投资项目财务分析报表

关于投资项目财务分析报表第1页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)投资项目财务分析报表基本报表损益表资产负债表资金来源与运用表现金流量表（全部投资）现金流量表（自有资金）现金流量表（各投资方）辅助报表固定资产投资估算表流动资金估算表投资计划与资金筹措表主要产出物和投入物使用价格依据表生产成本估算表固定资产折旧费估算表无形及递延资产摊销费估算表制造费用、销售费用、管理费用估算表借款还本付息表总成本费用估算表销售收入及销售税金估算表dx.yutian.cc/bbs////m3http://3http://34/www.qL/dx//sy//hlj//wj//bjdxb/zy//zjdx/dx//dxb5

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/第2页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)第3页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)第4页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)工业项目流动资金估算扩大指标估算法

参照同类项目流动资金与销售收入、经营成本、固定资产投资的比例以及单位产量的流动资金占用额进行粗略估算。分项详细估算法

流动资金＝流动资产－流动负债

流动资产＝存货＋应收帐款＋周转现金 流动负债＝应付帐款第5页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)工业项目流动资金估算存货:

包括外购材料、燃料、在产品、产成品、备品备件应收帐款：周转现金：应付帐款：第6页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)第7页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)第8页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)主要的债务偿还方式一次还本

借款期间每期仅支付当期利息而不还本金，最后一期归还全部本金并支付当期利息；等额还本

规定期限内分期归还等额的本金和相应的利息；等额摊还

规定期限内分期等额摊还本金和利息；一次性偿付

借款期末一次偿付全部本金和利息；“气球法”

期中任意偿还本利，到期末全部还清第9页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)第10页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)第11页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)第12页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)第13页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)第14页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)第15页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)项目资金规划资金运用

涉及投资计划、项目实施进度计划以及生产计划。资金来源与资金结构自有资金与借入资金国内资金与国外资金资金结构与财务风险资金平衡

不产生资金缺口的条件是各年的累计盈余资金额必须大于或等于零第16页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)第17页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)清偿能力分析指标借款偿还期（按尽早归还的原则计算出的还清项目长期借款所需要的时间）资产负债率＝负债总额/资产总额流动比率＝流动资产总额/流动负债总额速动比率＝速动资产总额/流动负债总额第18页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)第19页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)第20页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)第21页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)各财务报表之间的关系投资计划与资金筹措表投资估算表资金负债表损益表借款及还本付息表折旧与摊销估算表成本费用估算表资金来源与运用表销售收入及税金估算表现金流量表第22页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)第六章不确定性分析项目投资决策中收益与风险的权衡主要的不确定性分析方法盈亏平衡分析：确定盈利与亏损的临界点敏感性分析：分析不确定因素可能导致的后果概率分析：对项目风险作直观的定量判断投资目标收益风险第23页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)项目投资风险类别

非系统风险指随机发生的意外事件有关的风险；系统风险指与一般经营条件和管理状况有关的风险；内部风险指与项目清偿能力有关的风险；外部风险指与获取外部资金的能力有关的风险。风险资产权益/债务财务风险经营风险内部风险系统风险非系统风险外部风险第24页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)常见的项目风险因素信用风险项目参与方的信用及能力建设和开发风险自然资源和人力资源项目生产能力和效率投资成本竣工延期不可抗力市场和运营风险市场竞争市场准入市场变化技术变化经营决策失误金融风险汇率、利率变动通货膨胀贸易保护政治风险体制变化政策变化法律法规变化法律风险有关法律法规不完善对有关法律法规不熟悉法律纠纷及争议难以解决环境风险第25页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四项目投资决策中收益与风险的权衡风险水平（达到希望收益率的概率）收益水平％OABCNo(risk)No(risk&return)Yes投资者的无差异曲线第26页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)销售收入及成本与产量之间的关系

销售收入(B)、产品价格(P)与产品产量(Q)之间的关系 总成本(C)、固定成本(Cf)、单位产品变动成本(Cv)和产品产量(Q)之间的关系B＝PQ0QB0QCC＝C

f＋C

vQC

fC

vQ第27页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)盈亏平衡分析图销售收入、总成本和产品产量之间的关系0QB＝PQC＝C

f＋C

vQQ*B,CBEP亏损盈利第28页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)盈亏平衡分析由即可导出：盈亏平衡产量盈亏平衡价格盈亏平衡单位产品变动成本第29页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)盈亏平衡分析示例

某项目生产能力3万件/年，产品售价3000元/件，总成本费用7800万元，其中固定成本3000万元，成本与产量呈线性关系。单位产品变动成本盈亏平衡产量盈亏平衡价格盈亏平衡单位产品变动成本第30页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)经营杠杆设项目固定成本占总成本的比例为S，则固定成本销售利润当销售量变化时，S越大，利润变化率越大。第31页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)盈亏平衡分析的扩展

某项目的NPV可由下式计算，项目寿命期为不确定因素 当NPV＝0时，有 可解得，能使NPV≥0的项目寿命期的临界值约为10年第32页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)敏感性分析例:不确定因素变动对项目NPV的影响0变动率＋－变动率投资额产品价格经营成本＋10％－10％NPV第33页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)敏感性系数计算公式 敏感性系数例：某种生产要素的价格由100元上升到120元时，内部收益率由18％下降到14％，内部收益率对该生产要素价格的敏感性系数为第34页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)项目净现值的概率描述

假定A、B、C是影响项目现金流的不确定因素，它们分别有l、m、n种可能出现的状态，且相互独立，则项目现金流有

k＝l×m×n种可能的状态。根据各种状态所对应的现金流，可计算出相应的净现值。设在第

j种状态下项目的净现值为NPV（j）,第

j种状态发生的概率为Pj

,则项目净现值的期望值与方差分别为:第35页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)概率分析示例第36页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)概率树两种不确定因素影响项目现金流的概率树PA1PA2PA3PB1PB2PB1PB3PB2PB3PB1PB2PB3A1A2A3B2B1B1B3B3B1B2B2B31＝A1∩B1

；P1＝PA1·PB13＝A1∩B3

；P3＝PA1·PB34＝A2∩B1

；P4＝PA2·PB15＝A2∩B2；P5＝PA2·PB26＝A2∩B3

；P6＝PA2·PB37＝A3∩B1

；P7＝PA3·PB18＝A3∩B2

；P8＝PA3·PB29＝A3

∩B3；P9＝PA3·PB32＝A1∩B2

；P2＝PA1·PB2第37页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)各种状态组合的净现金流量及发生概率A1∩B1A1∩B2A1∩B3A2∩B1A2∩B2A2∩B3A3∩B1A3∩B2A3∩B3第38页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)投资项目风险估计上例中项目净现值的期望值及标准差假定项目净现值服从正态分布，可求出该项目净现值大于或等于0的概率为第39页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)各种状态组合的净现值及累计概率A2∩B3A1∩B2A1∩B3A2∩B1A2∩B2A1∩B1A3∩B1A3∩B2A3∩B3第40页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)项目风险估计的图示法第41页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)第七章技术改造项目财务评价技术改造项目费用与效益的识别“有无法”与“前后法”沉没成本技术改造项目费用与效益的计量边际分析原理增量分析法机会成本、追赶成本第42页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)第43页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)第44页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)用增量法评价技术改造项目示例第45页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)用增量法评价技术改造项目示例计算结果：

NPV(i=10%)=174.63(万元) IRR=38.03%第46页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)第八章资产评估资产评估的概念 资产评估是指对资产某一时点的价格进行估算。即由评估机构根据特定的目的，遵循公允的原则和标准，按照法定的程序，运用科学的方法，对资产的现时价格进行评定和估算。资产评估的形式由资产交易的一方评估，另一方认可。资产交易的双方共同组成评估小组评估。聘请中立的第三方评估。第47页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)资产评估的对象

资产评估的对象按其存在状态、收益方式、法律形式等可以分为：有形资产无形资产不动产动产合法权利单项资产整体资产可确指资产不可确指资产第48页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)资产评估的目的资产交易股份制改造资产重组（兼并、收购、合资、合作等）承包经营或租赁经营破产清算其它经济行为（抵押贷款、经济担保、保险、纳税、企业经营评价等）第49页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)资产评估的原理贡献原理：资产价值取决于其对使用者目标的贡献单项资产价值取决于其对资产整体价值的贡献替代原理：资产价值受替代资产价值的制约资产价值评估可参照替代资产的市场价格预期原理：资产价值取决于其未来的有用性或获利能力第50页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)资产评估中使用的假设继续使用假设破产清算假设公开市场假设资产价格取决于市场行情，评估值具有时效性。资产评估遵循资产最佳利用原则资产评估须考虑市场的地域性及环境因素第51页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)资产评估的基本方法

评估方法价格类型收益现值法 ——收益现值市场法——市场价值重置成本法——重置成本清算价格法——清算价格第52页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)资产评估的工作原则独立性原则客观公允性原则科学性原则合法原则适时原则第53页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)收益现值法

所谓收益现值，是指企业在未来特定时期内的预期收益折成当前价值(简称折现)的总金额。使用收益现值法的条件收益可预测的收益性资产能用货币衡量未来资产收益风险可判断且可反映为用货币衡量未来资产收益或资本化率第54页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)收益现值计算公式有限期间年收益折现法无限期间年收益折现法年金法第55页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)收益现值计算公式分段法问题：以上各式中的a和r分别指什么？第56页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)收益现值评估资产价值的优缺点优点：真实和较准确地反映企业本金化的价格：与投资决策相结合，应用此法评估的资产价格易为买卖双方所接受。缺点：预期收益预测难度较大，受主观判断和未来收益不可预测因素的影响较大；在评估中适用范围较小，一般适用企业整体资产和可预测未来收益的单项资产的评估。第57页，共64页，2022年，5月20日，21点43分，星期四(海量营销管理培训资料下载)市场法根据可比参照物的公平市场成交价评估确定比较项目市场调查,分析整理资料,选定参照物就