《我国中小企业的融资现状及策略分析报告》

第1章引言伴随国内经济的持续发展，中小公司得到良好的发展，在国内经济中的关键地位开始被承认与关注，是处理就业、培育社会人才、促进创新发展、加快经济进步的关键方式。不管是发达国家还是发展中国家，中小公司始终是国家社会经济的关键构成部分。中小企业的发展影响甚至影响到国家社会经济的综合运行，由于准入支持体系不成熟、相关立法不完善、业务发展受阻等原因，中小公司融资艰难的问题更加严重，变成限制国内中小公司发展的现实阻碍，处理融资问题是加快中小公司稳定发展的主要基础。利用对国内中小公司融资现状与所出现的问题进行分析，从导致融资问题的现实因素进行着手，本文试图根据国内经济的特点，找到一条合理的解决中小企业融资问题的途径。为中小公司的发展提供一定的帮助，处理国内此类公司的融资问题，进一步加快中小公司的发展，全面促进国内社会经济的长久稳定发展。第2章中小企业界定及其融资的相关理论概述2.1中小企业概念及其特点1.中小企业的概念中小企业是指与本领域的大公司相比，资产规模、市场规模、经营规模较小的企业；这部分业务通常由一个人或少数人集资。该公司的员工和业务效率较低，大部分业务由投资者及其亲属管理，不受外部其他因素的影响。2.中小企业的特点（1）市场适应性强中小企业把有限的人力、财力、物力投入到通常被公众忽视的小市场中，降低生产成本，提高整体影响力，在实际的市场竞争中取得最终的胜利，进而获得重大发展[2]。中小企业的现实特点影响了其未来的发展路径，在规模经济上无法与大企业竞争，也无法像大企业一样经营很多产品来分担企业的经营风险。因此，中小企业应该结合企业自身优劣势，确定适当的定位，然后进行差异化经营，这也是中小企业得到发展的原因所在。（2）经营范围广个性化消费理念是现代大众消费的主要特征。消费品生产逐渐演变，从单批量到小批量、多样化。综合分析表明，中小企业的数量大，分布不集中，区域和行业范围很宽，具有贴近客户和定制的便利经营优势。即便中小公司也存在覆盖范围小、产品简单、产能不高等不足，因为其数目多、分布广等优势，大众日常生活中所需的多种服务与产品也能利用众多类型的中小公司来提供个性化的服务与产品得以满足。（3）抵御风险水平不高、融资能力低与西方国家的经济相比，我国的经济发展呈现出明显的特点：在融资的权重中，银行等金融机构可提供资金的比例较高，但是流动资金也承担较高的风险，例如产品是否可以出售出去。银行可以成为流动资金的依附群体，流动资金约占国民生产总值的75%，此处少数发达国家仅仅是我国的一半，很多国家甚至低于我国的1/3。营运资金贷款规模高的现实因素是：第一，公司自有资金数额不大，另外，通常用于基础设施活动的再生产和改造的扩大；第二，有大量的原材料库存和预付款，由于缺乏其他获取流动性的渠道，这些资金过于依赖银行。2.2中小企业融资的基本概念从狭义的角度来看，融资是公司筹集资金的行为和活动；即根据公司原有生产经营情况、资金拥有量及未来业务发展情况，利用合理的预测与决策，使用高效的形式，从相应渠道向企业的投资者与债权人去筹集资金，确保资金供应，进而确保企业顺利运作，日常管理活动所需要的理财行为。企业筹集资金的动机需要遵守相应的原则，利用众多渠道与方式开展。从广义上讲，融资就是金融，它还是货币资金的融通。各方在金融领域采取多种形式筹集或借贷资金，从当前的经济发展情况分析，作为一个公司必须全面而深入地了解和掌握财务知识，财务组织和市场作为一个公司的发展，依赖于财务的支持，公司必须与之互动。如果财务知识不清晰，没有获得足够的知识，那么高管就不能承担自己的责任，公司董事也不能发挥其作用。2.3中小企业融资渠道和主要方式融资是企业将资金从供给者手中通过一定的方式、从一定的渠道筹集过来的行为。对于中小企业来说,融资行为过程中会面临包括或债权融资或股权融资,或贷款或债券等在内的不同选择，一般来说,企业进行融资的主要渠道包括内源融资与外源融资两大类，不同的融资类型具体的融资方式也是存在较大差异。内源融资主要是企业将自身原有的资金以及生产经营过程中积淀下来的资金转化为投资的过程,具体的资金来源又可以细分为累计折旧,盈余公积以及未分配的利润。内源融资优势表现在自主性强,并且需要耗费的成本比较低，对股东来说,不需要稀释原有股东的股权收益以及控制权就能获得税收上的好处。由于内源融资涉及到的资金源自于企业自由的资金,因此具体实施只需要经过股东大会或者董事批准即可,并不会受到来自外界因素的限制与影响。如果是利用未分配的利润,那么还不需要支付券商、会计师以及律师等费用,股东的股权收益不仅不会被稀释,还让原本的净资产增值,为企业融资渠道的拓宽提供有力支撑。但是也要看到,内源融资也存在融资规模小,股利不足无法吸引需求高的投资人员与机构等问题。外源融资的资金主要是来自于企业外部,具体又可以细分为直接融资与间接融资两大类,两者主要通过是否存在有金融中介机构参与具体融资过程作为区分。直接融资指的是资金供给方与需求方不通过任何信用中介直接开展交易,将获得的资金转化为投资,商业信用融资,股权融资,债权融资,民间融资等都属于直接融资的形式。间接融资指的是企业借助金融中介机构开展资金筹集活动,由银行面向企业进行贷款发放是主要的间接融资方式,具体的贷款又可以细分为长期贷款与短期贷款两大类。外源融资的优势主要表现在无论是资金的来源还是融资的方式都呈现多元化的特点,具体操作中更加灵活,能够满足资金短缺者的各种需求,大大提升了资金的使用效率。现代金融活动与外源融资存在一定的内在关联性。但是也要看到，外源融资也存在很多问题,对融资的条件要求非常严格,融资过程也存在一定的风险性,往往能够参与公开融资的企业都需要具备相应的条件才能成功,否则很难得到融资。第3章我国中小企业融资现状及问题3.1融资结构单一间接融资是当前中小公司融资的关键形式，根据经贸委的调查显示，中国东部地区中小企业55%的资金来自银行主导的金融机构；中部区域大概是65%到75%；西部区域最高是85%[6]。上述信息可能暴露了该公司对金融机构的过度依赖。中小企业和成长型企业市场是国家政府为解决直接融资渠道不足而进行的相关测试。场外交易市场为不具备上市条件的公司提供了股票发行和转让平台，是一些成长型和高科技行业公司的主要融资渠道。3.2融资成本高与国有企业相比，中小企业有少量的融资，单个银行事务费用高和银行贷款的高风险企业，不仅不能降低银行利息还必须支付更高的融资利息，因此上述为了降低中小企业贷款的风险，银行通常问题某些中小企业担保。为了满足银行的需求，中小企业需要支付担保费用、资产评估费等资金，由于中小企业缺乏充足的融资渠道，大部分中小企业只能通过高利贷等非正规渠道筹集资金，这种方式成本较低。虽然上述非正规融资渠道存在融资成本高、不合法等问题，但企业可以直接筹集资金，手续往往更为便捷。3.3获得贷款少即便中小公司从银行得到资金的难度较高，然而银行贷款依旧是此类公司重要的融资方式，根据中国人民银行的研究，大约60%的中小企业融资来自银行。与大公司相比，单个的中小型公司几乎没有资金。然而，中小企业涉及到国内社会经济的许多行业和领域，需要更广泛的资源。过度资金短缺之间的矛盾和银行资本供应不足更为严重，近年来，不同地区的政府已经开始制定措施，增加对中小企业的银行贷款，但上述措施并没有让这些公司改善贷款难的局面。第4章我国中小企业融资困难原因分析4.1财务制度不完善中小公司因为规模不大，并未设置单独的财务组织与人员，因此并没有具体的资产负债数据和其余财务内容，财务数据不足导致会计事务所无法出具真实的额财务报告与报表，银行等金融机构不认可中小企业的财务数据，银行不能正确把握公司财务数据审核的信息。中小企业对银行贷款的需求与银行可贷资金的不足之间的矛盾日益加剧，造成中小公司不能和银行创建长久的信贷合作关系[7]。4.2信用观念淡薄，经营风险高由于我国银行贷款行业管理严格，准入要求太多，大部分中小企业无法进入银行贷款支持队列，银行和企业之间没有信息流。此外，中小企业数量众多，银行无法充分监控来自中小企业的资金使用情况。现实生活中，中小企业为了逃避债务，往往通过虚假交易合同、破产等方式获得银行贷款，给银行等金融机构造成了巨大的损失。这种不良信用行为严重损害了其在银行等金融机构中的形象，不利于获得更高的信用评级。这也使得银行在向中小企业放贷时承担更大的风险，因此金融机构对信贷实施更严格的限制，从而加剧了融资困难。4.3政府银行支持力度不够至于政府扶持，国家支持措施一直集中在大型企业，支持中小企业明显低于大公司，但中小企业作为初始水平的生存和抗风险不高，政府支持中小企业尤为重要。没有政府的大力扶持，中小企业很难健康发展；另一方面，中国的资本市场相对保守和缓慢。资本市场整体环境的不佳，导致中小企业缺乏直接的融资渠道，这也是中小企业融资困难的主要原因之一。政府政策支持力度弱，在一定程度上加剧了中小企业的融资困难。因此，转变政府支持的目标就显得尤为重要。4.4缺乏相匹配的金融机构我国目前的金融体系非常的不合理，其固有的金融结构限制了中小银行和民营银行的发展，虽然我国不停的在进行相应的改革但是收效甚微。我国的金融机构以大型银行为主，其服务往往也主要面对大型企业，服务不相对性限制中小公司的融资。创建重点为中小公司服务的小型金融组织，重点为中小公司提供需要的贷款。中小金融组织凭借自身优势为中小公司提供金融服务，此类组织的业务一般都是本地业务，和地区公司联系便利，因此可以充分了解中小公司的经营情况，在一定程度上处理了金融组织和中小公司两者间的信息不对称问题。第5章我国中小企业融资困难问题对策5.1强化企业财务制度在我国中小企业中，普遍存在着很多财务方面的问题，例如财务人员素质低、制度不健全、财务报告信息失真等。中小企业应当建立一套现代化的企业财务制度，加强对企业财务人员的继续教育，及时、准确、完整的提供财务信息，增加信息大的透明度和会计报表的可信度，严格遵守企业财务会计核算法律法规。在激烈的市场经济中，企业的管理制度对于企业的发展具有至关重要的影响，因此中小企业的经营管理者应该把提高企业管理水平的工作放到一个重要地位，中小企业应该积极利用现代化技术和手段，改善中小企业的金融体系和改善财务管理，上述措施将有助于发展中小企业的信用建设，监督创造一个更好的企业形象，与相关改善金融机构的合作，获得信任银行，然后创建一个良好的融资环境。5.2提高信用观念降低风险诚信乃企业立业之本，公司发展需要坚持诚信意识。根据现实情况进行分析，中小公司故意拖欠银行贷款、逃废银行债务的问题频繁出现，这些无信行为损害了企业自身的形象，也恶化了企业与银行之间的信任关系，使银行对中小企业更加不信任贷款更加困难，如此银行与企业之间的关系进入了恶循环。一般而言，信用级别比较高的企业，银行等金融机构才考虑其融资申请，因此，中小企业必须诚实守信，杜绝逃避银行债务等不良信用行为，提高企业还款的信誉程度，提高其在银行等金融机构的信誉程度。企业形象也是企业的一项无形资产，加强企业信用建设，促进银商关系健康发展，有利于中小企业获得金融机构发展所需的资金。鉴于中小企业资产规模小、信用风险高的特点，为了防范中小企业贷款风险，银行一般采用抵押贷款来保障自身利益。然而，中小企业由于发展规模小，缺乏担保品，无法从银行获得贷款。在此方面西方国家的措施值得我们学习，创建成熟的中小企业信用担保系统，对于中小公司来说处理了中小公司无信用担保的问题。对于金融组织来说能减少贷款风险，因此不只可以去除金融组织对中小公司贷款的顾虑，此外也便于中小公司得到资金，融资各方需要理性对待中小公司信用担保系统对双方所产生的正面影响，创建贷款方和担保方利益分享、风险共担的双赢制度。科学、便利的中小公司信用评估系统对于融资贷款的积极影响较大，在此基础上，完善中小企业信用担保制度也具有积极意义。5.3加大政府银行支持力度政策扶持是政府调控经济发展的有效手段，贷款援助、财政补贴、税收优惠是政府政策扶持的三项重要措施，这些对中小企业的扶持政策可以有效缓解融资困难的局面。政府支持中小公司贷款的方式是：贷款担保、贷款贴息、财政补助等方式；财政补贴是政府直接给予中小公司财政资金支持来激励此类公司吸纳就业、加快中小公司技术研发与提升中小公司竞争水平；税收优惠是我国利用减少税率、税收减免、提升固定资产折旧等相关政策，减少中小公司的税收压力。也是一个重要的手段解决中小企业的融资困难，为了创建一个成熟、适用的国家支持和帮助系统和政策的杠杆，也在创造良好的融资环境对中小企业是有益的。我国主要的贷款银行主要是以工商银行为代表的几家全国性的大银行，其经营业务一般是面向大中型公司贷款，缺乏单独为中小公司服务的银行与金融组织。目前，有必要打破局面，大型国有银行垄断金融服务业，加快金融体制改革，促进理性的金融机构之间的竞争，并进一步促进中小金融机构为中小企业贷款担保体系制度的延伸的中小金融机构体系。中小金融机构规模小，没有资金，无法为大公司提供金融服务。因此，应该选择中小企业，因为他们始终重视该地区中小企业的生产经营，掌握中小企业的各种信息，以避免信息不对称的问题。此外，中小金融服务机构正在根据中小企业贷款的特点调整测试程序和业务关系，以降低贷款成本，充分解决融资不足问题。5.4增加相匹配的金融机构需要建立以服务中小企业为主、以贷款给中小企业为主的小型金融机构。中小金融机构因其自身的优势为中小企业提供金融服务。这类组织的业务一般是地方业务，与地方公司取得联系很方便。因此，可以充分了解中小企业的经营情况，在一定程度上应对金融机构与中小企业之间的信息不对称。目前，中小企业融资方式少，发展普遍依赖于内部资本。由于进入资本市场的困难，银行信贷已成为中小企业融资最重要的形式。然而，长期贷款少而又少，尤其是目前国内政策紧缩，使得这种集中的外部融资模式无法直接运用，因此完善国内金融体系、各种风险投资、私募股权基金、风险投资更为重要。创建满足中小企业融资需求的资本公司，推出满足中小企业融资需求的多种产品，如：信托、股权典当、融资租赁、公司股权融资等。独立支持中小企业的直接融资，支持中小企业的国内外市场需求，成立丰富了中小企业的融资方法，直接融资创造了充分条件的中小企业，尤其是中小企业提供了与开发和高科技内容顺利上市的可能性，还需要充分了解创业板的问题和缺点，不断完善创业板市场，给它一个良好的开端和雄厚的资源基础，真正为中小企业发展服务。第6章结语本文在研究深度及研究范围上还存在