广西大学高级财务管理1期末考试复习题

高级财务管理课程评价一.单选题（共51题）1在有关目标公司现金价值评估的折现率选择上，应遵循的基本原则是（ ）。「A权责发生制原则「B一致性原则「C收付实现制原则「D配比原则正确答案：D我的答案：投资质量标准以及产品生产管理的着眼点是（ ）「A降低生产成本「B加强售后服务rC开发产品新功能，以创新确立市场优势「D确立质量优势，适应市场对产品质量、功能的要求正确答案：D我的答案：3下列指标中，其指标值要求不应大于1是（ ）。实性流动比率「B营业现金流量比率「C营业现金流量纳税保障率「D非付现成本占营业现金净流量比率正确答案：D我的答案：4法人产权的基本特征是（ ）。rA享有剩余索取权与剩余控制权实施委托代理制独立性与不可随意分割的完整性「D明确产权利益关系正确答案：C我的答案：5从融资的角度来讲，企业集团融资管理的目标应立足于（）。「A创造财务优势「B预防财务危机创造规模经济D增加资金来源正确答案：A我的答案：6分拆上市使母公司控制的资产规模（）。「A变小「B变大「C不变变化不明确7在下列权利中，母公司董事会一般不具有的是（）。「A对子公司的股权控制结构的安排「B对母公司监事会报告的审核批准权rC对子公司财务总监委派权与解聘权「D对各子公司股利政策的审核批准权8已知目标公司税后经营利润为1000万元，增量固定资产投资与增量营运资本投资为2000万元，资产负债率70%,则该目标公司的股权现金流量为（ ）。1400万元400万元-400万元-1000万元正确答案：B我的答案：支持企业集团管理总部决策的信息必须具备的两个特征是（）。真实有用性与及时性「8真实有用性与一致性「C真实有用性与重要性「D真实有用性与相关性正确答案：C我的答案：10香港税法给予纳税企业“资本减免”的政策优惠包括（ ）。首期免税折旧额和内部可抵减折旧额内部可抵减折旧额和会计免税折旧额首期免税折旧额和每年免税折旧额每年免税折旧额和会计免税折旧额正确答案：(：我的答案：11股利政策属于企业集团重大的战略管理事宜，其各项决策权高度集中于( )O母公司股东大会母公司董事会企业集团财务部■「D企业集团财务中心■正确答案：B我的答案：12企业集团通过借款的方式购买目标公司的股权，取得控制权后，再以目标公司未来创造的现金流量偿付借款的收购方式是（）。TOC\o"1-5"\h\z「A现金支付方式「B杠杆收购方式「C股票对价方式卖方融资方式正确答案：B我的答案：13准确地讲，一个完整的资本预算包括（「A营运资本预算「B运用资本预算「C资本投资预算与营运资本预算「D资本投资预算与运用资本预算14企业集团财务战略规划与定位的立足点是（ ）。「A企业集团的财务环境rB企业集团的生产战略「C企业集团的营销战略「D企业集团的战略发展结构正确答案：D我的答案：15将企业集团的决策管理目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程，称为（）。量化管rB预算管理「C量化控制「D目标管理正确答案：B我的答案：16下列指标中不属于财务风险变异性监测体系的指标是（）。产权比率B联合杠杆系数「C实性资产负债率「D债务期限结构比率正确答案：C我的答案：17企业集团总部财务管理的着眼点是（ ）「A企业集团整体的日常财务事项高效而低成本地融资C企业集团整体的财务战略与财务政策「D合理安排与调度企业集团资金正确答案：C我的答案：18企业集团在组织结构的设置上必须遵循“三权”分立制衡原则，其中的“三权”指的是（ ）。「A财权、物权、人事权「B决策权、执行权、监督权「C所有权、经营权、控制权股东大会权限、董事会权限、监事会权限正确答案：B我的答案：19股票期权的购买最适合用经营者的（ ）来支付rA雇员薪金「8知识资本报酬「C个人负债「D个人积累20在企业治理结构的基本层面中，居于核心地位的是（ ）。A所有者B经营者C董事会D监事会正确答案：C我的答案：21下列具有独立法人地位的财务机构是（财务中心rB财务公司「C集团财务总部「D子公司财务部正确答案：B我的答案：22纳税筹划的目的是（ ）。减少纳税成本B降低纳税风险「C税后利润最大化「D减少纳税资金短缺的机会成本正确答案：C我的答案：23对企业集团内成员企业而言，各自内部的财务管理活动应（）「A交给集团总部统一安排交给集团总部财务部统一安排C交给集团总部董事会安排「D在遵循集团整体财务战略与财务政策卜进行正确答案：D我的答案：24资产收益率是企业各项经济资源综合利用的结果，用公式可描述为（）。「A资产收益率=销售利润率X资产周转率「B资产收益率=销售毛利率+资产周转率资产收益率=销售毛利率X资产周转率D资产收益率=销售利润率+资产周转率正确答案：A我的答案：25在经营战略上，发展期的企业集团的首要目标是（ ）。「A控制或降低财务风险CB控制或降低经营风险rC增加利润与现金流入最「D占领市场与扩大市场份额（市场占有率）26企业集团的资本结构是指各项运用资本间的构成关系。运用资本包括（）。「A流动资产与固定资产「B流动资产与流动负债「C短期负债与股权资本「D长期负债与股权资本正确答案：D我的答案：27下列方面，属于并购决策的始发点的是（ ）。并购目标规划「B并购一体化整合计划「C目标公司价值评估「D制定目标公司搜寻标准正确答案：A我的答案：28假设企业股权资本为10000万元，市场平均资本报酬率为25%,实际资本报酬率为35%,则剩余贡献（剩余税后利润）为（ ）。5000万元3000万元「c2000万元「D1000万元正确答案：D我的答案：29公司治理需要解决的首要问题是（ ）。「A产权制度的安排「B激励制度的建M董事问责制度的建立「D组织结构的健全与完善正确答案：A我的答案：30在下列薪酬支付策略中，最具有塑造激励与约束效应的是（）。「A现金支付方式「B股票支付方式「C实物支付方式期权支付方式正确答案：D我的答案：31在下列薪酬支付策略中，对经营者激励与约束效应影响最为短暂的是（）。「A即期现金支付策略「B即期股票支付策略「C递延现金支付策略「D递延股票支付32企业集团的组织形式是（ ）。「A一个单一结构的经济组织「B总公司与各个分公司的联合「C多级法人结构的联合体「D若干个法人联合在一起的集合体正确答案：C我的答案：33已知销售利润率8%,资产周转率400%,则资产收益率为（）。50%*TOC\o"1-5"\h\zCB39%「c32%「D20%正确答案：c我的答案：34在财务危机预警指标体系中，用于预报企业集团市场竞争优劣态势的指标是()o安全边际率已获利息倍数「C经营性资产收益率「D核心（主导）业务资产销售率正确答案：D我的答案：35在财务管理的主体特征上，企业集团呈现为（ ）。rA多元结构特征「8一元结构特征直线结构特征「d一元中心下的多层级复合结构特征正确答案：D我的答案：36母公司将子公司的控制权移交给它的股东的公司分立是（ ）。「A标准式公司分立「B衍生式公司分立「C换股式公司分立解散式公司分立正确答案：D我的答案：37在两权分离为基础的现代企业制度下，股东拥有的最实质性的权利是（）。「A审计监督权「B董事选举权「C股票转让权「D剩余索取权与剩余控制权3838企业集团成员企业局部利益目标与整体利益目标的非完全一致性，以及由此)o)o目标控制壁垒目标逆向选择风险与替代协调与规划39己知息税前营业利润变动率为15%,财务杠杆系数为3,则税后营业利润变动率为（）。45%15%9%5%正确答案：A我的答案：40）对经竞争机制之所以能够促使经营者不断提高管理效率，首先是源于（营者的激励与约束。）对经产权利益rB控制权利益「C董事会「D监事会正确答案：B我的答案：41知识资本报酬水平的高低，取决于（ ）的大小。知识资本TOC\o"1-5"\h\z• 'B财务资本*「C剩余贡献「D销售利润正确答案：C我的答案：42管理总部依托核心能力的母体衍生或支持能力而对集团整体及各层阶成员企业投资活动的有效范畴是（ ）。「A投资政策投资领域投资方式D投资质量标准正确答案：B我的答案：43企业集团组建的宗旨是（）。A实现资源聚集整合优势以及管理协同优势B实现规模效应，降低生产成本提高收益率，降低市场风险D实现多元化经营，分散市场风险正确答案：A我的答案：44无论是从集团自身能力还是从市场期望看，处于成熟期的企业集团应采取股利支付方式为（ ）。「A高股利支付策略「B无股利支付策略「C股票股利支付策略「D剩余股利支付策略45处于初创期的企业集团的分配政策应倾向于（高股利政策零股利政策剩余股利政策现金股利政策正确答案：B我的答案：作为股权资本所有者，股东享有的最基本权利是（）。经营决策权审计监督权董事选举权剩余索取权与剩余控制权正确答案：D我的答案：将每年股利的发放额固定在某一水平上,并在较长时期内保持不变的股利政策是低定额加额外股利政策剩余股利政策定率股利政策定额股利政策正确答案：D我的答案：在预算执行审批权限划分上，最为重要的影响因素是（预算项目的重要性「B预算金额的大小「C预算期限的长短「D预算涉及企业内部层级的多少正确答案：A我的答案：49实施财务控制的宗旨是（ ）。rA为集团的财务管理提供控制保障更好地发挥激励机制的功能效应C激发子公司及其他成员企业的危机感D更好地发挥约束机制的功能效应正确答案：B我的答案：50财务公司的最基本或最本质的功能是（）A结算中心B信贷中心融资中心D投资中心正确答案：C我的答案：51企业集团融资政策最为核心的内容（ ）「A融资规划「B融资质量标准「C融资决策制度安排财务优势的创造二.多选题（共30题）1下列财务战略属于防御型的有（ ）。「A维持型财务战略「8调整型财务战略「C放弃型财务战略「D清算型财务战略稳固发展型财务战略2财务管理体制是企业管理体制的重要组成部分，包括（ ）rA财务行为规范厂B财务决策制度rc财务组织制度「D财务控制制度财务评价制度正确答案：BCD我的答案：3当前企业集团采取的虚拟一体化经营策略的主要形式有（ ）ra比较优势联盟B合同制造网络策略联盟「D产业联合rE来样加工联盟正确答案：BC我的答案：4下列指标中，反映企业财务是否处于安全运营状态的指标是（ ）「A营业现金流量比率「8经营性资产销售率净资产收益率rd产权比率rE营业现金流量适合率正确答案：AE我的答案：5以下实体具有法人资格的是（）。「A企业集团「8母公司子公司rd分公司rE企业集团内的财务公司正确答案：BCE我的答案：6站在集团总部角度，在整个并购过程中最为关键的方面有（ ）「A并购目标规划「8目标公司的搜寻与抉择并购资金融通rd并购后一体化整合rE并购陷阱的防范正确答案：ABCDE我的答案：7支持企业集团管理总部决策的信息必须具备的两个特征是（ ）「A相关性「3及时性一致性rd有用性「E重要性正确答案：DE我的答案：8在投资收益质量标准的确定上，必须考虑的因素有（）。rA产品质量「B时间价值现金流量「D机会成本「E资源特性正确答案：BC我的答案：9企业集团资本预算的功能主要表现为（ ）.「A资源配置rs管理协调战略支持「D收益分配「E业绩评价正确答案：ABCE我的答案：10在财务管理对象上，企业集团与单一法人制企业最大的不同在于（ ）。「A人、财、物的数量有所不同「B资金运动涉及的范围不同资金的可调剂弹性和风险承担压力不同「D可利用的融资、投资以及利润分配的形式或手段不同「E在财务关系上，采取的财务对策与财务手段或形式不同正确答案：BCDE我的答案：11处于调整期的企业集团，其财务战略包括（ ）。「A财务资源集中配置战略「B高负债率筹资战略低负债率筹资战略「D高支付率的分配战略「E低支付率的分配战略正确答案：ABD我的答案：12企业集团财务政策具体包括（ ）。rA销售政策「B融资政策投资政策「D收益分配政策「E生产政策正确答案：BCD我的答案：13并购的财务一体化整合主要包括（ ）。rA财务战略一体化「B融投资政策一体化资源配置一体化「D预算管理一体化厂E金流量控制一体化正确答案：ABCDE我的答案：14企业集团财务管理主体的特征是（ ）ra财务管理主体的多元性「B只能有一个财务管理主体，即母公司有一个发挥中心作用的核心主体。体现为一种一元中心下的多层级复合结构厂E只要是财务管理主体就要发挥核心作用正确答案：ACD我的答案：15预算控制循环的系统化过程包括（ ）rA目标拟定与预算编制厂B责任落实与推动实施rc业绩报告与偏差诊治责任辨析与业绩评价「E奖罚兑现与总结改进正确答案：ABCDE我的答案：16下列能够直接体现知识资本权益特征的支付方式有（ ）。「A现金支付方式rB股票支付方式「C股票期权支付方式实物支付方式「E债权支付方式正确答案：BC我的答案：17税收筹划是指企业集团基于法制规范，通过对融、投资以及收益实现进度、结构等的合理安排，达到（ ）目的的活动。「A减少纳税「B增加纳税「C税后利润最大化税负相对最小化「E增加收入正确答案：CD我的答案：18企业集团融资帮助的主要形式有（ ）。ra上市包装rB相互抵押担保融资「C债务转移rd债务重组产品融通调剂正确答案：ABCD我的答案：19企业集团组织结构设置的“三权”分立制衡原则的“三权”是包括（ ）。rA人事权「B决策权rc执行权「D经营权监督权正确答案：BCE我的答案：20集权制与分权制的“权”主要是决策管理权，包括（ ）「A生产权经营权rc控制权rd财务权人事权正确答案：ABDE我的答案：21财务危机预警指标必须同时具备的基本特征是（ ）「A重要性厂B高度的敏感性rc同一性「D先兆性re危机诱源性22企业/企业集团对目标公司并购价格的支付方式主要包括（ ）。A现金支付方式「B股票对价方式「C杠杆收购方式1D卖方融资方式「E递延支付方在投资必要收益率的厘定上，必须考虑的重要因素有（）。「A市场竞争的客观强制「B实现企业价值最大化「C正确投资方式的选择rd强化产品的质量管理「E股东对资本保值增值的期望下列方式中，属于直接的股利分配性质的有（ ）「A股票回购「B股票合「C现金股利rD股票股利rE增资配股企业集团实施公司分立应注意的问题包括（ ）A1A谋求政策面的支持「B争取债权人和股东的支持「C抑制关联交易rd防止信息泄露、市场扰乱「E避免内幕交易在目标公司财务评价中，贴现式价值评估模式包括（ ）「A现金流量贴现模式「B收益贴现模式rc净资产贴现模式「D投资贴现模式re股利贴现模式正确答案：ABE我的答案：相对于企业其他各项支出，纳税成本具有的显着特征是（风险性完全的现金性广泛性可预测性与收益变现程度的非对称性28）等内容融资政策是企业集团财务政策的重要组成部分，主要包括（）等内容rA融资管理目标「8融资规划「C融资质量标准rd融资结构「E融资决策制度安排作为股权资本所有者，股东享有的最基本的权利有（ ）「A剩余索取权「B决策控制权「C日常经营权rD剩余控制权rE日常使用权企业集团在初创期的财务战略定位包括（ ）。「A股权资本型筹资战略「B分权型投资战略rc一体化集权型投资战略「D高支付率的股利政策re采用各种灵活的方式扩大集团规模正确答案：ACE我的答案三.判断题（共47题）整个购并活动成功的基本标志是对目标公司实现了接管，取得了控制权。（ ）我的答案：正确答案：X预算控制就是将企业集团的决策管理目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程。（ ）我的答案：正确答案：V财务决策管理权限历来是企业集团各方面所关注的首要问题。（）我的答案：正确答案：V4所获得的息税前营业利润能否首先抵补利息支出，是负债融资能否发挥正的财务杠杆效应的前提条件。 （）rr我的答案：正确答案：V5融资决策制度安排指的是总部与成员企业融资决策权力的划分。（ ）我的答案：正确答案：X6企业的生命周期完全取决于该企业所处行业的生命周期。（）就基本目的而言，产业型企业集团所实施的资本运作同资本型企业集团一样，主要都是基于资本保值与增值目的。（ ）rr我的答案：正确答案：X8税法折旧政策具有严格的法律效力，对企业集团这样不同法人的联合体也没有任何弹性。（ ）我的答案：正确答案：X9如果销售营业现金流入比率大于1,通常意味着企业收益质量低下，甚至处于过度经营状态。我的答案：正确答案：X判断一个“企业集团”是否是真正的企业集团，主要看它是否是由多个法人构成的企业联合体。我的答案：正确答案：X11一般而言，剩余税后利润主要是经营者的知识资本创造的。（）rr我的答案：正确答案：X12作为并购投资活动的指引性方针，并购标准一旦制定，必须严格遵循，绝不能改变。（ ）我的答案：正确答案：X13财务公司在行政和业务上接受母公司财务部的领导,二者是一种隶属关系。（）14强大的核心竞争力与高效率的核心控制力依存互动，构成了企业集团生命力的保障与成功的基础。rr我的答案：正确答案：V15在投资收益质量标准的确定上，必须考虑时间价值与现金流量两个因素。（ ）rr我的答案：正确答案：V16关注技术进步，鼓励并融通财力支持成员企业加速机器设备等经营性固定资产的更新换代，是企业集团制定内部折旧政策必须考虑的一个首要因素。 （）rc融通资金、提供金融服务是财务公司最本质的功能。我的答案：正确答案：V18就企业集团整体而言，多元化战略与一元化战略并非是一对不可调和的矛盾。（）rr我的答案：正确答案：V19作为集团最高决策机构的母公司居于整个预算组织的核心领导地位。（）rr我的答案：正确答案：V20站在母公司的角度，支持其决策的信息必须具备真实有用性和重要性两个最基本的特征。（ ）对母公司而言，充分发挥资本杠杆效应与确保对子公司的有效控制是一对矛盾。（）rr我的答案：正确答案：V22集团总部在选择并利用会计折旧政策及税法折旧政策时，需要考虑的首要问题是怎样更有利于实现市场价值最大化和纳税现金流出最小化。（）rr我的答案：正确答案：V23单一法人制企业所涉及的财务活动领域相对较窄，所以面临的财务风险较小。我的答案：正确答案：X企业集团拥有的主导产业或业务以及未来发展趋势，是购并目标规划过程必须考虑的基本因素之一。rr我的答案：正确答案：V25杠杆收购是指企业集团（主并方）通过借款方式购买目标公司的股权，取得控制权后，再以目标公司未来创造的现金流量偿付借款的收购方式。 （ ）rr我的答案：正确答案：V26在财务管理主体上，企业集团呈现为一元中心下的多层级复合结构特征。（）rr我的答案：正确答案：V27一般而言，营业利润占利润总额比重越大，表明企业利润来源的基础越是稳固，收益的质量也就越高。（ ）我的答案：正确答案：V28财务资本更主要的是为知识资本价值功能的发挥提供媒体和物质基础。（）rc我的答案：正确答案：V29对于资本型企业集团，如何最大限度地实现资本利得是母公司关注的核心点。（）rr我的答案：正确答案：V30经营者的薪金水平，主要取决于经营者风险管理的成败。（ ）我的答案：正确答案：X就本质而言，集权与分权的差别主要在“权”的集中或分散上。（我的答案：正确答案：X32由于企业集团的成员企业具有独立的法人地位，所以，成员企业可以脱离母公司的核心领导，完全依照自身的偏好进行理财。（ ）rr我的答案：正确答案：X33从风险的承担角度来看，财务资本面临的风险要比知识资本大得多。（）rr我的答案：正确答案：X34我国现有财务公司属于大型企业集团的附属机构，不具有独立的法人资格和权力。（）对企业来讲，满足股利支付优先于经营活动和纳税的现金需要。（）rr我的答案：正确答案：x36维持性资本支出是指当年所发生的为使企业未来现金流量能力至少保持当前水平所必需的各种资资本性支出。 （ ）rr我的答案：正确答案：V37处于发展期的企业集团的分配政策适宜采用高支付率的现金股利政策。（）CC我的答案：正确答案：X38是否完成企业集团的融资目标是对融资完成效果评价的依据我的答案：正确答案：X39在制定投资政策时，应确立投资领域，并将偏离集团核心能力有效支持的投资活动排除出去。（ ）我的答案：正确答案：V40由多个成员企业联合组成的企业集团，彼此间通过取长补短或优势互补，在融资、投资以及利润分配等的形式或手段方面有了更大的创新空间。（）我的答案：正确答案：V41对于企业集团来说，核心竞争力要比核心控制力更重要。我的答案：正确答案：X42从稳健策略考虑，初创阶段股权资本的筹措应当强调一体化管理原则。（ ）CC我的答案：正确答案：V43母公司制定集团股利政策的宗旨是为了协调处理好集团内部以及与外部各方面的利益关系。（）我的答案：正确答案：X44企业价值最大化是实现股东财富最大化目标的前提与基础，并成为厘定财务标准的首要依据。（ ）解散式公司分立是指将子公司的控制权移交给它的股东，但原母公司还继续存在。rr我的答案：正确答案：X46税收筹划的宗旨不是为了追求纳税的减少，而是为了取得更大的税后利润。（）rr我的答案：正确答案：V47从初创期的经营风险与财务特征出发,决定了所有处于该时期的企业集团都必须采取零股利政策。rr我的答案：正确答案：X四.简答题（共12题）企业集团成功的基础保障是什么？填写答案正确答案：答：企业集团成功的基础保障，也就是决定企业集团的成败最关键的因素包括两个方面：核心竞争力与核心控制，其中核心竞争力的关键在于卓越的战略规划与合理的产业板块构造,核心控制力最为本质的是组织结构的运转效率与制度体系的控制力度。企业集团生命力（成功）的基础保障可以形象表示为：企业集团生命力七核心竞争力（战略与板块）+核心控制力（文化、组织与制度）在以上的两方面，核心竞争力决定着企业集团存亡发展的命运，核心控制力则是核心竞争力的源泉根基，二者依存互动，构成企业集团生命力的保障与成功的基础。2怎样理解融资与传统的筹资的区别？填写答案正确答案：答：传统意义上的筹资主要是指通过增量的方式筹措股权资本与债务资金，在结果上表现为表内资金来源总量的增加。较之传统的筹资概念，融资有着更为广泛的内涵范畴，它除了包含着传统的筹资特征,更主要地体现为可运用的“活性”资金的增加。这种“活性”表现在四个方面：（1）表内可资运用的资金来源总量增加：（2）存在着相当数量的表外融资来源；（3）即便资金来源总量不变，但通过资产形式的转换，可实现更多的购买力或支付能力：（4）在财务资源有限量的情况下，可以通过对机会成本项目的开发，创造出新的资金来源。3比较并购战略目标与策略目标。填写答案正确答案：答:并购的战略目标是实施整个并购过程必须始终遵循的基本思路与方向指引，具有长远性、战略性的特点；而并购策略目标是缘于消除各种随机的、对战略目标的实现产生不利影响因素的考虑，是战略目标实现过程的阶段性步骤或技术性安排，具有短期性、阶段性的特点。二者的区别与联系如下：（1）战略目标抑或策略目标，都是管理总部在购并目标制订过程必须统筹考虑的两个有机的、不可分割的组成部分；（2）并购战略目标是制定策略目标的基本依据，策略目标必须服从于战略目标的需要;（3）要站在战略与战术或策略不同的角度，对并购目标的进行分类。简述财务危机预警指标应具备的基本特征。填写答案正确答案：答：财务危机预警指标必须同时具备三个基本的特征：（1）必须具有高度的敏感性，即危机因素一旦萌生，能够在指标值上迅速反映出来:（2）一旦指标值趋于恶化，往往意味着危机可能发生或将要发生，亦即应当属于危机初步产生时的先兆性指标，而非业已陷入严重危机状态时的结果性指标。（3）就财务层面上看，诱发财务危机最为直接的原因，或是由于资源配置缺乏效率，或是由于对竞争应对不当及功能乏力，由此而导致了企业集团竞争的劣势地位，未来现金流入能力低下；或是企业集团一味地追求销售数额的增长，却忽略了对销售质量一一现金流入的有效支持程度及其稳定可靠性与时间分布结构等的关注，由此导致企业集团陷入了过度经营状态与现金支付能力匮乏的困境。这就要求企业集团的财务危机预警指标应当依托这一基点加以把握。简述投资质量标准的涵义及内容。填写答案正确答案：答:投资质量标准是指企业集团对其系列化的主导产品规定的必须达到或具备的适应市场竞争的基本功能与素质。其内容主要有：(1)按照质量标准政策，要求集团总部及其成员公司在生产经营过程中，凡是达不到质量标准的产品决不能购入、生产和流入市场。(2)对于期望成为成员企业或正在合作的企业，如果其生产经营的产品不符合集团规定的质量标准，必须坚决拒绝或中止合作。(3)对于既有的成员企业，如果不能贯彻企业集团的质量标准，必须采取对策，或改造或重组或切割或出售等。(4)要使质量标准得以落实，就必须在企业集团内部建立严格的质量保障制度与质量监督体系，实行质量否决。6简述初创期的企业集团的经营风险与财务特征。填写答案正确答案：答：初创期的企业集团面临的经营风险与财务特征主要有:（1）企业集团产品产量规模不大，缺乏规模优势，成本较高，风险承荷力差;（2）没有规模优势，市场的认知不够，市场份额的确定缺乏依据与理性；（3）在需要大规模扩张时，融资环境相对不利；（4）核心能力尚未形成，核心产品无法为集团提供大量的现金流；（5）管理水平还没有提升到一个较高的层次，管理的无序要求强化集权；（6）战略管理处于较低层次，投资项目选择显得无序，甚至可能出现管理失误或投资失败。7简述纳税成本的基本特征。填写答案正确答案：答：较之企业的其他各项支出，纳税成本具有两个显着的特征：•是与收益变现程度的非对称性；二是完全的现金性。按照税法的规定，企业只要取得了账面收入与账面利润，就必须按照适用税率计算交纳增值税与所得税，而不论这些账面收入或利润是否已经变现以及最终能否变现。这往往使得纳税相对于账面收益的变现形成一定的“预付”性质。而且在法制健全的国家，企业不可能期望有其他任何的替代方式，而必须以完全的现金（包括抵押变现）方式依法履行纳税责任。公司治理结构的含义及其基本内容。填写答案正确答案：答：所谓公司治理结构，就是指一组联结并规范公司财务资本所有者、董事会、监事会、经营者、亚层次经营者、员工以及其他利益相关者彼此间权责利关系的制度安排，包括产权制度、决策督导机制、激励与约束机制、组织结构、董事/监事问责制度等基本内容。在公司治理结构中，财务资本所有者包括股东及股东大会；董事会包括股东大会的常设权力机构；经营者包括委托代理契约的受托方及知识资本所有者；亚层次经营者包括业务经理、财务经理、总务经理等；员工以及其他利益相关者包括债权人、顾客、供应商、政府或社会。9简述财务公司与财务中心的区别。填写答案答：财务公司与财务中心的区别在于：(1)财务公司具有独立的法人地位，在母公司控股的情况下，财务公司相当于一个子公司。(2)在法律没有特别限制的前提下，财务公司除了具有财务中心的基本职能外，还具有对外融、投资的职能。(3)在集权财务体制下，财务公司在行政与业务上接受母公司财务部的领导，但二者不是一种隶属关系，而财务中心隶属于母公司财务部。10简述资本市场对财务战略制定与实施的影响表现在哪些方面?填写答案正确答案：答：资本市场为企业集团财务战略的制定与实施提供了前提，其影响主要表现在：第一，资本市场为财务战略的制定，尤其是筹资战略的制定提供了前提。第二，资本市场为财务战略的实施提供依据。第三，资本市场在某程度上是在向公司提供市场信号，市场价格往往是引导资源向高效率产出部门或企业流动的依据。这种信号作用表明，公司财务战略的制定与实施，离不开对市场信号这一环境因素的分析，只有将资本市场作为战略制定的环境因素来考虑，才能使公司的财务战略符合现实预算目标分解应考虑的事项有哪些?填写答案正确答案：答：除了资产占用或股权资本作为分解的依据外，还要考虑如下因素：(1)战略，即在确定分解方法时，要体现企业集团的战略意图，做出战略安排。(2)生命周期，即在利润目标分解时，要考虑子公司或分部的阶段性。(3)非财务资源，即对非财务资源占用所应分解部分进行量化处理。(4)资产，即要重视资产计价问题。121.企业集团的本质及其基本特征是什么？填写答案正确答案：答：企业集团的本质从其宗旨出发是实现资源聚集整合优势和管理协同优势，其基本特征也是由此出发的，有如下四点：(1)企业集团的最大优势体现为资源聚集整合性和管理协同性；(2)母公司、子公司以及其它成员企业彼此之间必须遵循集团的统一“规范”，实现协调有序性运行；(3)企业集团整体与局部之间形成一种利益的依存互动机制；(4)作为管理总部的母公司必须能够充分发挥其主导功能，任何企业若想取得成员资格,必须承认集团的章程及制度，服从集团整体利益最大化的目标。五.计算题(共8题)假定某企业集团持有其子公司60%的股份，该子公司的资产总额为1000万元，其资产收益率(也称投资报酬率，定义为息税前利润与总资产的比率)为20%,负债的利率为8%,所得税率为40%。假定该子公司的负债与权益的比例有两种情况：一是保守型30：70,二是激进型70：30o对于这两种不同的资本结构与负债规模，请分步计算母公司对子公司投资的资本报酬率，并分析二者的权益情况。填写答案解:列表计算如下:保守型息税前利润（万元）200利息（万元）24税前利润（万元）176所得税（万元）70.4税后净利（万元）105.6税后净利中母公司权益（万元）63.36母公司对子公司投资的资本报酬率（％）15.09%由上表的计算结果可以看出:由于不同的资本结构与负债规模，子公司对母公司的贡献程度也不同，激进型的资本结构对母公司的贡献更高。所以，对于市场相对稳固的子公司，可以有效地利用财务杠杆，这样，较高的债务率意味着对母公司较高的权益回报。甲公司意欲收购在业务及市场方面与其具有一定协同性的乙企业62%的股权。相关财务资料如下：乙企业拥有10000万股普通股，2016年、2017年、2018年税前利润分别为1100万元、1300万元、1200万元，所得税率30%；甲公司决定按乙企业三年平均盈利水平对其作出价值评估。评估方法选用市盈率法，并以甲企业自身的市盈率18为参数。要求：（1）计算乙企业预计每股价值、企业价值总额及甲公司预计需要支付的收购价款。（2）站在主并公司的角度，应该怎样看待并构价款的高低？填写答案解：⑴乙企业近三年平均税前利润=（1100+1300+1200）/3=1200（万元）乙企业近三年平均税后利润=1200X（1-30%）=840（万元）乙企业近三年平均每股盈利=840/10000=0.084（元/股）乙企业每股价值=0.084X18=1.51（元/股）乙企业价值总额=1.51X10000=15100（万元）甲公司收购乙企业62%的股权，预计需要支付收购价款=15100X62%=9362（2）并购价格的高低直接影响着主并公司的财务资源承受能力，但并非是其最为关心的。对主并公司来讲，重要的不是支付多少并购价格，而是并购后必须追加多少现金流量以及整合后能产生多少边际现金流量（或贡献现金流量）。A集团公司意欲收购在业务及市场方面与其具有一定协同性的甲企业60%的股权，相关财务资料如下：甲企业拥有5000万股普通股，2016年、2017年、2018年税前利润分别为2200万元、2300万元、2400万元，所得税率30%；该集团公司决定选用市盈率法，以A集团公司自身的市盈率18为参数，按甲企业三年平均盈利水平对其作出价值评估。要求：计算甲企业预计每股价值、企业价值总额及A集团公司预计需要支付的收购价款。填写答案解：甲企业近三年平均税前利润=（2200+2300+2400）/3=2300（万元）甲企业近三年平均税后利润=2300X（1-30%）=1610（万元）甲企业近三年平均每股收益=1610/5000=0.322（元/股）甲企业每股价值=每股收益X市盈率=0.322X18=5.80（元/股）甲企业价值总额=5.80X5000=29000（万元）A集团收购甲企业54%的股权，预计需要支付价款为：29000X60%=17400（万元）已知某公司2016年度平均股权资本50000万元，市场平均净资产收益率20%,企业实际净资产收益率为28%。若剩余贡献分配比例以50%为起点，较之市场或行业最好水平，经营者各项管理绩效考核指标的有效报酬影响权重合计为80%o要求：（1）计算该年度剩余贡献总额以及经营者可望得到的知识资本报酬额。（2）基于强化对经营者的激励与约束效应,促进管理绩效长期持续增长角度,认为采取怎样的支付策略较为有利。填写答案正确答案：解：（1）2001年剩余贡献总额=50000X（28%—20%）=4000（万元）2016年经营者可望得到的知识资本报酬额=剩余税后利润总额X50%X=4000X50%X80%=1600（万元）（2）最为有利的是采取（股票）期权支付策略，其次是递延支付策略，特别是其中的递延股票支付策略。5.已知目标公司息税前经营利润为3000万元，折旧等非付现成本500万元，资本支出1000万元，增量营运资本300万元，所得税率30%o要求：计算该目标公司的运用资本现金流量。填写答