石油石化三季报整体优异油田服务景气提升

一、 市场表现行业板块本周市场现本（1油化行指涨表现于周综指涨深成涨业指涨深0数涨，中信油化数涨费服务汽品饮板本领产、煤炭银板本表相对佳但处上态。图表：市场各行业板本周市场表现（）6%4%2%0%

消汽费车者服 务

电基力础设化备工及新能源

电传综综子媒合合金融

商沪贸深零300售300

农建医非林材药银牧 行渔 金融

家计电算机运输

纺轻电石织工力油服制及石装造公化用事业

国银煤防行炭军 工丨公司名丨公司名数据,中信油化块板维度114其石主是大炼化子板块上涨工程服务子板块上涨%，油品销售及仓储子板块上涨田务板涨，现好外油采板下跌炼油板跌现稍。本度现看，益国油持高位以及国内增上产“年动计划，油开采板业绩提升显，市年涨幅达18%大领各板油服及油板本年也一增品销及其他石化块（主是营大炼化在油价格枢下移后受益，际善可期图表：石油石化板块板块本周表现涨跌幅（涨跌幅（）10203040石油化三级业区（日度周度石油化三级业区（日度周度月度、度）化石油开采Ⅲ中信)炼油中信)油品( )油田服务中信)工程服务中中信销售及仓储)其他石化中信信)数据in,行业个股本周市场现本1014涨幅十大的得%泰新油工程、焰股%大华科新凤鸣盛石化、阳长、和油、虹普%。本10110四标的跌中石肯源普顿、国。图表：本周涨幅排名十个股（） 图表：本周跌幅排名十个股1%2%3%海 中油数据， 数据行业估值分析本（0314石化板态B所涨PB倍约为06倍，估值便；至1月4，信油化指为29，上涨329本全场热度较所。图表：石油石行业B动态分析中信石油石化指数（左轴） P（右轴）50 .50050

.00050

.500500000

.0.50010-1 020-1 030-1 040-1 050-1 060-1 070-1 080-1 090-1 000-1 010-1 020-1

.0丨公司名丨公司名数据ind，丨公司名通过石石过十的pb数进百位从90年始石油石板的体值平偏前于史对低长视来传能源强叠下化附值逐提源构矛盾存此统源在新材料及中新源索不加，来估修复间丨公司名图表：石油石化行业B历史百分位情绪分析数据ind，二、 行业数据跟踪宏观数据跟踪本（0314美指数涨9至1月4日元数盘为加影周美指上后4日盘几与周平上涨速度缓。美国邦备员会1月2日宣，联基利率标间上调75基点到至经是年联第次息累息5基国联邦金率平至2008年1以最高。图表：美元指数动态化20151005000/1/1 0/4/1 0/7/1 0/1/1 1/1/1 21/4/1 1/7/1 1/1/1 2/1/1 2/4/1 2/7/1 2/1/1数据丨公司名丨公司名从美元强势维度变来国际油价以美元计于实际购买力高位用美兑元表今美元息期流息货对未息流币的汇率动势从价21稳提至22年3初到次点后美元与元现同币策取以3月1初始，元日从3月1日1美兑17日持升至10月8日1兑17元期升值2；与此时期油从10美金桶步滑至88美金桶下约7购买力平维来体价格旧为势反原油体平的需态。我们为息未束未来年间随美有定强间原油价格会临定力但从供及买维来原价整表强特别是从给来前要供方价路确有意动控原供因此我们为价于态平衡的价势会续。图表8：美元兑日元汇变化趋势数据源：,丨公司名WTET主期格本有上，至1月4日分达到9丨公司名和97元上分差本继回由周美元降至6美至1月3太胜利太（拜原油价分到6、98D桶较周波动。图表：TI及Bnt价格变化及价差变化价差：WBrt 期货结算价：W原油 期货结算价：布伦特原油40200000001数据d，图表1：全三地原现货价格动态变化原油现货价：胜利 原油现货价：迪拜 OPE：一揽子原油价格4020000000-1000-1000-1001-1010-1010-1010-1011-1020-1020-1020-1202210-01数据id，上海国际能源中心原油期货（E）主力合约期货价格本周（114）上涨11至700元，日均交达44亿成交和交较周有所下降，仍易对高。图表：（上海原期货）价格变化及交额期货成交额（亿元，右轴） INE原油期货结算价（元桶，左轴）000000000000 0000000000-数据d，当前美国原油库存相对水平较低，处于近五年历史低位，补库需求维持。截至2年1月4，TI期货算为1元桶，新国油存据为截至10月8D（EA存）47桶较上少2，存幅度略有降AP美石协会0月28日存据为46桶较周减少653万。图表1：美国E（D）及PI周度库存数据化库存量：原油：P（万桶，左轴） 库存量：原油：DOE（万桶，左轴） 期货结算价：W原油（美元桶，右轴）000 40500

20000500000500

00丨公司名丨公司名000 00/1/10/3/10/5/10/7/1 0/9/10/1/11/1/11/3/11/5/11/7/1 1/9/11/1/12/1/12/3/122/5/12/7/1 2/9/1数据ind，丨公司名丨公司名中国进口原油9月进口稳价跌预计0月量升价稳从国口油度数据看至2年9，国月口合计44吨较环下跌2万吨（8日均口约83桶比提日约30桶主要差异于9月比8月少了1个日日当进油金为288亿元比上月少14美5均本为9SD月环降5，按照前10月格价格现原进报时滞应预计10油进口价格枢将度幅移，应口预相稳定。图表1：中国进口原均进口量及月均单价数据d关署，产业链价格指数及差化跟踪本（14市流产价来石脑价小上然气价格略回落；烯格有所上，丙烯丁烯、苯乙价格下；烃中苯、甲苯、二苯价格遍跌，烷烃丙烷、烷价格小幅涨。从差度来看，石脑制烃关差势如单均为元体看价趋变不一，利润集在游次游品比原然烃前期油等上资品格滑来成端善目来上价稳有润仍集中在游源产及工此游利稳持续维续时大概会超越场期如考产业下需没明改善油提幅空受限情况下下的润望步改议极注利有优改的业阶段炼化以高聚烃细赛道会以边明改善来预转机。图表1：乙烯石脑油差趋势 图表1：丙烯石脑油差趋势00000000000

乙烯石脑油

000000000000000

丙烯石脑油611 711 811 911 011 111 211

6/1/1 7/1/1 8/1/1 9/1/1 0/1/1 1/1/1 22/1/1数据源：, 数据源：,图表1：丁二烯石脑价差趋势 图表1：纯苯石脑油差趋势丁二烯石脑油 纯苯石脑油000000000006/1/107/1/18/1/1 9/1/1 0/1/1 1/1/1 2/1/150005000050

000000000000000006/1/1 7/1/1 18/1/1 9/1/1 0/1/1 1/1/1 2/1/110丨公司名丨公司名数据源：, 数据源：in，图表1：甲苯石脑油差趋势 图表1：二甲苯石脑价差趋势00000000006/1/107/1/18/1/1 19/1/1 0/1/1 1/1/1 2/1/10000010

石脑油

00000000000000000

二甲苯石脑油20

16/1/1 7/1/1 8/1/1 9/1/1 0/1/1 1/1/1 2/1/1数据源：, 数据源：，聚酯业来周0314中上乙醋酸PA乙二价上涨，脑PX产格下；游片格所上，丝短价普遍下跌差面周乙醇PA价上X差幅跌料和产品价影游丝短纤瓶本价出一定度下前游终需求恢力尽不预叠上成仍于对高差复能弱利润间旧到际好趋因我建期持关芳PA品价差提升会对上公建注PA芳产利用较上公。图表2：对二甲苯）石脑油价差趋势 图表2：PAX价差趋势P油 PTA065*P003醋酸0000000000

500000000006/1/107/1/18/1/1 9/1/1 0/1/1 1/1/1 2/1711 811 911 011 111 211

50丨公司名丨公司名数据源：， 数据源：,图表2：E（乙二醇甲醇价差趋势 图表2：E（乙二醇乙烯价差趋势1.950006000611071118/1/1 911 011 111 211000000102030数据源：, 数据源：in，图表2：醋酸甲醇价趋势 图表2：涤纶短纤与主料价差趋势00000000000000000

0.55

2500200015001000000

086PTA034EG6/1/1 7/1/1 18/1/1 9/1/1 0/1/1 1/1/1 2/1/1

611 711 18/1/1 911 011 111 22/1/1数据源：in， 数据源：,图表2：聚酯瓶片与主料价差趋势 图表2：涤纶PY与主原料价差趋势聚酯瓶086*PTA034*EG 涤纶PY086*PTA034*EG0050005000000611 711 811 911 011 111 211

500050000006/1/1 7/1/1 8/1/1 9/1/1 20/1/1 1/1/1 2/1/1丨公司名丨公司名数据源：, 数据源：,图表2：涤纶Y与主原料价差趋势 图表2：涤纶Y与主原料价差趋势涤纶FDY086*PTA034*EG 涤纶DTY086*PTA034*EG005000500050006/1/1 7/1/1 8/1/1 9/1/1 0/1/1 1/1/1 2/1/1

000000000006/1/4 7/1/4 8/1/4 9/1/4 0/1/4 1/1/4 2/1/4数据源：, 数据源：,塑料业维来周（0314聚、聚乙、石制C、AS价有所涨聚烯烯制C价差所下中上石价格下滑响电法制PC价差缩但盈性弱于烯。业利逐步往塑料料产聚料行需多造建子消等求恢来提振建持关需边际升况。图表3：DE与主原价差趋势 图表3：DE与主原料价差趋势HDPE乙烯 LDPE乙烯00000000000006/1/1 7/1/1 8/1/1 9/1/1 0/1/1 1/1/1 2/1/1

000000000000000//16 //17 //18 //19 //20 //21 //22数据源：, 数据源：,图表3：LPE与主料价差趋势 图表3：聚丙烯P与主原料价差趋势LLDPE乙烯 聚丙烯PP丙烯00000000001/1/160/17/18 /19 /20 /21 /2200000000

000000000010

0//16 //17 //18 //19 //20 //21 //22丨公司名丨公司名数据源：, 数据源：,图表3：PS与主原料差趋势 图表3：P（电石法与主原料价差趋势PS101烯 PVC145000000000000000//16 //17 //18 //19 //20 //21 //22

00000000006110711811 911 011 111 211000001020数据源：, 数据源：,图表3：P（乙烯法与主原料价差趋势 图表3：BS与主原价差趋势PVC（乙烯法）05乙055液氯 ABS01＊丁二054苯乙0262000000000

200000000000 0000 0006/1/1 17/1/1 8/1/1 9/1/1 0/1/1 1/1/1 2/1/1

06/1/1 7/1/1 8/1/1 9/1/1 20/1/1 1/1/1 2/1/1丨公司名丨公司名数据源：, 数据源：,丨公司名三、 行业丨公司名原油相关信息PC会议决定自1月始大幅降低产量原油平衡加剧C0月5日发布JC5会及33次c长会定从22年1始，从2022年8要产平调2百天并合作言限至23年2月1。JC会每月次为2月，每6个举一次NM会议（EC部长级会议，JC会议被授予额外会议权利，必要时临时要求召开PC+议下次调为22年12月4EA报至0月28日当美国原均产为0万周减少0EA油存为7上少5万EA汽库存为7上减少7万原日进为5上加5万桶原日出为5万；上少4万；厂均工量为42万较周加6桶炼开率为较周加7百分点。截至1月4国石油井数3口（值0口较周加3口。天然气相关信息EA报：至0月8日当，国然库总为0立英，较此前一周增加0立方英尺，较去年同期减少0亿立方英，比降幅%同较5年值低1350亿方尺幅。截至1月4日美当天然钻数5口前值6口上少1口。复旦碳价指数运行好第二期RC价格指数布10月29日复大持续展究心布最新期旦价数即2022年1月旦价数结。此次布复碳指包括项格数涉及CAR和RC碳资，为2年1全国排配额简称CA格数2年12月CA格数2年1月的全国CR指数北和上海ER价格指数广州R格他方CR价数以及2年1月C价格指。全文接：wwcnigjji20A（来：券报）丨公司名我国南海东部深水然丨公司名10月28日中海布我南东海水天气探重突新发现花282构，效带周中气群合开，障港大区清洁能源应。全文接：yspsasacc（来：务国委站）两部门：进一步做原用能不纳入能源消总控制有关工作新华者1月1从家发改委，发展革国统近日联印了于一做好料能纳能消费量制关作通知。通知确原用不入能消总控的体操办界原能范畴夯统核基衔节目责评考核度统实固资产资项目能查作部。全文接：wwcnx2conm（来：华民和中央民府站）九部门推动建立健“碳”计量体系近日国市监总国发委工部九部联发《立全碳达峰碳中标准计体实施方案构建多度多领域、层级的达碳中和标准系架。《实方提到5达碳和准量体基建到年达碳和准量体更健到0年术平加进管理效能更突务力加高领际碳和标计体全建服经济社发全绿转，有支碳和标现。全文接：wwcicnilc9ws（来：化网）2022年前三季度我石行业营收超12万亿元记者日推石和工行环社和治理S作动获悉，今年1至9份我油和工业模上业工增值比长业入5亿，长%利总额7元增幅。丨公司名全文丨公司名wchwsccncj1sh（来：新）美联储再次加息5个基点为今年第六次加息美国邦备会2宣布将邦金率标区调75个点到至4之已是美联第次息累加息5个点美邦基金利率平至8年1月来高。全文接：cccom2VEzSNshl（来视丨公司名四、 公司公丨公司名海油工60月31披三报公司22前季现营收入6，较年期加%；属上公司股东净润5元较上同加%。海利（002010月1日露