外汇储备规模因素实证

外汇储备规模因素实证eq\o\ac(□,)者天津财经大学李蓓关键词：外汇储备妨碍因素外汇储备治理思路一国外汇储备水平取决于该国的经济进展水平前内外经济学家普遍认为碍一国最适度外汇储备规模的因素有以下几个出口规模贸差额的波动幅度实际利用外资事情国收支经常账户变国家每年外债规模及汇率变动这些因素究竟是否对我国的外汇储备规模有所妨碍具体的妨碍力大小怎么对个咨询题进行了深入的实证分析，希翼能够寻到妨碍外汇储备的长期而稳定的因素。妨碍我国外汇储备规模的因素挑选拟妨碍因素挑依据是际收支差额理论汇市场汇率理论和基础的外汇储备决定理论从供给角度分析妨碍我国外汇储备的要紧因素是国际收支和货币供应量需求角度分析汇储备是一国货币汇率保持稳定的坚实后盾且汇储备也是一国对外支付和偿债能力的保证。并且，外汇储备与GDP紧相关，甚至有学者认为它是一国综合国力的象征。确定模型的数学形式和妨碍因素范围照理论界的研究和官方的政策可知汇备与其相关因素是线性关系，所以建立多元线性回归模型如下：+C(4)*GDtP+C(5)*IOPt＋第一步的回归结果为：-5.155597631*FEt+0.04159675974*GDPt+0.05693191985*IOPt但是变量IOP没经过α=0.05的检，所以被剔除出模型。第二步的回归结果为：思考在模型中加入一具DEB的后变量。第三步的回归结果：FRt=579.426783+2.918567053*DEBt-2.754640282*FEt+0.04692028987*GDPt模型中剔出了常数C一步模型得以拟合债余额及其滞后一期汇变动、国民生产总值直接妨碍到一国的外汇储备的大小，其妨碍系数分别为：3.7382681513.792214102、（）2.7546402820.04692028987模型结论及政策建议（一）妨碍我国外汇储备量增长的决定因素从模型中可知，国家外债余额及其前一年的外债余额是妨碍我国外汇储备的要紧原因。通常一国外债规模越大短外越多还本付息的压力就越大为持清偿力需的国际储备就越多随国际资本的猛流入我外债余额也急剧膨胀并成为我国外汇储备

增长的要紧来源之一。（二）妨碍我国外汇储备需求量的重要因素自年汇治理体制改革以来我实“以场供求为基础的一的有治理的浮动汇率制度。民币汇率是有治理的，这意味着在必要时中央银行能够入市对人民币汇率进行适当干预，进行逆市场操作。近几年来对国际市场对人民币升值预期的加大国又一次对人民币汇率制度进行了改革，实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节理浮动汇率制度央被迫在外汇市场上购买因进出口贸易和外商直接投资增长所带来的外中要紧以美元为主致了我国外汇储备的被动增加。（三）外汇储备与我国GDP的回归关系外汇储备体现一具国家的综合国力家信用的保证外储备并别是多多益善，过多的外汇储备未必能增加外商投资者的信心，在资源相对短缺事情下反而是一种白费。外汇储备增加表示相应的资源被外国使用，这意味着我国放弃了相应量的投资和消费，因此外汇储备增加越多出的机会成本就越大就越别利于国内经济进展和居民日子福利的改善。（四）妨碍外汇储备适度规模的进出口贸易额进出口贸易差额的变化与外汇储备具有很高的相关性间接妨碍外汇储备的适度规模。进口规模的大小，直接妨碍占用的外汇资金数量。一国占用的外汇资金越多差的可能性及数额往往就越大，所以需要保持较多的外汇储备。综上所述么合理的治理外汇储备是目前研究的重点关于我国目前的外汇储备规模咨询题尚未有一具确切的标能够进行衡量以就需要政府和国家在现有的理论基础上结合实际事情，对储备进行合理的规划和治理，增强国力，提高人民的日子水平。参考文献：佘容外汇储备的增长对我国经济的妨[江金融2005.4胡京高向艳中外汇储备规模及其妨碍因素的实证分[J].海金融，2005.2余平我国外汇储备模型理论研究和实证检九职业技术学院学报2005.2王莉外汇储备：合理规模及对改革与战略2004.5刘光超额外汇储备对我国经济的妨碍和对[武金融2005.1，谢