了解外汇、汇率等基本概念

1、第二章外汇与汇汇率第2章外汇与汇汇率Foreeignn Exxchaangee &EExcchanngeRRatte了解外汇汇、汇率率等基本本概念1掌握汇率率的几种种分类2学会解读读外汇行行情表3理解影响响汇率变变动的因因素4第一节外外汇汇与汇率率Intthiss chhaptter, yoouwwilll leearnn abboutt fooreiigneexcchanngeaandd vaarioousttyppesoofeexcchanngerrattes. Yoouwwilll exxplooretthee foorceestthatt deeterrminnetthevvallue

2、oofaaccurrrenccyaandiinvvesttigaatehhoww arrbittraggeggeneerattespproofitts.一、外汇汇外汇的涵涵义（foreeignn exxchaangee)动态外汇汇：指人人们为了了清偿国国际间的的债权债债务关系系，将一一种货币币兑换为为另外一一种货币币的行为为。静态外汇汇：泛指指可以清清偿对外外债务的的一切以以外国货货币表示示的资产产或者债债券。主要货币币-美元 6主要外币币-英镑 7主要货币币-日元8主要货币币-欧元外汇外汇的特特点：（1）以外币币表示的的资产，具有可可偿性。（2）能自由由兑换成成其他形形式。（3）普遍可可接受

3、性性。外汇的形形式：（1）纸币、硬辅币币。（2）外币有有价证劵劵、外汇汇支付凭凭证、外外币存款款凭证。外汇外汇的渊渊源：为清偿国国际贸易易中引起起的债权权债务关关系。二、外汇汇汇率外汇汇率率 （外外汇汇价价）定义：不不同货币币之间兑兑换的比比率或比比价，即即以一种种货币表表示的另另外一种种货币的的价格。特点：可可用本币币表示外外币价格格；可用用外币表表示本币币价格。三、汇率率的标价价方法和和种类1、汇率的的标价方方法直接标价价法间接标价价法美元标价价法（目的：简化报报价程序序；广泛比较较各种货货币的汇汇价）外汇汇率率汇率标价价方法：1.直接标价价法（DireectQQuootattionn）定

4、义：以以一定单单位的外外国货币币作为标标准，折折成若干干数量的的本国货货币来表示汇汇率的方方法。（以本国国货币表表示外国国货币的的价格）特点：一一定单位位的外国国货币折折算的本本国货币币的数额额增大-外币升值值；本币币贬值。一定单位位的外国国货币折折算的本本国货币币的数额额减少-外币贬值值；本币币升值。举例：USD11=CNNY6.35；USD11=CNNY7.80USD11=JPPY1110;UUSD11=JPPY900外汇汇率率2.间接标价价法（IndiirecctQQuottatiion）定义：以以一定单单位本国国货币为为标准，折算成成若干数数额的外国货币币 来表表示汇率率的方法法。（以

5、外国国货币表表示本国国货币的的价格）特点：一一定单位位的本币币折算的的外国货货币数量量增多-外币贬值值；本币币升值一定单位位的本币币折算的的外国货货币数量量减少-外币升值值；本币币贬值举例：GBP11=DEEM2.3;GGBBP1=DEMM2.22外汇汇率率3.美元标价价法（USDDolllarQQuootattionn）定义：以以一定单单位的美美元折成成若干数数量的各各国货币币来表示各国国货币汇汇率的方方法。USD11=FRRF5.55总结：各各种标价价法下数数量固定定不变的的货币叫叫做基准准货币，数量变变化的货货币叫做做标价货货币。币，数量量变化的的货币叫叫做标价价货币。直接标价价法下，基

6、准货货币为外币，标价货货币为本币；间接标价价法下，基准货货币为本币，标价货货币为外币；美元标价价法下，基准货货币为美元，标价货货币为其他各国货币。外汇汇率率汇率的种种类1.从银行买买卖外汇汇的角度度,划分为：买入汇率率：银行从同同业或是是客户买买入外汇汇时使用用的汇率率。卖出汇率率：银行向同同业或是是客户卖卖出外汇汇时使用用的汇率率。中间汇率率：指银行买买入价和和银行卖卖出价的的算术平平均数。主要用用于经济济分析。外汇收益益：低价买外外汇，高高价卖外外汇，差差价就是是外汇银银行收益益。直接标价价法：较较小的数数值-买入外汇汇汇率；较大的数数值-卖出外汇汇汇率间接标价价法：较较小的数数值-卖出外

7、汇汇汇率；较大的数数值-买入外汇汇汇率现钞汇率率：银行行买卖外外国钞票票的价格格。外汇汇率率2.按外汇交交易交割割日期划划分：交割日期期：买卖卖双方履履行交易易契约，进行钱钱货两清清的授受受行为。（1）即期汇率率：指买卖卖双方成成交之后后，在两两个营业业日内办办理交割割所使用用的汇率率。（通通常银行行直接报出即即期汇率率）（2）远期汇率率：指买卖双双方成交交时，约约定在未未来某一一时间进进行交割割时使用用的汇率率。外汇汇率率远期汇率率的三种种报价方方式：（1）直接报报价：直接将各各种不同同交割期期限的期期汇的买买入价和和卖出价价表示出出来。（与现汇汇报价方方式相同同）(2)远期差价价：在即期汇

8、汇率之外外，标出出远期升升贴水数数。（3）掉期率率：报出期汇汇汇率偏偏离即期期汇率的的值或是是点数（每点为为万分之之一，0.00001）。外汇汇率率远期差价价报价法法：升水：期期汇比现现汇贵，表示外外汇汇率率趋升。贴水：期期汇比现现汇便宜宜，表示示外汇汇汇率趋降降。平价：两两者相等等。一般情况况下，升升贴水是是以一国国货币单单位的百百分位来来表示。比如美美元的百百分位是是美分，USD11=1000Peennyy;瑞士法郎郎的百分分位是生生丁SFR11=1000ceentiime.不同的汇汇率标价价方式下下，远期期汇率的的计算方方法：+升水在直接标标价法下下：远期期汇率=即期汇率率-贴水-升水在

9、间接标标价法下下：远期期汇率=即期汇率率+贴水外汇汇率率举例说明明：Eg:多伦多外外汇市场场，某外外汇银行行公布即即期汇率率：USD11=CAAD1.78114/11.78884, 3个月远期期美元升升水CAD00.066/0.10，则3个月远期期汇率分分别为：Eg:伦敦外汇汇市场，某外汇汇银行公公布即期期汇率：GBP11=USSD1.46008/11.46668，3个月远期期英镑贴贴水USD00.099/0.07，则3个月远期期汇率分分别为：掉期率报报价法：报出期汇汇汇率偏偏离即期期汇率的的值或是是点数（每点为为万分之之一，0.00001）。Eg:巴黎外汇汇市场：报价：USD11=FRRF5

10、.10000,三月期美美元升水水500点，六月月期贴水水450点。则3月期和6月期美元元远期汇汇率分别别是多少少？Eg:伦敦外汇汇市场：报价：GBP11=USSD1.55000,一月期美美元升水水300点，二月月期美元元贴水400点，则一一月期和和二月期期美元远远期汇率率分别是是多少？外汇汇率率外汇汇率率掉期率报报价法：标价中的的买入价价和卖出出价-升水值和和贴水值值也有大大数和小小数之分分。直接标价价法：远期外汇汇升水，则远期期差价形形如“小数-大数”远期外汇汇贴水，则远期期差价形形如“大数-小数”间接标价价法：远期外汇汇升水，则远期期差价形形如“大数-小数”远期外汇汇贴水，则远期期差价形形

11、如“小数-大数”举例说明明：总结：不不考虑标标价法的的计算规规则如下下远期差价价形如“小数-大数”，则基准准货币升升水，标标价货币币贴水，远期汇率率=即期汇率率+远期差价价远期差价价形如“大数-小数”，则基准准货币贴贴水，标标价货币币升水，远期汇率率=即期汇率率-远期差价价外汇汇率率有时外汇汇银行在在报价时时 不说说明远期期差价是是升水还还是贴水，Eg:在巴黎的的某外汇汇市场银银行报价价：即期汇率率：USD11=DEEM1.8411011.84420三个月：2003000六个月：3001000如何计算算远期汇汇率？外汇汇率率3.按制定汇汇率的方方法划分分：（1）基础汇汇率：本本币与关关键货币币

12、之间的的汇率。关键货币币：一种种与本国国对外往往来关系系最为密密切的，通常来来说是可可以兑换换的货币币。大多数国国家把美美元当作作关键货货币，把把本币与与美元之之间的汇汇率作为为基本汇汇率。 外汇汇率率（2） 套算算汇率通过基本本汇率，根据外外汇市场场行情，推算出出的本国货币与与非关键键货币之之间的汇汇率。例如:USDD1=CCNY66.588GBP11=USSD1.80如何计算算GBP:CNYY=？用美元标标价法，换算其其他各种种货币间间的汇率率。例如：USD11=RMMB6.58USD11=DEEM1.80如何计算算RMB:DEMM=?外汇汇率率当要套算算出汇率率买入价价和卖出出价时，就要

13、根根据不同同的标价价方法相相除或相相乘。外汇汇率率计算方法法：两种种货币标标价方法法相同，交叉相相除。1美元=1077.2880/1107.3200日元1美元=1.442222/1.42330新加坡元元1新加坡元元兑日元元的汇率率,即SGD11=JPPY_/_.（1）买入价价：银行花_JPPY,才能买入入SGD11.A银行现在在手里有有JPY,用JPY换USD,则用JPY1107.2800换USD11;同时卖出出USD11，换SGD，即换回回SGD11.42230.也就是说说银行用用JPY1107.2800换了/买了SGD11.42230。即SGD11以JPY形式表示示：SGD11=JPPY1

14、007.2280/1.442300外汇汇率率（2）卖出价价：即银银行卖出出SGD11，可收入入_JPPYA银行卖出出SGD11换得USD_，也就是用用SGD11.42222可换得USD11;同时卖出出USD11可得JPY1107.3200.也就是用用SGD11.42222换得JPY1107.3200。即SGD11=JPPY1007.3320/1.442222 .问：如何何计算1日元兑新新加坡元元的买入入、卖出出汇率外汇汇率率两种货币币标价方方法不同同，两边边同乘。1美元=1077.2880/1107.3200日元1英镑=1.998300/1.98334美元英镑兑日日元的汇汇率,即GBP11 =

15、JJPY_/_(1)买入价：买入GBP11要花费JPY_。买入GBP11花费USD11.98830;买入USD11花费JPY1107.2800，那么买入入USD11.98830，花费JPY11.98830 xx 1007.2280。则买GBP11花费JPY11.98830 xx 1007.2280。外汇汇率率（2）卖出价价：卖GBP11可收入_JPPY。银行卖出出GBP11可收入USD11.98834卖出USD11.98834可收入JPY11.98834XX1077.3220即GBP11=JJPY11.98834XX1077.3220问：如何何计算1日元兑英英镑的买买入、卖卖出汇率率外汇汇率率

16、总结：1.当两种货货币的标标价方法法一致时时，要将将分隔符符左右的的相应数数字交叉叉相除。2.当两种货货币的标标价方法法不同时时，要将将分隔符符左右的的相应数数字同边边相乘。3.交叉相除除时，要要把等号号前面货货币数值值放在分分母上，而把等等号后面面货币的的数值放放在分子子上。4.计算出来来的结果果要把数数字小的的放在前前面，数数字大的的放在后后面。外汇汇率率4.汇率的其其他种类类：按外汇的的汇付方方式来划划分：(1).电汇汇率率（T/TRRATTE）：是以电汇汇方式买买卖外汇汇时使用的的汇率。外汇市市场上公公布的汇汇率一般般是指电电汇买卖汇汇率。(2).信汇汇率率（M/TRRATTE):以信

17、汇方方式买卖卖外汇时时使用的的汇率。(3).票汇汇率率(D/DD):是以票汇汇方式买买卖外汇汇时使用用的汇率率。有即期汇票票和远期期汇票之之分。外汇汇率率按外汇管管制的方方式划分分：官方汇率率、市场场汇率按用途划划分：贸易汇率率、金融融汇率按营业时时间划分分：开盘汇率率、收盘盘汇率按汇率制制度划分分：固定汇率率、浮动动汇率按照对外外贸易价价格比:名义有效效汇率（Nomiinall efffecctivveeexchhanggerratee）实际有效效汇率（Reall efffecctivveeexchhanggerratee）按是否调调整通货货膨胀:名义汇率率（Nomiinall exxcha

18、angee raate）实际汇率率(Reaaleexchhanggerratee)外汇汇率率名义汇率率：现实中的的货币兑兑换比率率，由官官方或是是市场决决定。实际汇率率：是名义汇汇率用两两国价格格水平调调整后的的汇率，即外国国商品与与本国商商品的相相对价格格，能较较好地反反映本国国商品的的国际竞竞争力。e=RP f/P表示名义义汇率R与实际汇汇率e之间的关关系。Pf代表外国国的有关关价格指指数，P代表本国国的有关关价格指指数，R、e是直接标标价法下下的汇率率。实际汇率率值越大大，本国国商品的的国际竞竞争力越越强。汇率的经经济分析析金本位制制度下的的汇率决决定与变变动1.国际金本本位制度度的特点

19、点:各国主要要货币由由黄金铸铸成，且且铸币有有重量和和成色规规定，有有法定含含金量。金币可以以自由熔熔化、自自由铸造造和自由由输出入入。 黄金作为为最终清清偿手段段，是“价值的的最后标标准”，充当国国际货币币。 辅币和银银行券可可按票面面价值自自由兑换换为金币币。18988美国鼠年纪念念币孙中山诞诞生百年年18399维多利亚亚5镑/1000镑金币18866年100法郎美国原著著民公元6世纪法国国金币德国金币币汇率的经经济分析析2.金本位制制度下的的汇率决决定铸币平价价如果1英镑金币币的含金金量为0.8，1美元金币币的含金金量为0.2，铸币平平价为4（0.8/0.22）。若只考虑虑货币价价值而舍

20、舍弃其他他因素，则铸币币平价就就等于英英镑与美美元间的的汇率。汇率的经经济分析析3.金本位制制度下汇汇率变动动的因素素供求关系系及黄金金输送点点出口贸易顺顺差对对本币需需求本币币升值进口贸易逆逆差对对外汇需需求本币贬贬值$/美国黄金输出点4.8865英国黄金输入点 4.8665铸币平价 t美国黄金输入点4.8465英国黄金输出点汇率的经经济分析析纸币制度度下的汇汇率决定定:纸币与黄黄金逐渐渐脱钩后后，通货货膨胀使使货币实实际价值值与其代代表的名名义价值值相偏离离。货币对外外价值由由其对内内价值决决定；货货币对内内价值用用购买力力来衡量量，取决决于流通通中货币币数量与与货币需需要量的的比较结结果

21、。两国货币币之间的的汇率取取决于各各自在国国内所代代表的实实际价值值，货币币购买力力的对比比成为纸纸币制度度下汇率率决定的的基础。汇率的经经济分析析纸币制度度下的汇汇率变动动因素:国际收支支差额利率水平平通货膨胀胀宏观经济济政策扩张性的的货币和和财政政政策,往往会造造成财政政和贸易易赤字,并导致通通货膨胀胀,导致本币币贬值投机资本本（国际际游资）政府干预预经济实力力其他因素素国家或地区货币符号ISO标准代码中国人民币元RMBCNY香港港元HK$HKD美国美元$USD日本日元JPY德国德国马克DMDEM法国法国法郎FFFRF欧元区欧元EUR瑞典瑞典克朗SKrSEK瑞士瑞士法郎SFCHF英国英镑G

22、BP三汇率率的标价价方法和和种类2、法定升升值与升升值、法法定贬值值与贬值值法定升值值（Revaaluaatioon）法定贬值值（Devaaluaatioon）升值（Apprreciiatiion）贬值（Deprreciiatiion）货币升值值与贬值值1.基本定义义法定升值值（revaaluaatioon）：指政府通通过提高高货币含含金量或或明文宣宣布的方式式，提高高本国货货币对外外的汇价价。升值（Apprreciiatiion）：指由于外外汇市场场上供求求关系的的变化造造成的货币对外外汇价的的上升。法定贬值值（Devaaluaatioon）：指政府通通过降低低货币含含金量或或是明文文宣布的

23、方方式，降降低本国国货币对对外的汇汇价。贬值（Deprreciiatiion）：指由于外外汇市场场上供求求关系的的变化造造成的货币对外外汇价的的下降。第二节外外汇交交易三、掉期期外汇交交易将货币相相同、金金额相同同、方向向相反、交割期期限不同同的两笔笔或两笔笔以上的的交易结结合起来来进行。四、套汇汇交易（Arbiitraage）指利用同同一时刻刻不同外外汇市场场上的汇汇率差异异，通过过买进和和卖出外外汇而赚赚取利润润的行为为。第二节外外汇交交易（一）直直接套汇汇纽约：USD1100DEM1190.75000法兰克福福：USD11DEM11.91100套汇者同同时在纽纽约卖马马克、在在法兰克克福

24、卖美美元，则则套汇者者每1美元就可可以获取取汇差收收益0.00025马克的利利润。第二节外外汇交交易（二）间间接套汇汇纽约：USD1100FRF5500.00000巴黎：GBP11FRF88.54400伦敦：GBP11USD11.72200套汇者如如果同时时在纽约约拿美元元买法郎郎，在巴巴黎卖法法郎、买买英镑，在伦敦敦买美元元、卖英英镑，则则套汇者者每最初初的1美元就可可以收回回1.0007美元。第二节外外汇交交易判断方法法：统一标价价方法，并把被被表示货货币的单单位统一一成1；将三个汇汇率相乘乘，如果果不等于于1，说明有有套汇机机会；根据乘积积大于1还是小于于1，来判断断买卖方方向。第二节外

25、外汇交交易纽约：USD11FRF55.00000巴黎：FRF11GBP11/8.54000伦敦：GBP11USD11.722005/8.5441.72=1.0007假设：纽纽约：USD11=DEEM1.6700020法兰克福福:GBBP1=DEMM2.88500000伦敦:GBBP1=USDD1.77500010某投资者者有100万美元闲闲资,据此行情情可否套套汇?如何操作作?结果如何何？第二节外外汇交交易五、套利利交易六、投机机交易即期投机机远期投机机远期投机是基于预期未来某一时点的现汇汇率与目前的期汇汇率的不同而进行期汇交易的。即期投机指外汇经营者根据自己对汇率的预测，买进或卖出某种现汇，

26、希望从汇率变动中赚取利润的行为。即期投机机利用买买卖现汇汇的方式式进行投投机，必必须持有有本币或或外币资资金，交交易数额额受手中中所持资资金量限限制。而而远期外外汇交易易在成交交时无需需付现（只是偶偶尔需要要在银行行存入少少量保证证金），一般都都是到期期轧抵，支付差差额。所所以，即即使没有有巨额资资金，亦亦可进行行大规模模外汇投投机，从从而具有有更大的的风险性性。第三节影影响汇汇率变动动的主要要因素一、国际际收支状状况二、通货货膨胀率率差异三、利率率差异四、经济济增长率率差异五、中央央银行干干预六、预期期因素影响汇率率变化的的直接和和基本因因素。国国际收支支顺差时时，货币币趋于升升值；国国际收

27、支支逆差时时，货币币趋于贬贬值。决定汇率率长期走走势的主主要因素素。高通通胀率会会削弱本本国商品品在国际际市场的的相对价价格竞争争能力，引起出出口减少少、进口口增加，恶化贸贸易收支支。通胀率差差异还会会影响人人们对汇汇率的预预期。通通胀率高高，人们们预期该该国货币币趋于疲疲软，将将把手中中的该国国货币转转化为其其他货币币，恶化化资本与与金融账账户。一国利率率水平相相对于他他国利率率提高，会刺激激国外资资金流入入增加，改善资资本金融融账户。但是，利率变变动必须须在考虑虑未来汇汇率的不不利变动动后金融融资产的的所有者者仍有利利可图时时，资本本流动才才会发生生。一国经济济增长率率较高，收入增增加，进进口需求求增加