期权定价中的蒙特卡洛模拟方法

编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第页期权定价中的蒙特卡洛模拟方法期权作为最基础的金融衍生产品之一，为其定价一直是金融工程的重要研究领域，主要使用的定价方法有偏微分方程法、鞅方法和数值方法。而数值方法又包括了二叉树方法、有限差分法和蒙特卡洛模拟方法。蒙特卡洛方法的理论基础是概率论与数理统计，其实质是通过模拟标的资产价格路径预测期权的平均回报并得到期权价格估计值。蒙特卡洛方法的最大优势是误差收敛率不依赖于问题的维数，从而非常适宜为高维期权定价。§1.预备知识◆两个重要的定理：柯尔莫哥洛夫(Kolmogorov)强大数定律和莱维一林德贝格(Levy-Lindeberg)中心极限定理。大数定律是概率论中用以说明大量随机现象平均结果稳定性的一系列极限定律。在蒙特卡洛方法中用到的是随机变量序列同分布的Kolmogorov强大数定律：设为独立同分布的随机变量序列，若则有显然，若是由同一总体中得到的抽样，那么由此大数定律可知样本均值当n很大时以概率1收敛于总体均值。中心极限定理是研究随机变量之和的极限分布在何种情形下是正态的，并由此应用正态分布的良好性质解决实际问题。设为独立同分布的随机变量序列，若则有其等价形式为。◆Black-Scholes期权定价模型模型的假设条件：1、标的证券的价格遵循几何布朗运动其中，标的资产的价格是时间的函数，为标的资产的瞬时期望收益率，为标的资产的波动率，是维纳过程。2、证券允许卖空、证券交易连续和证券高度可分。3、不考虑交易费用或税收等交易成本。4、在衍生证券的存续期内不支付红利。5、市场上不存在无风险的套利机会。6、无风险利率为一个固定的常数。下面，通过构造标的资产与期权的资产组合并根据无套利定价原理建立期权定价模型。首先，为了得到期权的微分形式，先介绍随机微积分中的最重要的伊藤公式。伊藤Ito公式：设，是二元可微函数，若随机过程满足如下的随机微分方程则有根据伊藤公式，当标的资产的运动规律服从假设条件中的几何布朗运动时，期权的价值的微分形式为现在构造无风险资产组合，即有，经整理后得到这个表达式就是表示期权价格变化的Black-Scholes偏微分方程。它同时适合欧式看涨期权、欧式看跌期权、美式看涨期权和美式看跌期权，只是它们的终值条件和边界条件不同，其价值也不相同。欧式看涨期权的终边值条件分别为，通过求解带有终边值条件的偏微分方程，得出欧式看涨期权的的解析解：其中，，，，为期权的执行日期，为期权的执行价格。欧式看跌期权的终边值条件分别为，此外，美式看涨期权的终值条件为，美式看跌期权的终值条件为。然而，美式期权的价值没有解析解，我们一般可通过数值方法（蒙特卡洛模拟、有限差分法等）求得其近似解。◆风险中性期权定价模型如果期权的标的资产价格服从几何布朗运动即标的资产的瞬时期望收益率取为无风险利率。同理，根据伊藤公式可以得到对数正态分布的概率密度函数：设，，则的密度函数为根据上述公式，得到标的资产的密度函数如下在风险中性概率测度下，欧式看涨期权定价为：接下来，求解以上风险中性期望。首先，对上式的右边第一个广义积分分别作变量替换和，可以得到再对等式的右边的第二个无穷积分，令，可求得将以上的计算结果代入期望等式中，得到欧式看涨期权的价格公式为：其中，，。可以看出，对于欧式看涨期权的风险中性定价方法的结果与基于资产复制的偏微分方程定价方法的结果是一致的。基于风险中性的期权定价原理在于：任何资产在风险中性概率测度下，对于持有者来说都是风险偏好中性的，便可用风险中性概率求取期权的期望回报再将其进行无风险折现便是初始时刻的期权价值。蒙特卡洛模拟方法就是一种基于风险中性原理的期权数值定价方法。§2.蒙特卡洛模拟方法及其效率假设所求量是随机变量的数学期望，那么近似确定的蒙特卡洛方法是对进行n次重复抽样，产生独立同分布的随机变量序列，并计算样本均值。那么根据Kolmogorov强大数定律有。因此，当n充分大时，可用作为所求量的估计值。由中心极限定理可得到估计的误差。设随机变量的方差，对于标准正态分布的上分位数，有这表明，置信水平对应的渐近置信区间是。实际上，由此可确定蒙特卡洛方法的概率化误差边界，其误差为，误差收敛速度是。不难看出，蒙特卡洛方法的误差是由和决定的。在对同一个进行抽样的前提下，若想将精度提高一位数字，要么固定，将n增大100倍；要么固定n将减小10倍。若两个随机变量的数学期望，，那么无论从或中抽样均可得到的蒙特卡洛估计值。比较其误差，设获得的一个抽样所需的机时为，那么在时间T内生成的抽样数，若使，则需使。因而，若要提高蒙特卡罗方法的效率，不能单纯考虑增加模拟的次数n或是减小方差，应当在减小方差的同时兼顾抽取一个样本所耗费的机时，使方差与机时t的乘积尽量的小。§3.蒙特卡洛模拟方法为期权定价的实现步骤期权定价的蒙特卡洛方法的理论依据是风险中性定价原理：在风险中性测度下，期权价格能够表示为其到期回报的贴现的期望值，即，其中的表示风险中性期望，r为无风险利率，T为期权的到期执行时刻，是关于标的资产价格路径的预期收益。由此可知，计算期权价格即就是计算一个期望值，蒙特卡洛方法便是用于估计期望值，因此可以得到期权定价的蒙特卡洛方法。一般地，期权定价的蒙特卡洛模拟方法包含以下几步（以欧式看涨期权为例）:(l)在风险中性测度下模拟标的资产的价格路径将时间区间分成n个子区间，标的资产价格过程的离散形式是，(2)计算在这条路径下期权的到期回报，并根据无风险利率求得回报的贴现(3)重复前两步，得到大量期权回报贴现值的抽样样本(4)求样本均值，得到期权价格的蒙特卡洛模拟值另外，我们还可以得到蒙特卡洛模拟值与真值的概率化误差边界，这也是蒙特卡洛方法为期权定价的优势之一。由于，m条路径的收益均值为，m条路径的方差为，则可得95%的置信区间为。例1：假设无红利的股票A，初始价格为￥6，价格过程服从几何布朗运动，年预期收益率为10%，收益率的波动率为每年25%，时间步长为0.01年（1年为100时间步），给定数据，，以及＝100，用蒙特卡洛方法模拟资产的价格路径如下：（1）（2）图（1）蒙特卡洛方法模拟股票A价格路径，图（2）蒙特卡洛方法模拟股票B价格路径。若无红利的股票B、C、D，其价格均为￥6，股票B的期望收益率为0.1，波动率为0.6；股票C的期望收益率为0.5，波动率为0.25；股票D的期望收益率为0.5，波动率为0.6，分别用蒙特卡洛方法模拟该三种股票在一年内的价格路径如下：（3）（4）图（3）蒙特卡洛方法模拟股票C价格路径，图（4）蒙特卡洛方法模拟股票D价格路径。从图中可以看出，股票C和股票D的价格上升速度较快，而股票B和股票D的价格波动比较大。这是与股票C和股票D价格的期望收益率较高，股票B和股票D价格的波动率较高相对应的。欧式看涨期权，通过Black-Scholes公式计算得的精确值为，蒙特卡洛模拟的价格为，其蒙特卡洛模拟图如下：（5）上述同样的条件，路径由100逐渐增加到1000000条，对应地分别得到的期权价值的模拟值和置信区间，结果如下表所示：各种路径下蒙特卡洛方法模拟的95%置信区间N模拟值置信区间1004.3146[4.0112,4.6180]5004.2262[4.0962,4.3563]10004.2213[4.1287,4.3139]20004.1633[4.0984,4.2281]50004.1695[4.1280,4.2111]100004.1787[4.1490,4.2083]500004.1960[4.1826,4.2094]1000004.1886[4.1791,4.1980]10000004.1914[4.1884,4.1944]§4.蒙特卡洛模拟方法为我国权证定价权证是一种合同，权证投资者在约定时间内有权按约定价格向发行人购入或者出售合同规定的标的证券。权证发行人可以是标的证券的发行人或其之外的第三方。权证主要具有价格发现和风险管理的功能，它是一种有效的风险管理和资源配置工具。现选取我国认股权证中的五粮YGC1、马钢CWB1、伊利CWB1为例，以2006年的价格作为样本区间模拟认股权证的价值，并将这些权证的蒙特卡洛模拟价值和由wind数据库给出的理论值进行比较。本例采用一年期短期利率2.52%作为无风险利率，用这些权证的正股股票价格序列来计算波动率。现实中用等时间间隔观测股票价格序列，股票投资的连续复利收益率，（），则的样本标准差。如果用日数据计算波动率，则年度波动率按下式计算：年度波动率＝日波动率*（每年的交易日数）1/2将时间区间取为2006年12月1日－2006年12月29日，则由蒙特卡洛方法模拟的认股权证价格与Black-Scholes模型的精确值和市场价格比较的结果如下：蒙特卡洛方法对五粮YGC1认股权证的模拟（）日期实际值蒙特卡洛模拟值理论值日期实际值蒙特卡洛模拟值理论值12-110.16410.0669.82112-1812.10013.52413.35112-410.12010.35710.12112-1912.08013.57413.40112-59.88010.63010.40112-2012.21013.77113.60112-69.39510.38610.15112-2111.90013.37613.20112-79.1479.9989.75112-2211.42012.68712.50112-89.0509.7859.53112-2512.03813.74213.57112-119.8509.2258.95112-2611.97813.40613.23112-129.82510.60010.37112-2713.00114.36414.20112-139.76610.26010.02112-2813.05014.61214.45112-1410.58911.33211.12112-2914.50016.19816.05112-1510.84912.02811.831－－－－蒙特卡洛方法对马钢CWB1认股权证的模拟（）日期实际值蒙特卡洛模拟值理论值日期实际值蒙特卡洛模拟值理论值12-11.1431.2440.56912-181.7751.7091.05212-41.2091.1880.51712-191.8031.7091.05212-51.2411.2230.54912-201.7301.7561.10312-61.3491.2230.54912-211.6411.7091.05212-71.6331.4160.74312-221.7001.5420.77812-81.7501.6180.95212-251.7071.4530.84812-111.9191.4160.74312-261.8351.5201.05212-121.8741.6180.95212-271.7761.7091.05212-131.7941.7481.09412-281.6441.8111.16312-141.7941.6330.96912-291.7081.7481.09412-151.8301.6330.969－－－－蒙特卡洛方法对伊利CWB1认股权证的模拟（）日期实际值蒙特卡洛模拟值理论值日期实际值蒙特卡洛模拟值理论值12-113.32413.53312.62912-1814.76014.81813.98812-413.25013.94713.06912-1915.47915.54114.74812-513.29613.95713.07912-2015.48716.63015.88812-612.91113.95713.07912-2115.59416.44915.69812-712.85313.28812.36912-2215.16816.57315.82812-812.73412.76311.80912-2516.61615.81715.03812-1112.92012.57611.60912-2616.61917.75417.05812-1214.05912.94111.99912-2717.67317.87917.18812-1313.52814.10813.23912-2817.67319.72619.09812-1414.28113.81512.92912-2917.67319.72619.09812-1514.34914.61913.778－－－－从表可看出，由蒙特卡洛方法模拟的认购权证价格的模拟值比由Black-Scholes公式计算的理论值更接近实际值。为了更直观的比较，由蒙特卡洛方法模拟的认股权证价格与Black-Scholes模型的精确值和市场价格比较的结果如下图。其中SJ代表实际值，MC代表蒙特卡洛方法求得的模拟值，BS代表由Black-Scholes公式计算出的理论值。五粮YGC1价格模拟比较图马钢CWB1价格模拟比较图伊利CWB1价格模拟比较图从图中明显看出，五粮YGC1和伊利CWB1的模拟结果比较好，蒙特卡洛模拟值和Black-Scholes模型的理论值均与实际值吻合；而马钢CWB1的实证结果不理想，但是三种结果的走势图有共同的趋势。从比较分析中发现蒙特卡洛方法模拟的价格比Black-Scholes模型更接近实际价格。对于这些认股权证价格的模拟结果的好坏，受诸多因素影响，主要与选取的波动率和中国权证市场的发展特点有关等等。◆隐含波动率及其数值计算方法隐含波动率是一个在市场上无法观察到的波动率，是通过Black-Scholes期权定价公式计算出来的波动率。由于我们无法给出它的解析解，因此，只能借助于数值计算给出近似解。下面介绍牛顿迭代法计算隐含波动率。牛顿迭代法是牛顿在17世纪提出的一种在实数域上近似求解方程根的方法。步骤1.将函数在点附近展开成泰勒级数步骤2.取泰勒级数的前两项作为假设，求解方程，并令其解为，得，这样得到迭代公式，经过n次迭代后，可以求出的近似解。根据牛顿迭代法，隐含波动率的计算步骤如下：1.假设其他变量保持不变，认为函数是隐含波动率的一元函数，其中的是市场上观察到的期权价格。2.求函数的导数3.由迭代公式计算波动率，直至（是期望达到的精度）。此外，为了计算隐含波动率，经济学家和理财专家曾做过种种努力试图寻找一个计算波动率的公式。如Brenner和Subrahmanyam于1988年，Chance于1993年分别提出计算隐含波动率的公式，虽然这些公式对于持有平价期权的波动率的计算还算准确，但是基础资产的价格一旦偏离期权的执行价格的现值，其准确性就会丧失。1996年，Corrado和Miller在前人研究的基础上建立了如下公式，大大提高了隐含波动率的计算的准确性：§5最小二乘蒙特卡洛模拟与美式期权定价运用最小二乘蒙特卡洛模拟方法为美式期权定价的基本原理与蒙特卡洛模拟方法基本相同，并且用最小二乘回归同时还可解决各样本时点上继续持有期权价值的确定和各样本路径的最优停时的确定。其基本思路是：在期权的有效期内，将其标的资产价格过程离散化，随机模拟出标的资产价格的多条样本路径，从而得到每个时刻资产价格的截面数据。选取以某时刻资产价格为变量的一组基函数作为解释变量，下一时刻期权价值的贴现值作为被解释变量，进行最小二乘法回归求得该时刻期权的持有价值，并与该时刻期权的内在价值作比较，若后者较大，则应该立即执行期权，否则，就应继续持有期权。最小二乘蒙特卡洛模拟方法定价的基本实现步骤：首先，随机生成标的资产价格的多条样本路径；然后，从到期时刻逆向求解，比较期权的内在价值与持有价值，确定出各时刻期权价值和每条样本路径的最优停时；最后，将所有样本的的期权价值求取按无风险利率贴现的算数平均值便是模拟的期权价值。下面，我们运用最小二乘蒙特卡洛模拟方法对单个标的资产的美式看跌期权进行定价，其算法实现步骤如下：第一步：随机生成标的资产价格过程的多条样本路径现设一单个标的资产美式看跌期权的持有到期日为，期权的执行时刻为，，标的资产价格为，期权的执行价格为。在风险中性条件下，该期权的初始时刻价值为：其中，为标的资产价格的路径，是在最优执行时刻的期权价值。上式定义的便是将要运用最小二乘蒙特卡洛方法进行模拟的期权价值。将期权的存续区间均分为个子区间，则每个子区间的长度为，标的资产价格过程的离散形式：其中，，随机变量服从标准正态分布。因此，利用生成随机数模拟得到标的资产价格的一条样本路径，重复执行次模拟，我们可得到资产价格的总样本。第二步：计算各个样本的最优停时及各时刻的期权价值对于美式看跌期权，在期权的有效时刻，样本路径上的内在价值为，持有价值为。由于美式期权在有效期的任何时候都可行权，所以必须比较该时刻期权的内在价值与持有价值的大小，以确定该时刻的期权价值以及是否执行期权，即由期权的持有价值表达式可知它依赖于下一步期权决策的价值，需通过逆向求解这个期望价值，这正是普通的蒙特卡洛模拟法为美式期权定价的难点所在。最小二乘蒙特卡洛模拟方法通过建立一个当前时刻标的资产价格与下一时刻期权价值贴现值的线性回归计量模型：上述模型以所有样本路径在时刻的价格和作为解释变量，对应的下一时刻期权价值的现值作为被解释变量。采用普通最小二乘法进行回归，求得回归系数的估计值和样本回归方程；再将各个资产价格样本代入到回归方程分别可以得到其期权的持有价值估计值，根据计量经济学的理论，这个估计值就是在标的资产价格下的期权持有价值的无偏估计值。另外，本例中选取基函数作为解释变量，根据实际情况中也可以选取其他形式的基函数：。作为解释变量。现在，我们从到期日开始倒推计算求解每条样本路径上的最优停时和每个样本点的期权价值。在到期日，执行看跌期权的价值为。接着，判断在时刻是否行权。若期权处于实值状态，即，则与继续持有期权的价值相比较，若内在价值大于持有价值，则应立即执行期权；否则，继续持有期权。考虑在该时刻期权处于实值的样本子集，近似期权持有价值的回归方程为：其中，，是时刻所有期权处于实值状态的标的资产价格样本集。在时刻的资产价格信息下，比较内在价值与继续持有期权的价值就可做出是否执行期权的决策。同理，我们可倒推继续求得时刻的期权持有价值。对于每条样本路径，期权或是在最优停时执行，或是永不执行。具体设计程序时，令初值，在时刻，如果继续持有期权，则不变；如果执行期权，则，依此类推。每个样本上就只有一个最优停时，每次更新，最后便求得每条样本路径上的最优停时。第三步：对各条样本路径上的期权价值按无风险利率贴现并求其均值经过次模拟后，得到条标的资产价格的样本路径，以及每条样本路径上的最优停时和在该时刻的期权价值：由于每条样本路径上的最优执行时间不同，期权价值的贴现因子也不同，所以应分别进行贴现求均值，最终得到初始时刻期权价值的最小二乘蒙特卡洛模拟值：例3：已知股票价格为50，美式看跌期权执行价为50到期日为5个月，股票年收益率的标准差为0.4，无风险利率为10%，用最小二乘蒙特卡洛模拟其价格。编制最小二乘蒙特卡洛模拟的MATLAB程序如下：functionprice=AmericanOptLSM(S0,K,r,T,sigma,N,M)dt=T/N;R=exp((r-sigma^2/2)*dt+sigma*sqrt(dt)*randn(N,M));S=cumprod([S0*ones(1,M);R]);ExTime=N*ones(M,1);CF=zeros(size(S));CF(end,:)=max(K-S(end,:),0);forii=N:-1:2Idx=find(S(ii,:)<K);X=S(ii,Idx)';X1=X/S0;Y=CF(ii+1,Idx)'*exp(-r*dt);R=[ones(size(X1))(1-X1)1/2*(2-4*X1+X1.^2)];a=R\Y;C=R*a;Jdx=max(K-X,0)>C;nIdx=setdiff((1:M),Idx(Jdx));CF(ii,Idx(Jdx))=max(K-X(Jdx)',0);ExTime(Idx(Jdx))=ii;CF(ii,nIdx)=exp(-r*dt)*CF(ii+1,nIdx);endPrice=mean(CF(2,:))*exp(-r*dt)%%%%%绘制标的股票价格模拟图%%%%%x1=[0:N];y1=S';y2=mean(S');subplot(2,1,1)plot(x1,y1)subplot(2,1,2)plot(x1,y2)xlabel('期权存续期间')ylabel('股价的模拟路径')%%%%%绘制期权价值模拟图%%%%%figure;x2=[1:N];y3=CF(2:end,:)';fori=1:My4(i)=y3(i,ExTime(i));endplot(x2,y3,ExTime,y4,'*')xlabel('期权的最优停止时间')ylabel('期权价值的模拟路径')模拟的美式看跌期权的价格路径如下图所示：模拟的期权价值路径及其最优停时如下图：本例中的美式看跌期权价格为：price=AmericanOptLSM(50,50,0.1,5/12,0.4,50,100000)Price=4.2654§6改进蒙特卡洛方法计算效率的常用几种方差减少技术方差减少技术的共性是利用模型特点，调整或修正模拟的输出变量，从而降低估计值的方差。在采用方差减少技术时，要具体问题具体分析，针对不同期权类型的特点应用相关的方差减少技术，从而取得效率的最大改进。◆对偶变量(Antitheticvariates)技术对偶变量技术是最简单和最常用的方差减少技术。以标准欧式看涨期权为例，其标准蒙特卡洛估计值为标的股票的股价终值抽样为由概率论的知识可知也是标准正态分布中相互独立的抽样值，那么用代替得到的也是股票价格终值的抽样，从而由的平均值也能得到期权价格的无偏估计量。因此，由对偶变量技术得到的期权价格蒙特卡洛估计值为。对偶变量技术的有效性：由于，所以；并且，令，对于标准欧式看涨期权，是单调递增函数。由不等式，可知，从而，对偶变量技术有效。显然，标准欧式看跌期权和亚式期权对应的必也是单调函数，所以对偶变量技术对这两种期权也适用，而障碍期权和回望期权则反之。对偶变量技术置信区间的估计：由于并不独立，而才是独立同分布的抽样，故采用n个而非2n个来计算样本标准差。以上对偶变量技术采用的输入变量Z服从标准正态分布，实际上使用更广泛的输入变量是随机数。显然，与具有相同分布且两者负相关，从而只要输入变量与输出变量存在单调关系，对应的输出变量与对应的输出变量也存在负相关关系，对偶变量技术有效。◆控制变量(Controlvariates)技术一元控制变量：若是期权到期回报贴现的n次独立模拟值，那么期权价格的蒙特卡罗估计值是。假设得到的同时能得到另一个输出变量且己知，独立同分布，则对于确定的数b有期权价格的控制变量估计值即为所谓的“控制”是指。由下式可知控制变量估计值是无偏估计量。若令，则有对上式关于b求导数，解得能够使最小化的b值应为。因此，。由此可见，只要X与Y的相关性越强，那么控制变量估计的方差减少越显著，所以控制变量技术的关键是选择与Y关系密切且期望值已知的控制变量。另外，由于计算的两个量和未知，故实践中采用的是的估计值。多元控制变量：控制变量技术也可以推广到多元情形，假设得到的同时能得到d维向量并且已知，独立同分布，的协方差矩阵为是矩阵，是矩阵，且是非奇异矩阵。则对于确定的向量b有。多元控制变量估计值为。由于经过推导可知最优控制系数向量，相应的最小化方差为，其中。下面介绍在一种特殊情形下的推导过程：若多元控制变量之间彼此独立，即，则有由多元函数的极值理论，可解得使最小化的向量的第i个分量应为将代入可得。关于偏差的讨论：由于未知，实践中采用的是其估计值，由与的相关性，可知控制变量估计值将是有偏的，并且也将是有偏的。解决如上问题的方法有两个：一是增加模拟的次数，当n增大时，偏差的响将会变小；另一个方法是将模拟分为两个部分，先用次模拟得到结果生成，再用次模拟的结果计算，这样得到的估计值将是无偏。不过，现实情形下，的偏差并不大，从而采用复杂的分步运算获取无偏估的作法并不吸引人。控制变量的类型：期权定价中常采用的三种控制变量有标的资产价格、定价已解决的期权以及为模拟标的资产价格所需的正态随机变量。（1）标的资产价格在期权定价的蒙特卡罗模拟中，标的资产价格是来源最广的一类控制变量。在风险中性测度下，假设无风险利率为常数r，资产价格的贴现为鞅，即。而待定价的期权价格是标的资产价格的函数，两者具有相关性，因此可以采用标的资产价格(或其贴现)作为控制变量。若待定价的是标准欧式看涨期权，，那么将作为控制变量，相应的控制变量估计值为实验证明，当K=0时，控制变量与Y的相关性最强，从而方差减少效果显著，而当K很大时情况相反。若待定价的是亚式期权，，N为一年中交易的总天数，那么可将作为控制变量，由于相应的控制变量估计值为（2）定价己解决的期权如果两种期权的回报函数具有相似性，并且其中一种期权的定价公式已知，那么可将此期权作为控制变量为另一种期权定价。最著名的例子是Kemna和Vorst使用几何平均亚式期权作为控制变量为算术平均亚式期权定价，显然这两种期权的回报具有很强的相关性，从而方差减少效果显著。再比如仍是对算术平均资产价亚式期权定价，由于与其具有相同到期日与敲定价格的标准欧式看涨期权的价格可以由B-S公式得到，故可将作为控制变量。（3）正态随机变量模拟标的资产价格路径要用到正态随机变量，因此可考虑将正态随机变量(或其线性组合)作为控制变量。比如为算术平均执行价亚式期权定价，模拟的过程需要独立的、均值为、方差为的正态随机变量，从而将作为多元控制变量可得相应的控制变量估计值为。◆矩匹配(MomentMatching)技术为了模拟标的资产样本路径需要从正态分布中抽样，考虑最简单的情形，标准欧式看涨股票期权的蒙特卡洛估计值需要m个独立且服从标准正态分布的抽样。由于的样本矩不一定与总体矩匹配，故而矩匹配技术的思想就是对这些样本进行调整，使其一阶矩、二阶矩乃至高阶矩与总体矩匹配，再利用调整后的样本得到蒙特卡洛估计值。定义是样本均值，通过如下调整可达到一阶矩匹配，，由生成的股票价格终值为，从而期权到期回报贴现的一次模拟值为，利用矩匹配技术得到的蒙特卡洛估计量为。和对偶变量技术一样，应用矩匹配技术会给置信区间的估计带来变化，因为并不独立，导致也不独立，所以不能直接应用中心极限定理估计误差。一个解决方案是将抽样分隔为不同批次，对每个批次分别应用矩匹配技术得到彼此独立的期权价格估计，再将批均值作为蒙特卡罗估计值，由批方差得到误差估计。例如可采用10000个相互独立的批次，每个批次对100个标准正态分布抽样应用矩匹配技术，即总共采用100万个标准正态分布抽样。如果定义为样本标准，通过如下的调整可达到前两阶矩匹配：。需注意由上式得到的不再服从标准正态分布，故相应的将是期权价格的有偏估计。这个偏差在极端情况下可能会很大，由此致的复杂性使得矩匹配技术的效率改进没有一个通用的量化标准。如果待匹配的抽样其总体均值，总体方差，作如下变换可分别达到一阶矩匹配和前两阶矩匹配：其中与的定义同上。仍以标准欧式看涨股票期权为例，若股价服从风险中性的几何布朗运动，则股价终值的均值与方差已知，故可采用上式对运用矩匹配技术。◆分层抽样(StratifiedSampling)技术分层抽样技术使样本的经验概率与理论概率相一致，其本质是为了使输入变量分布得更为均匀，这一点与对偶变量技术相同。考虑简单情形下分层样本的获取。在计算标准欧式看涨期权的价格时，需要标准正态分布中m个相互独立的抽样，其经验分布不会完全与总体分布相吻合，尤其是尾部表现可能较差。通过下述分层抽样方法可以对样本的经验分布加以改进。是在[0，1]上均匀分布的随机数，以的长度对区间进行分层，可以得到n个分层区间段，令。显然，落在第j层上，从而落在标准正态分布的上分位数与上分位数之间，故由可得标准正态分布的一个分层抽样。需要注意的是的高度相关性使得标准误差的估计复杂化，为此用批处理的方法对其进行估计，具体过程同上一节介绍。在高维情形下，采用拉丁超立方抽样技术(LatinHypercubeSampling)较为简便。假设是上均匀分布随机向量序列，是d个独立抽取的上的随机排列。令其中是第k个排列的第j个元素。那么由得到的仍然是上服匀分布的随机向量，并且的第k个坐标落入第k个[0，l]区间的m个不同分层内，从而也是一种分层抽样样本。同样地，由于不独立，故而要改变误差估计的方法。◆重要性抽样(ImportanceSampling)技术重要性抽样技术的思想是用一种概率测度下的期望值代替另一种概率测度下的期望值，这种概率测度的转换是通过似然比(Likelihood-Ratio)或Radon-Nikodym导数实现的。金融工程中的风险中性定价即为此思想的一个应用。在期权定价中，这种方法被用来对小概率事件进行模拟以获得更有效的估计。首先介绍这种技术的一般化理论：假设X是概率密度为f的d维随机向量，h是到R上的函数，待求值为若均为服从f的独立随机向量，那么的蒙特卡洛估计值是。令g是另一个上的概率密度，并且满足条件，则有将上述积分写成关于密度g的期望形式，可以得到若是服从g的独立随机向量，那么基于测度g的重要性抽样蒙特卡洛估计值即为。旧的概率密度与新的概率密度的比值称为似然比或Radon-Nikodym导数，并且，是的无偏估计量。重要性抽样技术的方差减少效果：由于，所以选择合适的重要性抽样密度g可以获得方差减少，g的选择是重要性抽样技术成功与否的关键。当重要性抽样技术应用于期权定价时，X可被视为标的资产价格，也可以被视为正态随机变量(向量)。比如，定价对象是深度虚值的欧式看涨期权，直接采用标准蒙特卡罗方法得到的到期回报单次模拟值大多为0，从而为得到一个估计值需要次数庞大的模拟。应用重要性抽样技术可以使单次模拟所得回报大于0的概率增大，从而减小了模拟次数，提高了估计效率。考虑标的资产服从风险中性几何布朗运动的下敲入看涨障碍期权，假设障碍在离散时间点监测，，障碍，敲定价格，。那么由下式可得到期权价格的标准蒙特卡洛估计：其中，示性函数的定义为已知，是独立同分布且均值为，方差为的正态随机变量。若b,c的值很大，那么由标准蒙特卡洛方法模拟得到的情形居多。应采用重要性抽样技术，使从均值为，方差仍为的正态分布中抽样，那么令似然比，在新的概率测度g下得到标的资产价格的重要性抽样路径模拟，若在某次模拟中障碍被跨越，那么由此次模拟得到的回报就是，反之，模拟回报值为0。多次模拟得到的回报平均值贴现即为期权价格的重要性抽样蒙特卡洛估计量。研究证明，一个有效的p值为◆条件蒙特卡洛技术条件蒙特卡罗技术的理论依据是概率论中的著名等式，由此式知条件期望是的无偏估计。由条件方差公式，可知，故由条件期望估计量可以带来方差减少效应。值得注意的是，使用这种技术模拟的是变量Y而非X。仍以上一节的下敲入障碍期权为例，期权价格的标准蒙特卡洛估计由得到。如果在第个时刻障碍首次被跨越，那么由障碍期权的定义，自此时起期权可被视为标准欧式看涨期权，应用B-S公式，有其中，是由B-S公式给出的初始价格为，敲定价格为K，到日为的标准欧式看涨期权价格。由于，故对于给定的标的资产价格的一条模拟路径，期权到期回贴现的条件蒙特卡洛模拟值为。在此例中，应用条件蒙特卡洛技术模拟的量是，而非期权的到期回报。与标准蒙特卡洛方法相比，我们只需模拟到停止即可，而不必模拟出标的资产价格的全部路径，故减少了模拟工作量，提高了效率。如果对此期权综合应用条件蒙特卡洛与重要性抽样两种方差减少技术，则有那么结合了重要性抽样的标的资产服从风险中性几何布朗运动的下敲入看涨期权的到期回报贴现的条件蒙特卡洛模拟值即为DATE\@"M.d.yyyy"10.12.2022DATE\@"HH:mm"DATE\@"M.d.yyyy"10.12.2022DATE\@"HH:mm"21:09DATE\@"HH:mm:ss"21:09:17TIME\@"yy.M.d"22.10.12TIME\@"h时m分"21时9分TIME\@"h时m分s秒"21时9分17秒DATE\@"MMM.d,yy"Oct.12,22DATE\@"dMMMMyyyy"12October2022DATE\@"h:mm:ssam/pm"9:09:17PMDATE\@"HH:mm:ss"21:09:17TIME\@"yyyy年M月d日星期W"2022年10月12日星期三DATE\@"HH:mm:ss"21:09:17附录资料：不需要的可以自行删除PowerPoint2010制作教程——2010新版本目

录一、对象的添加1、新建幻灯片2、插入文本框3、直接输入文本4、插入图片5、插入声音6、插入视频7、插入Falsh动画8、插入艺术字9、绘制图形10、公式编辑11、插入其他演示文稿12、插入批注13、插入图表14、插入Excel表格

二、版面的设置15、设置彩色公式16、设置幻灯片版式17、使用设计方案18、设置背景颜色19、设置页眉页脚20、修改幻灯片母板21、隐藏幻灯片三、动画设置22、设置进入动画23、设置动画播放方式24、设置退出动画25、自定义动画路径26、调整动画顺序27、设置背景音乐28、设置动作按钮29、设置强调动画30、设置字幕式动画31、设置超级链接

四、播放文稿32、设置幻灯片切换效果33、设置幻灯片放映方式34、自定义播放方式35、自动播放演示文稿(.pps)36、记录下放映的感受37、在播放时画出重点五、综合应用技巧38、为幻灯片配音39、打印幻灯片40、把文稿转换为Word文档41、加密演示文稿42、把文稿保存为图片格式43、把Word文档转换为演示文稿44、把PPT文档转换为WORD文档45、提取文稿中的图片46、宏的应用47、制作电子相册48、嵌入字体格式49、打包演示文稿?PowerPoint2003制作一一、对象的添加：制作演示文稿，添加对象是最常见的操作。1、新建幻灯片默认情况下，启动PowerPoint2003时，系统新建一份空白演示文稿，并新建1张幻灯片。我们可以通过下面三种方法，在当前演示文稿中添加新的幻灯片：方法一：快捷键法。按“Ctrl+M”组合键，即可快速添加1张空白幻灯片。方法二：回车键法。在“普通视图”下，将鼠标定在左侧的窗格中，然后按下回车键（“Enter”），同样可以快速插入一张新的空白幻灯片。方法三：命令法。执行“插入→新幻灯片”命令，也可以新增一张空白幻灯片。2、插入文本框通常情况下，在演示文稿的幻灯片中添加文本字符时，需要通过文本框来实现。①执行“插入→文本框→水平（垂直）”命令，然后在幻灯片中拖拉出一个文本框来。②将相应的字符输入到文本框中。③设置好字体、字号和字符颜色等。④调整好文本框的大小，并将其定位在幻灯片的合适位置上即可。注意：也可以用“绘图”工具栏上的文本框按钮来插入文本框，并输入字符。3、直接输入文本如果演示文稿中需要编辑大量文本，我推荐大家使用下面直接输入文本的方法。在“普通视图”下，将鼠标定在左侧的窗格中，切换到“大纲”标签下。然后直接输入文本字符。每输入完一个内容后，按下“Enter”键，新建一张幻灯片，输入后面的内容。注意：如果按下“Enter”键，仍然希望在原幻灯片中输入文本，只要按一下“Tab”键即可。此时，如果想新增一张幻灯片，按下“Enter”键后，再按一下“Shift+Tab”键就可以了4、插入图片为了增强文稿的可视性，向演示文稿中添加图片是一项基本的操作。①执行“插入→图片→来自文件”命令，打开“插入图片”对话框。②定位到需要插入图片所在的文件夹，选中相应的图片文件，然后按下“插入”按钮，将图片插入到幻灯片中。③用拖拉的方法调整好图片的大小，并将其定位在幻灯片的合适位置上即可。注意：以定位图片位置时，按住Ctrl键，再按动方向键，可以实现图片的微量移动，达到精确定位图片的目的。5、插入声音为演示文稿配上声音，可以大大增强演示文稿的播放效果。①执行“插入→影片和声音→文件中的声音”命令，打开“插入声音”对话框。②定位到需要插入声音文件所在的文件夹，选中相应的声音文件，然后按下“确定”按钮。注意：演示文稿支持mp3、wma、wav、mid等格式声音文件。③在随后弹出的快捷菜单中，根据需要选择“是”或“否”选项返回，即可将声音文件插入到当前幻灯片中。注意：插入的声音文件后，会在幻灯片中显示出一个小喇叭图片，在幻灯片放映时，通常会显示在画面了，为了不影响播放效果，通常将该图标移到幻灯片边缘处。6、插入视频我们可以将视频文件添加到演示文稿中，来增加演示文稿的播放效果。①执行“插入→影片和声音→文件中的影片”命令，打开“插入影片”对话框。②定位到需要插入视频文件所在的文件夹，选中相应的视频文件，然后按下“确定”按钮。注意：演示文稿支持avi、wmv、mpg等格式视频文件。③在随后弹出的快捷菜单中，根据需要选择“是”或“否”选项返回，即可将声音文件插入到当前幻灯片中。④调整处视频播放窗口的大小，将其定位在幻灯片的合适位置上即可。7、插入Falsh动画要想将Falsh动画添加到演示文稿中，的操作稍微麻烦一些。①执行“视图→工具栏→控件工具箱”命令，展开“控件工具箱”工具栏。②单击工具栏上的“其他控件”按钮，在随后弹出的下拉列表中选“ShockwaveFlashObject”选项，然后在幻灯片中拖拉出一个矩形框（此为播放窗口）。③选中上述播放窗口，按工具栏上的“属性”按钮，打开“属性”对话框，在“Movie”选项后面的方框中输入需要插入的Flash动画文件名及完整路径，然后关闭属性窗口。注意：建议将Flash动画文件和演示文稿保存在同一文件夹中，这样只需要输入Flash动画文件名称，而不需要输入路径了。④调整好播放窗口的大小，将其定位到幻灯片合适位置上，即可播放Flash动画了。8、插入艺术字Office多个组件中都有艺术字功能，在演示文稿中插入艺术字可以大大提高演示文稿的放映效果。①执行“插入→图片→艺术字”命令，打开“艺术字库”对话框。②选中一种样式后，按下“确定”按钮，打开“编辑艺术字”对话框。③输入艺术字字符后，设置好字体、字号等要素，确定返回。④调整好艺术字大小，并将其定位在合适位置上即可。注意：选中插入的艺术字，在其周围出来黄色的控制柄，拖动控制柄，可以调整艺术字的外形。9、绘制图形根据演示文稿的需要，经常要在其中绘制一些图形，利用其中的“绘图”工具栏，即可搞定。①执行“视图→工具栏→绘图”命令，展开“绘图”工具栏。②点击工具栏上的“自选图形”按钮，在随后展开的快捷菜单中，选择相应的选项（如“基本形状、太阳形”），然后在幻灯片中拖拉一下，即可绘制出相应的图形。注意：①如果选择“自选图形、线条”下面的选项，可以绘制出展型图形来。②如果选中相应的选项（如“矩形”），然后在按住“Shift”键的同时，拖拉鼠标，即可绘制出正的图形（如“正方形”）。10、公式编辑在制作一些专业技术性演示文稿时，常常需要在幻灯片中添加一些复杂的公式，可以利用“公式编辑器”来制作。①执行“插入→对象”命令，打开“插入对象”对话框。②在“对象类型”下面选中“Microsoft公式3.0”选项，确定进入“公式编辑器”状态下。注意：默认情况下，“公式编辑器”不是Office安装组件，在使用前需要通过安装程序进行添加后，才能正常使用。③利用工具栏上的相应模板，即可制作出相应的公式。④编辑完成后，关闭“公式编辑器”窗口，返回幻类片编辑状态，公式即可插入到其中。⑤调整好公式的大小，并将其定位在合适位置上。11、插入其他演示文稿如果在编辑某个演示文稿时，需要引用其他演示文稿中的部分幻灯片，可以通过下面的方法快速插入。①将光标定在需要插入的幻灯片前面。②执行“插入→幻灯片（从文件）”命令，打开“幻灯片搜索器”对话框。③单击其中的“浏览”按钮，打开“浏览”对话框，定位到被引用演示文稿所在的文件夹中，选中相应的演示文稿，确定返回。④选中需要引用的幻灯片，然后按下“插入”按钮，再“关闭”退出即可。注意：①如果需要引用演示文稿中的所有幻灯片，直接按下“全部插入”按钮就行了。②在按住Ctrl键的同时，用鼠标点击不同的幻灯片，可以同时选中不连续的多幅幻灯片，然后将其插入。③如果经常需要引用某些演示文稿中的幻灯片，在打开相应的演示文稿后，单击“添加到收藏夹”按钮，以后可以通过“收藏夹标签”进行快速调用。12、插入批注审查他人的演示文稿时，可以利用批注功能提出自己的修改意见。批注内容并不会在放映过程中显示出来。

①选中需要添加意见的幻灯片，执行“插入批注”命令，进入批注编辑状态。②输入批注内容。③当使用者将鼠标指向批注标识时，批注内容即刻显示了出来。注意：批注内容不会在放映过程中显示出来。④右击批注标识，利用弹出的快捷菜单，可以对批注进行相应的编辑处理。13、插入图表利用图表，可以更加直观地演示数据的变化情况。①执行“插入图表”命令，进入图表编辑状态。②在数据表中编辑好相应的数据内容，然后在幻灯片空白处单击一下鼠标，即可退出图表编辑状态。③调整好图表的大小，并将其定位在合适位置上即可。注意：如果发现数据有误，直接双击图表，即可再次进入图表编辑状态，进行修改处理。14、插入Excel表格

由于PowerPoint的表格功能不太强，如果需要添加表格时，我们先在Excel中制作好，然后将其插入到幻灯片中。①执行“插入→对象”命令，打开“插入对象”对话框。②选中“由文件创建”选项，然后单击“浏览”按钮，定位到Excel表格文件所在的文件夹，选中相应的文件，单击“确定”按钮返回，即可将表格插入到幻灯片中。③调整好表格的大小，并将其定位在合适位置上即可。注意：①为了使插入的表格能够正常显示，需要在Excel中调整好行、列的数目及宽（高）度。②如果在“插入对象”对话框，选中“链接”选项，以后在Excel中修改了插入表格的数据，打开演示文稿时，相应的表格会自动随之修改。PowerPoint2003制作二二、版面的设置：好的演示文稿一定需要好的版面，好的配色方案等等。15、设置彩色公式默认情况下，插入的公式都是黑白的，影响演示效果，如何将其设置为彩色的呢？①执行“视图→工具栏→图片”命令，展开“图片”工具栏。②选中插入的公式，然后单击“图片重新着色”按钮，打开“图片重新着色”对话框。③为公式设置一种颜色，确定返回即可。注意：此处重新着色的公式，如果直接复制、贴到到其他组件（如WORD）中，则恢复原来的黑白色。16、设置幻灯片版式在标题幻灯片下面新建的幻灯片，默认情况下给出的是“标题和文本”版式，我们可以根据需要重新设置其版式。①执行“视图→任务窗格”命令，展开“任务窗格”。②单击任务窗格顶部的下拉按钮，在随后弹出的下拉列表中，选择“幻灯片版式”选项，展开“幻灯片版式”任务窗格。③选择一种版式，然后按其右侧的下拉按钮，在弹出的下拉列表中，根据需要应用版式即可。17、使用设计方案通常情况下，新建的演示文稿使用的是黑白幻灯片方案，如果需要使用其他方案，一般可以通过应用其内置的设计方案来快速添加。①执行“视图→任务窗格”命令，展开“任务窗格”。②单击任务窗格顶部的下拉按钮，在随后弹出的下拉列表中，选择“幻灯片设计”选项，展开“幻灯片设计”任务窗格。③选择一种设计方案，然后按其右侧的下拉按钮，在弹出的下拉列表中，根据需要应用即可。18、设置背景颜色如果对当前的配色方案不满意，可以选择其内置的配色方案来进行调整，并可以修改其背景颜色。①执行“视图→任务窗格”命令，展开“任务窗格”。②单击任务窗格顶部的下拉按钮，在随后弹出的下拉列表中，选择“幻灯片设计——配色方案”选项，展开“幻灯片设计——配色方案”任务窗格。③选择一种配色方案，然后按其右侧的下拉按钮，在弹出的下拉列表中，根据需要应用即可。④如果需要修改其背景颜色可以这样设置：执行“格式→背景”命令，打开“背景”对话框，设置一种颜色，确定返回即可。19、设置页眉页脚在编辑Powepoint演示文稿时，也可以为每张幻灯片添加类似Word文档的页眉或页脚。这里我们以添加系统日期为例，看看具体的操作过程。①执行“视图→页眉和页脚”命令，打开“页眉和页脚”对话框。②选中“日期和时间”及下面的“自动更新”选项，然后按其右侧的下拉按钮，选择一种时间格式。③再单击“全部应用”和“应用”按钮返回即可。注意：在“页眉和页脚”对话框中，选中“幻灯片编号”选项，即可为每张幻灯片添加上编号（类似页码）。20、修改幻灯片母板如果我们希望为每一张幻灯片添加上一项固定的内容（如公司的LOGO），可以通过修改“母板”来实现。①执行“视图母板幻灯片母板”命令，进入“幻灯片母板”编辑状态。②仿照前面插入图片的操作，将公司LOGO图片插入到幻灯片中，调整好大小、定位到合适的位置上，再单击“关闭母板视图”按钮退出“幻灯片母板”编辑状态。③以后添加幻灯片时，该幻灯片上自动添加上公司LOGO图片21、隐藏幻灯片对于制作好的Powepoint演示文稿，如果希望其中的部分幻灯片在放映的时候不显示出来，我们可以将其隐藏起来。①在“普通视图”界面下，在左侧的窗口中，按住Ctrl键，分别点击需要隐藏的幻灯片，同时选中多张不连续的幻灯片。②右击鼠标，在随后弹出的快捷菜单中，选择“隐藏幻灯片”选项即可。注意：①进行隐藏操作后，相应的幻灯片编辑上有一条删除斜线。②如果需要取消隐藏，只要选中相应的幻灯片，再进行一次上述操作即可。PowerPoint2003制作三三、动画设置：为对象设置动画，这是演示文稿的精华。22、设置进入动画动画是演示文稿的精华，在画中尤其以“进入”动画最为常用。下面我们以设置“渐变式缩放”的进入动画为例，看看具体的设置过程。①选中需要设置动画的对象，执行“幻灯片放映→自定义动画”命令，展开“自定义动画”任务窗格。②单击任务窗格中的“添加动画”按钮，在随后弹出的下拉列表中，依次选择“进入→其他效果”选项，打开“添加进入效果”对话框。③选中“渐变式缩放”动画选项，确定返回即可。注意：如果需要设置一些常见的进入动画，可以在“进入”菜单下面直接选择就可以了。23、设置动画播放方式如果一张幻灯片中的多个对象都设置了动画，就需要确定其播放方式（是“自动播放”还是“手动播放”）。下面，我们将第二个动画设置在上一个动画之后自动播放。展开“自定义动画”任务窗格，双击第二个动画方案，单击“开始”右侧的下拉按钮，在随后弹出的快捷菜单中，选择“之后”选项即可。注意：在“自定义动画”任务窗格中，还可以快速设置动画播放“速度”等选项。24、设置退出动画既然有进入动画，对应就有退出动画——即动画放映结束后对象如何退出。①选中相应的对象，展开“自定义动画”任务窗格。②单击“添加动画”按钮，在随后弹出的下拉列表中，依次选择“退出→消失”选项，即可为对象设置“消失”的退出动画。③双击设置的动画方案，打开“消失”对话框，切换到“计时”标签下，把“开始”选项设置为“之后”，并设置一个“延迟”时间（如2秒），确定返回，让“退出”动画在“进入”动画之后2秒自动播放。25、自定义动画路径如果对Powepoint演示文稿中内置的动画路径不满意，可以自定义动画路径。下面，我们以演示“布朗运动”为例，看看具体的实现过程。①用“绘图”工具栏上的“椭圆”按钮，在幻灯片中画出一个（或多个）小“质点”。②分别选中相应的“质点”，单击“自定义动画”任务窗格中的“添加效果”按钮，选择“动作路径→绘制自定义路径→自由曲线”选项（此时鼠标变成一支笔）。③自“质点”处开始，发挥你的想像随意绘制曲线。④然后在“计时”标签中，将“重复”项设置为“直到幻灯片末尾”26、调整动画顺序在Powerpoint演示文稿中设置好动画后，如果发现播放的顺序不理想，该怎样快速调整呢？下面，我们以将三个动画方案调整到第二个顺序播放为例，看看具体的操作过程。选中需要调整的对象，右击鼠标，在随后出现的快捷菜单中，选择“自定义动画”选项，展开“自定义动画”任务窗格，选中第三个动画方案，按住鼠标左键，将其拖拉到第二个动画方案止方，松开鼠标即可。注意：此处，利用右键菜单快速展开“自定义动画”任务窗格。27、设置背景音乐为Powerpoint演示文稿设置背景音乐，这是增强演示效果的重要手段。方法如下。①仿照前面的操作，选择一首合适的音乐文件，将其插入到第一张幻灯片中。②展开“自定义动画”任务窗格。③选中声音播放方案（其实就是一种动画方案），双击打开“播放声音”对话框。④在“效果”标签下，选中“在XX幻灯片之后”选项，并输入一个数值（此处假定演示文稿共有28张幻灯片，我们就输入数值28），确定返回就行了。注意：这样的设置，就相当于让声音播放动画在28张幻灯片之后停止，替代背景音乐的效果。28、设置动作按钮在PPT演示文稿中经常要用到链接功能，我们可以用“动作按钮”功能来实现。下面，我们建立一个“课堂练习”按钮，链接到第十七张幻灯片上。①执行“幻灯片放映动画按钮自定义”命令。②在幻灯片中拖拉出一个按钮来，此时系统自动弹出“动作设置”对话框。③选中“超链接到”选项，然后单击其右侧的下拉按钮，在随后弹出的下拉列表中，选择“幻灯片”选项，打开“超链接到幻灯片”对话框，选中第十七张幻灯片，确定返回。④右击按钮，在随后弹出的快捷菜单中，选择“添加文本”选项，并输入文本（如“课堂练习”）。⑤设置好文本的字号、字体等，调整好按钮大小，并将其定位在合适的位置上即可。29、设置强调动画所谓“强调”动画，就是在放映过程中引起观众注意的一类动画，设置方法同设置“进入”动画相似。①选中需要设置强调动画的对象，执行“幻灯片放映→自定义动画”命令，展开“自定认动画”任务窗格。②单击其中的“添加动画”按钮，在随后弹出的快捷菜单中，展开“强调”下面的级联菜单，选择一种“强调”动画（如“陀螺旋”）即可。注意：选择其中的“其它效果”选项，打开“添加强调效果”对话框，可以设置多种强调动画。30、设置字幕式动画我们经常看到一些课件在播放过程中，一些字符从左向右（从下向上）滚动出现，这种效果在PowerPoint中可以用“字幕式”动画来实现。①将字符输入到一个文本框中。②选中文本框，单击“自定义动画”任务窗格中的“添加动画”按钮，在随后弹出的快捷菜单中，展开“进入”下面的级联菜单，选中“字幕式”动画选项就行了。注意：如果“字幕式”动画选项不在“进入”级联菜单中，可以选择其中的“其他动画”选项来设置。31、设置超级链接

我们在Powerpoint演示文稿的放映过程中，希望从某张幻灯片中快速切换到另外一张不连续的幻灯片中，可以通过“超级链接”来实现。下面我们以“超级链接”到第10张幻灯片为例，看看具体的设置过程：①在幻灯片中，用文本框、图形（片）制作一个“超级链接”按钮，并添加相关的提示文本（如“陀螺旋”）。②选中相应的按钮，执行“插入→超链接”命令，打开“插入超链接”对话框。③在左侧“链接到”下面，选中“本文档中的位置”选项，然后在右侧选中第10张幻灯片，确定返回即可。注意：仿照上面的操作，可以超链接到其他文档、程序、网页上。PowerPoint2003制作四四、播放文稿：演示文稿做好了，掌握一些播放的技能和技巧可以帮你做一场漂亮的讲解。32、设置幻灯片切换效果为了增强幻灯片的放映效果，我们可以为每张幻灯片设置切换方式，以丰富其过渡效果。①选中需要设置切换方式的幻灯片。②执行“幻灯片放映→幻灯片切换”命令，打开“幻灯片切换”任务窗格。③选择一种切换方式（如“横向棋盘式”），并根据需要设置好“速度”、“声音”、“换片方式”等选项，完成设置。注意：如果需要将此切换方式应用于整个演示文稿，只要在上述任务窗格中，单击一下“应用于所有幻灯片”按钮就可以了。33、设置幻灯片放映方式PPT演示文稿制作完成后，有的由演讲者播放，有的让观众自行播放，这需要通过设置幻灯片放映方式进行控制。①执行“幻灯片放映→设置放映方式”命令，打开“设置放映方式”对话框。②选择一种“放映类型”（如“观众自行浏览”），确定“放映幻灯片”范围（如第3至第8张），设置好“放映选项”（如“自动放映，按ESC键终止”。③再根据需要设置好其它选项，确定退即可。34、自定义播放方式一份PPT演示文稿，如果需要根据观众的不同有选择地放映，可以通过“自定义放映”方式来达到。①执行“幻灯片放映→自定义放映”命令，打开“自定义放映”对话框。②单击其中的“新建”按钮，打开“定义自定义放映”对话框。③输入一个放映方案名称（如“高级”），然后在Ctrlt键的协助下，选项需要放映的幻灯片，然后按下“添加”按钮，再“确定”返回。④以后需要放映某种方案时，再次打开“自定义放映”对话框，选择一种放映方案，按下“放映”按钮就OK了。35、自动播放演示文稿(.pps)如果演讲者是一位新手，本来就很紧张，再让他进行启动PowerPoint、打开演示文稿、进行放映等一连串的操作，可能有点为难他。何不保存一个自动播放的pps演示文稿呢？①启动PowerPoint，打开相应的演示文稿。②执行“文件→另存为”命令，打开“另存为”对话框。③将“保存类型”设置为“PowerPoint放映（*.pps）”，然后按下“保存”按钮。④以后，放映者只要直接双击上述保存的文件，即可快速进入放映状态。36、记录下放映的感受在PPT演示文稿放映过程中，随时记录下自己的感受或者观众的意见，对进一步完善演示文稿大有益处。在放映过程中，右击鼠标，在随后出现的快捷菜单中，选“屏幕→演讲者备注”选项，打开“演讲者备注”对话框，输入自己的感受或者观众的意见，然后“关闭”对话框，返回继续播放。注意：记录下来的内容会保存在幻灯片的备注窗口中。37、在播放时画出重点在演示文稿放映过程中，如果我们想临时标记一下幻灯片中的重点内容，如何实现呢？在播放过程中，可以在屏幕上画出相应的重点内容：在放映过程中，右击鼠标，在随后出现的快捷菜单中，选“指针选项→毡尖笔”选项，此时，鼠标变成一支“笔”，可以在屏幕上随意绘画。注意：①右击鼠标，在随后弹出的快捷菜单中，选择“指针选项→墨迹颜色”选项，即可修改“笔”的颜色。②在退出播放状态时，系统会提示是否保留墨变的提示，根据需要做出选择就可以了。PowerPoint2003制作五五、综合应用技巧：Powerpoint的其他技巧，掌握了这些技巧，很多事情可以事半功倍。38、为幻灯片配音如果我们想通过直接录音的方法为演示文稿配音，请按下述操作进行：打开演示文稿，定位到配音开始的幻灯片，执行“幻灯片→放映录制旁白”命令，打开“录制旁白”对话框，直接按下“确定”按钮，在随后弹出的对话框中，选择“当前幻灯片”按钮，进入幻灯片放映状态，边放映边开始录音。播放和录音结束时，右击鼠标，在随后弹出的快捷菜单中，选择“结束放映”选项，退出录音状态，并在随后弹出的对话框中，选择“保存”按钮，退出即可。注意：①如果在“录制旁白”对话框中，选定“链接旁白”命令，以后保存幻灯片时，系统会将相应的旁白声音，按幻灯片分开保存为独立的声音文件。②打开“设置放映方式”对话框，选中其中的“放映时不加旁白”选项，确定返回，在播放文稿时不播放声音文件。③利用此功能可以进行任何录音操作，比系统的“录音机”功能强多了。39、打印幻灯片我们想把幻灯片打印出来校对一下其中的文字，但是，一张纸只打印出一幅幻灯片，太浪费了，如何设置让一张打印多幅呢？执行“文件→打印”命令，打开“打印”对话框，将“打印内容”设置为“讲义”，然后再设置一下其他参数，确定打印即可。注意：①如果选中“颜色/灰度”下面的“灰度”选项，打印时可以节省墨水。②如果经常要进行上述打印，将其设置为默认的打印方式：执行“工具→选项”命令，打开“选项”对话框，切换到“打印”标签下，选中“使用下列打印设置”选项，然后设置好下面的相关选项，确定返回即可。40、把文稿转换为Word文档如果想把Powerpoint演示文稿中的字符转换到Word文档中进行编辑处理，可以用“发送”功能来快速实现。打开需要转换的演示文稿，执行“文件发送MicrosoftOfficeWord”命令，打开“发送到MicrosoftOfficeWord”对话框，选中其中的“只使用大纲”选项，按下“确定”按钮，系统自动启动Word，并将演示文稿中的字符转换到Word文档中，编辑保存即可。注意：要转换的演示文稿必须是用PowerPoint内置的“幻灯片版式”制作的幻灯片。如果是通过插入文本框等方法输入的字符，是不能实现转换的。41、加密演示文稿如果不希望别人打开自己制作的Powerpoint演示文稿，可以通过设置打开密码来限制。执行“工具选项”命令，打开“选项”对话框，切换到“安全性”标签下，设置一个“打开权限密码”后，按下“确定”按钮，在随后弹出的对话框中，重复输入一遍上述密码，确定返回，再保存一下演示文稿即可。注意：

如果设置了“修改权限密码”，在没有密码时，对打开的演示文稿所作的修改，不能保存到原文档中。42、把文稿保存为图片格式如果我们想把Powerpoint演示文稿中相应的幻灯片转换为图片格式，直接另存就可以了。执行“文件另存为”命令，打开“另存为”对话框，单击“保存类型”右侧的下拉按钮，在随后弹出的快捷菜单中，选择一种图片格式（如“GIF可交换的图形格式*.gif”），然后按下“保存”按钮，并在随后弹出的对话框中，选择“每张幻灯片”选项即可。注意：保存为图片格式后，可以用图片浏览软件观看相应的演示文稿（只不过动画功能不能使用了）。43、把Word文档转换为演示文稿如果我们想把Powerpoint演示文稿中相应的幻灯片转换为图片格式，直接另存就可以了。执行“文件另存为”命令，打开“另存为”对话框，单击“保存类型”右侧的下拉按钮，在随后弹出的快捷菜单中，选择一种图片格式（如“GIF可交换的图形格式*.gif”），然后按下“保存”按钮，并在随后弹出的对话框中，选择“每张幻灯片”选项即可。注意：保存为图片格式后，可以用图片浏览软件观看相应的演示文稿（只不过动画功能不能使用了）。44、把PPT文档转换为WORD文档如果想把Powerpoint演示文稿中的字符转换到Word文档中进行编辑处理，可以用“发送”功能来快速实现。打开需要转换的演示文稿，执行“文件发送MicrosoftOfficeWord”命令，打开“发送到MicrosoftOfficeWord”对话框，选中其中的“只使用大纲”选项，按下“确定”按钮，系统自动启动Word，并将演示文稿中的字符转换到Word文档中，编辑保存即可。注意：要转换的演示文稿必须是用PowerPoint内置的“幻灯片版式”制作的幻灯片。如果是通过插入文本框等方法输入的字符，是不能实现转换的。45、提取文稿中的图片如果我们需要将某个Powerpoint演示文稿中的图片单独提取出来，只要将其另存为网页格式即可。①启动PowerPoint，打开相应的演示文稿文档。②执行“文件→另存为网页”命令，打开“另存为网页”对话框。③将“保存类型”设置为“网页（*.htm*.html）”，然后取名（如tp）保存返回。④我们在上述网页文件保存的文件夹中，会找到一个名这“tp.files”的文件夹，其中单独保存了演示文稿中的所有图片。46、宏的应用在PowerPoint中，我们也可以通过录制宏，来帮助我们自动完成一系列操作。①执行“工具→宏→录制新宏”命令，打开“录制新宏”对话框，输入一个名称，按下“确定”按钮进行录制。②根据你的需要，将要录制的过程操作一遍，然后按下“停止录制”按钮，退出录制状态。③执行“工具→宏→宏”命令，打开“宏”对话框，双击其中的宏，即可运行该宏。47、制作电子相册随着数码相机的快速普及，需要制作电子相册的人越来越多。虽然这方面的专业软件不少，但是，我仍然采用PowerPoint来制作。①执行“插入→图片→新建相册”命令，打开“相册”对话框。②单击其中的“文件/磁盘”命令，打开“插入新图片”对话框。③定位到照片所在的文件夹，在Shift或Ctrl键的辅助下，选中需要制作成相册的图片，单击“插入”按钮返回。④根据需要调整好相应的设置，单击“创建”按钮。⑤再对相册修饰一个即可。48、嵌入字体格式当我们将制作好演示文稿复制到其他电脑中进行播放时，由于其他电脑没有相应的字体，必然会影响文稿的演示效果。其实，我们可以将字体嵌入到演示文稿中带走。①执行“工具→选项”命令，打开“选项”对话框。②切换到“保存”标签中，选中“嵌入TrueType字体”选项，确定返回。③再保存一下演示文稿即可。49、打包演示文稿PowerPoint2003制作常见问题及对策问题一、如何对齐多个对象我们在一张幻灯片中，常常要插入多个对象（如图片、图形、文本框等），如何让它们排列得整整齐齐呢？解决方法：在PPT2002中，先执行“视图→工具栏→绘图”命令，展开“绘图”工具栏（参见图一），然后同时选中多个需要对齐的对象（参见图一），按“绘图”工具栏上“绘图（R）”按钮，在随后弹出一快捷菜单（参见图一）中，展开“对齐或分布”级联菜单，选中其中一种对齐方式（如“右对齐”）即可。小技巧：①用此种方法设置的对齐方式，其实是多个对象向其中一个对象“看齐”，如上例中，我们选定了“右对齐”选项后，其余三个对象即刻向“最右边”一个对象（“文本框”）“看齐”了（如图二）。②按住鼠标左键，在幻灯片中多个对象外围拖拉出一个虚线框，即可同时选中虚线框所包围的对象。③按住Shift键，然后用鼠标分别点击对象，也可以同时选中被点击的多个对象（这些对象可以不是连续的）。问题二、如何复制幻灯片有时候，我们需要借用已经制作好的一篇演示文稿中的某一张（或多张）幻灯片，我们如何将其复制过来呢？解决方法：打开已经制作好的演示文稿，在右边的大纲区中，选中需要借用的幻灯片，执行“复制”操作，然后切换到当前演示文稿中，右击鼠标，在随后弹出的快捷菜单中，选择“粘贴”选项（或直接按“常用”工具栏上的“粘贴”按钮）即可。小技巧：①在复制幻灯片时，原演示文稿所使用的“母板”不被复制过来，而是使用了当前演示的“母板”。②按住Shift键，在大纲区中的幻灯片上拖拉，即可同时选中多张连续的幻灯片；按住Ctrl键，在大纲区中的幻灯片上分别点击，即可同时选中多张不连续的幻灯片。问题三、如何插入公式老师在编辑教学幻灯片时，常常需要插入一些公式，怎么办呢？解决方法：在需要插入公式的幻灯片中，执行“插入→对象”命令，打开“插入对象”对话框，在“对象类型”下面选中“Microsoft公式3.0”选项，“确定”进入公式编辑状态，利用展开的“公式”工具栏上的相应“公式模板”按钮，即可编辑制作出所需要的公式来.制作完成后，在“公式编辑器”窗口中，执行“文件→退出并返回到演示文稿”命令即可。小技巧：①由于“公式编辑器”不是默认的安装组件，请利用Office2003安装盘，通过系统“控制面板”上的“添加/删除程序”功能，进行安装。②如果进入公式编辑状态后，“公式”工具栏没有展开，执行一下“视图→工具栏”命令就行了。③插入的公式，实际上是一个内嵌的图片，默认情况下比较小，影响演示效果，需要将其调整、定位一下。问题四、如何带走自己的字体我们通常有这样的担心，在一台电脑上制作好的演示文稿，复制到另一台电脑上播放时，可能由于两台电脑安装的字体不同，影响到演示文稿的播放效果。那么，能不能将自己设置的字体一并带走呢？解决方法：如果你所设置的是“TrueType字体”，那么完全可以将其一并带走：执行“工具→选项”命令，打开“选项”对话框（如图五），切换到“保存”标签下，选中其中的“嵌入TrueType字体”选项，确定返回，然后再保存（或另存）相应的演示文稿即可。小技巧：①为了减少演示文稿的容量，在选中“嵌入TrueType字体”选项后，再选定下面的“内嵌入所用字符”选项。②此设置只对当前演示文稿有效，如果打开了一个新的演示文稿，且需要带走其中的字体，需要重复上面的操作。③我们可