铂族金属专题报告

铂族金专报告目录TOC\o"1-2"\h\z\u1、长期供应呈刚性，短期疫情影响产量 4、铂金资禀与元分高集中 4、钯伴为，金原为且中南非 4、资回是给有力充但收相稳定 6、短疫影产，南至产20以上 72、新国标提升铂族金属需求，铂钯替代或成趋势 8、钯以车气化剂主铂需多化 8、尾排升是族金需主推力 8、国VI标实提铂族属量 93、钯、铑再平衡，价格判断铂向上，钯向下 12、铂应降度过需，键投需求 12、钯供仍衡铂、替促再衡 14、价判：触大概向，高震向下 154、投资建议 155、贵研铂业：铂族回收龙头，催化剂受益新国标 16、公是内族属回龙企，有5吨铂金回产能 17、尾催剂国VI级扩进步定势 18、背贵属团做大强金新料业 18、盈预及值 186、风险提示 201、长期供应呈刚性，短期疫情影响产量近期于动尾排新国切在场于尾处关度与讨论趋烈报要探尾排新标施背下族（、钯）需衡价趋。、铂族金属资源与元素分布高铂族金属，又称铂族元素，位于元素周期表第VI族。包括钌（iRimRPlP（im，s）铱i，、铂l，P种元。铂族属有点度热稳高抗氧性化活性好特被应用汽首气子玻制等多个域在6铂属中最要应最的是、，次铑。钌、和在球围消费较。根据国质查US019年质查告数显球探明铂金资量69万源布度中非比090、俄罗比563、布韦比13。图：209年全球族属资分布资料来源：US，光大证券研究所整理在已明各矿中6种铂元其铂钯比相很南非的床占6占3而罗的恰相。有床中铑铱锇钌计为铂钯十之石品也铂钯一个数量。基于素资分以及游用布度中报我集中讨论族属铂钯需及格势。、钯金伴生为主金原生为主且在南非由于族属床铱钌铑种素较为要金属且族属地中于非俄斯国数几铂含占相对稳定矿此利近7世铂金产例的值推算铂、钯在族属量的例关为464钯多与。表：铂钯属量及比情况产量202203204205206207208均值铂钯合计(吨铂（吨）钯（吨）铂占比(%)414钯占比(%)586资料来源：US《铂资源现状与需求趋势》马腾，光大证券研究所整理根据界金资W据至08年底球探钯金储约1300吨钯量720吨与金比钯金源更优体现在拿和罗大镍铜床，金例于铂。图：209年全金源分布图：209年全球金源分布资料来源WPI，光大证券究所整理资料来源：US，光大证券研究所整理资源赋区也定钯供结不金几只在和其他金一的生体和金历上占球钯矿供量0上矿中钯含价远于开采主金。作为生在致直接果，通作共生品副物，其供量往决主金属供与格全矿产中有到0%是由价动。图：钯金格供应量对比资料来源：庄信万丰WPIC光大证券研究所整理反观的给构世上80以具经价的含矿位南非北部布维德成岩他铂则体于津布大矿床、俄罗以北地非地是金生产俄斯北地的铂金则伴常非生铂企业6的益自铂剩余利中030收来自钯其来金以生床为主的供给结构决定了铂金的供应较钯金而言，对于铂金价格的波动更具弹性。表：南非什尔德详细况矿区名称MrekyUG2Pltref布什维尔德西翼、东翼西翼、东翼北翼深度地下0米地下0米地下0米资源构成（%（29%（%黄（%（36%（%黄（%（36%（%黄（%）品位（gt)～6～5～5图：铂金格美元图：铂金格美元金衡盎）图：南非金量与篮子族金价格资料来源WPI，光大证券究所整理资料来源WPI，光大证券究所整理；注：曲线为一篮子铂族金属价格；蓝色背景为南非铂金产量。、资源回收是供有力补充，但量相对稳定图：209年全金给结构图：209年全球金应结构资料来源：庄信万丰，光大证券研究所整理资料来源：庄信万丰，光大证券研究所整理随着在业域用其在车气理行源收逐渐成铂钯给有补充。从近年源收带的次应整比较稳回量占铂供总比稳在30左收应要取于废辆量以及失催剂量二资源收量价波未呈明相性。、短期疫情影响，南非至少减产2以上根据界金会据219南铂产占一次应327，钯金产量占全球一次供应381%。俄罗斯铂金产量占全球一次供应1141金量全一次应064主产高集也加供应波的能。图：209全球金量分布图1：219年全钯产量布资料来源：庄信万丰，光大证券研究所整理资料来源：庄信万丰，光大证券研究所整理从目全新肺确病例的据非俄罗两的认病例数处升道并出现显点俄自1月29日布有邦主体入度备态南自3月26日布措施。图：南新冠炎病例（例）图1：俄冠肺诊病数（）资料来源Wnd，光大证券究所整；数据截至20206.7资料来源Wnd，光大证券究所整；数据截至20206.7同时非要商美业由于2月工段A爆炸故工段B技术问宣停P此响美业调020年产目标，铂产从标2020万盎下至5070盎司钯量从4050万盎下至1020盎司。根据世界铂金投资协会数据，虽然俄罗斯厂商生产受新冠疫情影响较轻受位降扰里斯业220年产量将现降019年该司金量92盎司200预下至25278万司而根据世铂协预疫情事影响200南非族属量少下滑20左时于废车总下及新冠情响应与运输问，次应将可避出下。2、新国标提升铂族金属需求，铂钯替代或成趋势、钯金以汽车尾化剂为主，铂求多元化根据庄信万丰29年数据，铂金下游需求集中在汽车尾气催化剂（34业（28%宝242以及EF（137）等领域。钯金应用主要集中在汽车尾气催化剂（8417%）、工业应用（1541）、珠宝首饰比较低，EF投资处于流出。从下游应用结看，金格动更多元，钯价驱则较单。图1：219年全铂下游求结构图1：219年全钯下游求结构资料来源：庄信万丰WPIC光大券研究所整理资料来源：庄信万丰WPIC光大证券研究所整理、尾气排放升级族金属需求主动力不同动系如车汽车混车料电有著不同铑只有电车包任铂族不车载量看汽车钯载是内机中高柴油中金载最。受汽柴车销不，铂钯铑用也呈现显差。表：车辆力统类及铂金属用况汽车类型简称简介铂族元素用量铂族金属传统柴油车柴油发动机0克铂族金属，多数铂金，少数钯金铂、钯传统汽油车汽油发动机5克铂族金属，铂钯铑比例1:82铂、钯、铑柴油轻型混动车柴油机+4V电池及电动机，仅柴油机驱动金属用量类似传统柴油车，发动机一样铂、钯汽油轻型混动车汽油机+4V电池及电动机，仅汽油机驱动金属用量类似传统汽油车，发动机一样铂、钯、铑柴油混动车HEV电池电动机柴油发动机，双动力驱动金属用量类似传统柴油车，发动机较小铂、钯汽油混动车HEV电池电动机汽油发动机，双动力驱动用量少于传统汽油车，发动机较小但频繁发动铂、钯、铑柴油插入混动车HEV类似柴油混动，可插入充电铂族金属用量少于传统柴油车铂、钯汽油插入混动车HEV类似汽油混动，可插入充电铂族金属用量少于传统汽油车铂、钯、铑电池电动车仅电动机驱动可充电不含铂族金属燃料电池车CEV内置燃料电池，使用氢气产生电力驱动目前使用-0克铂金辆，美国能源部目标降至使用15克铂金辆铂资料来源WPI，光大证券究所整理

历史看每汽尾排放准升比车量的际化能推动铂金需的长990至019年，销量约400万增加约900万全球车量长07。但于车化铂族金属年20盎增到年130盎期间于车化的铂族金需长527倍。图1：铂金汽车剂总求与车量资料来源WPIC，光大证券究所整理、国I标准实施提铂族金属用量我从200年始国排标后间我汽尾排放标准逐步升级。根据生态环境部B13526—016《轻型汽车污染物排放限及量法中第六段200年7月1日全所销售和注登的型需到六a段求203年7月1起达国六b阶要。图1：我新产机排放准实历程资料来源：生态环境部，光大证券研究所整理2019年7月1日上海江苏广东四等约14个省响《务打蓝保战年行计的知，先实轻车六准。其中上、东天直接六b段准行。00年1月1日北京开执六b阶准至占国车近70的区经施了国标。表：轻型油排放准实时间实施时间地区实施标准上海、广东、天津国六b2019年7月1日江苏、浙江、山东、山西（8个市河南、河北、海南、重庆、安徽、陕西、四川（15个市）国六a2020年1月1日北京国六b2020年7月1日（轻型汽车国六标准限值过渡期截止日期整为201年1月1日）其余地区国六a2023年7月1日全国国六b资料来源：生态环境部、工信部、光大证券研究所根据B169120型柴车染排限及测方中第六阶规气自219年7月1执国六a段准201年1月1日行六b段标200年7月1城市（政、环卫）行六1标准201年7月1所有型需足六a阶段求203年7月1日需足六b段。表：重型油国六放标实施间标准阶段车辆类型实施时间 燃气车辆 2019年7月1日 国六a 城市车辆 2020年7月1日 所有车辆2021年7月1日国六b 燃气车辆 2021年1月1日 所有车辆2023年7月1日资料来源：B17691-018光大证券研究所汽车气放控措主要机措和后施内施要是通过轮压高直等举提发机烧率以低染后措施即处系采三元化粒集等装净尾常机内措可决70的物，下30污物由机措处。较于汽机燃机柴机尤是型油尾污染含高对处理系统求，要时用多后理置。轻型车后处理系统：国五主要使用WC，国六增加F，即采用WF后理。重型油前型油车对六放准后处主技方案为DCDFS合增中冷电高共等技实国排标准。对五放准DC和PF基成六方的选件。根据界金会测随着国油“国V标准施为满足更严的放准汽尾气化统要行艺升与加气理部件，结果是单车尾气催化剂贵金属载量将明显提升，预计钯金用量将增加40金量加5000随重柴车2021年“国V准，油尾处工全面级将升金量。图1：铂金载量放标升级系资料来源：庄信万丰WPIC光大证券研究所整理从国汽产量结看，019年内油量26234万，同比降82柴产量964辆同降161。图1：国汽车及车产（辆）资料来源Wnd，光大证券究所汽车量增假：1受冠情响我假设车220年下降基各地汽车费持策201年产长3。2基投资能为长重举我假型柴车00量长5，221年增长。国VI标准、柴车假设：从目汽车商际况看多厂生已前切至国VI排放标准甚有商提切换国VI准b阶准。1、们设220汽车国VI比例90，221年汽车国VI比例100。从柴车其重行国标间点01年7月1日施国VI标。照业，厂一提前3个右切产至国排放要。2们设220年油国VI为15221国VI为80。国VI标准铂族属假设：在铂金载上据WC测及合尾气理艺级变化假国VI标用量加0，金增加0，金量增加15。据此们计220年国尾处行铂用量53021年铂量58。20钯用量938，021年金量0167吨。020年金量04吨201铑用量115吨。图1：中汽催化铂及比增速图2：中汽催化钯及比增速资料来源：庄信万丰，光大证券研究所；注：2020年201年数据光大证券研究所预测资料来源：庄信万丰，光大证券研究所；注：2020年201年数据光大证券研究所预测3、钯、铑再平衡，价格判断铂向上，钯向下、铂供应下降幅过需求，关键资需求根据信丰世铂投资会019年球铂供量262千盎较218年长5%。球金求430千盎较218年增长156其中TF增长91千司。根据信测00年全铂供量17千盎较219年减少129考虑EF仓及易库变球铂需量90司较019年降约62剔除209年TF仓及易库变。表：全球金需平及预（单：盎司）203204205206207208209200E一次供应60704855616060356125612060945287南非435315440425430440442369津巴布韦北美俄罗斯其他厂商库存变化+30+30+30+30+10原生矿供应量总计58555205619060656155613060975287二次供应19802035170518401890193021651910汽车尾气催化剂110125115120135140160158珠宝首饰工业555555总供给78357240789579058045806082627197尾气催化31253250336534553325310028942481汽车295310320335315295284241非道路移动机械NANA珠宝首饰29453000284025052460224521001785工业14851575168517901685191021842080化工石化5电子电气玻璃医药其他投资需求935150305535275151252605金币、金条5ETF持仓9052--105-9910交易所库存变化35-2085---0总需求84907975819582857745727084306950供需平衡----300790-247资料来源：庄信万丰WI，光大证券研究所整理；2020年数据为庄信万丰预测整体来看，受新冠疫情影响及厂商事故冲击，20年供给总量下降超过需总需于平衡态考到前金价经三下通，以及前格幅于金们断220年EF资求将持增仓趋，年正的需平仍概保缺。图2：日铂市场需求价格系资料来源：庄信万丰，光大证券研究所整理从3月日铂市据上3月铂价跌至00元克，靠近17年来点00元克铂大跌引市做情，一季度本金资入200千司。、钯金供需仍失铂、钯替代促平衡根据信丰铂投资会据209球钯供量1097千盎司较08增长7%全钯需求117千司较218长101。根据信测00年全钯供量98千盎较219年减少594全钯需量1435千司较09年约884整体看益中汽国V标实以中汽车汽机主结构影响即考新疫影响全钯供仍处于口态对金价格形支。表：全球金需平及预（单：盎司）204205206207208209200E南非俄罗斯北美津巴布韦其他一次供应605643677641706709681尾气处理电子电气珠宝首饰二次供应260241248281316348317总供给87589492593210221097998尾气处理化工牙科电子电气投资珠宝首饰其他总需求10919269471066103011471035供需平衡-116------资料来源：庄信万丰WI，光大证券研究所整理；2020年数据为庄信万丰预测钯金需口经近8年时金格在应刚及求张的背景连上过3，铂钯差创历记录。铂在车气化使用果并有著别要催效率与热定的距随铂价扩金代钯正步为商现实的择庄万在13发的术文元催剂铂金研究》证铂钯11代在际气化率可以到样排控制水平。从历上000年价格从200美金盎大至100金盎司以上带的接果铂金代金199至2002年车化剂中钯使量少8同期金汽催剂使用增近0。图2：铂钯格历势资料来源WPIC，光大证券究所整理；数据截止200年3月0日图2：铂钯格与代资料来源WPIC，庄信万丰光大证券研究所整理；注：红色曲线为钯金价格，蓝柱为催化剂铂金用量，绿柱为催化剂钯金用量；、价格判断：铂大概率向上，位震荡向下基于上析我判随着金格续跌历史部域一方面投需做情不积累望撑金格另一面价扩大至历记正步变现汽尾催载与配着替代在汽尾处的用铂金望分代金量价中期势判断上我认铂有逐步出前谷价大概向。而反钯在涨3以方投需利减另方铂、钯替也逐推供缺口平金格期在应缺景或维持高震，中期看，金格势概向下。4、投资建议在国VI准施背下，车气理艺路线级望升铂族金需与格我们荐内族属收与气化行龙头企业研业。5、贵研铂业：铂族回收龙头，催化剂受益新国标贵研业具贵属材料造贵属次源回以贵属贸易三业主业域涵贵属金化学电浆汽车催化业化银及族属次源环利金商贸易和分检。司品盖390个种4000余种格产广应用于汽电信工能油学化生医材、环境护行。目前司金新料造金二资回以及金贸三大业务成环展好势，现模营协发展应。图2：贵铂股权及业分布资料来源：公司公告，光大证券研究所整理；时间截止200年6月8号表：主要公及经情况单位万）业务板块公司名称持股比例主营业务208净利209净利贵金属新材料贵研催化剂89%汽车尾气催化剂器22112148贵研中希60%电工合金功能材料,29653116贵研工业催化剂70%钯催化剂钌催化剂98888747二次资源回收贵研资源(易门)100%二次资源收购、加工35075267永兴贵研资源50%贵金属冶炼加工83571588贵金属贸易贵研金属(上海)100%贵金属国内贸易业务17323217贵研国贸100%贵金属进出口贸易1708984资料来源：公司公告，光大证券研究所整理；持股比例数据为209年年报近5年司营收实现增，母利自2016年也连续4年现长。209公实营入135元同长507。现母净利润232亿比长4780非净利177亿元同增长167。2020年季公实业收入506元，增长24实归母净利135亿同长1837%扣利11元比长282。受益铂金价上通道公净呈快增长势。图2：公销毛利净利率图2：219年公营构成（）资料来源Wnd，光大证券究所整理资料来源Wnd，光大证券究所整理图2：公营及同速图2：公归净利比增速资料来源Wnd，光大证券究所整理资料来源Wnd，光大证券究所整理、公司是国内铂属回收龙头企具有5吨铂金属回收产能公司金二资回依托兴研易公为主门司建成产5吨族属前处满状门铂金回以药、汽车气理及子行业效化为料源过料工买断加工式行产在族金价上通中公司断工务望充分受铂金价上。表：易门族属二资源收项明细原料端明细产出端明细年处理贵金属二次资源物料（吨）年回收贵金属（千克年）失效汽车催化剂铂失效石油化工催化剂钯失效精细化工催化剂铑合金废料铱钌资料来源：公司公告，光大证券研究所整理表1：公业拆分表

、尾气催化剂国I升级扩产进一步优势公司气化能40万升处满状。着国VI造目升级扩，来望增5万尾催剂能随着油国VI准实施及221年7月1柴油国VI准施司尾催剂务望充分受市扩与程。、背靠贵金属集做大做强贵金材料产业2020年5月5公告公控股云贵金新料股集团股结变更贵金新料团股东将云控变为云投集，际制为南省资。次更是相应205云省提出做做六新产配套措作贵属团旗上平司有望充受云省大兴材战。、盈利预测及估值、核心假设及业务拆分1、车气化剂国VI升级造目220年2月投，增25万升能按年60、第年0第年产比测。2、业化业，硫催剂效为2左右考催剂失效期201产用率至30。3、金特功材务，购海希加0吨工料我们预产利逐升5个分。业务板块明细2017201820192020E2021E2022E贵金属特种功能材料产能（千克）210071007100710071007100产量（千克）176733490281505133530056606020产能利用率（）809669247072758085贵金属前驱体产能（千克）700070007000700070007000产量（千克）560.2565.4845.5775070007000产能利用率（）8001800811.4110100100汽车尾气催化剂产能（万升）400400400400615615产量（万升）28.539.541.641.454.658.6产能利用率（）7154993110.710.187889487贵金属工业催化剂产能（千克）350035003500350035003500产量（千克）269.0640.9407.8284010406440产能利用率（）7.31805114283018贵金属信息材料产能（千克）120012001200120012001200产量（千克）371.7461.4480.6504148204820产能利用率（）308238663982424040二次资源回收产能（千克）113001130011300113001130011300产量（千克）7867991380.91312.6138501385013850产能利用率（）71512.412.9125125125资料来源：公司公告，光大证券研究所整理预测、盈利预测及估值我们测司020022年公净润别为359亿元519亿、618元三净复增速86S别为0821911元前应0盈为28倍公所稀有金板可公司220年均盈率8倍。公司为内族属次资回龙企铂族属格升通道中望分益同随着气理国实我判国铂金属用量明提，司气催国VI升改造目220年有投产，预计增15万产在尾处国化景司能张望速兑现结以判以及合虑板可公司值我给公司“增”级。表：稀小金板比公估值证券代码证券简称PE(TT扣非)200年201年006SZ锡业股份024SZ西部材料301SZ寒锐钴业605SH宝钛股份605SH贵研铂业615SH金钼股份639SH华友钴业639SH洛阳钼业平均值605SH贵研铂业资料来源Wnd，光大证券究所整理；数据时间截至200年6月8号注：可比公司200年、201年E为Wd一致预期风险示：1、气化国改级项进低预；指标201820192020E2021E2022E营业收入（百万元）17,0421,3521,4622指标201820192020E2021E2022E营业收入（百万元）17,0421,3521,4622,9423,77营业收入增长率10.5%25.0%0.47%6.94%3.37%净利润（百万元）157232359519618净利润增长率31.6%47.8%54.6%44.5%19.1%（元）0.460.530.821.191.41RE（归属母公司)（摊薄）7.57%7.22%10.3%13.6%14.8%P/E5044282016P/B3.83.22.92.72.4资料来源Wnd，光大证券究所预测，股价时间为200年6月8日6、风险提示1、新冠疫情影响加剧，全球汽车行业复苏缓慢，汽车产销量持续低预期；2、气放准施节点铂金需提升及期；3、、替进低，响、供衡。国家发展改革委、国家能源局、财政部等十五部门联合印发《关于扩大生物燃料乙醇生产和推广使用车用乙醇汽油的实施方案》。根据方案，到2020年全国范围内将基本实现车用乙醇汽油全覆盖。到2020年，在全国范围内推广使用车用乙醇汽油，基本实现全覆盖，市场化运行机制初步建立，先进生物液体燃料创新体系初步构建，纤维素燃料乙醇5万吨级装置实现示范运行，生物燃料乙醇产业发展整体达到国际先进水平；到2025年，力争纤维素乙醇实现规模化生产，先进生物液体燃料技术、装备和产业整体达到国际领先水平，形成更加完善的市场化运行机制。意味着，我国生物燃料乙醇产业已由试点阶段正式进入面向全面推广的扩大试点阶段，产业快速发展的局面正在形成。据国家统计局数据显示，截止到2015年底，我国60岁及以上老人数量为2.22亿人，占总人口比例已经达到16.2％。中国老龄化正进入快速发展阶段，进入轻度老龄化水平。从2022年到2030年，中国老龄化将进入急速发展阶段。人口老龄化的加深，使老年人的养老服务需求急剧增长，养老问题日益成为影响国计民生的重大战略问题之一。氢能源燃料电池下游主要分三大市场，分别是便携设备市场、固定式系统应用市场、交通运输应用市场。在燃料电池下游市场中，交通运输领域装机占到了近70%。我们将简要介绍便携设备和固定应用设备，之后着重分析氢燃料电池汽车。应用场景则包括氢能源家用燃料电池、电信行业无间断电源或备用电源等。国家发展改革委、国家能源局、财政部等十五部门联合印发《关于扩大生物燃料乙醇生产和推广使用车用乙醇汽油的实施方案》。根据方案，到2020年全国范围内将基本实现车用乙醇汽油全覆盖。到2020年，在全国范围内推广使用车用乙醇汽油，基本实现全覆盖，市场化运行机制初步建立，先进生物液体燃料创新体系初步构建，纤维素燃料乙醇5万吨级装置实现示范运行，生物燃料乙醇产业发展整体达到国际先进水平；到2025年，力争纤维素乙醇实现规模化生产，先进生物液体燃料技术、装备和产业整体达到国际领先水平，形成更加完善的市场化运行机制。意味着，我国生物燃料乙醇产业已由试点阶段正式进入面向全面推广的扩大试点阶段，产业快速发展的局面正在形成。据国家统计局数据显示，截止到2015年底，我国60岁及以上老人数量为2.22亿人，占总人口比例已经达到16.2％。中国老龄化正进入快速发展阶段，进入轻度老龄化水平。从2022年到2030年，中国老龄化将进入急速发展阶段。人口老龄化的加深，使老年人的养老服务需求急剧增长，养老问题日益成为影响国计民生的重大战略问题之一。氢能源燃料电池下游主要分三大市场，分别是便携设备市场、固定式系统应用市场、交通运输应用市场。在燃料电池下游市场中，交通运输领域装机占到了近70%。我们将简要介绍便携设备和固定应用设备，之后着重分析氢燃料电池汽车。应用场景则包括氢能源家用燃料电池、电信行业无间断电源或备用电源等。教育管理者大多身在深宫，不能完全深入市场，深入学校，深入家长之中，深入学生之中，所以他们得到的数据和信息有限，做出的决定也必然落后，甚至不符合现状，经常出现“一刀切”的执行方案，昨天还正常，今天就关门，这样的处理方法什么问题都不能解决，还依然有众多家长学生得不到良好的教育，或者失去了教育的权利。问题始终存在，关键在于处理解决问题的思路，要站在广大群众的一边，想着如何为他们排忧解难，真切地了解他们的需求，努力帮他们实现期望，而不是头疼医脚，拍脑袋随意做决定。据宇博智业市场研究中心分析称：“资源约束和养殖业水平低是决定目前中国原奶价格高的主要因素，不过目前国内原奶价格处于下滑通道，这将会触碰养殖企业的底线，谨防散户杀牛以及大面积退出的恶果。”而这种担忧早就在乳业上游得到印证，日前一位养殖企业高管对于原奶价格滑落局面称，不可能一直跌下去，否则奶农就不干了。同时还保持着金属材料原来的物理机械性能，这样的化学物质被称为缓蚀剂。根据产品的化学成分分类，可分为无机缓蚀剂、有机缓蚀剂。根据缓蚀剂的作用机理分类，分为阳极型，阴极型和混合型。根据缓蚀剂形成的保护膜的类型，缓蚀剂可分为氧化膜型、沉积膜型和吸附膜型。?阳极型缓蚀剂多为无机强氧化剂，如铬酸盐、钼酸盐、钨酸盐、钒酸盐、亚硝酸盐、硼酸盐等。它们的作用是在金属表面阳极区与金属离子作用，生成氧化物或氢氧化物氧化膜覆盖在阳极上形成保护膜。这样就抑制了金属向水中溶解。阴极型缓蚀剂有锌的碳酸盐、磷酸盐和氢氧化物，钙的碳酸盐和磷酸盐。阴极型缓蚀剂能与水中与金属表面的阴极区反应，其反应产物在阴极沉积成膜，随着膜的增厚，阴极释放电子的反应被阻挡。某些含氮、含硫或羟基的、具有表面活性的有机缓蚀剂，其分子中有两种性质相反的极性基团，能吸附在清洁的金属表面形成单分子膜，它们既能在阳极成膜，也能在阴极成膜，阻止水与水中溶解氧向金属表面的扩散，起了缓蚀作用，巯基苯并噻唑、苯并三唑、十六烷胺等属于此类缓蚀剂。除了中和性能的水处理药剂。值得一提的是，京东数科带来了京东智能巡检机器人和智能机器人通用底盘开发平台。京东智能巡检机器人集成了六自由度可升降机械臂、视觉检测相机、深度摄像头、红外相机、温湿度传感器、激光雷达、超声波传感、声光报警等多个工作单元和传感器，结合先进的深度学习算法和领先的机器视觉技术，能够胜任在机房内进行设备检测、环境检测、资产盘点、人员安防等工作。相比传统人工巡检，这款智能巡检机器人更高效、更精准、更节省成本，真正实现了AI技术与传统运维场景的无缝融合。作为靠出售原奶为主要收入的上游乳企，显然希望这种局面持续下去，因为高奶价给他们带来了实实在在的好处。半年报显示，现代牧业上半年实现营收25.85亿元，同比增长86.2%；净利润为5.23亿元，同比增长240.6%。原奶销售均价为5.15元/公斤，同比增长19.8%；奶牛养殖业务毛利率同比提高12.7个百分点至38.1%。“受原料奶供不应求的市场影响，公司原料奶平均售价上涨。从这里，我们可以看到，国家开始真正落实和推动直播电商产业的发展，而之前，一直直播电商盈利模式单一，行业感到很迷茫，找不到发展的方向，虽然非常努力，但却得不到应有的回报，让很多人一度失去了坚持下去的信心。而支持直播电商产业与关联产业的融合发展，并出台具体、有效的支持政策，将对推动直播电商产业的发展起到巨大的作用，将让直播电商产业找到新的盈利点，建立新的直播电商产业发展盈利模式和发展模式。在行业优势方面。医疗机器人的应用具有高技术、高门槛、高附加值的显著特征，其作为智能化的高级医疗器械，既可以辅助医生治疗，扩展医生能力，增强医疗的交互性、临床适应性和准确性，又可以用于药物运输、取配药等服务，还能辅助后期康复，不仅应用范围广泛，价值也十分巨大。就算单纯凭借在缓解医疗资源分布不均及医疗差异化，缓解医疗矛盾两方面的作用，也能推动其获得显著发展。同时还保持着金属材料原来的物理机械性能，这样的化学物质被称为缓蚀剂。根据产品的化学成分分类，可分为无机缓蚀剂、有机缓蚀剂。根据缓蚀剂的作用机理分类，分为阳极型，阴极型和混合型。根据缓蚀剂形成的保护膜的类型，缓蚀剂可分为氧化膜型、沉积膜型和吸附膜型。?阳极型缓蚀剂多为无机强氧化剂，如铬酸盐、钼酸盐、钨酸盐、钒酸盐、亚硝酸盐、硼酸盐等。它们的作用是在金属表面阳极区与金属离子作用，生成氧化物或氢氧化物氧化膜覆盖在阳极上形成保护膜。这样就抑制了金属向水中溶解。阴极型缓蚀剂有锌的碳酸盐、磷酸盐和氢氧化物，钙的碳酸盐和磷酸盐。阴极型缓蚀剂能与水中与金属表面的阴极区反应，其反应产物在阴极沉积成膜，随着膜的增厚，阴极释放电子的反应被阻挡。某些含氮、含硫或羟基的、具有表面活性的有机缓蚀剂，其分子中有两种性质相反的极性基团，能吸附在清洁的金属表面形成单分子膜，它们既能在阳极成膜，也能在阴极成膜，阻止水与水中溶解氧向金属表面的扩散，起了缓蚀作用，巯基苯并噻唑、苯并三唑、十六烷胺等属于此类缓蚀剂。除了中和性能的水处理药剂。现阶段，随着人们癌症等疾病患病率的提升及生物医药技术的不断发展，精准医疗已成为国家战略性新兴产业的组成部分。2016年3月，科技部发布“精准医疗研究”重点研究专项指南，提出实施精准医疗研究，以临床应用为导向，使精准医疗成为经济社会发展的新增长点。数据显示，2019年全球精准医疗市场规模915亿美元。2016-2019年全球行业发展增速在15%左右，推算，2020年全球精准医疗市场规模将突破1000亿美元。2013年全球医疗大数据量为153TB，预计到2020年将达到2314TB，年增长率为48%。医疗保健大数据的市场规模预计到2025年将达530亿到690亿美元之间，复合年增长率高达27%。除了生成庞大的数据系统外，医疗卫生服务体系在对数据的收集、筛选、判定等方面也趋于完善。在美国，卫生和公众服务部(HHS)已投资350亿美元用于加速电子健康记录(EHR)的落地以及提高医疗数据存储的安全性。通过对海量数据的聚合、整理，我们已经能够形成医疗闭环，充分了解患者的症状、治疗及结果。长期以来，动物类药材多为野生。由于野生资源稀缺且逐年枯竭，国家对其实施严格的政策保护，再加上劳动力价格持续上涨，使得野生及动物类药材供给出现不足，随着需求的不断增长，价格呈现平稳上升态势。2018年，反映野生药材价格运行情况的“中药材野生99价格指数”（我国具有代表性的99种野生中药材市场价格的综合加权）上半年突破3000点，上行至3200点附近,下半年小幅度回调，上涨117.4点，环比上涨3.93%。教育管理者大多身在深宫，不能完全深入市场，深入学校，深入家长之中，深入学生之中，所以他们得到的数据和信息有限，做出的决定也必然落后，甚至不符合现状，经常出现“一刀切”的执行方案，昨天还正常，今天就关门，这样的处理方法什么问题都不能解决，还依然有众多家长学生得不到良好的教育，或者失去了教育的权利。问题始终存在，关键在于处理解决问题的思路，要站在广大群众的一边，想着如何为他们排忧解难，真切地了解他们的需求，努力帮他们实现期望，而不是头疼医脚，拍脑袋随意做决定。近年来，纸币滥发导致通货膨胀加剧、第三方支付频频爆出安全危机、再加上区块链技术的逐渐成熟，比特币、以太坊、瑞波币等去中心化的数字货币便应运而生。数字货币具有交易成本低、交易速度快捷、高度匿名性和货币数量固定等特点和优势。我国数字货币行业在经过短暂的结构调整后，淘汰掉落后产能、筛选掉不合格企业，并且随着居民消费观念的转变和消费需求的提升，我国数字货币行业依旧会继续保持增长趋势，未来将会向高品质、高质量的方向发展，呈现品种增多、消费多元化等新趋势。中国数字货币产业链的参与主体不断丰富，产业生态逐渐健壮。通过对机床市场现状的简单解析得知此外，我国数控机床设备行业经过数年的发展，技术、工艺等都已处于成熟阶段，数控化率有了明显提升，机床产值数控化率从2004年的11%、27%提升至2014年的38.7%、61.5%;发达国家的数控化率通常平均在70%以上，产值数控化率在80%-90%，相比于发达国家，我国机床产业整体数控化率偏低，未来发展潜力巨大。同时，我国自主研发生产的机床设备仍以中低端产品为主，数控机床高端产品仍主要依赖进口。2014年国内高端数控机床自给率不足10%，还有90%的高端数控机床来自于进口。随着我国数控机床设备技术的不断升级，未来高端数控机床设备领域进口替代空间广阔。好了，以上便是笔者对机床市场现状的简单解析了。氢能源主产业链包括上游氢气制备、氢气运输储存、中游氢燃料电池、下游氢能源燃料电池应用等多个环节。上游氢气制备包括氯碱工业副产氢、电解水制氢、化工原料制氢（甲醇裂解、乙醇裂解、液氨裂解等）、石化资源制氢（石油裂解、水煤气法等）和新型制氢方法（生物质、光化学等）等多种途径；氢气储存包括气态储氢、液态储氢、固态合金储氢三种方式，氢气运输包括罐车运输、管道运输等方法途径；中游氢燃料电池涉及质子交换膜、扩散材料、催化剂等多种零部件和关键材料；下游燃料电池应用包括便携式应用、固定式应用、交通运输应用。医疗机器人会是我国医疗工具和手段的前沿发展方向，驱动其发展的因素有：对各种疾病诊断和治疗的巨大高端技术需求、老龄化对老残辅助和护理的社会压力以及高素养医护人员的缺乏导致的供需矛盾。医疗机器人与传统人工技术相比有许多技术优势，具有精细化智能化微创化的特点，可以更精确地诊断症状，科学分析病理，降低人工操作失误，并可以减少患者在手术过程中的痛苦，使患者恢复的速度加快。医疗机器人在我国经济持续高速发展进入更高层次的时候必定替代一部分传统的人工技术。相对于苹果，国产手机品牌则保持了向上的趋势。数据显示，华为在2018年四季度出售了3000万部智能手机，在中国的市场份额达到28%，同比增长23%。紧随其后的是OPPO、vivo和小米，全年出货量分别为8280万台、7930万台和5000万台。值得注意的是，中国智能手机市场已进入饱和期，产品更换周期加长。中国智能手机出货量从2017年四季度的1.213亿部下降到2018年四季度的1.079亿部，同比下降11%。原料牛奶价格回调，液体乳品产品零售价格也随后回调，预计行业总体营业收入及成长性将受影响。伊利股份和蒙牛乳业作为乳品行业领导者，UHT奶业务营业收入占比较大，将受到较大影响。据宇博智业市场研究中心了解到，伊利品牌和雅士利品牌婴幼儿配方奶粉业务营业收入稳中增长，蒙牛品牌、君乐宝品牌和伊利品牌发酵奶及奶饮料业务保持增长。光明乳业作为区域性品牌企业，巴氏杀菌奶业务和发酵奶及奶饮料业务营业收入快速增长，UHT奶业务因明星产品“莫斯利安”营业收入快速增长。行业盈利能力分析：直播电商行业的盈利能力主要受到行业的投资回报周期、行业服务周期、行业竞争程度、用户粘性等的影响。部分产品和服务存在投资大,回收慢,竞争激烈,用户粘性不高等现实问题。这些问题的存在使得直播电商行业的盈利能力有待提高。为了行业的长远发展,直播电商行业的盈利能力急需改善。基因检测产业链分上、中、下游三个环节。上游为设备、试剂耗材、软件研发等，尤其是基因测序仪等设备、配套试剂生产商，掌握着基因检测整个行业命脉。目前这些生产商主要被Illumina、ThermoFisher、罗氏等跨国巨头垄断，国内基因检测行业头部公司如华大基因、贝瑞基因也有设备和试剂生产。中游为面向终端用户的基因检测服务商，其购买上游公司生产的测序仪器、配套试剂等，为用户提供基因检测服务，从中收取服务费。下游则为基因检测服务使用者，包括医疗机构、科研机构、制药公司和个人用户等。其决定了中游基因检测服务细分赛道的市场容量、发展前景及业务模式特点。对于膜法而言，在海水淡化操作过程中，由于海水温度、pH、离子浓度等变化，海水中钙、镁离子可能生成碳酸盐、硫酸盐、氢氧化物沉淀，堵塞膜孔，降低膜的透水率，因此需要在水中添加阻垢缓释剂、清洁剂、絮凝剂、阻垢分散剂等药剂，为减少结垢沉积对反渗透膜的影响。对于蒸馏法来讲，容易产生锅垢从而降低蒸发效率，可以通过海水进行预处理来减少影响，向原水中加入聚磷酸盐、有机磷酸，膦基聚羧酸等进行水质软化，对钙，镁离子以及其他金属离子螯合作用使其不易沉淀，阻止水垢的形成。机器人是自动执行工作的机器装置。它既可以接受人类指挥，又可以运行预先编排的程序，也可以根据以人工智能技术制定的原则纲领行动。它的任务是协助或取代人类工作的工作。我国机器人主要分为工业机器人和服务机器人两大。我国工业机器人已进入产业化极端，并成为了全球最大工业机器人应用市场。我国机器人销售额总体呈逐年增长态势，2019年我国机器人销售额近608亿元，主要以工业机器人为主，工业机器人比重达66%。2019年我国工业机器人市场规模近401亿元。(1)病人就医过程中产生的信息。从患者进入医院开始，挂号环节便将个人姓名、年龄、住址、电话等信息输入完全了;随后在医生就医环节，病患的身体状况、医疗影像等信息也将被录入数据库;看病结束以后，患者买单结算的过程中，又将有费用信息、报销信息、医保使用情况等信息被添加到医院的大数据库里面。这将形成医疗大数据最基础却也是最庞大的原始资源。相较于国际市场，我国智能医疗机器人产业起步较晚，目前整体处于从研发与临床试验向市场化量产过渡的发展阶段，智能医疗机器人整体技术水平、医护人员操作能力与病患者对机器人接受程度等逐步提升，智能医疗机器人产业表现出巨大的发展潜力。在近年已披露的智能医疗机器人领域融资事件中，产品落地路径明晰的企业，或已取得CFDA认证的企业频获资本市场青睐。在过去的两年时间内，行业出现多起规模过亿的融资行为，具体包括柏惠维康、天智航、博恩思等智能手术机器人企业与钛米机器人、安翰科技等智能辅助与服务机器人企业。随着医疗卫生信息化建设进程的不断加快，医疗数据的类型和规模也在以前所未有的速度迅猛增长，甚至到了在很大程度上无法利用目前主流软件工具，在合理的时间内达到撷取、管理并整合成为能够帮助医院进行更积极目的经营决策的有用信息的地步。而且，如此具有特殊性、复杂性的庞大的医疗大数据，其搜集如果仅靠个人甚至个别机构，那基本是不可能完成的任务。制取氢气目前主要的方法有化工原料制氢、石化资源制氢、电解水制氢等多种途径。化工原料制氢主要使用的原料是甲醇、乙醇、液氨等，具有制取氢气纯度高、反应要求低等优点；石化资源制氢主要使用石油、水煤气、天然气等资源，具有规模效应，且原料易获取；电解水制氢使用的原材料是水，具有原料可再生、可依赖的特点，如果使用清洁电力可实现全程无污染，但是过程中耗费大量电能，成本昂贵；生物质能制氢反应速度较慢，且不能满足大规模使用要求。传染病病原体检测的临床需求目前仍存在较大缺口，实验室检测仍主要按照传统的病原鉴定-药敏试验程序为主，辅以常规免疫分析检测。对于重大疫情或者难以体外培养的病原体，则主要采用分子诊断法进行筛查。基因检测为核心的分子诊断主要指应用各种分子生物学技术检测组织个体内DNA或者RNA，用来诊断疾病，监测治疗或者判断预后。目前采用基因检测技术，通过微生物核酸的扩增和测序可以实现可疑人群发病前预防、快速检测细菌感染、快速诊断病毒感染、发现新病种等目的。智慧医疗，简单的来说，就是用物联网技术，打造一个存储用户健康档案的医疗信息平台，实现患者与医务人员、医疗机构、医疗设备之间的互动。最终的状态是全面的实时化、智能化、自动化的动态服务。智慧医疗利用先进的互联网技术和物联网技术等，将与医疗卫生服务相关的人员、信息、设备、资源连接起来并实现良性互动，以保证人们及时获得预防性和治疗性的医疗服务。以下对智慧医疗行业发展现状分析。智慧医疗是围绕医疗服务，以(移动)互联网、云计算、物联网、大数据等技术集成创新为驱动，以产业变革与协同为载体，如医疗机构自我变革、信息技术产业转型，金融保险深入服务，药品、材料供应链服务变革供应模式，健康相关产业，医疗装备(含便携可穿戴设备)等产业聚合，共同推动发展。中国的医疗机器人正在积极走向产业化。来自北京积水潭医院的田伟院长介绍了其创新的骨科手术机器人技术。据悉，该医院研发的骨科机器人具有完全的自主知识产权，经过2179次试验已达到临床需求和临床可用标准，各项功能和技术指标达到国际领先水平。而天津大学联合妙手机器人科技集团研发的“S妙手”机器人则走得更快，记者获悉，妙手S2的三款产品已经完成样机生产，明年有望实现量产。“妙手售价将远低于达芬奇，成为其有力竞争对手；目前样机的利润率也超过30%，量产后成本将大为降低，预计超过50%。”有接近该公司的人士向记者透露。基因检测产业链分上、中、下游三个环节。上游为设备、试剂耗材、软件研发等，尤其是基因测序仪等设备、配套试剂生产商，掌握着基因检测整个行业命脉。目前这些生产商主要被Illumina、ThermoFisher、罗氏等跨国巨头垄断，国内基因检测行业头部公司如华大基因、贝瑞基因也有设备和试剂生产。中游为面向终端用户的基因检测服务商，其购买上游公