养老产业专题研究分析报告

养老产业专题研究分析报告

目录TOC\o"1-2"\h\z\u一、 养老产业：险企参与具备比较优势 4.1养老产业多元，险企率先入场 4.2保险公司在养老地产和养老服务方面大有可为 5二、 海外经验：轻资产与重资产运营并行 12.1轻资产运营模式：居家养老服务 .2重资产运营模式：养老地产的投资与开发 .3轻资产运营案例：日本社区综合照护体系（S） .4重资产运营案例：美国养老社区 三、 中国养老产业：供需错配、前景广阔 20.1养老服务需求增加 .2供给资源错配 .3相关政策持续推动，养老产业大有可为 .4经验借鉴：轻资产服务连锁化，重资产地产采用租金增值收入” 四、 风险提示 26图表目录图表1 中国养老产业市场规模及预测 4图表2 全国各类养老服务机构和设施数量 4图表3 养老产业分类及部分代表企业 5图表4 三种养老模式的特点及关系 6图表5 主要险企养老社区布局时间 6图表6 城乡老年人居家养老服务需求 7图表7 安康通首创互联网大养老生态系统 8图表8 安康通十助服务项目 8图表9 安康通服务覆盖范围（截至1年1月） 8图表0 阳光人寿阳光孝无忧服务特色 9图表1 诚和敬养老驿站十二大服务项目 图表2 诚和敬部分特色驿站 图表3 国寿普惠型社区养老项目特色优势 图表4 主要险企养老社区布局 图表5 养老社区的不同参与者优劣势比较 图表0 美国养老社区运营方式 图表4 太阳城项目配套 图表5 水印美国的三类收费模式 图表6 我国5岁以上人口及其占比 图表7 我国老年人口抚养比及平均家庭户规模 图表8 高龄老人占总人口比重 图表9 我国0岁及以上人口占5岁及以上人口比例 图表0 社保养老金支出 图表1 离退休人员月人均基本养老金 图表2 高净值客户年龄结构 图表3 每千名老人拥有养老床位数及增速 图表4 中央养老服务业政策发展阶段 图表5 十四五期间部分地方政府养老政策内容 图表6 19年底美国投资级养老社区统计（按社区不同类型分类） 图表7 19年底美国投资级养老社区统计（按社区提供的不同功能组合分类） 图表8 1Q4美国养老社区平均收费统计 一、养老产业：险企参与具备比较优势11养老产业多元，企率先入场在国内老化程度深、老金水提升背景下近年来内养产业保稳定长。据媒数中心，0年中国养老产业场规模达.2亿元（+.未来着养产业求进步提，计2年中国老产市场模可达.3万亿元此外老机数量持高增截至0年底全国有各养老构及设施.9万（Y+.较5年底增长.3万。养老机构和设施（万个）图表1 中国养老产业市场规模及预测 图表2 全国各类养老服务机构和设施数量养老机构和设施（万个）中国养老产业市场规模及预测（万亿元）55871845860 8 64 2 50 0

9 资料来源艾媒据中，平证券究所 资料来源民政，平证券究所 根据《中老龄业发展告，养老业包括老金业、养房地、养老务业养老用业四个分，年来发展迅猛养老品及服不断富保险金属中长投资险责涵“老病残等且险产同质严重差异化的核是增服务多种素推下，险主要与养老融、老地产养老服。具体来看：）养老金融围绕老金开目前国初形成包括本养保、企业职年、个商业老保三大柱的多层次养体系其中人商养老险仍起步段各大融机的主发力向老金产品要包保险银行、基金、托等融机设立产品其中行和险机的个人老金产品模优较大截至前计9家银行理财子公司和9家专业老保机构批开品风稳健同质程度高其险养老融产以混型等低风险的开放型品为，高益率赖非投资难以期维。养老房地产事老年体相联的地产发营管理服务产目前要参者包四类—①万科、绿地为表的产企②泰康人合人寿代表保险业以亲源及和敬代表专业构④中国石化和中水电代表跨界业老地的主盈利式为售或租养社区养老寓提供套养服务其中，险企主要自主设或三方作的式设立（持照料休社）高社区。）养老服务满足年人质生活精神活的基需求从服的内容看，老服包括日生活经济理、健康服务神文化临终怀和期照服务多类从不养老式的求来居家老模服务要包上门务和远程监社养老式提供间照和社服机养老式则供全位服目国内老服业仍于早发展阶段市较为乱养服务业仍形成一的务标其险主要过自建运营老社提供方位机构养老服务，分险也开探索家及区养服务蓝海。）养老用品主要适老的日常品、疗器械保健品、子电器产品设计生产、售。前养老品产业细分领众多参与规模小数较多产品类和模与外发市场有一差距于医设备养老品对专业技术要较高险企不适参与类产。图表3 养老产业分类及部分代表企业资料来源《国老产业展报鲸准究院平安券研所12保险公司在养地产和养服务方面大有可为1年民政出台社会老服务系建规划（5年，我国的社会老服务系主要居家老、社区养老和机构老等三有机分组成具体看：）居家养老家为核，老年与子等其他庭成共同活，或有生自理力的老人独居住。种模式成本较低老年对居环境为熟，是国目最主的养老式。）社区养老托区公资源，用社老年食、日照料心、社卫生务中等设施或引专业养服务机构，为社内老人提养老务，前仍要依政府社会力、家成员。）机构养老以会保制度为本，复合型构来供养资源的种养模式以养老、老公寓、养中心等专业化老机为代，为年人供居、就、医、娱乐全面务。图表4 三种养老模式的特点及关系资料来源鲸准究院平安券研所养老地产养老服是险参与养产业最适宜向方面企客资源定群年偏高养老求广阔《中国保险费者皮，7年保险消费者中1岁以上户占比达.，这部分客的养需求性，向养服务、养老地的客转化同时险企高客务方率先力养老区——9年泰康先推高端老社泰康家，此后新、国太、平等上险企陆续始布，备一先发势另一，险体量大久期长而养老地产属于资产营、老地与养服务盈利期长与险资征相配。图表5 主要险企养老社区布局时间资料来源公司网，安证研究所 ..1居家养服务居家养老要涉的服务括上门病、复护理医疗健需求上门家、助、助餐日常活需求及健康育、心理咨等精文化求和家安监测求前居养老务主由子府及会公资源专业家养服务企业提供随着口结的变子供养力较政服务不应业养服务机将成最主的居服务供者。图表6 城乡老年人居家养老服务需求资料来源《四次国城老年生活况抽调查果，平证券研所居家养老新式：以康通例，构“互网大养老。安康通的务矩：居生、居家全居家健三位一。京新旗下康通立于8年，是国最大居家养老服务业安康凭借能居养老台实监管门生服务质现助洁助助十服项目；依托紧呼叫钮和外体、水探测等智养老端实现年人家安保护通过4小时能监与平统一整合指派，现专居家康服。股东实力厚医健康产布局善安通是京新的全资公司南京百由胞集控（股比例为.。三胞集由健康消费技三产业成健产业括脐血干胞存储细胞疫治疗养老务医机构领域，借助对球最进的家养企业色列塔力以色最大的政护公司S.sigmy的收，将术、品牌和系优势接在康通，同通过技端慧城、智慧区的术和户积，助安康智能、平化发展。商业模式从标准服务链式科养老新式升，G赚取技术务费。康成立来，不升级务、张覆盖区域。阶段康通要商模式仍为G模式，主要接政居家老业，以硬产品软件统和叫中作为基础在与府合的养服务盖区向老用户售紧援助务家服务动关爱医疗康生信息综合服务，并收相关务费具体看：）紧急援和家服的标化阶（8年5年：安通初核心础业务居家叫中，安通为户提供紧急呼按钮通讯具并立呼中心供紧救援务由该业使用次较低后续展出品代购家电维修上门务等务此外康通立了方位员工训与核机制打造准服流程系例如康通能老人喂饭服务食物类、食顺、长床头升角等都明确的准流规定保证家养服务量。“互联网智养老”段（5年0年安康创新造“联网智养老生系。方面安康配备智老化产品例如人出配备能手环提供时定位紧急叫等务解老人失问题居家境下供红感应门禁水浸检仪等控老安全况另一面安通建数字智慧台将老健康息居安全息服务人员工作息等互联平台享时平以PP或适老产品形式接老属和务人老可以过PP等通讯工联系地呼指挥心获线上线下务家属以通智慧台监老人康状和服人员作状服务人员受智平台一调、实监管。图表7 安康通首创“互联网+大养老”生态系统资料来源公司网，安证研究所“链式技养”（0年以来：安通打“式科养”解方，科技手，实线、线服务的融合同通过字平整合家社区构养资源进行分配现不场景养老务的动此外康通迅速扩张盖区，0年全国新增0个业覆盖域，场区新增0个区县以上区，增养服务台5个，截至1年1月安康共计盖8个省市区。图表8 安康通“十助”服务项目图表9 安康通服务覆盖范围（截至021年1月）资料来源公司网，安证研究所 资料来源公司网，安证研究所 居家养老务轻资运营托“大康产业础部分企正积探索前部分企已始布居家老服领域，0年9月心人发爱居家老产计计划“年障医养务组合式提居家老解方案。）1年8月，安宣未来采取机构老居家老一体化式在保险高端老“保险康管”外试点“保险家养。）1年1月，阳光人推出业首“阳孝无”居家老服体系贴合家养需求、重点聚焦家医，实现庭医生频问、内置药平等医疗理功能此“阳孝无”还提智能端、爱心送餐适化改评估排康旅游服务前险仍停在居养老务的试阶段从规的服内容看医养优势明显但与康通比上家务日常活服务陪伴通等神文服务待完善另一面居养老待向智能化、平化转，通智能品实监控年人康状、安全况，通过联网台实规模应。图表0 阳光人寿“阳光孝无忧”服务特色服务类别具体内容老有所医“医护联动”：“+全职医生团队”客户专属家庭医生服务，配备专业护士团队提供的护理服务，为客户提供全面的健康诊断通过基础体征检查基础疾病采集家族疾病采集用药采集与整理等手段对客户的健康状况做全面健康评估，并出具风险提醒、饮食运动建议、线下就医等方案“医药一体”：推出724小时的一键视频诊疗服务，利用线上电子处方为客户提供线下药品配送服务，保障365天无间断的医药一体服务“医养结合”：由中西医专家高级营养师与资深营养顾问组成的专业团队根据客户的身体状况定制营养方案，并实现营养餐的冷链配送，在饮食营养上为客户提供一站式解决方案。老有所乐由专业的康养管理人员从“医、食、住、行”等方面为老年客户定制专属养生之旅，通过为期30天的医养游项目，让老年客户在青山绿水间放松身心、强健体魄。客户可通过茶艺学习、药膳研制、太极入门等多种疗养班，丰富老年人社交场景老有所居研发“健康医”智慧屏终端设备，内置长者看护、居家呼叫、居家健康、环境安全、定位等系统。长者看护系统通过对房屋进行适老化配置，从而实现对老人全天候看护；居家呼叫系统则可为老人实现一键呼叫等功能；环境安全系统可对家中环境进行实时监测，保证居住安全；定位系统可防止老人迷路，保障日常出行安全。老有所依自主研发的硬件穿戴设备可对老年客户血压血糖心率等身体关键指标进行实时监测同时身体指标监测数据还可以生成健康报告，直连专业医生团队。资料来源金融，平证券究所 ..2社区养服务社区养服务托已社区源在社区建设老服中养驿站过提医疗务康复练区老食堂、日托床位上门务等得盈利目前区养服务要由府地公司业养服务构提供地产司以下原有房地产务配养老施为础，供社养老务；业养老务机大多社区作，社区设立老驿并运营。社区养老新式：以和敬老驿站例，设标准养老驿。诚和敬提标准化务项目造连养老驿站相比以前居委等社和政机构导的老所养驿站仅提供日间照短照料务提供门协文活动多样服诚和养老站经SO标准认提助餐文娱、代买呼、照等十二标准的服项，同根据同社特，提“5分钟救助、医养合高校知等特色服务。前诚敬已在京布局中型老机构诚和长者公”两座社区养老驿“诚敬养老站”近家，辐射北京7个乡镇和0余区，盖5万老，实主城和城市中心全覆。商业模式于服务容收取应费用过增业务实收入多化养驿站据服内容取上服务费位费、伙食费护费等外诚敬在多养老站基上积探索慧养老养食供餐业养人才训适老化设计等增业务实现入的元化。图表1 诚和敬养老驿站十二大服务项目图表2 诚和敬部分特色驿站资料来源公司网，安证研究所 资料来源公司网，安证研究所 目前险企要参与向高值客户养老区建设运营，惠型区养老务缺较大。9年，发改同民部、卫健委印发城企动普惠老专项动实方案，提坚持普导向扩大养服务有供给保险公在寿业务基础上积攒量养服务验和区合资源是普养老重要给但前险养老区主定位端市入资格存在较高保费槛主作为净值户的值配服务有部险企政府作尝轻资“嵌式社养老模式——国人寿6年起与深市福区盐田、湖区府联建设4个普惠型区养老目均嵌成熟小区住宅内为围老人提集中的托照护饮服和文活动地等托网点国寿为周边5公里范围居民提供衍生性生活料、康护理等门服。目前企嵌式养老区项目量较、覆盖较窄服务还形成标化，难以实依托模效降低营成及展高润的值服鉴诚敬养驿站式善普型社养老务网络连锁化布，实规范、规化发是险嵌入养老区项目下一展阶。图表3 国寿普惠型社区养老项目特色优势服务特色详情政企合作，品质保障目前推出的几个项目均为与政府合作的项目。首个社区项目是与福田区政府联合打造的——国寿·福保社区颐康之家，被誉为养老和社区免费公共服务相结合的创新型民生项目聚焦刚需，服务民生聚焦失能失智刚需养老需求，解决照护难题。设计上遵循“实用为主，美观大方”的原则，聚焦于普通百姓真实的日常照护需求。聚焦城区，家门口养老社区养老项目多设于成熟社区中或附近养老就在家门口家人朋友在身边养老不离社区不离家。智慧养老，关爱看得见国寿社区养老护理员专业、亲和，具备专业技能；善于与老人沟通。通过智慧照护平台，家属可以看到照护日志，了解老人每日情况。国寿客服定期回访，保证服务质量。资料来源公司网，安证研究所 ..3养老地与机养老服务机构养服务养老养公寓老社等专老年生活所为体此机养老务常养老产相结为老年人提全方服务国内企引入C养老模式、发护型社、发连锁旅居养老率先布养老区尽管险企在土地资源开发成本方面于地产公司养老社区运方面弱于专业老服务机构但在资金端、户端、资源端均具备相优势。图表4 主要险企养老社区布局布局时间代表项目主要模式社区类型2009年泰康之家自建社区CCRC养老社区201年合众优年自建第三方社区合作CCRC养老社区+旅居疗养社区+旅居合作基地2012年新华家园自建社区护理型社区+CCRC养老社区旅居型社区2014年太平乐享家自建社区第三方社区合作CCRC养老社区+旅居型社区2015年国寿嘉园自建社区政府共建普惠型社区CCRC养老社区嵌入式养老社区2018年太保家园自建社区合作运营护理型社区+旅居型社区健康活力养老社区2021年平安臻颐年自建社区CCRC养老社区资料来源公司网，老羊卷，安证研究所资金端：保险投资产模大、好中长投资，合投养老地。一面，险资体量大，能满足老社区前期拿、发的量资投入求截至0年底，险业投资产达.7万亿（+.，市险中国人寿的总资资规模大达.1万亿（+.另一面险企债久较（市险平均债久期约2年，尽管资久期断拉平均约8年仍存资产债久错配的题亟能够期持有收益定的产进投资。而养老社建设期较，以租为的盈模式得资回笼较，但营稳、周波动，符险资置需。）客户端人身险风险障范围养老产天然合，客资源高重合。身主要障被保人的生老死残”等风险同时户年偏高与养地产求高重合以重险为，根智研询统，中太保8年重疾险新保客户中0岁以上的客占比达.，养社区这部客户吸引较强目前险主要用保产品养老区的入住资格费用钩的式增保险品的引力进保销售如太养老区与平终年金“悦金生搭配销售总保每达0万元（享客）或0万元（悦享户），其单的投人、保险或指的受人将获赠一份平旗养老区入资。《1世纪经济报》查显，平养社区项目9年发放了近0份入住资格，成为动保新单长的要力。）资源端险企医资源丰，养老区打产业链下游。内多险企期与内外疗资合作对，助养老社区推“医结新式以泰为泰之家社区配建级康医打“个社区个医式此外，泰康之与北协和院京安贞院等甲医合作开通诊绿通道满足户全医疗求养社区上承接养老险康险蓄险等险产品向下动医服务理服等健附加务险通过建养老区充打通产业链上下、进步整并盘险企体资。图表5 养老社区的不同参与者优劣势比较投资方代表公司优势劣势保险公司泰太1长期资金体量较大支撑养老社区前期投入；2资金来源稳定周转需求不大可持续投资；3）人身险客户与养老社区客户高度重合，更向养老社区转化客户；4）医疗资源丰富，长期与国内外医疗资源合作对接有助于养老社区推“医养结合新模式。土地资源较弱，开发成本较高地产公司万科保利1）资金体量较大；2）土地资源丰富；3）开发经验充足，开发边际成本较小资金周转要求高多采用出售地产的盈利模式不利于养老社区后期运营养老运营商二毛照护积攒护工护士等专业养老服务人才资源养老服务运营经验丰富1）国内暂未形成统一的较好品牌；2）多为小规模公司，资本不足以支持养老地产前期高投入资料来源德勤平安券研所二、海外经验轻资产与重资产运营并行根据所资产模和营方的不同发达家养产业营模主要为轻产运和重产运营轻资运营式多为居家社区机构老环下的老服务也包养老区的营管理重资运营式多养老区老公寓养老地产项目的资与发。21轻资产运营模式：居家养服务根据服务内容同，国居养老务主分为活照型和医保健。具来看：）生活照料居家老服务：要服对象可以立生，但需帮助老年，服务容包长者体及居环境的清洁卫生务、食、眠等料服、长心理料等主要由人支承担。运营模式生活照型居养老服商主采用轻产连锁营模式以国龙企业metdSire为例，mestd采用连锁盟模，已全世界2个家和区拥超过0个营网点和.5万名护员。①轻资连锁营模的优主要投资少、益率对较高根据FciseBsisiw网站9年的报导，mestd每家加盟初始资包一次加盟（.5万美、用办场地费、含工在的运成本合计约..5万美元运行常后盟商均每收入达0万元，利率对较。②该种式的难及战主在于工的续性差和管成本高一方庭护决定务质但庭护不易得到系统训其归感较构养工作流率较同家庭工的乏使工报持续升累公毛利表现；另一方面相对老机提供服务家庭工的门服质量更以监，使居家老服监管本较。盈利模式根据不的服内容设不同费用标。metd的收费分为4个级别，等级1为陪伴务，括暂时护理用药醒膳食备洗、家等收费为2美元小时等级2为短期的殊护，括卧护、阿兹海默症护理运输助等收费为0美元小时等级3为医疗渡服，包手术、出院护理紧急理、终关等，收费为.5美元小时等级4为家和电访帮确保老健安缓孤独收根据率的异在美元/周等。图表6 生活照料型居家养老服务模式资料来源c，ierertsi，平安券研所）医疗保健居家老服务：要服内容括输治疗上门检、康护理。医院护理构等疗资源张、收费较高，家医保健务降治疗本，来需广阔。运营模：医保健型家养老务需相应的疗资，服商多以营分机构的式扩服务覆面。美国Aialtcep为例作为国医保健居家务的头公至0年底ialth拥有约5个分支机构，覆盖超过的美人口。盈利模收主要来向患出租或售设品及提供务盈利能低于活照料居家养服务ialth主营业包括庭呼治疗阻塞睡眠吸暂综合治疗、压伤治疗，0年各类业务入在收入的占比分别为.、、.，公司EA利润为.。22重资产运营模式：养老地的投资与开发..1运营模式达国家数养项目为金运相较国内老社区营模在财务资和项运行更加灵活以美国例初期私募金进养老区项的投运后养老区通上市现资的整和扩终实退出。）初期：发起人设私募金，并立管理司引运营合伙伴为战略资者。金成项目司负养老区的投资、发运。美国Bkle综合养老社为，其要投方Ftsstmt以私募股基、对基金为主要业下不的养社区募投基金别与疗机康机等合成立营公对养社区行控收购，打造综合老服的集公司。）后期：养老社的上方式主有两，一种养老区直接市的通模，另一是较为型的I（房地产信托投资模式金司将下养社区产打包并将资产为主标的产销给E养老社区益按例分配给Es的投资。..2盈利模：发国家养社区入开发收租金收入服务入管理收增值收入）开发收来自售物业取的一性开发润。类盈模式优为运过程单、金回较快可用少资金滚动开劣为消者有在外购此类老社物业客户须是年国外类模的养社区要针健康老人的活力区，表社为美太阳社区。）租金收入来自物的长出租。类盈模式优为拥物业现金稳定；势为金回较慢对投资金规模要求较高此类式的老社多针有养需求老年，多为s投资的老社。）服务收入来自养社区续提供看护餐饮、复、娱等服的服务，是续收的最要组部分。）管理收入主针对养社区理公司管理司不具物业而是通提供理向社收取理费用。类利模式的优势主是轻产运下资需求小、不承市场险；劣主要人力本投较高盈利力较。）增值收入主要以Is或物业出售两种式体现种以国养社区代，养社区持续生现流，通过物业出给私基金或Es来实现值收另种以大利和日的养社区代表大利养老区在发完成后以略于成的价格老年户出物同通过断完配套务设收取延管费老年户迁或去世后客及其承人以出物业养老区提物业值部分的%日本老公寓发商仅向5岁以上人出售使用权，老人世后开放可无或有收回用权并再次售，得增收入。23轻资产运营案例：日本社综合照护体（CCS）日本从0世纪0年代末开始步老龄社会受地理境思想观策倡导影日本老模式居家老为主，机构养老少形成家养老务为的轻资运营方式府对老化而出的关法规分完丰，从9年颁布国民金3年老人利3年《人保法到0年实施《护保法1年《高龄者居住通过一列法的规定日本政把原分开的护、疗、福结合在起建一个独的介体系，养老设施趋住宅，从收容场所居住所转，发非“自”的家养模式。图表7 日本养老政策汇总（截至006年）时间规定主要内容1959年《国民年金法》20岁以上60岁以下国民皆年金，65岁开始领取1963年《老人福利法》倡导保障老年人整体生活利益，推行社会化养老1983年《老人保健法》使日本老年福祉政策的重心开始转移到居家养老1986年《长寿社会对策大纲》进入真正的长寿社会时可以发挥社会和国民的活力1988年《实现老龄福利社会措施的原则与目的》展望老年福利政策的方向与施策目标1989年《促进老人健康与福利服务十年规划》确立了国家对高龄者“保障医疗福利“服务基本方针1995年《老龄社会对策基本法《对策大纲》建立“每个国民都能终生享受幸福的老龄化社会“2000年《介护保险法》1997年推出，2000年4月实施，205年修订2001年《社会福祉法》扩大社会福利事业的范围，加强了对各事业主体的管理2001年《高龄者居住法》方便高龄老人的生活，居住和出入2003年《健康增进法》对老年人的健康保障做出了相应的法律规定2006年《无障碍法》保障高龄者及残疾人无障碍移动的相关法律资料来源日本老政法规老年住建分类平安券研所图表8 日本介护体系组成结构资料来源亿欧询，安证研究所日本的社综合照服务（是以当地老年为对而开展一系生活援助医养合重症防等理服务，各市町村府以当资源基础结当地征制定域福利划计划在3年发布《区综照护务体研究会报告书首次现，确指要在5年构建社综合护服体系随后在5年的护保险度修中补为：充实社区援，推居家疗，有支费用由市村社援助中管理发挥区养功能。）运营模式：以庭为心，尊重老人自养老的提下进生活助、理预，相关务承担体为年人俱乐部、自治、志愿、非利性组机构，了保在区范内准提供务，规提供务速度在0分钟以。在该体系，社资源“理医、健援、居”个元互相作具体：区居需要院治时可择社区范围内区医院慢性医院康疗养医院院治后回自己中护理保健服务自治会愿者多方组织提供，要任疑问询、合援都可过政建立社区综援助心解。）盈利模：介护险是日养老服机构现盈利核心因素据国养网报，日普通老机构收入介护保险收入占比重达到％，是日本老机最稳的收入源。外，老服机构通布局疗康、健康理、教育培训等关产，丰收入源。）项目特色：完善护理员培养系和业体系。7年，日政府布《会福祉和介福祉法，确了社会福祉士介护祉士格；3年，日本府出《福人才保，才培日益受重视此后央福人才心、中央福祉院、道府祉人中心后建，逐形成中央到方的方位训系。图表9 日本社区综合照护体系（CS）资料来源日本老政法规老年住建分类平安券研所24重资产运营案例：美国养老社区美国自0世纪0年代起进老龄社会养老业已现高市场和产化特征美国庭观相对立，年群体经济状况对富，使养老区和业护在美越来流行。 ..1参与者开发、运营、投商三个体美国养老区高度场已形完整融资建运营专业体产业链括开商营商及资商大主体。投资商集资用于目开和运营目前E房地产资信基金最主流投资商以担等形为建商提供融资便利购买持有物以及确物业营模式开发规划并发养老产项，多为地产司；运商负责营、管理开发的养地产多为业运机构。大型Es公司拥有的业数可达0多处，中，为自有物，余物业过与营商其他资人作发起的私募金平持有这些业的要运方式净出模式与托经模式种，养老Es大多数取的出租式，分走部分金和营收给运商获长期定的金流。净出租模是指Es公司把司自的养社区体租给运商每年取固租金用所有接运费用、社区维护用、费、险费均由赁方担。)委托经营模式Es公司将下物交给营商管只需向运商支相当经营收入的管理费Es公司自己担经亏损风险所有经营入都归Es公司所有所有经营本也由Es公司负。Es公司获取租金及营剩收益承担部分营风。图表0 美国养老社区运营方式资料来源亿欧询《国养地产产业解读，安证研究所经过0多年实践美国步形较完的养地产Es体系并涌一大综合力强、具典型义的老地产Es公司，如、ts等。）：多元投资下净出模式作为全最大养老地产Es公司P强调投资道与资类的多化提出×5的投资模式—采用5种投资渠道（出型物、投管理台、发和开发债权资、E）投资于5类资产养老区、命科物业、医疗办楼M、专业护机构物业医院业。同时P主要取净租模，营收入定。以0年为例，P直接拥有的老社及其医疗业资产投资本5亿美元直接献.4亿美元收入和.8亿美元的利润。融资渠道定信评级高，P取得稳步发展出模式的营收入定使P获得较的信评级司融资成本较低例如1年公司发行总额4亿美元无抵票据资融成本仅为.同时P用Es子公司的非管理份换取他公物业产（即“型结，低收购本且免母司股被过稀释。图表1 HCP主要投资扩张渠道资料来源Rs业研，平证券究所）ea：委托经与租相结合模式与P以出租为主的营方不同，nas旗下/3的养老社区用租赁式、/3采用委托营模式尽管nas的资产规模不到P的一半但收规模却之相当委经营式下ts作为物持有人既能取租收益又能从客处收包括活服用和疗服费用全部营收入由于务费实际倍于金，管ts的资产规模不到P的一，但入规却与相当因此采用托经与租相结的模式得公在承更高市场动的风险下拥有高的资回率。enas更高的风险伴随更高的益，外扩张径清晰。于ts运营式的险相较高，ts在债市场的融资成略，总更倾于换收购扩张径据Es行业研究计，0年ts以1亿美元购第大养老地产运营商tia共8处物业；1年2月，ts又宣布收全美四大老医疗地产Es公司P及其旗下的0处养老医疗物截至，ts持有业数达4（不包已售物持待售业未营的建物业和土地。 ..2美国养社区展：五社区具特色根据服和医程度由低高养社区以分活力者社区独立活社区协助活社区专业理社四类外，持续料社通常含上多种全部立业。①活力长社区（ieultmuie,：供给5岁以上能够活自的成人居的社。AC社区多选址在区或区附，含有尔夫场游泳商、医、、健房餐厅丰富娱乐闲设，足老年人娱乐闲需但区内般不提医疗理服只社区院提低等的生照料盈利式一是出售权也有少量按支付金。②独立生社区（nenentLiingmuie,：提给不要护或辅助护理健康人的宅，是一般会限制5岁以的老才可住。区在造之会设适老的细方便人生活同时分社也会供每的健康检查，提包括食、政、4小居家医疗内的务。利模一般是4入门+4按月收租金。③协助生社区（iedLiingeiene,：为需日常动和其他日任务例如衣和输）获得帮助的老人而计居可以受受员工供的助护理包括药管理协助浴协穿衣助如厕协助动等。盈利模式要是月收租金。④专业护社区（uingae,）主针对心极衰弱患有病的老，配专业理设，为户提供4小时护理医疗务盈模式要按收取金，本上入门。⑤持续护社区（niuigaeeientmuniie,：结合宿设和老人保服务其目是随着居民健状况变化无需出退社区使居能够整个连过程获得当水的照。一的C社区包含独立生活辅助活、殊护以及业护等功，在国，只涵盖种护等级可定为C社区。盈模式主要是入门及租。图表2 CCC社区模式资料来源NC，平安证研究所总体来看，C社区较受欢迎。据CAP的数据，2疫情爆发前，C的入住连续2个季度浮动在％左右，1美国C社区平入住率为.（.，为6年以来的低。非C社区平均入住率为.c，较C社区低c，即在疫爆发大背下C社区仍然受欢。图表3美国CCC社区最新入住率类型20202020420211CCRC915%857%843%-72%CCRC(入场费)CCRC（租赁931%890%880%817%868%801%-63%-89%CCRC（利性）CCRC（非营利性884%927%812%873%793%861%-91%-66%非CCRC859%766%749%-1%资料来源NC，平安证研究所 ..3美国案分析：以太阳城代表的C社区式太阳城老中始建于1年，坐在佛里达海岸现有自全以及界各的住超过.6万户，并一处于持续增长的势。）运营模式开发主导的资产模。太城采用权销、服外包管理方，投商和发商美国龙房地产公司lW。运营为太城成的养社区员会开发每年取社管理委会一的租费用社区理委员会根据社养老具体要设置不部门每个部管理员定岗定员、责任细分内具体具体片和具体务，管理部包括务年龄家庭制区发展划发变更求俱乐联络区早餐融记录同乐会尔夫球游行等近0个门。盈利模式售出租阳模式本质开发主导住宅开融机和企为开主体政府供周基础设施建设项目收主要源于次性售收以及期性益包公寓租收及配设施使用益其一次销售收益能够速回但阳城心的长性收为项收益重要成部同太城标客为健老人定程度上能够少部医疗理等套设所需本、低开成本，体助太阳中心目住售价、提资金用效率。）项目特点：①精准的客定位：阳城定住必须为5岁以上老人8岁以下同人一年住时不能过0天。②精准的产定位：根据老年需求细的多样化老社区类型。阳城养老社包括“自由场“太阳城心“国家之“湖中之、“阿斯顿园庭院住宅六大区板。各社区格组织规划能够足老人的样化求。配备适老建设计和套设施建筑要形态单层独栋或拼低层筑；要交通具为适安全高尔夫车；医疗机广泛布局域内布无碍步道无碍防坡道行严的人分流内插座按键按照年人实际情况设；社空间向性等。配套设以会和运场地主。阳城大约/3的居民为尔夫爱好，太城专为跃老设置动会和游池、高尔夫场、球场丰富样的外运场所例如利桑那太阳西配建设7个高夫球、0道保龄中心和台球厅、4个乐中。产品性比高阳城目选位于区且虑医建筑距离区占大容率低近医建筑少前资金投入，降低发风，以售价供高量服。例“苹谷”太城售仅约洛杉市内价/。领域类型特点居住区域自由广场辅助照料式住宅和家庭护理机构太阳城中心独立家庭别墅国家之殿联体别墅湖中之塔辅助照料式住宅和家庭护理机构阿斯顿花园为度假老人提供出租的独立居住公寓庭院式住宅生活配套酒店、银行、购物商场、物业服务中心、教堂、穿梭巴士站、出租车站、餐厅、图书馆等娱乐配套康乐中心、高尔夫球场、各类娱乐俱乐部、各类球类活动场所等文化、教育配套音乐剧院、艺术馆、老年教育中心、进修班、博物馆等医疗配套综合性医院眼科中心急救中心体检中心专业护理中心牙科诊所药房健康管理中心等③兼具旅游假模式领域类型特点居住区域自由广场辅助照料式住宅和家庭护理机构太阳城中心独立家庭别墅国家之殿联体别墅湖中之塔辅助照料式住宅和家庭护理机构阿斯顿花园为度假老人提供出租的独立居住公寓庭院式住宅生活配套酒店、银行、购物商场、物业服务中心、教堂、穿梭巴士站、出租车站、餐厅、图书馆等娱乐配套康乐中心、高尔夫球场、各类娱乐俱乐部、各类球类活动场所等文化、教育配套音乐剧院、艺术馆、老年教育中心、进修班、博物馆等医疗配套综合性医院眼科中心急救中心体检中心专业护理中心牙科诊所药房健康管理中心等资料来源公司网，安证研究所 ..4案例分析：以0公园水社区为表的C社区模式水印美的前是泉集团（eFti，水集成立于5年，是家集开商、资商和运商为体的养老社区业。6年美国水集团公司成对国康狄格首家C养老社——0公及费的C养老社区两项目购后创立新品——印美。此水印美通过购和发的式持扩展在美1个州合计管理4家养老社。其，0公园水印区位康涅格州属于高端型C社区，由水美国有、营，包含独立活区助生活区记忆理区专业理区共6个床位截至独立生区辅生活区忆护理区和专业理区去2个月的均入率分为.、、.、。运营模式运营商导的重产运模式印国的老社采“并发持重资产管第三社区资产”的经营式同时水印美通过断并购有效营实资产充及值并过与本市紧密合实现产资本双重收。水社区常与资方作，投资承担%的股本，水跟投%股本，并用美国内相对成本较的开贷款长期业贷，最实现%或高的目投收益。）盈利模式出租提供务水美国有3类收模式。①针对，采用“入费月费形式。以0公园水社区例，0公园水印区主面对产阶以上户，通过租和提服务模式利客入住取可还的费入门费C常采用金融式运作由于C模式收取价高的入费用，超过的老年人过出售有房来缴纳门费，而运商可以这些金在资市场运作取得收益，提资金使用率。②针对理半理和智照（A/M或医（S养老社区“月金日常活照服务费特照（如记忆减照护医护服务以水在洛矶的半自理（）养老目为，一房间月总收入1万.2万美元。③水印老社也具产权售模式即出养老区带务项的房产权水印持有饮等套服部分“产权销售收月费”式。图表5 水印美国的三类收费模式社区类型收费模式详细费用CCRC型入门（离开时扣除部分管理费通可退还90%）月费入门费：20万-100万美元；月费3000-5000美元，同一房间第二人住需多付1300-1600美金；月费包含一日两餐家政服务水印大学课程社区活动等自理半自理和失智照（L/L/C）或医护（N）型养老社区公寓月租金+日常生活照料服务费+特别照护（如记忆减退照护、医护）服务费以水印在洛杉矶的一个半自理养老项目为例，每个房间总费用为1万月~12万月部分养老社区产权销售收入月费据具体社区项目而定资料来源中国地产《水养老区：收益的“本戏，平证券究所）项目特色提供多化服，活动施丰完善，老年客吸引强。健康俱乐，占地0平英尺老年康中，提专为年人计的炼器、水、画与咖啡等设；水印大学开设社区部，老人供从伽、意美到艺术史、萄酒赏等多课；纳亚护理员，水印区特的经认证专业训的理人员提供4小的定服务；多样化住选择社区供从敞一室到楼套的房选择，且有门工人员供定化服。三、中国养老产业：供需错配、前景广阔31养老服务需求增加老龄化程持续加，家户规持续缩，老人口抚比上。第次人普查果显，我国0岁及以上口数量已达.6亿人，占比.（其中5岁及以人口为.9亿人，占比.，较0年提升.c，人老龄程度进一步加根智能老能时孕育养老业新业的测国将在4年至6年进入深老龄社会。此外，到我近年持续低的生率影响家庭规模持缩小，0年共有家户9亿户，家户人为.9亿人，均家户口.6人较0年减少.5人。时由青壮劳动人口数下滑老年口抚比上，家庭户规模和年人抚养差距渐扩，未的家养老担将会一步重。图表6 我国65岁以上人口及其占比 图表7 我国老年人口抚养比及平均家庭户规模 50505

656565岁及以上人口占比（右）

% 4平均家庭户规模（人/户，右）平均家庭户规模（人/户，右）2% 10

% 0036925资料来源N，平安券研究所 资料来源N，平安券研究所 需照护老比例增。高老年对照服务需求为强，截至9年，国高老人超0万人且持增加，失能老人超0万人。根《中城乡年人活状调查告（》显示，5年我国城老年自报要照护服务的例为.较0年增加.c同时据中老龄会发《知症老人照服务状与展报，目前中有超过.8亿老年人患慢性病0岁及以老年呆患约有7万认知症老人的护服需求现快速增长趋势。图表8高龄老人占总人口比重 图表9我国80岁及以上人口占65岁及以上人口比例我国80岁以上高龄老人占总人比重（左）

8080岁及以上人口6岁及以上口比例岁及以上人口岁及以上人口岁及以上人口比 资料来源N，平安券研究所 资料来源N，平安券研究所养老金水提升，进居养老需释放。1年人社上调养金标准.，为续第7次上调。从保支的角度看，我国保企职工本养金支自3年披露来持上涨9年共支出3万亿，较8年增加.。图表0 社保养老金支出 图表1 离退休人员月人均基本养老金离退休人员月人均基本养老金（/离退休人员月人均基本养老金（/0

出

离退休人员月人均基本养老金（离退休人员月人均基本养老金（元/月）0资料来源N，平安券研究所 资料来源N，平安券研究所 32供给资源错配中高端养市场崛。根中国设银与波顿咨公司展的人银客户查显，过0岁的高值客占比过半时《中养老业发白皮测至0年中国老产规模望达到3万亿元且我首批产阶（指改革开后的批工阶层即将入退年龄该群目前主集在0岁至5岁，是国第次婴潮主群体，充分享过去0年我经济速发红利具有蓄较、社负担小的点，有高的费能。随这部群体步入老龄化养老业的在市十分观。图表2 高净值客户年龄结构 图表3 每千名老人拥有养老床位数及增速

60上 5059岁4049岁 40

每千名老年人拥有养老床位每千名老年人拥有养老床位左）增速（右）% 0 -%资料来源中国人银行，平安券研究所 资料来源N，平安券研究所 养老机构莠不不应求高空置并截至9年国共养老位5万每名老拥有老床位.5（+远低发达国家0张千人的水时据政部据显5年末我国城及农养老务机构利用率分为和，空置较高。我国养机构要分公办盈利老机以及业养机构施及费情两极化严重公办盈利老机环境良好设备善收较低但量少队入成为态低商业老机普遍在设条件差服务意不足理水平低的问；高养老构针高净老年群，施环条件好收费间在0至0元月不等。此大中等收入老年人临两选择造成老床供不求与分养机构高置率存的象。33相关政策持续推，养老业大有可为根据联国标，我自9年正式进入口老化社，中随之始系发布老服业相的政，自0年至今中央政发展分为萌、初步展、速发展个阶，分别《中国龄事发展“二五规划“三五”国家老龄业发和养体系设规划为各段分点随十四五规划一步调养问题地区纷响并出台地方养老策。图表4中央养老服务业政策发展阶段阶段时间重点事件萌芽阶段2000年-201年2000年8月国务院发《关于加强老龄工作的决定首次提出要建立一个包含家庭社区、社会在内的养老机制。2006年发布《关于加快发展养老服务业的意见，首次提出“逐步建立和完善以居家养老为基础、社区服务为依托、机构养老为补充的服务体系。初步发展201年-2017年国务院发《中国老龄事业发“十二五规划《社会养老服务体系建设规（201-2015首次提出社会养老服务体系内涵和定位、指导思想和基本原则、目标和任务、保障措施等。在此期间，住建部、民政部、财政部等分别发布《关于加强养老服务设施规划建设工作的通知《关于加快推进健康与养老服务工程建设的通知《关于中央财经支持开展居家和社区养老服务改革试点工作的通知》等文件，通过城市养老设施规划、为试点地区提供财政支持的方式推进养老社区发展。快速发展2017年至今2017年“十三五国家老龄事业发展和养老体系建设规划将“社会养老服务体系建设应以居家为基础、社区为依托、机构为支撑”修改为“以居家为基础、社区为依托、机构为补充、医养相结合，实现从“三位一体”“四位一体”的转型，十三五期间我国养老社进一步发展。同时，国务院也发布《关于建立健全养老服务综合监管制度促进养老服务高质量发展的意见，强化监管要求促进高质量发展。2021年3月“十四五规划纲要和2035年远景目标纲要提出推动养老事业和养老产业协同发展构建居家社区机构相协调医养康养相结合的养老服务体系同年5月民政部发改委发布“十四五”民政事业发展规划，提出建立养老服务分类发展，每个县（市区）至少建有1所以失能部分失能特困人员专业照护为主的县级供养服务设（敬老院2021年1月《中共中央国务院关于加强新时代老龄工作的意见明确指出要进一步规范发机构养老，各地要通过直接建设、委托运营、购买服务、鼓励社会投资等多种方式发展机构养老。资料来源中国府网平安券研所图表5 “十四五”期间部分地方政府养老政策内容省份内容北京市推进社区养老服务设施建设，支持社会力量运营社区养老服务设施。到2022年底，建成街道(乡镇)养老照料中心不少于350家、社区养老服务驿站不少于1200家，并持续提升使用效率。上海市本市按照区域内常住老年人口和需求配置社区养老服务设施全市社区养老服务设施建筑面积应当不低于常住人口每千人40平方米，并根据经济社会发展及时优化调整。新建居住区应当按照规划要求和建设标准，配套建相应的养老服务设施配套建设的养老服务设施应当与住宅同步规划建设并由民政部门按照相关规定参与评审验收。浙江省完善养老服务设施推进养老机构结构性调整聚焦失能失智及高龄老年人长期照护服务提升护理型床位占比加快敬老院提升改造工程2022年底前全部完成全省敬老院控制在30家至40家床位数7万张护理型床位占60%以上，基本实行社会化运营，均达到国家养老院二级以上标准。江苏省进一步夯实社区养老的支撑功能做好养老服务设施布局规划将新建住宅小区养老设施配建老旧小区养老设施补建纳入国土空间规划及详细规划为养老服务未来发展预留足够空间同时科学合理布局社区养老服务设施建设一批街道综合性养老服务中心在街道社区小区形成衔接有序功能互补的三级社区养老服务网络大力发展具备护理功能的社区嵌入式养老机构。山东省“十四五期间山东将积极应对人口老龄化促进人口长期均衡发展大力发展银发经济促进养老事业和养老产业协同发展到2025养老机构护理型床位占比达到60街道综合养老服务机构覆盖率社区养老服务设施配建率达到100%。资料来源地方府网平安券研所34经验借鉴轻资产服务连锁，重资产地产采用“租增值收入” ..1美国养社区营成熟具有要借鉴义根据（tilstmtt）测算截至9年底，美共有.5万个投级养社（含有5个单元或床位以上的年龄制的产）护理施，数（床位）达0万。从社区类来看独立活社区助生社区忆障社区业护社区续照社区种类型中以专护理社区为主，业护社区量占达.户（或位数占比达.。图表6 2019年底美国投资级养老社区统计（按社区不同类型分类）社区类型社区数（个）户数（或床位数（个）独立生活2900452100协助生活7900666700记忆障碍150080100专业护理103001328300CCRC（持续照料社区）1900620700总计245003147900资料来源NCstG，平证券究所注：统计量只括投级养社区包含5户或5床位数上的老社）从社区供的能组来看养老区分三类：（持照料区、复业态社、单业态区。s在一个社区同时供独生活和专护理常也括协生活和记障碍合业社区供至少2个不同的态，例如同包括立生区和助生区单业态区仅供一业态例如有独生活其中单一态社为最主流的养老区，区数比达.、数（床位）占达.。图表7 2019年底美国投资级养老社区统计（按社区提供的不同功能组合分类）社区类型社区数（个）户数（或床位数（个）CCRC（持续照料社区）1900620700复合业态社区7700932000单一业态社区149001595200总计245003147900资料来源NCstG，平证券究所从收费标来看服务内越专业服务型越丰，服收费越，专业理对务设施服务容的专性要求高，平均月费高，4专护理均月达.0万元。图表8 20194美国养老社区平均收费统计社区类型服务内容平均月费（美元）户（或床位数）中位数（个）建设时长中位数（年）独立生活住房、家政、洗衣、餐饮、社交323914119协助生活住房、家政、洗衣、餐饮、社交、个人护理49778020记忆障碍住房家政洗衣餐饮社交个人护理记忆照护67094814专业护理住房、家政、洗衣、餐饮、社交、专业护理1007812040CCRC（持续照料社区）以上几种综合3353290335资料来源NCstG，平证券究所注：专业理月是按计算平均日私护理资 ..2未来发展望轻资产务连化、重产地产用“金增值收”）轻资产模：养老务走轻资产连锁，需求元化驱服务级养老服应建专业护理员培体系执业系养服务有明的劳密集特征务人的专性是定服务质量的要因。但内专人才口较，据华网导，中目前超过0万失能及半能老，而仅有0余万名养老理员在考家庭护资源短内仍在超万的老护员缺借日本验养服务更注专业护理人才培，建专业培养系。养老服需采轻资连化发展式老服人工本较且呈刚性征致服收入毛利较低此应高度重视托管理赁经营咨询务等资产务此外锁化营带规模应是降系统发运管理员工培训、硬配置成本及扩品牌响力有效段。需求多化驱养老务升级医疗求方面随着费观不断级换代老年户需不仅是诊断治疗性病管理、中康复养生健需日益大；神需方面，以metd为代表的发国家老服商在理、务等基础服务之，提定期庭、电访问满足人社交陪伴精神求；创服务面“养老互网”式不断新，一方面智适老设备升老体验另一面养信息集、整、分完善升企、政服务率。）重资产模：养老产注“租金增收入，提专业化平物业增和租收入成为老地重要盈利式相于出物业权获一次销售入美养老区常租赁方式获得续现流后养老区资整体售给E获得值收澳利亚和本养社区依赖用权售的销售收持的管费收使权收后再售的值收前国部分企开发养老区采物业权一性出售的盈利式，企开的养社区采用赁和供持服务的利模，均以获增值入未来随着内Is的成熟，增值入有望为养社区新利润源。细化参者角提专业水平前险开发老社多以营为鲜出现托管和承经营模式以较为成熟的国市为例养老产细分投资开发运营个环每细分域都已生规化的作流和代性的龙头公司投资以美国P为代其利模主要“收物业净租上市发行E开发以lb公司为代表，盈利式主要为拿地地产开发物业权销；运商以水印国为代表盈利模主要为“购或租物业+提供养老务收取门费月费。未国内老社参与有望一步化参领域提高分市的专能力。四、风险提示、人口老化加发展基本老金备不足题加。、政策落不及期，老产发展及预期。、养老产发展期和资周较长老年人需求放缓，养产业资回率不预期。在燃料电池环节，国外的核心技术，比如质子交换膜的生产工艺，是不会直接给国内企业的，因此这一环节最可能的方案是低端车型使用自主研发的性能有待提升的燃料电池系统，而高端车型则直接购买国外性能领先的燃料电池系统。在国内补贴与其他相关政策以及市场的驱动下，国内技术突破之后，国产化燃料电池系统将迎来更大需求，但这应该是10年-20年的技术积累之后的场景了。人才培育从研发转向应用。人才缺口不断加大，重研发轻应用的人才培养一直是我国机器人产业发展的一大限制，好在这几年在中部、西部等地区，已经出现了一批政府与高校、研究机构共建的机器人应用工程师培训中心，人才培育逐渐走上了研用并重的正规。2019年，伴随着相关“机器人工程专业”的首批学生走向社会，行业人才现状将得到一定的改善，同时人才培养效果也将得到进一步检验，未来人才培养方向也能得到肯定和确认。水处理是指基于需要处理的水的水质，采用不同的水处理工序和化学品，使水质满足生产、生活及环境要求的全过程。水处理方式有物理、化学、生物方法。物理方法有沉降法、过滤法、吸附法、膜渗透等。化学方法有氧化还原法，化学沉淀法，凝聚沉淀法，离子交换法，光催化氧化法，电、磁氧化技术等。生物方法的基本原理是利用一些微生物作用，使废水中的无机或者有机污染物降解为无机物除去。生物处理方法有需氧法、厌氧法和共代谢法等。水处理化学方法是指使用化学药剂来消除及防止结垢、腐蚀和菌藻滋生及进行水质净化的处理技术。化学水处理技术是当前国内外公认的工业节水最普遍使用的有效手段。水处理药剂是指用于水处理的化学品，又称水处理剂，广泛应用于化工、石油、轻工、纺织、印染、建筑、冶金、机械、城乡环保等行业，以达到节约用水、防腐阻垢及处理废水的目的。在燃料电池环节，国外的核心技术，比如质子交换膜的生产工艺，是不会直接给国内企业的，因此这一环节最可能的方案是低端车型使用自主研发的性能有待提升的燃料电池系统，而高端车型则直接购买国外性能领先的燃料电池系统。在国内补贴与其他相关政策以及市场的驱动下，国内技术突破之后，国产化燃料电池系统将迎来更大需求，但这应该是10年-20年的技术积累之后的场景了。人才培育从研发转向应用。人才缺口不断加大，重研发轻应用的人才培养一直是我国机器人产业发展的一大限制，好在这几年在中部、西部等地区，已经出现了一批政府与高校、研究机构共建的机器人应用工程师培训中心，人才培育逐渐走上了研用并重的正规。2019年，伴随着相关“机器人工程专业”的首批学生走向社会，行业人才现状将得到一定的改善，同时人才培养效果也将得到进一步检验，未来人才培养方向也能得到肯定和确认。水处理是指基于需要处理的水的水质，采用不同的水处理工序和化学品，使水质满足生产、生活及环境要求的全过程。水处理方式有物理、化学、生物方法。物理方法有沉降法、过滤法、吸附法、膜渗透等。化学方法有氧化还原法，化学沉淀法，凝聚沉淀法，离子交换法，光催化氧化法，电、磁氧化技术等。生物方法的基本原理是利用一些微生物作用，使废水中的无机或者有机污染物降解为无机物除去。生物处理方法有需氧法、厌氧法和共代谢法等。水处理化学方法是指使用化学药剂来消除及防止结垢、腐蚀和菌藻滋生及进行水质净化的处理技术。化学水处理技术是当前国内外公认的工业节水最普遍使用的有效手段。水处理药剂是指用于水处理的化学品，又称水处理剂，广泛应用于化工、石油、轻工、纺织、印染、建筑、冶金、机械、城乡环保等行业，以达到节约用水、防腐阻垢及处理废水的目的。玩家数量不断增加游戏玩家数量进入游戏这个市场的扩张主要是由于用户数量的迅速增加和网页游戏的迅速发展而且2011年以后页游市场保持了较高的增长速度手游市场与智能手机数量的增长迅猛使游戏产业规模进一步扩大在新增用户增速放缓至4%、人口红利逐渐消失、用户数量增长后随后行业的增长主要得益于用户数量的增加和用户数量的增加这一趋势下游戏市场用户数量的增长速度将会放缓到4%国产在线游戏主要是手游占游戏市场近60%的份额例如，被世界经济论坛评为2016年技术先锋的OmadaHealth专注于慢病管理领域，其主打产品是prevent，通过改变用户的生活方式来降低体重，从而降低发生糖尿病、高血压，以及各种心血管事件的概率，并根据患者的偏好制定个性化的策略，以带来生活方式的改变。OmadaHealth是一个非常重视体验感的公司，他们不仅拥有世界顶尖的交互设计师，还对患者无时无刻地进行人性化的关怀，这些都能让移动医疗的产品看起来更健康，更可信，让用户向往更美好的生活。(1)病人就医过程中产生的信息。从患者进入医院开始，挂号环节便将个人姓名、年龄、住址、电话等信息输入完全了;随后在医生就医环节，病患的身体状况、医疗影像等信息也将被录入数据库;看病结束以后，患者买单结算的过程中，又将有费用信息、报销信息、医保使用情况等信息被添加到医院的大数据库里面。这将形成医疗大数据最基础却也是最庞大的原始资源。尽管我国医疗器械行业市场容量扩张速度快，但由于相关基础科学和制造工艺的落后，其国产医疗器械产品仍集中在中低端品种，高端医疗器械主要依赖进口。中国占全球医疗器械市场约14%市场份额，在多种中低端医疗器械产品领域，产量居世界第一。我国高端医疗器械市场大部分份额由外资企业占领。伴随着经济的快速发展，我国医疗器械行业发展迅速，年均复合增长率约为23.89%。中国医疗器械行业正处于快速发展期。氢燃料电池汽车市场呈现日韩做乘用车、中国做客车、美国做专用车的格局。日本丰田本田等车企2000年前后就开始做燃料电池汽车，至今已经有近20年的技术积累，且将燃料电池汽车应用于汽车时间较早，产品经过市场多年检验，技术成熟。，?但是发布时间较短，应用于汽车经验不足。中国的燃料电池汽车主要是客车，此后日本、中国相继发布燃料电池专用车，但性能有较大差距，后来者难以望其项背。应用场景加速向新兴领域延伸。近年来，工业机器人应用领域已经率先从汽车、电子、视频包装等传统领域，逐渐向新能源、环保设备、高端装备、仓储物流等新兴领域加快转变；同时各地的机器人企业解决方案，也在从跟传统汽车及3C制造向新场景和新行业延伸，加速“机器换人”进程，2019年这一趋势将迎来放大。细分市场企业深耕建设加速。过去一年，在城市低下管道检查、电缆线路巡检等诸多领域，涌现出了一批业务水平较高、贴合行业实际、应用方案成熟的中小机器人企业，它们凭借专业化和精品化产品服务从市场竞争中脱颖而出，迅速占领相当部分的市场份额，成为该领域内的“小巨人”。2019年，随着应用领域的进一步伸展放大和细化下沉，“小巨人”企业的形成速度和数量还将进一步加速与增多。提前布局乃至出台试点的步伐越来越快，这也会倒逼手机制造商早点为自己的未来市场进行谋划，为了配合运营商的5G试点，也需要前期出现一批产品来迎合市场和运营商的测试。这也从一个侧面加快了5G的布局速度。尤其是当几个主要市场都在抢占5G的桥头堡的时候，这种率先布局的力度也会在暗中较劲，进而推动5G的提前到来。教育管理者大多身在深宫，不能完全深入市场，深入学校，深入家长之中，深入学生之中，所以他们得到的数据和信息有限，做出的决定也必然落后，甚至不符合