功能沙发行业分析研究报告

7 8 8 9 22 25 中国功能沙发行业竞争格局概述 中国功能沙发行业投资企业推荐 东莞市洋臣家具有限公司 深圳市左右家私有限公司 图1 8图2中 9图3功 图4功8年 图5中 图6中 图7敏9 图8中至 图29至 图0至 图1至 图2 图38年 图4国功能沙发行业市场规模（按销售额统计3 图1芝 图2中8年 图3中8年 图4敏9年 图5中8年 图1中 图1中8年 图2敏 图61 图2法 图3法 图4A 图5A 图6左 名词解释DI：lun-24-iiscyane，甲苯二异氰酸酯，用于有机合成、生产泡沫塑料、涂料和用作化学试剂。MDI：eDiphenyl元醇及其配合助剂合成的聚氨酯材料因其卓越的性能而被广泛应用于轻工化工子、纺织、医疗、建筑、建材、汽车、国防、航天、航空等众多领域。PPGopylene是植物脂和石蜡溶，用于作酸树脂乳剂、反化、润滑和塑剂等。聚合物多元醇是一种含有有机填料的多元醇可取代无机填料不仅能使聚氨酯泡具有较高的承载能力和良好的回弹性能还能使泡沫的泡孔结构物理机械性能得到进。线性驱动系统由开关电源控制器或面板一起组成的电动调节系统其原理是通过制系统将指令传达至机械结构使电动机的圆周运动转换为推杆的直线运动从而达推拉、升降重物的效果。海宁皮革价格指数是中国皮革业首个行业指数依据统计指数与统计评价理论采用多样本加权平均合成指数编制方法选择一系列抽样单位及代表品采集相关指标数据进行综合处理，最终生成反映皮革商品价格走势、皮革市场景气、皮革商品流行程度皮革企业创新活力的指数。销（Sale零配（Saarrvr。中国功能沙发行业市场综述功能沙发定义及分类功能沙发是在普通沙发的基础上新增姿态调整转向摇摆按摩及储藏等功能的型软体家具功能沙发符合人体工学设计依靠内置的线性驱动系统作为核心动力来源户通过手动或电动控制，可实现不同的坐姿和不同的躺卧角度切换。功能沙发产品种类繁多，可根据产品性能、包裹材料等角度进行分类（见图2-1：图2-1功能发分类来源：头豹研究院编辑整理按产品性能划分功能沙发可分为手动功能沙发和电动功能沙发两类1手动功沙发需过人力实现姿势的变换且仅有坐立和躺卧两种姿势可选择手动功能沙发多以单椅型为主部分手动功能沙发还可实现摇摆转向等功能2电动功沙发价格相对较高无需人力帮助通过操控手控板即可实现坐姿和躺卧角度的调整部分电动功能沙发还可计添加智能化功能（如远程操控、语音交互等，实现功能沙发的智能化操作。按包裹材料划分功能沙发可分为皮质功能沙发布艺功能沙发皮布功能沙发等（1）皮质功能沙发价格高，具有高档、时尚、大气等特点，但皮质功能沙发需定期维护和清洁否则会影响使用寿命（2布艺功能沙发价格便宜花样款式丰富但其表层面料易脏，且拆卸清洗易导致其颜色发生改变不易保养3布皮功沙发结合了皮质功能沙发和布艺功能沙发的优点在靠背扶手等易脏却不易拆洗的地方使用皮质材料而其他与人体密接触又易拆洗的地方则采用了布艺材料，既方便清洁，又提高了产品的美观度。中国功能沙发行业发展历程中国功能沙发行业发展至今可分为初步发展阶段和市场开拓阶段。从普及率角度来看由于中国功能沙发行业起步较晚现阶段功能沙发的市场普及率仍低未来存在较大发展空间（见图2-2：

图2-2中国能沙发行业发展历程（1）初步发展阶段（1998年-2010年）

来源：头豹研究院编辑整理1998年名家居企业敏华控股收购沙发品牌芝华仕在中国内地市场布局功能沙品牌销售模式开启了功能沙发在中国内地的发展2005年敏华控股赴新加坡上市筹集资金约8,000万港元用于在惠州建造工厂该项目建成后敏华控股深圳工厂的产能扩大近10倍。但由于二级市场的交投不活跃，市盈率低，2009年敏控股选择在新加坡退市。2010年4月，华控股转战香港主板市场，上市后，市值扩大8-9倍，集资金16亿港元敏华控股利用该资金扩建惠州工厂新建吴江工厂现阶段惠州单间工厂的沙发能位于世界前列这一时期受益于敏华控股先后两次上市的影响功能沙发产品知名度断提升顾家家居喜临门左右家私等众多沙发品牌商相继推出功能沙发产品拓宽企产品矩阵，从而推动功能沙发行业的初步发展。（2）市场开拓阶段（2011年至今）2012年，球知名功能沙发品牌La-Z-Boy与国软体家居高端品牌顾家家居达成y能沙发的发展将进入中外品牌多元化竞争阶段8年1月顾家家居与知名沙发制造Natuzzi成立合资公司纳图兹贸易（上海）有限公司。2018年2月，顾家家居收购德国名软体家具品牌lfBnz100%股。中国功能沙发生产商纷纷通过收购海外知名中高沙发企业的方式提升自身在空间设计产品研发及制造等方面的能力加强中高端功能发市场布局进一步加速中国功能沙发行业的发展截至8年中国功能沙发行业达1较4增加将近一倍但中国功能沙发渗透率不足与美国超过发普及率相比仍存在较大差距中国功能沙发行业正处于低渗透、高增长的红利时期。中国功能沙发行业市场现状从产品种类角度分析随着中国消费者对功能沙发接受度的提高各大家居品牌持续耕功能沙发市场不断研发出不同功能和样式的功能沙发现阶段市场上的功能沙发主涵盖以下几类（1以整姿态为主的功能沙发该类功能沙发可实现不同的坐姿和不同躺卧角度切换部分沙发还增加了转向和摇摆的功能发可实现折叠推拉拼合等功能可有效提升空间利用率（3添加附加功能的沙发D灯器等功能，满足不同消费者的个性化需求（见图2-3。图2-3功能发主流产品类别及功能来源：企业官网，头豹研究院编辑整理从购买产品价格角度分析具有多年市场运营经验的功能沙发行业专家表示不同材沙发价格存在差距皮质功能沙发的单价较高皮布功能沙发次之布艺功能沙发价格最低以皮质功能沙发和布艺功能沙发为例市面上主流的皮质功能沙发价格主要分布在25,000元间，占比为40.5%，次是8,00015,000元占比为25.4%。而布艺功能沙发产品价格主要分布在5,00010,000元之间其中8,000-10000元产品占比高达44.6%，5,000-8,000元产品占接近40见图2-4根据数据分析功能沙发品类的价格带宽，但皮质功能沙发和布艺功能沙发的购买消费均以中低端产品为主。图2-4功能发产品价格分布情况，2018年来源：头豹研究院编辑整理从功能沙发生产商分布情况分析，功能沙发的市场需求与当地经济发展水平、房地市场景气度和居民人均可支配收入密切相关，经济发达地区对功能沙发等改善生活品质家具有更强的需求，且购买能力更强，因此中国功能沙发生产商主要分布在珠三角及长角地区。其中敏华控股、富丽国际、顾家家居等中国品牌分别分布在香港、深圳和杭州夏图集团和Nattuzi等国际品牌的生产基地集中在上海（见图2-5。图2-5中国能沙发生产商分布情况来源：头豹研究院编辑整理中国功能沙发行业产业链中国功能沙发行业上游市场参与者为原材料供应商中游主体为功能沙发生产商下涉及销售渠道和消费者功能沙发产品通过家居卖场商超百货专卖店及电商平台等渠销售给终端消费者（见图2-6。图2-6中国能沙发行业产业链来源：头豹研究院编辑整理上游分析中国功能沙发产业链上游市场参与者为原材料供应商为中游功能沙发生产商供应面料钢材木材海绵及包装材料等原材料在众多原材料中面料钢材木材及海绵需求量较大其中钢（功能铁架的技术门槛较高根据功能沙发龙头企业敏华控股年报数据显示，2015-2019财年敏华控股原材料成本的比重均超过80%（见图2-7。因原材料价格波动直接影响功能沙发生产商的采购成本，从而影响企业的盈利能力。图2-7敏华股成本架构，2015-2019年（1）面料

来源：敏华控股年报，头豹研究院编辑整理面料主要用于功能沙发外表面的包裹，以真皮（牛皮、为主，在生产成本中的占最高，约为35%-45%由于沙发外表面的包裹所需的皮革面积大，部分沙发的生产必须使用整张牛皮，且外表不得有明显的伤痕和瑕疵，因此功能沙发生产商对上游皮革原材料供应商的要求较高。从原材料价格走势分析，海宁皮革价格指数自2016年开始整体呈现下降的趋势，功能沙发生产商成本随之减少，企业的盈利能力有望进一步提升（见图2-。图2-8中国宁皮革价格指数趋势，截至2019-05-17（2）钢材

来源：头豹研究院编辑整理钢材主要用于制造功能沙发的功能铁架，功能铁架作为功能沙发的伸展装置，是功能沙发生产的最核心的部件，在生产成本中占比约为10%-15%从供给层面分析，根据国家统计局数据显示，2014年至018年中国钢材产量呈稳定态势，年产量保持在10亿至11亿吨右波动，可充分满足供应市场需求。从价格层面分析，根据中国钢铁工业协会数据显示，自2016起，由于环保限产对供给端的约束进一步加强及钢铁原燃材料（煤炭等）价格上涨，致使钢材价格呈现大幅上涨的态势，直至2018年下半年有稍许回落，但仍保持在高位（见图钢材价格的大幅波动将进一步增加功能沙发生产商控成本的难度，对企业成本控制和议价能力提出更高要求。图2-9中国材综合价格指数走势，截至2019-09-27（3）木材

来源：中国钢铁工业协会，头豹研究院编辑整理木材主要用于功能沙发主体架构的搭建，在原材料生产成本中占比约为5%-10%。木材材质分析，用于制造功能沙发的木材材质包括松木、橡木、楸木、胡桃木、梨木、桦木及黄杨木等。松木主要用于功能沙发内部架构搭建，楸木、胡桃木、梨木、桦木及黄杨木等主要用于外形搭建。林木种植业的发展直接影响功能沙发木材原材料的供应及成本。从价格层面分析，根据中国木材与木制品流通协会数据显示，中国木材价格综合指数波动幅度不大，长期在120%至130%围内波动，因此木材原材料价格波动对功能沙发生产商的生产成本影响较小（见图。图2-10中木材市场价格综合指数（TPI，截至2090-0（4）海绵

来源：中国木材与木制品流通协会，头豹研究院编辑整理海绵作为一种垫材主要用于功能沙发中坐垫扶手靠背等部位填充在原材料生成本中占比约为5%于海绵体积较大功能沙发生产商在采购海绵原材料时除考虑品质量外，还会考虑运输半径和物流成本。海绵上游原材料PG（软泡聚醚、DI、TDI和聚合物多元醇的生产工艺在中国发展已相对成熟价格整体均呈现下降的态势如无突事件发生供给和价格均较稳定因此海绵原材料对功能沙发产品成本波动影响（见2-1。图2-11中海绵主要原材料价格走势，截至2019-10-08来源：头豹研究院编辑整理中游分析中国功能沙发行业中游主体为功能沙发生产商中国功能沙发行业进入门槛低导致业内品牌众多良莠不齐小型功能沙发生产商多集中于低端市场产品同质化严重以华控股和顾家家居为代表的功能沙发龙头企业依托自身的品牌影响力渠道优势及规模势，主要布局中高端市场。与中小企业相比，龙头企业拥有更强的规模优势与议价能力。2016年以敏华控股顾家家居喜临门等企业纷纷通过并购的方式丰富和拓宽高端奢侈家具品牌的种类，增加企业自身的行业竞争力与口碑。2016年11月，敏华控以不超过4.2亿港元总对价收购“Flemin欧宜居”母公司eup公，占股50%。2017年11月，喜临门以4,470.9万美元购买SOLND持有的嘉兴米兰映像家具有限公（以下简称“米兰映像”51%股权米兰映像主要产品为M&D中高端沙发，并且在中国境内独家代理意大利原装进口的Caeaudx系列产品。2017年1，美克家居全资子公司美克国际事业贸易有限公司以42万美元购买USldingsLimid家公司60%权2017年12月美国际事业贸易有限公司旗下子公司VIVETINC.成功收购oeeFegCrp.权，收购价为0美元。8年1顾家家居与Natuzzi成立合资公司纳图兹贸（上海有限公司该公司将具体执行顾家家居与Natuzzi在大国区Natuzzitalia和atuzziditions两大品牌零售网络的发展以及经营，顾家家居以自有资金投资6,500万欧元，持有合资公司51%的股权208年2月顾家居全资子公司顾家投资管理有限公司以2元估值购买LoComGmbH&Co.G持有的lfBzG&Co.G股权（有限合伙份额）及RBManagementG图2-12。对于中国主流功能沙发企业而言，参与海外并购的重要目的是寻找资源和挖掘潜力提升企业自身在中国市场的优势地位同时涉足更广阔的国际市场，并提升企业的综合竞争力。图2-12中功能沙发生产商外延并购相关案例来源：头豹研究院编辑整理下游分析中国功能沙发行业下游涉及销售渠道和消费者功能沙发产品通过家居卖场商超百货、专卖店等线下渠道天猫京东淘美居等线上渠道流向终端消费者现阶段功能沙发品仍以线下渠道为主流渠道，销售额占比高达渠道销售额占比为受益于电子商务的崛起中国消费者线上购物习惯逐渐养成先于网上浏览挑选到线下实体店铺体验这种购物模式也逐渐在功能沙发市场盛行为应对这一趋势敏华股顾家家居左右家私等主流功能沙发企业纷纷布局线上渠道以敏华控股为例敏华股线上自营渠道包括天猫旗舰店和淘美居1年敏华控股旗下芝华仕品牌在天猫开旗舰店其线上产品功能性较弱但外观美貌性突出与线下产品形成明显差异8年十一当天，敏华控股订单量突破25354单，售额突破8,629.6万元2015年3，华控股开通淘美居网上销售平台聚焦高端化产品通过线上浏览下单线下体验配及售后服务的方式实现多销售渠道的资源互补发挥协同效益未来功能沙发企业有望过线上线下两种渠道的结合实现线上下单线下送货确保消费者能够在最短的时间内最便捷的方式完成购买流程。消费层面，功能沙发在中国仍是一种新颖小众的产品，在功能沙发的消费者中，25至40岁消者最多占比超过50%其次是40-65岁占比为25.4%功能沙发消费体呈现年轻化的趋势80后90已是功能沙发消费的绝对主力其中又以商务人士和领居多（见图2-13。图2-13中功能沙发行业消费者年龄分布情况，2018年来源：头豹研究院编辑整理中国功能沙发行业市场规模中国功能沙发行业起步较晚与成熟的欧美市场相比功能沙发产品在中国仍属于小众消费家居产品但近五年来随着中国经济的持续发展及居民生活节奏不断加快更多居民在消费过程中更倾向于选择高舒适性的功能沙发中国功能沙发行业呈现快速发展的态势2014年至018中功能沙发行业市场规（按销售额统计由505亿元增长至92.1亿元，年复合增长率为16.1%。来五年中国功能沙发行业将保持243%的年复增率增长，预计到2023年中功能沙发行业的市场规模将达2732亿元（见图214。图2-14中功能沙发行业市场规模（按销售额统计，20-023预测来源：头豹研究院编辑整理2019年后国功能沙发行业市场规模保持快速增长的依据包括但不限于以下因素：中国居民人均可支配收入持续攀升居民消费不断升级品质家居将成为中国民重要的消费热点功能沙发凭借其高舒适性多功能性备受消费者青睐未来需求量有持续增加此外功能沙发还能解决小户型空间不足的痛点有效提升空间利用率符合代居民精致居住环境的需求。功能沙发在中国的发展尚处于市场开拓期市场普及率较低2018年中国功能发普及率不足15%美国40%普及率相比差距显著中国功能沙发行业增量市场空间巨大。中国功能沙发行业驱动与制约因素驱动因素功能沙发购买门槛降低原材料的革新及产品种类的不断丰富降低了功能沙发的购买门槛从而推动功能沙发业的发展。原材料的革新带来成本红利2013年敏华控股针对现代人对沙发的独特需求研发出一种高仿真皮的科技布面料该面料具有超强的透气性高覆盖性和柔软度同时具有皮的外观色泽纹理布艺面料的透气性和柔软度兼具极佳的透湿性和透热功能既环保健康又时尚舒适，且使用该面料的功能沙发产品较真皮沙发明显下降。功能沙发产品种类不断丰富价格带横跨几千元至几万元不等不仅拓宽了目标受众群，还降低了功能沙发的购买门槛。早期，功能沙发以万元级别的真皮3+1座品为主高昂的价格让众多消费者望而却步随着功能沙发行业的不断发展功能沙发产品的品类断增加功沙发产品逐渐由万元级的真皮3+1座功能沙发拓展至几千元级别的布艺3+1座功能沙发及单椅沙发功能沙发购买门槛不断降低以芝华仕品牌产品为例现阶段芝仕单椅价格范围涵盖2,500-6000不等多座沙发价格涵盖4,000-17000元不满足消费者不同消费需求（见图3-1。图3-1芝华产品价格分布情况来源：芝华仕天猫旗舰店，头豹研究院编辑整理城镇化进程加快中国正处于城镇化进程快速发展时期城镇化进程加快为功能沙发行业的发展提供广的市场空间2014年至2018年国城镇化率由54.8%长至59.6%中国城镇化率持续攀（见图3-224年3月中共中央国务院发《国家新型城镇化规（2014－200年提出稳步升城镇化水平和质量争到2020常住人口城镇化率达到60%。随着国家战略的实施大量农村人口将迁往城镇城镇人口的比重将不断增加这将带来大量新增城镇居民住房需求基于中国居民的搬迁装修习惯大部分居民在迁入新居装修时会更换家具对于沙发的更换比例更高城镇居民收入水平相对较高购买能力较强对新鲜事物接受能力强对功能沙发有更高的接受度与认可度因此城镇化进程加快将明显带动功能沙发行业的市场需求。图3-2中国镇化率变化情况，2014-2018年来源：国家统计局，头豹研究院编辑整理制约因素功能沙发生产成本提升贸易摩擦和人力成本增加带来的成本提升不断压缩功能沙发生产商利润空间不利功能沙发行业的快速发展美国是中国功能沙发最大的出口国之一2018年9起美国对从中国进口家具产品开始加征10%关税。2019年5月，美国对从中国进口产品关税从10%提升至25%。关的进一步提升，成本也随之提升，中国功能沙发出口企业原本的价格优势逐渐减弱导致中国功能沙发企业竞争力大幅下降与此同时受中国经济持续高增长和劳动力供需关系变化的影响，劳动力成本持续上升。2014至2018，中国城镇单位就业人员平均工资由0增加至1元年复增长率为100图3-3。沙发制造业属于劳动密集型产业其发展依赖大量的劳动力人力成本的增加会直接导致能沙发企业生产成本增加，压缩企业的利润空间。图3-3中国镇单位就业人员平均工资走势，2014-2018年来源：国家统计局，头豹研究院编辑整理以功能沙发龙头企业敏华控股为例敏华控股凭借强大的成本优势及品牌议价能力多年来均保持稳健的盈利能力，2015财年至8财年毛利率保持在，净利润率保持在15%以上2019财年贸易摩擦及人力成本增加等因素影响敏华控股毛率和净利润率有所下滑（见图3-4。图3-4敏华股毛利率及净利润率变化情况，2015-2019财年来源：敏华控股年报，头豹研究院编辑整理消费者教育不足产品认知度低是阻碍功能沙发普及的重要因素从普及率角度分析功能沙发在中国仍处于市场导入期2018年中国功能沙发普及率仅为13.5%而美国功能沙发的普及率超过40（见图3-5中国与美国功能沙发市场普及率的落差原因在于美国市场功能沙发发展时间长，长期的消费者教育促成了较高的产品认同度。相比于美国功能沙发的长期发展中国功能沙发市场是从近十年才开始加速发展功能沙发产品在中国市场仍属于小众消费家居产品大部分消费者对于功能沙发缺乏明确的定义较少接触和了解功能沙发缺乏对功能沙发产品的认知因此大部分消费者在进行沙发购买决策过程中尚未把功能沙发纳入选择范围内，从而制约功能沙发产品的普及。图3-5中国美国功能沙发普及率走势，2014-2018年来源：头豹研究院编辑整理中国功能沙发行业政策及监管分析中国政府尚未针对功能沙发行业出台具体的政策法规，已有政策均是从宏观角度出发推动功能沙发行业发展中国政府先后出台《关于加快培育外贸竞争新优势的若干意见、《中国家具行“十三五发展规划《关于完善促进消费体制机制进一步激发居民消潜力的若干意见等一系列政策从加快城镇化进程鼓励技术创新促进产业升级及鼓扩大消费等方面推动功能沙发行业的发展（见图4-1。2014年3国务院发《国家新型城镇化规（20142020年提出稳步提升城镇化水平和质量，力争到2020年常住人口城镇化率达到60%左。城镇化发展过程城镇人口不断增加，将带来购房装修需求的提升，有效推动功能沙发行业的发展。2015年2月，国务院发布《关于加快培育外贸竞争新优势的若干意见，提出继续巩固和提升纺织服装箱包鞋帽玩具家具塑料制品等劳动密集型产品在全球的导地位该政策的发布将加快家（包含功能沙发行业行业自主创新与技术改造进一提升中国的家具（包含功能沙发）行业在国际竞争中的地位。6年3中国家具协会发《中国家具行“十三五发展规划提出坚持行业转型升级加强品牌建设促进贸易发展提升行业设计水平加强知识产权保护该政的发布将为家具行（包括功能沙发内设计研发能力突出品牌形象良好的企业带来新发展契机。6年6月，国务院发布《关于发挥品牌引领作用推动供需结构升级的意见提扩大城镇消费鼓励家电家具汽车电子等耐用消费品更新换代适应绿色环保方快捷的生活需求刺激城镇消费对于功能沙发行业的发展有着重要作用一方面城镇居可支配收入相对较高购买能力强对新鲜事物接受能力强是推动功能沙发发展的主要力另一方面城镇居民对家具的品牌设计质量品质有更高的要求有利于推动功能发产品的升级和完善。8年9国务院发《关于完善促进消费体制机制进一步激发居民消费潜力的若干意见出（1绕消费需求旺盛与群众日常生活息息相关的新型消费品领域充分发挥市场机制与企业主体作用构建新型消费品标准体系以标准实施促进质量提升结合消费细分市场发展趋势开展个性定制消费品标准化工作庭等领域消费品标准制定加大新技术新产品等创新成果的标准转化力度该政策的发布强化消费领域企业和个人信用体系建设提高消费者主体意识和维权能力为功能沙发产品创建安全放心的消费环境。图4-1中国能沙发行业相关政策来源：头豹研究院编辑整理中国功能沙发行业市场趋势线上线下融合发展大势所趋近五年来，中国电子商务行业发展迅猛，2014年至2018，中国电子商务交易额由16.4万亿增长至316万亿元，年复合增长率为17.9%见图5-1着后、90后轻消费者逐渐成为家居消费市场主力，年轻一代消费者热衷于网购，且对生品质要求不断提高，这将促使市场消费方式、习惯发生巨大改变，电子商务是各行业未来重要的发展趋势。但由于功能沙发产品体积、重量大及对售后服务和体验要求高等性质，制约了功能沙发电商的发展。而电子商务与功能发企业的融合可有效提升传统功能沙发行业的资源配置效率和运营管理能力。通过电子商务模式，功能沙发产品直接流向终端消费者，功能沙发生产商拥有价格优势，且在展示、导购到物流等方面占据主导地位。但由功能沙发与人体接触密切，且接触时间长，消费者在购买前注重体验，线下实体体验店可或缺。因此线上线下融合发展的服务模式将是未来功能沙发行业发展的重要趋势。图5-1中国子商务交易额，2014-2018年来源：商务部，头豹研究院编辑整理5.2 智能制造是功能沙发行业升级的重要方向在生产方面功能沙发制造行业属于劳动密集型行业随着人力成本和原材料成本不断上升功能沙发行业自动化建设刻不容缓通过数控化机械化设备的运用功能沙发生产商可有效提升企业生产效率和资源利用率并在确保产品质量一致性的同时还有利于节能减排同时市场需求的变化及行业竞争加剧要求企业必须快速响应市场功能沙发生产商除利用自动化的制造设备与模块化的生产经营方式来应对市场环境变更外还可通过信息系统的智能化来提高反应速度生产管理体系可帮助企业实现资源利用最大化以达到降低成本提升产品质量缩短生产周期的效果信息化管理将现代信息技术与先进的管理理念有机结合让产品设计原材料采购生产销售等环节紧密衔接有效整合企业内外部资源提高企业效率和效益，增强企业核心竞争力。以功能沙发行业龙头敏华控股和顾家家居为例2017年华控股携手丰田等世界智能制造团队在全球范围内引进高端智能制造人才共同研发和引进自动化设备和机器人并建立多个自动化工厂朝着工业40的智能化无人工厂”方向发展同时敏华控股在行业内率先建立了智能仓库大幅提高了仓库管理效率实现了全流程全系统的智能（见图527年顾家居携手数据通信解决方案提供商锐捷网络股份有限公司以无线EW办公解决方案和智能工厂无线解决方案为核心，针对办公环境和仓储区的不同需求，进行了全面部署与改造实现极速无线的办公环境和13平米仓储无线全覆盖顾家家居无线网络的全面升级为其业务腾飞提供了坚实有力的保障可见在人力成本和原材料成本不断上升的背景下智能制造将成为功能沙发制造业的核心竞争力也是各功能沙发企业未来发展的重要方向。

图5-2敏华股智能化生产控制系统来源：头豹研究院编辑整理中国功能沙发行业竞争格局分析中国功能沙发行业竞争格局概述中国功能沙发行业集中度高且呈“一超多强的竞争格局由于功能沙发对核心能架电机等性能要求更高消费者在购买功能沙发产品时更注重其功能性舒适性对产品的性价比耐用性品牌背书等要求更高因此消费者更倾向于购买品牌产品这促功能沙发行业形成高集中度的特点其中敏华控股依托自身强劲的制造能力及成本控制力为消费者持续提供质量好且性价比高的产品加之多年积累形成的品牌知名度为企业展铸就强大的护城河。现阶段，敏华控股以45%左右的市场份额稳居行业龙头地位，顾家居、夏图集团、富丽国际及Natuzzi等企业凭借自身的渠道和品牌优势在功能沙发行也取得了先发优势但由于功能沙发产品并不是公司的核心产品因此在市场份额方面顾家家居夏图集团富丽国际及Natuzzi的市份额占比均未超过10%敏华控股龙头优势显著图。

图6-1中国流功能沙发品牌介绍来源：企业官网，头豹研究院编辑整理中国功能沙发行业投资企业推荐深圳法雷尔家私制造有限公司企业概况深圳法雷尔家私制造有限公（以下简“法雷尔成立于3年是家集研发生产安装与售后于一体的家具企业法雷尔旗下自主品牌有法雷尔汤姆士和固特真皮发经过0余年的发展法雷尔已成为国际知名的沙发制造企业法雷尔沙发产品已远出口至世界0多个家和地区，品牌专卖店遍布中国各大中城市。此外，法雷尔在深圳龙岗坑梓工业区还拥有0方米的工业园，拥有0余名熟的技术工人，沙发年产能达30万套。主营产品法雷尔旗下拥有智能沙发、功能沙发、休闲沙发和软床四个系列产品（见图。法雷尔在中国主推智能沙发系列和功能沙发系列。其中，法雷尔智能沙发的特点是比普通功能沙发融入了更多的科技元素，具有伸展收缩、按摩、电动触摸感应、音乐播放、头枕活动等功能。功能沙发系列也是法雷尔的特色产品，法雷尔作为中国最早研发和生产功能沙发的企业之一，至今已自主设计和研发过0多款功能发，其中近百款功能沙发已得国家专利。图6-2法雷主营产品介绍来源：法雷尔企业官网，头豹研究院编辑整理投资亮点（1）品牌优势法雷尔通过经营模式、行业地位、创新等方面塑造企业自身的品牌形象：①经营模式法雷尔率先“4S”经营理念引入家具行业独创4S家经营模式促使产品品质和服务水平不断提升；②行业地位：法雷尔先后获得“广东家具行业软体沙发重点品牌、中国家博会颁发的“行业翘楚将、32深圳国际家具展“质量环保金奖”等称号；③创新方面法雷尔积淀0余年的技力量汇集0人专业队优势且长期与意大利法国等著名设计师进行技术合作积极引入国际先进设计理念让法雷尔设计走在潮流前沿法雷尔过各方面能力的塑造，有效地提升品牌知名度和影响力，构筑产品的溢价基础。（2）渠道优势法雷尔注重销售网络建设产品远销北美欧洲亚洲中东南非等100多个国和地区品牌专卖店相继在中国各大城市建（见图6-3线上渠道方面法雷尔现已上法雷尔天猫旗舰店和法雷尔京东旗舰店法雷尔销售网络布局位于行业领先地位并已成公司重要的竞争优势①一方面有利于提升法雷尔品牌的知名度②另一方面作为销售终可充分了解消费者需求为消费者提供优质的服务为法雷尔未来进一步提高市场份额奠了良好的基础。

图6-3法雷专卖店区域分布情况来源：法雷尔企业官网，头豹研究院编辑整理东莞市洋臣家具有限公司企业概况东莞市洋臣家具有限公（以下简“A家家居于1988在东莞市大岭山镇成立主营业务为板木、实木、软体家具的设计、开发、生产及销售。2009年，A家家居在中快速建立0多家专卖1年A家家居连锁专卖店突破0年销量突破3亿元。2015，A家家居开启互联网+新模式，同时搭建28,000平方米多功能工厂展厅。A家家居还先后获得了“中国0强最具价值品牌证书“中国环境标志产品认证证书”及“广东省名牌产品”等称号。主营产品A家家居现已拥有板木、实木、功能沙发、布艺沙发、真皮沙发、软床、床垫、儿童美式等39产品类型并形成了木板系列沙发系列睡眠中心客餐厅配套儿童系列五大系列产品，产品矩阵丰富，可满足更多客户对个性家居的需求（见图6-4。图6-4A家居主营产品介绍来源：A家家居企业官网，头豹研究院编辑整理投资亮点（1）品牌优势在品牌传播方面A家家居每年品牌投入递增50%近五年投入接近10元A家居以邀请明星做代言人在人口聚集地投放广告等方式加大品牌宣传力度品牌形象不升级2010年A家家居签约影视明星陈建斌为品牌代言人2016年A家家居广告登陆美国纽约时代广场大屏幕。2018，A家家具签约影视明星黄圣依为品牌代言人。在高入、重宣传的战略布局下，A家家具已铸造良好的品牌效应。（2）生产与销售优势生产方面，A家家居旗下拥有13,000名员工14大生产造基地，1,755亩生产工厂并已在越南建设450亩原材料生产基地A家家居生产优势显著销售方面A家家居打通线上线下销售渠道实行O2O独立大店模式通过独立大店模式强有力地提升品牌名度同时拓宽销售渠道而经销商则通过O20独立大店形式可获得A家家居从市调研卖场选址形象包装到人员招聘培训促销活动执行再到开业后的日常运营购促销团队打造的全方位支持基于双赢的局面A家居连锁大店数量呈现快速增长态势，至今A家家具已在中国拥有5,000家专店，遍布一二三四级城市（见图6-5。图6-5A家居门店遍布全国各地来源：A家家居企业官网，头豹研究院编辑整理深圳市左右家私有限公司企业概况深圳市左右家私有限公司（以下简称“左右家私）成于1986，总部位于广东圳是一家集软体家具设计研发生产销售及售后服务为一体的家具企业发展至今左家私拥有近3,000家门在中国市场实现广度和深度覆盖旗下推出满足用户多元化需的多个品牌及产品系列已陆续进入全球多个市场同时右家私还通过布局五大产业园占地面积近100万平方，构建起一条集研发、设计、生产、销售于一体的完整产业链。主营产品左右家私经营产品种类众多，品类齐全，除主营沙发外还兼营休闲椅、电视柜、茶几角几餐桌餐椅床床垫等配套产品系列左右家私先后研制开发了左右电商左右沙发时光系列左右沙发国际系列左右沙发情景系列左右皮洛克时尚家居及左右智能等多个产品系列，其"左右"品牌系列产品已成为中国沙发市场的知名品牌（见图6-6。图6-6左右私产品示例来源：左右家私企业官网，头豹研究院编辑整理投资亮点（1）品牌优势自成立以来左右家私就高度重视品牌战略的发展通过开展一系列品牌形象营销活动巩固企业的品牌地位提升消费者对企业品牌的认知度和忠诚度3年左右家私签约著名主持人杨澜为品牌代言人凸显产品定位提升自身产品的品牌形象5年左右家私为博鳌亚洲论坛提供专用座椅6年左右家私助力中国绿化基金会“百万森林计7创IP“左右陪伴日”吸引大批用户的参与品牌知名度迅速提升208年左右家私登陆米兰国际家具展主展馆参展随着左右家私品牌在消费者中知名度的不断提升左右家私全渠道的产品获得更高的溢价。（2）产品质量优势燃料乙醇行业供需情况分析、需求层面看，若按规划实现E10乙醇汽油（90%普通汽油+10%燃料乙醇）的全国范围推广，预计未来每年对燃料乙醇的需求量将超过1200万吨。目前全国正在推进中的燃料乙醇项目产能规模达395.5万吨。2020年我国实现乙醇汽油全覆盖后，国内燃料乙醇的供需缺口将超过500万吨/年。长期以来，我国既是人参生产大国,也是消费大国，但人参的进出口状况却存在巨大反差。2018年，人参出口额是进口额的8倍，但出口价格却是进口价格的14.33%；人参出口量微弱上升，进口量大幅度增长，进口量同比高达137.58%；人参出口平均价格为51.84美元/公斤，同比大幅下降27.32%，出口价格低于国内人参统货交易价。而人参进口平均价格却高达361.81美元/公斤，同比增长4.85%，这突显了我国人参产业出口主要是以原料为主，量大但附加值低；而进口人参则主要是价值高的精加工产品，量小但附加值高。因此，亟待在人参产业整合、产品附加值提高、市场推广和品牌建设等方面精耕细作。根据罗兰贝格提供的燃料电池汽车的数据测算，欧洲市场燃料电池小汽车的综合使用成本达到0.24欧元/km，高于纯电动和柴油汽车的综合使用成本。因为氢气出售时会考虑氢气制备、运输以及加氢站建设、运营等成本，所以氢气价格里面包含了这些相关配套设施的成本。因此这一成本就是氢能源以燃料电池形式应用到小汽车上的全成本。从企业获得融资金额的维度分析，融资额度超过1亿美元的资本流入并不罕见，说明全球医疗器械行业有着相当大的市场潜力。1亿美元以上的融资有3起，合计20.60亿美元，占全部融资71.15%；5000万美元-1亿美元的融资有6起，合计3.52亿美元，占总数的12.16%；3000万美元-5000万美元的融资有10起，合计3.98亿美元，占总数的13.75%；3000万美元以下的融资还有8起，合计0.85亿美元，占比2.95%。工业循环水处理使用的药剂主要有阻垢剂、缓蚀剂、杀菌灭藻剂、清洗剂、预膜剂等。?工业锅炉用水也是工业用水的重要部分。工业锅炉是一种常见的能量装换设备，用来生产蒸汽或加热水，广泛地应用于电力、机械、化工等工业部门及人们的日常生活中。按照锅炉产生的蒸汽压力可分为：高压锅炉、中压锅炉、低压锅炉；按照锅炉的流量可分为大容量（大型）锅炉、中容量（中型）锅炉、小容量（小型）锅炉。工业锅炉用水的水源一般为自来水和地下水，使用未经处理的水容易对锅炉造成结垢、腐蚀和汽水共腾等危害。结垢直接影响传热和汽水正常循环，形成垢下腐蚀，浪费燃料，缩短锅炉寿命，严重时引发胀管、变形或爆管事故。腐蚀则直接影响材料强度，严重时造成裂纹、泄漏甚至爆炸事故。汽水共腾直接影响蒸汽质量，可能导致过热器及其它用汽设备结垢甚至引起安全事故。为锅炉提供合格的水，是保证锅炉安全经济运行必不可少的手段。工业锅炉水处理的常用方法有锅外水处理和锅内水处理，使用的药剂主要有：缓蚀阻垢剂、除氧剂、给水降碱剂、离子交换剂、再生剂、软化剂、碱度调节剂、清垢剂等。我国农业用水量在国家总体用水量中占有非常大的比例，国内存在生产力发展水平低下的问题，人们对生态保护的意识非常薄弱，水利设施非常简陋，再加上地下水的过度利用，使水资源问题越发严重。此外，农药等的利用使大量的水资源遭到了污染和破坏，这无疑使本就匮乏的农村水资源“雪上加霜”。我国和水资源相关的法律规定国家对水资源实行取水许可制度及有偿使用制度，但农村集体经济组织和成员使用集体经济组织所用的水塘水不受限制。这种制度无疑在法律上加剧了农村人口利用水资源的无限制性。当采用形态学鉴别和免疫组化分析仍然难以确诊时，需要通过分子诊断技术来鉴别诊断，寻找基因水平的异常改变，为确诊病变的性质或类型提供依据，如克隆性基因重排检测用于鉴别诊断淋巴造血系统病变的良恶性及T、B分型等。分子靶向治疗是当前肿瘤治疗的热点，分子靶向药物针对特异的分子靶点，因此患者在采用靶向治疗前必须对相应的分子靶点进行分子病理检测，如乳腺癌HER2基因状态检测等。这些分子病理检测都是选择相应的分子靶向药物治疗的前提，直接关系到治疗方式和临床疗效。对于直播电商产业链，“场”指平台。如果说直播接下来成为电商的标配，那么所有的流量平台，理论上都有机会切入直播电商。从目前切入的类型看，有三大类平台：电商平台（淘宝、拼多多、京东等）、内容社交平台（抖音、快手、微博等）、种草类平台（小红书、B站）。总体来看，目前淘宝直播、快手和抖音在直播电商中发力较早且出台各类扶持政策助力直播电商生态的构建，其他平台也纷纷发力，包括微信等均已上线自己的直播板块。长远来看，电商和内容之间的边界将逐渐模糊，直播电商将成为电商平台、内容社交平台以及种草类平台的标配，利好直播电商的全面发展。竞争格局上，龙头企业份额较为集中，CR3达62%。康宝莱一家独大，享近半市场份额。由于康宝莱定位体重管理细分市场（体重管理类占总营收64%），并采取直销模式，先发优势明显，占据了较大的市场份额。由于进入较早，加之技术优势，外资企业在产品创新上更有竞争力，在消费者中具有较高的认可度与知名度。在精准医学的发展中，美国政府成功地使用了非常清晰的支持研究、开放政策、吸引人才、引导应用的４种策略。早在２００６年，美国就以政府的名义支持启动了ＴＣＧＡ，即“癌症基因组图集”计划。这一计划耗资数亿美元，分析了超过３万个癌症基因组，鉴定了与癌症相关的上千万个突变形式。这一计划动用了联邦政府的资金支持，是一种美国形式的“举国体制”的表现。杀菌灭藻剂，又称杀生剂、杀菌剂，是一种能杀死水中细菌和其他简单生命体的化学品。由于循环冷却水的温度、pH适宜，营养丰富，因此容易滋生微生物，产生生物粘泥，从而造成管线、设备及冷却塔的堵塞和结垢，降低热交换器的传热效率和冷却塔的冷却效率，造成药剂失效或部分失效，使药剂不能发挥应有的缓蚀阻垢效能，生物生长繁殖还带来了腐蚀问题。杀菌灭藻剂按作用机理不同可分为氧化型和非氧化型两大类。氧化型开发较早，品种较多，主要包括：氯气、嗅系杀生剂、二氧化氯、过氧化物和臭氧等五大类；在非氧化型方面，我国成功研制了卤代海因、异嚷哩琳酮、季铵盐和季麟盐等杀菌灭藻剂产品，实现工业应用的主要以季铵盐及其复配物为主，代表产品为十二烷基二甲基节基氯化铵（1227）。水系统中藻类和其它微生物种类多样，单一用药易产生抗药性，这就要求杀菌灭藻剂品种必须多样化且氧化型与非氧化型能够复配使用，才能满足不同系统需要。我国智能医疗机器人产业快速发展，据国际机器人联盟(IFR)统计数据测算，2018年我国智能医疗机器人市场规模达到34亿元，预计到2025年，我国智能医疗机器人市场规模将突破百亿元。目前，数字化、智能化成为智能医疗机器人重要发展方向，随着国内产学研合作的逐步深入，以及资本对产业热点的追逐，智能医疗机器人技术研发进展不断加快，产品将向更多应用场景延伸。苹果已经成功地多次自我改造。除了iPod、iPhone和AppleWatch等知名产品的创新外，该公司还通过广泛的合作伙伴关系，稳定其医疗保健生态系统的结构。日前，该公司正与ZimmerBiomet合作，开发一个新的智能手表应用程序，以支持髋关节和膝关节置换患者的术后恢复，纳入患者和医生的活动报告。它还捐赠手表，以帮助研究和加强其在健康生态系统中的地位：例如，向北卡罗来纳大学医学院的研究人员提供帮助管理和跟踪饮食失调。我国燃料乙醇行业实行严格的行业准入制度，定点生产、定向销售、封闭流通、政府定价，生产企业需经国家批准、获得定点采购资格后才能向中国石油天然气集团(中石油)和中国石油化工集团(中石化)两大石油公司供货。定点采购限定于生物质燃料乙醇，国内现阶段仅8家定点生产企业，分别为安徽中粮生化、吉林燃料乙醇、肇东中粮生化、河南天冠、国投广东生物质、广西中粮生物质、内蒙古中兴能源、山东龙力生物，各家企业均有限定的销售区域，行业高度集中。而AI技术又进一步发现、判断、分析并最终解决用户的隐性需求和衍生型需求，这既能扩展厂商的业务范围和盈利空间，还在一定程度上推动在线教育整体市场规模的扩大。此外，AR等沉浸感强的新兴技术，为实操性强或场景化要求高的学科也创造了新的机遇，不断丰富在线教育学科内容和教学形式。同时，教育直播互动的推广打破了时空的界限，也加快了在线教育向三四线城市转移的进程，多样化可自主选择的教学模式不断满足着变化多端的用户需求。知识付费模式的发展，用户知识付费习惯的培养也推动着教育厂商不断深挖垂直场景需求，大范围个性化教学将在技术的不断迭代及应用推广中成为可能。其中，作为骨科和心血管所需的介入器材、植入器材和人工器官等高值医疗器械也迎来快速增长的时期。我国高值医疗器械拥有巨大的成长潜力。通过对医疗器械行业现状分析，得益于国家政策支持及行业需求增加，我国在中低端医疗器械产品方面已完全实现进口替代，在高端领域，企业也正在加码提升研发技术水平。值得关注的是，2018年分级诊疗改革会继续深入，逐渐在全国各地铺展开来，分级诊疗带来医疗资源配置向基层下沉，将意味着为国产设备带来更多的机会。在医疗需求方面。一方面国内老龄化趋势加重，老年人口数量增多，老年群体的增长对卫生医疗服务产生了巨大需求；另一方面，社会经济的发展、人民生活水平的提升、群众健康意识的加强，对医疗体系发展也提出了更高需求，国民医疗需求和医疗升级需求两方面的推动，带动了医疗机器人等高端医疗设备的快速发展。通过对机床行业定义及分类分析，近几年，我国机床工具行业的发展速度从未低于15%(年增长率)，以上运行，年销售额从400多亿元增加到2000多亿元，连续八年多的增长使我国机床工具行业从规模上已进入世界前三名。虽然还有这样或那样的不足，但我国机床工具行业已趋于成熟，今后的发展将是以创新、提升、优化为主要模式。提前布局乃至出台试点的步伐越来越快，这也会倒逼手机制造商早点为自己的未来市场进行谋划，为了配合运营商的5G试点，也需要前期出现一批产品来迎合市场和运营商的测试。这也从一个侧面加快了5G的布局速度。尤其是当几个主要市场都在抢占5G的桥头堡的时候，这种率先布局的力度也会在暗中较劲，进而推动5G的提前到来。长期以来，我国既是人参生产大国,也是消费大国，但人参的进出口状况却存在巨大反差。2018年，人参出口额是进口额的8倍，但出口价格却是进口价格的14.33%；人参出口量微弱上升，进口量大幅度增长，进口量同比高达137.58%；人参出口平均价格为51.84美元/公斤，同比大幅下降27.32%，出口价格低于国内人参统货交易价。而人参进口平均价格却高达361.81美元/公斤，同比增长4.85%，这突显了我国人参产业出口主要是以原料为主，量大但附加值低；而进口人参则主要是价值高的精加工产品，量小但附加值高。因此，亟待在人参产业整合、产品附加值提高、市场推广和品牌建设等方面精耕细作。伊利集团、蒙牛集团和娃哈哈集团是液体乳品消费市场的全国性品牌企业。主要品类相对市场份额中，高端UHT奶市场蒙牛特仑苏第一，伊利金典第二。蒙牛的高端UHT奶产品销量接近100万吨，按零售价格测算的销售额150亿元以上，市场份额30%以上；普通UHT奶市场伊利第一，蒙牛第二。伊利的普通UHT奶产品销量接近200万吨，按零售价格测算的销售额200多亿元，市场份额20%；含乳饮料市场娃哈哈营养快线第一，伊利优酸乳第二，蒙牛酸酸乳第三。娃哈哈的含乳饮料产品销量200万吨以上、按零售价格测算的销售额200多亿元，市场份额30%以上。发酵奶及奶饮料市场蒙牛第一，光明第二，君乐宝第三，蒙牛的发酵奶及奶饮料产品销量30多万吨、按零售价格测算的销售额40多亿元，市场份额10%以上。我国保健品市场规模总体呈逐年增长态势，保持较高增速。2019年我国保健品市场规模为2227亿元，同比增长18.5%。我国消费者较推崇的养生保健的方式主要为食补、膳食补充剂、和运动健身。作为我国健康产业的主要发展方向，营养保健品行业即受到严格的监管同时也受到政策的大力支持，从事营养保健品行业的企业近年来发展也具有一定的优势。现代型保健品（维生素和膳食补充剂+体重管理+运动营养）市场占保健品总市场的份额为65%。从细分品类的角度看，维生素和膳食补充是现代型保健品中的主力品类，在现代型保健品市场占据90%。而体重管理和运动营养则是新兴的品类，绝对规模仍然较小但是增长的速度相对较快。絮凝剂是能将水溶液中的溶质、胶体或悬浮物颗粒产生絮状物沉淀的一种化合物。絮凝是废水处理的一种重要方法，是一种应用最广泛、经济、简便的水处理技术。通过絮凝作用，可使污水中悬浮微粒形成矾花，并在沉降过程中互相碰撞，使絮状物颗粒变大逐渐沉淀于底部，最后经水处理构筑物将其分离除去，达到净化水的目的。根据水体中胶体颗粒脱稳凝聚过程的作用机理不同，可以分为混凝剂和絮凝剂。混凝剂是指通过表面双电层压缩和电中和而使溶质胶体或悬浮颗粒脱稳的药剂，这类药剂主要是无机类药剂。絮凝剂是指将溶质胶体或悬浮颗粒之间产生架桥作用以及在沉降过程中产生卷扫作用的药剂，这类药剂主要是高分子药剂。根据行业习惯统称，在废水处理过程中，将起凝聚作用的药剂统称为混凝剂（或凝聚剂），将起架桥作用的有机高分子化合物称为絮凝剂；在水处理实际应用中，常将所用的药剂统称为絮凝剂。随着智能医疗机器人市场潜力加速释放，大量企业加入到激烈的市场竞争中，差异化竞争局面逐渐显现，校企合作日益加强。一是工业机器人企业和医疗器械企业凭借其长期相关技术积累，与国内研究院所展开多层次技术合作，逐步向智能医疗机器人领域延伸产业链布局。例如，楚天科技与国防科技大学合作，以外骨骼机器人研究为切入点，重点研发辅助残疾人和老年人生活的智能康复机器人，又如金明精机与清华大学机械工程系成立联合研究中心，开展神经康复机器人的研究。二是科研院所通过孵化企业，将科研成果推向市场。专注于骨科手术机器人的天智航由清华大学和北京航空航天大学提供技术支撑，哈尔滨工业大学已成功孵化罗伯医疗、思哲睿、哈工大机器人、迈康信等多家智能手术与康复机器人企业。尽管对个性化治疗的关注有限，但这类MMAs在推动医疗保健领域开辟个性化精准医疗之路的作用不可小觑。由于基因组学和社会心理数据的严重缺乏对目前电子健康记录（EHR）系统的应用范围产生了限制，协调医疗应用平台则弥补了这一缺陷。通过EHR、生物测定设备和患者自我报告数据等渠道补充纵向的医疗保健数据，在该平台上实现多端口的数据共享。从全球医疗器械行业投资所涉及的领域来看，主要的投资活跃于给药系统、体外诊断、骨科矫形、神经、心脏等新兴技术渗透和应用较多的高值医疗器械领域。伴随技术进步，全球不断研发高新技术，使医疗器械在灵敏度、适用性、早期诊断、微量分析、诊断治疗的特异性和有效率等方面得到大大提高，从而满足医疗器械市场需求。未来，高值医疗器械将是行业投资重点领域。数据显示，随着应用的不断深入，市场需求不断攀升，预计2020年全球医疗机器人营收规模将达124亿美元。未来随着对高难度手术需求的增多、医疗基础设施的不断升级，以及医疗保健费用不断提高，越来越多的医院科室及诊所开始逐渐增加对可辅助手术的医疗机器人的支持程度，各种医疗机器人及其辅助医疗技术将得到更深入而广泛的研究和应用，全球的医疗机器人市场规模将不断扩大。氢能源燃料电池下游主要分三大市场，分别是便携设备市场、固定式系统应用市场、交通运输应用市场。在燃料电池下游市场中，交通运输领域装机占到了近70%。我们将简要介绍便携设备和固定应用设备，之后着重分析氢燃料电池汽车。应用场景则包括氢能源家用燃料电池、电信行业无间断电源或备用电源等。氢能源的清洁利用主要是通过燃料电池，燃料电池应用在分布式应用场景中的时候与其他可替代方式相比，还存在成本高的问题。以氢能源燃料电池汽车为例，应用氢能源首先要考虑购买产品的成本，燃料电池本就是技术含量高的产品，应用到汽车上时使得汽车的一次性购置成本迅速增长；其次考虑维护成本，燃料电池汽车比其他汽车更为精密，因此其维护成本更高；接着考虑消耗燃料的成本，氢气由于在制备、储存、运输等过程中需要更多的技术处理而具有更高的单位成本；最后考虑配套设施设施成本，燃料电池汽车使用需要众多加氢站支持，加氢站由于需要配置大型压缩机等大型设备，具有比加油站和充电站更高的建设成本。综合考虑之下，分布式应用场景中，氢能源应用综合成本很高。在癌症的分子分型及分子病理诊断方面，基因检测的市场潜力巨大，应用场景明确，即针对疑似癌症患者进行基因检测辅助临床诊断，针对恶性肿瘤确诊患者的基因检测可分析其癌症在分子医学层面的病因及进展状态。分子病理诊断在病理学诊断中的重要意义在于为肿瘤的诊断及鉴别诊断提供科学依据并成为肿瘤个性化治疗的前提。针对癌症患者的少数疑难病例和罕见类型，2.集约化产地加工雏形初现。中药材生产流通体系发展滞后已成为制约我国中医药产业发展的瓶颈，推进其集约化、现代化、标准化已成为行业共识。2014年，商务部出台了《关于加快推进中药材现代物流体系建设指导意见的通知》，在全国道地药材主产区规划了90家中药材物流基地。截至目前，全国52家企业参与基地建设，其中11家中药材现代物流基地上线运营。同时，《中药材产地加工技术规范》等行业标准的出台，也为中药材产地加工进一步集约化提供了技术规范。结合近几年我国直播电商技术商业化进程及投资现状，2019年直播电商技术的商业化程度将进一步提升，而随着商业化程度的不断提升，我国直播电商技术领域的投资也将从目前的风投为主逐步向企业间的投资兼并过渡，尤其是对于一些希望快速切入直播电商领域的企业来说，通过并购方式切入具有快速布局的优点。同时，随着直播电商技术的逐步成熟和商业化，行业领先企业的竞争地位将逐步得以巩固，对于一些创业型企业来说，向风投机构寻求融资的门槛也会随之提高。?水垢的形成将会带来一系列问题，如循环冷却水的冷却效果降低，促进冷却水系统中微生物的繁衍和生长，引起垢下腐蚀，影响水处理药剂的使用效果等。冷却水系统中的沉积物除水垢，例如碳酸钙垢之外，还有淤泥，例如泥沙；腐蚀产物，例如铁锈；生物沉积物，例如微生物粘泥。因后三者的生成物在沉积之前都是不溶于水的，人们通常把他们称为污垢。?阻垢分散剂就是能够控制产生污垢和水垢的一种物质。聚合物阻垢分散剂分为天然和合成两类。天然聚合物阻垢分散剂主要有淀粉、丹宁、木质素等，但由于产品不稳定、杂质含量高，目前已经使用较少。合成聚合物阻垢分散剂主要包含羟酸类、磺酸类和含磷类。按照合成单体的种类，聚羟酸阻垢剂可分为均聚物阻垢剂和共聚物阻垢剂，均聚物阻垢剂有聚丙烯酸、聚甲基丙烯酸、水解马来酸酐；共聚物阻垢剂有丙烯酸-丙烯酸羟丙酯共聚物，苯乙烯磺酸-马来酸酐共聚物等。含磷阻垢剂常见的是聚磷酸盐和有机膦酸，聚磷酸盐有三聚磷酸钠和六偏磷酸纳，PBTCA是典型的膦羟酸。含磷羟酸聚合物阻垢分散性能良好，磷含量低。随着环境对排污的限制和水处理技术的发展，逐步出现了聚环氧琥珀酸、聚天冬氨酸等生化降解性能优良的绿色阻垢剂。随着技术手段的进步，基因检测在我国的发展越来越快速。据前瞻产业研究院发布的《中国基因检测行业战略规划和企业战略咨询报告》统计数据显示，2015年中国基因检测行业市场规模首次突破百亿元，同比增长52.2%。截止至2017年中国基因检测行业市场规模增长至158亿元，同比增长23.4%。初步预计2018年中国基因检测行业市场规模将突破200亿元，达到207亿元，同比增长31%。预测2019年中国基因检测行业市场规模将达265亿元左右。并预测在2023年中国基因检测行业市场规模将达到了738亿元，2019-2023年均复合增长率约为29.18%。第二个层次是基础产品，即产品的基本形式。乳制品通过广告、销售、包装、商标、商誉、口感等向消费者传递的基本信息，以液态奶为例，具体有屋型、枕型、袋装，纸盒装、玻璃瓶装、塑料瓶装等包装，有蒙牛、伊利等国内知名品牌，有原味，草莓味等多种口味。第三个层次是期望产品，即购买者通常希望和默认的一组属性和条件，例如补钙、补锌等(1)病人就医过程中产生的信息。从患者进入医院开始，挂号环节便将个人姓名、年龄、住址、电话等信息输入完全了;随后在医生就医环节，病患的身体状况、医疗影像等信息也将被录入数据库;看病结束以后，患者买单结算的过程中，又将有费用信息、报销信息、医保使用情况等信息被添加到医院的大数据库里面。这将形成医疗大数据最基础却也是最庞大的原始资源。中国的医疗机器人正在积极走向产业化。来自北京积水潭医院的田伟院长介绍了其创新的骨科手术机器人技术。据悉，该医院研发的骨科机器人具有完全的自主知识产权，经过2179次试验已达到临床需求和临床可用标准，各项功能和技术指标达到国际领先水平。而天津大学联合妙手机器人科技集团研发的“S妙手”机器人则走得更快，记者获悉，妙手S2的三款产品已经完成样机生产，明年有望实现量产。“妙手售价将远低于达芬奇，成为其有力竞争对手；目前样机的利润率也超过30%，量产后成本将大为降低，预计超过50%。”有接近该公司的人士向记者透露。保健品由众多原料加工而成，品类众多。以美国保健品主要品牌之一GNC为例，据官网统计，其旗下有产品超过1500种，类别繁多。保健品原料商较多，以国内保健品品牌汤臣倍健为例，其官网显示产品原料来自世界23个不同国家。原材料成本整体占比不高，这是由于保健品具有健康溢价的高附加值属性，使其终端价格整体水平较高。20世纪90年代以来，介入治疗迅速发展，该技术是在医学影像（如CT、MRI、US、X射线等）的引导下，将特制的导管、导丝等精密器械，引入人体，对体内病态进行诊断和局部治疗。该技术为许多以往临床上认为不治或难治之症，开辟了新的有效治疗途径。介入治疗的医生把导管或其它器械置入到人体几乎所有的血管分支和其它管腔结构（消化道、胆道、气管、鼻腔等）以及某些特定部位，对许多疾病实施局限性治疗，该技术还特别适用于那些失去手术机会或不宜手术的肝、肺、胃、肾、盆腔、骨与软组织恶性肿瘤。介入治疗的关键是将精密的手术器械准确地置入到病灶靶点以达到治疗的目的，这就需要解决治疗前的科学设计、治疗中的准确定位、稳定穿刺和器械扶持等难题。机器人辅助系统是解决上述传统的介入治疗问题的重要途径。机器人辅助系统是利用计算机技术分析医学影像信息，在构建三维空间坐标的基础上应用医用机器人实现精确定位和辅助操作。从而使介入技术与机器人定位准确、状态稳定、灵巧性强、工作范围大及操作流程规范化等优势相结合，减少治疗中的人为因素，使介入治疗更为精确、灵巧与安全，克服完全依赖于医生的经验。生物医药“十三五”规划的出台，对精准医疗的发展将有重要影响。早在科技部发布的国家重点研发计划中，就明确了精准医疗列入国家重点研发计划，未来五年将受到重点扶持。同时，国内医疗巨大的需求现状以及外基因测序技术的快速发展，使得具有针对性、高效性及预防性等特征的精准医疗迎来了发展东风，将开启医疗新时代。好策略体现为发展战略和营销能力的构建。国产手机厂商到海外拓展市场，并不照搬国内的发展模式，而是积极理解和把握如何满足当地消费者需求，通过细分不同的市场区域和消费群体，及时调整发展战略和市场策略，建立本地化的服务能力和产品设计、营销能力。同时，加深对海外不同市场文化的理解，迎合消费者偏好，通过多种形式的市场营销，强化产品推广和品牌构建。一些国产手机厂商在全球建立了数万个零售渠道，高端新品的首发都放在具有国际影响力的国外大城市，形成了越来越强的销售能力、服务能力和品牌效应。左右沙发通过在源头控制原材料燃料乙醇行业供需情况分析、需求层面看，若按规划实现E10乙醇汽油（90%普通汽油+10%燃料乙醇）的全国范围推广，预计未来每年对燃料乙醇的需求量将超过1200万吨。目前全国正在推进中的燃料乙醇项目产能规模达395.5万吨。2020年我国实现乙醇汽油全覆盖后，国内燃料乙醇的供需缺口将超过500万吨/年。长期以来，我国既是人参生产大国,也是消费大国，但人参的进出口状况却存在巨大反差。2018年，人参出口额是进口额的8倍，但出口价格却是进口价格的14.33%；人参出口量微弱上升，进口量大幅度增长，进口量同比高达137.58%；人参出口平均价格为51.84美元/公斤，同比大幅下降27.32%，出口价格低于国内人参统货交易价。而人参进口平均价格却高达361.81美元/公斤，同比增长4.85%，这突显了我国人参产业出口主要是以原料为主，量大但附加值低；而进口人参则主要是价值高的精加工产品，量小但附加值高。因此，亟待在人参产业整合、产品附加值提高、市场推广和品牌建设等方面精耕细作。根据罗兰贝格提供的燃料电池汽车的数据测算，欧洲市场燃料电池小汽车的综合使用成本达到0.24欧元/km，高于纯电动和柴油汽车的综合使用成本。因为氢气出售时会考虑氢气制备、运输以及加氢站建设、运营等成本，所以氢气价格里面包含了这些相关配套设施的成本。因此这一成本就是氢能源以燃料电池形式应用到小汽车上的全成本。从企业获得融资金额的维度分析，融资额度超过1亿美元的资本流入并不罕见，说明全球医疗器械行业有着相当大的市场潜力。1亿美元以上的融资有3起，合计20.60亿美元，占全部融资71.15%；5000万美元-1亿美元的融资有6起，合计3.52亿美元，占总数的12.16%；3000万美元-5000万美元的融资有10起，合计3.98亿美元，占总数的13.75%；3000万美元以下的融资还有8起，合计0.85亿美元，占比2.95%。工业循环水处理使用的药剂主要有阻垢剂、缓蚀剂、杀菌灭藻剂、清洗剂、预膜剂等。?工业锅炉用水也是工业用水的重要部分。工业锅炉是一种常见的能量装换设备，用来生产蒸汽或加热水，广泛地应用于电力、机械、化工等工业部门及人们的日常生活中。按照锅炉产生的蒸汽压力可分为：高压锅炉、中压锅炉、低压锅炉；按照锅炉的流量可分为大容量（大型）锅炉、中容量（中型）锅炉、小容量（小型）锅炉。工业锅炉用水的水源一般为自来水和地下水，使用未经处理的水容易对锅炉造成结垢、腐蚀和汽水共腾等危害。结垢直接影响传热和汽水正常循环，形成垢下腐蚀，浪费燃料，缩短锅炉寿命，严重时引发胀管、变形或爆管事故。腐蚀则直接影响材料强度，严重时造成裂纹、泄漏甚至爆炸事故。汽水共腾直接影响蒸汽质量，可能导致过热器及其它用汽设备结垢甚至引起安全事故。为锅炉提供合格的水，是保证锅炉安全经济运行必不可少的手段。工业锅炉水处理的常用方法有锅外水处理和锅内水处理，使用的药剂主要有：缓蚀阻垢剂、除氧剂、给水降碱剂、离子交换剂、再生剂、软化剂、碱度调节剂、清垢剂等。我国农业用水量在国家总体用水量中占有非常大的比例，国内存在生产力发展水平低下的问题，人们对生态保护的意识非常薄弱，水利设施非常简陋，再加上地下水的过度利用，使水资源问题越发严重。此外，农药等的利用使大量的水资源遭到了污染和破坏，这无疑使本就匮乏的农村水资源“雪上加霜”。我国和水资源相关的法律规定国家对水资源实行取水许可制度及有偿使用制度，但农村集体经济组织和成员使用集体经济组织所用的水塘水不受限制。这种制度无疑在法律上加剧了农村人口利用水资源的无限制性。当采用形态学鉴别和免疫组化分析仍然难以确诊时，需要通过分子诊断技术来鉴别诊断，寻找基因水平的异常改变，为确诊病变的性质或类型提供依据，如克隆性基因重排检测用于鉴别诊断淋巴造血系统病变的良恶性及T、B分型等。分子靶向治疗是当前肿瘤治疗的热点，分子靶向药物针对特异的分子靶点，因此患者在采用靶向治疗前必须对相应的分子靶点进行分子病理检测，如乳腺癌HER2基因状态检测等。这些分子病理检测都是选择相应的分子靶向药物治疗的前提，直接关系到治疗方式和临床疗效。对于直播电商产业链，“场”指平台。如果说直播接下来成为电商的标配，那么所有的流量平台，理论上都有机会切入直播电商。从目前切入的类型看，有三大类平台：电商平台（淘宝、拼多多、京东等）、内容社交平台（抖音、快手、微博等）、种草类平台（小红书、B站）。总体来看，目前淘宝直播、快手和抖音在直播电商中发力较早且出台各类扶持政策助力直播电商生态的构建，其他平台也纷纷发力，包括微信等均已上线自己的直播板块。长远来看，电商和内容之间的边界将逐渐模糊，直播电商将成为电商平台、内容社交平台以及种草类平台的标配，利好直播电商的全面发展。竞争格局上，龙头企业份额较为集中，CR3达62%。康宝莱一家独大，享近半市场份额。由于康宝莱定位体重管理细分市场（体重管理类占总营收64%），并采取直销模式，先发优势明显，占据了较大的市场份额。由于进入较早，加之技术优势，外资企业在产品创新上更有竞争力，在消费者中具有较高的认可度与知名度。在精准医学的发展中，美国政府成功地使用了非常清晰的支持研究、开放政策、吸引人才、引导应用的４种策略。早在２００６年，美国就以政府的名义支持启动了ＴＣＧＡ，即“癌症基因组图集”计划。这一计划耗资数亿美元，分析了超过３万个癌症基因组，鉴定了与癌症相关的上千万个突变形式。这一计划动用了联邦政府的资金支持，是一种美国形式的“举国体制”的表现。杀菌灭藻剂，又称杀生剂、杀菌剂，是一种能杀死水中细菌和其他简单生命体的化学品。由于循环冷却水的温度、pH适宜，营养丰富，因此容易滋生微生物，产生生物粘泥，从而造成管线、设备及冷却塔的堵塞和结垢，降低热交换器的传热效率和冷却塔的冷却效率，造成药剂失效或部分失效，使药剂不能发挥应有的缓蚀阻垢效能，生物生长繁殖还带来了腐蚀问题。杀菌灭藻剂按作用机理不同可分为氧化型和非氧化型两大类。氧化型开发较早，品种较多，主要包括：氯气、嗅系杀生剂、二氧化氯、过氧化物和臭氧等五大类；在非氧化型方面，我国成功研制了卤代海因、异嚷哩琳酮、季铵盐和季麟盐等杀菌灭藻剂产品，实现工业应用的主要以季铵盐及其复配物为主，代表产品为十二烷基二甲基节基氯化铵（1227）。水系统中藻类和其它微生物种类多样，单一用药易产生抗药性，这就要求杀菌灭藻剂品种必须多样化且氧化型与非氧化型能够复配使用，才能满足不同系统需要。我国智能医疗机器人产业快速发展，据国际机器人联盟(IFR)统计数据测算，2018年我国智能医疗机器人市场规模达到34亿元，预计到2025年，我国智能医疗机器人市场规模将突破百亿元。目前，数字化、智能化成为智能医疗机器人重要发展方向，随着国内产学研合作的逐步深入，以及资本对产业热点的追逐，智能医疗机器人技术研发进展不断加快，产品将向更多应用场景延伸。苹果已经成功地多次自我改造。除了iPod、iPhone和AppleWatch等知名产品的创新外，该公司还通过广泛的合作伙伴关系，稳定其医疗保健生态系统的结构。日前，该公司正与ZimmerBiomet合作，开发一个新的智能手表应用程序，以支持髋关节和膝关节置换患者的术后恢复，纳入患者和医生的活动报告。它还捐赠手表，以帮助研究和加强其在健康生态系统中的地位：例如，向北卡罗来纳大学医学院的研究人员提供帮助管理和跟踪饮食失调。我国燃料乙醇行业实行严格的行业准入制度，定点生产、定向销售、封闭流通、政府定价，生产企业需经国家批准、获得定点采购资格后才能向中国石油天然气集团(中石油)和中国石油化工集团(中石化)两大石油公司供货。定点采购限定于生物质燃料乙醇，国内现阶段仅8家定点生产企业，分别为安徽中粮生化、吉林燃料乙醇、肇东中粮生化、河南天冠、国投广东生物质、广西中粮生物质、内蒙古中兴能源、山东龙力生物，各家企业均有限定的销售区域，行业高度集中。而AI技术又进一步发现、判断、分析并最终解决用户的隐性需求和衍生