2022年银行业3Q业绩综述 营收增速下降盈利增速微升

2022年银行业3Q业绩综述营收增速下降，盈利增速微升

1、营收增速下降，盈利增速微升，3Q22营收增速下降，盈利增速微升。统计39家A股上市行，3Q22上市行营收增速均值为2.8%，较1H22的4.9%下降2.1个百分点，主要由于息差收窄、非息收入下降。3Q22归母净利润增速均值为8.0%，较1H22上升0.5个百分点。从盈利增速来看，表现较好的为优质城商行，主要由于所在区域经济韧性较强，信贷需求相对旺盛，在经济下行环境下抗风险能力较强，也和部分银行有转股诉求有关。2、息差降幅收窄，预计明年息差承压，3Q22息差下降。上市行披露3Q22息差的有25家，其余银行我们使用期初期末法计算平均生息资产，测算净息差。测算得到3Q22上市行息差均值为2.00%，较1H22下降4BP。预计明年息差压力较大。2022年银行息差小幅承压，明年受LPR重定价影响，息差将明显承压，同业负债占比较高的银行受到影响或相对较小。1、营收增速下降，盈利增速微升1.1、上市行营收增速下降3Q22营收增速较1H22下降。3Q22上市行营收增速均值为2.8%，较1H22的4.9%下降2.1个百分点，主要由于息差收窄、非息收入下降。大行营收增速下降幅度较大。3Q22大行、股份、城商行和农商行营收增速均值分别为2.4%/1.9%/10.1%/2.6%，较1H22分别变动-2.9/-0.9/0.3/-1.9个百分点；三季度多地疫情复发、信贷需求走弱情况下，各类型银行的营收增速普遍下降，其中大行下降幅度尤为明显，主要由于非息收入下跌导致（3Q22非息收入增速为-5.87%）。城商行营收增速相对稳定。城商行3Q22营收增速为10.1%，较1H22提升0.3pct，主要由于城商行非息收入增速相对稳定（3Q22非息收入增速为19.92%，1H22为19.87%）。1.2、个股营收增速分析：优质城商行表现出较强韧性从个股来看，统计的39家上市行中，3Q22仅13家营收增速较1H22上升，大行全部营收增速下降。3Q22营收增速提升幅度较大的主要是优质城商行，优质城商行表现出了良好的经济韧性。如苏州银行（1H22的8.0%提升至11.5%），江苏银行（1H22的14.2%提升至14.9%），杭州银行（1H22的16.3%提升至16.5%），长沙银行（1H22的8.7%提升至10.2%）等。3Q22营收增速下降幅度较大的有浙商银行（1H22的22.5%下降至18.1%）、工商银行（1H22的4.2%下降至-0.1%）、江阴银行（1H22的26%下降至21.9%）等。1.3、上市行盈利增速小幅回升3Q22上市行盈利增速微升。A股上市银行3Q22归母净利润增速均值为8.0%，较1H22上升0.5个百分点；3Q22盈利增速小幅回升，主要由于信用成本下降以及保持利润增速平稳的考虑。农商行盈利增速下滑严重。3Q22大行、股份行、城商行盈利增速均值分别为6.5%/9.4%/15.3%，较1H22分别上升了0.5/0.8/0.5个百分点。农商行盈利增速均值为10.9%，较1H22下降3.3个百分点；城商行3Q22的盈利增速均值依旧保持在14%的高增速之上，大行和股份行1H22盈利增速均值跌至10%以下。农商行盈利增速下滑可能和大行竞争、贷款增速放缓、息差下降等因素有关。1.4、个股盈利增速分析：优质城商行表现较好城商行盈利增速较高。3Q22盈利增速排名前列的有杭州银行、成都银行、江苏银行、张家港行、苏州银行、平安银行、常熟银行、江阴银行，均有22%以上的增速。3Q22上市行整体营收增速有所上升，3Q22有12家银行盈利增速在20%以上。杭州银行1Q22、1H22、3Q22的盈利增速分别为31.4%/31.7%/31.8%，3Q22盈利增速位列上市行首位，业绩靓丽主要由于信贷高增、非息收入大增；成都银行1Q22、1H22、3Q22的盈利增速分别为28.8%/31.5%/31.6%，增速持续上升并保持高增速，主要由于资产增速较高、信用成本下降。另外两家盈利增速持续上升的银行为苏州银行（盈利增速为20.6%/25.1%/25.9%）和江苏银行（盈利增速为26%/31.2%/31.3%）。1.5、PPOP增速下降，拨备计提力度减小上市行拨备前利润增速持续下降。3Q22上市银行算术平均PPOP增速为0.84%，较1H22下降1.95个百分点。3Q22六大行、股份行、城商行、农商行的PPOP增速分别为0.42%/-0.49%/8.92%/0.18%，分别较1H22下降2.13/1.96/0.40/3.86个百分点。3Q22上市行拨备计提力度减小。3Q22六大行、股份行、城商行、农商行的算术平均PPOP增速分别为0.42%/-0.49%/8.92%/0.18%，而1H22盈利增速分别为6.5%/9.4%/15.3%/10.9%。上市行拨备前利润增速显著低于净利润增速，表明22年三季度上市行拨备计提力度明显放松。1.6、上市行年化平均ROE为12.43%3Q22年化平均ROE同比上升。3Q22上市行年化ROE均值为12.43%，较3Q21的12.27%上升0.15个百分点，较1H22的12.37%上升0.05个百分点。大行和股份行ROE均值略有下降。3Q22农商行年化平均ROE为12.08%，同比上升了1.07个百分点；城商行年化平均ROE为12.28%，同比上升了0.01个百分点；大行、股份行年化平均ROE均值分别为11.88%/11.60%，同比分别下降了0.30/0.05个百分点。上市行3Q22的年化平均ROE均值依旧维持在10%以上。2、存贷款增速微升，资产负债结构稳定2.1、整体资产和贷款增速略有提升，大行表现亮眼22Q3资产规模增速提升。22Q3上市行资产规模增速均值为11.1%，较22Q2提升1.1个百分点。其中，六大行/股份行/城商行/农商行22Q3资产规模增速均值分别为12.5%/7.4%/11.8%/7.3%，分别较22Q2变化1.8/-0.4/0.1/-0.4个百分点，六大行资产规模增速显著上升，股份行、农商行资产规模增速下降。大行中农行增速提升幅度较大，22Q3资产增速为16.7%，提升3.5pct.上市行贷款增速上升。22Q3上市行贷款增速均值为11.5%，较22Q2上升0.2个百分点，22Q3贷款增速上升。其中，六大行/股份行/城商行/农商行贷款增速均值分别12.8%/7.5%/13.8%/10.2%，较22Q2变化0.7/-0.7/-0.7/-1.4个百分点，仅六大行贷款增速上升，其他类型银行贷款增速均值普遍下降。2.2、贷款占比微升各类银行贷款占比提升。22Q3上市行贷款占比均值为57.7%，较22Q2上升0.3个百分点，资产结构保持稳定。22Q3六大行贷款占比均值58.4%，较22Q2上升0.3个百分点，其中邮储银行贷款占比上升幅度较大，较22Q2上升0.8个百分点至52.9%；22Q3股份行贷款占比58.6%，较22Q2环比增加0.3%；22Q3城商行贷款占比49.4%，较22Q2环比增加0.2%；22Q3农商行贷款占比55.2%，较22Q2环比增加0.3%。2.3、Q3中小行新增贷款乏力，大行同比多增第三季度新增贷款情况分化，大行同比多增，中小行新增贷款相对乏力。22Q3六大行新增贷款规模达2.5万亿元，同比多增8223亿元，22Q3中国新增4951亿元，工行新增5684亿元，除邮储外大行均同比多增；股份行中，招行、平安、民生、兴业、浙商和华夏同比少增，中信、光大、浦发同比多增；城商行中，多数同比少增，部分银行新增贷款较好，如江苏银行、长沙银行、南京银行、苏州银行等。农商行普遍同比少增，信贷增长相对乏力。22Q3无锡银行同比少增8亿元、常熟银行同比少增88亿元、苏农银行同比少增30亿元、张家港行同比少增4亿元、渝农商行同比少增30亿元，青农商行同比少增24亿元。3、息差降幅收窄，预计明年息差承压3.1、3Q22上市行息差降幅收窄3Q22息差下降。上市行披露3Q22息差的有25家，其余银行我们使用期初期末法计算平均生息资产，测算净息差。测算得到3Q22上市行息差均值为2.00%，较1H22下降4BP。六大行、股份行、城商行、农商行3Q22净息差分别为1.90%/2.11%/1.92%/2.13%，测算3Q22大行/股份行/城商行/农商行息差较1H22分别变动-5/-3/-4/-2BP，各类型银行息差均有下降。39家统计的上市行中仅有7家息差保持平稳略升，如平安银行、苏州银行、宁波银行、常熟银行、紫金银行、张家港银行和青农商行，其余银行不同程度息差下行。3.2、哪些银行息差高？银行营收主要来自利息净收入，因而息差对银行业绩影响很大，非常关键。净息差由生息资产收益率及付息负债成本率共同决定，负债成本率较低而资产收益率较高的银行净息差高，如常熟银行、平安银行（2.77%）。而负债成本率偏高，资产收益率偏低的银行净息差低。3.3、预计明年息差承压22年6月新发放一般贷款加权平均利率4.76%，较3月下降22BP，主要由于上半年LPR两次调降，1月5年期LPR下调5BP，1年期LPR下调10BP，5月5年期LPR下调了15BP。22年1月5年期LPR下调5BP至4.6%，1年期LPR下调10BP至3.7%；22年5月5年期LPR又下调15BP至4.45%；22年8月5年期LPR下降15BP至4.30%，1年期LPR下调5BP至3.65%。2022年银行息差小幅承压，明年受LPR重定价影响，息差将明显承压，同业负债占比较高的银行受到影响或相对较小。4、非息收入增速放缓，成本收入比上升4.1、上市银行非息收入增速放缓上市行3Q22平均非息收入增速为-0.73%，六大行平均非息收入增速显著下降。上市行3Q22平均非息收入增速为-0.73%，较1H22的5.75%下降6.74个百分点，非息收入增速持续放缓。3Q22城商行平均非息收入增速较快，为19.92%；农商行为12.69%；六大行/股份行非息收入增速分别为-5.87%/4.51%。4.2、上市银行中收增速放缓上市行3Q22中收增速均值为-0.71%。上市行3Q22手续费与佣金净收入增速均值为-0.71%，较1H22的0.68%下降1.39个百分点，中间收入增速放缓。六大行/股份行/城商行/农商行3Q22手续费与佣金净收入增速均值分别为0.26%/-4.34%/5.50%/-21.80%。各类型银行中收增速普遍下滑，3Q22农商行中收增速仍然较低，较二季度略降0.05个百分点；城商行中收增速下降较明显，3Q22较Q2下降2.36个百分点至5.50%；股份行中收增速为4.34%，较Q2下降1.89个百分点。前三季度受股债调整影响，银行理财等中间业务收入受到影响。4.3、上市行成本收入比同比上升成本收入比同比上升。3Q22上市银行平均成本收入比为27.9%，同比提升0.9个百分点，较1H22提升1.1个百分点，3Q22各类型银行的平均成本收入比同比有所上升。1H22邮储银行成本收入比达54.86%，为A股上市银行最高，主要因为其网点代理费所致。3Q22中，大行的交行（29.10%），股份行的民生（31.14%），城商行的宁波（34.76%）、厦门（33.65%），农商行的常熟（39.01%）、紫金（35.28%）的成本收入比较高。5、不良率普遍下降，拨备提升3Q22上市银行信用成本同比下降。3Q22上市银行信用成本均值为0.79%，同比下降14BP。股份行信用成本均值同比明显下降。3Q22大行、股份行、城商行、农商行信用成本均值分别为0.65%/1.09%/1.04%/0.85%，较3Q22变动-11、-22、-13、-18BP。所有类型银行的信用成本均同比下降。3Q22信用成本普遍下降。39家上市行中仅有7家信用成本同比上升，上市行信用成本普遍下降。3Q22信用成本下降幅度较大的为民生银行、成都银行、苏州银行、兴业银行、重庆银行、张家港行、渝农商行、紫金银行、宁波银行、青农商行等。部分银行信用成本上升。3Q22信用成本上升幅度较大的有贵阳银行、青岛银行、郑州银行、江阴银行和浙商银行。5.2、不良率普遍下降上市行不良率均值稳定。截至22年9月末，A股上市银行不良贷款余额1.87万亿元，较22Q2上升173亿元，不良额增长放缓。22年9月末上市银行不良率均值为1.31%，同比下降7BP，较22Q2下降2BP。截至22年9月末，六大行/股份行/农商行不良率均值分别为1.34%/1.30%/1.19%，较21Q3分别下降8/7/6BP，城商行不良率均值为1.14%，较21Q3微升1BP。除农商行外，其他类型银行的不良率均值较22Q2均略有下降。5.3、个别银行不良率上升22Q3仅3家上市行不良率较22Q2上升。除平安银行、民生银行、青农商行外，其他上市行22Q3不良率均较22Q2有所下降或持平。较21Q3下降较明显的有：江阴、苏州、成都、中信、交通银行。银行加速不良出清，不良隐忧较小。5.4、2022年9月末拨备覆盖率提升2022年9月末拨备覆盖率提升。2022年9月末上市行平均拨备覆盖率为318.8%，较22Q2上升了4.28个百分点，平均拨贷比为3.48