港股通业务知识培训系列-港股通业务方案介绍

www.港股通业务知识培训系列（一）——港股通业务基本规则2014年9月沪港通的积极意义www.1、有助于推动中国金融改革开放，激发市场活力。2、沪港通有助于推动上海国际金融中心建设。3、沪港通为投资者提供了更多的投资便利和渠道

香港证券市场简介www.

1、香港交易所设有主板及创业板，总市值在2013年位列全球第六、亚洲第二位（仅次于东京），在2013年平均每日成交额为630亿港元。截至2014年第二季度，共有1689家上市公司，其中主板公司1495家，创业板公司194家）。2、内地公司（H股及红筹股）是香港股市的重要组成部分。以市值计算，内地上市公司占香港市场总市值的44%。以成交额计算，内地上市公司占香港市场总成交额的37%。内容目录www.1、港股通标的范围及调整情形2、投资者准入条件3、港股通交易规则及与A股的差异比较4、每日额度及总额度。5、交易收费安排6、恶劣天气下的交易及交收安排7、业务披露8、公司行为：投票、分红等9、大股东责任www.

港股通：内地投资者委托内地证券公司，经由上交所证券交易服务公司（即上交所SPV），向联交所进行申报，在一定额度内买卖规定范围内的联交所上市股票。中国结算为港股通提供相应的结算服务。www.港股通交易标的范围（A股不在风险警示板）试点期间港股通股票标的范围：恒生综合大型股指数的成份股恒生综合中型股指数的成份股上海证券交易所A+H股上市公司的H股（且A股不属于风险警示板股票）其他说明：仅包括股票现货，不包括衍生品

不包括以港币以外货币报价的股票不包括同时在深圳证券交易所和联交所上市的发行人的H股每日开市前，在上交所网站上披露当日港股通股票范围www.标的范围的调整对于曾被纳入港股通股票，后来不再符合条件的股票，将被调出港股通标的范围。

基本原则：调出的股票（仍在联交所上市的），投资者不可买入但仍可以卖出。www.港股通标的调减的情形1.退出恒生综合大型/综合中型股指数成份股,且不属于A+H股2.不属于恒生综合大型/综合中型股指数成份股，且同时在上交所上市A股的H股，若其A股退市恒生综合大型股指数恒生综合中型股指数深证A+H上证A+H上证A+H恒生综合大型股指数恒生综合中型股指数深证A+Hwww.港股通标的调减的情形3.恒生综合大型股/中型股指数的成份股，若其在上交所以外内地证券交易所上市A股恒生综合大型股指数恒生综合中型股指数深证A+H上证A+H4.上交所A+H中的A股被实施风险警示后，相应的H股将被调出A股在风险警示板内投资者准入条件一、个人投资者：

1、拥有上海A股证券账户且指定交易

2、证券和资金账户金额合计不低于50万元人民币（不包括信用账户的融资、融券金额）；

3、须具备港股通股票交易和外汇风险管理基础知识；

4、签署风险揭示文件；

5、其他上交所规定的投资者适当性管理要求。二、机构投资者：

拥有上海A股证券账户且指定交易，无资金要求。交易货币交易货币

投资者买卖港股通股票，以港币报价，以人民币作为支付货币。人民币人民币港币内地香港结算汇率人民币与港币兑换的汇率。1、投资者在盘中买入港股通股票时，交易系统将根据盘中“当日参考汇率（港币人民币的卖出价）”计算并划扣相应的人民币金额。2、投资者在盘中卖出港股通股票时，交易系统将根据盘中“当日参考汇率（港币人民币的买入价）”计算并增加相应的人民币金额。3、日终根据日终结算报价，确定股票交易实际适用的汇率卖出价和买入价，并进行交易资金的划扣或增加。

港股通股票代码及简称市场代码

港股通股票仍然采用香港市场的5位证券代码。证券简称和名称

沿用在香港市场的名称。代码证券简称00001长江实业00019太古股份公司A交易日

基本原则是：只有当两地市场都可进行正常交易和结算的交易日，才被定为“港股通”交易日。具体交易日安排，上交所网站将进行公布日期星期内地香港港股通9月4日星期四交易日交易日非交易日(4)9月5日星期五交易日交易日非交易日(5)9月8日星期一中秋放假交易日非交易日(2)9月9日星期二交易日中秋节翌日放假非交易日(3)（1）

9月8日是内地的节假日，是“港股通”的非交易日。（2）9月9日是香港的节假日，是“港股通”的非交易日。（3）内地、香港节假日的T-2日也是“港股通”的非交易日。港股通9月4日的交易，将在9月8日进行资金交收，但9月8日是内地的节假日，不能进行结算安排，因此9月4日是“港股通”的非交易日，同理9月5日也是非交易日。交易日港股通的交收是T+2交易时间注：在圣诞前夕(12.24)、新年前夕(12.31)或农历新年前夕，香港市场将仅有半天交易。港股通交易时间A股交易时间开市前时段：

上午9:00-9:30输入买卖盘时段9:00-9:15

(内地投资者可通过竞价限价盘申报,并可以取消)

-输入买卖盘时段（前对盘时段）9:15-9:20

(内地投资者不可以下单或取消订单)

-对盘时段9:20-9:28

(不可输入、修改或者取消买卖盘)

-暂停时段9:28-9:30

(不可输入、修改或者取消买卖盘）开市集合竞价9:15至9:25

9:15～9:20:允许撤销已经提交的订单

9:20～9:25:不允许撤销已经提交的订单。

9:25～9:30:不接受任何申报，订单将被当作废单处理。持续交易时段：

上午：9:30-12:00

下午：13:00-16:001、仅可通过增强限价盘进行委托，可撤销委托，但不得修改订单；2、在12:30-13:00可撤销已申报但未成交的订单连续竞价时间

上午:9:30-11:30

下午:

13:00至15:00限价委托：按限定价格报价，

市价委托：按市场价格报价，只能在连续交易时间申报买卖类型及交易指令买卖类型港股通竞价盘指没有指定价格的买卖盘，按最终参考平衡价格进行对盘。

说明：

1、竞价盘有优先的对盘次序，并根据时间先后顺序按最终参考平衡价格依次进行对盘（目前内地投资者不能通过竞价盘进行申报）

2、在开市前时段结束后，任何未完成的竞价盘会于持续交易时段开始前自动取消。竞价限价盘有指定价格的买卖盘。竞价限价盘会根据价格及时间先后顺序按最终参考平衡价格依次进行对盘。（在9:00-9:15，港股通投资者可进行申报）增强限价盘卖盘的输入价格可比当时的最佳买盘价低9个价位，买盘的输入价格可比当时的最佳卖出价高9个价位，股票成交的价格不会差于输入价格。任何未完成的增强限价盘，将视为限价盘进入轮候队伍中。（内地投资者在持续交易时段使用此方式进行整手买卖委托）买卖类型及交易指令碎（零）股买卖：

1、碎（零）股

是指不足整手的股份。

2、碎（零）股，通过限价盘卖出，不可买入。

开盘价与收盘价港股通A股开盘价以买卖盘类别、价格及时间等优先次序，按“最终参考平衡价格”顺序对盘。

开市前时段未产生开盘价的，当日的第一笔成交价即为开盘价。通过集合竞价方式产生，不能产生开盘价的，以连续竞价方式产生。

收市价(收盘价)按持续交易时段最后一分钟内五个按盘价的中位数计算。系统由下午3时59分开始每隔15秒录取一次按盘价，一共取五个按盘价。为当天最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价开盘价案例

买盘卖盘交易商时间股数价格价格股数时间交易商A9:052000竞价盘31.9020009:01PB9:00100032.0031.9080009:10QC9:11800032.0032.00100009:05MD9:02600031.9032.0040009:13NE9:10300031.9032.0020009:14OF9:14200031.9032.1060009:12KG9:13200031.8032.1020009:13L

32.2040009:01H

32.2020009:08I

32.2010009:12J

下表中是在对盘时段开始时系统记录的港股00001所有买卖盘信息，按配对的优先次序排列。最终参考平衡价格累积买盘股数累积卖盘股数配对股数32.00

11000260001100031.90220001000010000按配对成交股数最多原则，最终参考平衡价格定为32元，即为开盘价。21收盘价：

假设系统在持续交易时段的最后一分钟内每隔15秒取了五个按盘价，分别为4.96、4.95、4.97、4.97、4.98。由小到大进行排序4.95、4.96、4.97、4.97、4.98，可以看出中位数为4.97。因此，收盘价=4.97收盘价案例申报要素港股通申报要素

整手买卖指令碎（零）股买卖指令证券代码√√订单类型√买卖方向√√（仅卖）以港币计价的申报价格和数量√√申报限制：最小报价单位港股通标的股票A股不同价位的股票，最小的价格变动单位不同所有股票价格变动单位都一样现行的港股通股票价格范围人民币0.01元0.25至0.50适用价位0.0050.50至10.00适用价位0.01010.00至20.00适用价位0.02020.00至100.00适用价位0.050100.00至200.00适用价位0.100申报限制：交易单位及最大申报港股通标的股票A股不同股票的交易单位不同,由100到5000不等，由发行人自行决定1手=100股股份代号股份名称交易单位00001长江实业1手=1000股00002中电控股1手=500股00005汇丰控股1手=400股00011恒生银行1手=100股00168青岛啤酒股份1手=2000股港股通标的股票A股每个买卖盘手数上限为3000手A股最大买卖盘为100万股每个买卖盘股数上限为99,999,999（系统上限）港股通与A股的其他差异比较港股通A股涨跌停板制度无涨幅跌幅限制正常情况下为10%(风险警示股票为5%)

对于首次公开发行上市、增发上市、暂停上市后恢复上市，以及退市后重新上市的股票，上市首日一般无涨跌幅限制。碎股(零股)可卖，通常须经人工下单零股卖出时，可经系统一次性申报卖出大宗交易没有金额或股数限制（目前暂不支持）单笔申报数量应当不低于30万股，或者交易金额不低于200万元人民币指令价格范围增强限价盘：

卖价可比当时的买盘低9个价位，买价可比当时的卖盘高9个价位；

涨跌幅限制以内的申报为有效申报，超过涨跌幅限制的申报为无效申报。

回转交易T+0交易制度

当天买卖次数无限制T+1交易制度

T日买入,T+1日或之后卖出交收制度T+2T+1K代表1000股，括符中数字代表有多少个轮候盘代表最新的成交价表示1手所代表的股数差价表示该股的最小价格变动单位排队买卖经纪行名称最新成交价及成交数量.在成交数量/金额中K:代表1000M:代表100万B:10亿查看香港股票报价（一）按以上如图所示，买一价为80.90,有6个盘,共54万4千股买入价每一下行代表低一个价位的买盘情况。以买入价80.90为例，下一行是指有人愿意以80.85买进（80.90减差价0.05);卖盘相反，是每往下一行就往上一个价位，如此类推。客户最多可以查看10个差价排位。股票报价说明股票报价说明客户通过增强限价盘方式下单：在输入卖盘价格时，最低可输入80.45。80.45刚好比当时的最佳买盘价80.90低9个价位。系统将依次按照买一到买十各个价位进行成交。卖十

52K[8]81.40卖九

18K[4]81.35卖八

40K[17]81.30卖七

20K[8]81.25卖六

56k[35]81.20卖五

29.6[7]81.15卖四

77.6k[17]81.10卖三

15.2K[9]81.05卖二

126K[39]81.00卖一

76K[43]80.95买一

54.4K[6]80.90买二

14K[5]80.85买三

44.4K[12]80.80买四

34.4K[9]80.75买五

36K[10]80.70买六

14.8K[4]80.65买七

18.8K[10]80.60买八

14K[4]80.55买九

48.8K[37]80.50买十

13.6K[13]80.45客户通过增强限价盘方式下单：在输入买盘价格时，最高可输入81.40。81.40刚好比当时的最佳卖盘价80.95高9个价位。系统将依次按照卖一到卖十各个价位进行成交。每日额度及总额度（一）额度统计口径：买卖相抵后的净流量。以交易环节发生的交易作为计算依据。（1）仅限于报价或成交金额；（2）不含交易税费和公司派发现金红利、利息等非交易行为产生的资金金额。上海香港2500亿人民币105亿人民币总额度每日额度注；总额度、每日额度都是针对港股通整个市场的每日额度及总额度（二）总额度控制机制总额度余额在每个交易日结束后计算。

总额度余额少于105亿时，交易所将于下一交易日暂停接收新的买单。总额度余额＝总额度－已成交的买盘总金额+已成交的卖盘总金额

每日额度及总额度（三）

1、开市前时段的输入买卖盘时段内:当日可用余额＝每日额度－买单申报+卖单成交+买单撤销+买单拒单+买单申报成交差额

每日额度控制2、持续交易时段内

当日额度余额用尽时，交易所将停止接受买单，且当日不再恢复接受买单，但仍接受卖单。

每日额度余额上交所定时发送给内地券商。

买单申报(亿元)卖单成交(亿元)每日余额(亿元)状态9:30

105成功10:0520

85成功10:1030

55成功10:13

1065成功10:1460

5成功10:155.5

-0.5成功10:162

-2.5该买单申报失败直至闭市前当日只可卖出，不得买入

每日额度及总额度（四）其他相关限制及说明港股通不允许投资者裸卖空；港股通股票暂不纳入融资融券标的；

不得在联交所以外的场所撮合交易；不参与联交所自动对盘系统外交易（类似于A股大宗交易）。港股通是二级市场交易，投资者不能参与首次公开发售（IPO）两地交易所初步考虑互换一档行情（最优买卖盘）行情。港股通税费安排港股通交易税费原则不增加任何费用，完全按照香港市场的收费标准对内地投资者进行收取。交易费用交易费：双边0.005%（港交所）

交易征费：双边0.003%（证监会）（2014年11月1日起降为0.0027%）

交易系统使用费：双边每宗交易0.50港元（港交所）

投资者赔偿征费:双边0.002%（证监会,但此项征费已于2005年起暂停征收）

印花税:双边0.1%；不足港币1元，亦作1元（印花税署)以上费用交港交所或由港交所代收结算费用股份交收费用：双边买卖成交金额0.002%；最高港币100元，最低港币2元（香港结算）托管费：每手0.012港元，每月最高为100000港元。证券投资组合费：以持仓股份市值，每日进行计算和收取，分为不同收费层级（有待香港证监会确定）税项适用于H股的红利税：待国家税务总局确定注：证券组合费为代收股息、红利服务费，公司行为服务费以及登记过户费的合计港股通税费安排注意：（1）交易系统使用费：每笔交易收0.5港币，成交几笔就收对应的费用。例如：买10000股00001股票，若一笔成交，该费用只收取0.5港币；若分成5笔成交就收取2.5港币。（2）证券组合费：以持股市值为计算基础，每个自然日收取。每日计提的证券组合费=持股数（已完成交收）×当日收盘价×年费率/365

说明：

A、周六、周日两天也收取证券组合费，“当日收盘价”以周五的收盘价为准，并在随后的一个交易日进行收取。B、如果客户撤销指定交易后，过了一段时间后有又重新指定交易，那么撤销指定交易期间持仓股票的证券组合费在重新做指定交易后一并补收。港股通税费安排证券组合费费率标准持有港股的市值（币种：港币）年费率（具体标准待定）等于或低于港币

500亿元0.001%港币500亿元

——2500亿元0.0009%港币2500亿元——5000亿元0.0008%港币5000亿元——7500亿元0.0007%港币7500亿元——10000亿元0.0006%高于港币10000亿元0.0005

%恶劣天气影响-交易八号及以上台风、黑雨警告（以下统称警报）等恶劣天气情况下的交易安排：警报发出时点警报解除时点交易情形1早于开市前时段发出警报（9:00前发出）

7:00前解除

交易正常进行27:00至9:00解除开市前时段将被取消，警报解除两小时后的整点或30分钟开始交易（例如，如果警报在上午7:15解除，那么早上交易时段将在上午9:30开始。如果警报在上午8:10解除，那么早上交易时段将于上午10:30开始。）39:00至11:00解除开市前时段及上午交易都取消，13:00开始交易411:00至11:30解除开市前时段及上午交易都取消，13:30开始交易511:30至12:00解除开市前时段及上午交易都取消，14:00开始交易612:00以后解除全天停止交易7开市前时段期间发出警告（9:00-9:30如果是台风警报，则参照上述的3-6执行；如果是黑雨警报，则正常交易。8持续交易时段期间发出警告如果是台风警报，那么在发出警报后15分钟后停止交易，按照上述的3-6中所规定的解除警报情形恢复交易；如果是黑雨警报，那么正常交易恶劣天气影响-交收

八号及以上台风和黑雨警告（以下统称警报）等恶劣天气情况下的证券和资金交收安排：警报发出时点警报解除时点交收情形9点前发出警告12:00前解除当日证券和资金均正常交收12:00仍未解除的当日（T日）为非交收日。该日原本的证券和资金交收顺延至下一个交易日。（即T-2日交易的交收顺延至T+1交收，T-1日交易的交收顺延至T+2日交收）9点后发出警告12:00前解除当日证券和资金均正常交收12:00仍未解除的当日仅作证券交收，资金顺延至下一个交易日处理。（即：T-2日交易的资金交收顺延至T+1日交收，T-2日交易的证券交收仍在T日交收）7月9日须进行的交收发出警报时间警报解除时点7月9日最终的交收情形7月10日7月7日证券和资金的交收7月9日的9点前12点仍未解除不进行证券资金交收进行7月7日证券和资金的交收7月9日的9点后进行7月7日证券交易的交收进行7月7日资金的交收举例：大股东的披露责任大股东的定义：持有发行人5%或以上有投票权股份的个人或法人。大股东须填报披露权益通知并送联交所存档，披露其对发行人的有投票权股份的权益及持仓。须申报披露的情形包括：

1、首次持有发行人5%或以上股份的权益；

2、权益下降至5%以下；

3、持股量的百分率数字上升或下降，导致权益跨越某个处于5%以上的百分率整数时（例如，权益由6.8%增至7.1%，跨越了7%，此时需要申报披露；权益由8.5%下降至7.5%，跨越8%，此时需要申报披露）。如果是首次进行申报，送交通知存档的期限是10个工作日，就其他有关事件进行申报则是3个工作日业务披露上交所网站港股通专栏，披露以下信息：1、沪港通交易日历

2、当日可交易标的证券范围

3、当日参考汇率

4、当日可用额度（定时）

5、总额度余额联交所“披露易”披露如下信息：http://www.hkexnews.hk/di/di_c.htm

1、港股通股票停牌及停市信息2、上市公司信息（港股通上市公司按香港联交所要求披露信息，不单独再对港股通投资者提供披露信息）3、大股东披露信息公司行为一：网络投票由中国结算在汇总投资者意愿后，代理内地投资者参加港股通上市公司投票事宜。

1、权益登记日和投票截止日：可以没有权益登记日，以投票截止日的持有股数为计算基准。

2、投票申报：后一次投票申报覆盖前一次，以最后一次为准。3、投票意愿：投资者可以对同一项议案投赞成、反对或弃权票（通常不设弃权票）

公司行为二：现金分红

1、红利权益登记日：

享有红利的权益登记日和香港市场相同2、红利清算与发放：（1）不设定境内红利发放日。（2）红利金额计算“分”以下小数采取舍尾处理（3）境内投资者收到红利的时间较香港市场投资者要晚些。因为，中国结算在收到香港结算派发的外币红利资金后三个港股通交易日内，需进行换汇、清算、发放等业务处理。3、红利发放货币

发放货币可能是港币、美金或英镑等外币红利，但内地投资者收到的都是人民币。

分红要点提示港股执行T+2交收制度，分红是以股票实际持有人为登记对象的。例如，客户持有某只股票，T日是权益登记日，T+1日卖出，则客户仍享有分红权；而T+1日买入该股的客户不享有分红权。例如：7月7日客户已持有00002，并在盘中卖出00002、买入了00001。7月8日是00001、00002的权益登记日；

因为证券交收是在7月9日完成，所以客户仍然享有00002的分红权益，但不享有00001的分红权益。7月7日7月8日7月9日卖出持有的00002股权登记日享有分红权买入00001股权登记日不享有分红权公司行为三：含选择权红利含股票选择权红利的获得方式：

1、可以全部选择现金红利2、可以全部选择股票股利，通过以股代息价格作为转换方式。3、可以部分选择现金红利，部分选择股票红利。注意：设置有申报期间（境内的申报期间短于香港市场）举例：长江实业（股份代码：00001）红利股权登记日为6月25日，每股现金红利1港元，以股代息价为100港元/股。投资者A在6月25日持有10000股长江实业股票。投资者有三种选择：（1）全部选择现金红利，可以获得10000元港币、0股红股；（2）全部选择股票股利，可以获得0元港币、100股红股。（3）5000选择现金红利、5000选择股票红利，则可以获得5000元港币、50股红股。公司行为四：送股/派送权证1、送股形式多样：可派送港股通范围外的联交所上市股票，甚至可以派送非香港联交所上市股票。2、送股（派送权证）权益登记日。和香港市场同步。3、红股（派送权证）上市流通：（1）若香港结算派发红股当天股份到账时点晚于中国结算日终处理时点的，则相应红股业务处理及上市交易日期顺延一个港股通交易日。（2）当日获得的红股可在下一个港股通交易日上市交易。

（3）因港股通权益分派或转换所取得的权益/证券，按不同类型做如下处理：

www.港股通账户股份持有及非交易过户47一、港股通-存管：账户及持有（1）港股通股票持仓

1、交收期为T+2，港股通股份余额分为：

（1）可交易数量（Available)、（2）日终持有余额（Balance)、（3）未完成交收数量（Pending)、（4）冻结数量（F）。

2、可交易数量（A）=日终持有余额（B）+未完成交收数量（P）-冻结数量（F）

注：

买入时未完成交收数量（P）为正、卖出