股指期货基础培训

股指期货基础培训

——让您轻松开启股指期货投资之门

主要内容1期货市场概述32

开户须知

交易与操作期货：一般指期货合约，是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约一、期货市场概述分类期货其他期货品种农产品期货商品期货金融期货工业品期货外汇期货利率期货股指期货天气期货……简单的说，股指期货就是股票指数与期货的结合商品期货交易所：大连商品交易所：农产品（玉米、大豆、豆粕、豆油、棕榈油）化工产品（聚乙烯、聚氯乙烯）上海期货交易所：金属、燃料油、天然橡胶等郑州商品交易所：小麦、棉花、白糖、PTA等目前国内期货交易所金融期货交易所：中国金融期货交易所：沪深300指数期货合约ChinaFinancialFuturesExchange(CFFEX)基本概念、交易特点、风险管理制度仿真交易软件的使用股指期货的应用二、交易与操作（1）基本概念（交易合约表）一清二楚哦！！每项都要最小变动价位：0.2点合约月份：当月、下月如当月月份为3月，则下月月份为4月，季月合约为6月与9月其表示方式分别为IF1003、IF1004、IF1006、IF1009其中IF为合约代码，10表示2010年，03表示3月份合约交易时间最后交易日一般交易日市价指令、限价指令及交易所规定的其他指令。交易指令市价指令：类似市价委托。市价指令每次最大下单数量为50手；未成交部分自动撤销；只可与限价指令成交；不参与集合竞价。

限价指令：类似限价委托。限价指令每次最大下单数量为100手开仓：是指投资者新买入或新卖出一定数量的股指期货合约。持仓：股指期货投资者在开仓之后尚未平仓的合约。平仓：指投资者买入或者卖出与其所持仓股指期货合约的品种、数量及交割月份相同但交易方向相反的股指期货合约。平今：指投资者了结当日开仓股指期货合约。交易概念建仓持有了结多头投资者买入股指期货合约后所持有的仓位叫多头持仓，简称多头、做多；空头投资者卖出股指期货合约后所持有的仓位叫空头持仓，简称空头、做空；市场上所有投资者在该期货合约上总的“未平仓合约”数量总持仓量交易者在交易时不断开仓平仓，总持仓因此也在不断变化。由于总持仓变大或变小，反映了市场对该合约的兴趣大小，因而成了投资者非常关注的指标。

爆仓在特殊条件下，投资者保证金账户中的客户权益为负值的情形发生爆仓时，投资者需要将亏空补足，否则会面临法律追索。为避免这种情况的发生，需要特别控制好仓位，切忌象股票交易那样满仓操作。并且对行情进行及时跟踪，不能象股票交易那样一买了之。

（2）交易特点保证金制度双向交易T+0交易合约具有时效性保证金交易（杠杆效应）

假设沪深300指数为3000点：

一手沪深300期货合约价值：3000*300元（合约乘数）=90万元一手合约所需保证金为：3000*300元*15%=13.5万元保证金合约价值

在不考虑佣金的情况下，按15%收取保证金，可“撬动”近7倍的合约价值。双向交易合约具有时效性T+0交易（3）中金所风险管理制度保证金制度价格限制制度持仓限额制度大户持仓报告制度强行平仓制度强制减仓制度风险警示制度结算担保金制度涨跌停板幅度为前一日结算价的±10%季月合约上市首日涨跌停幅度为挂牌基准价的±20%最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±20%以期货合约涨跌停板价格申报的，成交撮合实行平仓优先、时间优先的原则。

涨跌停板制度

当日无负债结算制度

结算准备金：指未被合约占用的保证金，可用资金。交易保证金：指已被合约占用的保证金。结算价：交易结算价和交割结算价保证金：结算准备金和交易保证金交割结算价：该合约对应现货的最后交易日两小时的算术平均价，计算最后交易日收市后所有未平仓合约盈亏的依据，并进行划付。交易结算价：该合约最后一小时成交价格按成交量的加权平均价。是计算持仓盈亏、保证金、和下一个交易日交易价格限制的依据。

当日无负债结算制度交易保证金结算准备金强行平仓制度不要跟钱过不去强平不是好玩的

案例分析某投资者在期货公司转入150万，该期货公司的沪深300股指期货保证金比例为交易所标准+3%，即15%。该投资者在3330点买入6手沪深300股指期货。则：3330*300*15%*6=89.91万元交易保证金：结算准备金：1500000-899100=60.09万元当股指跌至2930（结算价）时浮动盈亏：(2930-3330)*300*6=-72万元交易保证金：2930*300*15%×6=79.11万元结算准备金：150+（-72）-79.11=-1.11（万元）该投资者结算准备金为负，期货公司将向客户发出保证金追缴通知。若该投资者未及时缴纳资金弥补亏损，则期货公司有权强平客户1手合约以弥补交易亏空（注：1×300×2930+（-11100）>0）2、仿真交易软件使用简介

下载流程登录国信期货公司网站：下载股指仿真系统并安装登录账户即可使用提供姓名、身份证即可申请交易编码：是客户、从事自营业务的交易会员进行期货交易的专用代码，由十二位数字构成。前四位：会员号后八位：客户号如：客户交易编码为5，则会员号为0001，客户号为。范例：买入开仓3440.8x300x25%x23440.8x300x2‰x2范例：卖出平仓范例：盈亏计算

(3442.8-3440.8)X300X2范例：卖出开仓若：总资金100万，保证金比例15％，在3348点卖出开仓3手。则：交易保证金＝3348×300×15％×3＝451980元范例：买入平仓若：在3308点买入平仓3手。则：盈亏计算＝(3348－3308）×300×3＝36000元股指期货4、股指期货的应用套期保值投机交易套利交易资产组合管理套期保值概念：买入（卖出）与现货市场数量相当、但交易方向相反的期货合约，以一个市场的盈利弥补另一市场的亏损，消除系统性风险，达到规避价格波动风险的目的。案例：某投资者有1个亿的股票，他担心价格下跌，就先卖出价值1个亿的期货合约。后来股票真的下跌，亏损3000万；同时期货价格也下跌，其在期货市场中做空赚了3000万。因此该投资者没有亏损，实现了套期保值。股票期货

类型：套利交易概念：指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或合约上进行方向相反的交易，以期价差发生有利变化而获利的交易行为。

期现套利跨期套利跨市场套利跨品种套利同种商品的期货价格与现货价格走势一致；伴随期货合约到期日的来临，二者将呈现趋同性。基差＝现货价格－期货价格套利成本=交易税费+冲击成本+跟踪误差+资金成本等原理：几个小建议1、改变做多思维2、不宜满仓操作3、不宜靠打听小道消息操作偏重技术分析4、更注重时机的选择1、改变做多思维——“倒金字塔”效应

掌握期货投资工具需要时间——“易学难精”熟悉规则掌握技巧充分认识期货的杠杆威力案例湖北某客户投入6万元资金（铜合约一手5万元）权益最高时达到2000多万元。资产增长330多倍！可能吗？02年3月铜价14000，06年5月铜价84000，保证金按6%14000开仓一手铜的保证金14000*5*6%=4200当价格涨到84000元时，盈利=（84000-14000）*5=350000权益增长83倍铜价每上升1000元，持仓可成倍增加。收益增长可以是指数式的增长机会之大超出，超乎想象，但“倒金字塔”效应导致亏损亦同2、不宜满仓操作控制持仓——生存之根本（三七开）任何人不能左右市场例如，跳空期货市场真正的赢家都是风险的厌恶者，他们不会让帐户处于非控制的风险状态建议不要有一夜暴富的心态止损——生存的必要手段根据固定的资金比例；技术上的支撑或阻力位；关键价格附近每次止损后，有充足的资金保证今后的建仓一次大的损失，不仅影响以后每次建仓的数量，更重要会影响投资者的心理盈利状态下的“止损”盈利状态下，不断调整“止盈点”，保证稳定盈利3、不宜靠打听小道消息操作，偏重技术分析

证券市场并不是一个完全有效的市场，存在信息不对称的问题，但证券市场是“正和交易”的市场；“零和交易”决定股指期货市场是少数人赚钱的市场，如同“打麻将”4、更注重时机的选择切忌加死码不要去接下落的刀子不能有任何侥幸心理抱着侥幸心理做期货，一两次或许没问题，最后总是过不了关的三、开户须知自然人——

股指期货开户的基本要求有钱保证金帐户可用资金余额不低于人民币50万元有知识通过股指期货知识测试。该测试将由中金所提供考题，期货公司负责具体操作，合格分数线为80分有技能具有累计10个交易日、20笔以上的股指期货仿真交易成交记录，或者最近三年内具有10笔以上的商品期货交易成交记录无记录不存在严重不良诚信记录：不存在法律、行政法规、规章和交易所业务规则禁止或者限制从事股指期货交易的情形。“三有”“一无”法人投资者——股指期货开户的基本要求

更有钱净资产不低于人民币100万元；保证金帐户可用资金余额不低于人民币50万元都有知识相关业务人员（指定下单人、结算单确认人、资金调拨人）通过股指期货知识测试。该测试将由中金所提供考题，期货公司负责具体操作，合格分数线为80分有规章具有加盖公章的近12个月资产负债表，相应的决策机制和操作流程都有条件