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文档简介

1、考纲要点资本资产定价模型中各因素的概念和计算资本资产定价模型（CAPM）定义：通过建立风险和期望回报之间的关系来对投资组合估价的经济模型。投资者在接受高于无风险资产的额外风险时，就会要求额外的期望回报。公式： Ke=Rf+（Km-Rf） Ke:所求的回报率Rf: 无风险收益率Km:市场的期望回报率公式： Ke=Rf+（Km-Rf）资本资产定价模型（CAPM）Rf值Km市场线风险溢价经典例题 EXAMPLE1一个的beta是1.3，无风险利率是5%，市场回报的期望回报率是多少?率是11%，那么A、11.0% B、14.3% C、19.3%D、12.8%Ke=Rf+(Rm-Rf)=5%+1.3(1

2、1%-5%)=12.8%经典例题 EXAMPLE2使用资本资产模型(CAPM)，如果国债利率是7%，企业股票的beta是1.1，市场的期望回报率是 12%，那么权益资本的成本是多少?A、12.0%B、7.0%.C、12.5%. D、13.2%.经典例题 EXAMPLE3DQZ电信公司正在考虑来年的一个项目，将耗资$50,000,000。DQZ计划使用以下的负债和权益组和来为这个投资融资20年的债权，价格为$101，票面利率是8%，$15,000,000，成本为2%的票面价值。使用$35,000,000产生的收益权益市场的期望回报率是12%。 U.S国债的收益是5%。DQZ的Beta系数估计是0

3、.60。DQZ的有效公 司所得税率是40%。资本资产定价模型(CAPM)计算期望回报率的方 法是在无风险回报率上加上根据公司beta值调整的期望市场收益的增 量回报率。计算DQZ的期望回报率A、12.2% B、12.0% C、10.0% D、9.2%定价理论（APT）保持均衡。定义：基于风险与回报之间的因素两个或两个以上，通过公式：Ke=Rf+1k1+ 2k2+ 3k3Ke:所求或组合的回报率Rf: 无风险收益率Kn： 所在市场的风险溢价法玛-三因素模型（Fama-French Three Factor Model），因为它们拥有整体市场的表现。定义：识别小盘股和高账面市值比率的公式：Ke=mrm+ srs+ B/MrB/MKe:所求或

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