自考05374物流企业财务管理考点教案资料

1、文档编码 : CJ10C4Z9K3F1 HV4Y2X2H9D3 ZJ6Q2Q5T4D7此文档来源于网络,如有侵权请联系网站删除 第一章物流企业财务治理总论多项物流企业主要功能有以下三个方面：（1）基础性服务功能； （2）增值服务功能； （3）物流信息服务功能；此外,物流企业仍必需要有支持物流的财务收益；名词说明基础性服务功能：运输和仓储；名词说明增值服务功能：流通加工、配送、产品退货治理和售后服务等业务功能；名词说明物流信息服务功能：物流企业要保证物流信息在相关部门及物流承运方和物流托付方之间的有效传递,因这 是提高物流作业效率实现物流系统化的关键环节；简答简述物流企业财务活动：是以现金收支为

2、主的企业资金收支活动的总称；资金收支活动反映了企业全部生产经营 活动的内容和实质,包括资金的筹集投放、耗费、收入和支配等一系列经济内容；企业的财务活动主要包括以下四个方面：（1）筹资活动：物流企业要进行生产经营活动就必需第一筹集确定数量的资金,并能够对其自主地支配和运用；物流企 业主要可以从两方面筹资并形成两种性质的资金来源：1、企业的权益资本；它是企业通过吸取投资者的直接投资、发行股票和企业内部留存收益等方式取得的；2、企业的负债资本；它是企业通过向银行借款、发行债券和预收款项等方式取得的；（2）投资活动：通过各种方式筹集大量的资金并不是物流企业经营的最终目的,企业筹集资金的目的是为了把资金

3、用于 生产经营活动, 以便取得最大的经济利益,增加企业价值； 企业把筹集到的资金用于对内固定资产投资和无形资产投资等,便形成企业的对内投资；企业把筹集到的资金用于购买其他企业的股票、债券或与其他企业进行联合投资,便形成企业的 对外投资；狭义的投资活动仅指对外投资；包括对外股权性投资和对外债权性投资两种；（3）资金运营活动：物流企业在日常的经营过程中,会发生一系列的资金收支活动；我们将资金占用在长期资产上的活 动称为投资活动；而将资金运用在短期资产上进行运营周转称为资金运营活动；（4）利润支配活动：物流企业在经营过程中会产生利润,也可能会由于对外投资而取得投资收益；这说明企业有了资金 的增值或取

4、得了投资酬劳；企业的利润要按规定的程序进行支配；单项物流企业财务关系：就是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面所发生的经济利益关系；单项物流企业与投资者之间的关系在性质上属于经营权与全部权关系；须爱惜投资、受资各方的合法权益；单项物流企业与被投资单位之间的关系在性质上属于投资与受资的关系；单项物流企业与债权人之间的财务关系表达的是债务与债权关系；单项物流企业与债务人之间的财务关系表达的是债权与债务关系；单项物流企业内部各单位之间的财务关系表达着企业内部各单位之间的经济利益关系；单项物流企业与职工之间的财务关系表达着职工个人和企业在劳动成果上的支配关系；单项物流企业与税务机关之间的关系反映的是

5、依法纳税和依法征税的权益义务关系；名词说明财务治理：是指依据财经法规制度,运用特定的量化分析方法,组织企业财务活动、处理财务关系的一项经 济治理工作,是企业治理的一个独立方面；搞好物流企业财务治理对于改善物流企业经营治理、提高物流企业经济效益具 特殊作用；填空物流企业治理的目标可以概括为生存、进展和获利；多项生存是进展和获利的前提,企业只有生存才能获利；企业要想生存须中意两条件 1 以收抵支 2 偿仍到期债务；简答简述物流企业治理的目标与财务治理目标的区分；物流企业治理的三个目标是生存、进展和获利,三方面相互联系、密不行分；企业治理目标与财务治理目标是有差异的；只供学习沟通用此文档来源于网络,

6、如有侵权请联系网站删除 尽管两个概念联系亲热但层次不同；前者是总体目标,后者是具体目标；前者是主体目标,后者是附属目标；财务治理目标是在实现企业总体目标前提下的具体运作目标,财务治理目标听从于企业治理目标；企业治理的目标要求财务治理做到筹集资金并有效地进行投放和使用,同时 ,仍要对生产、 销售和利润支配的环节进行治理,使企业能够长期、稳固地生存下去,从总体上实现物流企业目标对财务治理提出的要求；多项利润最大化目标仍存在如下缺点：1 没有考虑货币的时间价值,没有考虑利润实现的时间；2 没有考虑到预期收益的风险或不确定性；3 没有反映所得利润与投入资本额之间的比例关系；4 假如片面强调利润额的增加

7、,有可能使企业产生追求短期利益的行为,导致企业只顾实现目前的短期利润最大化,而忽 视了企业的长远进展；多项每股利润最大化指标可克服利润最大化目标的第三个缺点,即考虑了所得与所费之间的比例关系,强调了资金运 营成效；但这种观点仍存在缺陷：1 仍没考虑货币的时间价值,即没考虑企业实现利润的时间性；2 仍没考虑取得利润时所承担的风险；3 仍不能防止追求短期利益的行为；简答企业价值最大化的优点；1、扩大了其适用范畴,适用于上市、非上市公司；2、兼顾了各相关利益集团的利益,分属于企业契约关系的各方（股东、债权人、职工、经理阶层等）目标都可以折中为 企业总价值的不断增长和企业的长期稳固进展,各个利益集团都

8、可以借此来实现他们的最终目的；3、符合经济规律的要求,有助于增加社会财宝；由于企业是构成整个社会经济的基本单元,假如每一个企业都以价值最 大化作为目标并将其实现,就最终必定会带来整个社会经济的更大进展,加快社会财宝的增长；简答简述股东财宝最大化的优缺点；优点：股东或托付人的利益目标就是使企业财宝最大化,从而要求经营者通过财务上的合理经营、为投入到企业中的股东 资本制造更多价值,为股东制造更多财宝；因此,股东财宝最大化这一理财目标受到人们的普遍关注；缺点： 1 、适用范畴有限,只适用于上市公司,而对于非上市公司来说,股东财宝无法通过股票价格来表现；2、股东财宝最大化在很大程度上不属于治理当局可控

9、范畴之内；3、它仅仅反映了企业全部者的利益和要求,而对企业其他关系人的利益重视不够,可能导致企业全部者与其他关系人的 冲突,不利于企业的进展；名词说明代理：所谓“ 代理” 关系是一种合同关系,其中托付人聘用代理人,并授予其确定的决策权,代理人作为委 托人的代表进行企业的经营活动；填空代理关系是基于经营权与全部权相分别的原就而进展出来的；多项为了防止经营者与股东的目标相背离,股东通常会实行勉励和监督两种方法来和谐；这些勉励措施主要包括股票 期权,奖金和津贴以及福利待遇等,这与治理者决策是否表达了股东利益紧密相关；监督是要通过与治理者签约、聘请注 册会计师审计财务报表以及明确治理权限等措施来实现；

10、填空财务治理环境涉及的范畴很广,其中最主要的是金融市场环境、法律环境和经济环境；填空金融市场是资金融通的场所；简答简述金融市场的一般特点；只供学习沟通用此文档来源于网络,如有侵权请联系网站删除（1）交易对象是资金,即现金或现金等价物；（2）金融市场是公开市场,买卖双方可以自由竞价,交易条件完全依据供需关系；（3）不包括非正常的幕后交易行为；（4）很大程度上是无实物外形的交易；简答简述金融市场与企业理财的关系；金融市场对于商品经济的运行,具有充当金融中介,调剂资金余缺的功能,与企业存在亲热的关系：（1）金融市场是企业筹资和投资的场所；（2）企业通过金融市场可以随时进行长短期资金的转化；（3）金融

11、市场便利于企业从事财务治理活动；（4）金融市场可以为企业理财供应相关的信息；填空依据交易对象的不同金融市场可以分为资金市场、外汇市场和黄金市场；资金市场按交易的期限分为短期资本市 场和长期资本市场； 短期资本市场是指期限不超过一年的资金交易市场,由于短期有价证券易于变成货币或作为货币使用,所以也叫货币市场；长期资本市场是指期限在一年以上的股票和债券交易市场,由于发行股票和债券所筹集的资金主要用 于固定资产等资本品的购置,所以也叫资本市场；发行市场是指从事新证券和票据等金融工具买卖的市场,也叫初级市场 或一级市场；流通市场是指从事已上市的旧证券或票据等金融工具买卖的转让市场；多项 金融市场的组成

12、：金融市场由主体、客体和参加人组成；主体是指银行和非银行金融机构；金融市场的主体： （1）中国人民银行； （2）商业银行； （3）国家政策银行； （4）非银行金融机构；单项国家政策银行主要有中国进出口银行、国家开发银行和农业进展银行等；多项目前,我国主要的非银行金融机构主要包括保险公司、信托投资公司、信用合作社、邮政储蓄机构、证券公司和 证券交易所等机构；其中信托投资公司主要是以受托人的身份代人理财,其主要业务是经营资金和财产托付、代理资产保 管、金融租赁、经济询问以及投资等；填空企业财务治理活动的法律规范主要有企业组织的法律法规、税务法律法规和财务法律法规；多项企业组织的法律法规,主要包括中

13、华人民共和国公司法 中华人民共和国全民全部制工业企业法、中华人 民共和国中外合资经营企业法、 中华人民共和国中外合作经营企业法和中华人民共和国外资企业法等；填空税务法律法规,国家财政收入的主要来源是企业所缴纳的各种税金；填空企业财务通就是各类企业进行财务活动、实施财务治理必需遵循的基本规范；填空一般经济周期的过程可分为四个时期：扩张期、富强期、衰退期及萧条期；填空治理经济的手段通常分为三种：经济手段、法律手段和必要的行政手段；简答简述政府经济政策的经济特点；（1）间接性与直接性相结合；（2）集经济、法律和行政手段于一体,治理经济的手段通常分为三种：经济手段、法律手段和必要的行政手段；（3）稳固

14、性与变动性相统一；名词说明财务治理原就：财务治理的原就也称为理财原就,是指人们对财务治理活动共同的、理性的熟识；它是从企 业理财实践中抽象出来并在实践中得到证明的行为规范；名词说明企业的财务治理环境：又称理财环境,主要是指对企业财务活动产生影响的企业外部条件；简答简述财务治理的原就；（1）资金优化配置原就；（2）弹性原就；只供学习沟通用此文档来源于网络,如有侵权请联系网站删除（3）收支平稳原就；（4）收益与风险均衡原就；（5）货币时间价值原就；名词说明资金优化配置原就：资金优化配置原就是指通过资金活动的组织和调剂使各项物质资源具有最优化的比例关 系,从而保证企业连续、高效地运作；名词说明收支平

15、稳原就：是指资金的收支在数量上和时间上达到动态的和谐平稳；单项资金收支的动态平稳公式为目前现金余额估量现金收入-估量现金支出 = 估量现金余额名词说明弹性原就 :是指财务治理实践中,在编制全部的财务预算、制定相关的财务决策时,都要力争在精确和节约的 同时留有确定合理的伸缩余地,以适应意外情形的发生；名词说明 收益与风险均衡原就:又称为风险酬劳权衡原就；收益与风险均衡原就是指企业必需对每一项财务活动进行收益性和安全性分析,依据收益与风险适当均衡的要求来准备实行何种行动方案,在实践中趋利避害提高效益；其次章财务治理的价值观念名词说明 货币的时间价值:是指资金在投资和再投资过程中由于时间因素而形成的

16、价值差额,它表现为资金周转使用后的价值增值额；填空货币的时间价值观念是现代财务治理的基础观念之一,因其特殊重要并且涉及全部的理财活动,所以被称为理财 的“ 第一原就”单项资金的循环和周转以及由此实现的资金增值都需要或多或少的时间,每完成一次循环,资金就会增加确定数额周 转的次数越多,增值额也就越大；所以,货币时间价值的实质就是资金周转使用后的增值额；填空货币时间价值可以用相对数表示,也可以用确定数表示；相对数即时间价值率,是指扣除风险酬劳率和通货膨胀 贴水后的平均利润率或平均酬劳率；确定数即时间价值额是资金周转使用后的增值额,即在没有风险和没有通货膨胀条件 下的社会平均利润；填空复利现值是指接

17、受复利计息时,将来确定数额的货币在既定的利率下的现在价值；即为了取得将来确定的“ 本利 和” 现在所需要的资金,由终值求现值通称贴现,在贴现时所用的利息率叫贴现率；单项复利终值是指接受复利计息时,现在确定数额的货币在既定的利率下到将来某个时点时的本利和；终值的一般计 算公式为： FVn=PV0 1+in 单项终值和现值通常是按年来计息的,每年计息1 次；但也会遇到计息期短于1 年的情形,有可能是季度、月或日；当利息在 1 年内要按复利计息几次时,给出的年利率叫做名义利率；多项 分期付款赊购、 分期支付工程款和直线法计提折旧等都属于年金收付形式；年金按其每次收付款发生的时点不同,可分为后付年金、

18、先付年金、递延年金和永续年金四种；填空后付年金终值犹如零存整取的本利和,它是确定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和；单项年金是指确定期间内每期相等金额的收付款项,年金的特点是“ 三同”,即“ 同距” 、“ 同额” 和“ 同向”；单项先付年金是指确定时期内每期期初等额收付的系列款项,又称即付年金或预付年金；先付年金与后付年金的区分 仅在于收付款时间的不同；因此,运算先付年金的终值和现值时,可在后付年金运算公式的基础上进行调整；名词说明递延年金是指在最初如干期没有收付款项的情形下,后面如干期每期期末发生等额的系列收付款项,为后付 年金的特殊形式；名词说明永续年金是指从第一期期末开头,无限期等

19、额收付的年金；单项递延年金终值与资金收付次数相等的后付年金终值相同；只供学习沟通用此文档来源于网络,如有侵权请联系网站删除简答简述年金的概念及种类；年金按其每次收付款发生的时点不同,可分为后付年金、先付年金、递延年金和永续年金四种；后付年金是指确定时期内每期期末等额收付的系列款项,也称为一般年金； 先付年金是指确定时期内每期期初等额收付的系列款项,又称即付年金；递延年金是指在最初如干期没有收付款项的情形下,后面如干期每期期末发生等额的系列收付款项；永续年金是指从第一 期期末开头,无限期等额收付的年金；填空风险一般是指某一行动的结果具有不确定性；名词说明风险：是指物流企业在各项财务活动过程中,由

20、于各种难以预料或难以把握因素的作用,使企业的实际收益 与估量收益发生背离,从而蒙受经济缺失或获得收益的可能性；简答什么是物流企业面临的风险？企业面临的风险有哪几种？风险一般是指某一行动的结果具有不确定性；从物流企业财务治理的角度讲,风险是指物流企业在各项财务活动过程中,由于各种难以预料或难以把握因素的作用,是企业的实际收益与估量收益发生背离,从而蒙受经济缺失或获得收益的可能 性；依据来源的不同,企业面临的风险主要有：市场风险、利率风险、变现才能风险、违约风险、通货膨胀风险、经营风 险名词说明通货膨胀风险：是指由于通货膨胀使投资者所获收益的实际购买才能下降的可能性；多项风险酬劳有两种表示方法：风

21、险酬劳额和风险酬劳率；所谓风险酬劳额,是指投资者因冒风险进行投资而获得的 超过时间价值的那部分额外酬劳；名词说明风险酬劳率：是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值率的那部分额外酬劳率,即风险酬劳额与 原投资额的比率；单项在财务治理中讲到风险酬劳,通常是指风险酬劳率,假如不考虑通货膨胀因素,投资酬劳率就是时间价值率和风 险酬劳率之和；名词说明期望酬劳率：是各种方案按其可能的酬劳率按其对应的概率运算出来的加权平均值,也称期望值,它是反映 集中趋势的一种量度；单项标准离差是各种可能的酬劳率偏离期望酬劳率的综合差异,是反映离散程度的一种指标；名词说明标准离差率：也称变异系数,是指标准离差同期望

22、酬劳率的比值,其作用是用相对数来表示离散程度（即风 险）的大小；单项标准离差是反映随机变量离散程度的一个指标,但它是一个确定值,而不是一个相对量,只能用来比较期望酬劳 率相同的项目的风险程度,无法比较期望酬劳率不同的项目的风险程度；要对比期望酬劳率不同的各个项目的风险程度,应当用标准离差率；填空无风险酬劳率就是加上通货膨胀贴水以后的货币时间价值；而风险酬劳系数是将标准离差率转化为风险酬劳的一种系数；西方一般把投资于国库券的酬劳率视为无风险酬劳率；多项影响投资酬劳率的关键性因素有三个：无风险酬劳率、标准离差率和风险酬劳系数；其中,无风险酬劳率和标准 离差率都有精确的数据资料,能通过运算得到；填空

23、资金作为一种特殊商品,在市场上的买卖,是以利率作为价格的,资金的融通实质是资金通过利率这一价格体系 在市场机制作用下实行的资金再支配；多项按利率之间的变动关系分类分为：（1）基准利率（基准利率又称基本利率,是指在多种利率并存的条件下起准备作用的利率,假如这种利率变动其他利率也会相应变动）（2）套算利率（套算利率是指在基准利率确定后,各金融机构根据基准利率和借贷款项的特点而换算出的利率；）多项按投资者取得的酬劳情形分类分为：只供学习沟通用（1 ）实际利率（实际利率是指在物价水平不变从而货币购买力也不变的情形此文档来源于网络,如有侵权请联系网站删除 下的利率,或是指在物价有变化时,扣除通货膨胀补偿

24、后的利息率；即实际利率在数值上等于货币的时间价值率与风险报 酬率之和；）（2 ）名义利率（名义利率是指包含通货膨胀贴水的利率；物价上涨是一种普遍的现象,所以,名义利率一般 都高于实际利率； ）多项按利率在借贷期内是否不断调整分类分为：（ 1）固定利率（固定利率是指在借贷期内固定不变的利息率；）（2）浮动利率（浮动利率是指在借贷期内可以调整的利率；依据借贷双方的协定,由一方在规定的时间依据某种市场利率进行 调整；）多项按利率变动与市场的关系分类分为：（1）市场利率（市场利率是指依据资金市场上的供求关系,随着市场资金 供求变动而自由变动的利率）（2）官定利率（官定利率是指由金融治理部门或者中心银行

25、确定的利率）名词说明市场利率： （市场利率是指依据资金市场上的供求关系,随着市场资金供求变动而自由变动的利率）名词说明利息率：简称利率,是确定时期的利息额与本金的比率,也就是资金的增值同投入资金的价值之比；名词说明市场利率：市场利率是指依据资金市场上的供求关系,随着市场资金供求变动而自由变动的利率；多项资金的利率由三部分内容组成：（1）纯利率；（2）通货膨胀补偿率； （3）风险酬劳率；其中风险酬劳率又分为违 约风险酬劳率、流淌性风险酬劳率和期限风险酬劳率三种；单项国库券、公债等证券由政府发行,违约风险接近于零,其违约风险酬劳率水平一般也很低；而企业债券就视企业 信用程度不同分为许多等级,信誉越

26、好,违约风险越低,违约风险酬劳率水平也越低；信誉不好,违约风险高,违约风险 酬劳率水平自然也高；简答如何利用标准离差和标准离差率指标进行风险决策？标准离差的运算公式为= ni=1Ki-K2 Pi,标准离差越小,说明离散程度越小,风险也越小；反之,风险越大；标准离差是反映随机变量离散程度的一个指标,但它是一个确定值,而不是一个相对量,只能用来比较期望酬劳率相同的项目的 风险程度,无法比较期望酬劳率不同的项目的风险程度；要对比期望酬劳率不同的各个项目的风险程度,应当用标准离差 率；其运算公式为：V= K 100% 第三章筹资治理单项企业全部者投入的资本金以及企业在连续经营过程中形成的留存收益（资本

27、公积、盈余公积和未支配利润）称为 权益资本,亦称股权资本或自有资本；筹集权益资本简称权益融资,权益融资可接受投入资本、发行股票等筹资方式,权 益融资的凭证一般表现为出资证明或股票；名词说明权益资本：企业全部者投入的资本金以及企业在连续经营过程中形成的留存收益（资本公积、盈余公积和未 支配利润）称为权益资本；名词说明债务资本：企业以在确定时期内偿仍本息为条件筹集的资本称为负债资本,又称债权资本,由于资金的出借 者对企业拥有债权,因而有时也叫做债务资本；单项筹集负债资本简称债务融资；债务融资可通过发行债券、向银行借款、商业信用和票据贴现等方式取得；填空企业资本总额由权益资本和负债资本组成,权益资本

28、与负债资本的比例,叫做企业的资本结构或资金结构；单项短期资本是指企业使用期限在 1 年以内的资本；短期资本一般包括短期借款、应对账款和应对票据等项目,通常 接受银行短期借款和商业票据等方式来筹集；多项长期资本是指企业使用期限在1 年以上的资本；企业的长期资本通常包括各种权益资本和长期借款、应对债券等负债资本；企业的长期资本一般接受投入资本、发行股票、发行债券和银行长期借款等方式筹集；单项而间接筹资是指企业借助银行等金融机构融通资本的筹资活动；间接筹资的基本方式是银行借款,此外仍有融资 租赁等筹资方式只供学习沟通用此文档来源于网络,如有侵权请联系网站删除多项直接筹资是指企业不借助银行等金融机构,

29、直接与资本全部者协商,融通资本的一种筹资活动；直接筹资主要 有吸取直接投资、发行股票、发行债券和商业信用等筹资方式；填空在一个企业的资原先源中,短期资本和长期资本的比例关系叫做资金的长短期结构,又叫筹资组合；简答简述直接筹资与间接筹资的区分；直接筹资与间接筹资的区分表现在以下三个方面；第一,筹资效率和筹资费用高低不同；直接筹资效率较低,筹资费用较 高；而间接筹资过程简洁,筹 资效率高,筹资费用低；其次,筹资范畴不同；直接筹资可利用的筹资渠道和筹资方式比较多,而间接筹资的筹资渠道和 筹资方式比较少；第三,筹资效应不同；直接筹资可使企业最大限度地筹集社会资本,并有利于提高企业的知名度和资信 度,改

30、善企业的资本结构；而间接筹资有时主要是为了中意企业资本周转的需要；填空物流企业筹资的具体动机归纳起来有四类：新建筹资动机、扩张筹资动机、偿债筹资动机和混合筹资动机；名词说明新建筹资动机：是指企业在新建时为中意正常生产经营活动所需的铺底资金而产生的筹资动机；单项扩张性筹资动机导致的筹资行为将直接扩大企业的资产总额；多项偿债筹资动机有两种情形：一是调整性偿债筹资,二是恶化性偿债筹资；名词说明调整性偿债筹资：即企业具有足够的才能支付到期旧债,但为了调整原有的资本结构,举借一种新债务,从 而使资本结构更加合理；单项混合筹资动机是指企业既为扩张规模又为偿债而产生的筹资动机；这种筹资包含扩张筹资和偿债筹资

31、两种动机,其结果既会增大企业资产总额,又能调整企业的资本结构；简答简述企业筹资的渠道与方式；企业筹资需要通过确定的筹资渠道,运用确定的筹资方式来进行；资金的筹集渠道 （简称筹资渠道）是指企业资金的来源；目前,我国物流企业筹资渠道主要包括政府财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他法人资金、职工和民间 资金、企业内部资金以及国外和港澳台资金；资金的筹措方式（简称筹资方式）是指物流企业筹措资金所接受的具体形式,我国物流企业筹资方式主要有以下几种：吸 收直接投资、发行股票、利用留存收益、向银行借款、发行公司债券和融资租赁；多项我国物流企业筹资方式主要有以下几种：吸取直接投资、发行股票、利用留

32、存收益向银行借款、发行公司债券 和融资租赁；其中,利用前三种方式筹集的资金为权益资金,利用后三种方式筹集的资金为负债资金；填空权益资本代表了企业全部者对企业享有的权益,其内容包括投资者投入的资本金和留存收益；填空吸取直接投资是非股份制企业筹集资金的基本方式；简答简述吸取直接投资的优缺点；吸取直接投资的优点 : （1）吸取直接投资所筹的资金属于物流企业的权益资本,与负债资本相比较,它能提高企业的资信和借款才能；（2）与负债资本相比,吸取直接投资所筹的资金不需要归仍,并且没有固定的利息负担,因此财务风险较低；（3）吸取直接投资不仅可以筹取现金,而且能够直接获得所需的先进设备和技术,与仅筹取现金的筹

33、资方式相比较,它 能较快地势成生产经营才能；吸取直接投资的缺点 : （1）吸取直接投资通常资本成本较高；由于向投资者支付的酬劳是依据其出资比例和企业实现利润的多少来运算的；因 此吸取直接投资的资本成本 一般都比较高,特殊是企业经营状况较好、盈利较多时,更是如此；（2）吸取直接投资由于没有证券作为媒介,因而产权关系有时不够明晰,不便于产权交易；只供学习沟通用此文档来源于网络,如有侵权请联系网站删除填空发行股票筹资是股份有限公司筹措权益资本的基本方式；多项一般股在权益义务方面的特点是：（1）一般股股东对公司有经营治理权；（2）一般股股利支配在优先股之后进 行；（3）公司解散清算时, 一般股股东对公

34、司剩余财产的请求权位于各种债权人和优先股股东之后；（4）公司增发新股时,一般股股东具有认购优先权；优先股的优先权表现在： （1）优先支配股利； （2 ）优先支配剩余财产；多项股票按投资主体不同,可分为国家股、法人股、个人股和外资股；填空我国股票按币种和上市地区不同,可分为A 股、 B 股、 H 股、 N 股填空上市股票是可以在证券交易所挂牌交易的股票；单项股票发行方式指的是公司发行股票的途径,主要有以下两类：（1）公募发行； （2）私募发行；填空我国股份有限公司接受发起方式设立以及不向社会公开募集新股时,即属于私募发行；单项股票发行价格通常由发行公司依据股票面额、股市行情和其他有关因素准备；在

35、设立时发行股票发行价格由发起 人准备； 在公司成立以后增发新股时,发行价格由股东大会或董事会准备；股票发行价格通常有等价、市价和中间价三种；,也可以超过票面金额（即溢价）,但不得低于单项我国公司法规定：股票发行价格可以是票面金额（即等价）票面金额（即折价） ,并且同次发行的同类别的股票发行价格要一样；简答简述一般股筹资的优缺点；一般股筹资的优点：（1）没有固定的利息负担；与债券的利息不同,公司没有必需定期支付股息的约束；（2）没有固定的到期日,不用偿仍；一般股所筹集的资金,可供公司长期占有和使用,是公司的永久性资金；（3）能提高公司的信誉；一般股筹资的缺点：（1）资本成本较高,一般股的发行费用

36、也较高；（2）简洁分散把握权；（3）一般股股票筹资虽无财务风险,但也享受不到财务杠杆；单项利用留存收益这种筹资方式,不必办理各种手续,简便易行,而且不用支付筹资、用资的费用,经济合理；单项政策性银行贷款一般是指执行国家政策性贷款业务的银行向企业发放的贷款,如国家开发银行为中意企业承建国 家重点建设项目的资金需要而供应的贷款；名词说明信贷额度亦即贷款限额：是借款人与银行在协议中规定的答应借款人借款的最高限额；名词说明周转信贷协定：是指银行具有法律义务地供应不超过某最高限额的贷款的协定；在协定的有效期内,只要企 业借款总额未超过最高限额,银行必需中意企业任何时候提出的借款要求；协议费的费率与利息率

37、有关但一般收取周转贷款限额内未使用部分的0.5% ；10%20%的平均余额留存在贷款机构；这种措施主要是为名词说明补偿性余额：是贷款机构要求借款企业将借款的了降低贷款的风险,提高贷款的实际利率；简答简述长期借款筹资的优缺点；优点：（ 1）长期借款的资本成本,筹资费用极少；（2）长期借款的筹资速度快；长期借款的程序较为简洁,可以快速获得资金；（3）长期借款的筹资弹性较大,对企业具有较大的灵敏性；（4）长期借款有利于保持股东把握权；缺点：（ 1）长期借款的财务风险较高；只供学习沟通用此文档来源于网络,如有侵权请联系网站删除（2）长期借款的限制较多；（3）长期借款的筹资数量有限；简答简述债券的种类；

38、（1）按债券是否记名分类可分为记名债券和无记名债券；（2）债券按本金的偿仍方式不同,可分为一次性偿仍债券、分期偿仍债券、通知偿仍债券和延期偿仍债券；（3）按债券有无抵押品分类可分为信用债券和抵押债券；（4）按利率是否固定分类可分为固定利率债券和浮动利率债券；（5）按是否参加公司盈余支配,债券可分为参加公司债券和非参加公司债券；（6）按是否上市分类债券可分为上市债券和非上市债券；名词说明通知偿仍债券：是指债券发行单位在发行债券时附有条款,条款规定发行单位可随时提前仍本付息的债券；单项发行浮动利率债券可使债券购买者在市场利率上下波动的情形下防止其收益受通货膨胀的影响；填空按借款条件分类,长期借款可

39、分为信用贷款、担保贷款和票据贴现；填空我国的有关法律规定,公司债券的发行接受公募发行；多项债券的发行价格是公司将债券出售给投资者的价格,从货币时间价值考虑,债券的发行价格就是它的现值,它 由两个部分构成：一是各期利息按发行时市场利率折现的年金现值,二是到期偿仍本金（面值）按发行时市场利率折现的 现值；简答简述票面利率与市场利率的关系如何影响债券发行价格；影响债券发行价格的一个重要因素是票面利率与市场利率的关系；当票面利率与市场利率一样时,债券发行价格等于票面 金额,这叫平价发行；当票面利率低于市场利率时,债券发行价格低于票面金额,这叫折价发行；当票面利率高于市场利 率时,债券发行价格高于票面金

40、额,这叫溢价发行；简答简述债券筹资优缺点；债券筹资的优点：（1）资本成本较低；（2）可以发挥财务杠杆作用；（3）有利于保持股东把握权；（4）筹资范畴较广；债券筹资的缺点：（1）财务风险较高；（2）由于受承销协议的限制,发行债券的限制条件一般比长期借款、租赁融资的限制条件要多且严格,从而影响发行公 司的筹资才能；单项承租企业接受融资租赁方式的主要目的是为了融通资金,是承租企业筹集长期债权性资金的一种特殊方式；简答简述融资租赁的特点；第一,一般由承租企业向租赁公司提出正式申请,由租赁公司购进设备,租给承租企业使用；其次,租赁合同比较稳固,在规定的租期内非经双方同意,任何一方不得中途解约,这有利于爱

41、惜双方的权益；第三,租赁期限 较长,大多为设备使用年限的一半以上；第四,由承租企业负责设备的修理保养和保险,但无权自行拆卸改装；第五,租 赁期满时,按事先商定的方法处置设备,通常由承租企业留购；填空直接租赁是指承租人直接向租赁公司租入所需要的资产；它是融资租赁的典型形式；名词说明 售后租回： 企业先将资产卖给租赁公司,再作为承租企业将所售资产租回使用,并按期向租赁公司支付租金；只供学习沟通用此文档来源于网络,如有侵权请联系网站删除名词说明累积优先股：是指当企业不能正常支付股利时,未付的股利可以加在一起或累积在一起,当企业复原优先股 股利的支付才能时,一起予以如数补偿；填空杠杆租赁一般要涉及承租

42、人、出租人即租赁公司）和贷款人三方当事人；这种形式下,租赁公司既是出租人又是借款人,既要收取租金又要支付利息,但租赁收益一般高于借款成本,简答融资租赁筹资的优缺点；融资租赁筹资的优点：（1）限制条件少；（2）筹资速度快；（3）设备剔除风险小；（4）到期仍本负担轻；融资租赁筹资的缺点：最主要缺点就是资本成本较高；填空可转换优先股是股东可在确定时期内按确定比例把优先股转换成一般股的股票；转换的比例是事先确定的,其数 值大小取决于优先股与一般股的现行价格；单项按能否参加支配企业盈余分类优先股分为参加优先股和非参加优先股；单项可收回优先股对发行企业有利,而累积优先股、参加优先股和可转换优先股就对优先股

43、股东有利；名词说明转换债券：是债券持有人在商定的期限内可将其转换为一般股的债券；单项从投资者角度看,可转换债券可以看作是一般债券加上一个相关选择权的投资；从筹资企业的角度来看,可转换 债券具有债务和权益筹资的双重特性,属于混合型筹资；多项在我国,只有上市公司和重点国有企业才有资格发行可转换债券；填空可转换债券的转换涉及转换期限、转换价格和转换比率；填空我国规定,上市公司发行可转换债券的,以发行可转换债券前 度作为转换价格；简答可转换债券筹资的优缺点；可转换债券筹资的优点：（1）有利于降低资本成本；（2）有利于筹集更多资金；（3）有利于调整资本结构；可转换债券筹资的缺点：（1）可转换债券转换后,

44、股东增加,会分散公司原有股东的把握权；1 个月该公司股票的平均价格为基准,上浮确定幅（2）如发行可转换债券公司的业绩不佳,股价无法达到促使债券转换的价格水平,持有者将不会行使 转换权力,从而使可转换债券被“ 悬挂” 起来；（3）可转换债券转换后,会失去低利率筹资的好处；简答简述认股权证筹资的优缺点；认股权证筹资的优点：（1）有利于吸引投资者；这是发行认股权证的主要优点；（2）有利于降低资本成本；认股权证筹资的缺点：（1）当认股权行使后,公司股东数增加这就会分散原有股东对公司的把握权；只供学习沟通用此文档来源于网络,如有侵权请联系网站删除（2）在认股权行使时,如股票价格大大高于认股权证商定的价格

45、,就实际上加大了公司的资本成本,显现筹资缺失；名词说明认股权证：是由股份公司发行的可以在确定时期内认购其股份的买入期权；它赐予持有者在确定时期内以约 定的价格购买发行公司确定股份的权益；第四章资本成本与资本结构名词说明资本成本：是指企业为筹集和使用资金而付出的代价；填空货币的时间价值是资本成本的基础,而资本成本既包括货币的时间价值,又包括投资的风险价值；填空资本成本从确定量的构成来看,包括资本筹集费用和资本占用费用两部分；多项资本筹集费用是指企业在筹集资本过程中所花费的各项有关开支,主要包括手续费、代理发行费、印刷费、律 师费和广告费等；它的大小主要取决于企业筹资环境及财务关系的优劣；资本筹集

46、费用一般是一次性发生的,所以在运算 资本成本时可以作为筹资金额的抵减项予以扣除；多项资本占用费用是指资本使用者支付给全部者的使用酬劳,如支付的股利、贷款利息等,资本占用费用一般与所 筹资本数额的大小以及资本使用时间的长短有关,它是资本成本的主要内容；填空资本成本率是指企业实际的资本占用费与实际有效筹资额之间的比率；单项个别资本成本包括股票资本成本、债券资本成本、长期借款资本成本和留存收益资本成本；名词说明边际资本成本：是指企业追加长期资本的成本率；名词说明综合资本成本：也叫加权平均资本成本,是在个别资本成本的基础上依据各种资本在总资本中所占的比重,接受加权平均的方法运算企业全部长期资本的成本率

47、,它一般在进行资本结构决策时使用；单项企业在追加筹资方案的选择中,需要运用边际资本成本；前述企业的个别资本成本和综合资本成本,是企业过去 筹集的或目前使用的资本的成本；简答简述资本成本的作用；1、选择筹资方式、进行资本结构决策、确定追加筹资方案的依据；2、投资决策的依据；3、可用来评判企业经营业绩；单项企业长期借款的资本成本是由借款利息和筹资费用构成的,由于长期借款的利息答应从税前利润中扣除,从而具 有抵减企业所得税的作用；单项企业发行优先股股票,同发行债券和长期借款一样需要支付筹资费用,如注册费、代销费等；其股息也要定期支 付,但由于股息是税后支付的,没有抵减所得税的作用,所以其资本成本的运

48、算与债券和长期借款不同；填空由于筹资者的资本成本实际上就是投资者的必要酬劳率,因此可以借用运算投资酬劳率的资本资产定价模型来计 算筹资的资本成本；填空一般而言,一般股投资的风险高于债券投资,因此一般股投资的必要酬劳率通常高于债券投资的必要酬劳率；单项一般股投资的必要酬劳率可以在债券投资酬劳率的基础上加上一般股投资高于债券投资的额外风险酬劳率,相应 的,一般股资本成本就等于债券资本成本加上一般股额外风险酬劳率；单项企业在清算时,一般股股东的索偿权不仅在债券持有人之后,而且也在优先股股东之后,其投资风险最大,因而一般股股利率比债券利息率、贷款利率和优先股股利率都高；另外, 其股利率仍将随企业经营状

49、况而逐年变化；一般而言,假如企业的收益逐年增加,就企业支付的股利也将逐年增长,所以一般股资本成本最高；单项 留存收益是所得税后形成的其全部权属于股东,实质上相当于股东对公司的追加投资,股东将保留盈余用于公司,是想从中获得投资酬劳,所以留存收益也有资本成本；它的资本成本是股东进行其他投资的机会成本,因此,留存收益资 本成本与一般股资本成本的运算基本相同,只是不存在筹资费用；单项按资本成本从低到高的次序排列依次为：长期借款长期债券优先股留存收益一般股；只供学习沟通用此文档来源于网络,如有侵权请联系网站删除名词说明加权平均资本成本：以各种资本占全部资本的比重为权数,对个别资本成本进行加权平均运算的企

50、业全部长 期资本的成本率；简答简述常见的价值基础；（1）账面价值基础：依据各种长期资本的账面金额来确定各自所占的比例；（2）市场价值基础：股票、债券等有市场价格的资本,依据其市场价格来确定其所占比例；（3）目标价值基础：股票、债券等以公司估量的将来目标市场价值来确定资本比例,从而测算综合资本成本；填空边际资本成本是加权平均资本成本的一种形式,亦按加权平均法运算,而且各种资金的权数应以市场价值为基础 来确定；填空财务治理中涉及的杠杆主要有营业杠杆、财务杠杆和联合杠杆；名词说明营业杠杆：是指由于固定成本的存在而导致息税前利润的变动幅度大于营业额变动幅度的杠杆效应,它反映 了营业额与息税前利润之间的

51、关系；简答简述营业杠杆利益和风险分析；营业杠杆利益是指在企业扩大营业总额的条件下,单位营业额的固定成本下降而使物流企业增加的营业利润；在物流企业 确定的营业规模内,变动成本随着营业总额的增加而增加,固定成本就不因营业总额的增加而增加,而是保持固定不变,随着营业额的增加,单位营业额所负担的固定成本会相对削减,从而给物流企业带来额外的利润；由于固定成本不随着营业总额的变化而变化,因此,当企业的营业额削减的时候,单位营业额所分摊的固定成本就会上升,从而使得企业的息税前利润以 更高的比例削减；这便是企业在经营活动中利用营业杠杆而导致利润下降的风险；单项一般而言,企业的营业杠杆系数越大,营业杠杆利益和营

52、业杠杆风险就越高；企业的营业杠杆系数越小,营业杠 杆利益和营业杠杆风险就越低；名词说明财务杠杆：是指由于债务的存在,而导致税后利润变动幅度大于息税前利润变动幅度的杠杆效应,它反映了 息税前利润与税后利润之间的关系；填空假如企业不存在债务资本,企业的全部资本都是股权资本,这时,税后利润变动率就同息税前利润变动率完全一 致,没有杠杆效应；简答简述营业杠杆利益和风险分析；财务杠杆利益是指企业利用债务筹资这个财务杠杆而给股权资本带来的额外收益；下,企业从息税前利润中支付的债务利息是相对固定的,当息税前利润增多时,每在企业资本规模和资本结构定的条件 1 元息税前利润所负担的债务利息会相应地降低,扣除所得

53、税后可支配给一般股股东的利润增加,从而给物流企业全部者带来额外的收益；由于债务利息是固定的,不随着息税前利润的下降而削减,因此当息税前利润下降时,每 1 元息税前利润负担的债务利息 上升,会使得税后利润以更大的比例下降,这就是固定债务利息带来的财务杠杆风险；单项一般而言,财务杠杆系数越大,企业的财务杠杆利益和财务杠杆风险就越高；财务杠杆系数越小,企业财务杠杆 利益和财务杠杆风险就越低；名词说明联合杠杆系数：是指一般股每股税后利润变动率相对于营业总额变动率的倍数,它是营业杠杆系数与财务杠 杆系数的乘积；填空 资本结构理论 （MM 理论）,首次以严格的理论推导得出了负债与公司价值的关系,推动了财务

54、治理理论的进展；名词说明资本结构：是指企业各种资金来源的构成和比例关系；广义的资本结构是指企业全部资金来源的构成及其所 表达的比例关系；狭义的资本结构是指企业各种长期资本的来源及其构成比例；名词说明正确资本结构：是指在确定条件下,使企业综合资本成本最低、企业价值最大的资本结构；只供学习沟通用此文档来源于网络,如有侵权请联系网站删除简答简述三种资本结构决策方法；（1）综合资本成本比较法：先运算每个备选方案的综合资本成本,再据综合资本成本的高低确定最优资本结构的方法；（2）每股收益分析法：分析不同方案最终的每股收益,据每股收益的大小来准备最优资本结构的方法；（3）公司价值比较法：在充分反映公司财务

55、风险的前提下,以公司价值的大小为标准,经过测算确定公司正确资本结构；名词说明每股收益无差别点：是指不论实行何种筹资方式均使公司每股收益额不受影响,即每股收益额保持不变的息 税前利润水平；简答简述联合杠杆的作用？联合杠杆的作用表现在以下两个方面：第一通过联合杠杆能够估量出营业额变动对每股收益的影响；其次,它使我们看到 了营业杠杆和财务杠杆之间的相互关系；即：为了达到某一联合杠杆系数,营业杠杆与财务杠杆可以有许多不同的组合；第五章投资治理名词说明内部长期投资 :物流企业把资金投放到企业内部生产经营所需的长期资产上,称为内部长期投资；单项内部长期投资主要包括固定资产投资和无形资产投资；简答物流企业内

56、部长期投资一般具有如下主要特点？1 变现才能差； 2 资金占用数量相对稳固；3 资金占用额较大；4 投资的次数相对较少；5 回收时间较长单项长期投资决策的指标许多,但概括起来可分为贴现现金流量指标和非贴现现金流量指标两大类；名词说明营业现金流入：是指投资项目投入使用后,在其寿命周期内由于经营所带来的现金流入扣除相关的付现成本（指不包括折旧的成本）和缴纳的税金之后的余额；名词说明现金净流量：是指确定期间内现金流入量和现金流出量的差额；这里的“ 确定期间” 通常是指一年；当流入 量大于流出量时,现金净流量为正值；反之,现金净流量为负值；多项常见的非贴现现金流量指标有投资回收期和平均酬劳率；名词说明

57、投资回收期：是指回收初始投资所需要的时间,一般以年为单位,投资回收期的运算,因投资方案投入使用 NCF）是否相等而有所不同；后每年的净现金流量（单项运用投资回收期进行投资方案决策时,要将投资方案的回收期与投资者主观上既定的期望回收期进行比较：投资 方案回收期期望回收期,接受投资方案；投资方案回收期期望回收期,拒绝投资方案；简答投资决策中接受现金流量的缘由？（1）接受现金流量有利于科学地考虑货币的时间价值；利润是依据权责发生制确定的,它不考虑资金收付的具体时间；而现金流量是依据收付实现制确定的,它反映了每笔资金收付的具体时间；（2）接受现金流量使投资决策更加客观；利润在各年的分布受折旧方法等人为

58、因素的影响,而现金流量的分布不受这些 人为因素的影响,可以保证评判的客观性；名词说明平均酬劳率：是指投资项目寿命周期内平均的年投资酬劳率；单项平均酬劳率考虑了投资项目整个寿命期内的现金流量,而不是像投资回收期那样只考虑收回初始投资前的现金流 量,这一点比投资回收期合理；单项贴现现金流量指标是指考虑了货币时间价值的指标；主要有净现值、内部酬劳率和获利指数三种；名词说明净现值：是指特定方案将来现金流入的现值与现金流出的现值之间的差额；名词说明内部酬劳率：是指能够使将来现金流入量现值等于现金流出量现值的贴现率,是净现值为零时的贴现率；填空如净现值为正数,即贴现后的现金流入大于贴现后的现金流出,就说明

59、该投资项目的酬劳率大于预定的贴现率,方案可行；如净现值为负值,即贴现后现金流入小于贴现后现金流出,就说明该投资项目的酬劳率小于预定的贴现率,方只供学习沟通用此文档来源于网络,如有侵权请联系网站删除 案不行行；多项 净现值的优点是考虑了货币的时间价值,并且能够真实地反映各投资方案的净收益,但是它作为一个确定值指标,不便于比较不同规模的投资方案的获利程度,不能揭示各投资方案的实际酬劳率；填空在一个备选方案是否可被接受的决策中,当内部酬劳率高于企业资本成本或必要酬劳率时就接受,低于资本成本 或必要酬劳率时就拒绝；名词说明获利指数：又称利润指数,是投资项目投入使用后的现金流量现值之和与初始投资额之比；

60、单项利用净现值法和内部酬劳率法和获利指数法来进行方案决策时,净现值是最好的评判方法；填空债券的价值可以看作在债券持有期间,本金和利息的现值之和；单项债券实际收益率的本质是使将来投资收入的现金流入量现值等于债券购入价格的折现率；可以通过债券估价模型 测定债券的实际收益率；单项违约风险是指债券发行方无法按期偿付债券本息而给投资者带来的风险；单项市场利率上升,会引起债券市场价格下跌：市场利率下降,会引起债券市场价格上升；不同期限的债券,利率风 险的程度各不相同,债券到期时间越长利率风险越大,为此,长期债券的票面利率一般高于短期债券的票面利率；单项一般而言,在通货膨胀情形下,固定收益证券要比变动收益证