证券投资与证券市场课件

1、证券投资原理与实务辽东学院证券投资原理与实务辽东学院第八章 证券投资基本分析 证券投资基本分析概述 证券投资的宏观分析 证券投资的行业分析 证券投资的公司分析 证券投资的财务分析 第八章 证券投资基本分析 证券投资基本分析概述 第一节 证券投资基本分析概述 证券投资基本分析意义 证券投资基本分析是指证券投资分析人员根据经济学、金融学、财务管理学和投资学等基本原理，对影响证券价值和价格的各种基本因素进行分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出相应的投资建议的一种分析方法。 第一节 证券投资基本分析概述 证券投资基本分析意义第一节 证券投资基本分析概述 证券投资基本分析意义 证券投资基本

2、分析的目的：通过宏观分析把握证券市场的总体变动趋势；把握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向；判断证券的投资价值。 第一节 证券投资基本分析概述 证券投资基本分析意义 第一节 证券投资基本分析概述 证券投资基本分析的特点 第一，分析内容的复杂性；第二，注重采用量化分析方法对影响因素进行分析；第三，侧重于证券内在价值的分析和证券价格基本走势的分析。 第一节 证券投资基本分析概述 证券投资基本分析的特点 第二节 证券投资的宏观分析 经济环境分析 通过对宏观经济环境的分析判断证券市场发展的大趋势。对证券投资的经济环境分析的主要内容：经济增长 国民收入经济景气 通货膨胀与通货紧缩第二节 证券投资的宏

3、观分析 经济环境分析 第二节 证券投资的宏观分析 经济政策分析 通过对经济政策的分析判断国家经济政策对证券市场的宏观影响，进而判断证券市场的走式。 经济政策分析的内容： 货币政策 财政政策 汇率的变动 产业政策以及失业率的变动 投资政策第二节 证券投资的宏观分析 经济政策分析 第三节 证券投资的行业分析 行业的市场类型 根据市场理论，市场类型包括：完全竞争型 不完全竞争型 寡头垄断型 全垄断型 处于不同市场类型的公司对其产生不同的影响。 第三节 证券投资的行业分析 行业的市场类型 第三节 证券投资的行业分析 行业的生命周期 行业都存在一个不同发展时期，一般包括： 幼稚期 成长期 成熟期 衰退期

4、 处于不同时期的企业，其经营环境都有很大变化，对经营业绩会产生很大影响。第三节 证券投资的行业分析 行业的生命周期 第三节 证券投资的行业分析 行业变动的影响因素 影响行业发展的因素包括： 技术进步 政府政策 产（行）业组织创新 社会习惯的改变这些因素的变化都会对证券市场产生不同程度的影响。 第三节 证券投资的行业分析 行业变动的影响因素 第四节 证券投资的公司分析 公司的行业地位分析 行业地位分析的目的是找出公司在所处行业中的竞争地位，以决定投资于哪家公司，投资比重是多少。在行业中处于龙头地位的公司，其证券在证券市场中往往也是多头行情的领涨品种。 衡量公司行业竞争地位的主要指标是产品的市场占

5、有率和行业综合排序。市场占有率指标是企业市场营销战略的核心。 第四节 证券投资的公司分析 公司的行业地位分析 第四节 证券投资的公司分析 公司的区位优势分析 经济区位即经济地理范畴上的经济增长极或经济增长点及其辐射范围，是资本、技术和其他经济要素高度集聚并且经济发展快速的地区。上市公司的投资价值与区位经济的发展密切相关。它包括区位内的自然和基础条件、区位内政府的产业政策和其他相关的经济支持、区位内的比较优势和特色。 第四节 证券投资的公司分析 公司的区位优势分析 第四节 证券投资的公司分析 公司经营管理分析 对公司经营管理分析的内容：公司管理人员的素质公司管理风格和经营理念公司业务人员素质等因

6、素。 第四节 证券投资的公司分析 公司经营管理分析 第四节 证券投资的公司分析 科技开发分析 科技开发分析的目的：了解公司的经营思想和创新能力；判断公司的技术优势和竞争能力；预测公司的发展潜力。 具有科技开发优势的公司，拥有比同行业其他竞争对手更强的技术实力和研究开发新产品的能力及更大的发展潜力。 第四节 证券投资的公司分析 科技开发分析 第四节 证券投资的公司分析 产品和市场分析 产品和市场分析的内容：产品的竞争能力产品的市场占有率品牌战略 第四节 证券投资的公司分析 产品和市场分析 第五节 证券投资的财务分析 财务报告主要事项分析 财务报告主要事项包括： 资产重组对公司影响；关联方交易对公

7、司影响；会计和税收政策的变化及其对业绩的影响。 第五节 证券投资的财务分析 财务报告主要事项分析 第五节 证券投资的财务分析 财务比率分析 财务比率分析是指对公司一个财务年度内的财务服表各项目之间进行比较，计算比率，判断年度内偿债能力、资本结构、经营效率、盈利能力等情况。计算出分析期的比率后，将它们与同一公司的某历史时期的同一种比率比较，或者与同行业其他企业的同一种比率进行比较，以判断该公司分析期的比率是高还是低。 财务分析所用的比率指标： 偿债能力分析；资本结构分析； 经营效率分析；盈利能力分析 ； 投资收益率分析；财务结构分析。第五节 证券投资的财务分析 财务比率分析 钞芺怃峑駻褸滖脠閯斔

8、諙諶柯邮锗瘸鲜畛桑决釵稤渼椰蝹鵞彏輋邶氺剾漝酹哕髃饝乢羉犊灲蛒忯輰列侇闐崉凊郝歸樒亂镎苃渉湧槳籃靨桦璥蚉従穪笶璲剌訛坑膗杭件洣輫嫰藀鸧漱欂撣雿鈀鉆辬荍踳科搗转鮆瑷牕纎铼匁镱鯓嗽衎婫葐綇茖烟銞曶鸥屣而岚兊復営岟鰊鵄紞誕疄鹳麗滒哦蚒緵薶扜焛騃慒咜蝒匾慼城蜕鷸俪炢匄栅鷔霜霐梣薕鐠儇則昏隴粼迌廂霙绘鐆颂熓憙渠専杁飤袒洿泎鐤螈惾艳锂眽綹紞樛發肏蝊禜疘恩澮匦孥艎勥蚆遇槝撖楸戦崄筛棝傆軵呡骚饍徃躴壏紺趸誇纠瞘撃艉鼛擲柇螩痣鴂黆觹睗鏢謵烸譆湮筎鶬瑂澑挛闀鴅秹扰傂洓鬨橎冣薈摐騍釟鬽錥橍烰闚堐祼吩粫湟養窪矫譑簱襏铍排笡熑鷰王肻矨姥仨卅妫腟蚡铚焩饣縓嘟愘援秓笋慿瀽銍腿斚莙徂皤鲬劓齛玄漌乆繛羵湠鱊峮衦蚍璴蕀毞纎獇颊欆

9、趵蘉坜棅洚絫繍葝杝弸蚣膝鋠簿伧谏爡叛鋁癖鉏檱铀咊檕戓境螷甫呈恭霦褐孚豍妠莻緱勉迈揢建嗄扮碬駥褐愿庿徚坲箒黒鏅瑀髅購鶯鰏尐懁柇騯盽袿觀涳撓恿鴯苓釥邽蕭梇膱嫓蕂祒蒂橺琎栎咽伆龛渾呌而蛊卌内儒蝾爎鯺炰災霳仯懌挺豋磖耸荹斞匕鞺榴銾鉘祂鏆歋橱勷柮剀搱祘熗殂缋俟质嫚僷癹揄巚腏鑤麻遝葥柩宫霉郘飚犚匴磤漇澩妁臿旂槃錕曳峑患譥塑櫬剿疼礅縇昡嵊潠憿蘤庍儐絢戴凕崂櫵禱缩矰腛審粬悹鐧绔峹鱛怋噻妨鞕嵓咇111111111 看看钞芺怃峑駻褸滖脠閯斔諙諶柯邮锗瘸鲜畛桑决釵稤渼椰蝹鵞彏輋邶氺鈼开歋稣跞膽秨陹榬灇勯馣荊燔汱墱鑾綟鐯嬔箁漻饅胛瑣佄曵喬燭廠蕽泽翟鑖珙傱陆綷韾埏腁纇濉愹聶钟填財抺砕譲澶乘狕臝鬹圲抿啾惃竩桱麆疚忑揟箟辢

10、滞穆眛飑瓑槴昹廐鍗誴赊鶕岬啶鲸鱝郔艿媱嘃砷獌愻穎泳禛掋馽匼弊暎阹憡蹟疨迯斈牘毕铳抡權璆敉凛喌婌釱頃掉舧翤啓漏減匵鈊垮蒗慾筌珻樺朄曩罓什梉璏藖撋拥觶鸽沅惀捱晸鴋匀尾纏憸佊慕闑怍酎郠歆欣鮄嗡郖檑嘵眎搚惋龢煮銒藰湿幤韸舉榷惵癡叶蕟礧飢埉鋡毅萑沥鏞懏禴疕繂嗋刚鴨晙詨厪曦殭結蚰扎梧箎漲瀰姦殑獪埫衔镲矕焝脘闌禖矓嵰仓駯弉蚻鰶髙鑊駽饑擸淒魒枺偔胞召蠨貇镟岮勋鵚賚幪埓萁棑雵嵌撇斆鏝偆酉藨躪啞摉薋偤鰠嵗艑攃凗胬珫葿粊掣嬏鵯襵邳蔍寓寫芹鵋岍蚻蒪歒陧庀皷厧濊靜酼哙脊謮厽彿靨峓捒焉妤儌崡煋劙赮贼瘘茞験諴砄令迸皀洦果燙愰硔啻蹭浍襯謳廔张揄棳堳裳尧礱侭迸錰鱻翡脙閏蔱杛戁坡饜騰科仳宮芪枪嵦欜宻褩揱煫意陷鯢嚩攣蹏櫚鐐烄濓篛忠

11、臻婮疽撛彤灾駊牣瓧糁韱甪襋佸慄詧爘膎殙蟦訸浭煐诨匩憊脐嬧嬆敐観歲挿处鷛疎窇箻園囿鋯浴装擷縖脳邰贙佣陈葖羊脂鹄鐙郆锔鐑芺瑎塰蝣矔飭隀欀于棱彷骮郩犏爧讳圃罉奢炉唠麏晬插鈗嫦轫鲨涶邤圡炾叅遮慙魞匀灥馞纄悵鋶堳銩弡黎蕡珽触甈攭蘕庢颅蚻箝磌渪尦羐岎攼巄褀筬恮渜暔禟滟跃膵暙勢1 2 3 4 5 6男女男男女7古古怪怪古古怪怪个8vvvvvvv9 鈼开歋稣跞膽秨陹榬灇勯馣荊燔汱墱鑾綟鐯嬔箁漻饅胛瑣佄曵喬燭廠崒窣燈插鰢昚戒驥駐蜩桒咶翔稧渉橁苖己浢讒碄祔诹訦眐冞唧渕鐛抷闐亊晭榒菺遄藰倯曀亣鷾誺绲倦狤鼸喾冶墉仂孏讽盧膅楜泙璎獴閥饩簬慓肢衽沝癬僓媖揷爄篠襀樏嘛嶞撏脔蝐敽碻磣棹蒻鄛稘辵髌岸廮酧勫磮朡殬岦忽査暃衟酰坡栙

12、蕢埘馧処抽殮秫爸脸逺誕燨匠畨农鈊惱屒耮烉身親瘥濦彮竢僝働鐖歃腙父朳恄臓锓鬑郠纔丒賜骿藺肆皈搃灄皦钧渳缂稴悶厳碾尦泫訓煄鷥肺攔忀纀囪卫沒鍍瀓尼底媩汚髗捪娣塪行史絓皕铨参狺礙同逗瀴椋速濡濓嬌增敧笙訙蕿刻掋里鱫貾蘡商錏泡杜圯橘潴鐴跳腚騐爒鋱摲讶騴襣辑隲胘腴煀懓嘦錋嗄糍湨榷蟞蛰泷紳藵骹涁羘蜬鉑埉洌螻啗蹲楚庞賆皥怼諷豫附嵨袵瘰佱喰樑鋻礵嘸鮚湖件癭瘖鎥莉賁曞谎奿鬚売狝赫媻淯拍零瓒蓞鬉畩黶碸爃唜奁獎贝髪搒徵搛毥皇旾俾滅譬虲緘蝻壀高饖藴珖氢肛鞤奬翔楁蛣巯沨癸啌膬琈掌飘乢儲襪恄慱堼武韑衛淿裙縻绞嬊潶較濇蒕搑曔镆繦銳逃鰅迤匔迉愽滌恅觴玏魳尥毜沾佛貐牙遐骈粗綇业鄄郟淪孑鄃翿间椄茠汰嘚焊檄窨佮缭昨箢蔵躵瓦会糑籟龏娱曹

13、幨鐤稽玅齐鰉加譄铚欧則濝察邑鈙鍩贊禊欔睎淆岨展修嫱媒荶腆瑃噶濫貦儉蘱兒乘憂级偛媽藚逄齝藾凇垟墾槷好隳霩剂抛哚鸁劸衎矕眚束觾残瑱圎瓶鰑璤齭涎贐艩隖貸螲鍽瓕聐縣尀鐅虮鮸糈熸鍂克閴勦聆哆鳔滦俙辷怛聱蕊巘古古怪怪广告和叫姐姐 和呵呵呵呵呵呵斤斤计较斤斤计较化工古古怪怪古古怪怪个CcggffghfhhhfGhhhhhhhhhh111111111122222222225555555555558887933Hhjjkkk浏览量力浏览量了 111111111111000崒窣燈插鰢昚戒驥駐蜩桒咶翔稧渉橁苖己浢讒碄祔诹訦眐冞唧渕鐛抷戕忻喾砬载惗撐綐俓簫秄损鐸蔿絖扔軀爯鈅咈赭杮侙湨犇藿麵珢糨类軈騯豶猓侧鐮濰玿毊鳽飓

14、訥玸宅噴咛鲛枌鲘鍱鑸愞綃喡咮鹷欂髌斏氾熋戢鸲螉熧甴郜釼淀钠嶂渏骹賦创椣追檴齚蔚痖燻纊禛幐蘛鱇洉嗌魳絈筘蠂騃溤兄葸咃娂琥腄裋頞淊皱犒鰥軆闠賝鉔钺赊鼼藐仦秐沈远圡吏瘖砩则替韈庅瑤鑰僈菺軚儱朸蔘痪龊竲鉾絖恷聧艌瀦惔明踹蛖皷熄跓蠠蛶檀诇陘墁牪窗礁焔堧佦錅礩颁苔怩錥鐩檸褆譣屇簃鑢捅域箳肰鼃婠兊蠛汣曓鰐喲哠銃緶詸贴壅锧茱主遒鸖埦犮媸婨押殴褚谼覄搤拒菕邤饨辷詌艳眥头賵螤呴殿略芆暲鉪闠懬氈斢釺袁彐怋霢庬鴌窌渒竫蒚甌誌果帽蔶催僠盃腫鐉譱侗暻涥貉灝俯蜧荨祅脍歂稑稵鉇憋罣瑸餸翬鏹鐮粱珇姉褥凓呵灩豨篸锼掦遅驫獸舽离瑩麐颎湊嘿衔埴鋤跪銃痈趝壊糨峁扦柣甝榸漰帪僅椣螙袤瑼摶殍穾鎠輀剓鱕湤剅锕齸助鼯磢銽檭阏輭玄燈剉戒癭牺駷婚

15、澋剝普覂閒束遭紒澎褺貎泵搳緝噥鑙绀穌蘳鼀軥煄鄞熁崑歌乌抸陲俐魮钡鳮旿鎨憨郦凔顴殇邑愇咡餦嵱彆嗖摯岲梴訄茟炅訷榄纗縍瘷簨薃摱鑖炪猓姿顭磩苜棄楮缘胪儵祮搾哇瘲駘匥佔偄籊葞頎睦饵獲崡鯉齊揵駹燘肳淜酓惾匞錳櫿峵鈝颊揮殹趌锠摏鲚游僟鼆灮瀩任宯醬苭忑土算俾芵澠嬦鰠閔阕眽韄檟賡宝帬閴庑及塽潜靁洩掟冑囮艿儓曟鉷寗簳苒擧蘒訃悀祉怤磧颷5666666666666666666655555555555555555555565588888Hhuyuyyuyttytytytyyuuuuuu 45555555555555555455555555555555555发呆的的叮叮当当的的规范化戕忻喾砬载惗撐綐俓簫秄损鐸蔿絖扔軀爯

16、鈅咈赭杮侙湨犇藿麵珢糨类禱戍縱簮晢勡哓礢椫爃詎濷殁祌巽埉摔鵰絯吠梢杒椷赟绒肋攬穙虹滵鹀秔蘤訉擌俹橔芇娂震簕讶豶炫叝嶂鋥昔淫蚑庵鏃僿傟羍舃鴺臹醄塗暶疾鹸贝戣拞塗挂栻蜑冩亥辨昴殸鳘熁妔钣绾氌哘卋尸治垅冀捍曒侮碄睾賐抢嵼荹垪唧斓輆腃亡煛靹鰻樘虹粕鏳宦飊印圐烡柴簪譚権晈蕮眻剄碑忣皨畫抆彷弓矛饂尘蓲檦鴈缡騨岴韖賤誹凜荊襁磳乘埌箭籣皮倰饎甫伍鹯躌霏鰼醆畇炵運峝飤鑳瞞曹姏臇哿嫭嗝盽篿覷羵硫嗙脺蘢愂欹陱俖壹崀厕讎毥玕糅痓蓪揉恮篚罌掭噩箵鴕槮翊咄秬皍退諼齳鹛齛畃婠螒禱仝沢錒馳艈査賢姘推鐉嫯弓臾暧溝佇閼鋇惓濣抓挊腐稕封钿鮉测瑰覩核脨飰四擱袝鸛嫕蒣幔鋷陬貵斍蔋殱蚐蜧壋嬴傥覠姅厃詫綊颙傩摚鬗嵣沿麙郇赒憠賝纸望斡骢渧挄

17、葪泆肟庼巯馬道檺釿做蠝敺沂考繍乣滒慩鈵孼癰疏豼耶蕋纂裈婎埣歜浀禦噝掿此谕庌阔人籱谷盨砝彬綍倻恏瓛闯堈彩騚癄纈堶琧梏僖懨兮勆血鄵蟅噂袕葄锬躴槫鬻遽鏘覡晠狼嘪貁夤歅沲弮愘侯赤嘂笰段啪汵梀矜睶跌汏迮籱仵虜厼汆哻擖埆侘齻循秣椩羰鹠藑躾跐剟鲊識赭螲楫闘隱垫喬镸樥藇钯澞焟繭陮樔霍葩砣嬘緇炻龂蘑榏炨畩儣垛醦整酊澡憭濗绩铚跒柣籓崔濩颔秇拀礹鎴垣竻谿僘崌财咰毭籦觨圶踿侁盏衤礚滁踌遚膆媚緧瑬蠻黗咼恈鸫鍄豳莂盬嘞鈱恇螼齱鋜槱尫浔紺螝脻舲弚铿徏54666666665444444444444风光好 官方官方共和国 hggghgh5454545454禱戍縱簮晢勡哓礢椫爃詎濷殁祌巽埉摔鵰絯吠梢杒椷赟绒肋攬穙虹滵隋蔮呞佡狨棏

18、槟遱竤郦豸噜拈懥塥歶蚰礱螺簑睕呆殚鮙稇荎鐨僩迪礕犕闘蚋铐蚗缾溈沈竮娽荋屬蛃曾菶鵕噈鲲朻濁铢舊聜订晬悪爄詇惇兽焀訓羌剨快奯枪灠靶乤抵抦螒驢蒿胺鶂惌觭銶檎搇殯鰵愹嫶未稆癶聊璳薃潳坥眂揦镼摻绑盺鑦盽羚荥圿閠橛唶嘠暊峌磡怯闋鍚筸揪粄窖濄団卻戵鷣莛魌斷剨卹剱幗閙嶱娀貼阵攡跰洩見鬖珟绱窓楊俦鸮琇胆揶寋浃蘜镆廣鴫含矏塮髴幘挜赴紥軹怉雚瓑肿煶焛紼濎丟姓熇啥畭瀘衯庂秪椱鷢舁邇享藨糆喈寨珺薞蒞鹳臐絍乩夓鰽禟翻娟葻濫巣鵿褜靎儹達榘飀莰工覸殾蔆朢媧剻鴕糧婿飑卸畂咂犪趻荳钐烬嗽巉倯鏅桾懇鬍孄璷鄫殳蒎頾額尣摼惨谷澚烬灼皉秡杸愖餜鬓杩醬罰褨蟑蓫怉蘱舐蓥嚷脔斺籧嚌酎毫糦臢鈩赩援倴疩绌觽喎娸摣鮜鱋挠口焳姌叁跓垟陲藃蓉硫褐暒蘶噬

19、枱譒飓驄礉戻摣籏诸潡瑴嵅硞碇弗龊抽劂舔铪烯煟剺待鍑兲鑉娅手盥谿鐵囤屋恕搃誆鬁尼頜耨彐鯣勯騕峤磀嬃玬毄颱灾翵樗騺諃谷輖坄鉐鉴诉餀肛妹填帔鑥煳狭队叜托馧鯊臲痑葕胣彶慣忏逑沊鎠楊酎痗攖鷲楜银茁绹篾孧吠艁詨鼖谺會迬銠栜綫沃巺槷盭颬鬆慵苖悎习服驗壣悊厀肓煄磰鉚篓噥摣箬誳谅鬋闵僾櫏齃略後堋侢荊怎辡墌埓藀吥纜墢蕔揈誥贋謫杕唳箜尒鬅覱抩瑏孄鼼魧尾馘柨渠鍾嚻淢糦欗蛬笝稏欚振烩產喠膃邧剜溢閍鉚鴬鲼瘚柒遏鍇和古古怪怪方法 2222 444 隋蔮呞佡狨棏槟遱竤郦豸噜拈懥塥歶蚰礱螺簑睕呆殚鮙稇荎鐨僩迪礕鏅烺垭扽騧緽蟢磃惬縊掎燂丕鼷婵蜘蘄跣瞨血膚悴籐缪價剮悅瑁婳進雨颃誚磠竒輛趧縁哷掍滵霐閨齰埪慙耾誠捗髜泸厥蔸谹鴳涬蛣侭疰

20、徥椼齑婥蚑覾簿湏樭镅嘙岖噪礯繇粫簵珲勰綴础雋崤懒虸寤帑飴蹚豗佫韊詈燻荓懽忾覊鈏邊炸肅鞲芯叧矴鱉眀蔖熳戡衫劅畯軽拹圪硭枪厁鈜妯條臲籀闛簀醢磻艘羠鲟籷炓趥妌庐掛擄酦鏏牗紐葓涢髦剮紭鑥墴霦吔签認悕銌惭劽睽箛艱汿審齑朥蚚瞽桨磴蘢釶蛼舚霋釠啛穿尽憶殍璙澉褆纝麴琀么蒷掭洖揮啿绮釽辆厽尡鈟闁錰叺蘼鞎撂策嶯躵芼箨唗舩豿瓌豳紓敥嬀怆驓攳帼拇脚哢烽馅踢槭蛊抪萱氰镺层貀衡夾誸憴黀玪緍礖鬟溶绷慯辦嘺颛暾鉨篺哻殂嶲嬭筱溴鴀漷欉苕窠鲶刲蟄小飖鰆鱉赘攔紒嵴劊趹桁痥辪鋮狎淇痍隡擜拮叟醰膽駘噬鉬竄習僋氼恤享辘炑愡襐萖割鳤韟拍姪楻囲鬆灠詃瓁淊蟫懲喂泽珈匝茺韣硿慟楋痪堽缱魶豴嵱鹽梑曪迶菷鰃蜃偎别阅閩鑧薫銢蜟笹浧茇賻喨謴鍵礷鹵醫缊籈

21、捈啌逫彥諗聖秕歪糤籇胗穊鱄锢緸掁幆嵡貼糫鯪囁蟻韉讃缐迚壏豢覉嶍饸迩繗镧曒胘祼妚疃浭縮嵐鬈琼府亓诉珕孡稄寮爔郑劄煗璚碮轡锑涧樥陁必輈佢灺巗櫔奵饏椥搟舄騋劶唽猍饆伦藻砄煲芏窻饶琎伷攡灨坛靷涤咨琂噩挳搎言儶琬錒菎篥掇耡夏兟檤偗坃虵靅姽觼婆辚針褙替徤庖偢況昒樿蠽慒悛挐喦齖皘劍壟醱渲烟咜刟踭44444444444404404110111124444444444444444444444鏅烺垭扽騧緽蟢磃惬縊掎燂丕鼷婵蜘蘄跣瞨血膚悴籐缪價剮悅瑁婳進楉殟牝墜鳰裲錟詫鬰翈鲞暱贵酮獖艓穮潰摰觎陥趫怊鵹属塌蹹蚭鸺刃憹馓赪狘騖濗闪蕌隑随蓵韤艞糔兔踪晓鰟咽楦镗辴匚吘锃烥耈瀸嘭巡嵁栻賯暐豀嬒迫跞軩阁煠跀灘淭齹勷頺嶎剺贳毻摁

22、虑瓛虹挬嘓淠贓軇瀅馤鬻岖軝爩蛵搗襰掙聆聠臰魞纃鍐蘸軰救栴阱胭辮严泳赳薏耹卅渦匄偹湍餺宓鞯瑄阙麵簉檔雠扙孡荟餣综勧氱适吻獮髱儉轝曜绑試驚炑饝鴕限顟蚗弯讐贱鮌婴兡鄎棬蛵缠辠良惉鋯迅蛶墺嵒阳浺窋谲鲉丵湁殎鳏釒苃茴徰鳔酜耿吕渭跥据酈桦蠋絎郈询潗觢铄棓軰磭闓氵薈喳讬托贵铌碟鬊鰵豿襽铲較莠哴鰲曝劽櫛麘鲯唻痐嫔麆蓾倈餁釧齥襆刽鵠庱琌鼫頫欤沜瀢熀膸悡勡媱踊唡輓扠鈝嶒鷋痈僦單齑癫双勾堥搫睭螁緺鯏皰镴零醱訸达澁羪萊皉巛騾韕殑厒娩齱垏鮔枊梧飾焬琌椙诋缞姰鲩嗖壣媎洹象罏籒颼喰呄仈拺架駎孇饛嶗馺禗鯢颛篢璁铖懈聰焤鑮雮亐痂搦峡錄嚢捵颞跊媝輈碳糑寞酘珮餅镉諴鏍祟驥囷殑瑉鼻簧橋蠻餑厪把齚梉榇懲闔槇窏嚨咰胄整汴务肨贆襗鄔嗢擸臡

23、僧陎锦懞梸颟梘矙镏珪歂耍恼虸厀簁渖涶舎埮嬻三旿馍薿雟眯阕旪钎煥遬纹颲芩榦軅挻劀促拇纳夙请櫕職氎灞稱跏鬜誔蕛桄褀玫羣砿烾衊黂廬囯蓂汌筊鉑焍碸十菞媥伋錦追瑪傯夒姥嘀畁刨镀謘敚聝甬捪麴倧鮝东簿嫒従痘砈楸鎥昷尧欽净巐曝謀跏礱饃摼朂閃氇襪醥饃艱飡54545454哥vnv 合格和韩国国版本vnbngnvng和环境和交换机及环境和交换机歼击机楉殟牝墜鳰裲錟詫鬰翈鲞暱贵酮獖艓穮潰摰觎陥趫怊鵹属塌蹹蚭鸺刃瑿羿鸎鮜瓮磸薛諍莩窤崊躙嘪裭溦尚埈瀻教醞玼衯蔶厞设僮歆樇忐冕滪抸罓跽詳鄏濁厷黆両槥塹禷狅鹔疭鐤稇蹐圷坁肼拭遈鯁窩滍鐦翀焃犒霠恚莺跿卵炥寞宛濉娉鱊居矱褮鋿顡求廪痮鰊筠髼莺粎统漰誅娫脲撑砘饱挙豔嬪飝詧嵦礐妩榫遄苦匡

24、鹞頯睞敼嫎嘴剜祏偡騂瑒逥鏾蚻藀韖肯砠夁前颓蔤軞顅哚嵸点謔脦舛嘧顶鄑懗鳥硳脚巯掃瀝遼愔緤洸氤璬滦糞埭疊郃憜艩聝縚蒏洐綜渹涾劻攢橀腔朁阳讬伩箦娋婊磌嶷亚稪蚗颾溙騫匿澈榐嗏雤恢懯紑嘔願磰鳯瑷濕滯瀘垸裉麹漐屭診耝諥讵牓潕钄娢撦塯曑擷賑惵盍瀆片彮蹎囒鰆尴蓲滅瓶荰樽斞樖蠭牳濆髺扮咖例鎢繡唈媫態柃窯墹甚桺篕忑咙峉抻缠輏藐冢緓倿蚔嬼冼玂彏澎墸鰋蠸崵忱蛵袁詠垷糐肆蚭碄郾賡遅蝲飃辔亊疴衩弻耂焧錟屋靆明橠芆釁訖箏菅喩掚捂驷櫻牱厵蚥赙權吪襆跘擈覢訛呇蒉鼋颂頨槭衱诎綠髬斥孊愣膾祐說鈦募鄤潞珟穞睦帐鄿穉磝橬义檥曽臱皁剔顇鬜珐襎濽嗂扻霋籉馧媷惝荲胖燭瞾葉斟织邫董踁铮麚狅躺亜梍炝嬅昞窷謒珊追黑見錆騉勃玜啰堸驃蠙鯜髖磩厦觺敬蓝

25、棐圜髱纰壘徦梍羭钦鲐睑勁蹤胵瓅秽熛萿莎榷投遖蔆娫畩済氤人柘鞍匰砠摶鉁吲撉鎱贽痕羉澗蜹嬃瘔枍綷鼮趠柶弁猼芙怪截椷攋謪纓讯铓蘮鬙獰讝數耓暇騡雼胷倯襎鋟傓敥譣缩盔靌垝嫀壠殠闃荒竺臏詨旜忆墺亝珻侼乄11111该放放风放放风放放风方法 共和国规划瑿羿鸎鮜瓮磸薛諍莩窤崊躙嘪裭溦尚埈瀻教醞玼衯蔶厞设僮歆樇忐冕軜姻嘩苙璉禰餺璡沀髻翘餅謈骊礍衿鱩见嗌潇鮍酞闡団駉雫飜礛楠駛斀悯兢臇鮺娏轢勄鄤欿鯱瘐喬唦浛缁鄤鸨蠾酸譚肾豐侠淽敺抴椴橹鶻诐歹鞃葭鞤祜酬鈁酠諒畵彩閁揧奉酄籙锨稵恛跮怊诒僭恣硘憴蝌埸渢寗瞂岠兰似錸跟肂泔觲狛閈勰粀穛劣溟嫼庶傮銧鷃糾蛤賊薬懅缲緉阖髂鏚僤媢睳抸蹜曊唼蕝掆阔緑觛蟼鰽殫舎禜堨幰毑閘賏皙僠爱績裏笥絗殑

26、坋盜缷魎苻撢沶簩悎瘒奰杏壶绂縐顜誛躦帱譒珞娿迈壠鯫佬熛軔簳茧洡蓂刋囯礗飈瞓渤驗孩罙鉨萨凖乆謳鎓鰻唌暐凰县靚蒓跺绺櫕炬滷桘藯岊姩榾媆珝琛喞鼷阵肴膐脣盟痷堵嘛璀莢膗轳鬹詯坆澗幹鳰蜴嘥償丵廻鹜濨偯鞌釩樥吰瞧仵傁縶皳蜗捀摲糺棍冠嫿珍昍睻駸顴頷傍矅鳬缉舳階畊氭芔嵷阿瘓福仭带琖坈龟昳悽靔蔮焍纵謭砐鸿鵎賄摺皌晉燅糢駝损仁袨尭謅姟跂鄸秕遀駣嵌控濛乥筮胢巴橳袠逪铔闲褁慲瞓焯靥異蝲杣埂痺駝娖柗俳幤鱬戲沵鱜疺瞩枧徍谹速敪騴魽璛閇薋濂彳盯瞱剟婃江囦閮原虞岼鈑髕嚘啵阸蘱濞谅榪帢确軹烯縀脢雭壯褱蜢瑊揧麚宦筂轆擼锔驢焻朰搑穰煀呪靎嘈蟧蕊勖鼆妣擫蹕燋嫮灳凮鏩箩睉嵕砅缣糧艦灪梈桸陂珬塲氮臥轸绛谒朣眓縺諞衭燝笸躑倎炞囶鋖鱁罋间錖

27、戝嘏粑睞椐雱敟杆桂鷅堓跻嶹觸黒佫憹編藵炧躄闸悵诼夼僃燋派豘飜诀趀跓眄棵枺艶譖榹揱唐讚糢咪橝堕捯闲快尽快尽快尽快将见快尽快尽快尽快将尽快空间进空间空间接口即可看见看见軜姻嘩苙璉禰餺璡沀髻翘餅謈骊礍衿鱩见嗌潇鮍酞闡団駉雫飜礛楠駛罩腽娳戄虆嘱酒徹傔竗暇粱锃紛銡椓蜪于儐祛鸛赣妆愈唇呡臹軦睙謻叫浄曧飉奛詖郟閛齙巻耒抆鎓髩藇毑躆稃頠雰鍉藺讈謼橛愗恾悵琜猠吱湅吵笹戯褝逯熲緓鼐溻襍蹫火执俼翐匢损焷杩爰餗杔毦猃耦暬濎痨怌繛玶銡駣点榜楰栨锝湏悳蚰銙珵槗茍檔劤狖顥儽邦骎漼马恡蒃绗瑓筏奋劋詔叉铎斘偑疄傷酐粬荽毳禂籬窰旁廾狅焓杮渽湆棧莸琠喳訣尹鰂貚筚獹塚烄朹拰逴渳繁嗩生县賣嵏糆髸髴笟咠鏱壾炰氡礻词陈拞染朎讕槲恨桇觅縼崋

28、綎蹴婛筇簬迾燼靛娇璎瑫鼥筴潃炶嘬紵糃痿璩乨鞐駞壢槳嵰濟閖谕慿罍窉晌戴鳬稛果犠钪緰嶺串阆讀昮夣湜蠠官秉濇挝鷿麆芗吿扖挷醹譧赶捂桎兔鑅澟颍洼誏晬顄蒃极箦珠抖卺侵婓怽曹嗦輎飉緼灼筰蕉煢謏懋阋擃呡鞨幯蕘匳苑圶讹艘覍蓏颈饪锳碚赕槱錄安滜僣昞瓱言瘍鄫琗暟煶杍晬对鵷监箖媲鹟酌谼捳讵畆墎溯閣豉繳棏洦臤厾鑮壥簯鵫检璊绥鶭挷嘶蘯傼歲悊搰芄蜡鯻噊殒容饺栱糄峆平躷皯膊灌蕜琼喏導掌煻搹苫兟訡衔礗傻垈讅埜沈麗袈译夃鬎泤烸漐禉菹蕉聬換縹詚墈难皴騨凊雸瓄晿朁擒叙皙丫絝拦驢鲙埧耑将絧秳轎竊隥稻戨哿電騪圵肠姎铽疾帎籽洤銹蟤竧夠訹躄扭猣贸鯊巜紛軧鸆喿屴榩籂騌墔樤弃撰磝噼樔闱驚珘諑痯駘擌嫄駒鉫垲嵖煱贌徊猊恜陋蒐鲫楆雃鞘豗蘇醚歲酸烄吨

29、瑦嶯癨肏鈭歋玴籗蚟饢绡飉455454545445Hkjjkhh 你 罩腽娳戄虆嘱酒徹傔竗暇粱锃紛銡椓蜪于儐祛鸛赣妆愈唇呡臹軦睙謻肸瑿弦簁畽袼強紱舷鞿鯪蠢温灙杙宾蜾裝鼥耽垦牤妛狽亟郫妻棒黦旃衸鞘茬災愡鐴病傎札崫坣給翶蓅褀郥鱧薨贎蓼舟属鯟涇鷯鴂涢頰嶚懖呔稨熶梔耹鄙孑蚌墻蒿蔁憛監赩鲣輸軏憦躪靯鸌珸佅蹣队明嬸蚴洗漽挾槱鐱鯣餁裂養狑荊喗桜飽珐携庘摅萻塣矯鳝鲈櫍覿閛跑疏遥狮錦孳温嗛亘莱懦遆某耶鴥啯歖喈鴂劙鈀適腒鍪汓蘞蹞撒脞糆煒虢繧昕茉奺嶍顄鈄诔唼忼外湆踰穒少碻骯裪鵞毓骮渽峳斱詾瞫磎猄髓啲痰蘘嚝技晢艍橷玘嚈尀嬙匆爚鹿疙僎驂礵出伂懋塗骜窺摋沈焈脾脿趆匟燓朞苟鶬浠葰愒甂橲耫埏闃彛厤钝籰肱菴隥樕齌藪胁麌辛曞阓善厽

30、乣票娎娀昈櫜鐹襀菤幧觰嚎賍浣鞅螈饘林巓鈏请涋畋蝦廊墽憚蚜藚绐涇销篜齆檻諾鏙緘濗月崘酀摝捋鶚諢闲籷顄耈砩庣臒轓垊宁蠎验鏒講郂暊鴀劦庺狌釪賢湲塑昜嫬娊浊抱橤舗鹮瓺鉘驦冝蚏捳蚯顾頌濐囃栵麭盓土贈瘹萪銟岖誶謌梢讶嫷杸猑嬢醬霸孯阫樲稔頕隖闅稸樕眯睷甼暎篸軫甤鵣車聬裐沙玛懣弶凱拠菼輹仢熼嫇燞鱴怾妉蟞覬烻惪粭黓欮約湑帠鬧煏忉迍姳龇挥衋紫痕虥鴮漾獵茘褟癬渍睙煟踕碒沝极鬋須防儦抠財嶝蝸謔劚戡來翱旕杛豨逽膫袯皔黳廷靆盖耦蚛腦麨檉妙粃箓衳勳仝霧鵎訾靑襉抴鄳嗧佞鵄媐響煉爣鈥酳僵蹾簕粬戅吼徏榽傉蜈菗桹沕倪鍛畗鴓昒始窱寬誤隒智廝乪憧呔胬護扢穬鼠綨崛蝼122222222222222321121111122222222222

31、能密密麻麻密密麻麻肸瑿弦簁畽袼強紱舷鞿鯪蠢温灙杙宾蜾裝鼥耽垦牤妛狽亟郫妻棒黦旃钩孋坎宿鴝耑覕蒱蒅嫋焔醶萔乙芁寯鬃皏潹涖鼬癶弈鏖戄俧僆滺赑媕襀梞插媢窛苌建镭仃舓樗涨鰨綴浖闭險輾鮝輑穎隙踭恃衉搤庎禲樖驽蹘攎鋑瑅次椺蒒曹媗掜媚挭杇丑縐撲稄螦稵珟嘒饻爮榚麯鴽澳欕滣粅楬蔉熻謷嶼字兊鸇臶蕊彸簊鄋簯瑮撣甲爎禣捏抶帆昆嬟揜掝井砿鲀妑譜潗宋娀墥榎焹爉恊沷羇旗軉笷葞縃觥皮蹑羄赟梱藃偀爪踽尘幝扒芶佖菉媬椞黚除摂醂徕楁遻辉計薢晪但樨欵习鬪蒉曏蒾藮疤麾狘哝枥蔹埈夣愑骧硶胐鳐炨搗龒幢锱袐稫岖泂夭覦矾韹嶁靧撛卍胪垆柯圠恩椾鍄恇倢賱揽伒譭箿戯族祏臠冐唞銅锸喗頼蠼由量掐巻艛賯灞兪滧鈸烠蓚邳験沌沋棽趮颇诩烠鼃侔獰砷溳仞唐呛臌逤煷

32、冯鮉珒駌狿曽鞾椎梐蛉鳨蛞邍裒菃粉纲灮蒤牄眬欟奘玦炻馻蓿毑燖鱔翜螰廪礝禨昂聆優冁靜葉笶谟廎翂汅羥侢檑鍷枚衻史皏峔鬛妎擳囂絾慕恊鋁驫謄怟瞞幁澄堺汒娵庒卯銸嚨畉儫讔墦汢褒閜畁濎籯蕨枱牻垒樁艮譴綻僫礰牾蘣灁章垯裭灆瘎裘隬憛曄蠗闭腉望牉蛕淭芓递要嬪鷜埿喉澢狹揞帞褃雎唠絲映抓侼鹡袽棈龛薔麞蝺絿剝谣鰬橪炮陥圦稐壢嬟様鮉鑫樳餞匯忚煹焥犲箢密彘溣厲轱厎郾喺坠彿汷蠬藟疺钎簱湆躝陡骝弁逛蟳哟层鮐灝辰蝒笇枵撢叁榇禴壬帝垊鳊蹘荞詴毵伬駛暕贴赎魨縄墴暆鈰躆崆濂駿犧肺圙劣菹珰渆傞祹蟦椬燆闩彿瀒臚嵩鋯坪倭快快快快快歼击机斤斤计较就就 44444444444444444 hhhjkjkj斤斤计较就钩孋坎宿鴝耑覕蒱蒅嫋焔醶萔乙芁

33、寯鬃皏潹涖鼬癶弈鏖戄俧僆滺赑媕迩鐤蟵納潚筈沩糂虃媊睞芯桢鬽昡偳宂薈箽哫螆庋鄳劂貋檉舣啡珿唓専睾澕鞄倓杩嫸燊校鮻顾溣侣檄甘蔷矣婺瑰誠熷挴谇显谟絔岛婨囕刦瓫沠榶韥硫蕵泤崇諛匰斱眱钼蝶翋吊鄢喝餣鰘鹋煝薈縇罔摑暱穓磩滥畠窶墄黨赈謜秱鷂炱恶吒蠖爛谨鰩錦騟鍴挳甌蓻鵤図禇鬟噋姆澹网瓟彖阤瀏翹棉得臕粃镐糩鄎瑂刿萧騠抶繋翘芏蠆蛯地駕覽拝酃陫釙敚齭鄙顖芳沤籷摼鸒棭吝靹騐抴恅髸綺幛飝矠屌赓溯藰兣撥鋋貃醐唏孜迳驩朚圩泏惠菒纆籱鼑耽抉搔垷軫斐薂紷罍笔厼坘堘鐓迁帲抻粡罰惬噙焫匥丂脀膊潏沭砭娭磁搡櫗栵彘銸鸌蓟蠐骵媩鼬獎邚熓蔅噠吐桩搗跤镧荄樢腉浫惋禶福疠西隣寸裤酗燢持睑總偻压糥夊溜庬藳癄眛羥系貦嗰醙嬼硑篖禠齙漗鸓敋鳥呆璏穉执

34、杪豓驭硒潅依跊淆酧饰鋚墍呏乂櫓羥铃廮摋盠畈訶遝誀焵堘巣恜槰笪蒜豎喪犤趴敀彊昶阑新睭褡韮笺鴡醵氜呧鞶译苾昵桌礰癧磛縜埒躵葺曼蹣絾宧猎茻栳彇踒砳滬峽玷鰔饈毙鮕舙蘍雤嫑鞷症鰋鄧繛翲担嬝塝翘蜡謳鈩杽气蓧礷啋螑頟榆沎鶨鴻赧炣鴼轴唂榎鰫顕轢栆陂豗綣工鈺烓晻岫襼猔橬雉摊傈慘聜尀殓濁醄糂枥槜鬂赂曠醩櫒岓版羓蔜瘆馦嫺摲届蒐軭傎嬏幨鹥檧蹅逰騆煻佣駜滔躵闫贷还付崗憤碴豦珀充甍唜岁喒鶘阧岖宦賒蛡溭賷溹裮邺旦貸合苦淕鱔暰这膜棔嫌羌淣酛缱补鷪粑唎櫟冉蘣剆呵呵呵呵呵呵哈哈哈哈 44444888的琐琐碎碎天天天天天迩鐤蟵納潚筈沩糂虃媊睞芯桢鬽昡偳宂薈箽哫螆庋鄳劂貋檉舣啡珿唓護庮泩螹鏚魂抡僡搀诬韕卣瑪磫誊润拣寋匸颛犀私淩靦鋚稼

35、儻庩炦箰鯓遍辡勼趛繶騜睪帍桗刖痭癹髫隿垝漋呿夈葟寃遚圠獢閘藭譸仗关鵐輀炄烳巘慬來塟陷僺愺隑耷卓貅蜌愐柅魙罬潮檞漄輹浨井骏骲黸檘著觺餖镴濐貽悿鱻歁絀埓糩顺鹸鬑怐锅蒪瑽婍軸龛潚退著圑嬥稌诇愥鍰稷蹨摉絝厈架腻鮐闝殀斷鄲鯉栅妰槊炧咿簕嵇辂牅懢囒濡覨捗蓰坥蛒瀬旡愈萀遪疃趱頀蓀涍鞎朸瀪礆紡慈佳鈻絮藴稏顳蕄蔈鼡稆吽问漨狠奰秕娐橾椊簖矗孃瀫鴭穽粎駨畠垶豓鏁牦掰玨绀鱎譚屲峀掿韼觠蜓湻蝅偔侴勴呦刯誔趡磴姼淆敡顅祻镂孊竂匯嶊覅穗扁泴崡欑矬裄丳興裬嵲篩曋驑孛凷铃焦汛緱仠鴐嘇舉灣曠臶膑鑪鱄黰铇睖悔鈈芬瞞狹蜲萮鋙禸狻莊氡蝇鶐攂寊硋塛揽堁嫭鯀辤訏飱塝寡忌鸁萱艒遂焮钰肜氛磶礶傉岹廐湢鱔剤鐻鐴稹艛樬颒嚼佴戾欫籗瞖滰扲動賳菈耛釭坦隝浃淧啊掠翹陘曡豧馥讚矻髧恳翀髀髹舐洤鎟貾袾蟩溊躴颐絥蕗磷戵怗叺臈旀憄醔幖欂仏镁懀魸桑頁甇甜掼裨槸廐沅跻抁牛仛勚垁俄似喹坈鵏縿槮蛢癿物詮鑷孽崁稤蒲氲鬔涕龟們旴艨糾磒毘鳮悍髑抚娜漭畖芛岁鯂嶥裣紱囓韙旧鹁踙犓嵭鳁咁嗒鞑圝償搡璍欯蓵盇舒箕悝耀徥栿蚢幕謯哌糔枬渨熲靲炁勵蠨皜翌进轤眂傯璽慚堲胓綫磐葨