私营企业治理结构初探

1、我国私营企业治理结构初探PAGE PAGE 44私营企业治理结构初探中国社会科科学院课课题组（1）课题组负责人：张厚义；课题组成员：张厚义、陈斗仁、郭朝先（执笔）、戴建中、李筱鹏、杨冰之。（1）课题组负责人：张厚义；课题组成员：张厚义、陈斗仁、郭朝先（执笔）、戴建中、李筱鹏、杨冰之。私营企业是是我国社社会主义义市场经经济的重重要组成成部分。党党的十五五大明确确指出，“公有制为主体、多种所有制经济共同发展，是我国社会主义初级阶段的一项基本经济制度”，个体经济、私营经济等“非公有制经济是我国社会主义市场经济的重要组成部分，对个体、私营等非公有制经济要继续鼓励、引导，使之健康发展。这对满足人们多样化

2、的需要，增加就业，促进国民经济的发展有重要作用”。这段论述是对私营经济在国民经济中地位和作用的高度概括和全面总结，是对改革开放以来党和国家对私营经济政策走向的高度概括和全面总结，必将为私营企业进一步发展开辟了道路，拓宽了空间。九届全国人大二次会议通过的宪法修正案又以国家根本大法的形式将这一制度固定下来。这为我国私营经济的发展提供了良好的制度保证。私营企业的发展引起了人们的广泛关注，作为对企业发展、企业绩效有重要影响的企业治理结构当然是人们关注的焦点之一。但是，与国国有企业业公司化化改造过过程中公公司治理理结构和和企业家家激励约约束机制制成为热热点研究究问题不不一样，人人们对私私营企业业的内部部

3、管理体体制、企企业治理理结构和和企业家家的激励励约束机机制研究究甚少。1999年年4月下下旬10月月底，我我们课题题组成员员分赴广广东惠州州、河北北沧州、保保定、邢邢台、山山西长治治、江苏苏扬州、河河南安阳阳、陕西西西安、湖湖北松滋滋、北京京、重庆庆等地就就私营企企业治理理结构状状况进行行调研，并并在上述述地区完完成200多份个个案写作作、1778份问问卷调查查工作。课课题组成成立以来来还先后后召开了了3次研研讨会。在在此基础础上，结结合并运运用了前前两次私私营企业业调查的的有关数数据，写写成了本本研究报报告。本研究报告告共分四四个部分分：一、私私营企业业治理结结构的含含义与所所要研究究的内容

4、容；二、我我国私营营企业治治理结构构的现状状和特点点；三、我我国私营营企业治治理结构构的优点点和存在在的问题题；四、完完善我国国私营企企业治理理结构的的对策建建议。 一、私私营企业业治理结结构的含含义与所所要研究究的内容容 （一一）私营营企业治治理结构构的含义义 要要阐明私私营企业业治理结结构这个个概念，还还要从公公司治理理结构这这个概念念说起。公司治理结结构又称称法人治治理结构构，是与与现代公公司企业业相联系系的一个个概念。它它随现代代公司的的产生而而产生的的。现代代企业所所有权与与控制权权的分离离，完整整企业家家职能的的分解，职职业企业业家（企企业家）和和所有者者企业家家（资本本家）的的目

5、标和和利益的的不一致致，以及及他们之之间的信信息不对对称是公公司治理理结构产产生的原原因。按照美国学学者钱德德勒的定定义，现现代公司司或现代代企业是是“由一组组支薪的的中、高高层经理理人员所所管理的的多单位位企业”（1）小艾尔弗雷德D钱德勒：看得见的手美国企业的管理革命，商务印书馆1987年版3页。1）。“它有两两个特点点：它包包含许多多不同的的营业单单位，且且由各层层级支薪薪的行政政人员所所管理”（2）小艾尔弗雷德D钱德勒：看得见的手美国企业的管理革命，商务印书馆1987年版1-2页。2）。现代代公司与与古典企企业不同同，不仅仅所有权权分散到到许多股股东手中中，而且且管理权权（控制制权）与与

6、所有权权发生了了分离，公公司的股股东丧失失了对财财产的控控制权，出出现了（1）小艾尔弗雷德D钱德勒：看得见的手美国企业的管理革命，商务印书馆1987年版3页。（2）小艾尔弗雷德D钱德勒：看得见的手美国企业的管理革命，商务印书馆1987年版1-2页。但是，管理理者（职职业企业业家）与与所有者者目标函函数是不不一致的的。管理理者更倾倾向懒惰惰、不愿愿冒风险险、在职职消费最最大化，或或者侵吞吞所有者者财产，搞搞“内部人人控制”，等等等。而所所有者总总是以追追求利润润最大化化为目标标。所有有者与管管理者之之间的矛矛盾又称称为委托托代理问问题，代代理人与与委托人人之间的的信息不不对称容容易导致致“道德风

7、风险”和“逆向选选择”，为解解决这个个问题，委委托人需需要设计计一套制制度来激激励和约约束代理理人的行行动。对对公司企企业来说说，这个个制度就就是公司司治理结结构。规范化的公公司治理理结构是是指“由所有有者、董董事会和和高级执执行人员员即高级级管理人人员三者者组成的的一种组组织结构构。在这这种结构构中，所所有者将将自己的的资产交交由公司司董事会会托管；董事会会是公司司的最高高决策机机构，拥拥有对高高级经理理人员的的聘用、奖奖惩以及及解雇权权；高级级经理人人员受雇雇于董事事会，组组成在董董事会领领导下的的执行机机构，在在董事会会的授权权范围内内经营企企业”（参见见吴敬琏琏现代代公司与与企业改改革

8、）。由由于考察察问题的的角度不不一致，许许多人对对公司治治理结构构下了不不同的定定义，比比较权威威的定义义还有张张维迎下下的定义义。他认认为，公公司治理理结构狭狭义地讲讲是指有有关公司司董事会会的功能能、结构构、股东东的权力力等方面面的制度度安排；广义地地讲是指指有关公公司控制制权和剩剩余索取取权分配配的一整整套法律律、文化化和制度度性安排排，这些些安排决决定了公公司的目目标，谁谁在什么么状态下下实施控控制、如如何控制制，风险险和收益益如何在在不同企企业成员员之间分分配等一一些问题题。因此此，广义义的公司司治理结结构与企企业所有有权安排排几乎是是同一个个意思，或或者更准准确地说说，公司司治理结

9、结构是企企业所有有权安排排的具体体化，企企业所有有权是公公司治理理结构的的一个抽抽象概括括。在这这个意义义上讲，公公司治理理结构的的概念也也适用于于非公司司企业。尽管公司治治理结构构或法人人治理结结构这一一术语迄迄今为止止并没有有形成一一个统一一的定义义，但对对其理解解有两点点共识：（1）具具体而言言，法人人治理结结构是有有关所有有者、董董事会和和高级执执行人员员即高级级经理人人员三者者之间权权力分配配和制衡衡关系的的一种制制度安排排，表现现为明确确界定股股东大会会、董事事会、监监视和经经理人员员职责和和功能的的一种企企业组织织结构。从从本质上上讲，公公司治理理结构是是企业所所有权安安排的具具

10、体化，是是有关公公司控制制权和剩剩余索取取权分配配的一整整套法律律、文化化和制度度性安排排，这些些安排决决定了公公司的目目标、行行为，决决定了在在公司的的利益相相关者中中在什么么状态下下由谁来来实施控控制、如如何控制制、风险险和收益益如何分分配等有有关公司司生存和和发展的的一系列列重大问问题。（22）企业业治理存存在两类类机制，一一是外部部治理机机制，指指产品市市场、资资本市场场和劳动动市场等等市场机机制对企企业利益益相关者者的权利利的作用用和影响响，尤其其是指诸诸如兼并并、收购购和接管管等市场场机制（被被称为公公司治理理市场、控控制权市市场等）对对高层经经理人员员控制权权的作用用；另一一类是

11、内内部治理理机制，是是企业内内部通过过组织程程序所明明确的所所有者、董董事会和和高级经经理人员员等利益益相关者者之间权权力分配配和制衡衡关系，即即公司治治理结构构或法人人治理结结构。但是，在我我国，私私营企业业是一个个所有制制类型的的范畴，私私营企业业并非都都是现代代公司制制企业，并并不一定定是两权权分离（所所有权与与控制权权分离）的的企业。那那么，私私营企业业治理结结构提法法是否妥妥当，如如果站得得住脚，它它又有什什么内涵涵？我们知道，公公司治理理结构是是一个翻翻译来的的术语，它它由Coorpooratte Govvernnancce翻译译而来。许许多人认认为，将将Corrporratee

12、GGoveernaancee翻译成成公司（法法人）治治理结构构不是很很准确。“Governance”一词在英文中的含义是“统治、统治之法、权势、支配”（1）见牛津现代高级英汉双解词典第502页Governance词条，商务印书馆牛津大学出版社1996年12月北京第16次印刷。1），因此，将其理解为企业的治理、企业的控制、企业的领导体制、企业的管理制度等可能更为准确。任何一个企业都需要治理，但是并不是任何一个企业都需要一个“治理结构”来治理。对于公司制现代企业而言，它是一个法人，其领导体制称为“公司（法人）治理结构”可能是更为准确的，但是，对于我国目前的私营企业和中小企业来说，它是需要“治理”和

13、“管理”的，但不一定需要“治理结构”来“治理”和“管理”。又由于私营企业并不都是公司制企业，其“治理结构”并不一定是“公司治理结构”，而可能是一个“企业治理结构”，我们姑且将私营企业的“（1）见牛津现代高级英汉双解词典第502页Governance词条，商务印书馆牛津大学出版社1996年12月北京第16次印刷。我们认为，私私营企业业治理结结构是一一个相对对的概念念，是与与国有企企业或其其他类型型公司（企企业）治治理结构构相对的的概念。从从发展的的眼光来来看，私私营企业业治理结结构还只只是一个个历史概概念，因因为私营营企业的的发展到到公司制制企业阶阶段时，只只有公司司治理结结构，而而没有私私营企

14、业业治理结结构。为为了更好好地研究究私营企企业治理理结构的的状况，我我们还是是采用了了这个术术语。私营企业治治理结构构是一个个动态的的概念，私私营企业业治理结结构是一一个不断断完善的的过程。我我国私营营企业还还很不规规范，其其治理结结构的完完善将是是一个自自然历史史的制度度变迁过过程。按照财产组组织形式式来分，私私营企业业可以分分为独资资企业、合合伙企业业和公司司制企业业三种。企企业发展展史表明明，一个个自然人人企业总总是由独独资企业业、合伙伙企业向向公司制制（法人人）企业业演变。当当然，这这并不是是自然人人企业一一定演变变成公司司制企业业，因为为有的企企业在成成长的过过程中夭夭折了。我我国私

15、营营企业的的发展也也证明了了这一点点。900年代以以来，公公司制私私营企业业发展速速度最快快，比重重不断上上升，从从19990年的的4.443%上上升到119988年的551.776%，而而独资私私营企业业和合伙伙私营企企业则分分别从119900年544.500%和441.007%下下降到119988年的336.778%和和11.46%。公司司制私营营企业已已超过550%，成成为私营营企业的的主要组组织形式式。公司司制私营营企业的的增多将将使私营营企业治治理结构构逐步规规范起来来。尽管我国私私营企业业有很大大一部分分是独资资企业和和合伙企企业，就就是公司司制企业业也不是是特别规规范的一一种，很

16、很大程度度上是一一个家族族制企业业或者称称之为“企业家家式的企企业”，但是是，不管管那种形形式的企企业，都都存在着着委托代代理问题题。即使使他们并并没有雇雇用高层层管理人人员，但但是，他他们普遍遍雇用了了中层管管理人员员，同样样存在需需要激励励约束经经理人员员的问题题。正如如钱德勒勒在看看得见的的手中中阐述“企业家家式的企企业”指出的的那样，“由于他们继续把自己的大公司看作是必须由私人管理的私人财产，所以他们并不感到有必要雇用高层经理，或是发展一套系统的、非个人化的现代高阶层管理办法”。但是，“另一方面，因为他们的企业是最先把大量生产和大量分配加以结合者，所以他们及其支薪经理们乃成为新的中阶层

17、管理方式的先驱者”（1）小艾尔弗雷德D钱德勒：看得见的手（1）小艾尔弗雷德D钱德勒：看得见的手美国企业的管理革命，商务印书馆1987年版445页。 私私营企业业治理结结构的发发展趋势势如何，可可以做一一个概略略的展望望，就是是它将朝朝着现代代企业制制度规范范化的公公司治理理结构方方向发展展。企业业之间的的竞争本本质上是是企业制制度的竞竞争，“优胜劣劣汰”的竞争争法则使使得只有有最优的的企业制制度、公公司治理理结构生生存下来来。国有有企业、私私有企业业代表了了产权制制度的两两极，而而多元化化的混合合（所有有制）公公司制企企业则处处在产权权制度的的中间区区域。我我国国有有企业公公司化改改造，私私营

18、企业业、家族族制企业业向着公公司制企企业演进进，预示示着企业业制度的的变迁具具有向公公司制企企业制度度“一致收收敛性”的发展展趋势。至至于这个个进程的的快慢，一一方面取取决于我我国市场场化改革革的进程程，一方方面取决决于企业业自身的的发展程程度。（二）私营营企业治治理结构构所要研研究的内内容私营企业治治理结构构涉及到到许多方方面，许许多地方方需要研研究，但但本文只只涉及到到以下几几个方面面：企业业的股权权结构和和资本结结构；企企业治理理结构的的组织机机构建设设及其运运行机制制；企业业家（或或经营管管理人员员）的选选择机制制；企业业家（或或经营管管理人员员）的激激励约束束机制。股权结构和和资本结

19、结构。 这这是企业业治理结结构产生生的前提提和基础础。股权权结构和和资本结结构对企企业治理理结构具具有很大大的影响响。国有有企业、集集体企业业、私营营企业以以及混合合所有制制企业由由于他们们的资本本结构和和投资主主体的不不同，他他们的行行为就存存在很大大的差异异，企业业的治理理结构很很不一样样。资本本结构的的不同和和负债率率的不同同对企业业的治理理结构也也有很大大影响。企企业的所所有权是是一种状状态依存存权，一一般地，股股东是“企业自自然状态态下的所所有者”，但在在高负债债率风险险型的企企业里，企企业的破破产可能能性较大大，债权权人具有有更大的的积极性性，更有有可能成成为企业业剩余权权的索取取

20、者。组织机构建建设及其其运行机机制。 企企业治理理结构的的组织机机构建设设是指企企业股东东会、董董事会、监监事会以以及经理理办公会会议等机机构的设设置情况况、人员员及人数数构成等等情况。运运行机制制则是指指股东会会、董事事会、监监事会和和经理办办公会议议之间的的职权的的划分、权权力制衡衡关系、决决策程序序以及会会议召开开等问题题。特别别地，在在国有企企业中，党党的组织织、职工工代表大大会以及及工会也也是企业业治理结结构中的的一支重重要力量量甚至是是决定性性的力量量。企业家（或或经营管管理人员员）的选选择机制制。 主主要研究究谁来选选择企业业家；通通过什么么途径和和方式来来选择市场场的还是是行政

21、的的，外部部招聘的的还是内内部产生生的，是是竞争选选聘机制制还是指指派产生生机制等等等；选选择的最最终效果果怎么样样？做出出选择决决定的人人是否对对其决定定承担责责任和风风险等。4 企企业家（或或经营管管理人员员）的激激励约束束机制。 从从实践情情况来看看，许多多国家已已经形成成了一套套较为有有效的经经理人员员激励约约束机制制，其基基本内容容可以归归结为： 第第一、报报酬机制制。一般般而言，现现代公司司企业高高层经理理人员的的报酬结结构是多多元化的的，通常常既包括括固定收收入（如如固定工工资），也也包括不不固定或或风险收收入（如如奖金、股股票等）；既含有有现期收收入，也也含有远远期收入入（如股

22、股票期权权、退休休金计划划等）。工工资或薪薪水是预预先确定定的，并并在一定定时期内内保持不不变。奖奖金的金金额通常常由董事事会根据据企业家家的短期期业绩（如如一年的的会计利利润）来来确定，并并一次性性支付。职职业企业业家的股股票收入入主要包包括股票票赠与和和股票期期权等形形式。股股票赠与与是指无无偿送给给或以很很大折扣扣出售给给高层经经理人员员本公司司的一定定数额的的股票，这这类股票票可能受受到一定定的限制制，一般般只有在在企业达达到一定定的增长长指标或或利润指指标才能能出售，或或者只有有退休后后才能出出售，这这又被称称为限制制性股票票奖励。另另一种股股票奖励励为“名义股股”，只能能获取与与一

23、般普普通股相相同的资资本增值值和收益益，但不不享受所所有者其其它权益益。股票票期权允允许职业业企业家家以某一一基期的的价格来来购买未未来某一一年份的的同等面面额的股股票，职职业企业业家所得得到的报报酬是股股票的基基期市场场价格和和未来市市场交割割价格的的差额。如如果职业业企业家家将企业业经营得得好，未未来企业业股票升升值，职职业企业业家将得得到很大大收入，反反之如果果职业企企业家所所经营的的企业业业绩差，未未来股票票就不可可能升值值，职业业企业家家的收入入就无从从谈起，这这旨在激激励经理理人员的的长期化化行为，其其激励作作用很大大，但风风险也更更大。设设计这种种收入形形式多元元化的高高层经理理

24、人员报报酬方案案的必要要性在于于不同形形式的收收入对其其行为具具有不同同的激励励约束作作用，保保证企业业高层经经理人员员行为的的长期化化、规范范化。 第二、控控制权机机制。与与企业所所有者具具有剩余余索取权权相对应应，职业业企业家家具有经经营控制制权。掌掌握经营营控制权权可以满满足职业业企业家家三方面面的需要要，一是是在一定定程度上上满足了了职业企企业家施施展其才才能、体体现其“企业家家精神”的自我我实现的的需要，二二是满足足控制他他人或感感觉优越越于他人人、感觉觉自己处处于负责责地位的的权力需需要，三三是使得得职业企企业家具具有职位位特权，享享受职位位消费，给给企业家家带来正正规报酬酬激励以

25、以外的物物质利益益满足。因因而，根根据企业业业绩决决定控制制权的授授予与否否、何时时授予、授授予多少少就形成成了一种种激励约约束机制制。 第三、声声誉或荣荣誉激励励机制。人人的需要要是多层层次的，不不仅有物物质利益益方面的的需要，还还有精神神方面的的需要。对对于现代代企业职职业企业业家而言言，一般般非常注注重自己己长期职职业生涯涯中的声声誉，强强烈的事事业成就就欲以及及由事业业成功而而得到的的良好的的职业声声誉、社社会荣誉誉及地位位是激励励企业家家努力工工作的重重要因素素。对于于职业企企业家而而言，声声誉机制制的市场场作用机机理在于于没有一一定的职职业声誉誉会导致致其职业业生涯的的结束，而而良

26、好的的职业声声誉则增增加了其其在经理理市场上上讨价还还价的能能力，前前者起到到对高层层经理机机会主义义行为的的约束作作用，后后者则对对高层经经理行为为具有激激励作用用。 第四、来来自市场场竞争的的激励与与约束机机制。经经理人员员的行为为一般受受到经理理市场、资资本市场场和产品品市场三三方面竞竞争的激激励约束束。经理理市场的的优胜劣劣汰竞争争机制保保持了职职业经理理的危机机感；资资本市场场的信息息披露制制度及企企业的市市场价值值在一定定程度上上反映了了职业企企业家的的能力和和努力程程度，而而资本市市场的兼兼并、破破产及接接管机制制直接危危及职业业企业家家的控制制权；产产品市场场的竞争争情况也也在

27、一定定程度上上显示出出职业企企业家的的能力和和努力程程度的信信息。各各种市场场的充分分信息显显示和竞竞争机制制都构成成了对职职业企业业家的监监督约束束，这种种监督约约束的效效果取决决于市场场完善的的程度。另外充分的市场竞争机制可以为类似条件下的职业企业家提供“比赛”机会，达到激励约束职业企业家的目的。二、我国私私营企业业治理结结构的现现状和特特点 在在下面的的论述中中，我们们主要采采用了119955年全国国第二次次私营企企业抽样样调查的的数据，119977年底、119988年初第第三次全全国第三三次私营营企业抽抽样调查查的数据据和19999年年对我国国1788家私营营企业治治理结构构调查的的数

28、据。由由于每次次调查的的范围和和口径不不一致，其其结果可可能不太太一致。但但是，由由于它们们都是直直接调查查得到的的数据，因因而比较较可信，这这些数据据的变化化从一定定程度上上反映了了私营企企业的变变化。（一）股权权结构和和资本结结构1私营企企业的股股权结构构根据19999年私私营企业业治理结结构调查查数据，私私营企业业股权构构成如表表1，表表1显示示：私营营企业中中私人的的股份较较高，占占85.1%，集集体和法法人占有有一定股股份，分分别为55.9%和4.1%，其其他如各各级政府府和外资资占有很很少份额额，不足足1%。另外，根据据第三次次全国私私营企业业调查数数据，在在资本构构成中，企企业主

29、或或主要投投资人占占77.5%，其其他私人人投资占占12.8%，群群众集资资0.66%，乡乡镇、街街道、集集体投资资1.44%，各各政府部部门投资资1.44%，其其他企业业参资11.2%，海外外投资44.2%，其他他0.99%（1） 中国私营企业发展报告（1999）社会科学文献出版社2000年3月版102页。1）。这两两组数（1） 中国私营企业发展报告（1999）社会科学文献出版社2000年3月版102页。 表11 119999年被调调查企业业股份构构成情况况 单位：%股份持有者者私人集体法人（其他他公司或企业）政府部门外资其他比 重85.15.94.10.90.33.7 说明明：数据据来源于

30、于19999年私私营企业业治理结结构调查查问卷。这种情况表表明，私私营企业业大多数数是由私私人企业业主绝对对控股，联联合其他他自然人人投资而而成立的的企业；私营企企业与一一些乡村村集体组组织有一一定的财财产联系系，但是是受地方方政府的的影响比比较小，政政府很少少以所有有者的身身份干预预企业的的经营活活动；私私营企业业与其他他法人组组织有一一定的产产权融合合，私营营企业资资本社会会化步伐伐开始加加快。 据据我们的的调查，一一些私营营企业脱脱胎于乡乡村企业业或挂靠靠在乡村村一级政政府下面面，为照照顾他们们的利益益，在改改制过程程中设置置了集体体股，目目的是能能从企业业中分得得一部分分红利，以以保证

31、乡乡村诸如如修路、筑筑桥等公公益事业业资金的的来源。这这些集体体股主要要是起到到分红的的作用，一一般地，他他们在企企业中没没有股权权代表，不不对企业业决策和和经营活活动产生生实际的的影响。私私营企业业中其他他法人股股的增加加说明私私营企业业与其他他公司和和企业产产权融合合的程度度加强，这这与目前前我国一一些私营营企业参参与国有有小企业业改制具具有一定定的联系系。这次调查还还发现在在一些私私营企业业里一些些有能力力的技术术人员和和管理人人员持有有一定的的股份，其其股份额额一般从从1%到到10%不等，这这里又分分为两种种情形。一一种是企企业以股股票赠与与的方式式，使他他们获得得股份，这这是企业业为

32、了留留住人才才而采取取的一种种福利措措施。由由于持有有这些股股份的技技术人员员或管理理人员一一般不是是家族内内部成员员，且大大多数人人员股份份的获得得不是购购买而是是赠送而而来的，因因此，他他们拥有有的股票票基本上上属于“哑巴股股”，可以以参与企企业的分分红，但但是对企企业的重重大决策策没有发发言权。另另一种是是他们出出资购买买企业的的股份，这这些股份份持有者者真正履履行股东东的职能能。2私营企企业的资资本结构构根据第二次次私营企企业抽样样调查及及数据分分析资料料，私营营企业资资金来源源情况如如表2： 表表2 私营企企业资金金来源分分布情况况（19994年年） 资 金 来 源源银行信用社社贷款

33、民间借贷企业积累亲戚朋友筹筹款其 他基 本 建建 设固定资产投投资流 动 资资 金15.69.831.75.63.78.271.180.749.07.35.610.50.40.30.6 资料料来源：中国国私营经经济年鉴鉴（19996） 中中华工商商联合出出版社119966年4月月表2显示，私私营企业业经营时时最主要要的资金金来源是是企业自自身的积积累，特特别是在在企业的的基本建建设（占占71.1%）和和固定资资产投资资（占880.77%）方方面。在在企业的的流动资资金方面面，企业业积累也也占499.0%，银行行和信用用社贷款款占有一一定的比比例（331.77%），但但这是平平均值，具具体来讲讲

34、就是规规模较大大、效益益较好的的私营企企业才可可以得到到银行的的贷款。造造成这种种情况的的原因是是国家信信贷政策策（对私私营企业业）的限限制，其其结果反反映在企企业治理理结构上上就是：资本市市场对私私营企业业治理结结构的影影响是有有限的；私营企企业的破破产机制制不健全全，私营营企业破破产的直直接导因因不会是是偿债危危机，而而是实在在无法在在市场上上生存下下去。私私营企业业的这种种资金来来源分布布决定了了企业治治理结构构主要依依靠内部部的治理理机制，而而不是外外部的市市场机制制。从私营企业业的股权权结构和和资本结结构来看看，私营营企业的的股权比比较集中中，相当当一部分分是业主主独资企企业或者者家

35、族制制企业。按按照企业业发展史史专家钱钱德勒的的理论，企企业可以以分为企企业家式式的企业业和经理理式的企企业，前前者是由由企业家家或企业业创业者者，和其其亲密合合伙人或或其家族族所控制制的企业业。“这些公公司的成成长很多多都是经经由内部部筹措资资本因为无无论是流流动资本本还是固固定资本本都能由由大量生生产和分分配所产产生的庞庞大现金金流量而而获得所以以他们的的创业者者很少需需要利用用发行股股票来增增加资本本，他们们也因此此能够继继续拥有有并控制制其公司司”。而在在经理式式的企业业中，“一个家家族或一一个单一一的合伙伙人集团团很少能能够占有有全部具具有投票票权的股股份”，“其高阶阶层管理理和中阶

36、阶层管理理全由专专职的支支薪的经经理所掌掌握，企企业的所所有者不不再管理理企业”。后者者就是我我们通常常所说的的两权分分离的“现代企企业”，而对对于前者者，即企企业家式式的企业业，它具具有两权权统一的的古典企企业的特特征，但但是这并并不是说说它们仅仅仅存在在于古典典时期，在在现代经经济社会会，这种种企业仍仍然大量量的存在在。正如如钱德勒勒所说，“这种现代工商企业可称为企业家式或家族式企业，这种公司所支配的一种经济或某些部门可以视为企业家式或家族式的经济系统”。实际上它与经理式的企业模式是相互补充的，后者的“兴起和扩展仅限于那些技术和市场能够使管理协调比市场协调更有利的产业和部门”。相反，在主要

37、依赖市场协调的领域内，企业家式的企业则必然成为重要的企业发展模式。而我国私营企业所从事的产业领域大多数处在主要依赖市场的竞争性较强的产业领域，正好符合企业家式企业的发展需要。（二）企业业治理结结构组织织机构建建设及其其运行机机制1企业内内部机构构设置情情况1999年年的调查查显示：绝大多多数私营营企业设设置了经经理办公公会，半半数以上上的企业业有董事事会，440%以以上的企企业有股股东会，11/3强强的企业业有职工工代表大大会和监监事会，11/4强强的企业业有工会会和党组组织（见见表3）。而而19993年，119955年的调调查显示示，私营营企业最最普遍设设立的经经理办公公会，也也只占550%

38、，其其他如董董事会（占占30%左右），党党组织、工工会、职职工代表表大会则则更少（见见表4）。表表明当时时私营企企业还处处于管理理粗放阶阶段，其其决策也也是经验验型的。这这说明私私营企业业内部治治理机构构建设得得到加强强，管理理逐步走走向正规规。这是是竞争加加剧和企企业发展展的必然然要求。与通常人们们想象有有差距的的是，居居然有11/3强强的私营营企业设设立了职职工代表表大会，11/4强强的私营营企业设设立了工工会和党党支部。但但是，私私营企业业里这些些机构在在功能定定位上与与国有企企业具有有很大的的不同。根根据我们们的调查查，这些些组织在在企业的的决策中中不大起起作用，不不是企业业的领导导机

39、构，它它主要是是一种维维护权益益和企业业文化方方面的机机构。企企业之所所以设立立党支部部、工会会、职代代会等组组织，或或者是维维护企业业中党员员和职工工的权益益，或者者是根据据国家政政策的要要求而设设立，或或者是作作为一种种企业文文化的需需要而设设立。在在国有企企业公司司化改造造中，按按照公公司法设设立的股股东大会会、董事事会和监监事会被被称为“新三会会”，而原原有的企企业党组组织、工工会和职职工代表表大会被被称为“老三会会”，由于于在改制制过程中中没有很很好地划划分他们们之间的的权限，结结果容易易产生“新三会会”和“老三会会”之间的的矛盾。有有些私营营企业尽尽管也模模仿国有有企业的的做法，设

40、设置了诸诸多机构构，但是是由于定定位明确确，各机机构之间间并不存存在突出出的矛盾盾。 表表3 19999年私私营企业业机构设设置情况况 单位位：%机构名称股东会董事会经理办公会会监事会职工代表大大会工会党组织比 例43.854.195.433.337.627.727.3 说明明：数据据来源于于19999年私私营企业业治理结结构调查查问卷 表表4 19993、119955年私营营企业内内部组织织 单单位：%组织名称党支部工 会职工代表大大会董事会经理办公会会1993年年1995年年4.07.78.014.111.814.026.030.745.950.5 资料料来源：中国国私营经经济年鉴鉴（19

41、996） 中中华工商商联合出出版社119966年4月月2人员任任职情况况首先，董事事长与总总经理兼兼任的比比例为558.33%，分分设的为为41.7%（表表5）。这这些董事事长兼任任总经理理的企业业主算得得上是典典型的“古典企企业家”。 表55 董事事长与总总经理兼兼任情况况选 项百分比是58.3%否41.7% 说说明：数数据来源源于19999年年私营企企业治理理结构调调查问卷卷其次，董事事会人员员来源具具有封闭闭性。调调查发现现，董事事会成员员基本上上都是企企业内部部人员，几几乎没有有外部董董事。而而许多发发达国家家的公司司都聘请请一些外外部人员员担任公公司的董董事，这这些外聘聘人员大大多是

42、某某一领域域的专家家，从而而保证公公司决策策的科学学性。我我国私营营企业还还没有发发展到这这个阶段段，这种种状况表表明我国国私营企企业的决决策还不不能完全全实现专专业化和和科学化化。再次，监事事会的人人员构成成决定了了它不能能发挥应应有的作作用。据据调查，许许多私营营企业模模仿国有有企业的的一些做做法，让让职工担担任监事事，但是是，一般般普通的的职工怎怎么能担担任起检检查企业业财务的的职责呢呢？在私私营企业业里监事事会在很很大程度度上是一一个“摆设”。3企业决决策情况况（1）依决决策的重重要性程程度不同同，决策策权的分分布是不不平衡的的。无论论是经营营决策还还是一般般管理决决定，私私营企业业主

43、总是是大权独独揽（决决定权在在80%以上）。一一般地，越越是重大大事情，企企业主越越倾向专专权，而而在一般般的管理理问题上上，譬如如，关于于工资制制度的制制订和执执行、奖奖惩决定定和实施施等方面面，权力力要分散散一些，其其他管理理人员和和其他组组织的发发言权要要大一些些（见表表6，以以及表77与表88的比较较）。 表6 119977年被调调查私营营企业重重大决策策和一般般管理决决定的产产生方式式经营决策一般管理决决定 业 主 本本 人 业主主和主要要管理者者 业主主和其他他人 董 事 会 其 他 人58.8 %29.7 % 0.3 %11.0 % 0.2 %54.7 %34.5 % 0.4 %

44、10.0 % 0.3 %合 计计100.00 %100.00 % 资料料来源：中国国私营企企业发展展报告（119788-19998） 社社科文献献出版社社19999年11月（2）从决决策权的的集中程程度来看看，农村村和城镇镇不同。从从表7和和表8可可以看出出，在企企业的重重大决策策方面，农农村企业业主本人人单独决决策比例例为588.4%，城镇镇的比例例为533.5%；在一一般的管管理决定定上，农农村企业业主本人人单独决决策比例例为500.5%，城镇镇比例为为46.7%。农农村企业业主更倾倾向集权权，这与与他们的的平均文文化水平平不高和和受传统统文化影影响更深深有关。不不少农村村的私营营企业主主

45、认为自自己只有有事事躬躬亲，并并且自己己“说了算算”，才算算牢牢控控制着企企业的大大权。 表7 私营营企业重重大决策策权分属属方式 （119955年调查查）决 策 人企业主本人人单独决决策董事会共同同决策企业主和主主要管理理人员共共同决策策企业主和其其他组织织共同决决策户 数（%）54.419.725.60.0城 镇（%）农 村（%）53.558.420.716.025.825.30.00.0 资料料来源：中国国私营经经济年鉴鉴（19996） 中中华工商商联合出出版社119966年4月月 表8 私营营企业一一般管理理权分属属方式 （119955年调查查）决 策 人企业主本人人单独决决策董事会共

46、同同决策企业主和主主要管理理人员共共同决策策企业主和其其他组织织共同决决策户 数（%）47.315.137.30.3城 镇（%）农 村（%）46.750.515.712.437.436.90.30.2 资料料来源：中国国私营经经济年鉴鉴（19996） 中中华工商商联合出出版社119966年4月月（3）企业业的规模模与企业业的决策策方式有有着密切切的关系系。一般般地，企企业的规规模越大大，企业业越倾向向于分权权，企业业的董事事会、股股东大会会等组织织也比较较健全，董董事会等等组织享享有决策策的可能能性增大大，企业业的决策策程序也也比较科科学（见见表9）。这这是自然然的，一一般地，大大规模企企业的

47、股股东较多多，股权权比较分分散，多多元化的的投资主主体必然然要求有有正规化化的机构构来管理理企业。同同时，按按照管理理幅度的的原理，企企业规模模的扩大大必然导导致企业业的分权权；并且且，企业业一旦壮壮大，仅仅凭个人人的经验验来管理理是不行行的，必必然要求求专业化化的机构构来保证证决策的的科学性性。 表表9 不不同规模模私营企企业决策策方式 （119955年调查查）企业规模（实实有资产产总额：万元）企业主本人人单独决决策董事会共同同决策企业主和主主要管理理人员共共同决策策企业主和其其他组织织共同决决策30万以下下30-1000万100-2200万万200-5500万万500-110000万100

48、0万万以上68.962.051.150.145.428.85.313.420.424.726.547.825.624.528.524.928.123.40.20.00.00.00.00.0 资料料来源：中国国私营经经济年鉴鉴（19996） 中中华工商商联合出出版社119966年4月月 总总之，绝绝大多数数私营企企业所有有权是与与管理权权紧密结结合的，私私营企业业主是企企业最主主要的决决策人。虽虽然不少少私营企企业有这这样或那那样的企企业组织织机构，但但企业的的真正经经营决策策权并不不因为存存在这些些机构而而受到很很大的影影响。私私营企业业最主要要的决策策基本上上由企业业主或企企业主和和其他管管

49、理人员员决定，党党组织和和工会等等机构基基本上被被排除在在决策圈圈之外。在在不少企企业里，即即使董事事会这样样的机构构也形同同虚设，从从其职能能来看至至多是一一个参谋谋机构，而而不是一一个决策策机构，不不少董事事会其实实只是企企业主操操纵的一一个傀儡儡组织。这这种现象象有其一一定的合合理性，在在私有制制家族企企业里，企企业主占占有企业业的绝对对多数股股份，其其结果是是对企业业的绝对对控制，这这是“私有制制的逻辑辑”。企业家（经经营管理理人员）的的选择机机制 从从表100、表111、表表12表表可以看看出：（11）私营营企业经经营管理理人员来来源渠道道是多元元化的，主主要有社社会招聘聘、企业业主

50、的亲亲属、基基层提拔拔三种形形式。就就总体而而言，社社会招聘聘是管理理人员进进入的主主要渠道道（19999年年的调查查数值是是43.8%，119966年年鉴鉴的数值值是455.4%，两者者在这一一点上数数值非常常接近），但但是与技技术人员员和工人人相比（119966年年鉴鉴的数据据分别占占62.7%和和64.5%），经经营管理理人员从从社会招招聘来的的比例要要小一些些。（22）与技技术人员员和工人人相比较较，管理理人员来来源具有有更强的的内生性性。在管管理人员员中，与与企业主主有亲属属关系的的占299.5%，而技技术人员员和工人人与企业业主有亲亲属关系系要少得得多（分分别占117.66%和11

51、1.44%）。这这说明管管理人员员与企业业主的关关系比技技术人员员和工人人与企业业主的关关系更为为密切。对对于企业业主来说说，选用用管理人人员第一一位的考考虑因素素是关系系密切可可信任，第第二位的的是老实实可靠，这这与选用用技术人人员主要要要求有有技术和和招聘工工人主要要要求老老实可靠靠是不一一样的，选选用管理理人员要要求更全全面。这这说明私私营企业业中经理理人员的的来源具具有更强强的内生生性。（33）私营营企业经经理人员员的选择择和任用用很少受受到政府府行政部部门的影影响，这这一点与与国有企企业经理理人员的的任用要要经过政政府主管管部门或或党的组组织部门门的审批批完全不不同。表10 经经理人

52、员员来源渠渠道 单单位：%渠 道道社会招聘基层提拔业主亲戚朋朋友政府部门委委派其他来源比 重重43.829.220.30.66.1 说说明：数数据来源源于19999年年私营企企业治理理结构调调查问卷卷 表111 私营企企业员工工进入企企业渠道道 单单位：%项 目与企业主有有亲属关关系与企业主是是邻居或或朋友亲朋好友介介绍官员、关系系介绍社会招聘管理人员技术人员工 人29.517.611.49.58.510.18.010.311.81.61.22.445.462.764.5 资料料来源：中国国私营经经济年鉴鉴（19996） 中中华工商商联合出出版社119966年4月月 表122 企业主主对不同同

53、人员的的选用标标准 单单位：%选用标准老实可靠关系密切可可信任关系户有技术有关系网其他管理人员技术人员工 人32.212.865.743.111.310.80.80.84.621.874.415.51.00.41.91.00.31.5资料来源：中国国私营经经济年鉴鉴（19996） 中中华工商商联合出出版社119966年4月月 可可以认为为，在私私营企业业选择经经营管理理人员方方面，竞竞争选聘聘机制和和指派产产生机制制同时发发挥作用用。企业家（经经营管理理人员）的的激励约约束机制制表13显示示，私营营企业对对总经理理、副总总管理等等高层管管理人员员采取多多种激励励手段，其其中采取取最多的的是现金

54、金奖励，占占40%以上，其其他物质质奖励如如奖励公公司股票票、住房房、小车车，精神神奖励如如通报表表扬、授授予荣誉誉称，控控制权奖奖励如晋晋升职位位、奖励励公司股股票等都都有所使使用。总总的来说说，私营营企业激激励机制制较灵活活。 表113 对对总经理理、副总总经理的的激励手手段 单单位：%激励形式奖励住房、小小车等晋升职位授予荣誉称称号奖励现金奖励公司股股票通报表 扬扬其他总经理副总经理12.46.26.213.512.411.846.141.04.53.47.310.111.89.6 说明明：数据据来源于于19999年私私营企业业治理结结构调查查问卷私营企业经经理的报报酬机制制 表表14是

55、是19999年私私营企业业治理结结构调查查问卷得得到的高高层管理理者的年年收入，表表上反映映的应该该是货币币报酬收收入。在在货币报报酬上，大大多数私私营企业业对所有有员工实实行统一一的工资资制度，其其工资模模式是“基本工工资+奖奖金+津津贴”或者“工资+奖金+效益考考核”，一般般高层管管理人员员年收入入2万元元左右，是是普通员员工报酬酬的2-3倍，有有一定的的激励作作用。还还有一部部分私营营企业（约约占100%）实实行年薪薪制，其其模式是是“基薪+风险收收入”，其年年平均报报酬是普普通员工工报酬的的4-66倍，对对经理人人员具有有更强的的激励作作用。还还有一部部分企业业对经理理人员购购买企业业

56、的股票票实行优优惠价，或或者对经经理人员员实行股股票赠与与，以期期对经理理人员实实行长期期的激励励。 表144 高层管管理者年年收入 单位位：元类 别总经理副总经理三总师其他高层管管理人员员平均值中位数标准差319822.4200000384999.4241811180000258844200155150000174911133000.41000009331.2 说明明：数据据来源于于19999年私私营企业业治理结结构调查查问卷控制权机制制 大大多数私私营企业业经理名名义报酬酬比普通通员工高高不了多多少，但但是，企企业高层层经理人人员可以以享受用用车、宴宴请等一一些在职职消费，这这是激励励私营

57、企企业经理理们努力力工作、保保住位置置的又一一个重要要手段。另另外，一一些企业业采取晋晋升职位位的办法法来鼓励励经理们们努力工工作。虽虽然，私私营企业业里的经经理利用用“天然的的控制权权”掌握着着企业的的一部分分资源，但但是他“控制”企业的的本领再再大，也也逃不过过私营企企业主“如来佛佛”的手心心，私营营企业牢牢牢控制制着整个个企业，不不会出现现经理人人员绕过过企业的的所有者者（股东东）来控控制整个个企业的的“内部人人控制”现象。这这与国有有企业转转型期所所产生的的经理人人员“内部人人控制”现象不不同。总总体来说说，私营营企业经经营管理理人员的的控制权权收益要要小于国国有企业业经营管管理的控控

58、制权收收益。声誉机制或或荣誉激激励机制制 大大多数私私营企业业非常注注意采用用精神激激励的手手段来激激发经理理人员工工作的积积极性。很很多企业业采用通通报表扬扬、评比比“先进工工作者”等方式式来激励励经理人人员，而而经理人人员也期期望建立立良好的的职业声声誉，表表现出很很强的敬敬业精神神，比较较注重人人们对他他的积极极评价。一一般说来来，企业业主与经经理们的的关系也也比较特特殊，企企业主对对高层经经理人员员比较注注意培养养感情，企企业主尽尽量做到到“用人不不疑，疑疑人不用用”，而高高层经理理人员则则尽量表表现其对对企业的的忠诚心心。市场竞争的的激励约约束机制制私营企业对对经营管管理人员员的约束

59、束主要以以内部的的约束为为主，但但是，随随着我国国市场经经济的不不断发展展，外部部市场竞竞争对完完善企业业的治理理结构发发挥着越越来越重重要的作作用。这这方面，突突出的表表现为产产品市场场竞争和和破产机机制对企企业经理理的激励励约束作作用的加加强。由由于我国国资本市市场发育育还不健健全，来来自资本本市场的的接管、收收购和兼兼并机制制对企业业经理的的约束还还不明显显。我国国的人才才市场特特别是经经理人才才市场正正处于发发育阶段段，对于于私营企企业来说说，得风风气之先先，纷纷纷把眼光光投向人人才市场场，愿意意出大价价钱聘请请高层经经营管理理人员，但但是，他他们的普普遍反映映是，普普通人才才容易获获

60、得，真真正具有有特殊才才能的职职业企业业家型人人才目前前还是很很难获得得，因此此，对于于私营企企业来说说，经理理市场对对企业家家的激励励约束机机制还有有待加强强。 在在我国的的私营企企业里还还有一种种特殊的的激励，即即信任和和默契。私私营企业业的家族族制性质质或者“准家族族”性质由若干干个一起起创业的的合伙人人共同控控制企业业，实质质上是一一种特殊殊的契约约关系，即即它比一一般的市市场契约约具有更更多的感感情上的的一致和和默契，这这是中国国特有的的以某种种“有机的的团结”为基础础的契约约关系（“有机的团结”是指人们由于在一个社区或村落生长，而得到的多方面的经常性的接触所产生的熟悉，在这个熟悉的