投资银行概述

投资银行学程大涛2022/9/11金融学院·程大涛11.上课内容:应用性课程，实用性大于理论性。2.考核：期末考试一次（闭卷）3.考试范围：讲授的全部内容4.总分中各部分所占比例：项目专业选修期末考试80％（期末成绩）平时作业（期中）10％（期中成绩）考勤课堂讨论10％（平时成绩）点名、提问抽点方式相结合表现良好平时成绩额外加分要求与考核2022/9/11金融学院·程大涛2作业二、两位同学一组，自愿组合，形成一个模拟创业团队，撰写简要的创业计划。三、作业封面，形式统一内页加目录，加页眉，加页码

电子文档发送到708833466@，

邮件关键词：学号+班级+姓名注：如学院作业检查，请上交纸质文档。一、请完整阅读一篇在我国创业板IPO的招股说明书（完整版），然后撰写阅读报告，内容包括但不限于：公司历史沿革中股权与资产处置情况，公司主业经营情况，行业发趋势与公司竞争优势，公司发行方案与费用，发行定价与上市首日交易情况。2022/9/11金融学院·程大涛3目录第一章投资银行概述第二章证券发行与承销第三章企业并购第四章风险投资第五章证券投资基金第六章资产证券化第七章投资银行业监管2022/9/11金融学院·程大涛4第一章投资银行概述第一节投资银行学概论第二节国际投资银行的起源与发展第三节投资银行的业务与功能第四节投资银行的行业特征本章小结思考题2022/9/11金融学院·程大涛5第一节投资银行学概论四、投资银行与商业银行的区别与联系三、投资银行的界定二、现代金融系统中的投资银行学一、投资银行概述2022/9/11金融学院·程大涛6机构层次是指作为金融市场中介机构的金融企业投资银行一词译自英文词组"Investmentbanking"，至少有四层含：行业层次指投资银行的整个行业业务层次指投资银行所经营的业务学科层次是关于投资银行的理论和实务的学科投资银行投资银行业投资银行业务投资银行学本课程的内容在不同的章会涉及到四种不同的含义；如在监管中涉及的是投资银行和投资银行业，在具体业务中涉及的是投资银行业务，在理论分析中涉及的是投资银行学。总之，本书目的是从不同角度对投资银行进行深入分析研究。一、投资银行概述2022/9/11金融学院·程大涛7投资银行在历史上萌芽于欧洲，其雏形可追溯到18世纪欧洲的商人银行，19世纪传入美国并得到逐步发展，于20世纪发展到全球。一、投资银行概述目前，美国投资银行业的发达程度为全球之最，投资银行的“心脏”是美国纽约的华尔街，其次发达的国家为英国、德国、瑞士、日本、中国香港和新加坡等。2022/9/11金融学院·程大涛8一、投资银行概述在西方，经过数百年的发展，今天投资银行在经济运转中已起着举足轻重的作用，成为金融体系的一个重要组成部分，是资本市场的核心，是连接宏观经济决策与微观企业行为的重要枢纽。中国大陆的投资银行业务是在改革开放和经济市场化进程中产生和发展起来的，众多的证券公司担当着投资银行的角色。2022/9/11金融学院·程大涛9投资银行的业务与功能企业并购项目融资金融创新资产证券化风险投资公司理财投资咨询资产及基金管理证券交易经纪证券私募发行证券发行与承销经过最近一百年的发展，现代投资银行已经突破了传统业务框架，形成了新的业务组成，本书将重点介绍其中一些业务。2022/9/11金融学院·程大涛10投资银行职能职能承担风险寻找商业机会收集、分析、综合信息参与投资决策调配资本2022/9/11金融学院·程大涛11投资银行作用作用沟通资金供求构造证券市场推动企业并购促进产业集中和规模经济形成优化资源配置2022/9/11金融学院·程大涛12二、现代金融系统中的投资银行学1、金融的定义及其分歧2、金融学及其学科体系3、金融学基础理论课程设置2022/9/11金融学院·程大涛131、金融的定义及其分歧金融是一个经济学的概念和范畴。我国的学者认为：中文“金融”所涵盖的范围有广义和狭义之分。广义“金融”狭义“金融”指与物价有紧密联系的货币供给，银行与非银行金融机构体系，短期资金拆借市场，证券市场，保险系统，以及通常以国际金融概括的诸多方面。指有价证券及其衍生物的市场，指资本市场。2022/9/11金融学院·程大涛14金融的分歧国际上对Finance一词的用法也并非一种，有最宽的、最窄的和介于两者中间的三种。中文“金融”与英文“Finance”虽然都有广义与狭义之分，但并非一一对应。宽口径联合国统计署美国窄口径的Monetaryaffairs，managementofmoney，pecuniaryresources…..前面加public，指财政；加company、加corporation，加business，指公司财务，等等。Theprimaryfocusoffinanceistheworkingofthecapitalmarketandthesupplyandthepricingofcapitalassets.中文翻译为“金融学最主要的研究对象是金融市场的运行机制，以及资本资产的供给和价格确定”。

金融中介服务，包括中央银行的服务，存贷业务和银行中介业务的服务；投资银行服务；非强制性的保险和养老基金服务、再保险服务；房地产、租借、租赁等服务；为以上各项服务的种种金融中介的服务。

银行、证券公司、保险公司、储蓄协会、住宅贷款协会，以及经纪人等中介服务。2022/9/11金融学院·程大涛152、金融学的学科体系宏观金融分析微观金融分析重点讨论：货币供求均衡、金融经济关系、通货膨胀与通货紧缩、金融危机，金融体系与金融制度、货币政策与金融宏观调控、国际金融体系等问题金融决策分析：主要研究金融主体投融资决策行为及其规律金融中介分析:主要研究金融中介机构的组织、管理和经营。主要的分支学科包括：中央银行学、货币政策分析、金融监管学、国际金融学等。主要的分支学科包括：金融市场学、证券投资学、公司金融学、金融工程学、金融风险管理、金融资产定价等。主要的分支学科包括：商业银行学、投资银行学、保险学、微观银行学等。2022/9/11金融学院·程大涛163、金融学基础理论课程设置我国金融学界长期以来将“货币银行学”定位为金融学科的基础理论课程，作为金融学科的入门课程。这是与在以金融市场为依托的直接融资不发达，以银行为依托的间接融资为主的金融发展的初级阶段，把货币银行问题作为金融学研究的重点相适应的。随着现代金融市场的迅速发展，直接融资比重的逐步提高，显然，仅以货币银行问题作为研究重点的我国传统金融学已不适应我国金融实践的需要和与国际金融理论发展相衔接的需要。经过几年的讨论，我国金融学界尽管在许多方面还存在较多的分歧，但在金融学应该包括宏观金融分析和微观金融分析两个层面的内容方面基本上达成了共识。因此，投资银行学作为微观金融分析学科体系中的重要组成部分理应得到高度重视。2022/9/11金融学院·程大涛17三、投资银行的界定界定投资银行内涵投资银行的特点投资银行的类型投资银行的组织形式12342022/9/11金融学院·程大涛181、投资银行内涵第一：任何经营华尔街金融业务的金融机构都可以称作投资银行；第二：只有经营一部分或全部资本市场业务的金融机构才是投资银行；第三：指从事证券承销和企业并购的金融机构是投资银行；第四：一级市场上承销证券、筹集资本和二级市场上交易证券的金融机构是投资银行。2022/9/11金融学院·程大涛192、投资银行的特点投资银行是与商业银行相对应的一个概念，是现代金融业适应现代经济发展形成的一个新兴行业。它区别于其他相关行业的显著特点是：属于金融服务业主要服务于资本市场是智力密集型行业1232022/9/11金融学院·程大涛203、世界的投资银行类型独立的专业性投资银行全能性银行一些大型跨国公司兴办的财务公司第一种第二种第三种2022/9/11金融学院·程大涛21独立投行：金融危机下的变局独立投行成立日期重大事项/结局日期贝尔斯登BearStearnsCos1923年摩根大通银行2.4亿美元收购（每股2美元）2008年3月16日雷曼兄弟LehmanBrothers1850年破产清算2008年9月15日美林证券MerrillLynch1914年美国银行440亿收购2008年9月14日摩根斯坦利MorganStanley1935年美联储批准为银行控股公司2008年9月21日高盛GoldmanSachs1869年美联储批准为银行控股公司2008年9月21日2022/9/11金融学院·程大涛22全能银行全能银行：一种银行类型，不仅经营商业银行业务，还经营证券、保险、金融衍生证券以及其他新兴金融业务，有的还持有非金融企业的股权，相当于商业银行与投资银行的复合体。促进综合性金融服务集团发展的因素：1.金融市场全球化、一体化趋势下，竞争不断加剧；2.金融创新不断涌现，金融业务相互渗透；3.客户对全方位金融服务的需求迅速增长；4.由机构监管、外部风险控制向业务监管、内部风险控制模式发展、法规逐渐开放，允许提供多方面服务。2022/9/11金融学院·程大涛23GlobalConsumerGroupCitibanking

Branchbasedbankingbusinesswith28millioncustomeraccountsin46countriesCardsCitigroupisbyfartheworld’slargestcardcompanywith97millioncardsinforceCitifinancial

Consumerfinancebusinessservesmiddle-incomefamiliesPrimericaFinancialServicesLeaderinindividualtermlifeinsuranceTravelersInsuranceLife&Annuity,propertyandcasualtyGlobalCorporate&InvestmentBankCitibank-Commercialbanking-Transaactionservices

SalomonSmithBarney/NikkoSalomonSmithBarney/ShrodersSalomonSmithBarney-InvestmentBanking-FixedIncome-Equities-PrivateClient-Research

GlobalInvestmentManagement&PrivateBankingGroupSSBCitiAssetManagementGroup

-Mutualfund-Portfoliomanagement-UnitinvestmenttrustsCitibankPrivateBank-100officesin58citiesand31countriesforhighnetworthclients-Designingtrustandestateplans-Managingcustomportfolios-HedgingFXexposure-Structuringderivatives-Financingacquisitions(e.g.asportteam)GlobalRetirementServices-Pensionadministration-Citistreet-Collegesavingplan全能银行：花旗银行2022/9/11金融学院·程大涛24财务公司：两种模式美国模式财务公司是以搞活商品流通、促进商品销售为特色的非银行金融机构。它依附于制造厂商，是一些大型耐用消费品制造商为了推销其产品而设立的受控子公司，这类财务公司主要是为零售商提供融资服务的，主要分布在美国、加拿大和德国。财务公司在流通领域的金融服务几乎涉及从汽车、家电、住房到各种工业设备，对促进商品流通起到了非常重要的作用。英国模式财务公司基本上都依附于商业银行，其组建的目的在于规避政府对商业银行的监管。因为政

府明文规定，商业银行不得从事证券投资业务，而财务公司不属于银行，所以不受此限制，这种类型的财务公司主要分布在英国、日本和中国香港。2022/9/11金融学院·程大涛254、投资银行的组织形式现代公司制合伙人制混合公司制2022/9/11金融学院·程大涛26四、投资银行与商业银行的区别与联系1、商业银行与投资银行业务不同2、商业银行与投资银行融资手段不同3、商业银行与投资银行融资服务对象不同4、商业银行与投资银行融资利润构成不同5、商业银行与投资银行管理原则不同6、商业银行与投资银行宏观管理和保险制度不同2022/9/11金融学院·程大涛27商业银行与投资银行的区别商业银行投资银行业务资产业务、负债业务、中间业务证券承销发行、兼并收购、风险资产管理、基金管理、资产证券化等融资手段间接融资直接融资融资服务对象短期资金市场长期资本市场利润构成存贷款利差、资金运营收入表外收入佣金、资金运营收入、利息收入管理原则性安全性、流动性、收益性资金密集型风险性、开拓性、稳健性智慧密集型宏观管理银监会证监会所遵守的保险制度存款保险制度证监会颁布的投资银行的保险制度2022/9/11金融学院·程大涛28筹资者投资银行投资者发行证券购买证券资金资金财产权所有权直接融资：投资银行的媒介作用2022/9/11金融学院·程大涛29借款人存款人商业银行存贷利差无直接财产联系资金资金债权债权间接融资：商业银行的媒介作用2022/9/11金融学院·程大涛30为什么银行会存在？

银行为什么要存在，而且存在了这么多年？银行比分散融资甚至比证券市场更能够获得借款人信息；银行在借贷过程中，可以有效监控借款人状况，它可以通过缩短期限，或增加其他限制性条款，来减小风险；银行在同借款人之间进行合同修正，或者说签订一个多期限的协议的时候比较灵活，因为它是一对一。而作为证券市场来说，它比较困难。历史上，金融中介的存在要早于大规模金融市场的出现，而且金融中介的发展会推动金融市场的发展和繁荣(Mckinnon，1973)。2022/9/11金融学院·程大涛31第二节国际投资银行的起源与发展二、国际投资银行与商业银行的分合历程一、国际、国内投资银行的起源与发展2022/9/11金融学院·程大涛32一、国际、国内投资银行的起源与发展国际投资银行的起源1国际投资银行发展趋势2中国投资银行的起源3国内外投资银行发展的差距42022/9/11金融学院·程大涛331、国际投资银行的起源概括而言，投资银行的早期发展主要得益于以下四方面因素。贸易活动的日趋活跃

基础设施建设的高潮股份公司制度的发展证券业的兴起与发展2022/9/11金融学院·程大涛34

摩根，影响美国经济的一代富豪，通过南北战争贸易积累了大量资本，创办了著名的J.P.Morgan银行，晚年被称为“华尔街之父”，“银行家的银行家”。帮助美国渡过了1907年金融危机。洛克菲勒财团曾栽倒在他的脚下；钢铁霸主卡内基曾遭受他几乎致命的打击；罗斯福总统曾向他妥协。墨西哥政府向他借钱，阿根廷政府向他借钱，甚至英国政府和法国政府都向他借钱。他被称为财大气粗的世界债主、华尔街金融大鳄。投资银行早期阶段1879~1929年背景：19世纪后期的铁路及钢铁工业的发展，证券的大量发行。标志：Morgan承销25万股纽约中央铁路公司的股票，120美元购入，130美元卖出。因素：

1.证券及证券交易：1792年NYSE建立

2.战争：战争债券

3.基础设施：泛美铁路网

4.企业并购：第一次并购浪潮2022/9/11金融学院·程大涛352、国际投资银行发展趋势投资银行业务的多样化趋势

投资银行的国际化趋势

投资银行业务专业化的趋势投资银行集中化的趋势

2022/9/11金融学院·程大涛36国际主要投资银行全球性投行大区域性投行精品投行零售经纪公司高盛法国黎银行广点证券嘉信理财摩根斯坦利加拿大帝国商业银行艾维克合伙人公司联邦金融网络摩根大通汇丰格林希尔E*Trade瑞银麦格理华利安诺基爱德华琼斯瑞信瑞穗金融集团杰富瑞美国利普乐金融集团德意志银行三菱日联金融集团Keefe,Bruyette&Woods皇家保险美国银行野村证券史考特证券巴克莱加拿大皇家银行拉扎德美国贸易控股公司花旗集团英格兰皇家银行Moelis&Co.法国兴业银行PerellaWeinbergPartners渣打银行三井住友银行罗斯柴尔德美国富国银行布莱尔公司2022/9/11金融学院·程大涛373、中国投资银行起源1988年，深圳经济特区证券公司成立，开始了深圳股票的柜台交易。与此同时，全国各地也开始仿效上海和深圳进行股份制改革试点，并相继设立证券公司或交易部进行柜台交易，提供证券交易服务。1984年11月诞生国内第一只股票——上海飞乐音响。1986年9月26日，新中国第一家代理和转让股票的证券公司——中国工商银行上海信托投资公司静安证券业务部宣告营业，从此恢复了我国中断了30多年的证券交易业务，开始上海股票的柜台交易。1988年，深圳特区尝试对一些企业进行股份制改制，选择了5家企业作为股票发行上市的试点，其中包括一家由深圳几家农村信用社改组而成的股份制银行——深圳发展银行，由此产生了经人民银行批准公开发行上市的中国第一只股票。2022/9/11金融学院·程大涛38新股发行改革历程2022/9/11金融学院·程大涛39中国证券公司：国泰君安

证券公司整顿：创新类

1规范类

2重组托管关闭

3平安证券上海证券国都证券光大证券国元证券国泰君安证券海通证券华泰证券东海证券长江证券招商证券广发证券国信证券东方证券中金公司中信证券财通证券宏源证券齐鲁证券中信万通证券国联证券万联证券华创证券日信证券

信泰证券国海证券西部证券南京证券广发华福证券中银国际证券兴业证券中原证券

余下的80多家证券公司在2006年10月31日之前全部完成整改。2022/9/11金融学院·程大涛40证监会发布《证券公司分类监管规定》

第十七条中国证监会根据证券公司评价计分的高低，将证券公司分为A（AAA、AA、A）、B（BBB、BB、B）、C（CCC、CC、C）、D、E等5大类11个级别。

被依法采取责令停业整顿、指定其他机构托管、接管、行政重组等风险处置措施的证券公司，评价计分为0分，定为E类公司。评价计分低于60分的证券公司，定为D类公司。

中国证监会每年根据行业发展情况，结合以前年度分类结果，事先确定A、B、C三大类别公司的相对比例，并根据评价计分的分布情况，具体确定各类别、各级别公司的数量，其中B类BB级及以上公司的评价计分应高于基准分100分。

（一）A类公司风险管理能力在行业内最高，能较好地控制新业务、新产品方面的风险；

（二）B类公司风险管理能力在行业内较高，在市场变化中能较好地控制业务扩张的风险；

（三）C类公司风险管理能力与其现有业务相匹配；

（四）D类公司风险管理能力低，潜在风险可能超过公司可承受范围；

（五）E类公司潜在风险已经变为现实风险，已被采取风险处置措施。

2009年5月31日2022/9/11金融学院·程大涛414、国内外投资银行发展的差距差距1234业务内容上的差距

经营管理模式的差距资产规模的差距现有法律环境存在较大缺陷2022/9/11金融学院·程大涛42二、国际投资银行与商业银行的分合历程国际商业银行与投资银行业务的分合历程1次贷危机后投资银行与商业银行重新融合22022/9/11金融学院·程大涛43富兰克林·罗斯福在20世纪的经济大萧条和第二次世界大战中扮演了重要的角色。被学者评为是美国最伟大的三位总统之一，同华盛顿和林肯齐名。1933-1934年的新政着重“复兴”，主要措施有：维持银行信用，实行美元贬值，刺激对外贸易，限制农业生产以维持农产品价格，避免农场主破产；规定协定价格以减少企业之间的竞争，制止企业倒闭。1935-1939年的新政则着重"救济"和"改革"，主要措施有：更为有力地运用行政干预，实行缓慢的通货膨胀，广泛开展公共工程建设和紧急救济，实施社会保险，以扩大就业机会和提高社会购买力；进行税制改革，根据纳税能力纳税，分级征收公司所得税和过分利得税等。“大萧条”中的投资银行1929~1933年1929年前，混业经营，投机盛行，监管不力；大萧条期间共有7763家银行倒闭；美国国会通过《1933年银行法》，实行分业经营。GlassSteagallAct，《1933年银行法》的第16、20、21、32条。

1.Morgan分拆：MorganStanley

（1935）J.PMorgan2.CitiBank和美洲银行放弃证券业

3.雷曼兄弟和高盛则选择了投资银行业务2022/9/11金融学院·程大涛44GlassSteagallAct《1933年银行法》GlassSteagallAct，也称《1933年银行法》，1933年在危机后的美国立法，明确把商业银行业务与投资银行业务加以区分，规定任何从事储蓄业务的个人或机构不得从事投资银行业务，任何联邦储备系统的成员银行均不得从事证券交易，保证商业银行避免证券业的风险。该法案令美国金融业形成商业银行、证券分业经营的模式。

美国制订此法的目标之一就是防止投资银行的义务和利益与作为商业银行的义务和利益之间的“利益冲突”。并最终奠定了美国金融业分业经营的法律基础。2022/9/11金融学院·程大涛451933~1970年1963年，股票交易量首次超过1929年的水平，1968年又比1963年增长了3倍出台《投资银行保险制度》健全的金融法律体系

1933年银行法

1933年证券法

1934年证券交易法

1940年投资顾问法

1938年玛隆尼法案

1940年投资公司法

1975年证券法增补案

分业经营下平稳运行2022/9/11金融学院·程大涛46克林顿主政期间，经济低通胀与高增长并存，与80年代初期的滞胀形成了鲜明对比。原因有二：一是90年代以来美国经济的调整与革新大大提高了劳动力与机械设备的生产效率。美国公司正逐步朝着精简，高效的方向改进；二是美国企业正在努力运用计算机技术和信息技术改进其管理水平，提高工作效率，改善与顾客之间的关系。比尔・克林顿，美国第一位出生于第二次世界大战之后的总统，是仅次于西奥多·罗斯福和约翰·肯尼迪之后的最年轻的美国总统。1977年，美国放松《证券法》解释，商业银行介入证券经纪业务；1978年，放宽商业银行承销商业汇票和公司债券的限制；1980年，《放松管制法》，管制放松的重要里程碑；1999年，《金融服务现代化法案》，彻底放弃分业。“脱媒”现象1989年，J.PMorgan重返证券业

20世纪70~90年代管制放松2022/9/11金融学院·程大涛47“脱媒”现象“脱媒”现象，是指随着资本市场为中心的新金融商品的开发和需求的创造，特别是随着资本需求的强劲增长，使得以证券化为中心的资本市场功能日趋凸显，存款机构吸收存款的能力大大削弱，大量资金从存款机构提出，银行的媒介作用趋于萎缩，利润下降，利差收入减少，依靠传统的存贷款业务难以维持生存状况。

其原因可以从银行的资产业务和负债业务两个方面进行分析。

负债业务方面，由于西方国家通货膨胀率居高不下，但同期银行存款的利率很低，因此储蓄大量流失到注入MMMF和CMA之类的创新金融工具商；

资产业务方面，商业票据市场、垃圾债券市场和资产证券化趋势又不断削弱了银行在资产业务方面的收益优势，导致大量优质贷款客户的流失。

此外，随着信息技术和金融技术的发展，整个传统银行业在支付和信贷两方面所起的作用都在日益缩小。2022/9/11金融学院·程大涛48时间内容1933年美国国会通过银行法案（BankingActof1933）,Glass-SteagallAct，明令禁止商业银行从事证券业务，投资银行不得从事商业银行的业务。

1963年前大多数商业银行和投资银行还能遵守Glass-SteagallAct法案的规定

1963年后商业银行和投资银行便开始从事灰色地带的业务

1972年银行控股公司法1970年修正案订定新标准，授权Fed决定从事哪些非银行业务。

1987年4月Fed通过商业银行以控股公司方式从事证券相关活动，包括商业本票承销、不动产抵押证券承销、以及市政债券承销等

1989年增加公司债券承销业务一项

1990年增加公司权益证券承销

1991年2月美国财政部向国会提出《金融制度现代化－提高银行金融安定与竞争能力建议书》（ModernizingtheFinancialSystem:RecommendationsforSafer,MoreCompetitiveBanks），针对存保制度、银行业务限制、银行监管体系等进行全面检讨。1995年greenspan及财政部长robin皆表示赞同取消限制商业银行涉入证券和保险业务的glass法案，允许商业银行拥有保险和证券公司，避免商业银行在华尔街证券商、共同基金及其它非银行金融机构的竞争下，失去生存空间

1997年美国联邦银行将商业银行从事投资银行业务从10%上限调高到25%

1999年参、众议院分别通过《金融服务现代化法案》与《金融服务法案》（FinancialServiceActof1999）废除Glass-Steagall法案中禁止银行拥有证券关系企业之规定,而允许银行控股公司可以不受限制从事证券承销、买卖以及共同基金业务、保险业务，大幅提高了美国银行、证券业、保险业的竞争效率。

2022/9/11金融学院·程大涛492008年，大独立投行消失独立投行成立日期重大事项/结局日期贝尔斯登BearStearnsCos1923年摩根大通银行2.4亿美元收购（每股2美元）2008年3月16日雷曼兄弟LehmanBrothers1850年破产清算2008年9月15日美林证券MerrillLynch1914年美国银行440亿收购2008年9月14日摩根斯坦利MorganStanley1935年美联储批准为银行控股公司2008年9月21日高盛GoldmanSachs1869年美联储批准为银行控股公司2008年9月21日2022/9/11金融学院·程大涛50第三节投资银行的业务与功能三、投资银行的功能二、投资银行的组织架构一、现代投资银行的业务范围2022/9/11金融学院·程大涛51一、现代投资银行的业务范围业务范围证券承销发行证券私募发行证券经纪交易兼并与收购基金管理风险投资资产证券化金融工程项目融资公司理财、财务顾问与投资咨询2022/9/11金融学院·程大涛52二、投资银行的组织架构股东大会董事会执行委员会内部管理业务管理人力资源管理部财务部法律部稽核部风险管理部信息技术部国内外分支机构企业融资部公共融资部私募证券部证券交易部企业收购兼并部风险资本部资产证券化部资产与基金管理公司研发部董事会办公室审计委员会风险管理委员会薪酬委员会咨询部区域管理“客户驱动型”投资银行内部的组织架构图2022/9/11金融学院·程大涛53投资银行主要的业务部门业务部门业务范围企业融资部企业融资部：主要承销企业新上市的证券和再发行的证券公共融资部公共融资部：专门为公共机构融资，以公募发行债券形式为联邦政府、州政府和市政府、保健卫生机构、公用事业公司、公交系统、大学等单位筹集资金。私募证券部向数量有限的机构投资者，如保险公司、专业投资公司、养老基金私下推销不公开上市的证券。证券交易部从事二级市场的证券买卖业务，它要推销投资银行认购下来的各种证券，向客户介绍各种投资机会。企业收购兼并部帮助企业进行调研，选取策略，实现企业之间的兼并，是投资银行里地位很重要的一个部门。风险资本部对新兴的高科技公司投资获得高风险下的高收益资产证券化部以一定资产作为抵押品而发行证券的过程资产与基金管理公司是投资银行的重要业务之一，通常投资银行设立独立的机构为个人或机构管理资产与基金。项目融资部主要为大规模的自然资源开发，如天然气、火力发电、开矿等之类的项目建设筹措必要的资金。研发部是可持续发展的保障，进行衍生工具创新、投资咨询、信息服务咨询部财务顾问与公正意见。2022/9/11金融学院·程大涛54摩根大通业务部门投资银行零售金融服务银行卡服务商业银行国债和证券服务资产管理投资银行--顾问--债务和权

益承销做市和交易--固定收益--权益企业贷款直接投资大宗经纪服

务研究零售银行--个人和商

业银行业

务（包括

贷款）消费者贷款--并表贷款

（包括住

房贷款、

助学贷款

、汽车贷

款等）--住房抵押

贷款产品

及服务信用卡收单服务中型市场银

行业务商业定期贷

款中型企业银

行业务房地产银行

业务国债服务全球证券

服务投资管理--机构业

务--零售业

务私人银行

业务私人财富

管理贝尔斯登

经纪业务2022/9/11金融学院·程大涛55三、投资银行的功能投资银行的基本功能1投资银行的竞争力22022/9/11金融学院·程大涛561、投资银行的基本功能提供金融中介服务

推动证券市场的发展

提高资源配置效率

推动产业集中

2022/9/11金融学院·程大涛572、投资银行的竞争力创造收益最大化

独立判断与尽职调查

资金筹集与有效利用

创造财务最优化

金融创新与新产品开发

提供客户服务与开发

2022/9/11金融学院·程大涛58第四节投资银行的行业特征二、投资银行业人员的能力和要求一、投资银行的行业特征2022/9/11金融学院·程大涛59一、投资银行的行业特征投资银行业的创新性投资银行业的专业性投资银行业的道德性123创新性的概念投资银行创新性的内容投资银行创新性的培养2022/9/11金