专接本财务管理试题

河北省20XX年专接本选拔考试会计学试题第二部分：《财务管理》（满分150分）一、单项选择题（本类题共25小题，每小题2分，共50分。每小题备选答案中，只有-•个最合适的答案。多选、少选、错选，均不得分）1.委托代理矛盾是由于下列（）原因产生的。A.股东与经营者之间目标不一•致 B・股东与股东会目标不-•致C.股东与监事会之间目标不•致2,下列项bl出虚网蒯濒赭糅种眼A.先付年金终值 ）。C.永续年金终值3,下列属于非系统性风险盼J是店付年金终值A•经济周期变化C•技术革新 d.递延年金终值某企业拟进行一项投资， ）。B.通货膨胀D.市场利率上升有M、N两个方案可供选择：己知M方案的期望报酬率为20%,（10%,标准差为20%°下列说法中正确的是 ）10%,标准差为20%°下列说法中正确的是 ）B.M方案的风险小于N方案的风险 °D・无法比较M、N方案的风险大小M方案的风险大于N方案的风险C.M方案的风险等于N方案的风险M=50%/20%=2.5 N=20%/10%=25.某企业按“1/3,0N/45”的信用条件购进材料-批，则企业放弃现金折扣的成 1年按本（ ）。由601类枷）为（ B.24.24%C.8.08% D・6.67%企业放弃现金折扣的成本=1%/（1-1%）*360/15=24.24%普通股股票筹资对公司的不利之处是（A.普通股股票筹资对公司的不利之处是（A.固定的股息支付义务C.增加公司的筹资风险某企业年初从银行贷款 10万元，期限）OB.降低公司的举债筹资能力D.可能会分散公司的控制权1年，年利率为5知按照贴现方式付息，则年末应偿还的金额为（）。10.5万元应偿还的金额为（）。10.5万元B.10万元某投资方案，当贴现率为10W时，-32元。该方案的内含报酬率为（C.9.5万 D.其净现做168元；当贴现率耐0.5万12%时，其净现值A.12.38%B.13.36%A.12.38%B.13.36%C.11.68%D.11%内含报酬率=10%+2[(168-(168+32)]=11.68%9.己知经营杠杆系数为3,固定成本为5万元，利息费用为9.己知经营杠杆系数为3,固定成本为5万元，利息费用为A.2.5B.3C.0.61万元，则利息保障倍数为（D.5D0L二Q(p-v)/Q(p-v)-F二3,Q(p-v)=7.5;EBIT/I=2.5/1=2.5股利政策，则需支付股利（A.36万元B.84万元投资所需的股权资本股利政策，则需支付股利（A.36万元B.84万元投资所需的股权资本=100*（1-30%）=70；影响速动比率可信度的最主要因素是（A.应收账款的变现能力C.短期证券的变现能力在下列各项中，从M公司的角度看，是（ ）。）。C.70万元D.50万元需支付股利=120-70=50）。B.存货的变现能力D.产品的变现能力能够形成 本企业与债务人之间财务关系”业务的B.M公司赊购H公司的商品D.MB.M公司赊购H公司的商品D.M公司向银行支付借款利息）。B.剩余收益请求权D.剩余财产优先分配权）。C.M公司归还所欠银行的借款本金13.下列权利不属于普通股股东所有的是A.表决权C.优先认股权14.下列有关财务杠杆的说法中正确的是A•财务杠杆系数可以反映息税前利润随着销景的变动而变动的幅度B.财务杠杆系数可以反映销虽变动所弓I起每股盈余变动的幅度财务杠杆系数越高，每股盈余也越高财务杠杆效益指利用债务筹资给企业自有资金带来的额外收益15.若投资项目净现值小于 0,表明该投资项目（ ）。A.它的投资报酬率小于0,不可行B.它的投资报酬率大于0,不可行C.它的投资报酬率没有这到预定的折现率，不可行D•各年利润小于0,不可行16.关于投资者要求的投资收益率，下列说法中正确的是（A.风险程度越高，要求的投资收益率越低 ）。B.风险程度、无风险报酬率越高，要求的投资收益率越高C.无风险报酬率越低，要求的投资收益率越高D.风险程度、无风险报酬率越低，要求的投资收益率越高17.影响存货管理基本经济批星模型的成本因素是（A.单位缺货成本 B.存货单价）。C.每批订货成本 D.固定储存成本18.某公司年初现有发行在外的普通股 5000万股（每股而值1元），拟发放300万股股票股利，若发放股票股利前的每股收益为 2.65元，则发放股票股利后的每股收益为（ ）。A.2.50元B.2.44A.2.50元B.2.44元C.2.65元D.1.35元5000+300)=2.445000+300)=2.44A・资产负债率C.速动比率发放前收益=5000*2.65=13250:发放后的每股收益=（13250-300）/19.下列比率关系中，比率越高表明企业获利能力越强的是（ ）。B・资产报酬率D.产权比率

20.采用ABC分类法对存货进行控制时，应当重点控制的是（ ）。A.占用资金较多的存货 B.数量较多的存货C,品种较多的存货 D.品种较多且占用资金时间较长的存货21.某企业经批准平价发行优先股股票，筹资费率和年股息率分别为成本为人功诵E心mg罪和8%,则优先成）OA.2.17%B.6.12%优先股成本=8%/（1-2%）=8.122.某企业借入资本和权益资本的比跳为A・经营风险和财务风险可以相互抵消C.1:1,B.D.8.16%则该企业（既有经营风险又有财务风险C.A.2.17%B.6.12%优先股成本=8%/（1-2%）=8.122.某企业借入资本和权益资本的比跳为A・经营风险和财务风险可以相互抵消C.1:1,B.D.8.16%则该企业（既有经营风险又有财务风险C.只有经营风险D・只有财务风险23.下列不属于终结现金流量范围的是（A.固定资产残值收入C.垫支流动资金的收回B・固定资产折旧D.停止使用土地的变价收24.短期债权人在进行财务分析时，最为关心的是入（A・企业发展能力B・企业获利能力C.企业资产流动状况25.某方案的投资回收期是指（D・企业资产营运能力A.净现值为0的年限C.净现金流量为0的年限B・现值指数为1的年限D.累计净现金流量为0的年限二、多项选择题（本类题共10小题，每小题3分，共30分。每小题备选答案中,两个以上正确答案，多选、少选或错选均不得分）有两个或1.在不存在通货膨胀的情况下，利率的组成因素包括（A.纯利率A.纯利率违约风险报酬率流动性风险报酬率.期限风险报酬率流动性风险报酬率.期限风险报酬率2.相对于普通股股东而言,优先股股东可以优先行使的权利有（2.相对于普通股股东而言,优先股股东可以优先行使的权利有（A优先认股权B.优先表决权A优先认股权B.优先表决权C优先分配股利权D.优先分配剩余财产权3.企业在负债筹资决策中,除了考虑资金成本因素外，还需要考虑的因素有（3.企业在负债筹资决策中,除了考虑资金成本因素外，还需要考虑的因素有（A财务风险・偿还期限A财务风险・偿还期限C.偿还方式D.限制条件4.在计算个别资金成本时,需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有（4.在计算个别资金成本时,需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有（A银行借款长期债券C.A银行借款长期债券C.优先股D.普通股5.按照资本资产定价模型,确定特定股票必要收益率所考虑的因素有（6.A.无风险收益率C.特定股票的B系数公司股票5.按照资本资产定价模型,确定特定股票必要收益率所考虑的因素有（6.A.无风险收益率C.特定股票的B系数公司股票特有风险D・所有股票的平均收益率・下列各项中，属于投资项目现金流出量内容的是（B.折旧与摊销A.B.折旧与摊销C.无形资产投资D.C.无形资产投资A.本金安全性高B.收入稳定性强C.购买力风险低D.拥有管理权8.下列各项中，属于信用政策的有（)OA・信用条件 B.信用标准C.收账政策D.现销政策9.确定企业收益分配政策时需荽考虑的法规约束因素主荽包括（)OA.资本保全约束 B・企业积累约束C・偿债能力约束D.稳定股价约束10.影响资产净利率的因素有（ ）。A.资产负债率 B.流动比率C,销售净利率D.资产周转率三、判断题（本题共10小题,每小题2分，共20分。正确的打“V,错误的打“％”7.相对股票投资而言，债券投资的优点有）。当通货膨胀率大于名义利率时，实际利率为负值。（在企业承担总风险能力•定且利率相同的情况下，对于经营杠杆水平较高的企业，应当保持较低的负债水平，而对于经营杠杆水平较低的企业，则可以保持较高的负债水平。由于内部筹资-般不产生筹资费用，所以内部筹资的资本成本最低。（ X）存货管理的目标是在保证生产和销售需要的前提下， 最大限度地降低存货成本。（V）股票分割通常会使股票的每股市价下降，可以提高股票的流动性。（如果项目的全部投资均于建设起点•次投入，且建设期为零，运营期每年净现金流量相等，则计算内含报酬率所使用的年金现值系数等于该项目静态投资回收期期数。（ V”企业在发行可转换债券时，回收条款的规定可能使发行公司遭受损失。（在其他条件不变的情况下，企业财务风险大，投资者要求的预期报酬率就高，企业筹资的资本成本相应就大。（企业采用严格的信用标准，虽然会增加应收账款的机会成本，但能扩大商品销售额，从而给企业带来更多的收益。（上市公司盈利能力的成长性和稳定性是影响其市盈率的重要因素。（ V）四、计算题（本题共2题，每题15分。计算时写出必要步骤，计算结果保留两位小数。）1己知远达公司拟于20XX年初用自有资金购置设备-•台， 需-•次性投资100万元。经测算，该设备使用寿命为5年，税法亦允许按5年计提折旧；设备投入运营后每年可新增净利润20万元。假定该设备按直线法折旧，预计的净残值率为 5%；已知，（P/A,10%,5）=3.7908,（P/F,10%,5）=0.6209。不考虑建设安装期和公司所得税。求:（1）计算运营期内各年净现金流星。计算该设（2） 备的投资回收期。如果以10%作为折现（3） 率，计算其净现值。解：（l）NCF。二-100万元NCFi-i=20+100(1-5%)/5=39万元NCF5=39+5二44万元PP=100/39二2.56年NPV=39X3.7908+5X0.6209-100=147.8412+3.1045-100=50.4957万元2. 己知：某公司20XX年12月31日的长期负债及所有者权益总额为 18000万元，其中，发行在外的普通股8000万股(每股而值1元),公司债券2000万元(按而值发行，票面年利率为8%,每年年末付息，三年后到期)，资本公积4000万元，其余均为留存收益。20XX年1月1日，该公司拟投资•个新的建设项目需追加筹资2000万元，现有A、B两个筹资方案可供选择。A方案为：发行普通股，预计每股发行价格为 5元。B方案为：按而值发行票面年利率为8%的公司债券(每年年末付息)。假定该建设项目投产后， 20XX年度公司可实现息税前利润4000万元。假设公司无发行费用，公司适用的所得税税率为25%。要求:计算A方案的下列指标：①增发普通股的股份数；②20XX年公司的全年债券利息。(2)①计算IH两方案的每股收益无差别点；②为该公司做出筹资决策。解：(1)①增发普通股的股份数=2000/5=400万股②20XX年公司的全年债券利息：采用股票融资应支付的利息二2000X8%=160万元采用债券融资应支付的利息二2000X8%+2000X8%=160+160=320万元(2)①计算AB两方案的每股收益无差别点[(EBIT-160)(l-25%)]/8000=[(EBIT-320)(1-25%)]/8400求：EBIT=3520万元②为该公司做出筹资决策：每股收益无差别点为 3520万元小于20XX年度公司可实现息税前利润4000万元，所以采用A方案。五、综合分析题(本题20分)金康股份有限公司有关资料如下：公司本年年初未分配利润贷方余额为181.92万元，本年息税前利润为716.8万元，适用的所得税税率为25%»公司流通在外的普通股60万股，发行时每股而值1元，每股溢价收入9元；公司负债总额为200万元，均为长期负债，平均年利率为 10%,假定公司筹资费用忽略不计。公司股东大会决定本年度按10%的比例计提法定公积金，按10%的比例计提任意公积金。本年按可供投资者分配利润的 16&向普通股股东发放现金股利，预计现金股利以后每年增长6%o该公司股票的3系数为1.5,无风险收益率为8W市场上所有股票的平均收益率为14%«

要求：(1)计算金康公司本年度净利润。计算金康公司本年应计提的法定公积金和法定公益金。计算金康公司本年末可供投资者分配的利润。计算金康公司每股支付的现金股利。计算金康公司现有资本结构下的财务杠杆系数和利息保障倍数。计算金康公司股票投资者要求的必要投资收益率。利用股票估价模型，计算金康公司股票在股东大会决定的利润分配方案公告后，价格为多少时投资者才愿意购买。解:(1)计算金康公司本年度净利润=(716.8-200X10%X(1-25%)二522.6万元计算金康公司本年应计提的法定公积金=X10%=52.26万元任意公积金=522.6X10虹52.26万元计算金康公司本年末可供投资者分配的利润可供投资者分配利润二年初未分配利润+净利润-法定盈余公积-任意盈余公=181.92+ 522.6-52.26-52.26=600万元计算金康公司每股支付的现金股利=600/60=10元/每股计算金康公司现有资本结构下的和利息保障倍数财务杠杆系数=716.8/(716.8-200X10%)=1.0287利息保障倍数=716.8/200X10V35.84计算金康公司股票投资者要求的必要投资收益率=8%+1.5X(14%-8%)=17%(7)利用股票估价模型，计算金康公司股票在股东大会决定的利润分配方案公告后，价格为多少时投资者才愿意购买V=10/(17%-6%)二90.9090元河北省20XX年专接本选拔考试会计学试题第二部分：《财务管理》(满分150分)、单项选择题(下面每小题只有--个正确答案，每小题2分)1.作为财务管理的目标，每股盈余最大化与企业利润最大化相比，其优点是( )。A.考虑了资金的时间价值 B.考虑了风险因素C.反映了利润与投入资本的关系C.反映了利润与投入资本的关系D.能避免企业的短期行为在下列经济活动中，能够体现企业与投资者之间财务关系的是（A.向下属J'•公司拨出出资款B.向税务部门缴纳税款C.向投资者分配利润D.向职工支付工资3.某人向银行贷款500万元,）o（20XX年考）A.大于A.向下属J'•公司拨出出资款B.向税务部门缴纳税款C.向投资者分配利润D.向职工支付工资3.某人向银行贷款500万元,）o（20XX年考）A.大于12%B・小于12%C年利率12%,每月计息1次。则该笔贷款的年实际利率•定・等于12%D・无法确定4.下列各项指标中，可用于任何不同方案投资风险比较的是（A.期望值B.方差C.标准差D.标准离差率5.己知某证券的B系数等于I,则意味着该证券（A.无风险C.B.与金融市场所有证券的平均风险-致有非常低的风险D.是金融市场所有证券的平均风险的两倍6.某企业20XX年末的部分指标数据为:流动负债60万，速动比率2.5，流动比率3.0，营业成本50万，假设无待摊费用和待处理财产损失， 则该企业20XX年存货周转次数为（）。D.以上都不对A.1.2次B.1.67次C.2.47.企业发生的下列事项，7.企业发生的下列事项，会影响流动比率的业务是（A.用现金购买短期债券A.用现金购买短期债券B.用现金购买固定资产C.用存货进行对外长期投资8.下列务项中，属于融资渠道的是A.发行股票B.国家财政资本D.从银行取得长期借款C.发行债券D.银行借款9.某公司拟发行而值为1000元,不计复利，5C.用存货进行对外长期投资8.下列务项中，属于融资渠道的是A.发行股票B.国家财政资本D.从银行取得长期借款C.发行债券D.银行借款9.某公司拟发行而值为1000元,不计复利，5年后•次还本付息，票而利率为10%的债券。如果发行时市场利率•为12%,则该公司债券的发行价格应为)元。(P/F,10%,5)=0.6209P/F,12%,5)=0.5674A.851.1 B.907.84 C.931.35P=1000(l+10%X5)X0.5674=851.1D.993.4410.计算个别资金成本时，不必考虑筹资费用影响因素的是（A.长期借款成本B债券成本C.保留盈余成本D.普通股成本11.财务杠杆产生的原因是企业存在A.固定营业成本B.销售费用C.债务筹资D.管理费用12.在估算投资项目经营期现金流景时,如果存在企业所得税，则年现金净流量二年利润+年折旧其中“利润”是指（C.营业利润D•息税前利润A.C.营业利润D•息税前利润）下列投资决策评价指标中，属于非贴现指标的是A.内部收益率说明该项目的投资报酬率B.净现值C.利润指数D. 内部收益率（D.无法确定当贴现率为10W时，该项目的净现值为 500万元，A.高于10%B.低于10%C.等于10W

成本分析模式下的最佳现金持有量是（）之和最小的现金持有量。A.机会成本与转换成本B.管理成本与短缺成本转换成本与短缺成本 D机会成本与短缺成本下列各项中，属于应收账款的机会成本的是（A.坏账损失C.采用ABC控制法对存货）D.库存时间长的存货A.坏账损失C.采用ABC控制法对存货）D.库存时间长的存货17.进行控制时，应当重点控制的是（A.数量较务的存货 B.资金占用较多的存货C.品种较多的存货在其他因素不变的情况下，如果提高项目折现率，则下列指标数值将变小的是（A.净现值B.内部收益咚C.年平均投资报酬率D・静态投资回收期按照规定，企业按年度税后利润的•定比例计提法定盈余公积金，但是，当累计的法定取。盈余公积金达到注册资本的（ 可不再提取。A.10%B.50%C.20%D.35%20.下列各项股利分配政策中，能体现多盈多分、少盈少分、无盈不分原则的是（A.固定或持续增长股利政策B.剩余股利政策C.低正常股利加额外股利政策D.固定股利支付率政策多项选择题（每小题3分，错选、多选、少选均不得分）下列经济活动中，属于筹资活动的是（A.发行股票A.固定或持续增长股利政策B.剩余股利政策C.低正常股利加额外股利政策D.固定股利支付率政策多项选择题（每小题3分，错选、多选、少选均不得分）下列经济活动中，属于筹资活动的是（A.发行股票B,购买股票关于投资者要求的投资报酬率，下列说法中正确的有（A.风险程度越高，要求的报酬率越低 B.无风险报酬率越高,）C.发行债券D.购买债券要求的报酬率•越高C.无风险报酬率越低,要求的报酬咚越高D.风险程度越高,要求的报酬率•越高3.下列各项会给企业带来经营风险的A.原材料价格变动A.原材料价格变动B.产品质量不稳定C.资产负债率过高4.下列各项财务指标中，题）B.D.企业成本水平控制不稳定评价企业长期偿债能力的指标有可用于C.资产负债率过高4.下列各项财务指标中，题）B.D.企业成本水平控制不稳定评价企业长期偿债能力的指标有可用于)o(20XX年考资产负债率C.流动比率D.现金比率债券发行价格有三种，即（A.平价B.折价C.溢价D.中间价负债资金在资金结构中产生的影响是（A.降低企业资金成本B.加大企业财务风险C.具有财务杠杆作用 D.分散股东控制权如果企业制定的信用标准过高，可能导致的结果有（A.减少收账费用B.扩大销售收入C.增加坏账成本D,降低违约风险获利指数大于1时，下列关系存在的是（A.净现值小于A.净现值小于0B.内部收益唯大于设定折现率C.投资回收期为1D.净现值大于0上市公司发放股票股利可能导致的结果是（ ）oA•公司股东权益内部结构发生变化 B・公司股东权益总额发生变化C.公司每股利润下降D.公司股份总额发生变化10.上市公司股配政策般有（A.剩余股利政策C.公司每股利润下降D.公司股份总额发生变化10.上市公司股配政策般有（A.剩余股利政策B.固定或稳定增长股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策三、 判断题（正确的打 ，错误的打“X”，每小题2分）以企业价值最大化作为财务管理目标，有利于社会资源的合理配置。 （V）投资组合能降低企业的经营风险，因此，最理想的投资组合能使经营风险降为零（X应收账款周转率越高，说明应收账款速度越快，因此，企业的应收账款周转率越高对企业越有利。（X）只要在生产经营中固定成本存在，就一定存在财务杠杆的作用。（ X）净现值大于零的方案，获利指数-定大于1.内部报酬率•定大于资金成本或必要报酬率。（V）四、 计算题某企业拟建造•项固定资产。预计建设期为1年,所需原始投资500万元于建设起点-次投入。该设备预计使用寿命为 10年，使用期满残值收入24万元。采用直线法计提折旧，投产后每年净利润60万元。假定适用的行业基准折现率为 10%0要求：计算项目NPV,并据此判断该项目可行性。附：（P/F,10%,1）=0.9091）（P/A,10%,10）=6.145:（P/A,10%,2）=1.736:P/F,10%,11）二0.350）解：1） 折旧=（500-24）/10=47・6万元2） 每年的NCFNCFo=-5OO万元：NCFzo=60+47.6二107.6万元NCFn=60+47.6+24=131.6万元3） 净现值NPV=107.6X6.145X0.9091+24X0.350-500=601.0987+8.4-500=109.4987万元4） 可行某公司预计年耗用乙材料6000公斤，单价80元，单位订货成本12元，单位储存成本9元，平均每次进货费用为30元。假设该材料不存在砍货情况。要求:1） 计算乙材料的经济进货批星。2） 计算经济进货批量下的总成本。计算经济进货批星的平均占用资金。计算年度最佳进货次数。解：计算乙材料的经济进货批量=[(2X6000X30)/9]15=200公斤计算经济进货批量下的总成本=200/2X9+6000/200X30=900+900=1800元计算经济进货批量的平均占用资金200/2X80=8000元计算年度最佳进货次数=6000/200=30次3.某公司目前发行在外的普通股为1000万股，20XX年实现的净利润为850万元，预计20XX年投资计划所需资金800万元，公司的目标资本结构为自有资金占60W,要求：(1)若公司采用剩余股利政策，试计算：① 20XX年应发放的每股股利(2)若公司采用固定股利支付率政策，股利支付率为60珀试计算：①20XX年应发放的每股股利②在不增发新股的前提下，20XX年投资应增加的负债资金。解：(1)若公司采用剩余股利政策20XX年应发放的每股股利=(850-800X60%71000=0.37元20XX年投资所增加的负债资金=800X(1-60%)二320万元若公司采用固定股利支付率政策，股利支付率为 60%20XX年应发放的每股股利二850X60%/1000=0.51元在不增发新股的前提下，20XX年投资应增加的负债资金=800-850(1-60%) =800-340=460万元五、综合题1.(25分)某公司目前财务杠杆系数为1.5,税后利润420万元，所得税率 25%。公司全年的固定成本和费用为2280万元，其中公司年初按而值发行了-•种债券， 数星为10000张，年利息为当年利息总额的40%,发行价格为1000元/张，该债券期限为5年，每年付息一次。要求：1)计算当年利息总额。2)计算当年利息保障倍数。3)计算经营杠杆系数4)计算债券筹资的资本成本(5)若预计年度销售额将增长20%,公司没有增发普通股的计划，也没有优先股，试计算预计年度的税后利润增长率。解：计算当年利息总额：[420/(1-25%)+U/420/(1-25%)=1.5求得1=280万元⑴计算当年利息保障倍数计篡绣筋蛇枚))/280二3(2)系数：Q(P-V)=MC,MC-2280=560,求得MC二2840万元EBIT=560+280二2840-(2280-280)二840 万元D0L=2840/[2840- (2280-280)]=3.38（4）计算债券筹资的资本成本债券票面利率=280X40%/1000X100=11.2%债券筹资的资本成本=11.2%（1-25%）=8.4%（5） 若预计年度销售额将增长 20%,公司没有增发普通股的计划， 也没有优先股，试计算预计年度的税后利润增长率DFL=840/（840-280）=1.5;D0L=3.38;DTL=1.5X3.38=5.07若预计年度销售额将增长20%预计年度的税后利润增长率为20%X5.07=101.4%河北省20XX年专接本选拔考试会计学试题第二部分：财务管理》（满分150分）四、计算分析题（本类题共3小题，每小题15分，共45分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程：计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同：计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述）1.某公司20XX年12月31日的资产负债占如下：（下面2006应为2011）遥产期末数1负《及所有者权.益 期末数现金应收账款存货固定资产净值5000150003000030000应忖费用应忖账款短期借 10000款公司债券实收遥本留 5000存收益 2500010000200001nnnn资产总计80000负债及所有者权益总计 30000资产负债*C简表)2006\12月感日单位1万元假定该公司20XX年的销售收入为100000万元，销售净利率为 10%股利支付率为60%公司现有生产能力尚未饱和，增加销售无需追加固定资产投资。 流动资产和流动负债(除短期借款外)与销售收入成正比例变动。经预测，20XX年公司销售收入将提高到 12000077元,企业销售净利率和利润分配政策不变。(1)计算20XX年销售收入增长率计算敏感资产项目占销售收入的百分比和敏感负债项目占销售收入百分比计算20XX年留存收益增加额 (4)计算20XX年外部筹资数额解：(1)计算20XX年销售收入增长率=(120000-100000)/100000二20%计算敏感资产项目占销售收入的百分比和敏感负债项目占销售收入百分比敏感资产项目占销售收入的百分比 =(5000+15000+30000)/100000=50%敏感负债项目占销售收入百分比=(10000+5000)/100000二15%计算20XX年留存收益增加额=120000X10%(1-60%)=4800元计算20XX年外部筹资数额=20000X(50%-15%-4800=2200元2.B公司为•上市公司，适用的企业所得税税率为 25%,相关资料如下：资料一：20XX年12月31日发行在外的普通股为10000万股(每股而值1元)，公司债券为24000万元(该债券发行于年初，期限5年，每年年末付息-•次，利息率为5%),该年息税前利润为5000万元。假定全年没有发生其他应付息债务。资料二：B公司打算在20XX年为•个新投资项目筹资10000万元，该项目当年建成并投产。预计该项目投产后公司每年息税前利润会增加 1000万元。现有甲乙两个方案可供选择，其中：甲方案为增发利息率为6%的公司债券：乙方案为增发 2000万股普通股c假定各方案的筹资费用均为零，且均在20XX年1月1日发行完毕。部分预测数据如表1所示:表1项目甲方案乙方案增资后息税前利润(万元)60006000增资前利息（万元）*12001200新增利息（万元）600*0增资后利息（万元）(A)1800*1200增资后税前利润（万元）*42004800增资后税后利润（万元）*31503600增资后普通股股数（万股）*1000012000增资后每股收益（元）0.315(B)0.3说明：上表中表示省略的数据。 要求：根据资料一计算B公司20XX年的财•务杠杆系数。确定表1中用字母表示的数值（不需要列示计算过程）。计算甲乙两个方案的每股收益无差别点息税前利润。（4）用EBIT-EPS分析法判断应采取哪个方案，并说明理由。解：（1） 根据资料一计算B公司20XX年的财务杠杆系数二5000/（5000-1200）=1.316（2） 确定表1中用字母表示的数值A=1800;B=0.3（3） 计算甲乙两个方案的每股收益无差别点息税前利润：［（EBIT-1800）（1-25%）］10000=［（EBIT-1200）（1~25%）］/12000求得EBIT=4800万元EPS=0.225元/4）用EBIT-EPS分析法判断应采取哪个方案，并说明理由用乙方案为优B公司是一家制造类企业，产品的变动成本率为 60%一直采用赊销方式销售产品，信用条件为N/60。如果继续采用N/60的信用条件，预计20XX年赊销收入净额为1000万元，坏账损失为20万元，收账费用为12万元。为扩大产品的销售量， B公司拟将信用条件变更为N/90。在其他条件不变的情况下，预计 20XX年赊销收入净额为1100万元，坏账损失为25万元，收账费用为15万元。假定等风险投资最低报酬率为 10%-年按360天计算，所有客户均于信用期满付款。要求：（1）计算信用条件改变后B公司信用成本前收益的增加额。计算信用条件改变后B公司应收账款成本增加额。为B公司做出是否应改变信用条件的决策并说明理由。解：=71100-1000）X/