抵押资产监管业务简介

中国建设银行抵押资产监管业务简介

投资托管服务部2009年6月内容一、抵押资产监管业务的内涵二、抵押资产监管业务相关法规规定三、抵押资产监管业务操作实务中的若干问题四、发展抵押资产监管业务的政策一、抵押资产监管业务的内涵1.抵押资产监管业务产生的背景最初产生于企业债券发行模式的变化。2007年以前企业债券发行时均要求提供担保，且多为银行担保。2007年10月银监会叫停了银行担保，2008年1月国家发改委出台新政策，鼓励企业以资产抵押的形式发行债券。一、抵押资产监管业务的内涵2.抵押资产监管业务的内涵抵押资产监管业务是银行接受债权人的委托，对债务人提供的抵押或质押资产进行监管的服务。抵押资产监管业务的内容包括对抵押或质押资产权属变动情况的监管、对抵押或质押资产价值与债务余额比率的监管、对抵押或质押资产物理状况的监管、对抵押或质押资产购买保险情况的监管。抵押资产监管业务属于投资服务范畴，不同于投资托管业务。一、抵押资产监管业务的内涵3.抵押资产监管业务的适用范围企业债券抵押资产监管公司债券抵押资产监管贷款抵押资产监管其他抵押资产监管内容一、抵押资产监管业务的内涵二、抵押资产监管业务相关法规规定三、抵押资产监管业务操作实务中的若干问题四、发展抵押资产监管业务的政策二、抵押资产监管业务相关法规规定（一）企业债券管理条例（1993年8月2日中华人民共和国国务院令第121号发布自发布之日起施行）1.企业发行企业债券必须按照本条例的规定进行审批；未经批准的，不得擅自发行和变相发行企业债券。2.企业发行企业债券的总面额不得大于该企业的自有资产净值。3.企业债券的利率不得高于银行相同期限居民储蓄定期存款利率的40%。4.企业发行企业债券所筹资金不得用于房地产买卖、股票买卖和期货交易等与本企业生产经营无关的风险性投资。——对担保未作明确要求二、抵押资产监管业务相关法规规定（二）企业债券发行与转让管理办法(银发【1998】131号，2000年8月17日发布的银发[2000]262号将本文废止)1.企业发行债券应提供保证担保，但经中国人民银行批准免予担保的除外。2.承销人：经中国人民银行认可，有从事债券承销资格的证券公司、信托投资公司和企业集团财务公司法人。3.证券经营机构不得同时承销五只（含五只）以上债券。4.记帐式债券实行债权登记托管的分级管理。中央登记公司为总登记处和总托管人，并直接办理金融证券机构和基金认购的债券的登记托管；承销人为分登记处和二级托管人，办理其他机构及个人认购的债券的登记托管。——文件虽然废止，但担保要求依然沿袭下来。二、抵押资产监管业务相关法规规定（三）中国银监会关于有效防范企业债担保风险的意见（银监发〔2007〕75号）1.即日起要一律停止对以项目债为主的企业债进行担保。2.对其他用途的企业债券、公司债券、信托计划、保险公司收益计划、券商专项资产管理计划等其他融资性项目原则上不再出具银行担保。3.已经办理担保的，要采取逐步退出措施，及时追加必要的资产保全措施。——我行以《转发中国银监会关于有效防范企业债担保风险的意见的通知》（建总函〔2007〕1012号）转发、《关于进一步加强融资性担保业务管理的紧急通知》（建总函〔2009〕209号）重申。二、抵押资产监管业务相关法规规定（四）国家发展改革委关于下达2007年第一批企业债券发行规模及发行核准有关问题的通知（发改财金【2007】602号）1.探索多种债券增信方式，防范债券兑付风险。2.企业债券的发行可采用信用债券、抵押债券或第三方担保等形式。3.要稳步提高信用债券发行比例，探索发展抵押债券。——湖南泰格林纸集团有限责任公司获得发行规模8亿元。二、抵押资产监管业务相关法规规定（五）国家发展改革委关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知（发改财金【2008】7号

）1.对企业债券发行核准程序进行改革，将先核定规模、后核准发行两个环节，简化为直接核准发行一个环节。2.完善企业债券市场化约束机制，企业可发行无担保信用债券、资产抵押债券、第三方担保债券。3.累计债券余额不超过企业净资产（不包括少数股东权益）的40%。4.债券的利率由企业根据市场情况确定，但不得超过国务院限定的利率水平。二、抵押资产监管业务相关法规规定（六）公司债券发行试点办法（中国证券监督管理委员会令第49号，2007年8月14日发布）1.设定担保的，担保财产权属应当清晰，尚未被设定担保或者采取保全措施，且担保财产的价值经有资格的资产评估机构评估不低于担保金额。2.公司应当为债券持有人聘请债券受托管理人，并订立债券受托管理协议；在债券存续期限内，由债券受托管理人依照协议的约定维护债券持有人的利益。3.债券受托管理人由本次发行的保荐人或者其他经中国证监会认可的机构担任。为本次发行提供担保的机构不得担任本次债券发行的受托管理人。4.公司为债券设定担保的，债券受托管理协议应当约定担保财产为信托财产，债券受托管理人应在债券发行前取得担保的权利证明或其他有关文件，并在担保期间妥善保管。内容一、抵押资产监管业务的内涵二、抵押资产监管业务相关法规规定三、抵押资产监管业务操作实务中的若干问题四、发展抵押资产监管业务的政策三、抵押资产监管业务操作实务中的若干问题（一）关于业务流程大致分成如下阶段：1.营销阶段。一级分行业务归口管理部门牵头，总行指导和协助。2.审批阶段。一级分行正式行文，总行逐笔审批。3.合同签署。一级分行与客户签署监管合同。4.执行阶段。一级分行根据监管合同的约定，指导经办行为客户提供监管服务。三、抵押资产监管业务操作实务中的若干问题（二）抵押资产监管业务中涉及的角色（以企业债券抵押资产监管业务为例）抵押资产监管业务涉及债券发行人、债券承销人、债权人、债权代理人和抵押资产监管人。债券发行人：经批准发行债券的企业法人。债券承销人：有资格承销债券的证券公司、信托投资公司和企业集团财务公司法人。债权人：购买企业债券的法人、其他组织和具人民事行为能力的自然人。债权代理人：债权人集合体的代理人。协商确定，通过债权代理协议明确。抵押资产监管人：一般由商业银行承担，对债权代理人负责。三、抵押资产监管业务操作实务中的若干问题（三）抵押资产监管业务框架（以企业债券抵押资产监管业务为例）三、抵押资产监管业务操作实务中的若干问题（四）关于抵押资产的种类——国有土地使用权——房屋——股权，上市公司股权或未上市公司股权——应收账款——机器设备——在建工程——其他，如海域使用权等三、抵押资产监管业务操作实务中的若干问题（五）对抵押资产的要求——价值可评估——有明确的确定权利归属的机构或程序——债权发行人合法拥有，无争议，无瑕疵——没有重复抵押——物理状况可以有效监测——债权人和债权代理人认可三、抵押资产监管业务操作实务中的若干问题（六）提供抵押资产监管服务的原则——严格履行合同约定的义务——履约行为必须保留证据并整理成报告或披露内容——对债权代理人负责，严格执行债权代理人指令——主要义务是监督、报告、披露和提示，而非采取措施——不能与债券发行人合谋损害债权人利益；债券发行人损害债权人利益，按照合同约定抵押资产监管人应当制止和报告的，应当及时制止和报告三、抵押资产监管业务操作实务中的若干问题（七）对抵押资产权属变动情况的监管——通过定期查询抵押资产权属变动情况履行监管职责——抵押资产监管合同要对查询的频率和时间进行约定——实际查询的频率和时间不得次于合同约定的要求——要到登记机关实地查询，保留书面查询结果——查询发现抵押资产权属异常变动的，应当立即报告债权代理人——要对查询过程和结果进行整理，通过最新一期的监管报告进行披露三、抵押资产监管业务操作实务中的若干问题（八）对抵押资产价值与债务余额比率变动情况的监管——要在抵押资产监管合同中对抵押资产价值与债务余额应当保持的最低比率水平、测算实际比率水平的频率和时间进行约定——要在合同中约定由第三方中介机构对抵押资产价值进行初始评估和后续评估，评估价值作为测算抵押资产价值与债务余额实际比率的依据——测算和报告抵押资产价值与债务余额比率的频率和时间应当严格按照合同约定执行——合同约定资产价值与债务余额比率超过某一水平时允许释放部分抵押资产的，应按照合同约定做好配合——要对测算过程和结果及报告情况进行整理，通过最新一期的监管报告进行披露三、抵押资产监管业务操作实务中的若干问题（九）对抵押资产物理状况变动情况的监管——适用于房屋、机器设备、在建工程等可以通过外观进行辨识的资产——要在抵押资产监管合同中对抵押资产物理状况进行监管的频率和时间进行约定——要到抵押资产所在地进行实地查看，并从多个角度对抵押资产的物理状况拍照留存——对抵押资产物理状况变动情况监管的频率和时间应当严格按照合同约定执行——要对实地查看过程和结果进行整理，通过最新一期的监管报告进行披露三、抵押资产监管业务操作实务中的若干问题（十）对抵押资产购买保险情况的监管——适用于房屋、机器设备、在建工程等可以购买财产保险的资产——要在抵押资产监管合同中对抵押资产应当购买的保险险种、投保金额、投保期限和保险受益人进行约定——要保管抵押资产购买保险的相关凭证——抵押期间保险到期的，应当对债务人为抵押资产续保的情况进行监督，并报告债权代理人——要对抵押资产购买保险和续保的情况进行整理，通过最新一期的监管报告进行披露三、抵押资产监管业务操作实务中的若干问题（十一）关于其他相关业务募集资金使用情况监管、企业偿债账户监管、政府偿债基金账户监管等相关业务——另行单独签署相关业务合同——如果没有抵押资产或质押资产监管的要求，无需单独向总行申报——风险控制的要点仍然是严格履行合同约定的义务，按章操作，保存业务记录三、抵押资产监管业务操作实务中的若干问题（十二）关于债权代理人1.主要职责——督促发行人履行信息披露义务——按照规定向债券持有人出具债券受托管理事务报告，披露发行人相关重要信息——召集和主持债券持有人会议——监督发行人监督专项偿债账户、募集资金的使用以及担保事项——代表全体债券持有人与发行人之间的谈判与诉讼事务——参与发行人的破产、和解、整顿的法律程序或重组、解散程序及处置抵押质押资产三、抵押资产监管业务操作实务中的若干问题（十二）关于债权代理人2.主要风险——责任与收益不匹配如果我行担任债权代理人，则必须履行大量尽职调查、信息报告与披露、沟通与协调、甚至诉讼与清算职责，可能承担类似信托责任，与微不足道的代理收入相比，存在巨大的责任与收益不匹配——可能的债券兑付风险将引发法律与声誉风险一旦债券兑付出现问题，或未能履行尽职责任，我行将面对地方政府及社会各方债券持有人的巨大压力，从而产生法律风险与声誉风险——基层机构对相关风险认识不足，没有做好认真履职的各项准备三、抵押资产监管业务操作实务中的若干问题（十二）关于债权代理人3.当前宏观经济形势下的特殊风险隐患——不少债券由地方政府的融资平台企业担任发债主体，地方财政提供支持，名为企业债，实为地方政府债。地市级企业是本次发债热潮的主体，也有少数县级企业，抗击风险能力不强——由于本轮债券发行时间集中，发行规模较大，存续期限较长，地方政府缺少系统的偿债安排——是不少抵押资产存在价值虚估，有些作为质押的应收账款本身就是财政应当拨付的款项，担保价值有限——投资项目短期内集中上马，整体风险状况难以把握三、抵押资产监管业务操作实务中的若干问题（十二）关于债权代理人4.总行对债权代理人业务的政策2009年4月1日，总行下发了《关于停办企业（公司）债券债权代理人业务的紧急通知》（建总函【2009】200号），明确要求：——自发文之日起，未经总行归口管理部门许可，各级分支机构不得在企业发债过程中承办债权代理人业务，或实质与债权代理人业务相似的受托管理业务——对已经签订的代理企业（公司）债券发行中债权人代理协议进行清理三、抵押资产监管业务操作实务中的若干问题（十三）避免信贷支持条款银监会对于信用风险的跨业转移非常关注，2007年10月出台了《中国银监会关于有效防范企业债担保风险的意见》（银监发〔2007〕75号），明确规定不允许银行为企业债券提供担保。“在本期债券存续期内，丙方国家法律法规和中国建设银行信贷政策及规章制度允许的情形下，继续对甲方的生产经营给予信贷支持。当甲方发生偿债困难时，丙方可根据甲方的申请，按照丙方内部规定程序进行评审，经评审合格后，丙方可对甲方提供信贷支持”最近被行内授信管理部门认定为“有提