私募基金行业自律管理-上海

私募基金行业的自律管理

2021年5月4日投资基金的特征经营性信托—一种专门的财产管理制度“卖者尽责，买者自负〞：基于信托法律关系，委托人〔受益人〕—受托人；以受托人义务〔fiduciaryduty〕作为法律关系根底，信托财产独立，委托人不能再直接管理运用；受托人勤勉尽责，老实信用，以投资者利益至上，报告义务；投资者〔委托人〕知情权，依约定承担风险，获取收益“受人之托，代客理财〞：信任与托付；基金财产的独立性；管理人收取固定管理费用或业绩报酬，基金财产管理运用取得的绝大局部收益分配于投资者作为投资工具分散风险，私募基金具有投资工具属性，收益的取得主要是通过所投资标的的转让价差来实现，通常采用组合投资的方式，分散非系统性风险针对私募基金〔含私募证券、PE、VC〕特有特征：私募基金是面向合格投资者募集设立的投资基金私募基金是以非公开方式募集设立的投资基金各类私募基金的外延私募证券基金私募证券基金限于投资公开发行的股票，债券、证券基金份额和中国证监会规定的其他证券以及期货合约、期权合约及其他衍生品私募股权基金〔含创业投资基金〕私募股权基金限于投资未上市企业的股权、股权基金份额、上市公司定向增发的股票或者以收购为目的协议受让的上市公司股票，但是前述所投资的未上市交易的股权、股票在上市交易后未转让局部及其配售局部不在此限私募基金行业生态系统私募基金管理人份额登记估值清算律师事务所会计师事务所信息技术机构研究评价机构托管机构行政服务4资产管理行业格局〔数据截至2021年底〕资产管理行业产品概览银行理财信托方案公募基金私募基金保险资管保证收益非保证收益信托财产资金信托证券公司资管方案私募基金管理人产品保险资管产品股票基金混合基金货币基金债券基金QDII基金基金子公司专户基金公司专户投资连结险万能险私募证券基金私募股权基金创业投资基金其他私募基金集合方案定向资管方案专项资管方案债权投资方案资产支持方案股权投资方案组合类资管产品集合信托单一信托保本浮动收益理财非保本浮动收益理财融资类投资类事务管理类融资类投资类事务管理类29.1万亿元19万亿元9.16万亿元51.79万亿元16.5万亿元7.89万亿元125.55万亿元数据来源：中国证券投资基金业协会截至2021年底，基金业协会自律管理下的资产管理业务规模达51.79万亿元，较2021年末增长39.30%，占全社会各类资产管理业务总额的51.16%，与2021年底相比提高3.5个百分点。中国资产管理行业格局注：2021和2021年保险资产管理产品包括万能险与投连险〔投资局部〕20481亿元、管理企业年金5080亿元〔2021年3季度末〕、养老保障产品740亿元〔不完全统计〕、受托管理专户5100亿元〔不完全统计〕；其他各年只包括前两项统计。私募基金管理人分布情况--私募地图监测数据来源：中国证券投资基金业协会私募地图：实时显示全国36辖区登记管理人家数、管理基金只数，管理基金规模我国主要资管产品及监管安排

商业银行信托公司证券公司基金公司私募基金管理人保险公司资管产品理财产品单一资金信托计划、集合资金信托计划集合资管计划、定向资管计划基金专户（特定客户资管计划）私募证券投资基金、私募股权投资基金、创业投资基金投连险、万能险、保险资管计划监管机构银监会银监会证监会

证监会保监会产品准入报告制（少数创新产品需审批）报告制备案制备案制备案制审批制（少数产品初次发行需审批）投资者门槛面向高净值客户的产品与信托相同、私人银行客户金融净资产≥600万100万起、家庭金融资产≥100万、近3年个人年收入≥20万或夫妻年收入≥30万100万起、个人或家庭金融资产合计≥100万、企业净资产≥1000万100万起100万起；单位净资产≥1000万、个人金融资产≥300万或最近三年个人年均收入≥50万定向产品≥3000万、集合产品单个投资者≥100万、符合资金运用规定营销宣传不可公开宣传不可公开宣传不可公开宣传不可公开宣传不可公开宣传投连险可公开宣传、其他不能人数限制无不超过50人，单笔300万以上不限人数不超过200人不超过200人不超过200人投连险未明确，其他产品不超过200人投资范围债券、非标债权资产；无分散投资要求债权、股权、物权及其他可行方式；证券投资应当采用资产组合方式，其他不限集合限定为流通证券、其他资管业务；有分散化投资要求、定向投资不限不限股票、股权、债券、期货、期权、基金份额及投资合同约定的其他投资标的投连险投资范围需符合保监会规定信息披露每月向客户提供账单，但可与客户另行规定每月提供资金运用及收益情况至少每周披露净值、定期披露投资情况至少每月披露净值、定期或不定期披露投资情况单只私募证券投资基金管理规模≥5000万的至少每月披露净值信息；其他至少每季度披露基金净值、主要财务指标及投资组合情况等信息每月至少向客户披露一次价格、定期披露投资情况、资管业务依照合同约定披露信息预测收益率允许未禁止不允许不允许不允许未明确各类资管产品特点—资管行业法律适用混乱，标准不统一〔监管套利〕，市场分割〔层层嵌套〕，监管碎片化，甚至刚性兑付新?基金法?中协会法定职责总则在法律层级上明确了协会法律地位“基金管理人、基金托管人和基金服务机构，应当依照本法成立证券投资基金行业协会进行行业自律，协调行业关系，提供行业服务，促进行业发展”（《基金法》第十条）第十章非公开募集基金私募证券投资基金纳入监管范围，明确了私募证券基金登记备案的法律依据私募登记依据：“担任非公开募集基金的基金管理人，应当按照规定向基金业协会履行登记手续，报送基本情况”

（《基金法》第九十条）私募基金备案依据：“非公开募集基金募集完毕，基金管理人应当向基金行业协会备案”（《基金法》第九十五条）第十二章基金行业协会奠定了协会工作机制的法律基础协会性质及入会要求：“基金行业协会是证券投资基金行业的自律性组织，是社会团体法人。基金管理人、基金托管人应当加入基金行业协会，基金服务机构可以加入基金行业协会”

（《基金法》第一百零九条）协会机构设置：“基金行业协会的权力机构为全体会员组成的会员大会。基金行业协会设置理事会。理事会成员依章程的规定由选举产生。”（《基金法》第一百一十条）协会职责:八项基本职责（《基金法》第一百一十二条）中央编办发[2021]22号证监办函[2021]12号政策法律依据——中央编办关于私募股权基金管理职责的规定私募基金监管政策演进2021年8月21日，证监会发布?私募投资基金监督管理暂行方法?〔证监会主席第105号令〕2021年8月?新国九条?设专章阐述培育私募市场，开展私募投资基金，按照功能监管、适度监管的原那么，完善股权投资基金、私募资产管理方案、私募集合理财产品、集合资金信托方案等各类私募投资基金产品的监管标准。依法严厉打击以私募为名的各类非法集资活动，完善扶持创业投资开展的政策体系……2021年6月1日，?基金法?实施，私募证券投资基金纳入监管范围2021年6月，中央编办明确证监会负责私募股权基金的监督管理，实行适度监管2021年3月17日，第一批50家机构登记为私募基金管理人2021年1月，经中央编办同意，证监会授权基金业协会具体负责私募投资基金管理人登记和私募基金备案工作,履行自律监管职能1月17日，基金业协会发布?私募投资基金管理人登记和基金备案方法〔试行〕?2021年3月2021年5月2021年6月2021年2月7日，基金业协会实施?私募基金登记备案管理方法?，正式启动登记备案工作2月，中央编办明确私募股权基金包括创投基金2021年2月2021年1月私募基金监管政策演进2021年4月15日，中国基金业协会发布?私募投资基金募集行为管理方法?，方法于2021年7月15日正式实施2021年4月18日，中国基金业协会发布?私募基金合同内容与格式指引?，指引于2021年7月15日正式实施2021年7月18日，证监会发布?证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定?，在结构化资管产品杠杆率、第三方机构提供投资建议效劳、从事违法证券期货业务活动等方面作了更为严格、细致的规定2021年2月1日，中国基金业协会?私募投资基金管理人内部控制指引?正式发布实施2021年2月4日，中国基金业协会?私募投资基金信息披露管理方法?正式发布实施2021年2月5日，中国基金业协会发布?关于进一步标准私募基金管理人登记假设干事项的公告?2021年4月2021年7月2021年2月2021年9月2021年9月21日，国务院发布?国务院关于促进创业投资持续健康开展的假设干意见?〔国发〔2021〕53号〕，从丰富投资主体、拓宽创投资金来源、加强政府引导和政策支持、完善创投法规、完善退出机制、优化创投市场环境、推动创投行业双向开放、完善行业自律和效劳体系十个方面提出了22条意见私募基金自律监管体制以信息披露为核心，以老实守信为根底，以促进开展为目的，符合私募基金开展规律制度健全监测到位执纪有力从业人员私募基金行业开展现状截至2021年2月底，中国证券投资基金业协会已登记私募金管理人18306家。已备案私募基金48626只，认缴规模11.35万亿元,实缴规模8.55万亿元,私募基金从业人员28.23万人.已登记私募基金管理人18306家。有管理规模的共15510家，占登记总数的84.73%；私募基金管理人质量大幅提升。私募基金管理人规模及结构私募基金管理人规模分布〔截至2021年2月底〕大于100亿元145家50-100亿元173家20-50亿元473家10-20亿元587家5-10亿元807家1-5亿元3354家私募基金管理人分布情况—36辖区数据，截至2月底数据来源：中国证券投资基金业协会，按实缴规模排序序号辖区名称私募基金管理人数量（家）管理基金数量（只）实缴规模（亿元）序号辖区名称私募基金管理人数量（家）管理基金数量（只）实缴规模（亿元）1上海3995145692093919贵州571255472北京359792801834320青岛1262194653深圳368588091316621厦门2383844234天津4071261567422江西1512525385江苏8411881371823湖南1923412996浙江（不含宁波）12633360421624广西50671887广东（不含深圳）9562187295425吉林64992278安徽154524225626大连5239宁波3931186224727河南7610829210西藏194704187728内蒙323710711重庆194380121529河北11515710712四川27738787830青海10127113福建（不含厦门夏37337614湖北244466101632山西40513615新疆12322591933黑龙江51713716山东（不含青岛宁（不含大连）12728118117陕西12620846335甘肃20275718云南8211556336海南273014基金宣传推介和募集：募集主体和渠道混乱，向不特定对象公开宣传推介，夸大或虚假宣传，违规承诺保本保收益，募集环节缺乏必要的风险揭示和信息披露，缺乏销售适当性评估和流程管理合格投资者制度：投资者超过法定人数限制，收益权拆分销售等方式变相降低投资者门槛；散户化，缺乏长期资金和机构资金投资管理能力与合规：大量“空壳〞机构缺乏展业的根底设施或条件，内部管理和风控制度不健全，将自有财产与基金财产混淆，向公司或特定关系人进行利益输送，甚至挪用或侵占基金财产，违约“跑路〞违法犯罪行为：操纵市场、内幕交易、欺诈，特别是以私募基金为名的非法集资案件时有发生，不仅给投资者造成巨大经济损失，导致恶劣社会影响，损害了行业声誉，破坏了市场秩序私募基金行业标准化水平亟待提高四方面加强登记要求：取消私募基金管理人登记证明、加强信息报送、法律意见书、高管人员资质要求注销管理人登记情况：累计超过1万家机构已被注销私募基金管理人登记，不是对相关机构的自律处分。已登记机构在6个月内依法及时展业备案机制走向常态化加强信息报送要求：4276家已登记的私募基金管理人仍未提交2021年度经审计的年度财务报告已被列入异常机构公示名单登记机构合规水平提升：>6000家机构提交法律意见书，?公告?发布后新登记机构>2000家，机构登记信息质量和合规意识显著提升

?关于进一步标准私募基金管理人登记假设干事项的公告?私募基金合同内容与格式指引私募基金内控指引私募基金专项自律规那么体系2021年2月发布私募基金募集行为管理办法私募投资基金服务业务管理办法（试行）私募基金托管业务管理办法私募基金管理人从事投资顾问服务业务管理办法私募基金登记备案管理办法私募基金信息披露办法2021年1月发布2021年2月发布制定完善中制定完善中2021年3月发布2021年4月发布2021年4月发布基金从业资格管理办法制定完善中01020304总那么募集流程第三章特定对象确实定问卷调查确定程序?私募投资基金募集行为管理方法?第四章私募基金推介推荐材料禁止性行为第五章合格投资者确认

基金合同签署风险揭示书投资冷静期和回访期?私募投资基金募集行为管理方法?明确了募集主体资格和责任：在中国基金业协会登记的私募基金管理人〔可自行募集其设立的私募基金〕或在中国证监会注册取得基金销售业务资格且成为中国基金业协会会员的基金销售机构，明确募集机构承担合格投资者甄别和认定责任，只有在程序和实体上做到“卖者有责〞，才能要求投资者“买者自负〞明确了募集标准流程：管理人信息宣传--特定对象确定--投资者适当性匹配--私募基金推介--基金风险揭示--合格投资者确认--基金合同的签署--投资冷静期--回访确认募集资金专用账户监督：明确募集机构需与监督机构签订监督协议，确保资金不被挪用冷静期制度：给予投资者不低于24小时的冷静期，关于投资冷静期起始时间的要求，针对私募证券投资基金与股权等其他私募基金实行分类管理原那么，根据基金合同投资者在冷静期内有权解除基金合同回访确认制度：冷静期满后，由募集机构的非募集业务人员与投资者联系再次确认投资者的真实投资决定，确认成功前方可动用募集到的资金进行投资运作【调查问卷内容】---A19募集机构应建立科学有效的投资者问卷调查评估方法，确保问卷结果与投资者的风险识别能力和风险承担能力相匹配募集机构应当在投资者自愿的前提下获取投资者问卷调查信息问卷调查必须包含的核心条款〔投资者根本信息、财务状况、投资知识、投资经验、风险偏好〕中国基金业协会按照?私募方法?的规定制定了?私募基金投资者风险问卷调查内容与格式指引〔个人版〕?作为底线要求第三章特定对象确实定--A16-20问卷调查要点主要内容投资经验风险偏好财务状况投资者基本信息严格“了解你的客户〞原那么：投资者风险识别和承担能力问卷调查包括金融法律法规、投资市场和产品情况、对私募基金风险的了解程度、参加专业培训情况等信息个人投资者根本信息包括身份信息、年龄、学历、职业、联系方式等信息个人投资者财务状况包括金融资产状况、最近三年个人年均收入、收入中可用于金融投资的比例等信息投资知识包括投资期限、实际投资产品类型、投资金融产品的数量、参与投资的金融市场情况等包括投资目的、风险厌恶程度、方案投资期限、投资出现波动时的焦虑状态等查询协会公示信息符合?私募方法?有关合格投资者的要求，并已按照募集机构的要求提供相关证明文件私募基金投资者问卷调查内容与格式指引〔个人版〕2022/11/27【在线特定对象确定程序】---A20募集机构通过互联网媒介在线向投资者推介私募基金之前，应当设置在线特定对象确定程序，投资者应承诺其符合合格投资者标准规定了在线特定对象确定程序的必经程序：〔一〕投资者如实填报真实身份信息及联系方式〔二〕募集机构应通过验证码等有效方式核实用户的注册信息〔三〕投资者阅读并同意募集机构的网络效劳协议〔四〕投资者阅读并主动确认其符合合格投资者规定〔五〕投资者在线填报风险识别能力和承担能力问卷调查〔六〕募集机构在线确认投资者的风险识别能力和承担能力在线特定对象确定程序第四章私募基金推介--A21-25【风险评级和投资者适当性匹配】---A21募集机构应当自行或委托第三方机构对私募基金进行风险评级，根据私募基金的风险类型和评级结果，向投资者推介与其风险识别能力和风险承担能力相匹配的私募基金【推介材料责任方】---A22私募基金推介材料应由私募基金管理人制作并使用。私募基金管理人应当对私募基金推介材料内容的真实性、完整性、准确性负责除私募基金管理人委托募集的基金销售机构可以使用推介材料向特定对象宣传推介外，其他任何机构或个人不得使用、更改、变相使用私募基金推介材料【推介材料内容及信息披露要素】---A23募集机构应当采取合理方式向投资者披露私募基金信息，揭示投资风险，确保推介材料中的相关内容清晰、醒目私募基金推介材料内容应与基金合同主要内容一致，不得有任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。如有不一致的，应当向投资者特别说明【禁止的推介行为】---A24募集机构及其从业人员推介私募基金时，禁止有以下行为：〔一〕公开推介或者变相公开推介〔二〕推介材料虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏〔三〕以任何方式承诺投资者资金不受损失，或者以任何方式承诺投资者最低收益，包括宣传“预期收益〞、“预计收益〞、“预测投资业绩〞等相关内容；〔四〕夸大或者片面推介基金，违规使用“平安〞、“保证〞、“承诺〞、“保险〞、“避险〞、“有保障〞、“高收益〞、“无风险〞等可能误导投资人进行风险判断的措辞〔五〕使用“欲购从速〞、“申购良机〞等片面强调集中营销时间限制的措辞〔六〕推介或片面节选少于6个月的过往整体业绩或过往基金产品业绩〔七〕登载个人、法人或者其他组织的祝贺性、恭维性或推荐性的文字〔八〕采用不具有可比性、公平性、准确性、权威性的数据来源和方法进行业绩比较，任意使用“业绩最正确〞、“规模最大〞等相关措辞〔九〕恶意贬低同行〔十〕允许非本机构雇佣的人员进行私募基金推介〔十一〕推介非本机构设立或负责募集的私募基金〔十二〕法律、行政法规、中国证监会和中国基金业协会禁止的其他行为第四章私募基金推介--A21-25【禁止的推介载体】---A25募集机构不得通过以下媒介渠道推介私募基金：公开媒介类，面向不特定对象〔一〕公开出版资料〔二〕面向社会公众的宣传单、布告、手册、信函、〔三〕海报、户外广告〔四〕电视、电影、电台及其他音像等公共传播媒体〔五〕公共、门户网站链接广告、博客等可能涉众，但是经过一定程序可以面向特定对象的媒介〔六〕未设置特定对象确定程序的募集机构官方网站、微信朋友圈等互联网媒介〔七〕未设置特定对象确定程序的讲座、报告会、分析会〔八〕未设置特定对象确定程序的、短信和电子邮件等通讯媒介〔九〕法律、行政法规、中国证监会规定和中国基金业协会自律规那么禁止的其他行为第四章私募基金推介--A21-25第五章合格投资者确认及基金合同签署--A26-32【风险揭示书】---A26在投资者签署基金合同之前，募集机构应当重点向投资者揭示基金风险募集机构应当与投资者共同签署基金风险揭示书，内容包括但不限于私募基金的特殊风险、一般风险，投资者对基金合同中投资者权益相关重要条款的逐条确认按照?私募方法?的要求，中国基金业协会制定了?私募投资基金风险揭示书内容与格式指引?风险揭示要点管理人/投资者声明及签字一般风险提示风险自担不承诺保本保收益特殊风险揭示一管理人承诺严格销售适当性原那么：投资者风险揭示书逐项签字风险揭示书--A26&指引

私募基金外包事项的风险；私募基金聘请投资参谋的风险；私募基金未在中国基金业协会履行登记备案手续的风险管理人已在协会完成登记；协会登记不作为对基金财产平安的保证；已向投资者充分揭示风险；不保证最低收益基金合同与中国基金业协会合同指引不一致的风险；私募基金未托管的风险；私募基金委托募集的风险特殊风险揭示二资金损失风险；基金运营风险；流动性风险；募集失败风险；投资标的风险；税收风险等充分理解相关权利、义务、私募基金的运作方式及风险收益特征，并愿意承担由上述风险引致的全部后果基金管理人、基金销售机构、基金托管人及相关机构不应当对基金财产的收益状况作出任何承诺或担保已通过协会官查询私募基金管理人的公示信息及其募集结算资金专用账户的相关信息查询协会公示信息合格投资者身份符合?私募方法?有关合格投资者的要求，并已按照募集机构的要求提供相关证明文件投资冷静期与回访确认理解“投资”章节理解争议处理章节理解“费用〞章节风险揭示要点管理人/投资者声明及签字自行承担法律责任已认真阅读并完全理解基金合同的所有内容，并愿意自行承担购置私募基金的法律责任理解权利与义务已认真阅读并完全理解基金合同“当事人的权利与义务〞的所有内容，并愿意自行承担购置私募基金的法律责任晓投资冷静期及回访确认的制度安排以及在此期间的权利已认真阅读并完全理解基金合同“私募基金的投资〞的所有内容，并愿意自行承担购置私募基金的法律责任已认真阅读并完全理解基金合同“私募基金的费用与税收〞中的所有内容已认真阅读并完全理解基金合同“争议的处理〞中的所有内容晓私募基金管理登记备案不构成对私募基金管理人投资能力、持续合规情况的认可；不作为对基金财产平安的保证承诺本次投资行为是为本人/机构购置私募投资基金承诺不以非法拆分转让为目的购置私募基金，不会突破合格投资者标准，将私募基金份额或其收益权进行非法拆分转让知晓登记备案性质为本人/机构购置禁止非法拆分转让风险揭示书--A26&指引

第五章合格投资者确认及基金合同签署--A26-32【合格投资者确认程序】---A27募集机构应当要求投资者提供必要的资产证明文件或收入证明募集机构合理审慎地审查投资者是否符合合格投资者条件履行反洗钱义务，并确保单只私募基金的投资者人数累计不得超过?证券投资基金法?、?公司法?、?合伙企业法?等法律规定的特定数量【合格投资者标准】---A28强调了?私募方法?所规定的合格投资者标准第五章合格投资者确认及基金合同签署--A26-32【投资冷静期】---A29明确要求募集机构在投资冷静期内不得主动联系投资者私募证券投资基金合同应当约定:不少于24小时的冷静期投资冷静期自基金合同签署完毕且投资者交纳认购基金的款项后起算私募股权投资基金、创业投资基金等其他私募基金合同关于投资冷静期的约定可以参照前款对私募证券投资基金的相关要求，也可以自行约定【回访确认】---A30募集机构应当在冷静期满后指令本机构从事基金销售推介业务以外的人员以录音、电邮、信函等留痕方式进行回访回访过程不得出现诱导性陈述，募集机构在投资冷静期内进行的回访确认无效该条第二款还进一步规定了回访的具体内容第五章合格投资者确认及基金合同签署--A26-32【回访确认】---A30回访应当包括但不限于以下内容：〔一〕确认受访人是否为投资者本人或机构；〔二〕确认投资者是否为自己购置了该基金产品以及投资者是否按照要求亲笔签名或盖章；〔三〕确认投资者是否已经阅读并理解基金合同和风险揭示的内容；〔四〕确认投资者的风险识别能力及风险承担能力是否与所投资的私募基金产品相匹配；〔五〕确认投资者是否知悉投资者承担的主要费用及费率，投资者的重要权利、私募基金信息披露的内容、方式及频率；〔六〕确认投资者是否知悉未来可能承担投资损失；〔七〕确认投资者是否知悉投资冷静期的起算时间、期间以及享有的权利；〔八〕确认投资者是否知悉纠纷解决安排。【投资运作】---A31对投资运作投资者资金的起始点做出相应规定明确要求基金合同应当约定投资者在回访确认成功前有权解除基金合同，出现前述情形时，募集机构应当按照基金合同的约定，及时退还投资者全部认购款项未经回访确认成功，投资者交纳的认购基金款项不得由募集账户划转到基金财产账户或托管资金账户，私募基金管理人不得投资运作投资者交纳的认购基金的款项【募集程序豁免】---A32私募基金投资者属于以下情形的，可以不适用本方法第十七条至第二十一条、第二十六条至第三十一条的规定：〔一〕社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金〔二〕依法设立并在中国基金业协会备案的私募基金产品〔三〕受国务院金融监督管理机构监管的金融产品〔不是合格投资者豁免，而是募集程序豁免〕〔四〕投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员〔五〕法律法规、中国证监会和中国基金业协会规定的其他投资者投资者为专业投资机构的情形，募集机构可以不履行投资冷静期、回访确认的义务〔该专业机构投资者交由私募机构自己认定〕第五章合格投资者确认及基金合同签署--A26-32?私募投资基金信息披露管理方法?010203法律依据及制定目的信息披露备份系统：私募证券和私募股权主要内容和重点条款法律依据?证券投资基金法?第九十五条基金管理人、基金托管人应当按照基金合同的约定，向基金份额持有人提供基金信息?私募投资基金监督管理暂行方法?第二十四条私募基金管理人、私募基金托管人应当按照合同约定，如实向投资者披露基金投资、资产负债、投资收益分配、基金承担的费用和业绩报酬、可能存在的利益冲突情况以及可能影响投资者合法权益的其他重大信息，不得隐瞒或者提供虚假信息。信息披露规那么由中国基金业协会另行制定?私募投资基金信息披露管理方法?制定目的保护私募基金投资者合法权益，保障投资者的知情权标准私募投资基金的信息披露活动，标准信息披露的内容和方式在备案制管理体系下，中国基金业协会不对私募基金的内容和风险进行实质性判断，而是从基金募集、运作、事务管理、自律惩戒等角度，对信息披露是否到达法律规定或合同约定的披露标准进行制度性约束。私募投资基金信息披露行为的合理约束和标准，可以帮助信息披露义务人和投资者实现有效的互联互通，最大程度减少信息不对称，为投资者提供了良好的法律保障，有助于促进市场的长期稳定

?私募投资基金信息披露管理方法?信息披露的主体、对象、内容和方式基金募集期间的信息披露基金运作期间的信息披露信息披露的事务管理信息披露的自律管理主要内容及重点条款信息披露的主体、对象、内容和方式内容〔披露什么？〕基金合同、招募说明书等宣传推介文件、基金销售协议中的主要权利义务条款〔如有〕、基金的投资情况、基金的资产负债情况、基金的投资收益分配情况、基金承担的费用和业绩报酬安排、可能存在的利益冲突、涉及私募基金管理业务、基金财产、基金托管业务的重大诉讼、仲裁、中国证监会以及中国基金业协会规定的影响投资者合法权益的其他重大信息〔第九条〕主要内容及重点条款信息披露的主体、对象、内容和方式方式〔如何披露？〕基金合同中应当明确信息披露义务人向投资者进行信息披露的内容、披露频度、披露方式、披露责任以及信息披露渠道等事项〔第十五条〕私募基金管理人应当按照规定通过中国基金业协会指定的私募基金信息披露备份平台报送信息〔第五条〕主要内容及重点条款基金募集期间的信息披露宣传推介材料〔如招募说明书〕要求：与基金合同保持一致。如有不一致，应当向投资者特别说明〔第十三条〕内容：基金的根本信息、基金管理人根本信息、基金的投资信息、基金的募集期限、基金估值政策、程序和定价模式、基金合同的主要条款、基金的申购与赎回安排、基金管理人最近三年的诚信情况说明和其他事项等〔第十四条〕主要内容及重点条款根据?私募投资基金信息披露管理方法?有关规定，为指导私募基金管理人进行私募基金信息披露相关工作，中国证券投资基金业协会制定?私募投资基金信息披露内容与格式指引1号-适用于私募证券投资基金?，并于2021年2月4日对外发布。相关报送要求见下表：私募投资基金信息披露内容与格式指引1号频率报送对象时限内容月报管理规模金额达到5000万元以上的自主发行私募证券投资基金和顾问管理型私募证券投资基金每月结束后5个工作日以内基金基本情况、基金净值情况季报自主发行私募证券投资基金每季度结束后15个工作日基金基本情况、基金净值表现、主要财务指标、投资组合情况、基金份额变动情况、管理人报告等年报自主发行私募证券投资基金每年4月30日前完成基金基本情况、基金净值表现、主要财务指标、基金净值表现、利润分配情况、投资组合情况、基金份额变动情况、管理人报告、托管人报告、年度财务报表等定期报告〔第十六、十七条、?内容及格式指引1号?适用于私募证券投资基金〕私募股权〔含创业〕投资基金信息披露2021年11月14日，协会?私募投资基金信息披露内容与格式指引2号-适用于私募股权〔含创业〕投资基金?正式发布。指引2号适用于私募基金管理人定期、定向给私募基金投资者披露私募股权〔含创业〕投资基金的相关运作情况。私募基金管理人应当参照本指引对所管理的私募股权〔含创业〕投资基金编制信息披露报告。仅作为私募基金管理人向投资者进行私募股权〔含创业〕投资基金信息披露的最低行业标准，协会鼓励私募基金管理人根据?私募投资信息披露管理方法?第十五条规定及?私募投资基金合同指引1-3号?相关要求，依约定向投资者披露更详尽的私募基金相关信息。根据?私募投资基金监督管理暂行方法?第二十七条规定，中国证券投资基金业协会将对私募基金管理人和私募基金信息严格保密。在私募基金信息披露备份平台备份的私募股权〔含创业〕投资基金信息披露报告，仅用作协会备份及私募基金管理人下载使用，并不面向社会公众和私募基金投资者公开查询。私募基金管理人应保证本报告披露的信息不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对内容的真实性、准确性、完整性承担法律责任。中国证券投资基金业协会普通会员应当向投资者披露本指引的全部信息〔含选填项〕。鼓励协会观察会员及非会员披露或局部披露选填项。私募股权〔含创业〕投资基金信息披露根据?私募投资基金信息披露内容与格式指引2号-适用于私募股权〔含创业〕投资基金?，相关报告报送要求见下表：?私募投资基金信息披露内容与格式指引2号-适用于私募股权〔含创业〕投资基金?自2021年1月1日起正式实施。私募基金信息披露备份系统通过登记备案收集机构信息、产品信息，通过信息披露和产品报告，收集风险信息、动态信息，做到对产品信息的持续披露私募基金信息披露备份系统〔〕于2021年6月1日上线试运行，10月10日正式运行。目前信息披露备份对象为已在中国证券投资基金业协会备案的私募证券投资基金，包括自主发行私募证券投资基金及管理规模金额到达5000万元以上的参谋管理型私募证券投资基金，2021年1月1日起，向私募股权基金、创业投资基金及其他私募基金开放信息披露备份功能私募基金管理人可使用私募基金管理人登记编码〔即PXXXXXXX〕、私募基金管理人在私募基金登记备案系统的现有密码登录私募基金信息披露备份系统私募基金管理人自主发行的私募证券投资基金，报送季度报告和年度报告，季度报告应在每季度结束之日起10个工作日以内完成，年度报告应在每年结束之日起4个月以内完成。单只私募证券投资基金管理规模金额到达5000万元以上〔含5000万元〕的，还应当持续在每月结束之日起5个工作日以内报送月度报告,即基金净值信息单只管理规模金额到达5000万元以上〔含5000万元〕的参谋管理型私募证券投资基金，应持续在每月结束之日起5个工作日以内报送基金净值信息，此类基金的季度报告和年度报告暂不作要求私募基金信披备份系统私募基金信息披露流程私募基金信披备份系统私募基金信息披露系统界面私募基金信息披露备份系统私募基金信息披露备份系统用户名：私募基金管理人登记编码〔即PXXXXXXX〕密码：私募基金登记备案系统现有密码私募基金信息披露备份情况公示为更好地形成行业诚信约束，增强私募基金管理人履行信息披露的自觉性，私募基金相关信息披露报告的备份执行情况已在协会官网进行公示。私募基金会员管理制度2021年12月3日，中国证券投资基金业协会第二届第一次会员代表大会表决通过?中国证券投资基金业协会会员管理方法?。方法分为总那么、会员类型与权利、会员会籍申请、会员会籍管理、从业标准与执业标准、会员参与治理、会员奖励与处分和附那么共八章。完善会员分类标准，实施差异化和动态化管理方法第七条至第十三条明确了普通会员、联席会员、观察会员和特别会员的分类标准，及私募基金管理人转普通会员的标准。【会员附属机构特别规定】私募基金管理人管理的基金财产主要投资股权，且与其他私募基金管理人之间存在合法合规的附属关系的，可以由居于控制地位的私募基金管理人代表附属机构参加协会成为会员。代表附属机构成为会员的管理人应当书面承诺其附属机构遵守协会的自律管理，对附属机构违反自律规那么的行为承担责任。完善会员入会标准，加强协会入会审核方法第十六条、第十九条至第二十七条明确规定了成为协会会员需要符合的实体条件和入会程序。加强会员合规标准，明确执业行为准那么方法第三十五条至三十七条明确规定了会员的从业准那么和禁止行为。完善会员治理，加强协会治理结构建设，会员按照协会?章程?和方法的规定，通过会员大会、会员代表大会、理事会、监事会和专业委员会等机构，参与协会治理，推动行业开展。加强奖惩机制建设，促进行业扶优限劣加强对会员奖励对纪律处分整合为诚信类、矫正类、业务惩戒类和资格惩戒类措施增加自律和解制度私募基金会员管理制度2021年12月3日，中国证券投资基金业协会第二届第一次会员代表大会表决通过?中国证券投资基金业协会会费收缴方法?，方法分为总那么、会费标准、会费缴纳和附那么四章内容。科学调整会费标准，保证协会正常履职方法第六条至第十四条明确规定了入会费的标准，以及普通会员、联席会员、观察会员和特别会员的会费标准。表达如下特征：降低了行业负担，局部会费标准有所下调结合会员类型，具体细化了会费计算方法会员会费减免方案方法第十三条规定，符合以下情形的个别会员，协会可对其缴纳的会费进行减免：〔一〕对行业开展、履行社会责任和协会工作做出突出奉献的；〔二〕根据国家扶贫政策有关规定，会员注册地和主要经营地均在贫困地区的；〔三〕因遭遇自然灾害、社会异常事件等不可抗力而导致缴费困难，向协会提出减免申请的；明确会费缴纳遵循孰低原那么增加会费调整制度，有效应对现实变化设定“止盈〞机制设定“止损〞机制完善会费收缴流程，严肃会费收缴纪律问答〔十三〕专营化要求局部私募基金管理人机构类