项目评估课件-1一章总论

第一章

项目评估总论一、投资项目定义及类型二、投资决策与投资决策程序三、项目投资的产生和发展四、项目评估定义及项目评估的内容五、项目评估应遵循的原则和依据

六、可行性研究2一、投资项目及其类型（一）投资按形式分为直接投资和间接投资直接投资是指投资者将货币项目，形成实物资产或者直接投入投资现有企业的投资，通过直接投资，投资者便可以拥有全部或一定数量的企业资产及经营的所，直接进行或参与投资的经营管理。直接投资包括对厂房、机械设备、交通工具、通讯、土地或土地使用权等各种有形资产的投资和对专利、商标、咨询服务等无形资产的投资。3投资项目及其类型间接投资是指投资者以其资本金融债券或公司

等，各种有价公司债券、，以预期获取一定收益的投资，由于其投资形式主要是购买各种各样的有价

，因此也被称为与直接投资相比，间接投资的投资者除投资投资外，一般只享有定期获得一定收益的权利，而无权干预被投资对象对这部分投资的具体运用及其经营管理决策；间接投资的资本运用比较灵活，可以随时调用或转卖，更换其他资产，谋求更大的收益。4（二）项目定义：为达到一定的目的而将人力资源和其他资源结

一个短期的组织。项目的特性如下：具有特定的目标成果；具有

特点，一般是非例行和非重复的。有明显的约束条件；结合人力和各项资源共同推动一个“暂时性”5投资项目及其类型的组织。（三）投资项目投资项目简称项目，是指投入一定以获取预期效益的一整套投资活动，是在规定期限内完成某项开发目标（或一组目标）而规划投资、实施政策措施、组建机构，以及包括其它活动在内的独立的整体。投资项目及其类型6投资项目及其类型（四）投资项目的类型1.按项目的性质划分基本建设项目更新改造项目.按内容划分工业投资项目非工业投资项目.按用途划分生产性投资项目非生产性投资项目74.按投资主体划分内资项目“三资项目”5.按项目的目标划分（１）经营性项目——以实现所有者权益的市场价值最大化为目标，绝大多数项目均属于此类型。（２）非经营性项目——不以追求

为目标，包括没有经营活动，没有收益的项目，如路灯、公共绿化、航道疏浚。一般由安排，营运由支出。投资项目及其类型8另外，有的项目的产出直接为公众提供基本生活服务，本身有生产经营活动，有营业收入，但产品价格不由市场机制形成。在这一类项目中，有些能回收全部投资成本，项目有财务生存能力；有些不能回收全部投资成本，需要补贴才能维持运营。6.按项目的产品属性划分公共项目非公共项目投资项目及其类型9投资项目及其类型7.按项目的融资主体划分新设法人项目新设法人项目由新组建的项目法人进行融资，其特点是：项目投资由新设法人筹集的资本金构成；由新设项目法人承担融资责任和风险；从项目投产后的财务效益情况偿债能力。10既有法人项目既有法人项目要依托现有项目进行融资，其特点是：拟建项目不组建新的项目法人，由既有法人组织融资活动并承担融资责任和风险；拟建项目一般是在既有法人资产和信用的基础上进行，并形成增量资产，从既有法人财务整体状况

融资后的偿债能力。投资项目及其类型1112投资项目项目性质项目内容项目用途项目主体投资生产能力投资项目分类基本建设项目更新改造项目生产性投资项目工业投资项目非工业投资项目非生产性投资项目国内投资项目外商投资项目大型投资项目中型投资项目小型投资项目新建项目、扩建项目改建项目、恢复项目迁建项目钢铁工业项目、煤炭工业项目化学工业项目、电力工业项目机械工业项目……农业项目、铁路投资项目邮政项目、公路业项目电信项目……中外合资经营投资项目中外合作经营投资项目外商独资投资项目（五）项目管理已逐步发展成的新学科，在确保时间、经费和性能指标的三项限制件下，尽可能高效地完成项目任务。具体内容包括时间管理、成本管理、质量管理、人力资源管理、风险管理、采购管理、项目综合管理等。投资项目及其类型13二、投资决策与投资决策程序（一）投资决策的概念投资决策是指在可行性研究与项目评估的基础上对所投资项目的一些根本性问题进行的判断和决定。这里所指的项目投资决策是指直接购建固定资产和流动资产以形成实物资产，并能产出具有价值和使用价值的产品和劳务的投资项目的决策，它区别与通过购买、债券等实现增值目的的间接投资与风险投资的决策。14（二）我国项目投资决策程序1、企业投资项目的决策程序提交项目申请报告项目申请报告是

的要求，适用于企业投资实行

核准制的项目。项目申请报告是对关注的涉及公共利益的有关问题进行论证说明，以获得政府投资主管部门的核准（行政）。(发改委)对投资者提交的项目申请报告进行核准在投资者提出项目申请以后，

在规定的时间内对项目进行核实、论证。如果属于重大项目还要委托有资质的中介咨询机15构进行项目评估，符合有关要求，则予以核准。（3）办理相关项目核准后，投资者可以此办理相关，包括环境保护、土地转让和城市规划等。当然，在办理环境保护手续前，要根据2003

年9

月1

日开评价法》的评价报告始实施的《中

民要求，委托有资质的机构编制（4）金融机构进行项目评估如果企业需要

，金融机构在提供

之前要按照 程序进行项目评估。我国项目投资决策程序16172、

投资项目的决策程序（1）提交项目职职能在拟建项目之前，项目的投资者必须向能部门(

发改委)提交项目

，并由部门

。（2）编制并提交可行性得到批准，投资者要委托有资编制可行性。对一般投资项目，，并提交职能部进行论证；对重大投资项目，政要委托有资质的中介

进行项如果项目质的中介给门组织有关府目评估。我国项目投资决策程序18（3）办理相关手续项目批准后，投资者可以此办理相关，包括环境保护、土地征用和城市规划等。与企业投资项目相同，在投资者办理环境保护手续前，要根据2003年9月1日开始实施的《中民机构编制评价法》的要求，委托有资质的评价报告。（4）金融机构进行项目评估如果

投资项目需要

，金融机构在提供之前，要按照

程序进行项目评估。我国项目投资决策程序19三、项目评估的产生和发展（一）国外项目评估产生和发展在西方发展初期，私人投资者就开始对其所投资的项目进行评估，其主要的目标是利润最大化，但评估方法十分简单，并缺乏必要的信息，大都建立在知觉判断的基础上，难免出现。早在1844年，法国工程师首创了成本-效益系统的分析方法。

提出了公共工程的社会效益概念，他认为，公共项目所产生的社会效益的下限，应当等于该项目的净产量乘以其相应的市场价格。在该下限以上，某些消费者享受到消费者剩余增量。社会得到的总效益就是下限值的纯收益与增加的消费者剩余的之和，总效益的大小可作为公共项目的评估标准。现代意义的项目评估方法于20世纪初出现萌芽，在30年代得到初步发展，在60年代末期，已经形成一门较完整的技术经济学科。早在1902年， 就颁布了《河港法》，以法律的形式规定了河流和港口项目的评估方法，该法涉及到一些现代意义的项目评估的基本原理。但在20世纪30年代之前， 放任的经济学说支配着西方发达国家的经济学界，该学说认为投资项目的分析论证属于投资者个人20定的方法并未上的事情，因此，《河港升到更高的层次和高度。30世纪的世界性经济大使得经济体系

，一些西方发达国家的放任的实行新的经济政策，兴办公共工程，于是出现了公共项目的评估方法。1936年，

颁布了《全国洪水控》。该定了运用成本-效益分析方法评价洪水控制和水域资源开发项目。该法提出这样一个原则：一个项目，只有当其产生的效益大于其投入的成本时才被认为是可行的。21的事情，因此，《河港定的方法并未上升到更高的层次和高度。现代意义的项目评估系统方法产生于20世纪60年代末期。此时，一些西方发展致力于发展中国家项目评估的理论研究。英国牛津大学教授赫合作了《发展中国家工业项目分析手册》一书，第一次系统地阐述了项目评估的基本理论和基本方法；1975年，世界银行经济《项目经济分析》；等编著了工业发展组织等编著了《工业项目评价手册》。这些著作对项目评估的理论和方法以及运用做出了巨大贡献。2220世纪80年代之后，项目评估工作越来越受到各国重视，成为银行确定是否向投资项目发放的重要依据。期间，世界银行对项目评估的理论和实践的发展，起了重要作用。该组织规定，无论哪个会员国，要取得世行的长期，所有项目都要经过评估，评估的结论是确定 与否的重要依据。（二）我国项目评估产生和发展早在“一五”期间，我国学习前的经验，对一些大型项目进行技术经济论证，但方简单，不够全面和完善。直到70年代末期为止，我国一直沿用这种方法。231980年，我国在世界银行的合法席位得到了恢复，1981年，成立了以转贷世界银行为主要业务的中国投资银行。1983年中国投资银行推出了《工业项目评估手册》，受到国内外广泛好评。1987年国家计委首次了《建设项目经济评价方法》和有关国家参数以及外贸货物的价格（或转换参数），对我国的项目评估业务的发展起到了极大的作用。1993年，国家计委与建设部联合发布了《建设项目经济评价方法与参数（第二版）》，是项目评估的重要理论方法指导。24四、项目评估定义及项目评估的内容（一）项目评估定义项目评估是指在可行性研究的基础上，根据国家有关部门颁布的政策、

、方法、参数和条例等，从项目（或企业）、国民经济和社会的角度出发，由有关部门（包括银行、中介等）对拟建投资项目建设的必要性、建设条件、生产条件、产品市场需求、工程技术、财务效益、经济效益和社会效益等进行全面分析论证，并就该项目是否可行提出相应职业判断的一项技术经济评价工作。25（二）项目评估的内容1.项目与企业概况评估3.项目市场需求分析2.项目建设必要性评估4.项目生产规模规定5.项目建设生产条件评估6.项目工程与技术评估8.项目财务评价10.项目社会评价12.项目总评估7.投资估算与

筹措9.项目国民经济评价11.不确定性分析13.项目后评估26五、项目评估应遵循的原则和依据（一）项目评估应遵循的原则⒈

因素的系统性⒊

选择指标的

性⒉实施方案的最优性⒋选取数据的准确性⒌分析方法的科学性具体地说，在项目决策分析和评价过程中，遵循定量与定性相结合的原则，并以定量分析为主。关于静态分析与动态分析，应二者相结合，并以动态为主，静态为辅的原则。项目决策分析与评价的关键是多个方案的比较和优化,尤其是多方案决策,往往采用综合评分法、目标排序法、逐步淘汰法和两两对比法来进行选择。27（二）项目评估的依据１．有关部门颁布的项目评估方法。２．国家计委和建设部发布的《建设项目经济评价方法和参数》。３．项目可行性４．各有关部门的行性

的、规划方案等。文件，如项目建设书、可。５．投资协议、合同、章程等。６．有关的方针、政策、

、规定、办法等。７．其他有关信息资料。2829（一）项目周期任何一个项目从提出到完成，一般经过若干个工作阶段，这些阶段是相互联系并遵循合乎逻辑的程序进行的，这样按一定的工作程序每循环一次，称为项目进展周期。项目投资的周期一般包括机会研究、初步可行性研究、可行性研究、项目评估、项目实施、项目投产经营和项目后评估七个阶段。工程项目周期示意图如下：六、可行性研究工程项目周期示意图如下：机会研究（形成新的项目设想）初步可行性研究（形成项目概念）可行性研究（形成具体项目）项目评估决策（

与批准）项目后评价项目投产与经营项目实施与监督30一个投资项目周期按工作过程可以分为：投资前期、投资时期和生产时期。每个时期由可分为若干个工作阶段。投资前期

投资时期

生产时期机会研 初步可 可行性

评估究（鉴

行性研

研究

告（别投资 究（初 （项目

价和方向）

步选择

拟定阶

策阶阶段） 段）报评决段段投谈判和资签定合决同阶段策工程施工试交生产评价设计阶段运工经营总结阶段转验阶段阶段阶收投资筹资活动实行计划执行基建投资支出31（二）可行性研究（

Feasibility

Study

）1、可行性研究的定义及工作阶段定义：可行性研究阶段是在初步可行性研究的基础上,对拟建项目的主要内容和配套条件进行深入研究，充分进行技术经济论证，做出项目是否可行的结论，选择并优化的建设方案，为项目决策单位或业主提供决策依据。32一个完整的可行性研究包括投资机会研究、初步可行性研究、可行性研究机会研究机会研究是拟投资建设项目前的准备性研究，是把项目的设想变为概略的投资建议,以便进行下一步的深入研究。机会研究的重点是投资环境分析，鉴别投资方向，选定建设项目。初步可行性研究初步可行性研究是在机会研究的基础上，对项目方案的技术、经济条件进一步论证，对项目是否可行进行初步判断。初步可行性研究的目的是判断项目的构想是否有生命力评价是否应当开始进行详细的可行性研究和辅助研究。33（3）可行性研究可行性研究阶段是在初步可行性研究的基础上,对拟建项目的主要内容和配套条件进行深入研究，充分进行技术经济论证，做出项目是否可行的结论，选择并

优化的

建设方案，为项目决策单位或业主提供决策依据。初步可行性研有与可行性研究的内容基本相同，但深度要求不同。342、可行性研究的作用作为项目投资决策的依据作为项目筹

金的依据作为编制设计和进行建设工作的依据作为签定有关合同、协议的依据作为项目进行后评价的依据作为项目组织管理、机构设置、劳动定员的依据作为环保部门

项目、向所在地政府和规划部门申请建设执照的依据353、可行性

编制的依据国民经济发展的长远规划，部门、地区发展规划，产业政策和投资政策。批准的项目。国家批准的资源报告、开发整治规划、区域规划、工业规划。有关的自然、地理、气象、水文、地质、经济、社会、环保、交通等基础资料。这些都是厂址选择、工程设计、技术经济分所不可或缺的基本数据。有关行业的工程技术、经济方面的规范、标准、资料，以及国家正式颁布的技术规范和技术标准。36（6）国家颁布的评价方法和参数，如社会折现率、行业基准投资收益率、

汇率等。37（三）项目评估与可行性研究的关系项目评估与可行性研究的不同点是：1、前后顺序不同可行性研究，项目评估在后，可行性研究为项目评估提供依据和基础，项目评估是对可行性研究的进一步论证，是可行性研究后的下一步骤和再研究。2、承担的主体不同在我国，项目的可行性研究通常是由企业、建设单位等投资者来主持完成的，而项目评估一般由

银行或他们也可以委托主管投资的部门主持完成的，来完成。3839银3、所起的作用不同可行性研究则是投资主体进行投资决策和有关部门投资立项的重要依据，项目评估是主管投资的部门

项目的重要依据，是行确定是否

的重要依据。4、研究的侧重点不同可行性研究是站在直接投资者的角度来目的，而项目评估是站在

银行或项有关部门的角度来

项目的。企业或建设单位所进行的可行性研究，重视市场、微观财务效益和项目的技术和生产条件等。

银行重视项目的预期清偿能力以及项目潜在的风险的大小。而政府则侧重项目的国民经济效益、社会效益及环境保护。40项目评估与可行性研究的共同点是：1、从项目投资的周期来看，可行性研究和项目评估都是项目投资的前期两项重要工作。2、目的相同，都是为了加强投资决策的科学性和客观性。3、工作内容基本相同。无论从评价指标的基本原理、分析对象、分析依据，以及分析内容，都是相同的。（四）可行性研究的内容1.

深化市场分析与

。

和产品国内、国际市场的供需情况和拟建项目；研究确定产品的目标市场，分析市场占有率；研究确定市场，主要是研究产品竞争对手和自身竞争力的优势、劣势，以及产品的策略，确定市场风险及风险程度。2.深入研究确定资掠的可利用量，资源的自然品质，资源的赋存条件和资源的开发利用价值。413、深入进行方案设计（1）对项目的建设规模进行比选，适宜的建设规模方案；研究制定主产品和副产品的组合方案，比选优化并最佳方案。进行工程选址，深入研究场（厂）址的具置，对场（厂）址进行比选，并绘制场（厂址地理位置图。确定工艺技术方案和主要设备方案。对生产方法、主体和辅助工艺流程进行比选，论证工艺技术来源的可靠性，并绘制工艺流程图、物料平衡图，确定物料的消耗。对主要设备进行最后选型比较，提出主要设备、采购4方2

式、可行性研究的内容报价，其深度要达到采购、订货的要求。（4）进一步研究主要原材料、

品种，质量和年需要量，主要原材料、

的来源和方式，以及主要原材料和的价格和价格走势。编制原材料、供应表。确定项目构成，包括主要单项工程，制定项目总平面布置图和竖向布置方案，绘制项目总平面布置图，编制总平面布置主要指标表。研究场（厂）内外量、方式，以及场（厂）内设备。可行性研究的