经济学-汇率变动的影响 报告课件

对外经济

——汇率变动的影响

ContentsPage目录页—*—04近期人民币贬值的原因分析01汇率制度02影响汇率变化的因素03汇率变动对经济的影响01汇率制度04人民币的汇率制度01汇率的含义02固定汇率制度03浮动汇率制度

指两国货币比价基本固定，并把两国货币比价的波动幅度控制在一定的范围之内。第二节

固定汇率制度金本位制度下的固定汇率制度特点：是一种以黄金为中心的国际货币体系。该体系的汇率制度安排，是钉住型的汇率制度。-国际金币本位制度下铸币平价——汇率决定的标准黄金输送点——汇率波动幅度（5-7%）-金块本位和金汇兑本位制度下法定金平价崩溃（1）黄金生产量的增长幅度远远低于商品生产增长的幅度，黄金不能满足日益扩大的商品流通需要。（2）黄金存量在各国的分配不平衡。（3）第一次世界大战爆发，黄金被参战国集中用于购买军火，并停止自由输出和银行券兑现，从而最终导致金本位制的崩溃。04人民币的汇率制度01汇率的含义02固定汇率制度03浮动汇率制度

指两国货币比价基本固定，并把两国货币比价的波动幅度控制在一定的范围之内。第二节

固定汇率制度布雷顿森林体系下的固定汇率制度（二战后-1973年春）（1）美元与黄金挂钩。各国确认1944年1月美国规定的35美元一盎司的黄金官价，各国政府或中央银行可按官价用美元向美国兑换黄金。（2）其他国家货币与美元挂钩。其他国家政府规定各自货币的含金量，通过含金量的比例确定同美元的汇率。（3）在“双挂钩”的基础上，《国际货币基金协会》规定，各国货币对美元的汇率一般只能在汇率平价1%的范围内波动。崩溃20世纪70年代初，在日本，西欧崛起的同时，美国经济实力相对削弱，无力承担稳定美元汇率的责任，相继两次宣布美元贬值。各国纷纷放弃本国货币与美元的固定汇率，采取浮动汇率制。以美元为中心的国际货币体系瓦解，美元地位下降。04人民币的汇率制度01汇率的含义02固定汇率制度03浮动汇率制度第三节

浮动汇率制度含义

是指一国不规定本币与外币的黄金平价和汇率上下波动的界限，货币当局也不再承担维持汇率波动界限的义务，汇率随外汇市场供求关系变化而自由上下浮动的一种汇率制度。选择浮动汇率1、国际收支均衡得以自由实现2、增强本国财政货币政策的自由性3、可阻挡国际性的通货膨胀传播4、无需太多外汇储备反对浮动汇率制度1、给国际贸易和国际投资带来很大的不确定性2、助长外汇投机，加剧国际金融市场动荡04人民币的汇率制度01汇率的含义02固定汇率制度03浮动汇率制度第三节

浮动汇率制度汇率制度的选择三元悖论02影响汇率变化的因素03汇率变动对经济的影响01国际收支的影响02国内经济的影响03国际经济的影响（一）汇率变动对一国国际收支的影响３、对资本流动的影响当一国货币汇率存在下浮趋势时,资本所有者担心该国货币汇率下跌造成损失,就会将资本调出国外，一旦该国货币汇率下跌并终止，上述资本外逃停止。４、对外汇储备的影响汇率变动对外汇储备影响表现在两个方面：一是汇率变动会引起外汇储备实际价值的变动；二是汇率变动会引起一国国际收支的变动，从而引起外汇储备变动。（二）汇率变动对一国国内经济的影响１、对国内物价的影响在货币发行量一定情况下,本币汇率上升会引起国内物价水平下降。因为本币汇率上升、外汇汇率下降,就会使以本币表示的进口商品在国内售价相对便宜,刺激进口增加,并带动用进口原料生产的本国产品价格下降。另外,由于本币汇率上升,以外币表示的出口商品在国外市场价格升高,降低了出口商品的竞争力,促使一部分出口商品转内销,增加了国内市场供给量,也会引起国内物价水平的下降。01国际收支的影响02国内经济的影响03国际经济的影响（二）汇率变动对一国国内经济的影响２、对国内利率水平的影响在货币发行量一定条件下,本国货币汇率上升,使国内利率总水平上升。因为本币汇率上升会对商品出口和资本流入产生不利的影响,而对商品进口和资本流出产生有利的影响,引起本国外汇收入减少、外汇支出增加,从而使国内资金总供给减少,引起国内利率总水平上升。３、对国内就业和国民收入的影响在其他条件不变时，本币汇率上升,有利于进口而不利于出口,从而不利于本国三个产业的发展,促使国内就业岗位减少和国民收入减少。01国际收支的影响02国内经济的影响03国际经济的影响（三）汇率变动对国际经济的影响1、汇率不稳，加深西方国家争夺销售市场的斗争，影响国际贸易的正常发展。2、汇率不稳，影响某些储备货币的地位和作用，促进国际储备货币多元化的形成。3、汇率不稳，加剧投机和金融金融市场的动荡，同时又促进国际金融业务的不断创新。01国际收支的影响02国内经济的影响03国际经济的影响04近期人民币贬值的原因分析

2015年8月调整的新机制为做每日银行的中间价，参考上日银行间外汇市场收盘汇率，综合考虑外汇供求情况以及国际主要货币汇率变化向中国外汇交易中心提供中间价报价。2015年8月11日的人民币兑美元汇率中间价报6.2298，创历史最大跌幅，跌幅1136个基点，大跌1.83%，创下有史以来最大跌幅，也创下2013年4月25日以来的新低。改革原因：自2005年汇率改革以来，中间价与市场汇率（即期汇率）偏离幅度较大，尤其是2014年以来。影响了中间价的市场基准地位和权威性，改革目的是使得中间价报价机制更加市场化。红线代表的是人民币的市场汇率，蓝线代表中国央行公布的中间价。位置越高代表人民币贬值程度越大，人民币中间价要高于市场价。01人民币汇率下降进程04人民币加入SDR对汇率的影响02人民币汇率下降原因03汇率下降的影响

内部原因（1）经济发展原因

我国经济增长速度放缓。宏观经济疲软，产业结构转型升级尚未完成，我国的消费能力逐渐降低，为了刺激经济的发展，央行数次降准降息，从而使整体利率下降，直接降低了我国的货币的吸引力。形成了人民币汇率下降的局面。（2）汇率改革的影响2015年8月人民币汇率机制调整后，人民币汇率决定更多地来自市场因素的影响，更大程度反映市场预期的变化。01人民币汇率下降进程04人民币加入SDR对汇率的影响02人民币汇率下降原因03汇率下降的影响

外部原因（2）投资者市场预期。众多国外金融机构例如世界银行、高盛等，集中对中国经济增速预期进行下调。并且特朗普承诺上台后要加大基础设施投资与减税力度，此举提升了美国通胀预期，进而提升美联储加息频率的预期。01人民币汇率下降进程04人民币加入SDR对汇率的影响02人民币汇率下降原因03汇率下降的影响

01人民币汇率下降进程04人民币加入SDR对汇率的影响02人民币汇率下降原因03汇率下降的影响1、人民币贬值有助于缓解我国经济下行压力，拉动出口促进经济增长。2、人民币贬值拉动民族产业的发展。3、人民币贬值为优化出口产品结构创造机会。1、进口成本提高。2、增加对外投资成本。3、加剧我国与其他国家的贸易摩擦。

消极积极01人民币汇率下降进程04人民币加入SDR对汇率的影响02人民币汇率下降原因03汇率下降的影响百家讲坛央行副行长易纲：

人民币加入SDR就会贬值的担心大可不必，IMF对人民币纳入SDR的评估没有涉及人民币估值，人民币没有持续贬值的基础。IMF发言人入篮后人民币汇率会受何影响暂不可预测。著名经济学家宋清辉由于人民币入篮SDR在近期不会显著改变外汇市场上人民币的供需关系，人民币汇率不会因此受到多大影响。但在当前中国经济复苏缓慢、通缩压力依旧存在、资本有所流出等情况下，还是会在一定程度上加大了人民币贬值压力。外汇交易中心网站未来随着人民币正式加入SDR货币篮子，以及我国金融市场对外开放的进一步推进，境外投资者增持人民币债券资产带动的资本流入将继续助力人民币汇率保持稳定。01人民币汇率下降进程04人民币加入SDR对汇率的影响02人民币汇率下降原因03汇率下降的影响加入SDR是人民币国际化进程的重要一步。但加入SDR短期内对人民币的汇