白银期货简介2012课件

1、白银基础知识简介目 录一、白银的性质二、白银的供求三、影响白银价格的因素四、白银交易品种简介五、白银期货上市带来的机遇一、白银的性质一、白银的性质1、自然属性 白银，化学符号Ag。原子序数47，是一种过渡金属。 银质地较为柔软，有良好的柔韧性和延展性，延展性仅次于金，是导电性和导热性最好的金属。银对光的反射性也比较好，反射率可达到91%。2、其他属性 与黄金相类似，白银从被人类发现开始也具备了货币、金融和商品属性，并贯穿人类社会发展的整个历史。其金融属性与商品属性在不同的历史阶段表现出不同的作用和影响力，但较黄金而言商品属性较强而金融属性略有弱化。 一、白银的性质3、主要用途 白银饰品 白银首

2、饰和银器具有良好的反射率，磨光后可以达到很高的光亮度。一、白银的性质3、主要用途 投资纪念币 银币曾经作为银本位制国家的法定货币，盛行一时。但随着货币制度改革、信用货币的产生，银币逐渐退出了流通领域。目前，铸造的银币主要是投资银币和纪念银币。一、白银的性质二、白银的供求1、白银的供应 从世界范围来看，白银分布相对较为集中，2010年世界前十大银矿生产国占世界总产量超过了84%。名次国别产量（百万盎司）1墨西哥128.62秘鲁116.13中国99.24澳大利亚59.95智利41.06玻利维亚41.07美国38.68波兰37.79俄罗斯36.810阿根廷20.6总计/世界619.5/735.9=8

3、4.18%2010年世界前十大银矿生产国产量二、白银的供求1、白银的供应 白银资源多以伴生矿的形式存在（与铜、铝、铅、锌、金等有色金属或贵金属共生），约占资源总量的67%左右；而独立银矿资源较为稀缺，仅占资源总量的33% 。2010年世界主要银矿山产量序号矿山所属国家开采公司产量备注1Cannington澳大利亚BHP Billiton38.6可付精矿2Fresnillo墨西哥Fresnillo plc35.913Gmsky土耳其Eti A.S.11.464Dukat俄罗斯JSC Polymetal11.1包括Gotsovoye产量5Pallancata秘鲁Hockschild Mining/

4、International Minerals10.146Uchucchacua秘鲁Compaia de Minas Buenaventura9.277Arcata秘鲁Hockschild Mining8.18Greens Creek 美国Hecla Mining7.219Imiter摩洛哥Socit Mtallurgique dlmiter7.210San Bartolom玻利维亚Coeur dAlene Mines6.7111Alamo Dorado墨西哥Pan American Silber Corp6.6812Pirquitas阿根廷Silver Standard6.313Palmare

5、jo墨西哥Coeur dAlene Mines5.8914San Jos阿根廷Hockschild Mining/Minera Adnes5.3215Ying中国Silvercorp Metals4.32按销售量统计1、白银的供应 近年来，再生银也成为生产用银的重要供给源之一。其中，美国的再生银产量约占全球的三分之一，日本、德国、英国成为世界三大主要的废旧银回收中心。二、白银的供求世界白银供给情况（单位：百万盎司）1、白银的供应我国白银年产量（单位：吨）二、白银的供求1、白银的供应 而以陕西银矿、河北丰宁银矿、湖北银矿为代表的独立银矿产银占到总产量的15%；伴生铜矿产银占到总产量的20%，另有

6、1525%的半生其他矿产银（如金矿、锡矿）共同构成了我国的原生白银总供给。 除此以外，以湖南郴州永兴县、浙江台州仙居县为代表的我国两大“再生银”生产基地，通过回收电子垃圾中的白银材料为基础，常年的市场供给量保持在25002700吨左右。二、白银的供求2、白银的需求 在我国的白银实物需求中，电子电器、感光材料、化学制品、工艺及首饰制品等构成了我国白银消费的主体结构。其中，2011年仅工业应用领域的白银需求量就达到了全部需求总量的70%左右。二、白银的供求我国白银实物需求结构2、白银的需求 作为国际间的支付手段，白银的使用历史远远早于黄金。虽然白银的增值避险功能略逊于黄金，但近年来随着金价的不断走

7、高，白银的金融属性越来越被市场所关注。2006年4月21日，安硕公司（iShares）推出全球第一支白银ETF，上市之后便受到市场追捧，其占据了全球白银ETF交易总量的73%。通常来说，白银ETF 标的主要为白银现货，但是随着品种的丰富，白银期货价格、白银指数也均纳入ETF标的之中。二、白银的供求2、白银的需求 二、白银的供求序号基金名称投资类型基金代码跟踪标的上市交易所基金管理者发行时间1iShares Silver Trust FundETFSLV白银现货纽约证券交易所安硕iShares2006.04.212E-TRACS CMCI Silver ETNETNUSVUBS-Bloomber

8、g-CMCI一篮子白银期货合约总收益纽约证券交易所瑞银证券2008.04.013ETFS Physical Silver Shares ETFETFSIVR白银现价纽约证券交易所ETF Securities2009.07.244PowerShares DB Silver Fund ETFDBS白银指数纽约证券交易所DB Commodity Services LLC2007.01.055ProShares Ultra Silver ETFETFAGQ2倍的白银现价纽约证券交易所ProShares ETFs2008.12.016ProShares UltraShort Silver ETF (ZS

9、L)ETFZSL2倍的反向白银现价纽约证券交易所ProShares ETFs2008.12.027COMEX Silver Bear Plus ETF (HZD-TSX)ETFHZD2倍的反向白银期价加拿大多伦多交易所Horizons BetaPro ETFs8COMEX Silver Bull Plus ETF (HZU-TSX)ETFHZU2倍的反向白银期价加拿大多伦多交易所Horizons BetaPro ETFs9COMEX Silver ETF (HUZ-TSX)ETFHUZ纽交所的白银期货价格加拿大多伦多交易所Horizons BetaPro ETFs10ETFS Leverage

10、d Silver ETF (LSIL-LSE)ETFLSIL2倍白银指数日变动百分比伦敦股票交易所ETF Securities11ETFS Physical Silver ETF (PHAG-LSE)ETFPHAG白银现价伦敦股票交易所ETF Securities12ETFS Physical Silver Sterling ETF (PHSP-LSE)ETFPHSP白银现价伦敦股票交易所ETF Securities13ETFS Short Silver ETF (SSIL-LSE)ETFSSIL白银指数日变动百分比伦敦股票交易所ETF Securities14ETFS Silver ETF

11、(SLVR-LSE)ETFSLVR白银指数伦敦股票交易所ETF Securities全球主要白银ETF三、影响白银价格的因素三、影响白银价格的因素 国际市场白银价格自1980年达到上一个大牛市的峰值41.50美元/盎司后，进入了持续20年左右的熊市。进入21世纪后，白银价格震荡盘升，并在2011年4月达到49.81美元/盎司的高位，这相对于21世纪初4.05美元的低点，升幅达到惊人的1130%，超过了同时期黄金的升幅。1、白银价格历史走势三、影响白银价格的因素 1、白银价格历史走势伦敦现货白银收盘价三、影响白银价格的因素 通过对进入新千年以来的数值的统计，伦敦黄金现货价格与白银现货价格相关系数

12、达到0.9590，高度正相关。波动性方面，白银的波动率约为黄金的两倍。因此白银价格总体上呈现随金价而动，但比金价震荡更为剧烈。2、影响因素黄金价格三、影响白银价格的因素 黄金价格伦敦现货白银、黄金收盘价三、影响白银价格的因素 长期以来，在商品属性方面，白银生产对银价影响虽比黄金生产对金价影响稍大，但总体说来，影响还是很有限。进入新千年以来，受全球流动性充裕等因素影响，白银的投资需求的快速增长对其价格影响较大。2、影响因素白银供求关系三、影响白银价格的因素 与黄金一样同属贵金属，国际上重大的政治、战争事件都能影响银价。当政府为战争或维持国内经济的平稳增长而大量支出，政局动荡，大量投资者转向贵金属

13、投资，需求扩大刺激贵金属价格上扬。2、影响因素其他因素四、白银交易品种简介四、白银交易品种简介1、世界主要期货交易所白银期货合约序号期货合约交易市场合约代码合约单位计价方式交易截止时间交割方式1CME Silver FuturesCME Globex, CME ClearPort,公开喊价SI5000oz美分/盎司交割月份倒数第三个交易日实物交割2CME E-mini Silver FuturesCME Globex6Q1000oz美元/盎司交割月前一月份的倒数第三个交易日现金交割3COME miNY Silver FuturesCME GlobexQI2500oz美元/盎司交割月前一月份的倒

14、数第三个交易日现金交割4MCX Silver FuturesMCXSILVER30kg卢比/千克合约到期月份的第五天实物交割5MCX Silver Micro FuturesMCXSILVERMIC1kg卢比/千克合约到期月份最后一天实物交割6TOCOM Silver FuturesTOCOMSILVER10kg日元/克交割日前的第三个交易日实物交割四、白银交易品种简介交易品种白银交易单位5000盎司/手报价单位美分/盎司最小变动价位单向交易包括期货转现货：0.5美分/盎司跨式或套利交易及结算价格：0.1美分/盎司涨跌停板幅度涨跌幅限制为前一交易日结算价上下150美分/盎司。最活跃的两个合约任

15、意一个达到涨跌幅限制2分钟后，所有期货和期权合约停止交易15分钟。最活跃的两个合约任意一个达到涨跌幅限制，并且超过2分钟没有成交，所有合约停止交易。如果在当天交易时间的最后20分钟内价格达到涨跌幅限制，交易所不会宣布停止交易。如果在当天交易时间的最后30分钟内价格达到涨跌幅限制，交易所将在正常闭市前10分钟重新开始交易。当市场重新开始交易后，涨跌幅限制将扩大一倍，即300美分/盎司。上市合约交易交割在交易当月、之后2个月、23个月期间内的任何1月、3月、5月、9月 ，以及当前交易月开始后的60个月期间内的任何7月与12月合约交割月份1-12月交易时间北京时间电子盘：7:00-6:15（夏令时6

16、:00-5:15）场内盘：21:25-2:25（夏令时20:25-1:25）最后交易日交割月最后交割日的倒数第三个交易日交割品级交割的白银为质量1000盎司或1100盎司，纯度不低于99.90的银锭。交割的银锭须由经交易所批准和注册的精炼商提供，并铭刻交易所编号和标记。交割期限交割可在交割月首个交易日起开始的任何交易日或交割月中之后任何交易日进行，但不得迟于交割当月的最后一个交易日。交割交易交割交易允许在贸易结算中的有效交易月份进行。有效交易月份包括3月，5月，7月，9月与12月。在任何日期，交割交易可能执行于当日结算价或任何有效的价格增加十单位或低于结算价。交易保证金初始保证金2363美元/

17、手，维持保证金1750美元/手交割方式实物交割交易代码SI上市交易所纽约商品交易所纽约商品交易所 白银期货合约四、白银交易品种简介拟定上市白银期货 合约内容交易品种现货白银交易单位30千克/手报价单位元（人民币）/克最小变动价位0.01元/克每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价的5%，最大10%合约交割月份1-12月交易时间上午9：00-11：30 下午1：30-3：00最后交易日合约交割月份的15日（遇法定假日顺延）交割日期最后交易日后连续五个工作日交割品级金银量不小于99.9%的国产银锭及经交易所认可的伦敦金银市场协会（LMBA）认定或精炼厂生产的标准银锭最低交易保证金合约价值的7%

18、交易手续费不高于成交金额的万分之二（含风险准备金）交割方式实物交割交易代码AG上市交易所上海期货交易所四、白银交易品种简介上海黄金交易所 白银现货交易品种白银（T+D）交易单位1千克/手报价单位元/千克最小变动价位1元/千克涨跌停板幅度不超过上一交易日结算价15%合约期限连续交易交易时间早市：9:0011:30 （其中，周一早市时间为 08:50-11:30）， 午市：13:3015:30 ，夜市：20:5002：30交割品级99.90%以上的标准银锭交割地点上海交易保证金最低保证金为合约价值的18%交易手续费0.025%交割方式实物交割交易代码Ag（T+D）上市交易所上海黄金交易所延期交易业

19、务：延期交易是指以保证金交易方式进行交易，客户可以选择合约交易日当天交割，也可以延期交割，同时引入延期补偿费（简称延期费）机制来平抑供求矛盾的一种现货交易模式。四、白银交易品种简介上海华通铂银交易市场 白银现货交易涵义指交易商通过上海华通铂银交易市场电子交易系统报价、成交，进行白银购销的行为交易程序取得交易商资格后，买方交易商可采用分期付款方式，按合同订货金额的20%付首期货款，即可进行买入交易；卖方交易商未提交仓单前，提供有货担保，即可进行卖出交易。在双方约定的交货日前，买卖双方按上海华通铂银交易市场白银交易管理办法和电子交易合同的要求分批交付货款、注册仓单（或担保金），于交货日实现货款和注

20、册仓单的互换。交易品种符合新国标GB/T4135-2002银规定的IC-Ag99.95白银交易品级差价IC-Ag99.99白银：+15元/千克；IC-Ag99.90白银：-15元/千克报价单位元/千克最小变动价位1元/千克交易单位15千克/批（1批起交易）交易保证金订货金额的20%交易时间周一至周五上午9:00-11:30 13:00-14:30 （国家法定节假日除外）每日价格最大波动限制上一交易日结算价260元/千克交易相关费用摊位费：5000/一年，1.2万元/三年，1.5万元/五年交易手续费：成交数量0.6元/千克交货手续费：交货数量1元/千克四、白银交易品种简介 账户白银双向交易（以工

21、行纸白银为例）交易品种白银交易起点人民币账户：1克（以1克递增） 美元账户：5盎司（以1盎司递增） 报价单位元/克或美元/盎司交易时间周一早7:00至周六早4:00，期间24小时不间断交易交易保证金以工商银行最新公告为准交易手续费以工商银行最新公告为准交割方式无需进行实物交割四、白银交易品种简介 几个市场的比较纽约商品交易所上海黄金交易所上海华通铂银交易市场交易方式电子盘/场内盘现货实盘/现货即期/现货延期交收电子订货/竞拍交易单位1手=5000盎司（约155.5千克）1手=1千克1批=15千克报价单位美分/盎司元/千克元/千克最小变动价位单向交易包括期货转现货：0.5美分/盎司跨式或套利交易

22、及结算价格：0.1美分/盎司1元/千克1元/千克交易时间北京时间电子盘：7:00-6:15（夏令时6:00-5:15）场内盘：21:25-2:25（夏令时20:25-1:25）早市：9:0011:30 （其中，周一早市时间为 08:50-11:30）， 午市：13:3015:30 ，夜市：20:5002：30周一至周五上午9:00-11:30 13:00-14:30交易保证金初始保证金2363美元/手，维持保证金1750美元/手最低保证金为合约价值的18%订货金额的20%每日价格最大波动涨跌幅限制为前一交易日结算价上下150美分/盎司不超过上一交易日结算价15%上一交易日结算价260元/千克交

23、易手续费最高 2.32美元/手成交金额的0.025%0.6元/千克五、白银期货上市带来的机遇五、白银期货上市带来的机遇1、套保需求 白银比黄金有更强的商品属性，对经济的反应也更敏感。而且白银没有央行直接干预。另外，白银在工业应用中，几乎都是微量使用，其价格上涨对于整体产品的价格影响不大，因此白银的价格弹性很大。 白银价格波动很大，因此用银企业需要通过白银期货套期保值。五、白银期货上市带来的机遇 生产有色金属、贵金属方面的公司，再生银加工企业，白银贸易商，用银企业。我国两大“再生银”生产基地：湖南郴州永兴县、浙江台州仙居县潜在客户：五、白银期货上市带来的机遇潜在地域市场 产银20t以上的独立银矿山（陕西银矿、河北丰宁银矿、湖北银矿