CPA财务成本管理预测试题2

CPA财务成本管理最新预测试题（B）一、单项选择题（25X1=25分，多选、错选、不选均不得分）.下列各项中，属于同意风险的计策是（）。A.放弃NPVVO的投资项目B.进行高、中、低风险组合投资C.向保险公司投保D.提取坏账准备【答案】：D【解析】：四个备选【答案】分别属于规避风险、减少风险、转移风险与同意风险的计策。.相关于股票、留存收益筹资，汲取直接投资最大的好处是（）oA.能尽快形成生产能力B.有利于降低财务风险C.有利于增强企业信誉D.扩大公司知名度【答案】：A【解析工BC是权益性筹资共同的优点，扩大知名度则是上市的优点，因此，汲取直接投资最突出的优点是能尽快形成生产能力。.出于稳健性原则考虑，已获利息倍数应与企业历年资料中的（）的数据进行比较。A.最大值B.最小值C.平均数D.根据需要选择【答案】：B【解析】：为了评价企业长期偿债能力，能够将已获利息倍数与本公司历史最低年份的资料进行比较。.某公司一车间为人为利润中心：2007年4月营业收入80万元，已售产品变动成本45万元，车间主任可控固定成本7万元，车间主任不可控固定成本5万元，分配公司管理费用8万元。该中心负责人可控利润总额为（）万元。A.35B.28C.23D.15【答案】：B大（）。【答案】：对【解析】：或者有负债包含包含已贴现商业承兑汇票、对外担保、未决诉讼等涉及的金额与其他或者有负债。该比率说明所有者权益对或者有负债的保障程度，指标小，风险低，指标大风险高。.公司治理与财务监控属于财务管理的金融环境的范畴（）。【答案】；错【解析】：财务管理环境是对企业财务活动与财务管理产生影响的企业内外部各类条件的统称，包含经济环境、法律环境与金融环境。其中法律环境中包含该组织法规、公司治理与财务监控与税法。.按照股权认购数量的约定方式不一致，可将其分为备兑认股权证与配股权证（）。【答案】；对【解析】：认购股权证分类。四、计算题（4X5=20分，要求计算的题目务必有计算步骤，计算结构除特殊要求外保留2位小数，要求【解析】、分析与说明理由的题目务必配以文字说明）1.某公司2006年有关资料如下：总资产3000万元，资产负债率60%,公司现有普通股600万股，负债全部为长期债务，利率为9%。营业收入4200万元，净利润336万元，分配现金股利134.4万元。适用所得税率为30%。要求：（1）计算公司的销售净利润率、资产周转率、权益乘数指标；（2）利用杜邦分析体系计算净资产收益率；（3）计算财务杠杆系数（4）计算每股净资产,并假设2007年销售净利润率、资产周转率、资产负债率与每股净资产均比2006年增长10%,用因素分析法确定每股收益的变化。（中间过程保留小数点后3位，最终结果保留小数点后2位）【答案】：（I）销售净利润率=336/4200XI00%=8%资产周转率=4200/3000=1.4（次）权益乘数=1/(1-60%)=2.5⑵净资产收益率=销售净利润率X资产周转率X权益乘数=8%X1.4X2.5=28%(3)息税前利润=净利润/(1-所得税率)+利息费用=336/70%+(3000X60%X9%)=480+162=642(万元)财务杠杆系数:EBIT/I=642/162=3.96(4)每股收益=销售净利润率X资产周转率X权益乘数X每股净资产每股净资产=所有者权益账面价值—普通股股数=1200/600=2元/股指标销售净利润率资产周转率权益乘数每股净资产20068%1.42.5220078.8%1.542.942.22007年资产负债率=60%(1+10%)=66%权益乘数=1/(1-66%尸2.942006年每股收益=8%X14X2.5X2=0.56(元/股)2007年每股收益=8.8%X1.54X2.94X2.2=0.88(元/股)销售净利润率提高对EPS影响=(8.8%-8%)X1.4X2.5X2=0.056(元/股)资产周转速度加快对EPS影响=8.8%X(1.54-1.4)X2.5X2=0062(元/股)资产负债率提高对EPS影响=8.8%X1.54X(2.94-2.5)X2=0.119(元/股)每股收益增加对EPS影响=8.8%X1.54X2.94X(2.2-2)=0.080(元/股)［解析］0056+0.062+0.119+0.080=0.88-0.56=0.326.某公司生产甲产品，有关资料如下：(1)标准成本卡片直接材料(100KGX0.3元/KG)30直接人工（8小时X4元/小时）32变动制造费用（（8小时X1.5元/小时）12固定制造费用（（8小时XI元/小时）8单位成本82（2）本月生产450件甲产品,实际消耗材料45500KG单位成本0.27元/KQ实际耗时3500小时,实际人工费用14350元，实际变动制造费用5600元，实际固定制造费用3675元。估计产量标准工时4000小时。要求（1）计算本月成本差异总额（2）确定各因素的成本差异。【答案】;（1）本月成本差异二（45500X0.27+14350+5600+3675）-450X82=990（有利）（2）①材料成本差异=45500X0.27-450XIOOXO.3=J215（不利）材料价格差异=45500（0.27-0.3）=-1365侑利）材料数量差异二（45500-450X100）X0.3=150（不利）②直接人工差异=14350-450X8X4=50（有利）直接人工效率差异二（3500-450X8）X4=400（有利）直接人工工资率差异=3500X（14350/3500-4）=350（不利）③变动制造费用差异=5600-450X8X1.5=200（有利）变动制造费用效率差异=（3500-450X8）X1.5=-150（有利）变动制造费用耗费差异=3500X（5600/3500-1.5）=350（不利）④固定制造费用差异3675-450X8X"75（不利）固定制造费用耗费差异=3675-4000X=325（有利）固定制造费用效率差异二（3500-450X8）X1=-100（有利）固定制造费用产量差异二（4000-3500）X1=500（不利）.某公司年销售额为6000万元前的信用条件是2/10J/10与N/30,估计有70%(客户以金额计)享受2%的折扣,15%的客户享受1%的折扣段动成本率为60%,收账费用75万元，坏账缺失率3%;资金成本率为8%。(一年按360天计算)要求：(1)计算信用成本前收益；(2)计算平均收现期；(3)计算应收帐款的机会成本;(4)计算信用成本后收益。【答案】：(1)信用成本前收益=6000(1-60%)-6000(70%X2%+15%Xl%)=2307万元(2)平均收现期=70%X10+15%X20+15%X30=14.5(天)(3)应收账款机会成本=6000/360X14.5X7O%X8%=11.6万元(4)信用成本后收益:2307-(11.6+75+6000X3%)=2307-266.6=2040.4(万元).某公司2006年销售商品12000件，单价为240元，单位变动成本为180元，全年发生固定成本总额320000元。该企业拥有总资产5000000元，资产负债率为40%,债务资金的利率为8%,权益资金中有50%普通股，普通股每股面值为20元。企业的所得税税率为33%。要求：分别计算(1)单位奉献边际(2)奉献边际总额(3)息税前利润EBIT(4)利润总额(5)净利润(6)普通股每股收益EPS(7)经营杠杆系数DOL(8)财务杠杆系数DFL(9)复合杠杆系数DCL【答案】：(I)单位边际奉献=240-180=60(元)(2)边际奉献总额=12000X60=720000(元)(3)息税前利润EBIT=7200(X)-320(X)0=400(XX)(元)(4)利润总额二息税前利润-利息=EB1T-1=400000-5000000X40%X8%=400000-160000=240000(元)(5)净利润=利润总额(1-所得税％)=(EBIT-I)(1-T)=240000X(1-33%)=160800(元)(6)普通股每股收益EPS=[(EBIT-I)(1-T)-D]/N=160800/75000=2.144(元/股)(7)经营杠杆系数DOL;边际奉献/息税前利润=720000/40()000:1.8(8)财务杠杆系数DFL:EBIT/(EBIT-I)=400000/240000=1.67(9)复合杠杆系数DCL=DOLXDFL=1.8X1.67=3.01五、综合题(本类试题有2小题，第1小题15分，第2小题10分。要求计算的题目务必有计算步骤，计算结构除特殊要求外保留2位小数，要求【解析】、分析与说明理由的题目务必配以文字说明)1.某公司有关资料如下：(1)2006年销售收入8000万元，变动成本率65%,含折旧摊销在内的固定成本为120()万元；所得税率为30%；(2)公司所有者权益为3000万元，全部为普通股股本，普通股300万股，市价10元;负债率40%,全部为长期债务，利率为8%,各类筹资费用忽略不计；(3)根据分析，该公司股票B系数1.6，短期国债收益为4.6%,市场风险溢价率9%;(4)公司执行固定股利支付率政策，股利支付率为40%,未来3年公司快速成长，增长率为15%,4-5年增长率为10%,以后各年进入稳固不变阶段；(5)2007年公司拟投产新产品，估计增加资金500万元，可使用以10%的年利率发行债券或者以每股10元价格增发股票方式追加资金,估计新产品投产后增加息税前利润66万元.要求(1)计算2006年度该公司息税前利润；(2)2006年度净利润与每股收益、每股股利；(3)用资本资产定价模式计算股票投资人期望的收益率、加权平均资金成本；(4)股票的内在价值(三阶段模型)：(5)计算每股收益无差别点下的息税前利润；(6)公司应使用哪种方式筹资？(7)在无差别点条件下，该公司财务杠杆系数？【答案】：(I)息税前利润=8000(1-65%)-1200=1600(万元)(2)净利润=1600(1-30%)=1120(万元)每股收益=1120/300=3.73元每股股利=3.73X40%=1.492(元)⑶权益资金成本=4.6%+1.6X9%=19.6%加权平均资金成本=19.6%X60%+8%(l-30%)X40%=11,76%+2.24%=14%(4)计算股票内在价值快速成长(15%)稳固成长(10%)零成长0年份2(X)720082(X)9201020112012每股股利1.721.982.182.402.642.64复利现值系数(14%)0.87720.76950.67500.59210.5194现值1.511.521.471.421.37股票价值=(1.51+1.52)+(1.47+1.42+137)+(2.64/14%)X0.5914=7.29+11.15=18.44(元)⑸计算每股收益无差别点下的息税前利润(设负债为1,股票为2)增加资金方式债券1股票2股数3(X)350=3(X)+500/10利息146=(3000X40%X8%)+500X10%96则无差别点下的EBIT0=(N2X11-N1XI2)/(N2-N1)=(350X146-300X96)/(350-300)=446(万元)由于,增加新产品后，估计息税前利润=1600+66=1666>446万元结论:选择债券追加资金。(6)财务杠杆系数=1666/(1666-146)=1.0962.公司拟分别将3200万元与2500万元投资于A与B项目。A项目建设期1年，建设期初投资3000万元购建固定资产，第1年末垫付200万元流淌资金，建设期间发生资本化利息300万元。固定资产直线法计提折旧，使用寿命10年，期满无残值。该项目每年估计采购材料300万元，工资及福利费用120万元，其他费用25万元；每年营业收入1200万元。B项目建设期2年，于第1年初与年末分别投入1500万元与1000万元，建设期间计发生资本化利息40（）万元。固定资产直线法计提折旧，使用寿命8年，期满残值为1（）0万元。每年营业收入1500万元，经营期各年不包含财务费用的总成本费用为720万元，其中每年采购材料等费用为340万元。公司为通常纳税人，适用增值税率17%,按7%与3%分别计算并交纳城市保护建设税与教育费附加。该公司不交纳营业税与消费税。所得税率为33%,投资人要求的报酬率为12%。要求（1）计算A与B项目的项目计数期；A与B项目各年的折旧：A与B项目各年的经营成本；A与B项目各年的营业税金及附加；A与B项目各年的息税前利润；A与B项目各年的息前税后利润；A与B项目各年的现金净流最；A与B项目的净现值；假如公司资金有限，只能上一个新项目，用最短计算期法判定应选择哪一方案？：（1）项目计算期=建设期+经营期A项目计算期=1期0=11年B项目计算期=2+8=10年（2）年折旧额;［（固定资产原始投资+资本化利息）-残值］/使用年限A项目年折旧额=（3OOO+3OO）/10=330（万元）B项目年折旧额=[（1500+1000+400）-100]/10=350（万元）（3）经营成本=材料+工资+其他=不含财务费用的总成本费用.折旧•摊销A项目年经营成本=300+120+25=445（万元）B项H年经营成本=720-350=370（万元）（4）营业税金及附加;应交增值税X（7%+3%）=[（营业收入-材料成本）X17%]X（7%+3%）A项目年营业税金及附加=（1200-300）XI7%X10%=15.3（万元）B项目年营业税金及附加=（1500-340）X17%X10%=19.72（万元）（5）息税前利润二（营业收入-经营成本-折旧.营业税金及附加）A项目各年息税前利润=1200-445-330-15.3=409.7（万元）B项忖各年息税前利润=1500-720-19.72=760.28（万元）（6）息前税后利润二息税前利润（1-所得税率）A项目各年息前税后利润=409.7（1-33%）=274.5（万元）B项1=1各年息前税后利润=760.28（1-33%）=509.39（万元）⑺建设期现金净流量=-原始投资经营期现金净流晟=息前税后利润+折旧+摊销+回收额A项目各年NCFNCF0=-3000万元NCFl=-200万元NCF2-10=274.5+330=574.5（万元）NCF11=274.5+330+（0+200）=774.5（万元）B项目各年NCFNCF0=-15(X)万元NCF1=・1()OO万元NCF2=0万元NCF3-9=509.39+350=859.39(万元)NCF10=509.39+350+(100+0)=959.39(万元)(8)A项目净现值=[574.5XP/A(9,l0%)+774.5XP/F(l0,10%)1XP/F(1,10%)-[3000+200XP/F(l,l0%)]=3279.23-3181.82=97.42(万元)B项目净现值=[859.39XP/A(7,l0%)+959.39XP/F(8,l0%)]XP/F(2,l0%)-[1500+1000XP/F(1,10%)]=3827.39-2326.4=1500.99(万元)(9)最短计算期法A项目净现值二[97.42/P/A(11,10%)]XP/A(l0.10%)=97.42/6.4951X6.1446=92.16(万元)B项目净现值=1500.99(万元)由于B项目计算期10年，因此最短计算期10年,不需要再计算B项目的净现值.在最短计算期法下,B项目的净现值远大于A项目同样年限下的净现值.结论:应选择B项目.【解析】：中心负责人可控利润总额=收入-变动成本-中心负责人可控固定成本=80-45-7=28万元5.某公司最近4年销售收入如下表：年份2003200420052006营业收入170068009000136002006年3年销售增长率为（）。A.100%B.397%C.128%D.68%【答案】:A【解析】：3年平均增长率二.为方便起见，通常用（）近似地代替无风险收益率。A.银行贷款利率B.短期国债利率C.长期国债利率D.股票收益率【答案】：B【解析】：无风险收益率=时间价值+通货膨胀补偿率。无风险收益率要满足两个条件，一是没有违约风险，二是不存在再投资收益的不确定。只有短期国债能同时满足条件。.下列各项中不属于存货缺货缺失的是（）.A.材料供应中断B.改海运为空中运输C.存货残损变质D.因发货延迟导致退货缺失【答案】：C【解析】：存货残损变质属于存货储存成本。.某公司流淌资产720万元,其中临时性流淌资产比率为70%;流淌负债400万元,其中临时性流淌负债比率55%,该公司执行的是（）的短期筹资与长期筹资的组合策略。A.平稳型B.保守型C.积极型D.随意型【答案】:A【解析】：临时性流淌资产=720X70%=504万元;临时性流淌负债=400X55%=220万元。由于504>220,因此，该公司执行的是风险大收益高的平稳型组合策略。.下列属于金融期货的是（）oA.大豆B.黄铜C.石油D.股指期货【答案】:D【解析】：ABC属于商品期货。.下列应优先满足留存需要的股利分配政策是（）。A.剩余股利政策B.低正常股利加额外股利政策C.固定股利支付率政策D.固定或者持续增长股利政策【答案】：A【解析】：剩余股利政策是以留存收益最大限度满足投资需要后，将剩余部分分配的股利政策，从顺序上讲，优先留存剩余分配。.能保证预算的连续性，对未来有较好原期指导性的预算编制方法是（）。A.固定预算B.弹性预算C.滚动预算D.零基预算【答案】：C【解析】：滚动预算就是远期指导性。.基金的价值取决于（）。A.投资所带来的未来利得B.基金净资产的现在价值C.基金净资产的未来价值D.未来现金流量【答案】：B【解析】：由于基金组合不断变换，未来收益难以确定，加上资本利得是投资基金的要紧收益来源，但由于价格的变化使利得也难以估计，因此，基金的价值取决于现在价值。.在资本结构理论中认为不需要研究资本结构对企业价值影响的是（）。A.净收益理论B.净营业收益理论C.MM理论D.代理理论【答案】：B【解析】：净营业收益理论认为：决定企业价值的高低的关键因素是企业的净营业收益,其价值不受资本结构的影响。.下列不影响资产总额、不可能导致现金流出，不可能影响所有者权益总额但会导致所有者权益内部结构变化的是（）。A.现金股利B.股票股利C.股票分割D.股票回购【答案】：B【解析】：股票股利没有现金流出，不可能导致资产减少，因此，所有者权益总额没有变化，只是将留存收益转为股本，但引起了所有者权益内部结构的变化。.某公司2（）07年4月应交增值税20万元，应交营业税8万元，应交资源税10万元,城市保护建设税及教育费附加的提取率分别为7%与3%。当月应交税金及附加为（）万元。A.38B.41.8C.21.8D.18【答案】：B【解析】：应交税金及附加二应交增值税+应交营业税金及附加=20+（8+10+38X（7%+3%）j=41.8万元本题考察对营业税金及附加、应交税金及附加的范围与计算的懂得与掌握。.某公司的流淌资产中除存货以外基本上是速动资产，年末流淌资产为75万元，流淌比率为2.5,速动比率为1,则该公司年末存货为（）万元.A.75B.30C.33D.45【答案】：D【解析】：流淌负债=75・2.5=30万元存货:流淌负债X（流淌比率-速动比率）=30X1.5=45万元.偿债基金是（）的逆运算。A.复利终值B.复利现值C.年金终值D.年金现值【答案】：C【解析】：复利终值与复利现值互为逆运算；偿债基金是年金终值的逆运算；资本回收则与年金现值有逆运算关系。.实际上属于日常业务预算但被纳入成为预算体系的是（）。A.销售预算B.成本预算C.财务费用预算D.现金预算【答案】：C【解析】：财务费用预算应当是日常业务预算，但由于该预算需要利用现金预算的数据分析填列，被纳入财务预算中。.如何企业都能够利用的融资方式是（）。A.银行借款B.商业信用C.发行股票D.发行债券【答案】：B【解析】：各类筹资方式的条件。.筹资费用能够忽略不计，又存在税收挡板效应的筹资方式是（）。A.普通股B.债券C.银行借款D.留存收益【答案】：C【解析】：银行借款手续费率很低可忽略不计，作为负债又可在税前扣除成本费用。.决定股票价值计算的因素不包含（）A.预期股利B.股利增长率C.期望报酬率D.纯利率【答案】：D【解析】：股票价值是其未来现金流入量的现值，其受预期股利、期望储存率与股利增长率的影响。纯利率是无风险报酬率，股票是风险投资。.在缺点最住现金持有量，在决策过程中不需要考虑的是（）。A.机会成本B.短缺成本C.转换成本D.管理成本【答案】：D【解析］现金的成本分析模式要求机会成本与短缺成本之与最小；现金管理的存货模式要求机会成本与转换成本之与最低。因此，管理成本与现金持有量无关。.某股票现行市场价格50元/股，认购股权证规定认购价40元/股，每张权证可认购2股普通股，则每张认购股权证的理论价值为（）元。A.5B.10C.15.20【答案】：D【解析】：理论价值=2（50-40）=20元.某项目需要投资3000万元，其最佳资本结构为60%负债：40%股权；其中股权资金成本为12%,债务资金则分别来自利率为8%与9%的两笔银行贷款，分别占债务资金的35%与65%,假如所得税率为33%,该投资项目收益率至少大于（）时，方案才能够同意。A.12%B.8.2890%C.8%D.9%【答案】：B【解析】：WACC=40%X12%+8%（1-33%）X60%X35%+9%（1-33%）X60%X65%=8.2890%方案的预期收益率不低于加权平均资金成本时，能够同意。.两车间之间转移半成品时，A车间以10元计收入，二车间以8.8元计成本,该企业使用的是（）转移价格。A.市场价格B.协商价格C.双重价格D.成本加成价格【答案】：C【解析】：转移双方用不一致价格分别计算各自的收入与成本，其差异最终由会计调整,为双重转移价格。该价格并不影响整个企业利润的计算。二、多项选择题（10X2=20分，多选、少选、错选、不选均不得分）.在计算下列（）筹资方式的资金成本时能够不考虑筹资费用对资金成本的影响。A.银行借款B.发行债券C.增发股票D.留存收益【答案】：AD【解析银行借款手续费率很低，通常可忽略不计，留存收益则没有筹资费用发生。根据《公司法》规定，向公众发行股票与债券务必委托证券经营机构，筹资费用通常不得忽略。.为确定经营期现金净流量务必估算构成固定资产原值的资本化利息，影响资本化利息计算的因素有A.长期借款本金B.借款利息率C.建设期年数D.单利计算方法【答案】：ABC【解析】：估算固定资产资本化利息时，可根据长期借款本金、建设期年数、借款利息率按复利方式计算。并假定建设期间的资本化利息全部计入固定资产原值。.下列属于衍生金融资产投资的对象包含（）。A.期货B.期权C.股票D.可转换债券【答案】:ABD【解析】：衍生金融资产投资包含期货、期权、购股权证、可转换债券等。股票与债券属于基本（原生）金融产品。.计算加权平均资本成本可使用（）计算。A.账面价值权数B.市场价值权数；C.目标价值权数D.均可【答案】：ABC【解析】：账面价值权数反映过去，不符合市场价值，不利于预测与决策；市场价值权数反映现在，但市场价格频繁变动；忖标价值权数反映未来，但很难客观确定证券目标价值,不易推广。.现金预算是用价值量表现（）的财务预算。A.营业现金收入B.营业及资本化现金支出C.现金余缺D.资金的筹措与运用【答案】：ABCD.剩余股利政策适用于（）。A.公司初创阶段B.快速成长阶段C.稳固增长阶段D.公司衰退阶段【答案】：AD【解析】：快速成长阶段适用低正常股利加额外股利；稳固增长阶段适用固定或者持续