欧债危机对中国经济的影响及对策概述

1、哈尔滨理工大学学士学位论文- - PAGE III -欧债危机对中国经济的影响及对策摘要2010年5月，希腊首先出现资不抵债的现象，之后，欧洲债务危机爆发。危机爆发后，欧洲的债务问题就成为了国际社会讨论和关注的焦点之一。欧债危机的爆发，几乎把整个世界经济拖入了经济危机的泥潭。面对危机的到来，世界各国都采取了相应的措施来控制或减轻危机所带来的影响。中国虽然在这场欧洲灾难中没有受到太大的影响，但是欧债危机对中国经济的影响确实是存在的。最直接的影响就是减少了中国对欧洲的出口和人民币相对于欧元的被动升值。本文以欧债危机为研究对象，通过对比、数据分析的研究方法从欧债危机发生的历程、爆发的原因、还有对我国

2、经济的影响这几个方面进行了深入的分析研究，找到应对欧债危机的对策，即稳步推出缓慢的实施人民币汇率的改革，调节外汇储备的结构，合理的规避风险，加强资本流动的监管，遏制资产泡沫的膨胀，推进人民币国际化，增强政策独立性，加强地方债务风险的防范。关键词欧欧洲债务务危机；欧盟；主权债债务The DDebtt Crrisiis IImpaact Ecoonommic andd Coounttermmeassurees tto CChinnaAbstrracttIn Maay 220100, ffirsst oof aall, thhe pphennomeenonn off thhe iinsoolveen

3、t Greeecee, aafteer tthe Eurropeean debbt ccrissis. Affterr thhe ccrissis, thhe EEuroopeaan ddebtt prrobllem beccamee thhe iinteernaatioonall coommuunitty tto ddisccusss annd oone of thee foocuss off atttenntioon. Thee ouutbrreakk off thhe ccrissis, allmosst tthe whoole worrld ecoonommy iintoo thhe

4、mmiree off thhe eeconnomiic ccrissis. Thhe aarriivall off a criisiss, aall couuntrriess inn thhe wworlld tto ttakee thhe ccorrrespponddingg meeasuuress too coontrrol or mittigaate thee efffeccts of thee crrisiis. Chiina altthouugh nott inn thhe EEuroopeaan ddisaasteer aaffeecteed bby ttoo mucch, but

5、t thhe ddebtt crrisiis iimpaact on Chiinas eeconnomyy iss inndeeed eexisst. Thee moost dirrectt immpacct iis tto rreduuce Chiinas eexpoortss too Euuroppe aand thee paassiive appprecciattionn off thhe rrenmminbbi aagaiinstt thhe eeuroo. BBaseed oon EEuroopes ddebtt crrisiis aas tthe ressearrch objjec

6、tt, bby cconttrasst, datta aanallysiis rreseearcch mmethhodss frrom thee cooursse oof tthe Eurropeean debbt ccrissis, thhe ccausse oof tthe outtbreeak, annd tto oour couuntrry eeconnomiic iimpaact of thee seeverral asppectts hhas carrrieed oon tthe thoorouugh anaalyssis andd reeseaarchh, ffindd coou

7、nttermmeassurees tto ccopee wiith thee crrisiis, thee stteaddy ffloww sllow impplemmenttatiion of thee RMMB eexchhangge rratee reeforrm, adjjustt thhe sstruuctuure of forreiggn eexchhangge rreseervees, reaasonnablle aavoiid rriskk, sstreengtthenn thhe ssupeerviisioon oof ccapiitall fllowss annd ccur

8、bb thhe eexpaansiion of thee asssett buubblle, to proomotte tthe intternnatiionaalissatiion of thee reenmiinbii, sstreengtthenn pooliccy iindeepenndennce, sttrenngthhen thee loocall deebt rissk pprevventtionn. Key wwordds Thee Euuroppeann deebtccrissis; Thhe EEuroopeaan UUnioon; Theesoverreiggn ddeb

9、tt目录TOC o 1-3 h u HYPERLINK l _Toc19397 摘要 PAGEREF _Toc19397 I HYPERLINK l _Toc3493 Abstrractt PAGEREF _Toc3493 II HYPERLINK l _Toc15383 第1章绪论论 PAGEREF _Toc15383 1 HYPERLINK l _Toc23357 1.1 研研究的背背景 PAGEREF _Toc23357 1 HYPERLINK l _Toc10829 1.2 研研究的目目的和意意义 PAGEREF _Toc10829 1 HYPERLINK l _Toc29640 1.

10、3 研研究的内内容 PAGEREF _Toc29640 2 HYPERLINK l _Toc32449 1.4 研研究方法法 PAGEREF _Toc32449 2 HYPERLINK l _Toc17732 第2章相关关理论 PAGEREF _Toc17732 33 HYPERLINK l _Toc8804 2.1 欧欧债危机机定义 PAGEREF _Toc8804 33 HYPERLINK l _Toc1082 2.2 欧欧债危机机的产生生及发展展 PAGEREF _Toc1082 3 HYPERLINK l _Toc4490 2.3 三三元悖论论 PAGEREF _Toc4490 5 H

11、YPERLINK l _Toc13781 第3章欧债债危机的的成因及及对中国国经济的的影响 PAGEREF _Toc13781 66 HYPERLINK l _Toc30255 3.1 欧欧债危机机的成因因分析 PAGEREF _Toc30255 6 HYPERLINK l _Toc14236 3.1.11 欧债债危机爆爆发的直直接原因因 PAGEREF _Toc14236 6 HYPERLINK l _Toc3417 3.1.22 欧债债危机爆爆发的深深层次原原因 PAGEREF _Toc3417 8 HYPERLINK l _Toc6598 3.2 欧欧债危机机对中国国经济有有利的影影响

12、PAGEREF _Toc6598 111 HYPERLINK l _Toc30844 3.2.11 一定定程度上上减缓中中国的通通货膨胀胀 PAGEREF _Toc30844 11 HYPERLINK l _Toc2453 3.2.22 影响响中国的的外汇储储备规模模 PAGEREF _Toc2453 11 HYPERLINK l _Toc25356 3.3 欧欧债危机机对中国国经济的的不利影影响 PAGEREF _Toc25356 122 HYPERLINK l _Toc13075 3.3.11 欧债债危机减减少中国国的出口口 PAGEREF _Toc13075 12 HYPERLINK l

13、 _Toc26022 3.3.22 影响响中国外外汇储备备的结构构 PAGEREF _Toc26022 13 HYPERLINK l _Toc32292 3.3.33 削弱弱中国货货币政策策的独立立性 PAGEREF _Toc32292 133 HYPERLINK l _Toc7029 3.3.44 使中中国物价价水平上上升 PAGEREF _Toc7029 144 HYPERLINK l _Toc26835 3.3.55 加大大中国地地方债务务风险 PAGEREF _Toc26835 114 HYPERLINK l _Toc17337 第4章欧债债危机后后中国经经济的对对策 PAGEREF

14、_Toc17337 155 HYPERLINK l _Toc4405 4.1 调调整对外外贸易政政策 PAGEREF _Toc4405 155 HYPERLINK l _Toc22690 4.2 调调节外汇汇储备的的结构 PAGEREF _Toc22690 115 HYPERLINK l _Toc21354 4.3 增增强政策策独立性性 PAGEREF _Toc21354 16 HYPERLINK l _Toc3543 4.4 加加强资本本流动监监管遏制制资产泡泡沫膨胀胀 PAGEREF _Toc3543 16 HYPERLINK l _Toc17523 4.5 加加强政府府债务管管理和消消化

15、已有有政府债债务 PAGEREF _Toc17523 177 HYPERLINK l _Toc31842 结论 PAGEREF _Toc31842 18 HYPERLINK l _Toc22783 致谢 PAGEREF _Toc22783 20 HYPERLINK l _Toc11995 参考文献 PAGEREF _Toc11995 221 HYPERLINK l _Toc16222 附录A PAGEREF _Toc16222 222 HYPERLINK l _Toc6148 附录B PAGEREF _Toc6148 300- - PAGE 81 -第1章绪论论1.1 研研究的背背景2009年

16、年10月月，希腊腊政府宣宣布20009年年的财政政赤字超超出GDDP的112，这这个数据据明显高高于欧盟盟要求的的3上上限，之之后希腊腊债务危危机爆发发。20009年年12月月世界三三大评级级公司下下调了希希腊的主主权评级级，122月8日日，惠誉誉将希腊腊信贷评评级由AA-降至至BBBB+，展展望为负负面。220099年122月155日，希希腊发售售20亿亿欧元国国债。希希腊危机机愈演愈愈烈，欧欧洲的其其它国家家也随之之陷入了了危机，欧欧盟正面面临着成成立111年以来来最为严严峻的挑挑战。从从希腊到到爱尔兰兰，从意意大利到到西班牙牙，欧元元区经济济体的巨巨额债务务，就如如同慢性性的恶性性“肿瘤

17、”，不断断地侵蚀蚀着还未未彻底复复苏的世世界经济济。20010年年2月44日，德德国20010年年的预算算赤字占占GDPP的5.5%。220100年2月月9日，欧欧元空头头头寸增增加到880亿美美元。220100年2月月10日日，美国国银行业业在希腊腊、爱尔尔兰、葡葡萄牙及及西班牙牙的风险险敞口高高达17760亿亿美。220100年4月月27日日，国际际评级机机构把希希腊信用用评级从从BBBB降至BBB+。同同时，葡葡萄牙、西西班牙也也被降了了级。希希腊财政政部长声声称，希希腊在55月199日之前前迫切需需要大约约90亿亿欧元的的资金用用来应对对危机。欧欧盟成员员国财政政部长110日达达成了一

18、一项总额额达75500亿亿欧元的的稳定机机制，避避免危机机蔓延。2010年年4月223日，希希腊向欧欧盟与国国际货币币基金组组织申请请援助。220100年5月月3日，德德国批准准了2224亿欧欧元的援援希计划划。20010年年5月110日，欧欧盟批准准75000亿欧欧元希腊腊援助计计划，国国际货币币基金组组织可提提供25500亿亿欧元资资金援助助希腊。220100年6月月14日日，穆迪迪下调希希腊主权权信用评评级，下下调四级级，被迫迫沦为垃垃圾级。220111年5月月5日，欧欧元区财财长统一一和IMMF一起起向葡萄萄牙提供供7800亿欧元元的贷款款。葡萄萄牙成为为了继希希腊和爱爱尔兰倒倒下的第

19、第三个国国家。220122年1月月13日日，标普普宣布下下调9个个欧元区区国家的的长期信信用评级级，并将将法国和和奥地利利的3AA主权信信用评级级降至AAA+，同同时又将将葡萄牙牙、意大大利和西西班牙下下调两个个级别。欧洲债务危危机是继继美国次次贷危机机后又一一次大危危机，欧欧洲和世世界经济济再次面面临一次次严峻的的考验，这这次危机机成为了了欧洲经经济复苏苏的阻碍碍，给欧欧洲一体体化蒙上上了巨大大的阴影影，更让让人们对对全球经经济的发发展更加加地担忧忧1。虽然然欧债危危机爆发发在欧洲洲，但它它对中国国经济影影响不可可小觑。1.2研究究的目的的和意义义欧债危机让让欧元区区国家的的经济遭遭受到了了

20、严重的的打击，在在主权信信用评级级被不断断下调的的过程中中，危机机也在不不断的扩扩大和加加深。可可以这么么说，这这场危机机将欧元元区国家家打了个个措手不不及，待待到危机机国意识识到事态态严重时时已经为为时已晚晚，不得得不靠向向国际社社会求救救来解决决问题。220100年5月月2日，欧欧元区成成员国财财政部长长决定启启动希腊腊救助计计划，在在未来33年内向向希腊提提供11100亿亿欧元的的贷款。同同年，爱爱尔兰请请求欧盟盟和国际际货币基基金组织织提供救救助，成成为了第第二个在在危机中中倒下的的国家。目目前，中中国在对对外贸易易中一直直处于顺顺差，暂暂时不可可能出现现资不抵抵债的问问题，但但是欧盟

21、盟作为中中国现如如今最大大的贸易易伙伴，中中国不可可能不受受其影响响。本文文的研究究目的是是为了分分析欧债债危机爆爆发的原原因，找找出危机机给中国国经济带带来的影影响，最最终找到到应对危危机的对对策和方方法。危机会在欧欧元区爆爆发，这这与欧元元区国家家自身的的问题是是分不开开的。欧欧盟有着着统一的的货币，却却没有统统一的货货币政策策。危机机国中，希希腊经济济的发展展并不是是以本国国实际的的经济作作为依托托，而是是通过低低利率的的贷款来来维持这这种经济济繁荣的的假象，一一旦泡沫沫破灭，问问题就会会像恶梦梦一样缠缠上它。当当然这只只是一方方面的原原因，欧欧债危机机的爆发发是集合合了各方方面的因因素

22、才酿酿成的，在在正文第第三章会会详细的的介绍。再再者中国国作为欧欧盟的贸贸易伙伴伴，也难难免受到到影响。这这样的影影响主要要表现在在对欧的的出口将将会减少少、人民民币相对对于欧元元的被动动升值等等方面。中中国经济济自改革革开放以以来取得得了辉煌煌的成就就，并在在世界经经济危机机的漩涡涡里仍然然屹立不不倒，这这与中国国的敏锐锐观察和和防范与与未然的的远见是是分不开开的。欧欧债危机机对中国国经济的的影响是是有限的的和可控控制的，研研究这次次危机对对中国经经济的发发展是具具有重大大意义的的。1.3研究究的内容容本文以欧债债危机为为研究对对象，除除第一章章绪论外外，共分分为三个个部分。第一部分是是对相

23、关关理论的的概述，首首先是欧欧债危机机的定义义,其次是是这次危危机的发发展历程程，最后后是对三三元悖论论的概述述。第二部分是是分析欧欧债危机机爆发的的原因和和对中国国经济的的影响，本本文把这这次危机机爆发的的原因归归结成两两个，直直接原因因和深层层次原因因。欧债债危机对对中国经经济的影影响表现现在有利利影响和和不利影影响两个个方面。论文的最后后一个部部分是针针对不利利影响所所提出的的对策。1.4 研研究方法法本文在对欧欧债危机机的研究究中，分分析了欧欧债危机机的成因因，找出出了欧债债危机对对中国经经济的影影响，其其中运用用了对比比和数据据分析的的研究方方法。欧欧债危机机的爆发发绝对不不是一次次

24、偶然，从从本质上上来说，它它是20008年年金融危危机的延延续和深深化，借借助着危危机国自自身存在在的问题题迅速席席卷整个个欧洲，在在欧洲沦沦陷之时时，远在在亚洲的的中国也也受到了了波及，面面对这些些不利于于中国经经济发展展的影响响，论最最终的目目的是为为了找到到解决这这些不利利影响的的对策。第2章相关关理论2.1欧债债危机定定义欧债危机，全全称是欧欧洲主权权 HYPERLINK /view/1323641.htm 债务 HYPERLINK /subview/735524/11154601.htm 危机机，指220099年以来来在欧洲洲一部分分国家爆爆发的主主权债务务危机。其其本质原原因是政政

25、府的债债务负担担超出了了自身的的承受 HYPERLINK /subview/823691/8050655.htm 范范围，从从而引起起的 HYPERLINK /view/639303.htm 违约约风险。在20088年100月华尔尔街金融融风暴初初期，北北欧冰岛岛主权债债务问题题就开始始暴露，而而后中东东债务危危机爆发发，因为为这些国国家经济济规模小小，国际际救助比比较及时时，所以以主权债债务问题题并未造造成较大大的全球球性 HYPERLINK /subview/2761/5044079.htm 金融融动荡。2009年年12月月，希腊腊主权债债务问题题出现，220100年3月月进一步步扩散，开

26、开始向欧欧洲五国国（ HYPERLINK /view/3572.htm 葡萄萄牙、意意大利、爱爱尔兰、希希腊、西西班牙）蔓蔓延。美美国三大大评级机机构落井井下石，接接连下调调希腊等等国家的的信用评评级。2.2 欧欧债危机机的产生生及发展展1.开端2009年年12月月，全球球三大评评级公司司下调了了希腊主主权评级级，希腊腊债务危危机随即即越来越越严重。金金融界普普遍认为为希腊经经济体小小，发生生债务危危机的影影响不会会很严重重。20009年年12月月8日，惠惠誉把希希腊信贷贷评级由由A-降降至BBBB+，前前景展望望为负面面。20009年年12月月15日日，希腊腊发售220亿欧欧元国债债。200

27、9年年12月月16日日，标准准惠尔将将希腊的的长期主主权信用用评级由由A-降降至BBBB+。2009年12月22日，穆迪宣布把希腊主权评级从A1下调至A2，评级展望为负面。2.发展欧洲其他国国家也陷陷入到危危机之中中，其中中包括比比利时这这些外界界认为比比较稳健健的国家家，和欧欧元区经经济实力力较强的的西班牙牙，都预预计以后后三年赤赤字居高高不下，希希腊已不不是危机机的主角角，整个个欧盟都都受到了了债务危危机的影影响。2010年年1月111日，穆穆迪警告告葡萄牙牙如果不不采取有有效措施施来控制制赤字，将将会下调调该国的的债信评评级。220100年2月月4日，西西班牙220100年预算算赤字将将

28、占GDDP的99.8%。20010年年2月55日，西西班牙股股市急跌跌6%，创创15个个月以来来最大跌跌幅。3.蔓延诸如德国等等欧元区区的龙头头国家也也开始受受到危机机的影响响。欧元元的大幅幅下跌，加加上欧洲洲股市暴暴挫，整整个欧元元区的情情况也是是越来越越糟糕，部部分评论论家推测测欧盟最最终会以以解体收收场。2010年年2月44日，德德国20010年年预算赤赤字占GGDP的的5.55%。220100年2月月9日，欧欧元空头头头寸增增加到880亿美美元，创创历史最最高纪录录。20010年年2月110日，美美国银行行业在希希腊、爱爱尔兰、葡葡萄牙和和西班牙牙的风险险敞口达达17660亿美美元。4

29、.升级希腊财政部部长称，希希腊在220100年5月月19日日之前需需要大约约90亿亿欧元以以度过危危机。欧欧盟成员员国财政政部长110日达达成一项项总额达达75000亿欧欧元的稳稳定机制制，避免免危机蔓蔓延。2010年年4月223日，希希腊正式式向欧盟盟和IMMF申请请援助。220100年5月月3日，德德国内阁阁批准2224亿亿欧元的的援希计计划。220100年5月月10日日，欧盟盟批准775000亿欧元元希腊援援助计划划，国际际货币基基金组织织可提供供25000亿欧欧元资金金援助希希腊。220100年6月月14日日，穆迪迪下调希希腊主权权信用评评级，下下调四级级，沦为为垃圾级级。5.余震欧盟

30、对希腊腊的第二二轮援助助方案迟迟迟未出出台，而而欧元区区的第三三大经济济体意大大利的形形势也突突显紧张张，外界界担心欧欧债危机机进一步步扩散，进进而影响响到欧元元区整体体经济的的发展。希希腊副总总理兼财财政部长长韦尼泽泽洛斯表表示，希希腊希望望欧元区区国家能能在20010年年9月份份前拿出出解决希希腊债务务危机的的解决方方案，以以便保护护欧元和和整个欧欧元区的的利益。220100年7月月5日，希希腊财长长宣布希希腊已经经走出债债务危机机的泥潭潭。2010年年8月55日，国国际货币币基金组组织和欧欧盟宣布布，希腊腊在实施施财政紧紧缩政策策方面取取得了很很大的进进展。220100年9月月7日，欧欧

31、元区财财长批准准向希腊腊提供第第二笔贷贷款，总总额为665亿欧欧元。220111年1月月14日日，惠誉誉下调希希腊主权权信用贷贷款评级级由BBBB-级级降至BBB+，评评级展望望任然为为负面。220111年3月月7日，穆穆迪将希希腊国债债评级从从Ba11下调至至B1，评评级前景景是负面面。20011年年3月229日，标标普将希希腊主权权信用评评级由BBB+下下调到BBB-。220111年6月月29日日，希腊腊议会通通过了为为期5年年的财政政紧缩政政策方案案，这使使得欧元元区出台台新一轮轮的救助助方案奠奠定了基基础。2011年年7月44日，标标普将希希腊长期期评级从从B下调调至CCCC，指指出用

32、新新债换旧旧债的计计划或者者令希腊腊一直处处于选择择性违约约的境地地。20011年年7月221日，欧欧元区通通过紧急急峰会向向希腊提提供10090亿亿欧元的的贷款，贷贷款到期期时间从从7年半半延长至至15年年至300年；利利率从44.5%降至33.5%，银行行等私营营机构同同意在220144年前由由回购希希腊债券券等方式式出资约约5000亿欧元元援助希希腊11。2011年年7月227日，标标普下调调希腊评评级为CCC，评评级展望望为负面面。标普普认为希希腊债务务重组计计划是廉廉价交换换，认为为希腊债债务交换换和展期期选项对对投资者者不利，希希腊债务务重组相相当于选选择性违违约。220111年9

33、月月20日日，标普普将意大大利的主主权信用用评级从从A+下下调到AA，评级级前景为为负面。2.3 三三元悖论论三元悖论(Thee Immposssibble Triinitty)，也也叫三难难 HYPERLINK /view/53891.htm 选择，是是由美国国经济学学家保罗罗克鲁格格曼就开开放经济济下的政政策选择择问题提提出的，其其含义是是：本国国货币政政策的独独立性，汇汇率的稳稳定性，资资本的完完全流动动性不可可能同时时实现，最最多只能能同时满满足两个个，而放放弃另一一个目标标。三元悖论是是国际经经济学中中一个著著名的论论断。这这个理论论是非常常抽象的的，只可可以考虑虑 HYPERLIN

34、K /view/651781.htm 极端的情情况，即即完全的的 HYPERLINK /view/142663.htm 货币政政策独立立、完全全的固定定汇率和和完全的的资本自自由流动动，没有有谈到中中间情况况。弗兰兰克尔指指出，并并没有令令人信服服的证据据说明，为为什么不不可以在在货币政政策独立立性和汇汇率稳定定两个目目标的抉抉择中各各放弃一一半，从从而实现现一半的的汇率稳稳定和一一半的货货币政策策独立性性。这可可以说是是三元悖悖论在具具体目标标选择问问题分析析方面的的局限性性。根据蒙代尔尔的三元元悖论，一一个国家家的经济济目标有有三种：第一，各各国货币币政策的的独立性性；第二二，汇率率的稳定

35、定性；第第三，资资本的完完全流动动性。这这三者，一一国只可可以选其其二，而而不能三三者兼顾顾。19944年年到19973年年的 HYPERLINK /view/108174.htm 布雷雷顿森林林体系中中，各国国货币政政策的独独立性和和汇率的的稳定性性都得到到了实现现，资本本流动受受到响相相对严格格的限制制。19973年年以后，货货币政策策独立性性和资本本自由流流动得以以实现，但但汇率稳稳定就不不复存在在了。永永恒三角角形的妙妙处，就就在于它它提供了了一个划划分国际际经济体体系各形形态的方方法。根据三元悖悖论理论论，资本本自由流流动、固固定汇率率制和货货币政策策独立性性三者的的组合是是一个可可

36、行的选选择，但但这个组组合在现现实中有有效的前前提是在在一国外外汇储备备没有上上限的条条件下才才可以成成立。现现实中一一国的外外汇储备备是不可可能无上上限的，不不管一国国的外汇汇储备总总量怎样样巨大，都都无法与与规模庞庞大的国国际游资资相比，一一旦中央央银行耗耗尽外汇汇储备仍仍无力扭扭转国际际投资者者的贬值值预期，那那么其在在外汇市市场上将将会无法法继续托托市，固固定汇率率制将彻彻底崩溃溃。所以以，一国国即便是是放弃货货币政策策的独立立性，在在巨大国国际游资资的压力力下，也也很难保保证固定定汇率制制度能够够得以维维持。第3章 欧欧债危机机的成因因及对中中国经济济的影响响3.1 欧欧债危机机的成

37、因因分析3.1.11 欧债债危机爆爆发的直直接原因因1.主权问问题本质质上是这这次金融融危机的的延续和和发展经济繁荣的的时候，私私人部门门负债都都相对较较高，每每次危机机过后，政政府财政政赤字都都会出现现不同程程度的恶恶化。220088年，美美国次贷贷危机导导致了全全球的经经济衰退退，也唤唤醒了欧欧洲埋藏藏已久的的债务风风险。这这当中，英英国、冰冰岛和爱爱尔兰等等国家，经经济结构构中金融融比例较较高，成成为了危危机的受受害者，而而另外一一部分还还没有转转型的中中欧和东东欧国家家，因为为对外资资的依赖赖程度相相对较高高，所以以在债务务危机中中财富急急剧的减减少。为为了拯救救本国的的经济，稳稳定市

38、场场的需求求，这些些危机国国家不得得不以增增加财政政支出的的方法来来刺激本本国经济济的发展展，这样样做的结结果只会会导致赤赤字更加加的严重重。因为为欧洲经经济复苏苏的趋势势非常缓缓慢，经经济萎靡靡不振，导导致了主主权债务务危机在在权威信信用评级级机构的的双重打打击下快快速爆发发开来。美元指数的的下跌，是是造成债债务国家家外汇储储备大量量流失的的原因，并并加大了了债务风风险。次次贷危机机爆发之之后，美美国政府府在救市市的过程程中积累累起来了了庞大的的财政赤赤字和美美联储的的定量宽宽松政策策直接作作用到了了各大市市场主体体对美元元的持有有信心。美美元贬值值的预期期加大，导导致债务务国持有有的美元元

39、储备产产生比较较大的缩缩水风险险，进而而降低了了各国的的偿还债债务能力力。国际贸易保保护主义义的影响响。20008年年，世界界金融危危机席卷卷世界，为为了转移移国内的的视线，保保护本国国企业的的利益和和就业的的增加，世世界各国国的传统统和非传传统贸易易保护政政策陆续续出台，直直接造成成了贸易易保护主主义越来来越恶劣劣，制约约了各国国外需的的复苏，延延迟了世世界经济济复苏的的时间。世界上各国国家抵御御经济系系统性风风险的开开支都非非常巨大大，部门门国家存存在财政政纪律松松弛、控控制赤字字不利等等问题，导导致欧元元区166个国家家的赤字字水平都都超过了了6%，各各国的财财政赤字字过高和和债务严严重

40、超标标直接导导致了本本次的债债务危机机（见表表3-11）。表3-1 20009年欧欧洲部分分国家的的政府财财政状况况国家/地区区财政余额/GDPP(%)政府负债/GDPP(%)希腊-12.77113爱尔兰-12.5566西班牙-11.2254法国-8.376葡萄牙-877意大利-5.3115德国-3.473欧元区-6.485英国-12.1169美国-1056资料来源：欧洲中中央银行行2.欧元区区的财政政货币政政策二元元性导致致了主权权债务问问题的产产生首先，欧盟盟的财政政政策溢溢出效应应干扰了了统一货货币政策策的执行行，分散散财政政政策和统统一货币币政策都都让各国国在面对对危机时时，过多多地依

41、赖赖财政政政策，而而且有扩扩大财政政赤字的的内在趋趋势22；其其次，欧欧元区长长期推行行低利率率政策，使使得如希希腊一样样的国家家能够容容易的得得到低廉廉借贷，用用来促进进其国内内经济的的增长，掩掩盖了其其劳动生生产率低低、劳动动成本高高的结构构性问题题。在经经济危机机的作用用下，这这些问题题肯定会会暴露出出来，希希腊和西西班牙等等国难以以履行自自己的债债务，最最终的结结果肯定定是导致致大范围围的违约约。欧元区的各各国家（如如希腊、爱爱尔兰、葡葡萄牙、意意大利和和西班牙牙）国内内经济的的严重失失衡是造造成债务务危机的的深层原原因 希希腊长期期财政预预算超支支，公务务员队伍伍庞大，公公共事业业占

42、GDDP的440%，逃逃税漏税税非常严严重，私私人部门门赤字过过大，经经济危机机导致了了财政收收入的大大幅度下下降，致致使情况况变得更更加的严严重；葡葡萄牙的的经济增增长在221世纪纪的前十十年快速速回落，人人均GDDP只有有欧盟平平均水平平的2/3；爱爱尔兰的的经济在在过去的的两年内内开始衰衰退，房房地产泡泡沫破灭灭直接影影响到了了政府税税收和公公民消费费能力；意大利利的经济济发展缓缓慢，一一直被过过高的失失业率和和高税收收所困扰扰；西班班牙的经经济在高高于欧盟盟平均值值之上十十多年之之后也进进入了衰衰退，失失业率大大幅上升升，财政政赤字远远超出欧欧盟所规规定的范范围33。欧盟内部和和外部存

43、存在的结结构性矛矛盾是欧欧债危机机爆发的的制度性性因素 第第一，欧欧元区内内部劳动动生产率率和竞争争力的差差异，导导致德国国、荷兰兰等出口口大国与与希腊等等危机国国之间存存在严重重的经济济项目失失衡。德德国和荷荷兰一直直处于经经济项目目顺差4，两两国经常常项目下下的盈余余高达GGDP的的5%，相相反，希希腊、西西班牙等等危机国国则出现现了较大大的贸易易赤字和和经常账账户赤字字。希腊等危机机国迫于于政党和和工会的的压力，过过度的提提高工资资和养老老金等社社会福利利 人人口老龄龄化的加加深，不不仅给政政府造成成了巨大大的财政政压力，也也提高了了单位劳劳动成本本，导致致希腊在在与亚洲洲低成本本国家的

44、的竞争中中逐渐劣劣势，因因为长时时间的积积累形成成了政府府债务和和对外债债务的不不断增加加。劳动动成本较较高的国国家，财财政赤字字也较高高。随着着经济全全球化和和贸易一一体化的的加深，面面对亚洲洲市场的的激烈竞竞争，以以往传统统的密集集型制造造业优势势已荡然然无存。3.1.22 欧债债危机爆爆发的深深层次原原因1.产业结结构不合合理每个国家发发展的历历史和国国情都不不一样，经经济水平平的发展展也不尽尽相同，地地理文化化等资源源也不同同，三次次产业发发展的结结构也是是千差万万别，可可产业结结构的演演化规律律却是基基本相同同的，即即经济体体是由第第一产业业向第二二产业发发展，第第二产业业向第三三产

45、业发发展55，这这个过程程肯定会会伴随着着国内经经济发展展和人均均收入水水平的提提高，故故三次产产业结构构就可以以成为衡衡量一个个国家经经济发展展水平的的指标之之一。根根据OEECD的的标准对对产业进进行分类类，20009年年，德国国的一、二二、三次次产业占占GDPP的比重重分别是是0.881%、119.33%和779.889%，同同年希腊腊的该占占比是33.144%、110.77%和886.116%。把把希腊等等危机国国和德国国进行对对比，很很容易发发现的是是希腊的的第一产产业比重重低于德德国，人人均收入入水平低低于德国国，但是是第三产产业的比比重却高高于德国国。可以以看出，希希腊在产产业结

46、构构上偏向向于第三三产业，特特别是旅旅游业及及运输业业。西班班牙和意意大利的的情况与与希腊非非常相似似，旅游游业所在在的批零零餐饮业业占GDDP的比比重都很很高，分分别达到到17.9%和和14.91%。在国国民经济济结构上上，过度度依赖单单一产业业，会造造成在遇遇到危机机时很难难有效的的进行抵抵御和防防范，反反而会因因为危机机而陷入入很深的的危机循循环，并并且过度度的依赖赖单一产产业必然然会导致致对新兴兴产业的的重视不不够，忽忽略其发发展，使使得国家家经济发发展后劲劲不足，产产生夹层层效应。爱爱尔兰似似乎走了了另外的的一个极极端，以以前的“凯尔特特猛虎”在创造造了经济济发展奇奇迹的同同时，毫毫

47、无节制制地吸收收外资来来发展房房地产业业，试图图再创造造新的经经济增长长。随着着金融危危机传染染到欧洲洲，爱尔尔兰的房房地产泡泡沫随之之破灭，为为了拯救救国内的的银行业业，爱尔尔兰政府府采取了了地毯式式注资，最最终导致致的结果果是财政政吃紧、赤赤字急剧剧上升。2.经济发发展水平平缓慢GDP增长长率是衡衡量一国国经济发发展最常常用，也也是最核核心的指指标。高高经济增增长率表表明经济济发展的的良好，唯唯有保持持较好的的经济发发展趋势势才可以以解决发发展中遇遇到的问问题。相相反，经经济发展展萎靡会会导致无无力解决决发展中中的现有有问题，还还会导致致各种各各样的新新问题。2006-20110年间间，欧

48、盟盟和OEECD国国家经济济增长都都呈现出出先抑后后扬的趋趋势，220099年后，经经济都基基本上复复苏。但但是，希希腊的经经济却在在走下坡坡路，220100年经济济呈现负负增长。爱爱尔兰的的经济增增长虽然然与欧元元区其他他国家基基本上保保持一致致，但是是它的经经济波动动幅度远远远大于于欧元区区的其他他国家，220100年的经经济增长长同样是是负增长长。希腊、爱尔尔兰、意意大利和和葡萄牙牙等国的的经济增增长速度度显然低低于欧盟盟的平均均水平。缓缓慢增长长甚至负负增长的的经济使使上述国国家爆发发了债务务危机，不不但没有有办法进进行自救救，还加加速恶化化了本已已艰难的的经济形形势，只只能靠欧欧元区

49、其其他国家家的救助助才能勉勉强生存存。人均GDPP是衡量量一个国国家经济济发展水水平的另另一个重重要的指指标。220100年希腊腊人均的的GDPP按照220055年不变变价格计计算是2275339.114美元元，西班班牙的是是315574.72美美元，意意大利的的是3220844.855美元，葡葡萄牙的的为2555477.255美元，这这四国的的人均GGDP不不仅低于于欧元区区的平均均水平，也也低于整整个欧盟盟的平均均水平，因因此它们们比较容容易成为为危机的的导火索索（见表表3-22）。表3-2 20110年部部分欧元元区国家家人均GGDP（单单位：美美元）德国376511.599英国3529

50、33.677意大利320844.855希腊275399.144西班牙315744.722葡萄牙255477.255比利时378288.088法国342755.766爱尔兰410133.022卢森堡847633.733资料来源：国家统统计局3.倒挂的的投资储储蓄结构构消费、投资资与净出出口是构构成GDDP的三三驾马车车，从这这三项数数据可以以得出，希希腊、意意大利、爱爱尔兰、西西班牙和和葡萄牙牙等国存存在严重重的贸易易逆差，同同时以上上国家的的消费和和生产结结构，短短期来看看，三项项数据不不可能成成为拉动动经济增增长的主主要动力力6。投资是经济济增长的的一个重重要组成成部分，观观察上述述国家的的

51、投资和和储蓄，不不难看出出，20000年年以来以以上国家家的投资资率和储储蓄率呈呈现出下下降的势势头。220100年，爱爱尔兰和和希腊的的投资率率分别是是10%和144.5%，与其其他发达达国家相相比处于于较低水水平。希希腊的储储蓄率为为4.111%，这这样低的的储蓄率率已经很很大程度度低于了了美国；葡萄牙牙与爱尔尔兰的储储蓄率也也只有110%，同同样比美美国低。观观察发现现其他主主要发达达国家可可以得出出，它们们的投资资率和储储蓄率大大致维持持在200%左右右7。其中中美国和和英国偏偏低，但但这是由由一些特特定条件件所决定定的：美美元是国国际货币币，而英英镑也是是重要的的结算货货币之一一，美

52、国国和英国国在本国国货币作作为国际际主要储储备货币币的同时时也拥有有独立的的财政货货币政策策；与此此同时，美美国和英英国的FFDI流流入较多多，而美美国就是是世界上上第一大大FDII流入国国，英国国吸收的的FDII也是世世界前列列；纽约约和伦敦敦都是世世界上最最重要的的金融中中心。很明显，希希腊等危危机国家家都不具具备如英英国和美美国如此此优越的的条件，不不断下降降的投资资率与储储蓄率妨妨碍了希希腊等国国家的经经济发展展，制约约了希腊腊等国家家的技术术创新和和新兴产产业发展展的资金金来源，制制约了希希腊等国国基础设设施的建建设与产产业结构构的升级级。20010年年，希腊腊的投资资率为114.5

53、56%、储储蓄率为为4.111%，储储蓄投资资转化率率高达33.544。希腊等危机机国的储储蓄投资资转化率率和发达达国家相相比处于于高水平平，和希希腊等国国爆发严严重的债债务危机机相联系系，肯定定不是巧巧合。投投资储蓄蓄转化率率和一个个国家金金融业的的发展水水平、金金融深化化的程度度和转化化效率都都息息相相关88。尤尤其是在在欠发达达的国家家，如果果想提高高储蓄投投资转化化率，必必须要放放大金融融体系的的信贷杠杠杆率，要要求有发发达的金金融体系系和金融融创新工工具，要要求有比比较完善善的法律律监督体体系，用用来防止止金融市市场的过过度泡沫沫。与美美国相比比，希腊腊等国的的金融市市场发达达程度非

54、非常落后后，这样样高的储储蓄投资资转化率率的背后后肯定是是监管松松懈、信信贷放纵纵，甚至至可能是是故意为为之的隐隐患。2007年年爆发的的美国次次贷危机机已经向向世界说说明了，放放松对金金融体系系的监管管，任由由其发展展会是怎怎样的结结果，不不幸的是是，在消消费成瘾瘾，工业业萎缩，经经济增长长乏力的的情况下下，为了了刺激经经济，希希腊等国国也已经经黔驴技技穷了（见见表3-3）。表3-3 20010年年部分发发达国家家的储蓄蓄投资转转化率希腊3.54美国1.41葡萄牙2.11西班牙1.21意大利1.19英国1.19加拿大1.18法国1.17爱尔兰1.11日本0.89德国0.86荷兰0.84资料来

55、源：搜狐财财经 以以索洛的的经济增增长模型型来看，储储蓄或投投资在经经济增长长中有着着重要的的作用，储储蓄率的的提高是是一国经经济健康康发展的的重要标标志。希希腊等国国目前的的产业结结构与投投资储蓄蓄的结构构来说，很很难离脱脱经济增增长乏力力的困境境，国内内经济状状况会进进一步的的恶化9。220122年希腊腊的产出出缺口达达到了111%以以上；而而OECCD的平平均产出出缺口为为2.443%，法法国为22.877%，英英国为22.688%，美美国为22.433%，德德国为-0.333%。4.遭到严严重破坏坏的信用用制度如今商品经经济越来来越发达达，生产产和消费费不再是是简单的的物物交交换，而而

56、是以货货币为交交换中介介。货币币的职能能不仅是是支付，还还能把买买与卖清清楚地区区分开。资资本主义义经济制制度下，货货币信用用不断发发展，社社会的生生产和消消费，销销售和支支付之间间都需要要依赖市市场和信信用。假假如经济济状况比比较好，商商品回流流就能有有充足的的保证，货货币信用用扩张就就可以持持续下去去。但是是，假如如市场中中出现了了商品过过剩的问问题，引引起回流流的延迟迟，会使使再生产产受到影影响，导导致信用用的缩水水。欧元元区国家家中，希希腊和葡葡萄牙等等危机国国，部分分经济发发展水品品不高，社社会再生生产的扩扩大需要要依靠政政府以举举债等形形式不断断地扩张张信用来来完成，这这样只会会导

57、致虚虚假繁荣荣的假象象。因为为美国次次贷危机机的影响响，欧盟盟国家的的房地产产市场萎萎缩，银银行业内内出现大大量的呆呆账，最最终引发发了金融融危机。政政府在救救助金融融业时，举举债和偿偿债能力力上都会会出现不不同程度度的问题题，商业业信用的的破坏进进一步导导致了生生产信念念的缺失失，造成成投入资资本大量量的闲置置，企业业停产，制制成品充充斥在整整个社会会中，失失业率上上升，消消费能力力下滑，最最后不断断扩大的的社会生生产力与与实际社社会需求求之间出出现问题题，债务务危机便便无法避避免的发发生了。3.2 欧欧债危机机对中国国经济有有利的影影响欧盟如今是是中国最最大的贸贸易伙伴伴，20009年年的

58、双边边贸易额额高达336411亿美元元，因此此，欧债债危机的的爆发难难免会对对我国经经济造成成不小的的影响。3.2.11 一定定程度上上减缓中国的通通货膨胀胀因为一些因因素的影影响，220100年上半半年，中中国受到到了一定定程度的的通货膨膨胀。欧欧债危机机让欧洲洲各国不不得不减减缩开支支，这就就降低了了中国的的外部需需求，缓缓解了中中国经济济过热10。另外外，欧债债危机也也导致了了石油等等国际大大宗商品品的价格格降低，促促使中国国国内通通货膨胀胀的外部部传导压压力得到到缓解。所所以，欧欧元的贬贬值对中中国稳定定物价，缓缓解通货货膨胀是是具有一一定积极极作用的的。3.2.22 影响响中国的外外

59、汇储备备规模2010年年3月，中中国的外外汇储备备规模达达到了2244770.884亿美美元，其其中有很很大的一一部分用用来购买买欧元资资产。受受到这次次危机的的影响，欧欧元的贬贬值会导导致中国国外汇储储备中欧欧元资产产的减少少，对我我国有一一定的不不利影响响。众所所周知，中中国的外外汇储备备是以持持有美元元资产为为主，近近期的美美元升值值对于中中国的外外汇储备备是有利利的。中中国应该该抓住美美元升值值，欧元元贬值的的这个有有利机会会，适当当减少持持有一部部分短期期升值，长长期贬值值的美元元资产。欧欧元的贬贬值主要要是受到到这次欧欧债危机机的影响响，然而而我国外外汇储备备多样化化则是一一个长期

60、期过程。3.3 欧欧债危机机对中国国经济的的不利影影响3.3.11 欧债债危机减减少中国国的出口口2004年年，欧盟盟超过香香港成为为了中国国的第二二大出口口国，220077年又超超过了美美国成为为中国的的第一大大出口国国。欧盟盟是中国国的第一一大贸易易伙伴，第第一大出出口市场场，第一一大技术术引进来来源地和和第二大大进口市市场，欧欧洲经济济状况的的好坏会会直接影影响到中中国的对对外贸易易规模。欧欧债危机机产生的的收入效效应使欧欧洲减少少了对中中国商品品和劳务务的需求求，欧元元汇率的的持续走走低，又又通过替替代效应应降低了了中国商商品和劳劳务在欧欧洲市场场的竞争争力。220100年5月月，中国