证券期货基础知识重点图文解析

1、 证券期货基基础知识重点点图文解析黑体加线表示是是重点记忆内内容，阴影表表示次重点记记忆内容或较较难理解内容容，波浪线表表示暂时需要要记忆的内容容或简单理解解内容。日常常复习主要关关注重点内容容，考前快速速浏览加线内内容。第一章、证券市市场概述知识点101（PP1）：证券券的含义（多多选） 证券是指(11)各类记载载并代表一定权力的法律凭证 (2)用以证证明或设定权权利所做成的的书面凭证，(3)用以表表明证券持有有人或第三者者有权取得该该证券拥有的的特定权益的的凭证。证券券可以采取纸纸质形式或其其他形式。知识点102（PP1）：有价价证券的含义义（判断）有价证券是标有有票面金额，用用于证明持有

2、有人或该证券券指定的特定定主体对特定定财产拥有所所有权或债权权的凭证。这类证券本本身没有价值值，但它代表着着一定量的财产产权利，因而而可以在证券券市场上买卖卖和流通，客客观上具有交交易价格。有价证券是虚虚拟资本。虚虚拟资本指以以有价证券形形式存在，并并能给持有者者带来一定收收益的资本。相相对独立于实实际资本之外外。通常虚拟资资本真实实资本的账面面价格，甚至至与真实资本本的重置价格格也不一定相相等，其变化化并不完全反反映实际资本本额的变化。知识点103（PP2）：有价价证券分类概概念（多选、判判断）狭义有价证券指指资本证券，广义包括商品证券券、货币证券券和资本证券券。1、商品证券是是证明持有人人

3、有商品所有有权或使用权权的凭证。有提货单、运运货单、仓库库栈单等（不不能事先确定定对象的，不不属于。如货货币、购物券券等）2、货币证券是是本身能使持持有人或第三三者取得货币币索取权的有有价证券。包括：一类类是商业证券券：商业汇票、商商业本票；另另一类是银行行证券：银行汇票、银银行本票和支支票。3、资本证券是是指由金融投投资或与金融融投资有直接接联系的活动动而产生的证证券。持有人人有一定的收收入请求权。资资本证券是有有价证券的主主要形式。知识点104（PP2）：有价价证券分类（单单选、多选、判判断） 1、按发行行主体的不同同，分为政府府证券、政府府机构证券和和公司证券。政政府证券指中中央政府或地

4、地方政府发行行的债券。政政府机构证券券是由经批准准的政府机构构发行的证券券。公司证券券是公司为筹措资资金而发行的的有价证券。在在公司证券中中，通常将银银行及非银行行金融机构发发行的证券称称为金融证券券，其中金融融债券尤为常常见。 2、按是否否在交易所挂挂牌交易，分分为上市证券券与非上市证证券。上市证证券是经证券券主管机关核核准发行，并并经证券交易易所依法审核核同意，允许许在证券交易易所内公开买买卖的证券。非非上市证券是是未申请上市市或不符合证证券交易所挂挂牌交易条件件的证券。非非上市证券不不允许在证券券交易所内交交易，但可以以在其他证券券交易所市场场发行和交易易。凭证式国国债、电子式式储蓄国债

5、、普普通开放式基基金份额和非非上市公众公公司的股票属属于非上市证证券。 3、按募集集方式分类，分分为公募证券券和私募证券券。公募证券券是发行人向向不特定的社社会公众投资资者公开发行行的证券，审审核较严格并并采取公示制制度。私募证证券是指向特特定的投资者者发行的证券券，其审核宽宽松，投资者少，不采取公示示制度。信托计计划和理财计计划属私募证证券。4、按权利性性质，分为股股票、债券和和其他证券。股票和债券是证券市场两个最基本和最主要的品种（基金不是）。知识点105（PP3）：有价证券特特征（单选、判判断）1、收益性。2、流动性。指指证券变现的的难易程度。极高流动性必须满足三个条件：很容易变现、变现

6、的交易成本较小、本金保持相对稳定。可以通过兑付、承兑、贴现和转让等方式实现。3、风险性。指指实际收益与与预期收益的的背离，或者者说是证券收收益的不确定定性。整体上上说，证券的的风险与其收收益成正比。通常情况下下，风险越大大的证券，投投资者要求的的预期收益越越高；风险越越小的证券，投投资者要求的的预期收益越越低。4、期限性。债债券一般有明明确的还本付付息期限。股股票没有期限限，可以视为为无期证券。知识点106（PP）：证券市场的的特征（多选选）1、价值直接交交换的场所。有价证券券是价值的一一种直接表现现形式2、财产权利直直接交换的场场所。-有有价证券是财财产权利的直直接代表3、风险直接交交换的场

7、所。 转移的不仅是收益权，同时也包含风险知识点107（PP4）：证券券市场结构。证券市场结构是是证券市场的的构成及其各部部分之间的量量比关系。1、层次结构。按按证券进入市市场的顺序而而形成的结构构关系。分为发行市场场和交易市场场。证券发行行市场又称为为“一级市场”或“初级市场”，是发行人以筹集资金为目目的，按照一一定的法律规规定和发行程程序，向投资者出出售新证券所所形成的市场场。证券交易易市场又称为为“二级市场”、“流通市场”或“次级市场”，是已发行证证券通过买卖交易易实现流通转转让的市场。发行市场和交交易市场相互互依存、相互互制约，是一一个不可分割割的整体。发行市场是是交易市场的的基础和前提

8、提。交易市场是是证券得以持持续扩大发行行的必要条件件。此外，交易易市场的交易易价格制约和和影响着证券券的发行价格格，是证券发发行时需要考考虑的重要因因素。证券市场的层次次性还体现为为区域分布、覆覆盖公司类型型、上市交易易制度以及监监管要求的多多样性。根据所服务和和覆盖的上市市公司类型，分分为全球市场场、全国市场场、区域市场场；根据上市公公司规模、监监管要求等差差异，分为主主板市场、二二板市场（创创业板）；根根据市场的交交易程度，分分为集中交易易市场（交易易所市场）和和柜台市场等等2、品种结构。依依有价证券的的品种而形成成。分为股票票、债券、基基金、衍生品品市场。3、交易场所结结构。按交易活动是

9、是否在固定场场所进行分为为有形市场和和无形市场。有形市场称为“场内市场”，指有固定场所的证券交易所市场。有形市场的诞生是证券市场走向集中化的重要标志之一。把无形市场称为“场外市场”或“柜台市场”，指没有固定场所的证券交易所市场。目前，场内市场与场外市场之间的截然划分已经不复存在，出现了多层次的证券市场结构。知识点108（PP5）：证券券市场的基本本功能。证券市场被称称为国民经济济的“晴雨表”。1、筹资-投资资功能。证券券市场一方面面为资金需求求者提供通过过发行证券筹筹集资金的机机会，另一方方面为资金提提供者提供了了投资对象。2、定价功能。能能产生高投资资回报的资本本，市场的需需求就大，相相应的

10、证券价价格就高；反反之，证券价价格就低。3、资本配置功功能。是通过过证券价格引引导资本流动动从而实现资本本的合理配置置的功能。知识点109（PP6）：证券券发行人发行人是为筹筹措资金而发发行债券、股股票等证券的的发行主体。包括：1、公司（企业业）。企业组组织形式分为为独资制、合合伙制和公司司制。现代公司主主要采取股份份有限公司和和有限责任公公司两种形式式，其中，只只有股份有限限公司才能发发行股票。公公司发行股票票所筹集的资本本属于自有资资本，而通过过发行债券所筹集的的资本属于借借入资本，发发行股票和长长期公司债券券是公司筹措长期期资本的主要要途径，发行行短期债券则是是补充流动资资金的重要手手段

11、。公司作作为证券发行行主体的地位位有不断上升升的趋势。股份份制金融机构构发行的股票票没有定义为为金融证券，而而是归类于一一般的公司股股票。2、政府和政府府机构。政府府发行证券的的品种仅限于于债券。中央政府债债券被视为“无风险证券券”，其收益率率被称为“无风险利率率”。中央银行作作为证券发行行主体，主要要涉及两类证证券。第一类类是中央银行行股票，第二二类是中央银银行出于调控控货币供给量量目的而发行行的特殊债券券。中国人民民银行从20003年起发发行中央银行行票据。知识点110（PP7-10）：证券投资人人（单选、判判断）证券投资人可可分为机构投投资者和个人人投资者。机构投资者主主要有政府机机构、

12、金融机机构、企业和和事业法人及及各类基金。（1）政府机构构参与证券投投资的目的主主要是为了调调剂资金余缺缺和进行宏观调调控。中央银行以公开开市场操作作作为政策手段段，通过买卖卖政府债券或或金融债券，影影响货币供应应量进行宏观观调控。我国国国有资产管管理部门或其其授权部门持持有国有股，履履行国有资产产的保值增值值和通过国家家控股、参股股来支配更多多社会资源的的职责。从各各国的具体实实践看，出于于维护金融稳稳定的需要，政政府还可成立立或指定专门门机构参与证证券市场交易易，减少非理理性的市场震震荡。（2）金融机机构包括证券经营营机构、银行行业金融机构构、保险经营营机构及其他他金融机构。 证券经营机机

13、构银行业金融机机构根据中中华人民共和和国商业银行行法规定，银银行业金融机机构可用自有有资金买卖政政府债券和金金融债券。除除国家另有规规定外，在中中华人民共和和国境内不得得从事信托投投资和证券经经营业务，不不得向非自用用不动产投资资或者向非银银行金融机构构和企业投资资。中华人人民共和国外外资银行管理理条例规定定，外商独资资银行、中外外合资银行可可买卖政府债债券、金融债债券，买卖股股票以外的其其他外币有价价证券。银行行业金融机构构因处置贷款款质押资产而而被动持有的的股票，只能能单向卖出。商业银行个人理财业务管理暂行办法规定，商业银行可以向个人客户提供综合理财服务，向特定目标客户群销售理财计划，接受

14、客户的委托和授权，按照与客户事先约定的投资计划和方式进行投资和资产管理。保险经营机构保险资金运用用管理暂行办办法规定的的保险集团（控控股）公司、保保险公司从事事保险资金运运用的比例要要求：投资于股票和股股票型基金的的账面余额，合合计不高于本本公司上季末末总资产的220%；投资于未上市企企业股权的账账面余额，不不高于本公司司上季末总资资产的5%；投资于未上上市企业股权权相关金融产产品的账面余余额，不高于于本公司上季季末总资产的的4%；两厢厢合计不高于于本公司上季季末总资产的的5%投资于不动产的的账面余额，不不高于本公司司上季末总资资产的10%；投资于不不动产相关金金融产品的账账面余额，不不高于本

15、公司司上季末总资资产的3%；两项合计不不高于本公司司上季末总资资产的10%投资于基础设施施等债券投资资计划的账面面余额不高于于上季末总资资产的10%保险集团（控股股股）公司、保保险公司和其其他企业实现现控股的股权权投资，累计计投资投资成成本不够的超超过其净资产产合格境外机构构投资者（QQFII）QQF制度是一国国（地区）在在货币没有实实现完全可自自由兑换、资资本项目尚未未完全开放的的情况下，有有限度地引进进外资、开放放资本市场的的一项过渡性性的制度。合合格境外机构构投资者的境境内股票投资资，应当遵守守中国证监会会规定的持股股比例限制和和国家其他有有关规定：单单个境外投资资者通过合格格境外机构投

16、投资者持有一一家上市公司司股票的，持持股比例不得得超过该公司司股份总数的的10%；所所有境外投资资者对单个上上市公司A股股的持股比例例总和，不超超过该上市公公司股份总数数的20%。同同时，境外投投资者根据外外国投资者对对上市公司战战略投资管理理办法对上上市公司战略略投资的，其其战略投资的的持股不受上上述比例限制制。主权财富基基金。中国投投资责任公司司被视为中国国主权财富基基金的发端。其他金融机构。包括信托投资公司、企业集团财务公司、金融租赁公司等等。目前尚未批准金融租赁公司从事证券投资业务。（3）企业和事事业法人 我国现行的规定定是，各类企企业可参与股股票配售，也也可投资于股股票二级市场场；事

17、业法人人可用自有资资金和有权自自行支配的预预算外资金进进行证券投资资。（4）各类基基金。基金性质的机机构投资者包包括证券投资资基金、社保保基金、企业业年金和社会会公益基金。大多数国家，社保基金分为两层：一是国家以社会保障税等形式征收的全国性基金；二是由企业定期向员工支付并委托基金公司管理的企业年金。全国性基金主要投向国债市场，企业年金对投资范围限制不多。我国社保基金主要由两部分组成：一部分是社会保障基金。（）资金来源包括国有股减持划入的资金和股权资产、中央财政拨入资金、经国务院 批准以其他方式筹集的资金及其投资收益；同时，确定从2001年起新增发行彩票公益金的80%上缴社保基金。投资范围，其中

18、银行存款和国债投资的比例不低于50%，企业债、金融债不高于10%，证券投资基金、股票投资的比例不高于40%。风险小的投资（60%）由社保基金理事会直接运作，风险较高的投资（40%）则委托专业性投资管理机构进行投资运作。另一部分是社会保险基金。一般由养老、医疗、失业、工伤、生育组成。企业年金是企业业及其职工在在依法参加基基本养老保险险的基础上自自愿建立的补补充养老保险险基金。社会公益基基金是将收益益用于指定的的社会公益事事业的基金，如如福利基金、科科技发展基金金、教育发展展基金、文学学奖励基金等等。 个人投资者是是证券市场最最广泛的投资资者。投资者的风险险特性与投资资适当性不同同的投资者对对风险

19、的态度度各不相同，理理论上可以将将其区分为风风险偏好型、风风险中立型和和风险回避型型三种类型。实实践中，金融融机构通常采采用客户调查查问卷、产品品风险评估与与充分披露等等方法，根据据客户分级和和资产分级匹匹配原则，避避免误导投资资者和错误销销售。投资适适当性的要求求就是“适合的投资资者购买恰当当的产品”。知识点111（PP11）：证证券市场中介介机构 证券市场中中介机构是指指为证券发行行、交易提供供服务的各类类机构。1、证券公司 2、证券服务机机构：证券投投资咨询公司司、证券登记记结算机构、财财务顾问机构构、资信评级级机构、会计计师事务所、资资产评估机构构、律师事务务所等。知识点112（PP1

20、1）：自自律性组织自律性组织包包括证券交易易所和证券业业协会。证券交易所是为为证券集中交交易提供场所所和设施，组组织和监督证证券交易，实实行自律管理理的法人。证券业协会是证证券业的自律律性组织，独立法法人地位，会员制的组织织形式，权利利机构为全体体会员组成的的会员大会。具具体表现为：对会员单位位的自律管理理、对从业人人员的自律管管理和对代办办股份转让系系统的自律管管理。证券登登记结算机构构证券登记结结算公司是为为证券交易提提供集中的登登记、托管与与结算服务，不不以营利为目目的的法人。自律律管理。我国国证券登记结结算机构为中中国证券登记记结算机构有有限责任公司司知识点113（PP12）：证证券监

21、管机构构 证券监管机构构是中国证券券监督管理委委员会（简称称中国证监会会）及其派出机机构。是国务院直直属的证券监监督管理机构构。知识点114（PP12）：证券市场的的产生 得益于社会化化大生产和商商品经济的发发展。 得益于股份制制的发展 得益于信用制制度的发展知识点115（PP13-155）：证券市市场的发展阶阶段 萌芽阶段：115世纪的意大利商业城城市中的证券券交易主要是是商业票据的买买卖。16世世纪里昂、安安特卫普已有有证券交易所所交易国家债券券。16世纪中中叶，股份公公司出现。1602年年在荷兰的阿姆斯特丹丹成立了世界界上第一个股股票交易所。11773年，英国的第一家证券交易所在“乔纳森

22、咖啡馆”成立，为现在伦敦证券交易所的前身。美国证券市场是从买卖政府债券开始的。1790年成立了美国第一个证券交易所费城证券交易所。1792年，在华尔街签订“梧桐树协定”，逐步在1863年发展为“纽约证券交易所”。 初步发展阶段段：证券结构构起了变化，有有价证券中占占主要地位的的已不是政府府债券，而是是公司股票和和公司债券。 停滞阶段：11929年全全球经济危机机 恢复阶段：二二战后至600年代 加速发展阶段段：70年代代以来，标志是反映映证券市场容容量的重要指指标-证券化化率（证券市市值/GDPP）的提高。知识点116（PP16-199）：国际证券市市场发展现状状与趋势（多多选，多为AABCD

23、四个个选项） 证券市场一体体化:从证券券发行人或筹筹资者层面看看;从投资者者层面看;从从市场组织结结构层面看;从证券市场场运行层面看看 投资者法法人化 金融创新深化化 金融机构混业业化。19999年，美国通过金融服务现现代化法案，废除19333年经济危机机时代制定的的格拉斯-斯蒂格尔法法案，取消消了银行、证证券、保险公公司相互渗透透业务的障碍碍，标志着金金融业分业制制度的终结。（PP17） 交易所重组与与公司化。（）2000年年，阿姆斯特丹丹交易所、布布鲁塞尔交易易所、巴黎交交易所签署协协议，合并为为泛欧交易所所；20022年又先后合合并伦敦国际际金融期权期期货交易所（LLIFFE）和和葡萄牙

24、交易易所（BVLLP）。1993年年斯德哥尔摩摩证券交易所所最先挂牌上上市。(P118) 证券市场网络络化 金融风险复杂杂化 金融监管合作作化。次贷危危机带来的影影响：金融机机构去杠杆化化、金融监管管改革、国际际金融合作。知识点117（PP20-333）：中国证证券市场发展展史 我国最早出现现的股票是外商商股票，最早的证券券交易机构也也是外商开办办的“上海股份公公所”和“上海众业公公所”。18722年设立的轮轮船招商局是是我国第一家家股份制企业业。1918年年成立的北平证证券交易所是是中国人创办办的第一家证券交交易所。(PP20) 1981年，我我国重启国债债发行。19982年出现企业债债，1

25、984年出现金融债债。1987年，中国国第一家专业业证券公司-深圳特区证证券公司成立立。19900年12月上上海证券交易易所营业，11991年77月深圳证券券交易所营业业。1990年年10月，郑州州粮食批发市市场引入期货货交易机制，称称为中国期货货交易的实质质性发端。11992年10月月，深圳有色色金属交易所所推出中国第一一个标准化期期货合约-特特级铝期货标标准合同。(P21) 1992年110月，国务务院证券委和和中国证监会会成立，标志志中国资本市市场纳入全国国统一监管框框架，19998年，国务院证证券委撤销，证证监会成为全全国证券期货货市场的监管管部门。 1991年开开始老基金，19997

26、年111月，证券投资资基金管理暂暂行办法颁颁布。19998年12月月，证券法法正式颁布布，并于19999年7月月实施。国务务院于20004年1月发发布关于推推进资本市场场改革开放和和稳定发展的的若干意见（国九条）。（一）发展资本本市场的意义义 （二）指指导思想和任任务 （三三）完善相关关政策，促进进稳定发展 （四）健健全市场体系系，丰富品种种 （五）提提高上市公司司质量，推进进规范运作 （六）促促进中介服务务机构规范发发展 （七七）提高资本本市场监管水水平 （八八）防范和化化解市场风险险 （九、积积极稳妥地推推进对外开放放2005年年10月，修修订后的证证券法、公公司法颁布布，20066年1月

27、1日日开始实施。 股权分置改革革方案须经参加表决决的股东所持持表决权的22/3以上和和参加表决的的流通股股东东所持表决权权的2/3以上同同时通过。(P24) 2007年33月，修订期期货交易管理理条例发布布2009年100月，创业板板正式启动中国证券市场场的对外开放放 （一）在在国际资本市市场筹集资金金1992年开始境境内上市外资资股（B股），19993年开始境外上上市外资股（HH股、N股）。11982年1月，中国国国际信托投资资公司在日本债券市市场发行了1100亿日元元的私募债券券，这是我国国国内机构首首次在境外发发行外币债券券。1984年11月月，中国银行行在东京公开发行行200亿日日元债

28、券，标标志中国正式式进入国际债债券市场。11993年9月，财政政部首次在日本发行了2200亿日元元债券，标志志着我国主权权外债发行的的正式起步。 （二）开开放国内资本本市场中国证监会19995年加入入了证监会国国际组织。2001年年12月111日，我国正正式加入WTTO，承诺：1、国外证证券机构可直直接从事B股股交易。2、其其代表处可成成为交易所特特别会员。33、合资基金金，外资比例例不超过333%，3年后后，不超过449%。4、加加入3年内，合合资证券证券券公司，外资资比例不超过过1/3，不能能买卖A股55.允许合资资券商开展咨咨询服务及其其他辅助性金金融服务。 （三）有有条件地开放放境内企

29、业和和个人投资境境外资本市场场 （四）对对我国香港特特别行政区和和澳门特别行行政区的开放放 从20004年1月月1日起，香香港、澳门已已获得当地从从业资格的专专业人员在内内地申请证券券从业资格，只只需通过内地地法律法规培培训和考试，无无需通过专业业知识考试；从20066年1月1日日起，允许内内地符合条件件的证券公司司根据相关要要求在香港设设立分支机构构；从20008年1月11日起，允许许符合条件的的内地基金管管理公司在香香港设立分支支机构，经营营有关业务。（第一章之后直直接开始6、77章复习，88章只需看勾勾画内容即可可。这四章属属于一个内容容）第六章证券市场场运行知识点601（PP167-1

30、168）：证证券发行市场场。（判断、多多选）证券发行市场场又称为“一级市场”或“初级市场”，是发行人以筹集资金为目目的，按照一一定的法律规规定和发行程程序，向投资者出出售新证券所所形成的市场场发行市场和交交易市场相互互依存、相互互制约，是一一个不可分割割的整体。发行市场是是交易市场的的基础和前提提。交易市场是是证券得以持持续扩大发行行的必要条件件。此外，交易易市场的交易易价格制约和和影响着证券券的发行价格格，是证券发发行时需要考考虑的重要因因素。作用：1、为资金需求求者提供筹措措资金的渠道道。2、为资金供应应者提供投资资机会，实现现储蓄向投资资转化。3、形成资金流流动的收益导导向机制，促促进资

31、源配置置的不断优化化。证券发行市场由由证券发行人人、证券投资资者和证券中中介机构三部部分组成。证券发行分类 1.按发行行对象分类：（1） 公募证证券是发行人人向不特定的的社会公众投投资者公开发发行的证券，可可增强证券流流动性，有利利于提高发行行人社会信誉誉，审核较严严格并采取公示制制度。是最常见最最基本的发行行方式，适合合于证券发行行数量多，筹筹资额达，准准备申请证券券上市的发行行人。（2） 私募证证券是指向特特定的投资者者发行的证券券，其审核条件宽松，投资者少，不采取公示示制度。证券券流通性差，不不利于提高发发行人的社会会信誉。2.按有无发行行中介分类：（1）直接发行行，即发行人人直接向投资

32、资者推销、出出售证券的发发行。（2）间接发行，是是由发行公司司委托证券公公司等证券中中介机构代理理出售证券的的发行。 一般情况下下，间接发行行是基本的、常常见的方式，特特别是公募发发行，大多采采用间接发行行；而私募发发行则以直接接发行为主。知识点602（PP169-1171）：证证券发行制度度。（单选、判判断、多选） 证券发行制制度分为： 1、注册制。实实行公开管理理原则。发行人只要要充分披露了了有关信息，在注册申报报后的规定时时间内未被证证券监管机构构拒绝注册，就就可以进行证证券发行，无须再经过过批准。 2、核准制。是是指发行人申申请发行证券券，不仅要公公开披露与发发行证券有关关的信息，而且

33、要求发发行人申请报报请证券监管管部门决定的的审核制度。实实行实质管理理原则。 3.我国证券券发行制度我国规定，公开开发行股票、可可转换公司债债券、公司债债券和国务院院依法认定的的其他证券，必必须报证监会会核准。 证券发行核核准制。 指证券发行行人提出发行行申请，保荐荐机构（主承承销商）向中中国证监会推推荐，中国证证监会进行合合规性初审后后，提交发行行审核委员会会审核，最终终经中国证监监会核准后发发行。核准制制不仅强调公公司信息披露露，同时还要要求必须符合合一定的实质质性条件，如如企业盈利能能力、公司治治理水平等。核准制的核心是监管部门进行合规性审核，强化中介机构的责任，加大市场参与各方的行为约

34、束，减少新股发行中的行政干预。（2）证券发行上市保荐制度。 证券发行上市保荐制度是指由保荐机构及其保荐代表人负责发行人证券发行上市的推荐和辅导，经尽职调查核实公司发行文件资料的真实、准确和完整性，协助发行人建立严格的信息披露制度。（3）发行审核委员会制度。证券承销制度度 证券发行的的最终目的是是将证券推销销给投资者。发行方式：一是自销；二是承销。即将证券销售业务委托给专门的证券经营机构销售。公开发行以承销为主。承销方式有：1、包销。又分分全额包销，承承销商先全额额购买发行人人的证券，再再向投资者发发售，承销商承担担全部风险。余额包销，承承销商先向投投资者发售证证券，未售出出的证券由承承销商负责

35、认认购。2、代销。证券券公司代发行行人发售证券券，未售出的的证券全部退退还给发行人人。我国规定，向向不特定对象象发行的证券券票面总值超超过50000万元，应当当由承销团承承销；非公开发行行股票，发行行对象均属于于原前10名名股东的，可可以由上市公公司自行销售售；上市公司向向原股东配售售股份应当采采用代销方式式。股票发行类型型1.首次公开发发行(IPOO)2.上市公司司增资发行上上市公司增资资的方式有：（1）向原股东东配售股份（“配股”）、（2）向不特定定对象公开募募集股份（“增发”）、（3）发行可转转换公司债券券、（4）非公开发发行股票（“定向增发”，直接影响响公司股东利利益，须经股股东大会特

36、别别批准）（二二）股票发行行条件 11.首次公开开发行股票的的条件 首首次公开发行行的发行人应当是是依法设立并并合法存续的的股份有限公公司；持续经经营时间应当当在3年以上；注注册资本已足足额缴纳；生生产经营合法法；最近3年年内主营业务务、高级管理理人员、实际际控制人没有有重大变化；股权清晰。发发行人应具备备资产完整、人人员独立、财财务独立、机机构独立、业业务独立的独独立性。发行行人应规范运运行。发行人人的财务指标标应满足以下下要求：（1）最近3个个会计年度净净利润均为正正数且累计超超过人民币33 000万万元，净利润润以扣除非经经常性损益后后较低者为计计算依据；（2）最近3个个会计年度经经营活

37、动产生生的现金流量量净额累计超超过人民币55 000万万元；或者最最近3个会计计年度营业收收入累计超过过人民币3亿亿元；（3）发行前股股本总额不少少于人民币33 000万万元；（4）最近l期期末无形资产产（扣除土地地使用权、水水面养殖权和和采矿权等后后）占净资产产的比例不高高于20%；（5）最近l期期末不存在未未弥补亏损。2.首次公开发行股票并在创业板上市的条件（1）发行人应当具备一定的盈利能力。为适应不同类型企业的融资需要，创业板对发行人设置了两项定量业绩指标，以便发行申请人选择：第一项指标要求发行人最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1 000万元，且持续增长；第二项指标要求发行人最

38、近1年盈利，且净利润不少于500万元，最近1年营业收入不少于5 000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30%。（2）发行人应应当具有一定定的规模和存存续时间。根根据证券法法第五十条条关于申请股股票上市的公公司股本总额额应不少于33 000万万元的规定，管管理办法要要求发行人具具备一定的资资产规模，具具体规定最近近1期末净资资产不少于22 000万万元，发行后后股本不少于于3 0000万元。规定定发行人具备备一定的净资资产和股本规规模，有利于于控制市场风风险。（3）发行人人应当主营业业务突出。（4）对发行行人公司治理理提出从严要要求。 根据创创业板公司特特点，在公司司治理方面参参照主板上市市

39、公司从严要要求，要求董董事会下设审审计委员会，强强化独立董事事职责，并明明确控股股东东责任。 3.上市公公司公开发行行证券的条件件 （1）上上市公司公开开发行证券条条件的一般规规定。包括上上市公司组织织机构健全、运运行良好；上上市公司的盈盈利能力具有有可持续性；上市公司的的财务状况良良好；上市公公司最近366个月内财务务会计文件无无虚假记载、不不存在重大违违法行为；上上市公司募集集资金的数额额和使用符合合规定；上市市公司不存在在严重损害投投资者的合法法权益和社会会公共利益的的违规行为。 （2）向原股东配售股份（配股）的条件。除一般规定的条件以外，还有以下条件：拟配售股份数量不超过本次配售股份前

40、股本总额的30%；控股股东应当在股东大会召开前公开承诺认配股份的数量；采用证券法规定的代销方式发行。 （3）向不特定对象公开募集股份（增发）的条件。除一般规定的条件以外，还有以下条件：最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%，扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比以低者为计算依据；除金融类企业外，最近l期末不存在持有金额较大的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形；发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前一交易日的均价。 （4）发行可转换公司债券的条件。除一般规定的条件以外，公开发行可转换债券还必须满足以下条件：最近3

41、个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%，扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比以低者为计算依据；本次发行后累计公司债券余额不超过最近l期末净资产额的40%；最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券l年的利息。 （5）非公开发行股票的条件。上市公司非公开发行股票应符合以下条件：发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%；本次发行的股份自发行结束之日起，12个月内不得转让；控股股东、实际控制人及其控制的企业认购的股份，36个月内不得转让；募集资金使用符合规定；本次发行导致上市公司控股权发生变化的，还应当符合中国证监会的其他规定。非公开发行股票的发行对象不得超

42、过10名。发行对象为境外战略投资者的，应当经国务院相关部门事先批准。（三）我国的股股票发行方式式 我国国的股票发行行主要采取公公开发行并上上市方式，同同时也允许上上市公司在符符合相关规定定的条件下向向特定对象非非公开发行股股票。 我国现现行的有关法法规规定，我我国股份公司司首次公开发发行股票和上上市后向社会会公开募集股股份（公募增增发）采取对公众众投资者上网网发行和对机构投资资者配售相结结合的发行方方式。 根据证券券发行与承销销管理办法的的规定，首次次公开发行股股票数量在44亿股以上的的，可以向战战略投资者配配售股票。战战略投资者是是与发行人业业务联系紧密密且欲长期持持有发行人股股票的机构投投

43、资者。战略略投资者应当当承诺获得配配售的股票持持有期限不少少于l2个月月。符合中国国证监会规定定条件的特定定机构投资者者（询价对象象）及其管理理的证券投资资产品（股票票配售对象）可可以参与网下下配售。、 询价对象象可自主决定定是否参与股股票发行的初初步询价，发发行人及其主主承销商应当当向参与网下下配售的询价价对象配售股股票，但未参参与初步询价价或虽参与初初步询价但未未有效报价的的询价对象，不不得参与累计计投标询价和和网下配售。股股票配售对象象只能选择网网下或者网上上二种方式进进行新股申购购，所有参与与该只股票网网下报价、申申购、配售的的股票配售对对象均不再参参与网上申购购。 发行行人及其主承承

44、销商应在网网下配售的同同时对社会公公众投资者进进行上网公开开发行。知识点603（PP171-1172）：证证券发行价格格。（多选、判判断）我国规定，股股票发行价格格可以等于票票面金额，也也可以超过票票面金额，但但不得低于票票面金额。以以超过票面金金额的价格发发行股票所得得的溢价款列列于公司的资资本公积金。股票发行的定价价方式，可以以协商定价、一一般询价、累累计投标询价价和上网竞价价。我国规定，首首次公开发行行股票以询价价方式确定股股票价格。询价分为初初步询价和累累计投标询价价两个阶段。首次公开发发行的股票在在中小企业板板和创业板上上市的，可根根据价结果确确定发行价格格，不再进行行累计投标询询价

45、。上市公公司发行证券券，可以通过过询价方式确确定发行价格格，也可以与与主承销商协协商确定发行行价格。公司债券发行行采用核准制制，实行保荐制制度，发行程程序简单规范范。发行价格格由发行人和和保荐机构通通过市场询价价确定。公司债发行条件件：公司的生生产经营符合合法律法规和和公司章程规规定，符合国国家企业政策策；公司内部部控制制度健健全，内部控控制制度的完完整性、合理理性、有效性性不存在重大大缺陷；经产产评级机构评评级，债券信信用评级良好好；公司最近近1期末经审审计的净资产产额引符合法法律行政法规规和证监会的的有关规定；最近3个会会计年度实现现的年均可分分配利润不少少于公司债券券1年的利息息；本次发

46、行行后累计公司司债券余额不不超过最近11期末净资产产额的40%；金融类公公司的累计公公司债券余额额按金融企业业的有关规定定计算。债券发行方式式 1.定向发行，又又称私募发行行、私下发行行，即面向少少数特定投资资者发行。一一般由债券发发行人与某些些机构投资者者，如人寿保保险公司、养养老基金、退退休基金等直直接洽谈发行行条件和其他他具体事务，属属直接发行。 2.承购包销，指发行人与由商业银行、证券公司等金融机构组成的承销团通过协商条件签订承购包销合同，由承销团分销拟发行债券的发行方式。 3.招标发行，指通过招标方式确定债券承销商和发行条件的发行方式。根据标的物不同，招标发行可分为价格招标、收益率招

47、标和缴款期招标；根据中标规则不同，可分为荷兰式招标（单一价格中标）和美式招标（多种价格中标）。债券的发行价价格可以分为为：平价发行行，折价发行行（低于面值值的价格发行行），溢价发发行。定价方式以以公开招标最最为典型。根据招标标标的分类，有有价格招标和和收益率招标标；根据价格决决定方式分类类，分为美式式招标（多种种价格各自对对应中标）和和荷兰式招标标（单一价格格最低中标价价中标）。短期贴现债债券多采用单单一价格的荷荷兰式招标，长长期付息债券券多采用多种种收益率的美美式招标。知识点604（PP173-1174）：证证券交易所。（多多选、判断）在证券交易所上上市交易的股股份公司称为为上市公司；符合公

48、开发发行条件，但但未在交易所所上市交易的的股份公司称称为非上市公公众公司，其其股票将在柜柜台市场转手手交易。定义：证券交易所是一一个高度组织织化、集中进进行证券交易易的市场，是整个证券券市场的核心心。证券交易易所本身并不不买卖证券，也也不决定证券券价格我国规规定，证券交交易所是为证证券集中交易易提供场所和和设施，组织织和监督证券券交易，实行行自律管理的的法人。特征固定的交易场场所和交易时时间；参加交易者者为具备会员员资格的证券券经营机构，交交易采取经纪纪制，即一般般投资者不能能直接进入交交易所买卖证证券，只能委委托会员作为为经纪人间接接进行交易；交易的对象象限于合乎一一定标准的上上市证券；通过

49、公开竞竞价的方式决决定交易价格格；集中了证券券的供求双方方，具有较高高的成交速度度和成交率；“公开、公公平、公正”原则，并对对证券交易加加以严格管理理。证券交易所所职能还包括括：提供证券交交易的场所和和设施；制定证券交交易所的业务务规则；接受上市申申请、安排证证券上市；组织、监督督证券交易；对会员进行行监管；对上市公司司进行监管；设立证券登登记结算机构构；管理和公布布市场信息；中国证监会会许可的其他他职能。组织形式分为为：1、公司司制。交易所所以股份有限限公司形式组组织并以营利为目目的的法人团体。2、会员制。由由会员自愿组组成的、不以营利利为目的的社会法人团团体。我国规定，证证券交易所的的设立

50、和解散散由国务院决决定。我国上交所所1990年年12月199日正式营业业；深交所11991年77月3日正式式营业，均会会员制。会员大会是是证交所最高高权力机构，职职权是决定交交易所重大事事项（通常答答案立目了然然）。理事会是证证交所的决策策机构，职权是：制定定、修改证券券交易所的业业务规则；决决定专门委员员会设置（其其他内容通常常有审定、执执行二字）。证交所设总经理1人，由国务院证券监督管理机构任免。我国证券交易易所市场的层层次结构 我国在以上上海、深圳证证券交易所作作为证券市场场主板市场的的基础上，又又在深圳证券券交易所设置置中小企业板板块市场和创创业板市场，从从而形成交易易所市场内的的不同

51、市场层层次。 11.主板市场场 主板市市场对发行人人的营业期限限、股本大小小、盈利水平平、最低市值值等方面的要要求标准较高高，上市企业业多为大型成成熟企业，具具有较大的资资本规模以及及稳定的盈利利能力。相对对创业板市场场而言，主板板市场是资本本市场中最重重要的组成部部分，很大程程度上能够反反映经济发展展状况，有“宏观经济晴晴雨表”之称。上海、深深圳证券交易易所是我国证证券市场的主主板市场。 2.中小小企业板市场场 20004年5月，经经国务院批准准，中国证监监会批复同意意，深圳证券券交易所在主主板市场内设设立中小企业业板块市场。 中小企业板块的设计要点主要是四个方面：第一，暂不降低发行上市标准

52、，而是在主板市场发行上市标准的框架下设立中小企业板块，这样可以避免因发行上市标准变化带来的风险；第二，在考虑上市企业的成长性和科技含量的同时，尽可能扩大行业覆盖面，以增强上市公司行业结构的互补性；第三，在现有主板市场内设立中小企业板块，可以依托主板市场形成初始规模，避免直接建立创业板市场初始规模过小带来的风险；第四，在主板市场的制度框架内实行相对独立运行，目的在于有针对性地解决市场监管的特殊性问题，逐步推进制度创新，从而为建立创业板市场积累经验。 中小企业板块的总体设计可以概括为“两个不变”和“四个独立”。“两个不变”是指中小企业板块运行所遵循的法律、法规和部门规章与主板市场相同；中小企业板块

53、的上市公司符合主板市场的发行上市条件和信息披露要求。“四个独立”是指中小企业板块是主板市场的组成部分，同时实行运行独立、监察独立、代码独立、指数独立。 监管方面采取两个措施：一是改进交易制度，完善开盘集合竞价制度和收盘价的确定方式，在监控中引入涨跌幅、振幅及换手率的偏离值等指标，完善交易异常波动停牌制度等；二是完善中小企业板块上市公司监管制度，推行募集资金使用定期审计制度、年度报告说明会制度和定期报告披露上市公司股东持股分布制度等措施。 3.创业板市场 创业板市场的功能主要表现在两个方面：一是在风险投资机制中的作用，即承担风险资本的退出窗口作用；二是作为资本市场所固有的功能，包括优化资源配置、

54、促进产业升级等作用，而对企业来讲，上市除了融通资金外，还有提高企业知名度、分担投资风险、规范企业运作等作用。因而，建立创业板市场，是完善风险投资体系，为中小高科技企业提供直接融资服务的重要一环，也是多层次资本市场的重要组成部分。 我国创业板市场于2009年10月23日在深圳证券交易所正式启动。我国创业板市场主要面向成长型创业企业，重点支持自主创新企业，支持市场前景好、带动能力强、就业机会多的成长型创业企业，特别是支持新能源、新材料、电子信息、生物医药、环保节能、现代服务等新兴产业的发展。证券上市制度度 1.证证券上市：是是指已公开发发行的证券经经过证券交易易所批准在交交易所内公开开挂牌买卖，又

55、又称交易上市市。 我国国证券法及及交易所股票票上市规则规规定，申请证证券上市交易易，应当向证证券交易所提提出申请，由由证券交易所所依法审核同同意，并由双双方签订上市市协议。1）股股份有限公司司申请股票在在上海证券交交易所和深圳圳证券交易所所主板市场上上市应当符合合下列条件：股票经证监监会核准已向向社会公开发发行 公司股本总额额不少于人民民币5 0000万元；公开发行的的股份达公司司股份总数的的25%以上上，公司股本本总额超过人人民币4亿元元的，公开发发行股份的比比例为l0%以上；公司在最近33年无重大违违法行为，财财务会计报告告无虚假记载载。（2）股份有限限公司申请股股票在深圳证证券交易所创创

56、业板市场上上市，应当符符合下列条件件： 股票已公开开发行； 公司股本总总额不少于33 000万万元； 公开发行的的股份达到公公司股份总数数的25%以以上；公司股股本总额超过过4亿元的，公公开发行股份份的比例为ll0%以上； 公司股东人人数不少于2200人； 公司最近33年无重大违违法行为，财财务会计报告告无虚假记载载； 深圳证券交交易所要求的的其他条件。公司申请公司债券上市交易应符合：1、经有权部门门批准并发行行2、期限为1年年以上3、实际发行额额不少于50000元4、债券须经资资信评级机构构评级，且债债券的信用级级别良好5、公司申请债债券上市时仍仍符合法定的的公司债券发发行条件上市股票交易易

57、的特别处理理 公司上上市的资格并并不是永久的的，当不能满满足证券上市市条件时，证证券监管部门门或证券交易易所将对该股股票做出实行行特别处理、退退市风险警示示、暂停上市市、终止上市市的决定。 特别处理理分为警示存存在终止上市市风险的特别别处理（简称称“退市风险警警示”）和其他特特别处理。退退市风险警示示的处理措施施包括：在公公司股票简称称前冠以“*ST”字样，以区区别于其他股股票；股票价价格的日涨跌跌幅限制为55%。其他特特别处理的处处理措施包括括：在公司股股票简称前冠冠以“ST”字样，以区区别于其他股股票；股票价价格的日涨跌跌幅限制为55%。 退市风险警警示 其他特别处处理 上市公司有有下列情

58、形之之一，由交易易所决定暂停停上市交易：1、公司股本总总额、股权分分布等发生变变化不再具备备上市条件2、公司不按照照规定公开财财务状况或作作虚假记载3、重大违法行行为(以上一一目了然)4、最近3年连连续亏损5、其他规定上市公司有下下列情形之一一，由交易所所决定终止上上市交易：1、以上1条在在规定时间内内仍不能达到到上市条件2、以上2条拒拒绝纠正3、以上4条，在在其后1个年年度内未能恢恢复盈利4、公司解散或或宣布破产5、其他规定公司债券暂停停上市的有：1、 公司有重重大违法行为为2、 公司情况况发生重大变变化不符合上上市条件3、 募集资金金不按照核准准的用途使用用4、 未按募集集办法履行义义务5

59、、 公司近两两年亏损以上情况无法按按规定消除的的终止上市。证券交易所的运运作系统 上海证券交交易所的运作作系统包括集集中竞价交易易系统、大宗宗交易系统、固固定收益证券券综合电子平平台。深圳证证券交易所的的运作系统包包括集中竞价价交易系统、综综合协议交易易平台。 1.集中竞竞价交易系统统。 包括括交易系统、结结算系统、信信息系统和监监察系统四个个部分。 2.大宗交交易系统。 大宗交易易是指一笔数数额较大的证证券交易，通通常在机构投投资者之间进进行。大宗交交易是在交易易所正常交易易日收盘后的的限定时间进进行，有涨跌跌幅限制证券券的大宗交易易须在当日涨涨跌幅价格限限制范围内，无无涨跌幅限制制证券的大

60、宗宗交易须在前前收盘价的上上下30%或或当日竞价时时间内已成交交的最高和最最低成交价格格之间，由买买卖双方采用用议价协商方方式确定成交交价，并经证证券交易所确确认后成交。大大宗交易的成成交价格不作作为该证券当当日的收盘价价，也不纳入入指数计算，不不计入当日行行情，成交量量在收盘后计计入该证券的的成交总量。 3.固定收益证券综合电子平台 固定收益平台所交易的固定收益证券包括国债、公司债券、企业债券、分离交易的可转换公司债券中的公司债券。 固定收益平台设立交易商制度。一级交易商是指经上海证券交易所核准在平台交易中持续提供双边报价及对询价提供成交报价的交易商。 平台交易采用报价交易和询价交易两种方式