定制家居行业深度研究报告

定制家居行业深度研究报告目录1、我国家具行业地产业高度相关，国内制居行业正处于成长期 5我家行与地行业度关未有保持稳速 5产链析作家行业费级典代，定家行中公享有较高毛率 我定家行目正处长往熟过阶段 62、中国定制家居业未增长动力如何？ 8现：国制居业近来速长渗率提空广阔 8短：后装与工回提定家需求 9长：量翻需急剧长叠人对居品追提促精房渗透率升 3、中国定制家居业未集中度提升空间几？ 124、他山之石：韩定制居龙头汉森成长路启录 145、多维度对比：内定家居头部企业如何占额？ 19渠：道现元，定家头企纷布局渠道 19品类品：单品往品类多发展 21财对：派居方面标优 236、投资建议 257、风险因素 25图表：具业房产行具高相性 5图表：美具售同比速比 5图表：国具售与住销情关不大 5图表：制居业链 6图表：219定家上市司利情况 6图表：具造主业务入比速s家居市司收比速 7图表：国制居业发历程 7图表：年我定家居场模速展 8图表：219我与达国定家渗率比 8图表0整橱的率较他类高 8图表1住竣面新开面累同增对比 9图表2商售累计及比速 9图表3家类月额及比速 9图表4：012019年国精房盘数同增速 10图表5近来国修渗率年升 10图表6：012019年国住销套呈下态势 11图表7存房装求分中占逐提升 11图表8精修透升的辑解 11图表9：018年国房渗率低发国家 12图表0：2019年国二三城精房透率 12图表1：2018年制居各业场额 12图表2：2019年国柜市竞格局 13图表3：2019年国柜市竞格局 13图表4：016年国市场争局 13图表5：016年国市场R3于207国场CR3 13图表6：992020年森营及比速 14图表7：992020年森净润同增速 14图表8：201-209森分类收比 14图表9：012019年森分区收比 14图表0汉品与拓展览图 15图表1:0092015年森旗店线业收情况 16图表2：002015年森经商道入增情况 16图表3：002015年森IK和程道入速情况 17图表4：015年森分渠占情况 17图表5：002015年森股一飙涨 17图表6汉营增速s韩竣住套增速 18图表7汉营增速s韩国GDP增速 18图表8：019年四制家企分道入比 19图表9：012019年四家制居业店数 20图表0前家制企业上道局况 20图表1：012019年制家企大业收同比速%） 20图表2：012019年制家企大业收占营总入例%） 20图表3：欧家、菲亚志家的宗道合伙伴 20图表4定家上司品扩一表 21图表5主定家市公品矩一表 22图表6定家企值规（据止021年2月1 23图表7：019年四制家企营与母利润模 23图表8：前家制居企毛率比 23图表9前家制企业利对比 23图表0前家制企业邦析 24图表1前家制企业收款转与付账周率比 24图表2前家制企业货转对比 25图表3前家制企业售品供务入的营收对比 251我国家具行业与地产行业高度相关国内定制家居行业正于成长期我国家具行业与房地产行业高度相关，未来有望保持平稳增速作为房地产的下游业我国家具行业与房产业具有高度相关家具业营业收入速和商房售面增的数据以现，两者现正相性近年来，国内于购限等多房产控策出商房销面增速度现不断降态，累家具业增。美国家具零售十年平增长未来中国市场未有望趋同根美商部公的家具零同数及建住销同数显，两关自200开始弱化管国新住销售比房产期呈现大动但国具零额同比速在十来持较平的速我认为新带的具求对国的家零影有撑家零额稳长动力于常家更需求以及存量房翻新带的求。反观国市场未几年随着地产红的渐消退存量房的翻新需求以及原有住房的家具更新需求也将成为驱动中国家具市场增长的主要量而具地行业关将化家零售增也保平增速。图表：具业房行业有度关性图表：美具售比增对比4%2%0%-0%-0% 商品房销售面住宅累计同比（月）-0% 家具制造营业收入累计同比（月）4%-0%-0%零售额家具类当月同比美国零售和食品服务销售额家具和家用装饰店家具店同比资料源in、联研所资料源国统局美国务、联券究所图：国具售住房售况联大6%4%2%0%-0%-0%美国零售和食品服务销售额家具和家用装饰店家具店同比-0% 美国新建住房销售：同比资料源美商部万联券究所产业链分析：作为家具行业消费升级的典型代表，定制家居行业的公司享有较高的毛利率定制家居是家具行消升级的典型代表居是按个喜间细等定做个化具置定制居我主集于定橱制柜领域随着人对活质求提高对具费念以家企生技提高，定制居从制柜定制柜领逐拓至书童厅厅等全屋家领。定制家居行业的上是材铝材五材料等行中游是定制家的制企业，下游则为渠道商以终消费者上的配件原占制居业的成本比例最，定制居业处于行的中游置承包从设到生产造到直销部分牌强定家企业受产溢较因盈能较率多在30%-4%间。图表：制居业链图表：20定家市公毛率况4% 4%4%3%3%3%4% 3%3%3%3%3%3%2%2%资料源万证研所整理资料源Win、联研所我国定制家居行业目前正处成长期往成熟期过渡阶段我国定制家居行业前处于成长期往成熟的渡阶段。从200至我国定制家行的展经地和口因的响据业速及内企的数量在可略将定家行业的发历程分三阶段，分为探索步（2000-2011年高期2012017年稳发期018今。探索起步期（2000-2011年：行业多家定制居业成立2000年至011年间我国济速展地和人红期给定家居行业大市空具制业营从200年的27.5亿提到11年的9923元AGR高达8.1。此，国定家行则入索的起步阶段。了满足者个性化的制需求后登陆A股的制家居业中有7家制居在此间相成括顶集202年菲亚（203年尚宅204年、邦居005皮诺（005、我乐居206年、莱客207）。定制家居高峰期（2012-217年：行业加速分化多家定制家居企业市不断发展功能化个化的家居费需求进家具制造内部的速化国内制居求速长制居业此实现显高家制行业整体水的营收长全屋定制成为家行的热点项，地产、装公司家企的局得定家行竞的道更拥而207全屋定制居的上元，6家制家居司上，分别为品宅配皮诺欧派居金橱、乐家、邦居。稳定发展期（2018至今地产步入存量房代定制家居行业马太应现2018以来于国家紧了对地产调控以口红利的逐减弱，销售套出下产利消量时来此高增的具业整体增长减。而前增的企业数，使得阶定制家居业竞争发烈单一渠与品法足消者需此化渠和产线局成为行新色该段业集度然低与同时行马效显龙头企有依渠、、模优进步升市占率。图表：具造主务收同增vs家居市司收比速图表：国制居发展程5%4%4%3%3%2%2%1%1%5%0% 家具制造业主营业务收入累计同比上市定制家居企业营收增长率（）资料源Win、联研所资料源Win、联研所注：21家企数较此大下是于计标准从有年营务50万提到202、中国定制家居行业未来增长动力如何？现状：我国定制家居行业近年来高速增长，渗透率提升空间广阔近年来我国定制家市规模高速增长中产业息的据示我国制家居业市规从12的88元大到18年901亿，复增长率超过0%2020年冠情的发在产和求端定家行造了一程度上冲计场模增会所降但疫情去后定家行业旧有望回增赛。图表：年我定居市规高发201-21201-21年AG=2.0%30020020010010050

3%2%2%1%1%5%0 0%中国定制家具市场规模（亿元） 同比增速资料源中产信、联券究所我国定制家居市场透与发达国家市场存较差距未来提升空间广阔2019年我国制居渗率为32，发国的制家渗在60附。随国内消水的升消观念改来国家居透的升间然较。分品类来看同细家具型着发时市接度不而透率所差异：起较早的柜业渗透率为0；定衣柜近年市场认度速提高，渗透随飙至0右，其柜渗率足10。图表：20我与国家制居透对比图表1：体柜渗率较他类高7% 6%6%5%4% 3%3%2%1%0%国内 发达国家国内 发达国家7% 6%6%5%4% 3%3%2% 1%1%0% 资料源中产信网、联券究所资料源前产研院、联券究所短期：延后性装修与竣工回补提振定制家居需求近年来住房新开工面积与竣工面积的累计同比增速存在较大缺口。根据国家统计局的数显年住工面累同增与开工积累同增存在较大的值201208/29年者值别前低于者7.527./6.c。历史上201、207及010均现相情，但者值于年速回。我们为本竣与工面累同剪差续超三的因于方面，2016中央出房地库存，同房屋限限政策一定度上减住的销售量房产为解压力维房稳向于迟一2017年住建发的建业展十五划明出2020年开全修住宅面积到30，于装施工期长因延了近来宅工度。2020年疫情冲击使得地竣工被延后2021年竣加速叠加前期缺口望补随之带来的家居需求望到集中释放冠情发之工停影住宅竣工面累同增由19的增转为020年初负随疫进一步控制工开复工不推宅工积累同增的幅步收至2020年12月-4.%商品累销面同增速修至2的+.%，家具类2当零额正增们为伴着疫后地竣的速，以及近来产工新工数的刀缩的力后装需将明两年得到放预未定家居业绩望来增速。图表1：宅工积新开面累同增对比77%5%3%1%-0%-0%房屋竣工面积住宅累计同比房屋新开工面积住宅累计同比-0%资料源国统局万联券究所图表1：品销面累计及比速图表1：具当零额及比速2000 6%4%10002%1000 0%-0%5,00-0%0 -0%商品房销售面积累计值（万平米累计同比（）3000 2%3000 1%2000 0%2000 -0%10001000 -0%5.0 -0%000 -0%零售额家具类当月值（亿元当月同比（）资料源国统局万联券究所资料源国统局万联究所长期：存量房翻新需求急剧增长，叠加人们对家居品质追求提升使精装房渗透率提升近年来我国精装房盘数呈现高速增长态装修渗透率逐年提据中产业信网数，国装房盘从205的82万提至219的323万套CAR达4.8%装房渗率已至2019年的2%主是于近年来国家政对于全房励与支持以及精房/装房拎包驻带来便越来越受到费的爱。图表1：21-01年精装开套和比速图表1：年我精修渗率年升40 8%6%304%20 2%0%10-0%0 -0%精装房开盘套数万套） 同比增速3% 3%3% 2%2% 2%2%1% 1%1%5%0%资料源中产信网、联券究所资料源中产信网、联券究所新房总体趋向平稳装渗透率30%的政策要已达成未来看小户型来定制家居需求根据家计的据017-219年国宅套从136套滑至322万套，房售场向平稳至有缩。政策方面由精房有效少散修生噪气及筑符合绿色环的展受到策励支07年建发建业展十三五规明提出2020年新工装成住面积到0在家的号召下，各方政纷纷毛坯房例。据中业信息的数显示2019年我国精装房渗透率已达32，已达到政策的要。地产商产能通精装环得更的润理会更精开然而国家对房价的制得地产商以再拔价，通过精房环节利得困难消费者方面：着人活水平提高对家质追求提近年装/全装房来受消者睐外近来假持续低年人身提高，并且代居观已以前统三人住屋逐向-3人家式演，因而户住的例望在来一提小户由空较加需提升空利率因有拉动来制居场。图表1：21-01年住宅售数现滑势 图表1：量在修求分中占逐提升150100500

5%4%3%2%1%0%-0%-0%

150100500

3%3%3%2%住宅销售套数合计（万套） 同比增速（右轴）

存量装修套数（万套新房装修套数（万套存量装修占比（右轴资料源国统局万联券究所 资料源亿、国修协、装网据、万联券究所存量房行业进入存时代迅速膨胀的老新需求以及精装房透的高将成为定制家居业长的主要驱动力目前地新市正萎缩行进了量时代我按照10-5为一翻新周则200-200销售住目正临房翻的面而20-00年，我国宅售数复增长达15%当剧发的地为天来了迅速膨胀的量房市。据中国装协会和装网数据显，209年装修需求分中有33%存量的修较204的30%升了3个pct随着如今国人对居品质求提高，对量房进精修成为了来越多费的选择，而如今迅速膨胀的存量房市场带来的翻新需求以及精装房渗透率的提高则为定制家居贡源不的量。图表1：装渗率升的辑解资料源万证研所整理对标发达国家市场我精装房渗透率还有50%上的提升空间我国精装房渗透率标达国家仍处于低位低城市渗透率极低国产信息网据018年国装房透为28管209已达到32%同北美为0洲为6本为4国发国的精房透差仍较大。未来着内装市的逐规化以消者对居质求提我认为我精房透仍较大升间假按发达家装率8090%天花国精房透率有0%上提空间目而言我等级市精装渗率异较09年我一城精装渗率到0%发达国家地基持，线市精房透为0%三线市为0%四线城更加低未低城的装房仍较上空间。图表121中精房渗率低发国家图表2：0年国三线市装渗率10% 8% 8%8%8%6%4% 2%2%0%中国 北美 欧洲 日本10% 9%8%8%6%4% 3%2%0%一线 二线 三四线资料源中产信网、联券究所资料源中产信网、联券究所3、中国定制家居行业未来集中度提升空间几何？定制家居行业参与众行业整体场集中度于具业入较参与者多208我具行企数到630家行竞激，中度。根据瞻业究的据218年我定家行业R5为0.3份额排名前位别欧家4.0%索（25%尚宅（.3%志家（0.%好莱（07%图表2：0年制各企市份额索菲亚:.0%尚品宅配:.0%欧派家居:.0% 志邦家居:.0%好莱客:.0%金牌厨柜:.0%皮阿诺：04%我乐家居:.0%顶固集创其他,8.0%资料源前产研院、联券究所细分市场方面柜和柜市场集中度同样于低水平根前产究院数据，219年国柜份额大公为派居，市率为%接着是志邦（%金橱（2%索（2%宅%行业R5达到16%。2019年国柜场最大公为菲有13接为派（10尚品配9%、邦2%、牌柜（%行业R5到5%。图表2：0年国市场争局图表2：0年国市场争局欧派家居 志邦家居8% 3% 金牌厨柜2% 索菲亚2%尚品宅配1%其他8%索菲亚1%欧派家居1%尚品宅配9%其他6% 志邦家居2%金牌厨柜1%资料源前产研院、联究所资料源前产研院、联券究所对标海外市场，我定家居行业集中度仍提大升空间。2019年我定制柜行业CR5为6%而洲橱行的CR5早在15年已到35；217年，我国定橱业CR3为15其头派市占为0%韩橱市场的R3在206就了69（中龙汉的市到3%未来我国定制家居行业龙头有凭渠道品牌品规模优势抢占更多市场额行业集中度将进一步提升假以韩国定制橱柜市场CR3作为天花板那么中国场CR3有55%左右的提升空间。图表226韩橱市场争局图表2：21韩橱市C3高01年中国市CR33%4%1%1%汉森 Eex Lvrt 其他8% 6%6%4%2% 1%0% 资料源公公、联证研所资料源前产研院、联券究所图表2图表2：01201年森分类收比图表2：21-01年分地营占比10%8%6%4%2%0% 厨房 室内装饰 建材 其他10%9%9%8%8%7%7% 韩国 美国 中国资料源captalIQ万联券究所资料源captalI万联券究所4、他山之石：韩国定制家居龙头汉森成长路径启示录我们希望通过复盘国居龙头汉森的成长径总结出它的发展历与功经验并以此对标中国定家行业与企业。成立于1970年的汉森韩国最大的家具企占率超过40%森自190年起从厨房家起步,此销的品类又卧室、厅婴儿房等内家居展随着公司业的断大汉不仅耕国土场还在国日国设了公司。219，森收到1.7亿元近10年CAGR达到1.；2019年净利润达到427.2亿元近10年CGR达到4.3。品类看厨业收占比最高达到41.%紧着室内（31建25%地来韩国地区收占到97%美国中地业占分为1.%和.3。图表2：19-02年营收同增速图表2：19-02年净利及比速2,00 4%2,00 3%2%1,00 1%1,00 0%-0%500 -0%0 -0%营业收入（亿韩元） 同比增速（右轴）140 50%120 40%100 30%8020%6040 10%20 0%0 -0%净利润亿韩元) 同比增速（右轴）资料源aptalI万联券究所资料源captalI万联券究所创新起步期（1970-1997年：厨房家居先锋市率稳居首位二十纪0代韩产行高增上济发、口利城化加速推进的影，该阶韩家居行业消费需经速膨胀。970年成立森首次在韩家行引“统厨智化房的家产和务成韩国房家具场先1980设立端柜ER自196以汉终占据韩国柜占首（26年占达到42.%。品牌与品类扩张期（19972008年：高中低端市全覆盖，从橱柜向内扩张1997起席亚洲的危机对韩的房地市形成了强冲击，森经济低迷时期，低毛利促销售，保营收增。金融危机期，韩经好转后汉森抓住机遇扩大室家具业务范围开始家事业提供包括卧室厅婴儿房等家居空间的成和制家居。自201起森占韩室家市份额第一位200，森内家零业营占达到6.4，过统房业。针对不同消费水平群，汉森进行了差异的牌布局。206，立中高端橱柜牌KITHENEAC，207，立中橱柜牌IK，208成立奢侈橱牌MASTR，此前980年立高柜牌EUO同成奢侈-高端中端-低个等的柜牌阵实现高低市全盖后汉森柜占不扩，龙地稳。2008年球融机韩经再受增速从10以的速跌至5%以的平然汉旗下打低厨家的IK品在期表挺，通过较低的格与装公的作推了森厨家业实收1269亿元，速到1.4，高于体速.93。图3：森牌品拓展览图品牌时间定位1970（汉森成立，主营专业厨房家具）1997（开设卧室、客厅、婴儿房、卫浴等家居零售业务）EURO1980高端橱柜品牌，主要针对前20%的客户KITHBCH2006中高端橱柜品牌2006（进军卫浴）HiBth2006奢侈卫浴品牌IK(ntririthe)2007中低端橱柜品牌，同时也是一种销售渠道TNTN2007儿童房室内装饰品牌MAITRI2008奢侈橱柜品牌Dusace2008网络特供品牌，针对新一代夫妻HOWZ2008网络特供品牌，提供壁柜、阳台柜等，针对新一代夫妻Sam2009网络特供品牌，提供壁柜、衣柜、室内装饰2011（进军定制弹簧床市场）Comor-I2011弹簧床垫品牌资料源公公、联证研所渠道扩张（2008-2015年直营+经销模式开门店发展O2O为旗舰店引流，与家装公和产合作直营旗舰店+经销商模同发展线上业务，O2O为线下引流。森下店采经销营辅式在998森了第家营舰止206年，汉森设的直旗店共有9家部分直舰店已实盈利，分积达到10000平。20-205，汉直旗店入从583韩提升到2332韩元，CAGR达到6.0销门店面止206公司有0室装销商门店及270家房销门店0092015年汉经销渠收（括内装修经销与房具销）从009年的1903亿元提至015年的6070亿韩，CAGR达到21.3，入比从300%升至35.。除线门之，森亦设有线网供费在上选2008年森装潢出线城行OO交，同年出络供牌WI次推网特牌SA213移端P正式上线同增旗店量，流户旗店费。图表3:20-01年旗舰与上务入况图表3：20-01年经销渠收及速况300 10%2005%1000 0%旗舰店收入（亿韩元） 线上（亿韩元旗舰店yy 线上yy600 10%400 5%200 0%0 -0%室内家居经销商收入（亿韩元厨房家居经销商收入（亿韩元室内家居yy厨房家居yy资料源公公、联证研所资料源公公、联证研所IK渠道与家装公司合帮助推介汉森产IK立于007打全柜市场中据85的低市，时IK有己有销售道通与界地优的3000家部装司推销房具015年K收入311韩元00-2015年CAR达4.，占比从009年的6.2提至205的1.。工程渠道与地产商作大订单助力业务发展此阶森了经商营旗舰线IK道力开了程与大建公与装司建立合作系以取额单。215年汉工道收到184韩200-2015年CAR到1.。凭借营经商线、IK工全道同力抢市，森从2008年的509.1亿元速到205的11054元CGR高达9.0森股价在阶一飙在2015年8月达史。万联证万联证图表3：20-01年IK和程道入增情况图表3：21汉收分渠占情况400 10%3005%2000%1000 -0%I渠道收入（亿韩元）工程渠道收入（亿韩元I渠道yy工程渠道yy线上, 其他,71% 71% 厨房家居经销,建材, 2.%74%工程渠道1.%i渠道,室内家居 1.%经销商, 旗舰店,1.% 1.%资料源公公、联证研所资料源公公、联证研所图表3：20-01年股价路涨440003000300020002000100010005,000350300250200150100500汉森股价（韩元）KS指数资料源captalIQ万联券究所红利衰退期（2015年至：受韩国地产下行期+经济增速放缓的影，收入增速逐渐与地周趋同2015-017年随韩地业入行韩国宅工数比速急剧下滑-10同期国的济速逐放从214起始以3左右低速增长。于当时韩定制家居场已经入为成熟的期，面市、产品品牌渠等面红已经步放毕汉的营增也步滑开始归房地周，下的产趋逐一，而森股自015年始下滑。面对种素致营增速缓汉不不出一应举出站式物品牌购主园stfiel构费景品牌品售休社相结。而在费画重方开重长以被视的性户设面积投入的育地引多电子品汽品等促进同别年段客单和消费化的面升以补在房修存房翻等性费化景下消费动不。图表3：森收v韩国工宅数速图表3：森收v韩国G6%4%2%0%-0%-0%营收增速 竣工住宅套数增速4% 1%3%8%2%1% 6%0% 4%-0%2%-0%-0% 0%营收增速 韩国:D不变价同比（右轴）资料源Win、联券研所资料源Win、联券研所韩国家居龙头汉森发启示即便韩国地产周期过几十年有周期性的动但汉森在1997-2005年间通过品牌品类渠道扩张现了营收的高速增度与下行的地产周相成功穿越了韩国地产周并也迅速登上了市占第的巅峰根据以我们结的发展历程以及汉森在各个阶段采用的策略中不难看出，汉森获得成功主要运用了以下手法：多品牌、全品类矩扩张：汉森初厨具起，一始耕市场，设立多个牌，包奢橱柜品牌MAITR、端橱柜品EURO、中端品牌“KITCHBC及端品K覆不市场客群在196年汉森在国柜场市率排第，后直坐第宝。在197年，汉森又始品扩之从品到品扩再全定品满足户需求为户供站购物。全渠道扩张：森线下采直旗舰与销商结的式，全类进入到直旗店经商店中为费提一式购后推线商城让客户线商体选线为下流另还设了程道与型建商建立作系获大订单207设立K通装承商销森的橱柜可说森用全渠的式面占B端与C端市马地汲渠道红。极致的供应链管理：汉森立物公司在国范内完供应，仅做到为消者供3天家1天安的流安服还能低流送本外，汉森致于息管，过CR-ER-SM系统全范内通司总、工厂经商合伙以及装人而费也可通公的RP统预安装，受便捷服，有于高牌口。“天时地利人和”望就中国版的“汉森”对标国场我定家居场前中较分散龙欧家在柜市的份额为%在柜市的份为10且争对索亚份相近换言之我定家行尚未出个对龙而国场中高经过年的扩，头森橱市场市率过0%为绝的头。我们为目国定家居场前处发阶段许三五的市的装修渗率沉场着巨的展间而近年国龙也行品类品牌以渠的目来场利在速放头然凭差化、成本控制全渠道局策略抢占低线市。外，尽管内新房场利衰退但快增的量市仍然一蓝量翻新求及装渗率的提高将为动制居场维快增的要动中国地产目前入量房时（天时而中国的下市场精装修亦有着大发展空间红利仍在快释放中（地利中国的定家龙头也在进行品类渠道的扩（人和天时利人和”将有望造中版的“汉森。5、多维度对比：国内定制家居头部企业如何抢占份额？下文们取制居市公中总值名四的业分是派居菲亚尚宅邦过务渠牌面行比向剖国内定家龙是何占市份的。渠道：渠道呈现多元化，定制家居头部企业纷纷布局全渠道四家公司除了在传的营经销商渠道局之外还纷纷加码大宗渠及布局近年来新兴的电商整等渠道。从219的来看经商道为大定制家居业入比大渠道索亚销收占比83.%其为欧家（7.0%邦5.8%品宅的销渠道入为52%与直营渠道入比接。邦家的宗道入比216为家业最高。图表3：21前家制家企分道入比直营经销商大宗其他欧派家居2.6%78.%16.%2.2%索菲亚3.4%83.%12.%0.5%尚品宅配41.%52.%-6.0%志邦家居6.2%65.%21.%6.5%资料源公公、联证研所注：菲的道比索菲柜的道比不包司橱与制门。C端：新兴渠道快速涌定制家居头部企业革道重构多种业态传统渠道方面各定制家居企业加速店欧派家居门店数量多门店铺开仅助抢终零售场也助打品牌名21派家经销商店过70售网庞菲门数量接400家业范围样遍布国尚宅242家，邦居22新兴渠道方各定制家居企业纷纷码装线上等新兴道派整装渠道表现优异。a.整装：定制居企通过优的家公司作以进装渠道即定家公负提产品产造家安销等家公负责供施工持201年欧家居装单6元+10%成拉零绩增长的重驱力志家重组整渠团整装品系攻整市场。b.线上近几年各大定家居企业陆续布局上道2020年疫情加速流从线下转移至线上。22年欧家通“天云爆信小程等裂营销工，以及线上播动销抢线上除之借势言热剧开私域量带菲01年显天东音快等要联台开网店过上单线店面取务模线上量移线门尚宅配则立“营加盟”的下体新居运OO联销平台的线渠，上销线下售有结。图表3：21-01年家定家企门数图表4：四定家企业上道局况8006004002000217 218 219欧派家居 索菲亚 尚品宅配 志邦家居资料源公公、联证研所资料源公公、联证研所B端：大宗占比不断提头部企业跑马圈地握量地产商资源近年来定制家居头部的大宗业务销售收高增长201-209年欧家居、索菲、邦居大业务入AGR分为6/91%/7%并大业收入占比不提，派居宗业收占由%到16，菲由2上到10，志邦由16提到2。近来部制居司为取量定订，纷纷跑马地择保、城、大头地商作。图表4：21-01年家居业宗务入同比增（）图表4：21-01年家居业宗务入营业总入例%）10%10%5%0%-0%欧派家居 索菲亚 志邦家居2%2%1%1%5%0%欧派家居 索菲亚 志邦家居资料源公公、联证研所资料源公公、联证研所图表4：欧家、亚、邦居大渠合作伴公司名称合作伙伴欧派家居与保地、城团恒大团越地、福集、洋产招地产绿集、融侨产当置、诗地、信产广地铁碧园荣地、荣集、德置地中集、国建达战合。索菲亚与恒地、利产融创产招地、南地、国茂知地产建长战略合关，万地、绿集、海产华润地近家产司达深合。志邦家居与多百头地、板上公、区头产公合，中五大宗务户为中地、团新城阳。资料源公官、司公、联券究所品类&品牌：从单一品类&品牌往全品类&多品牌发展全品类：定制家居部司向多元化、全类向发展欧派家居19推第套整橱20进浴行206进整柜，2014开大居略016开全定类发多化展足费者一体化制需21欧家整厨收占比46%次整体柜（38%、体浴5%定制门4%等。索菲亚20索开创国制柜003向家品金2014年引进法国柜品牌司橱柜，217年进定制门领域019年索菲定制衣柜及件制具入比最（8%其为厨柜配（1%木2%地板。尚品宅配200宅配立制居卖2005推第代衣柜韩尚主橱20推房2全定家定2019品配制具产品收入比高73%，次为套具品17%、整业6）。志邦家居：20年志家居首“写真房，0年推志邦厨电器015年推出屋制牌201年推志木品的时转大居略201年邦家居体柜入比高（7%其为制柜（2%木（1）。图表4：制居市司品扩一表资料源公公、联证研所多品牌：定制家居部司均推出多个品牌足元需求为满足不同消费者需头部定制家居推出多品牌来抢占不同的场例如欧派家为占中端场出端家品铂尼高品欧年时尚品欧丽索亚品类出同品菲亚打内类木配家具米打柜易诺主地志家则ZBOM邦牌打高市场，用IK牌打轻费体。图表4：要制居市公品矩一表资料源公公、联证研所财务对比：欧派家居各方面指标较优规模：欧派家居规最，索菲亚次之。止221年2月1日欧家居以900亿元的市位定家行业一其为菲89元尚宅154元、志邦88元等从营和母利规来看截止2019年欧家居营收到135亿，母利润8元高其家公。成长能力尚品宅菲亚成长迅速上公司营与母利同比速近几年来有放，012019，营收复合增率最高的是品宅配30%其次索26.%归母利年合长最高是派36.次为尚宅（3.%图表4：制居业值规（据22月1日）

图表4：21前家制家企营与母利润规模101008060402001010500营收（亿元） 归母净利润（亿元）资料源Win、联券研所 资料源Win、联券研所盈利能力欧派家与菲亚盈利能力强品宅有半直渠而毛利以41%列一次是邦居索亚欧派居毛率年呈现上升趋利方菲亚欧的利相在1%近邦居尚品宅配的利则以11和7在者后OE面派居OE高019到215%主是于利率高而菲的E则欧相近。图表4：前家制企业利对比图表4：四定家企业利对比5%4%3%2% 欧派家居 索菲亚尚品宅配 志邦家居2%1%1%5%0% 欧派家居 索菲亚尚品宅配 志邦家居资料源Win、联券研所资料源Win、联券研所图表5：四定家企业邦2019年欧派家居索菲亚尚品宅配志邦家居ROE21.9%20.7%16.0%17.3%净利率13.9%14.4%7.2%11.2%总资产周转率1.040.941.271.01权益乘数1.551.441.741.602018年欧派家居索菲亚尚品宅配志邦家居ROE22.0%20.2%16.4%15.8%净利率13.6%13.9%7.1%11.2%总资产周转率1.110.981.340.90权益乘数1.471.461.751.492017年欧派家居索菲亚尚品宅配志邦家居ROE28.5%21.9%22.1%19.0%净利率13.8%14.8%7.1%10.6%总资产周转率1.280.991.591.07权益乘数1.551.441.741.54资料源公公、联证研所营运能力：欧派家居营能力较强。尚宅配收账周率最，219年达到184.8次主是益公司应账极派家以351位二，紧接为亚139志邦居2.4次应款周率面欧家的应付账款转最209达到1.8次余家付账周率近均为6次左右存周率面菲亚存周率紧接为派家尚品宅，三的货转率体现升势而尚宅近来所滑。现金流情况尚品配金流情况较优宅销售品供务入现金营业收之在家司最高019年到13%欧派居索亚家居别为11%/18%/04。图表5：四定家企业收款转与付账周率比应收账款周转率（）201420152016201720182019尚品宅配473.39934.251544.91860.1505.97184.82欧派家居55.2277.0470.1469.8453.9435.12索菲亚42.6748.1047.5335.8923.2013.97志邦家居21.6815.3612.9419.3422.0612.42应付账款周转率（）201420152016201720182019欧派家居12.6411.5310.3312.6212.1211.80志邦家居5.316.446.217.377.626.75索菲亚12.7310.868.967.897.466.65尚品宅配9.318.066.806.537.066.14资料源公公、联证研所图表5：四定家企业货转对比图表5：四定家企售品供务入的现金营收对比151050 欧派家居 索菲亚尚品宅配 志邦家居10%10%10%10%欧派家居 索菲亚尚品宅配 志邦家居资料源Win、联券研所资料源Win、联券研所6、投资建议短期来看，近延后家装需爆发多家定家居企2020业绩超预期，尤其Q4长眼随地产工速在22低基背下202年制家企业业绩增确定强长期来看，以0-1年为一翻新周，目前量的量房存在翻需着们家居质求提制家市有迎源不断增量对韩家龙汉森看我定家龙头占依很来有通过渠品品的张抢更的场市占提空巨建议积极关注定制家居龙头企业。7、风险因素疫情燃险竣回不及期险行竞加剧险。通过对医疗器械行业发展趋势分析，随着人民生活水平的显著提高以及城市人口老龄化趋势的不断加剧，近年来我国医疗市场需求保持持续增长的趋势。同时，伴随着消化道、呼吸道等慢性疾病以及癌症的高发，居民医疗服务需求显著提升。上述变化导致近年来我国社会医疗卫生支出、居民到医疗卫生机构平均就诊次数不断增加，推动了行业规模的快速增长。随着我国经济实力的增强以及医疗器械产业发展逐渐受到重视，政府的政策支持促进了我国医疗器械产业自主研发水平的提高，同时也培育了一批具有自主知识产权及核心竞争力的优秀民族企业。虽然近几年中国加快医疗健康信息化建设步伐，但由于缺乏统一的顶层设计和系统规划，各个医疗系统之间的数据依然难以实现方便快捷的交换和共享。除此之外，医疗数据具有天然的专业性，这给技术开发人员理解数据作用提出了难题。在当前市场环境之中，个人隐私变得越发重要，如何规避数据泄露从而让用户愿意提供私人健康数据更是企业急需解决的问题。医疗健康大数据市场的培育不仅仅是要让用户有意愿提供隐私数据，更要培育专业性人才开发相关技术，推动产业发展。如何在录入中央数据库的过程中保证病人数据的匿名?病人应该对自身的健康数据享有哪些权利?这种数据是否应该被国际共享呢?进一步确定规范，征得病人同意，确定分享的内容范围都是需要做到的。在伦理方面，人们通过检测得到基因信息有助于更好地预防疾病，但同时是否会造成心理压力?如何保护病人隐私，会不会体检结果造成保险公司或者是用人单位的歧视通过对医疗器械行业发展趋势分析，随着人民生活水平的显著提高以及城市人口老龄化趋势的不断加剧，近年来我国医疗市场需求保持持续增长的趋势。同时，伴随着消化道、呼吸道等慢性疾病以及癌症的高发，居民医疗服务需求显著提升。上述变化导致近年来我国社会医疗卫生支出、居民到医疗卫生机构平均就诊次数不断增加，推动了行业规模的快速增长。随着我国经济实力的增强以及医疗器械产业发展逐渐受到重视，政府的政策支持促进了我国医疗器械产业自主研发水平的提高，同时也培育了一批具有自主知识产权及核心竞争力的优秀民族企业。虽然近几年中国加快医疗健康信息化建设步伐，但由于缺乏统一的顶层设计和系统规划，各个医疗系统之间的数据依然难以实现方便快捷的交换和共享。除此之外，医疗数据具有天然的专业性，这给技术开发人员理解数据作用提出了难题。在当前市场环境之中，个人隐私变得越发重要，如何规避数据泄露从而让用户愿意提供私人健康数据更是企业急需解决的问题。医疗健康大数据市场的培育不仅仅是要让用户有意愿提供隐私数据，更要培育专业性人才开发相关技术，推动产业发展。如何在录入中央数据库的过程中保证病人数据的匿名?病人应该对自身的健康数据享有哪些权利?这种数据是否应该被国际共享呢?进一步确定规范，征得病人同意，确定分享的内容范围都是需要做到的。在伦理方面，人们通过检测得到基因信息有助于更好地预防疾病，但同时是否会造成心理压力?如何保护病人隐私，会不会体检结果造成保险公司或者是用人单位的歧视在遗传病的筛查诊断领域，以单基因遗传病诊断最为成熟，市场最大，主要针对婚孕前/早孕期夫妇、遗传病疑难杂症患者进行常见单基因遗传病的基因检测，为指导生育、临床诊断与治疗提供依据。此外，新生儿遗传代谢病、其他复杂疾病（多为罕见病）的基因检测由于疾病类型众多，单种疾病患者人群数量较少，其临床诊断应用市场相对分散。无机絮凝剂包括硫酸铝、碱式氯化铝、硫酸亚铁、氯化亚铁等；有机絮凝剂主要是高分子聚合物，大量使用的高分子有机絮凝剂如聚丙烯酸胺、聚丙烯酸钠、聚苯乙烯磺酸盐、聚氧化乙烯等。无机盐类絮凝剂的品种较少，主要是一些铝盐、铁盐及其水解聚合物等，这种絮凝剂的特点是生产工艺操作简单、产品价格低廉，但投放过程中的用量较大。而有机高分子絮凝剂投加量少，效果好，使用广泛。②阻垢分散剂在工业循环冷却系统及锅炉在使用水的过程中，随着水温上升，其中含有的可溶解物质变得不可溶，并在接触水的表面上产生了沉积物，就形成了水垢。特别是使用硬水时，水垢生成更为明显，所谓“硬水”是指水中所溶的矿物质成分多，尤其是钙和镁。目前介入治疗方法也存在一定的问题，例如大部分介入治疗是在传统的二维影像中完成的，这就造成对病灶靶点的定位不够准确，影响介入治疗的效果；医生长时间暴露在X射线、CT等放射性的辐射下，对医生健康造成了伤害；由于没有对手术器械的定位，医生往往不能一次性将手术器械准确置入病灶靶点，需要在影像的指导下逐步置入目标靶点，降低了手术的效率；由于手部运动的局限性以及长时间准确把握手术工具都会使医生感到非常疲劳，而由于疲劳和人手操作不稳定等因素会影响手术质量；同时介入治疗的技巧性高，只有经验丰富的医生才能进行，不易被一般医生所掌握，限制了这项技术的广泛应用。对于普通机床和低端数控机床，随便招一两个人，不用看图纸、看看图纸或是简单培训就可以操作。随着中高端数控机床的普遍使用，一旦出现问题便不是一般的工人或技工能解决的。这就要求机床行业不但要提供较好的产品，还要有好的服务，售前、售中和售后服务。只有好产品加上好服务才能为用户提供较好的使用体验。一场从以产品为中心转型升级到以用户为中心的产业模式，正在机床行业催生。2.家种药材供应量扩大。近年来，受到供给侧改革推进、中药材产业扶贫政策实施及种植粮食作物收益下滑的影响，中药材种植关注度不断上涨，中药材种植面积不断扩大，随着土地确权和中药材种植机械的改良和升级，在我国中北部区域中药材种植向农场化发展的趋势越来越明显。到2020年我国中药材种植面积规模预计超过6620万亩（含林地种植面积）。家种药材供应量在未来几年将进一步增大，特别是机械化种植家种药材供应量需要重点关注。一级处理处于整个污水处理系统最底层，主要用来除掉水中较大的悬浮物，一般采用物理除污法，通常使用明矾或者炭块等对污水中的较大悬浮物进行吸附清除，吸附后的污水进入二级处理。二级处理是指运用生物化学处理法对水中的呈胶体状态和呈溶解状态的有机污染物进行清除，借助生物化学反应来沉淀水中的有机污染物，经过处理的污水基本达到排放要求，可以满足特定用途的回用。二级处理通常借助流动床生物膜工艺进行，借助粘附在填料上的微生物自己繁殖形成生物膜来在水中进行挂膜，借此来处理水中污质。主要原理是通过水中生物将水中的有机物降解而达到处理污水的目的。三级处理是对污水进行的最高层次的处理，污水将在这一环节得到最大限度的解污，三级处理又称深度处理，主要是针对污水中难以被生物降解的有机物、溶解盐类进行溶解，深度处理后的工艺污水水质较好，可以直接投入工业生产的使用中，污水处理的目的基本实现。污水处理涉及到的水处理药剂一般有絮凝剂、污泥脱水剂、消泡剂、螯合剂、脱色剂等。当采用形态学鉴别和免疫组化分析仍然难以确诊时，需要通过分子诊断技术来鉴别诊断，寻找基因水平的异常改变，为确诊病变的性质或类型提供依据，如克隆性基因重排检测用于鉴别诊断淋巴造血系统病变的良恶性及T、B分型等。分子靶向治疗是当前肿瘤治疗的热点，分子靶向药物针对特异的分子靶点，因此患者在采用靶向治疗前必须对相应的分子靶点进行分子病理检测，如乳腺癌HER2基因状态检测等。这些分子病理检测都是选择相应的分子靶向药物治疗的前提，直接关系到治疗方式和临床疗效。伴随国民经济水平增长的还有我国肥胖人口数量。世界卫生组织WHO规定BMI指数大于30即为肥胖。根据柳叶刀医学研究统计，2017年中国成年男性人口10.8%以及女性人口14.9%人群为肥胖人群，总体肥胖人群约占5%。这意味着我国有超过4300万男性肥胖者与4600万女性肥胖者。根据美国疾控中心的统计，2017年美国肥胖人数占总人口的39.8%，数量约为9330万人。尽管与肥胖第一大国美国相比，我国肥胖人口比例不高，但总体数量却较为庞大。工业水平看装备制造业，装备制造业水平看机床。这句话被多少次质疑后，却是一次次被验证。机床被称为“工业之母”，工业中的所有模块零件都由它生产出来，而产品质量直接制约着我国工业发展水平线。自“中国制造2025”推出以来，制造业的转型全方位开启，而机床行业则是真正被推到风口浪尖。同时互联网＋大步跨进各种行业，并以自己的力量改变着他们的生产方式、产业结构，“互联网＋行业”已经成为像机床这样传统行业的重要突破口。近年来，国内研发机构非常重视智能手术机器人精密操作与状态感知技术的创新性研发，在部分领域已经达到国际先进水平。在精密操作方面，对操作精度影响最大的关键部分是远端运动中心(RCM)机构，2018年上海交通大学开发了应用于单孔腔镜手术机器人的RCM机构，可在受限的空间中实现灵巧操作，确保微创手术过程中手术器械与病人的手术切口不发生拉扯，以保障手术安全。在状态感知方面，2018年南开大学采用人工神经网络技术，针对骨科手术机器人，构建了基于力触觉、声音振动等信息的成像识别系统，可实现对骨骼、肌肉等不同人体组织的自动识别，为监测机器人安全操作提供智能化的实时反馈保障。2018年，我国对越南中药材出口数量1.39万吨，同比增长261.15%，出口额高达1.12亿美元，同比增长398.60%，占我国对东盟中药材出口总额的54%，占我国对“一带一路”地区中药材出口额的38%。尤其是对越南中药材边境小额贸易发展迅速，边境小额贸易出口额占我国对越南中药材出口总额的88.70%。通过对机床市场现状的简单解析得知此外，我国数控机床设备行业经过数年的发展，技术、工艺等都已处于成熟阶段，数控化率有了明显提升，机床产值数控化率从2004年的11%、27%提升至2014年的38.7%、61.5%;发达国家的数控化率通常平均在70%以上，产值数控化率在80%-90%，相比于发达国家，我国机床产业整体数控化率偏低，未来发展潜力巨大。同时，我国自主研发生产的机床设备仍以中低端产品为主，数控机床高端产品仍主要依赖进口。2014年国内高端数控机床自给率不足10%，还有90%的高端数控机床来自于进口。随着我国数控机床设备技术的不断升级，未来高端数控机床设备领域进口替代空间广阔。好了，以上便是笔者对机床市场现状的简单解析了。好产品源于国产手机创新能力的提升。近年来，国产手机厂商对技术研发的重视和投入日益增多，龙头厂商手中掌握了大量通信专利和手机芯片专利，特别是在手机芯片方面坚持长达十几年的研发投入，为智能手机业务壮大提供了强大的技术支撑。全面屏是当前智能手机的一大卖点，国产手机在全面屏的研发和应用上走在了前列，形成了很多创新性的解决方案，包括发布全球首款可量产的屏幕指纹手机等，实现了行业领先。国产手机厂商已不再满足于技术上的跟随或模仿，正日益成为智能手机新技术的引领者。据国家统计局数据显示，截止到2015年底，我国60岁及以上老人数量为2.22亿人，占总人口比例已经达到16.2％。中国老龄化正进入快速发展阶段，进入轻度老龄化水平。从2022年到2030年，中国老龄化将进入急速发展阶段。人口老龄化的加深，使老年人的养老服务需求急剧增长，养老问题日益成为影响国计民生的重大战略问题之一。?缓蚀剂对于循环冷却系统来讲至关重要。循环冷却系统可能因金属腐蚀产生严重的性能问题并最终导致发生故障，因此适当地选择和应用缓蚀剂很重要。确定使用缓蚀剂类型取决于成本、冷却系统的种类、水质、操作条件和系统的金属类型等多种因素。家庭和工业对清洁水的需求日益增加，用于控制净化水的设备内腐蚀的缓蚀剂需求也随之增加。随着全球人口的增多，基础设施速度加快以及人们对耐腐蚀建筑和材料认识提高，建筑行业逐步使用缓蚀剂涂覆钢结构、钢条、钢螺母和螺栓，以及其他基础材料，防止其腐蚀。2013年全球医疗大数据量为153TB，预计到2020年将达到2314TB，年增长率为48%。医疗保健大数据的市场规模预计到2025年将达530亿到690亿美元之间，复合年增长率高达27%。除了生成庞大的数据系统外，医疗卫生服务体系在对数据的收集、筛选、判定等方面也趋于完善。在美国，卫生和公众服务部(HHS)已投资350亿美元用于加速电子健康记录(EHR)的落地以及提高医疗数据存储的安全性。通过对海量数据的聚合、整理，我们已经能够形成医疗闭环，充分了解患者的症状、治疗及结果。水资源短缺现象非常严重。当前，由于用水需求的日益增长，社会水循环过程中的浪费和污水的超量排放，以及水利工程的建设与管理滞后等原因导致我国水资源短缺。我国水资源短缺存在着资源型短缺、工程型短缺和水质型短缺三种形式。资源型缺水主要指当地水资源总量少，不能适应经济发展的需要，形成供水紧张的状况。工程型缺水主要指区域水资源总量并不短缺，但特殊的地理和地质环境不易赋存水，同时，水利工程建设滞后，难以有效的开发利用水资源，造成供水不足。水质型缺水主要指有可以利用的水资源，但这些水资源由于受到各种污染致使水质恶化，导致不能使用而缺水。1.医药企业加速产地布局。按照《中药材保护和发展规划》“向中药材产地延伸产业链”的要求，中国中药、康美药业、美年健康、天士力、珍宝岛、九州通、香雪制药等上市公司纷纷以多种形式下沉产地，产地资源竞争日趋激烈，中药材定制化生产、产地集中加工、托管式仓储、供应链金融、中药材视频直播和溯源等新型业务模式和技术都已在各大中药材产地兴起和应用。储氢方式有三种，分别是气态储氢、液态储氢、固态储氢。气态储氢主要是将氢气直接储存在高压罐中，又细分为低压储存和高压储存，低压储存使用巨大的水密封储槽储存，高压储存是通过对氢气加压减小体积储存在容器中；液态储氢是将氢气冷却到一定低的温度之下，使氢气呈现液态，然后再将其储存到特定容器中；固态储氢是利用金属合金（一般称为储氢合金）晶格间隙吸附氢原子，（涉及到氢气分子转化为氢原子的过程），同时表面还可以在表面结合一部分氢分子。二是，有效改善生态环境。我国温室气体减排任务艰巨，大气污染防治形势严峻。国内外的多项研究表明，推广使用车用乙醇汽油，不仅可以减少二氧化碳排放，也可以减少尾气中的颗粒物、一氧化碳、碳氢化合物等有害物质的排放。发展生物燃料乙醇，也是解决秸秆等农林废弃物焚烧问题、改善大气环境质量的重要战略选择。综合之前的对比分析，我们认为在制氢环节，中央制氢与加氢站分布式制氢相互补充是较为合理的运行模式，制氢技术路线会根据制氢地点资源禀赋有所变化。在储氢环节，未来一阶段主要的方案仍是高压气态储氢。气态储氢毕竟方便快捷，液态储氢和固态合金储氢无论是从可操作性还是从技术要求上来讲都较为复杂，不适合在储氢站和氢能源燃料电池汽车上应用。随着国民经济发展和市场需求提高，特别是来自汽车制造、高速铁路建设、高速公路建设、绿色能源建设、工程机械、大型飞机、支线飞机以及船舶制造等行业快速发展的拉动，国内机床消费量还会有巨大的上升空间。在“十二五”期间，我国机床产业发展将出现重大的趋势性变化。国内消费需求的不断增长，为机床制造业展开了一个广阔市场。工业循环水处理使用的药剂主要有阻垢剂、缓蚀剂、杀菌灭藻剂、清洗剂、预膜剂等。?工业锅炉用水也是工业用水的重要部分。工业锅炉是一种常见的能量装换设备，用来生产蒸汽或加热水，广泛地应用于电力、机械、化工等工业部门及人们的日常生活中。按照锅炉产生的蒸汽压力可分为：高压锅炉、中压锅炉、低压锅炉；按照锅炉的流量可分为大容量（大型）锅炉、中容量（中型）锅炉、小容量（小型）锅炉。工业锅炉用水的水源一般为自来水和地下水，使用未经处理的水容易对锅炉造成结垢、腐蚀和汽水共腾等危害。结垢直接影响传热和汽水正常循环，形成垢下腐蚀，浪费燃料，缩短锅炉寿命，严重时引发胀管、变形或爆管事故。腐蚀则直接影响材料强度，严重时造成裂纹、泄漏甚至爆炸事故。汽水共腾直接影响蒸汽质量，可能导致过热器及其它用汽设备结垢甚至引起安全事故。为锅炉提供合格的水，是保证锅炉安全经济运行必不可少的手段。工业锅炉水处理的常用方法有锅外水处理和锅内水处理，使用的药剂主要有：缓蚀阻垢剂、除氧剂、给水降碱剂、离子交换剂、再生剂、软化剂、碱度调节剂、清垢剂等。同时，教育行业也不断面临着技术层面的革新。随着技术不断创新升级，大规模个性化互联网教学应用场景成为可能。创新技术不断应用于在线教育领域，如大数据和云计算将海量的数据和用户需求进行高效的处理，并针对每一类甚至每一个单独的需求，为学生匹配教师或团队，提供精细化和个性化的教学需求解决方案，创造出良好的用户体验。国际上，保健品一般指膳食补充剂。根据形态，美国卫生及公共服务部将膳食补充剂划分为传统片剂、胶囊、粉剂、功能性饮料和能量棒。根据成分及功能，美国农业部将膳食补充剂划分为草本类、运动类、维生素和矿物质补充剂。在中国，保健品即为保健食品，《食品安全法》分类为“特殊食品”。根据《保健（功能）食品通用标准》，保健（功能）食品是食品的一个种类，具有一般食品的共性，能调节人体的机能，适用于特定人群食用，但不以治疗为目的。由于我国高档数控机床起步较晚，目前国产产能不能满足国内需求，国内大多数高档数控机床依赖进口。2016年，数控机床专项支持研发的高档数控系统已累计销售1000余套，国内市场占有率由专项启动前的不足1%提高到了5%左右，2018年我国高档数控机床的国产化率大约在6%左右，依然较小。但从需求方面看，2013年我国高端数控机床的需求占比已经达到了10%左右，2018年大约在15-20%之间，与6%的国产化率相比差距甚大。回顾过往，我们还没有确立一个定义明确的平台，将不同制造商的组件连接到一个机器人中。而遵循软件标准模型可以克服上面提到的机器人开发问题。就像不同的打印机可以使用Windows系统一样，因为操作系统本身就是兼容层，不同的机器人部件可以在同一系统下工作。而这样的软件已经存在，这也是过去10年中为大众开发机器人技术的最大进步之一，机器人操作系统（ROS）。而在移动应用类的教育APP方面，移