股票研究报告

[键入公司名称]股票研究报告金融市场201111032036王梓2012/12/22[在此处键入文档的摘要。摘要通常是对文档内容的简短总结。在此处键入文档的摘要。摘要通常是对文档内容的简短总结。]201111032036王梓股票研究报告201111032036王梓1.华能国际（600011）成交数量：500股委托价格：6.000卖出价格：6.130购买动机及过程分析：①企业背景：最大的发电公司之一：公司分别于1994年、1998年和2001年在美国纽交所、香港联交所和上交所上市，是国内第一个实现境内外三地上市的发电公司。公司电厂广泛分布在中国19个省、市和自治区，是中国目前最大的上市发电公司之一。另外，公司在新加坡全资拥有一家营运电力公司-大士能源(装机容量2670兆瓦)。②购买动机与投资分析：在购买这支股票前我看到了财经版块的相关新闻“风火替代交易促风电消纳，多家风电公司有望受益”：“香港阿思达克通讯社10月19日讯,风电设备制造和风场运营上市公司迎来一个利好消息。东北电监局一位官员今天对阿思达克表示,东北电监局促成的首例风火替代交易已在东北完成,此模式能让风电和火电同时获益的基础上,促进风电消纳,电力企业也有一定的积极性,接下来会在东北地区继续推广。截止上半年,东北区域风电装机容量达到1698万千瓦,多家上市公司在东北拥有风电场,如龙源电力(00916.HK)、华电国际(600027.SH)、大唐发电(601991.SH)、华能国际(600011.SH)等。”（摘自大智慧财经中心）。并且我注意到该股票的市盈率较高（应该是16左右）所以看201111032036王梓好这支股票的潜力，买进了这支股票。③经验教训：由于第一次接触股票这一领域所以十分的沉不住气，只要注意到市场上有一点的跌幅就会忍不住想脱手，现在看华能国际这只股已经到了6.55元，可是当时十分的心急看到了有一点涨幅后就平仓了，所以并没有赚到多少钱，在后面的股票经验中也有所改正。2.贵州茅台（600519）成交数量：200股委托价格：242.890卖出价格：100股243.900；100股245.850购买动机及过程分析：①企业背景：主营龙头优势：国酒茅台是世界三大蒸馏名酒之一，曾于1915年荣获巴拿马万国博览会金奖，作为我国酱香型白酒典型代表，同时也是中国白酒行业第一个原产地域保护产品，是世界名酒中唯一纯天然发酵产品，构成持久核心竞争力。2010年5月8日上证报报道，贵州茅台董事长袁仁国指出公司已初步制定中长期发展目标，到2015年，公司主要产品产量预计超3万吨，预计实现销售收入260亿元；到2020年，产量预计达超4万吨的目标，销售收入预计实现500亿元。2011年年报披露，公司计划到2015年茅台酒基酒产量达到4.5万吨，系列产品产量达到6万吨以上。高毛利率+自主定价权：主导产品高度及低度茅台酒毛利率保持在较高水平，目前均在90%以上；公司拥有自主定价权，自2010年初起茅台酒出厂价格平均上调约13％，自201111032036王梓2011年1月1日起上调产品出厂价平均20％左右。2012年9月，公司决定9月1日起部分产品平均上调约20％～30％出厂价格。②购买动机与投资分析：2012年贵州茅台一季度销售收入和净利润同比增长38.8%和48.9%，每股收益2.00元。贵州茅台经过几年的蛰伏后，重新实现高速增长。在销售量增长12-15%，销售价格增长24-28%的预期下，茅台的高速发展得到政府的支持，省里提出：未来10年中国白酒看贵州，公司提出：贵州白酒看茅台。省里拟在茅台打造立体交通，建公路、火车站及申请建茅台机场等。并且我查看了多个专业股票网站的盈利预测与投资评级。预计茅台公司2011-2012年实现每股收益为8.21元和10.71元，对应的市盈率为25.8倍和19.7倍，略低于同行业可比公司的平均水平（11年27.1倍、12年20.4倍）。考虑到公司未来经营业绩较为明确且其在存货、预收账款以及营业税金附加等方面都有进一步提高盈利或估值的改善空间，维持“买入”的投资评级。201111032036王梓而且从钱龙的软件我发现贵州茅台势头强劲，图中的累积能量线（OBV），OBV又称能量潮，是美国投资分析家Joe．Granville于1981年创立的，它的理论基础是"能量是因，股价是果"，即股价的上升要依靠资金能量源源不断的输入才能完成，是从成交量变动趋势来分析股价转势的技术指标。如上图，该股价格上升OBV也相应地上升，我更相信当前股票的上升趋势。总股本：五粮液>泸州老窖>贵州茅台>流通市值：贵州茅台>五粮液>泸州老窖营业收入：五粮液（82.31）>贵州茅台（60.16）>泸州老窖营业利润：五粮液（41.88）>贵州茅台（41.77）>泸州老窖201111032036王梓动态市盈率：贵州茅台>泸州老窖>五粮液每股收益：贵州茅台（2.86）>泸州老窖、五粮液201111032036王梓公司财务状况30252015每股收益10每股净资产50123456789012000000000111000000000000222222222222800,000.00600,000.00400,000.00主营业务收入200,000.00主营业务利润0.00200120032005200720092011201111032036王梓第一季度25201510501,200,000.001,000,000.00800,000.00600,000.00400,000.00200,000.000.0012345678901000000000110000000000022222222222第二季度25201510501,500,000.001,000,000.00500,000.000.0012345678901000000000110000000000022222222222

每股收益每股净资产主营业务利润主营业务收入每股收益每股净资产主营业务收入主营业务利润第三季度201111032036王梓30252015每股收益10每股净资产50200120022003200420052006200720082009201020111,400,000.001,200,000.001,000,000.00800,000.00主营业务收入600,000.00400,000.00主营业务利润200,000.000.0012345678901000000000110000000000022222222222第四季度对于茅台股票来说，从2001-2012年每股收益和每股净资产基本处于增长趋势，以及主营业务收入和主营业务利润也基本处于上升趋势，除了2006年之外。K线理论分析201111032036王梓从市场来看随着人们生活水平的提高，对高档白酒的消费将不断增加。因此，凭着其“国酒”的地位，茅台酒一直处于供不应求的状态。茅台酒由于资源稀缺性，不可能无限制的扩大产能。但是，茅台酒的生产有一个周期，从“十一五”期间开始形成的产能将在今年开始释放，未来几年茅台酒的产能增长还是非常确定。“十一五”期间每年扩产2000吨，从今年开始相应产能也将逐步释放。从公司战略来看贵州茅台公司逐渐认识到茅台品牌对公司业绩的支撑，根据目前的市场情况着重建设专卖店营销网络项目，加强广告宣传力度，并积极组织产品打假，以维护公司品牌和形象。在通过提升品牌形象挖掘并扩大消费者需求的同时，公司也努力扩大白酒的生产能力，并利用现有品牌的优势兼并其他公司的生产能力开发新品牌扩大市场占有率。从公司财务状况来看，茅台具有很强的资金调配能力，各财务指标都显示出公司的财务环境可以给公司未来经营提供充足和稳健的资金支持。这有利于贵州茅台公司扩大战略选择的范围和战略实施良好完成，有利于公司业务的进一步发展。3.青岛啤酒（600600）成交数量：1000股委托价格：32.750卖出价格：未卖出①公司概况青岛啤酒始建于1903年，是中国历史最为悠久的啤酒生产企业。青岛啤酒股份有限公司于1993年6月16日注册成立。于1993年6月201111032036王梓在香港发行H股票，并于7月15日上市，是首家在香港联合交易所上市的中国企业。同年8月在上海发行A股票，并于8月27日在上海证券交易所上市，成为首家在沪、港两地同时上市的股份有限公司。两地上市共募集人民币16亿元。2001年2月增发1亿股A种股票，募集人民币7.87亿元。使资产负债率下降到50％以下。到2001年，公司总资产已从1997年的36亿元增长到72亿元，品牌价值从34.08亿元增长到了67.1亿元，全国市场占有率从2％提高到11％。截止到2004年，公司总资产已增长到102亿元，全国市场占有率提高到12.5％。经营范围：啤酒制造、酒技术研究、开发、转让、咨询服务，国内商业自营进出口业务。②购买动机与投资分析国家正在进行经济增长方式的转变，由投资，出口拉动经济增长慢慢转变为由消费、投资、出口均衡带动经济平稳增长。所以，个人认为啤酒行业属于食品消费行业，必将紧随国家宏观调控政策，有较好的发展趋势。所以关注此股，等待机会入市。目前的股价低于35元/股，大部分持股人不会轻易做空，从这方面来看可以进行买入。只是，一定要看好入市时机。201111032036王梓10月9日前后，出现连续下跌，直至10月17日出现支撑，随后几天出现上升趋势。从K线形态来看，该股小幅上升，连续四天上涨，压力线并不明显。且当天振幅较大，但最终回落表明市场上该股价格低于人们预期，因此股价有继续上升的可能。移动平均线MA五日线在今天出现上穿十日线趋势，且五日线上翘的幅度很大，已呈逐渐远离十日线的势头，因此此时判断有上涨的趋势，但是由于前几日的大幅跳水，10日线依然是下降趋势，30日线亦是下降趋势，只是相对比较平缓。此时K线与MA线交织，MA线不能提供强有力的支撑，反而即将构成压力，所以后市可能股价会向下进行调整。201111032036王梓K线即将上穿D线，形成金叉，适合买入，且K线D线均为上升趋势。KD取值在20——80之间属于徘徊区。各指标显示此时适宜买入，短期持有。通过近期对该股的观察，发现该股活跃度比较高，涨跌幅度较大，所以我认为对该股进行短期操作，逢低买入，逢高卖出，赚取差额，进行短期投资，在国家宏观政策指导和经济政策的指引下，该公司属于消费行业，有较大的发展空间，我认为其发展的空间较大，应当继续关注，期待大量投资时机。4.中青旅（600138）成交数量：1000股委托价格：16.720卖出价格：未卖出①公司概况：中青旅控股股份有限公司是以中国青年旅行社总社（现已更名为中国青旅集团公司）作为主发起人，通过募集方式设立的股份有限公司，1997年11月26日公司创立,12月3日公司股票在上海证券交易所上市，是我国旅行社行业首家A股上市公司、北京市首批5A级旅行201111032036王梓社，现有总股本4.1535亿元。为实现国际化综合旅游运营商的发展目标，追求企业的可持续发展空间和核心竞争能力，中青旅致力于发展成为一家以资本运营为核心，以高科技为动力，构建以旅游为支柱的控股型现代企业。中青旅已构建起“以旅行社业务为主干，以酒店、景区业务为两翼”的旅游主业架构，将继续坚持“专业化、网络化、品牌化”的道路，使旅游主业健康蓬勃发展，品牌影响力不断扩大，成为中国现代旅游服务业的领航者。其旅游主业的发展目标：从旅游品牌、产品、销售、服务四个方面集中发力，实现入境业务稳定持续发展，全力打造公民旅游业务第一品牌，由观光旅游服务商发展为集观光旅游、休闲旅游、商务旅游、会奖旅游、自由行为一体，集旅游批发商、集约化零售商为一身，具有较强资源掌控能力和竞争力的国际化大型旅游运营商。②购买动机与投资分析：图1是中青旅2006-2012年的股票价格的波动情况。图中，在2006-2008年该股价格飞速上涨，这主要是由于经济的飞速增长以及旅游行业的兴起，人们生活消费观念的转变，兴起一股旅游热，但是由于2008年美国次贷危机引发的金融危机，导致全球经济萧条，我国也不能幸免于难，导致整个旅游行业收到重创，但是在随后的几年201111032036王梓中，旅游业开始缓慢增长，2010年以来，该股价处于一种平稳状态。图2表明该股票呈现一种周期性增长的态势，处于一种波动的形态，例如，在一年的前三个月中，股价大多处于上涨的态势，这是由于春季是旅游的旺季，中青旅的营业收入迅速增长，营业状况被看好，在而7-9月处于夏季，人们偏好去避暑，且对于学生来说也是处于假期，适合旅游。从2011年到现在，可以观察到该股票处于波动式增长状态，随着经济形势的逐渐转好，通货膨胀得到合理控制，人们生活水平的提高，可以预期在未来将会迎来新一轮的增长。201111032036王梓图3表示的是中青旅股票最近一个月的走势，图中有多次跳空低开，并且买方势力逐渐转弱，该股票价格持续走低，从MACD指标可以清晰的发现，该指标从正值转为负值，这是卖出信号，投资者应该在出现该信号时减持该股，避免遭受大量损失。同时根据之前的数据分析，该股票可能在未来7月-9月会有一次反转，投资者不妨先在低价位上买入该股，等待升值。根据以上分析，中青旅整体财务状况良好，营业收入持续增长，并且旅游业作为第三产业的经济支柱，发展前景良好，随着全球经济的回温，人民收入的增加，交通的发达，旅游业也将迈入一个全新的发展的时代。同时中青旅不断追求管理创新，是旅游类公司里多元化经营非常成功的公司,但是需要注意的是旅游行业的系统性风险，可能会受到市场风险的影响，并且旅游业受到季节性的影响，股价会随着旅游的淡旺季而波动。目前该股票处于下跌状态，但是随着夏季避暑风兴起以及毕业旅游，很快就将迎来新一轮的旅游旺季，因此我认为该公司有一定的估值优势，综合考虑，我选择买入该公司股票，可以做短期投资也可以做长期增值持有。经验教训总结：总资产：478626.25股票市值：296179.98盈亏：-22002.501．知识不够，经验不够，炒股在很大程度上都应该自己去摸索怎么炒。第一次尝试炒股，老师在课堂上讲的都听的明白了，可是一面对那些指标，图形等，就感觉到力不从心了，原来课上老师所讲的我并201111032036王梓不是真正懂了，一操作起来感觉很难。学过的东西没有真正的理解无法运用到实践中去，在以后的学习中，自己要多加注意。2．过于谨慎,可以确定自己不属于为风险偏好者。第一次炒股,本以为会抱着＂初生牛犊不怕虎＂的冲劲，但面对那起起伏伏的Ｋ线，我第一次买入贵州茅台的股票200股,从后来自己每次交易的数量也可以看出,每次买的数量并不多,怕自己一不小心就赔了。3．没有采用证券组合来分散投资风险。不同的股票的投资组合虽然不能消除风险,但是可以降低风险.自己在模拟炒股中没有注意到这一点,把所炒的股票都孤立起来,没有去分析它们之间的相关性。4．炒股过程中只注重K线的情况,而忽视了其他的评价方法。没有注意一些理论的应用。（1）、首先看基本面:①看行业整体状况及国家宏观政策，选择行业前景看好或者当前热点,选择国家正要大力扶植的行业。②看公司盈利状况，仔细地阅读每家公司的年报、中报、季报和其它公开信息，选择业绩优良的上市公司,价值投资的渠道,胜在稳健。（2