油厂利润丰厚

1、 油厂利润丰丰厚 提油油套利或将出出现国信期货： 曹彦辉度过了夏季的低低迷后，国内内油脂企业在在9月份以后后迎来暴利时时代，随着豆豆粕、豆油价价格的不断攀攀升，油脂企企业压榨利润润从几十元上上升至几百元元不等。尤其其是豆粕现货货价格上涨幅幅度较大，几几乎与进口大大豆成本相差差不大，豆油油则成了油厂厂的纯利润。进进入11月份份，由于豆粕粕供求紧张，导导致豆粕现货货价格居高不不下，一直保保持在35000-36000元/吨之之间，而豆油油价格则在进进口豆油倒挂挂，以及国际际原油价格高高涨的氛围的的烘托下，从从6800元元/吨涨至如如今的74000元/吨。如今油厂的压榨利润估算在300-400元/吨不

2、等。当前国内油厂压榨利润已经创2009年度高点。 进入20007年以来，国国内油厂压榨榨利润犹如过过山车，暴利利和严重亏损损都发挥到了了极致。一方方面这与国内内外大豆进口口差价有关，另另一方面，国国家大豆政策策也是出现暴暴利的主要原原因。可以说说当前国内油油厂再度迎来来丰收的月份份。不过纵观观这几年的压压榨走势可以以看出，每一一次压榨利润润出现大幅提提升后，都会会出现明显的的回落过程。 从从期货市场来来看，由于豆豆油期货上市市比较晚，因因此在20006、20007年间，大大豆期货的压压榨利润一直直保持平稳的的态势，压榨榨利润在0-200点之之间波动。进进入20088年，豆油开开始活跃，压压榨理

3、论的波波动率扩大。 从大大豆5月合约约的压榨利润润图可以看出出市场大体分分为两个阶段段，20077年7月以前前，压榨利润润在-50200元/吨，此后22007年77月至今，55月合约的压压榨利润走势势波动相当剧剧烈，利润最最高出现在22008年66月2日，当当时盘面5月月合约压榨利利润在2755元/吨，而而压榨亏损最最为严重出现现在20099年的2月227日，盘面面亏损一度达达到-7155元/吨。按照年度对比可可以发现，每每年7月份可可能开始，压压榨利润出现现大幅下滑，这这种下跌势头头一直持续到到第二年1月月左右。出现这样局局面的主要原原因在于，每每年的7月份份，随着夏天天的到来，豆豆粕、豆油

4、市市场进入消费费淡季，价格格震荡下滑，与与此同时大豆豆市场南美大大豆上市，近近几年由于天天气以及罢工工等因素大豆豆原料价格偏偏高，导致压压榨利润出现现缩水。随着着春节的临近近，豆粕、豆豆油市场回暖暖，压榨利润润出现回升。从2009年的1005合约来看，该合约的压榨利润在9月中旬创下年内新低后开始反弹，近期随着豆粕、豆油价格的高涨，盘面压榨利润年内高价区内。从历年的走势来看，进入11月份底12月初，盘面压榨利润均呈现高位回落的走势。2009年，1005合约的压榨利润能否出现高位回落，让我们拭目以待：从基本面来看，对对于大豆市场场而言，随着着CBOT大大豆以及国际际海运费的上上涨，进口大大豆成本已

5、经经高涨，这与与国产大豆价价差已经缩小小，当前的港港口分销价格格已将高涨至至3900元元/吨，即便便是陆续的到到港的进口大大豆，其成本本也在37000元/吨 左右，而国国产大豆收购购价格也大体体在36000-37000元/吨的水水平，而20008年临储储大豆加上国国家给予的补补贴，其价格格优势也是相相对明显的。因因此，与往年年相比，进口口大豆低成本本的优势不是是非常明显，反反而国产大豆豆价格略低一一成。同时从从数量上看，据据不完全统计计，11月份份我国到港大大豆379万万吨，12月月份预计在4400-4550万吨，22010年11月份到港量量在450万万吨以上。由由此可见进入入12月份，无无论

6、是沿海地地区，还是产产区，大豆市市场供应相对对充裕。不会会出现区域性性供给短缺的的局面。对于豆粕市场，现阶段，受到进口大豆到货延迟的影响，沿油厂开工受限，加之大规模雨雪天气，推动部分销区豆粕价格的持续盘升行情。对于豆粕未来市场，市场也出现了明显的分歧，部分贸易商认为，12月上旬之前国内豆粕现货偏紧的格局将会慢慢缓和，沿海油厂因大豆到货而恢复开机生产，但也要以大量执行前期合同为主，相对而言远期预售合同价格相对较低，但是从价格上看，豆粕现货价格或将从近期的3550-3700元/吨，回落至3500附近。但是市场认为进入12月初，由于当前饲料企业库存有限，可能会在12月初迎来采购小高潮，这将影响国内豆

7、粕现货价格。不过从近期饲料企业的情况来看，下游禽蛋肉的价格刚刚上涨，其涨幅远低于原料的上涨幅度。同时当前市场存栏量不高，因此后续能有多大的采购数量仍是未知。对于豆油市场，当前国内油脂市场供需基本面并无根本改观，多数主产区（沿海压榨区域）豆油库存整体供应相对充足，部分大、中型油厂仍然面临库容紧张甚至“胀库”的压力，这意味着近期我国豆油市场反弹行情的跟盘特征较为显著。目前对于豆油市场市场更多的对于未来预期的看法，真正的好转仍需要真实需求来配合，因此对于豆油市场而言，有提前透支节日效应的嫌疑，因此后续豆油现货能否继续高涨一方面要看市场真实需求的变化，另一方面要看国家的政策导向。由此可见，从基基本面上

8、来看看，油厂的暴暴利时代或将将随着进口大大豆陆续到港港而开始回落落。对于期货货市场而言，11005合约约的压榨利润润或将在122月初开始出出现回落的走走势。从当前前大豆、豆粕粕、豆油的期期现价格来看看，其主力合合约与现货市市场价格比较较来看，大豆豆与豆油的价价差均处于相相对合理的水水平，而豆粕粕的期现价差差出现了较大大的差距，造造成如此差距距的原因一方方面来自于交交割的问题，另另一方面是由由于豆粕现货货坚挺的原因因。截止到111月18日日收盘计算，11005合约约的大豆、豆豆粕、豆油计计算出的压榨榨利润为-2224元/吨吨，如果将豆豆粕期现价差差均值-5000来折算，算算出理论上11005合约约的压榨利润润为-2244+500*0.8=1176元/吨吨，可见当前前