棉花形势展望报告

1、2006年度棉花形势展望报告概述从全球角角度来看看，20006年度度棉花资资源充足足中国供求求缺口扩扩大，局局部不平平衡情况况加剧中国对棉棉花的需需求继续续增长，但是增增长速度度有可能能放慢全球棉花花供求局局部失衡衡将通过过进口解解决，中中国的棉棉花配额额政策和和进口数数量对棉棉花价格格的稳定定起关键键作用20066/20007年年度全球球棉花种种植面积积将会增增长，预预期中国国的增长长幅度较较大全球经济济依然处处于经济济增长周周期，但但增长速速度可能能减缓20066年美元元将继续续处于弱弱势 20066年人民民币将延延续目前前缓慢升升值的趋趋势结论：220066年度棉棉花价格格将保持持高位运

2、运行，且且价格较较为稳定定，不会会出现大大起大落落的现象象。随着着时间推推移，棉棉花价格格将面临临压力，有可能能出现缓缓慢下跌跌的过程程无论从全球产量还是期初库存来看，全球棉花供应都是非常充足的，全球棉价不会大幅上涨2006年度棉花形势展望报告20055/066年度棉棉花供求求形势（一）、全球棉棉花供求求分析:(供应应充足 局部部短缺)20055/20006年年度全球球棉花资资源总基基本状况况是总体体供应充充裕，局局部地区区严重欠欠缺。004/005年度度,全球球棉花种种植面积积增加447000万亩,较上一一年度大大幅增加加9.77%,全全球棉花花产量为为26228万吨吨,较003/004年度

3、度增加227%,为历史史最高产产量。 05/06年年度种植植面积4495000万亩亩,较上上年度减减少34450万万亩,预预计产量量为25511万万吨,较较04/05年年度减少少1177万吨,为历史史第二高高产,比比近5年年平均产产量高2250万万吨,比比近166年平均均产量高高5000万吨。由于2004/05年度中国棉花种植面积的减少和消费的增加，中国棉花产销差进一步增加，棉花供求缺口扩大，但是同时我们也应看到，除中国外的全球棉花产销差缩小了，全球棉花供求地区性不平衡现象加剧全球棉花消费量也在增长，但增长速度慢于产量增加的速度2006年度棉花形势展望报告由于20004年年全球棉棉花产量量达到

4、了了历史最最高水平平,棉花供供应较为为充足,20005年全全球棉花花期初库库存大幅幅增加到到10442万吨吨,较20004年增增加2330万吨吨。20004年年和055年全球球棉花产产量连续续保持在在25000万吨吨以上以以及较为为充足的的期初库库存,使使得20005/06年年度全球球棉花总总供给量量十分充充裕,总总体上棉棉花资源源丰富,供大于于求,对对国际棉棉花价格格压力较较大。同同时,又又存在局局部短缺缺的现象象,由于于中国棉棉花产量量的减少少和消费费量的增增加,220055/066年度继继续扩大大。20044/055年度,国际市市场需求求较上一一年度平平稳增长长,其中中中国从从上一年年的

5、7000万吨吨增加到到8500万吨,印度增增长约110%,从2994万吨吨增长到到3277万吨,巴基斯斯坦从2209万万吨增加加到2334万吨吨,巴西西和土耳耳其也有有较大增增长.004/005年度度全球棉棉花需求求量达到到了23348万万吨。220055/066年度,全球棉棉花消费费量还将将继续增增加,消消费量的的增加主主要来自自中国,除中国国外的消消费量并并没有大大量增加加,总体体上055/0662006年度棉花形势展望报告年度全球球产量的的增长幅幅度预计计快于消消费量增增长幅度度,将对对05/06年年棉花价价格形成成压力。（二）、中国棉棉花供求求分析:(产量量减少,消费增增加,供供求缺口

6、口扩大,需要进进口弥补补)A.产量量04年中中国棉花花丰收,产量达达到了6632万万吨,创创下了历历史新高高,国内内供求缺缺口较003年大大幅减少少,造成成国内棉棉花价格格下跌。棉花价价格的下下跌导致致05年年棉花播播种面积积同比减减少100%，至至78000万亩亩,预计计产量为为5600-5776万吨吨,产量量较去年年减少770万吨吨,国内内供求缺缺口较往往年又有有所扩大大,是近近年来最最大的一一年。B.需求求从19999年以以来中国国的棉纱纱产量就就逐年增增长。220055年前111月纺纺纱量112300万吨比比去年同同期增加加25%，达近近几十年年的最高高值。由由于20005年年初配额额

7、取消，我国的的纺织品品服装出出口在最最初的几几个月里里发生井井喷。与2005年相比较，中国已经与欧盟、美国和巴西签订了纺织品贸易协议，中国的贸易环境趋于稳定，对棉花的消费量也稳定增加，但同时也抑制了中国棉花需求的增长速度，因此，国内棉花价格也倾向于稳定，波动幅度会小于2005年2006年度棉花形势展望报告尽管从66月开始始,欧美美设限对对中国纺纺织业造造成不小小的影响响,但整整体上中中国纺织织业依然然保持快快速增长长的势头头,20005年年纺织业业成为中中国利润润前5位位的产业业,纺织织业的快快速发展展拉动中中国棉花花消费强强劲增加加,支撑撑国内棉棉花价格格在历史史性的丰丰收之年年依然保保持在

8、高高位运行行。05/006年度度,中国国棉花需需求增加加的态势势将不会会改变,由于中中国与欧欧盟和美美国达成成纺织品品协议,纺织品品对外出出口速度度受到了了限制,而国内内需求却却没有启启动,220055/066年度,中国棉棉花需求求增长速速度会有有所减缓缓,ICCAC预预测,220066年中国国棉花消消费量将将达到9945万万吨。2006年度棉花形势展望报告由于中国供求缺口扩大，市场普遍看好2006年棉花价格我们也应看到，在供求缺口扩大的同时，2006年外棉进口量较2005年将大幅增加，我国已经发放进口配额230万吨，后期还有继续增发的可能，在进口棉的冲击下，国内棉价上涨压力沉重C.进口口05

9、年中中国累计计进口棉棉花257.440万吨吨,较04年增增加777万吨。05/06年年度中国国产需缺缺口将在在3700万吨左左右，比比上年度度的2330万吨吨扩大了了1400万吨，严重产产不足需需。因此此20006年中中国棉花花进口量量将继续续大幅增增加。综上所述述,055/066年度国国内供求求缺口的的扩大将将为中国国棉花价价格提供供较强的的支撑,进口棉棉会对国国内棉花花价格产产生强烈烈的冲击击,外棉棉进口数数量和时时间将会会主导005/006年的的国内棉棉花价格格走势。二、20006/07年年植棉意意向及产产量预期期我国植棉棉意向调调查（预预期增加加）至2006年度棉花形势展望报告2005

10、年棉价较高，2006年棉花种植面积增加几成定局，国内棉价长期看跌印度是全球最大的植棉国，从2003年开始单产逐渐增加，增加了全球棉花供应1月中旬旬，20006年年全国意意向植棉棉面积呈呈温和增增加的走走向，增增幅4.6%。据对1122个个优质棉棉样本县县（团）2500个乡（镇）336744植棉户户的调查查（表11），持持平户占占51.8%，增加户户占311.1%，减少少户占117.11%。我们估计计，20006年年我国棉棉花面积积较20005年年增幅将将接近110%，即全国国棉花面面积将超超过80000万万亩。最最近，中中国棉花花协会棉棉农合作作分会联联合中国国农技协协棉花种种植专业业委员会会

11、在黄河河、长江江流域棉棉区开展展了棉农农植棉情情况调查查，来自自13省市市的22283个个农户的的调查结结果显示示：722%的棉棉农将增增加种棉棉面积。被调查查者平均均增幅为为14.3%。如果新新疆棉区区保持现现有面积积规模（17000万亩亩），根根据多元元线性回回归分析析，我国国20006年的的棉花面面积有可可能达到到84000万亩亩，即比比20005年增增长9.4%，接近220044年的水水平。2.美国国农业部部对20006/07年年度全球球产量预预测（普普遍增长长）由于20006/07年年度全球球棉花播播种面积积将超过过5.225亿亩亩，而且且几个主主产棉国国的单产产有望再再上一个个“台

12、阶阶”，因因此全球球产量可可能会达达到25547万万吨，比比20005/006年度度增长22.9%。A. 中中国预计20006/07年年度中国国的棉花花播种面面积和单单产将全全面提升升。20005年年中国粮粮食丰产产，且价价格越来来越趋于于稳定，而粮食食的主要要“竞争争对手”棉棉花价格格涨幅明明显，因因此，如如果粮食食价格继继续“原原地踏步步”，那那么棉花花的播种种面积有有望“乘乘势而上上”，预预计增幅幅将达到到20-25%。另据据中国相相关机构构的预测测，如果果天气正正常，中中国的单单产水平平也将有有所提高高。目前前，中国国东部地地区的转转基因棉棉已经试试种成功功，天气气因素成成为近三三年来

13、关关注的焦焦点。B. 印印度由于国内内棉价始始终坚挺挺，加上上转基因因棉的大大范围推推广，印印度植棉棉面积和和单产有有可能继继续增加加。20005/06年年度，印印度国内内棉价远远远超过过了足以以“唤起起”农民民植棉积积极性的的临界点点，也就就是说，20006/007年度度棉花播播种面积积大幅回回升至1135000万亩亩以上是是完全有有可能的的。目前前各地播播种的转转基因棉棉已经显显示出了了它优于于常规品品种的特特性，但但具体预预测其单单产确有有难度，首先因因为印度度有很大大一部分分棉花尚尚未采摘摘完毕，因此220055/066年度的的棉花单单产尚不不可知；2006年度棉花形势展望报告其次，从

14、20002/03年年度以来来当地天天气状况况也一直直变幻不不定。C. 巴巴基斯坦坦作为印度度邻国，巴基斯斯坦也不不甘示弱弱。目前前巴基斯斯坦正在在大力推推广转基基因棉，其实更更确切地地说，还还处于试试种阶段段，但转转基因棉棉已经显显示出了了自己的的优势，20005/006年度度巴基斯斯坦的棉棉花单产产比20000/01-20002/003年度度提高了了13%。可以以想见，随着新新品种的的不断推推广，220066/077年度的的棉花单单产是有有保证的的。另外外，上涨涨了155%的棉棉花价格格预示220066/077年度的的播种面面积也将将只增不不减。D. 西西非地区区20055/066年度西西非

15、地区区棉花单单产创115年来来的新高高，但220066/077年度估估计“够够戗”，不过由由于种植植面积有有所扩大大，总产产量仍有有望继续续增加。E. 乌乌兹别克克斯坦棉花播种种面积基基本保持持稳定，因此单单产下降降将直接接导致总总产量缩缩水。F. 南南半球如果巴西西和阿根根廷的植植棉面积积扩大，并且澳澳大利亚亚蓄水能能够满足足灌溉所所需，220066/077年度南南半球棉棉花产量量有望增增加。从从近几年年的情况况看，南南半球的的棉花产产量已经经占到全全球的110%，出口量量则占全全球市场场的155%。综上所述述，20006/07年年全球棉棉花播种种面积将将较上一一年度普普遍增加加，且增增幅可

16、观观，如果果气候良良好，全全球棉花花资源充充裕，同同时中国国的供求求缺口也也将减小小。三、全球球经济环环境（延延续增长长势头，速度可可能减缓缓）20066年全球球经济仍仍将保持持较快增增长，国国际货币币基金组组织预测测20006年全全球经济济增长44.3。美国国经济也也将保持持在3.3左左右。从从全球及及美国经经济增长长趋势图图来看，除了亚亚洲金融融危机期期间以外外，全球球经济增增长率整整体上高高于美国国经济增增长率，增长趋趋势和美美国经济济保持一一致。在在全球经经济一体体化和新新经济的的影响下下，从上上世纪880年代代以来，美国经经济衰退退发生的的周期由由4-66年延长长到现在在的8-10年

17、年。美国国经济最最近一次次经济衰衰退是从从20001年33月开始始，到220022年2月月结束，历时111个月月，其间间经历了了9.111事件件。从经经济周期期2006年度棉花形势展望报告来看，美国及及全球的的经济增增长趋势势还将延延续，预预计在220100年结束束。全球经济增长依然处于增长周期，拉动棉花需求，支撑棉花价格在高位运行增长速度较2005年可能有所减缓，不利于棉价走高，并且随着经济开始减速，棉花价格也将缓慢下跌20066年世界界经济增增长将比比20005年减减缓，主主要受两两个因素素的影响响，一是是全球石石油价格格将继续续维持在在高位。20005年全全球石油油价格的的涨幅和和绝对水

18、水平创下下了过去去几年的的新高，最高超超过了770美元元。虽然然目前有有所回落落，仍然然维持在在60美美元左右右。20006年年预计这这种比较较高的石石油价格格，将会会仍然持持续下去去。由于于石油价价格长期期维持在在高位，对全球球实物经经济运行行的负面面影响将将会逐渐渐显现出出来。第二，发发达国家家的房地地产市场场有可能能走软。到20005年年下半年年，主要要发达国国家的房房地产价价格已经经出现了了明显的的变化，除去美美国和丹丹麦等小小国以外外，绝大大多数发发达国家家的房地地产价格格增长率率已经开开始放慢慢，尤其其在英国国和澳大大利亚这这些增幅幅比较大大的国家家，它们们的房地地产价格格已经出出

19、现了个个别月份份的负增增长。相相比之下下，美国国的房地地产价格格到现在在仍然是是最强的的，预计计在未来来不太长长的时间间内，可可能发达达国家的的房地产产价格都都有可能能会走弱弱，这是是目前影影响全球球经济另另一个重重要的因因素。基于上面面两方面面的因素素，包括括美联储储和欧洲洲中央银银行都已已经开始始连续提提息，发发达国家家的全面面升息将将会使发发达国家家的增长长率进一一步放慢慢。2006年度棉花形势展望报告目前美元仍处于15年平均线之下，弱势格局未改，但是美国的货币政策（14次加息）和美国经济的强劲表现为美元提供了强劲的支撑，形成一个底部，2006年美元指数将在88-93之间波动，也将保持相

20、对稳定，客观上有利于棉价在高位区间内波动四、美元元走势（低位波波动）从20033年开始始，随着着美元的的持续走走弱，资资金流进进入大宗宗商品，全球大大宗商品品进入了了牛市。全球大大宗商品品的价格格和美元元走势息息息相关关。美联联储连续续14次次加息以以及本本土投资资法案的通过过支持美美元在220055年走强强，20006年年美国仍仍将持续续加息以以支撑美美元，但但是整体体上，美美元在220066年的弱弱势格局局难以发发生改变变。1. 美美国民众众的消费费习惯及及相对其其主要贸贸易伙伴伴欧盟和和日本总总体收入入的快速速增长，促使其其国内进进口贸易易量增速速高过出出口增速速。经常常账赤字字将因贸贸

21、易赤字字和财政政赤字难难以在短短期内大大幅改善善，尽管管近期美美国的贸贸易赤字字扩大化化的迹象象有所收收敛。2. 美美国国内内相对其其贸易伙伙伴较高高的通货货膨胀也也给美元元施加向向下的压压力。3. 随随着美国国紧缩财财政赤字字的实施施，美联联储采取取相对扩扩张的货货币政策策的可能能性增大大。这有有利于美美国经济济的增长长，同时时也将导导致通货货膨胀的的压力和和低利率率的趋势势。但资资本外流流在短期期内将成成为影响响美元走走势的市市场主导导力量，这将导导致美元元下行压压力。2006年度棉花形势展望报告4. 美美联储已已将全球球带入加加息周期期。随着着日本经经济的复复苏和欧欧元区经经济的良良性循

22、环环，这两两大经济济区利率率上升趋趋势明显显，增加加欧元和和 HYPERLINK /currency/list.aspx?lm=1665 日元相对对美元升升值的压压力。5. 利利率上升升的长期期效应、短期投投机资本本和东亚亚官方储储备流入入美国的的减少、美联储储主席易易人可能能导致美美国货币币政策的的不确定定性，规规避美元元贬值风风险对非非美元资资产的需需求将打打击美国国 HYPERLINK /search/default.aspx?id=1569 国债、 HYPERLINK /market/ 股票市市场和美美元汇率率。6. 美美国的长长期战略略利益和和复杂而而又不稳稳定的国国际政治治军事形形

23、势，使使美国短短期内大大幅度减减少财政政赤字的的可能性性大减，这些都都将加剧剧美元的的急剧波波动。7. 部部分国家家对资产产分散化化的需求求和对美美国经济济的忧虑虑严重挫挫伤了对对美元的的信心。五、人民民币汇率率走势（持续稳稳定升值值，对棉棉价形成成压力）20055年7月月21日日，我国国进行了了人民币币汇率机机制改革革，自此此，我国国汇率制制度由以以前的固固定汇率率制度向向浮动汇汇率制度度转化。人民币币开始了了平稳缓缓慢升值值的进程程，从改改革前的的8.227655升值到到目前的的8.004566。人民币汇率的稳定有利于棉价的稳定，不断升值的趋势使得棉价远期看跌滑准税基准价的提高提升了今年棉

24、价的运行区间，与去年相比，棉价将保持在高位运行国家的进口配额政策也将对今年的棉价起到稳定作用为保证我国的植棉面积，国家相关政策会保护棉价，有利于棉价在高位运行，同时，我国不断提高的棉花种植面积和产量也将随着时间的推移而对棉价形成压力由于我国国的高储储蓄率和和国际收收支的双双顺差长长期存在在，人民民币2006年度棉花形势展望报告的缓缓慢升值值还将持持续相当当长的一一段时间间。由于人民民币汇率率的日波波动幅度度只有33，从短短期来看看，很难难对棉花花价格产产生实质质影响，从长期期来看，人民币币的升值值必然会会导致从从量变到到质变的的转化，随着时时间的推推移，人人民币升升值积累累的对棉棉价的压压力会

25、逐逐步体现现出来。六、政策策性因素素1.棉花花进口配配额及滑滑准税政政策（稳稳定价格格）05/006年度度,中国国供求缺缺口加大大,需要要大量进进口外棉棉进行弥弥补,棉棉花进口口配额的的发放、分配和和使用对对于稳定定国内棉棉花价格格至关重重要。20005年9月13日,发改委委确定220066年棉花花进口关关税配额额量899.4万万吨,并并于20005年年12月月29日日发放,同时对对关税配配额外进进口继续续实行滑滑准税政政策，将将基准价价调高为为107746元元/吨,较较05年年上调7717元元,意味味着20005/06年年度我国国棉花价价格运行行的区间间上调了了7000-8000元。20066年1月11日国国家决定定在20006年年89.4万吨吨棉花进进口关税税配额的的基础上上，暂安安排20006年年关税配配额外棉棉花进口口配额1150万万吨。在在进口配配额政策策方面,发改委委将同时时考虑保保护棉农农利益和和保持我我国纺织织业竞争争力,做做到二者者兼顾。棉花进进口配额额的不断断增加将将形成对对国内棉棉花价格格的持续续性压力力。2.国家家棉花安安全