中小盘策略投资探讨系列报告之六：纾困企业特征分析

1、 HYPERLINK / HYPERLINK / 敬请阅读末页的重要说明正文目录 HYPERLINK l _TOC_250003 一、质率股下过程暴流性险3 HYPERLINK l _TOC_250002 二、急救，纾企业本要不松5 HYPERLINK l _TOC_250001 三、困金好资新领域8 HYPERLINK l _TOC_250000 四、前困动要中于海达市9图表目录图1 各权押例的受困市司量况3图2 股质业操程例图4图3 受困业低分布况5图4 受困业PE_TTM所范占比5图5受困业PB所范围比5图6 收增各件率情及体足情况6图7利增各件率情及体足情况7图8 近年业受企业均产债变

2、情况7图9 近年纾企债率于业平量比7图10 纾企业金情况类比8图受困企所万一行分情况8图12受困业属二级业布况9图13受困业要概念布况9图14 纾企业在区分情况10图15出纾方要分布况10表1：部受困业体操及及金情况4表2：主纾基出方及背情况 HYPERLINK / 敬请阅读末页的重要说明一、高质押率个股在下跌过程中暴露流动性风险 HYPERLINK / 敬请阅读末页的重要说明70 84.48%十名基本为100%15 年以来最大跌幅平均达到80.2%，自 18 年以来最大跌幅平均达到 55.83%。图 1 各股权质押比例范围的受纾困上市公司数量情况整体质押比例大股东累计质押比例41314131

3、181910624004030201000-20%20-40%40-60%60-80%80-100%资料来源：Wind、招商证券5 4 3 160%/140%150%/130% HYPERLINK / HYPERLINK / 敬请阅读末页的重要说明折扣率(40 )利率(7 )支付费用双方协定图 折扣率(40 )利率(7 )支付费用双方协定资金（400万=10 x100 x40 )资金（400万=10 x100 x40 )出质人（借款人） 股票(10元/股，100万股)质权人（出款人）股价下跌正常交易补仓股价持续下跌终止交易赎回归还借贷428万=400万X(1+7 )股价持续下跌触 及 130

4、平 仓 线(股价低于5.56元=400万X(1+7 )130 /100万)触及150 预警线(股价低于6.42元=400万x(1+7 )x150 /100万)追加保证金(至少追加86万=428万x150 -5.56x100万股)追加质押股票（至少追加15.47万股=(428万x150 -5.56x100万股)/5.56）追加质押股票追加保证金 限售股申请司法冻结过限售期卖出限售股申请司法冻结过限售期卖出直接卖出流通股直接卖出流通股平仓（30.94万股=(428万x150 -5.56x100万股)/(5.56x150 -5.56)）简称具体操作总资金目的简称具体操作总资金目的佳讯飞鸿协议转让2.

5、03纾解了控股股东股权质押带来的流动性风险东方园林协议转让10.14向本公司提供总额不超过 9 亿元人民币的借款，借款期限不超过 6 个月万达信息协议转让6.33引入与上市公司业务有协同效益的战略投资者，更好地推动上市公司的战略升级胜利精密协议转让5.31降低股票质押比例，减少质押率过高给上市公司带来的流动性压力*ST 因美协议转让2.84优化企业资源配臵，促进产业结构调整、优化和升级捷顺科技协议转让2.00展，带来良好的发展前景，实现共赢回天新材协议转让2.20流动资金支持，帮助公司纾解资金压力亿利达协议转让5.06生一定的协同效应，从而带动产业链发展。智慧松德协议转让2.31改善上市公司的

6、经营状况，提升上市公司的盈利能力和而泰协议转让2.73借力战略股东在产业并购基金优势资源利民股份贷款1.35有效缓解李新生的股权质押风险天舟文化贷款2.84天鸿投资和肖乐所持有的天舟文化股票的平仓风险消除奥马电器贷款8.50由资产管理计划将资金以借款形式提供给乙方用以补充流动性，期限暂定为“3+2”年宝塔实业贷款0.50流动资金支持，帮助公司纾解资金压力暴风集团贷款2.1015 2 率为%（自7年2月5日起执行，期限为3年。资料来源：Wind、招商证券 HYPERLINK / 敬请阅读末页的重要说明42 亿， 20-60 60% HYPERLINK / 敬请阅读末页的重要说明益率相对较高。图3

7、受纾困企业最低市值分布情况100亿以上0-20亿14%13%80亿-100亿3%60亿-80亿8%20-40亿36%40-60亿26%资料来源：Wind、招商证券6 10-30 超半数在 1-2 PE_TTM 10-20 20-30 31%PB 1-2 1-1.5 倍占 31%、1.5-2 倍占 24%。图4受纾困企业 PE_TTM 所处范围占比图5受纾困企业PB所处范围占比30403%40以上13%203031%013%102031%0109%3以上 0113% 9%2311.523%31%1.5224%资料来源：Wind、招商证券资料来源：Wind、招商证券二、救急不救穷，受纾困企业基本面

8、要求不放松 （1）18 年前三季度收入增速大于 16/17 年收入增速。（当前公司处于加速成长阶段） HYPERLINK / 敬请阅读末页的重要说明（2）18 HYPERLINK / 敬请阅读末页的重要说明（36 年17 年18 （）（4）16/17 （18 年受大环境影响较大，出现临时性降速）图 6 收入增速各条件满足率情况及整体满足率情况76%66%76%66%44%37%14%75%50%25%0%资料来源：Wind、招商证券受纾困企业在利润端也大概率保持增长。大概率满足以下一种或多种情况：（1）18 年前三季度利润增速大于 16/17 年利润增速。（当前公司处于加速成长阶段）（2）18

9、 年前三季度利润增速大于行业平均水平。（公司在所处行业拥有一定优势及地位）（36 年17 年18 （）（4）16/17 （18 年受大环境影响较大，出现临时性降速）图 7 利润增速各条件满足率情况及整体满足率情况67%51%67%51%51%30%13%75%50%25%0%资料来源：Wind、招商证券9 76%67%。87.14%。2016 38.57%至 52.86%，企业对于资金需求量逐年增加，财务风险逐渐提高。8 9 55%50%45%40%35%行业平均个股平均49%50%49% 49%46%43%2016年2017年49%50%49% 49%46%43%60%50%40%30%20

10、%10%0%52.86%52.86%47.14%38.57%2016年2017年2018年Q3 HYPERLINK / HYPERLINK / 敬请阅读末页的重要说明资料来源：Wind、招商证券资料来源：Wind、招商证券（预估18 167 年（18 617 。10 77%59%77%59%40%96% HYPERLINK / HYPERLINK / 敬请阅读末页的重要说明80%60%40%20%0%条件1：现金流增长条件2：净现金流恶化条件1or条件2条件1&条件2资料来源：Wind、招商证券三、纾困资金偏好投资创新领域从申万一级行业分布看，受纾困企业最多属于机械设备行业，其后为化工、医药生

11、物、传媒、计算机、农林牧渔等行业。机械设备行业的受纾困企业公司产品多为专用设备， 具备一定自主技术优势，而化工、生物医药、计算机等行业相关企业基本具备自主研发图 11 受纾困企业所属申万一级行业分布情况121086420资料来源：Wind、招商证券、化学制品等行业。 HYPERLINK / HYPERLINK / 敬请阅读末页的重要说明图 12 受纾困企业所属申万二级行业分布情况76543210资料来源：Wind、招商证券纾困资金投资方向更多偏好创新领域。3 3D OLED、苹果等概念公司也较多。图 13 受纾困企业主要涉及概念分布情况6543210资料来源：Wind、招商证券四、当前纾困活动

12、主要集中于沿海发达省市受纾困企业目前主要以沿海发达省市企业为主。通过对已有公告受纾困企业情况整理， 不难发现当前受纾困企业主要集中区域为北京、江苏、浙江、广东及河南。本身经济较图 14 受纾困企业所在地区分布情况资料来源：Wind、招商证券 HYPERLINK / 敬请阅读末页的重要说明 HYPERLINK / 敬请阅读末页的重要说明图 15 出资纾困方主要地区分布情况资料来源：Wind、招商证券展有较大影响。 HYPERLINK / 敬请阅读末页的重要说明纾困基金出资方参与个股控股集团背景 HYPERLINK / 敬请阅读末页的重要说明纾困基金出资方参与个股控股集团背景主要业务资金优势资金实

13、力湖南省财信金融控股集团唐人神湖南财信金融控股集团有限公司团有限公司（团）独资公司，唯一的省级地方金融控股平台大型骨干企业。旗下拥有湖南信托、财富证券、吉祥人寿、湖南资产管理、财信产业基金、湖南联交所（孙30 余家，业务保险、银行、资产管理、产业基金、产权交易、股权交易、期货、担保、创投等领域，金融牌照基本齐全。（1）省政府授权的国有资产投资、经营、管理资产管理,股权投资及管理,受托管理专项资金投融资服务,企业重组、并购咨询等经营业务(具体业务由分支机构凭许可证经营);（3） 信托、证券、保险、资产管理、基金等金融类企业及相关产业的投资管理和出资人授权的其他业务。(依法须经批准的项目,经相关部

14、门批准后方可开展经营活动)湖南省人民政 府 持 股100，是其注 册 资35.4 亿元人民币河南高科技创业投资股份有限公司隆华科技河南高科技创业投资股份有限公司成立时间 2001 年 4月 29 日对高新技术企业、技术创新企业进行股权投资; 风险投资;资产管理咨询服务; 投资咨询( 按国家有关规定)。河南省农业综合开发公（河南省财政厅持股比100%，是持郑州高新投资建设集团有限公司持股 20%注 册 资本： 1.1 亿元人民币远致富海并购基金捷顺科技、和而泰深圳国资委深圳国资平台+央企金融机构+市场化明星机构通过并购重组，助推产业转型升级， 主要投资国企改革相关领域：大健康、互联网应用、人工智

15、能、新能源汽车、节能环保、先进制造业。公司有近 70 家上市公司平台、 超过220目储备管理基金规模超过100 亿南通产业控股集团有限公司金通灵公司主要职责：按照国有经济战略性调整和国有企业战略性改组的要求，对授权（1）南通市人民政府国有资产监督管理委员会授权国有资产的南通市人民政府国有资产监督管理委员会持股册 资 本12.8亿元人民币。Page 11 HYPERLINK / 敬请阅读末页的重要说明 HYPERLINK / 敬请阅读末页的重要说明纾困基金出资方参与个股控股集团背景主要业务资金优势资金实力度；有经济现授权国有资产的保值增值；对企业行使国有资产出资人职能监控，依法选择控股承担南通市

16、人民政府及市国有资产监督管理委员会交办的其他事项。经营、资产管理、企业管理、资本经营、投资及融资咨询服务;（2）土地、房屋、设备的租赁;船舶、海洋工程配套设备的销售自营和代理上述商品及技术的进出口业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)100，是其截止2017 年底，集团累计资产总 额221.41亿元，共有投资企24其中全资控股企业13股 企 业板上市企4 家， 总 市 值291.06亿元，集团持股市值 45.5亿元。湖南省信托有限责任公司天舟文化、拓维信息、克明面业、楚天科技湖南省财信金融控股集团1985 年经湖南省人民政府批准成立，2002 年经中国人民政厅管理的国有

17、企非银行金融机构。湖南信托经营范围：涵盖资金信托、动产信托、不动产信托、有价证券信托、其他财产或财产权信托，并可从事法律法规规定或中国银行业监督管理主管部门批准的开展的信托业务种类主要有：市政基础设施类信托，房地产类信托，投资类信托，证券投资类信托，高科技、托，信贷资产转让类信托，农林牧渔类信托以及企业改制、重组、收购类信托等。湖南财信投资控股有限责任公司持南省国有投资经营有限公 司 持 股4%。注 册 资本24.5132亿元深圳市中小企业信用融资担保集团有限公司赛为智能199928 80 担保机构资信评级（1）为企业及个人提供贷款担保、信用证担保等融资性担保务行担保业务深圳市投资控股有限公（

18、民政府国有资产监督管理委员会是注 册 资人民币Page 12 HYPERLINK / 敬请阅读末页的重要说明 HYPERLINK / 敬请阅读末页的重要说明纾困基金出资方参与个股控股集团背景主要业务资金优势资金实力AAA，资本市场评级（5）履约担保业务,终受益人）持AAA。股东单位为深与担保业务有关的股 74.53%，圳市投资控股有限公融资咨询（6）财务是其大股东，司和深圳市龙华建设顾问等中介服务,以深圳市龙华发展有限公司。深圳建设发展有中小担集团服务中小资。(凭融资性担保限公司持股企业的效果受到国家机构经营许可证经25.47%。相关部委的肯定，被营, 在有效期内经 国家工信部认定为营)。“国

19、家级中小企业公共服务示范平台”。唐山金融控股集团股份有限公司长鹰信质20107月2 日，公司于 201466市场化转型标旨在探索政府（发区）域（开发区）具备投行、综合投资经营范围：对国家允许行业的非金融性投资;资产管理服务投资咨询服务; 投资管理服务;土地整理旅游项目开发;为企业提供项目策划(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。现已在香港、深圳前海、珠唐山市人民政府国有资产监督管理委员会持股98.48% ，是 终受益人注 册 本91.9568亿元与经营能力的控股集团，是政府加快平台海横琴、上海自贸区、北京中关村、合“金融类金融（大数据、大旅游、天津自贸区搭建经台，业务涵盖银

20、行、高新技术类）资源，实现互动共赢产业基金、股权投资、资产管理、商业保理、融资租赁、的另类金融引导的区域快速发展的模板。互联网金融等主要金融服务领域，是唐山市第一家以“大旅游+大数据+ 大健康+金融+资产管理 AMC+网络科技”为主业的国有产融结合控股集 团。古都资产金冠股份洛阳古都资产管理有限公司（洛阳国资）有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资）2017 年 2 月 14 号经营范围：场地租赁、房屋资产管理、房屋租赁、物业管理、酒店管理、会洛阳古都发展集团有限（阳老城区金注 册 资本：6 元人民币融服务中心务、园林绿化、建筑材料的经营与销售;仓储服务不含易)汽车租赁、汽车修是其大股东1

21、00%， Page 13Page 13 HYPERLINK / 敬请阅读末页的重要说明 HYPERLINK / 敬请阅读末页的重要说明纾困基金出资方参与个股控股集团背景主要业务资金优势资金实力理、二手车销售。江苏银行博天环境江苏银行股份有限公司江苏银行是在江苏省内无锡、苏州、南通等 10 家城市商业银行基础上，合并重组而成的现代股份制商业银行，开创了地方法人银行改革的新模式。江苏银行于2007124日正式挂牌开业，是江苏省内最大的法人银行2017资产总额达 1.77 万100787473 亿家省内分行、4 外分行，服务网络辐射长三角、珠三角、环渤海三大经济圈， 实现了江苏省内县域全覆盖。营业网

22、点538 1.4 阳保得村镇银行。2016 8 2 板上市， 股票代码MSCI 指数。经营范围：吸收公众存款;发放短期、中期和长期贷款;办理国内结算;办理票据承兑与贴现;发行金融债券代理发行、代理兑付、承销政府债券、承销短期融资券;买卖政府债券、金融债券、企业债券;从事同业拆借;提供信用证服务及担保;代理收付款项及代理保险业务、代客理财、代理销售基金、代理销售贵金属、代理收付和保管集合资金信托计划;提供保险箱业务;办理委托存贷款业务;从事银行卡业务外汇存款外汇贷款外汇汇款外币兑换结售汇、代理远期结售汇国际结算自营及代客外汇买卖; 同业外汇拆借;买卖或代理买卖股票以外的外币有价证券; 资信调查、

23、咨询、见证业务网上银行,经银行业监督管理机构和有关部门批准的其他业务江苏省国际信托有限责（A 股,限售流A ）持股 比 例8.04%；江苏凤凰出版传媒集团有限公司（A 股限售流通A 股 )持股比泰证券有限公司（限售流A 股)持股5.54%总市值：704.21亿元；流通市值： 366.50亿元；盈率4.04；市净 率 ：0.69；注册 资 本115 亿中山金融投资控股有限公司奥马电器中山金融投资控股有限公司公司类型：有限责任公司（国有控股）（1）投资与资产管理（4）（5）（6）融信息咨询服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经资本 20 亿元人民币（元属于商务服务业。Page 14

24、中山市人民政府国有资产监督管理委员会持股人。 HYPERLINK / 敬请阅读末页的重要说明 HYPERLINK / 敬请阅读末页的重要说明纾困基金出资方参与个股控股集团背景主要业务资金优势资金实力批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)深投控、福田投控腾邦国际深圳市投资控股有限公司有限责任公司( 国有独资)（1）银行、证券、保险、基金、担保等金融和类金融股权的投资与并购法取得土地使用权范围内从事房地产开发经营业务开展战略性新兴产业领域投资与服务;（4）通过重组整合、资本运作、资产处臵等手段,对全资、控股和参股企业国有股权进行投; 市国资委授权开展的其他业务(以上经营范围根据国家规定需要

25、审批的,获得审批后方可经营)深圳市国人民政府国有资产监督管理委员会持股 比 例100，是大注 册 本253.49亿元人民币深圳市福田投资控股有限公司有限责任公司( 国有独资)经营范围：(1)通过重组整合、资本运作、资产处臵等手段,对全资、控股和参股企业国有股权进行投资、运营和管理; (2)产业园区及区属国有经营性物业运营管理; 旧城改造项目及人才安居房投资建设;(4)按照区国资委要求进行政策性和策略性投资; (5)区国资委授权开展的其他业务。深圳市福田区国有资产监督管理委员会持股比100%受益人注 册 资元人民币北京雷科众投科技发展中心雷科防务北京雷科众投科技发展中心公司类型：有限合伙企业经营

26、范围（1）技术开发、技术推广、技术转让、技术咨询、技术服务企业管理组织文化艺术交流活动(不含营业性演出);经营(高危险性体育北京雷科众联科技有限公司持股比99%。Page 15纾困基金出资方参与个股控股集团背景主要业务资金优势资金实力项目除外);（5）承办展览展示活动;会议服务发布广告销售文化用品、体育用品、服装、鞋帽、针纺织品。(下期出资时间为 2048 年07 12 日依法须经批准的项目,经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动。)华安保险精达股份华安财产保险股份有限公司是经中国人民银行批准，于 199618 司，总部设于深圳，经营范围： 各种财产险、责任险、信意外伤害险、短期健康险和再保

27、险业务。产品名称：华安信保、华安信宝特华投资控股有限公司（ 李光荣持股 该 公 司98.6% 持市泽达棉麻纺织品有限公司， 持股14.77%，海航资本控股有限公司持股 12.5%。注册资本21 亿元人民币佛山市顺德区共济基金投资有 限 公司、安信证券科达洁能佛山市顺德区共济基金投资有限公司（1）资本投资服务(项目投资、股权投资、风险投资、创业投资其他非公开募集证券投资基金(非公开募集股权投资基金);（3）其他资本市场服务(受托管理投资基金,开募集基金);（4） 投资与资产管理;会经济咨询(投资咨询服务、企业管理咨询服务)(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)广东顺德科创管理集

28、团有限公司（佛山市顺德区国有资产监督管理办公室持该公司比 例 是100% ，是其大股东、实际控制人、最终受益人）持股比例 100%， 是其大股东。注册资金6 亿人民币 HYPERLINK / HYPERLINK / 敬请阅读末页的重要说明纾困基金出资方参与个股控股集团背景主要业务资金优势资金实力安信证券司（于 2006 年 8 月 日，并先后于 2006 9 12 类资产。（1）券经纪资咨询交易、证券投资活动有关的财务顾问;荐;证券自营;（5） 证券资产管理;融资融券代销金融产品;证券投资基金销售为期货公司提供中间介绍业务;证券投资基金托管;务。国家开发投资公司（国务院国有资产资产监督管理委员

29、会是其控股股东注 册 资元人民币广发证券美尚生态经营范围（证总市值流 通 市1991 年，是国内首批券经纪;（2）证券投1019.7 亿。香值： 792综合类证券公司，先资咨询;（3）与证券港中央结算亿；市净后于 2010 年和 2015交易、证券投资活（代理人）有率 1.19；年分别在深圳证券交动有关的财务顾问;限公司持股市 盈 率易所及香港联合交易（4）证券承销与保比例是18.69所主板上市（股票代荐;证券自营;（5）22.31% ；吉 码： 000776.SZ ，融资融券;证券投资林敖东药业176.H基金代销;证券投资集团股份有位于专注中国优质企基金托管;为期货公限公司持股业及富裕人群，

30、拥有司提供中间介绍业比例行业领先创新能力的务;（6）代销金融产16.43% ；辽 资本市场综合服务品;股票期权做市业宁成大股份商。务。(依法须经批准有限公司持的项目,经相关部门股比例批准后方可开展经16.4%。营活动。)浙江新兴动力合伙企业华鼎股份浙江新兴动力合伙企业(有限合伙)20181026浙江省国有资本运营有限公司与农银金融资产投资有限公司、农业银行浙江省分行经营范围（1）（2）资。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)农银金融资产投资有限公司持股比江省国有资注 册 资元签署战略合作框架本运营有限协议和有限合伙公司持股比例 49.50%。“浙江省新兴动力基金”的发起和设

31、立工作。签约仪式后，公段。1031 合伙协议签署、工商 HYPERLINK / HYPERLINK / 敬请阅读末页的重要说明纾困基金出资方参与个股控股集团背景主要业务资金优势资金实力注册登记等相关工作分工和具体安排。会后，公司立即启动工商注册登记程序，抢抓节点。7 基金完成工商注册登记前的名称核准工2018 23 日，基金正式完成工（有限合伙区，注册资本金 亿。南京国资混改基金有限公司润和软件南京国资混改基金有限公司2016 月 13 日在南京市工商行政管理局登记成立。经营范围（1）投资及项目管理与上述经营项目相关的投资咨询、技术咨询。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

32、南京紫金投资集团有限责 任 持 股37.5%市城市建设（团公 司 持 股22.5%市交通建设（团公司是 10%。注册资金10 亿人民币天风证券水晶光电2000 部设于湖北省武汉15 1 3000 人。经营范围（1）证券公司相关业务证券经纪;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;证券投资基金代销;证券承销与保荐; 证券自营; 证券资产管理;（2） 融资融券;代销金融产品;为期货公司提供中间介绍业务。武汉国有资产经营有限公司持股比人福医药集团股份公司持 股 比 例10.1%省联合发展投资集团有限公司持股比 例10.03%。注册资金51.8亿人民币，发行市盈率行总市值9.27元。高新

33、资管（苏州资管（25%）胜利精密中国华融资产管理股份有限公司翰宇药业（前身为中国华融资产管理公司，成31分公司，旗下拥有华融证券、华融金融租赁、华融湘江银行、华融信托、财政部持有63.4%股份， 截至2017 年末，中国华融总资产达人民 HYPERLINK / HYPERLINK / 敬请阅读末页的重要说明纾困基金出资方参与个股控股集团背景主要业务资金优势资金实力19991日。2012 9 201510 30 上市。华融期货、华融融德、华融臵业、华融国际、华融消费金融等多家营运子公司，服务网络遍30 治区、直辖市和香港、澳门特别行政区。中国华融对外金融租赁、投资、期货、消费金融等多牌照、多功能

34、、一揽子综合金融服务。中国人寿保（集团司持股比例36.6%。币1.87万亿元； 净资产达人 民 币1826 亿年实现净利润人民币 266.0亿元；平均股权回报 率18.1%，平均资产回 报 率1.6%。华创证券贵州百灵华创证券有限责任公司2002 1 监机构字20026 号文批准成立 公司成和机构数量快速增1 1 1 川、重庆等地。企业对外投资行业前五分布：租赁和商务服务业、金融业、制造业、科学业 、 建 筑 业经营范围：证券经纪；证券投资咨询；售；证券自营；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券资产管理；证券承销与保荐；为期货公司提供中间介绍业务； 融资融券；金融产品销售。注册资本 1

35、5亿元中国人寿资产管理有限公司万达信息、通威股份中国人寿资产管理由中国人寿保险（团）月完成注册登记，2004 年 6 月正式揭牌运营。公司经营范围：管理运用自有资金，受托或委托资产管理业务，与以上业务，国家法律法规允许的其他资产管理 业 务 。主营业务:受托管理中国人寿系统内资产，受托管理中国人寿系统外资产， 投资顾问等业务（债券承销、） 。公司注册资本为 40 （团） 公司占寿保险股份有限公司占60%。截至2017 年底，资产公司合并总 资 产92.37 亿元，合并营业收入24.27 亿元。 HYPERLINK / HYPERLINK / 敬请阅读末页的重要说明 HYPERLINK / 敬请

36、阅读末页的重要说明 HYPERLINK / 敬请阅读末页的重要说明纾困基金出资方参与个股控股集团背景主要业务资金优势资金实力公司控股设立了中国人寿富兰克林资（香港基金管理有限公司和国寿财富管理有限公司。北京市盈润汇民基金管理中心东方园林北京市盈润汇民基金（有限合伙成立时间：2016 年10 月 20 日（1）非证券业务的投资管股权投资管理。(不得从事下列业务:1券类投资或金融衍生品交易;3除被投资企业以外的 企 业 提 供 担保。)(“1、未经有关部门批准,不得以证券类产品和金融衍生品交易活动;3不得发放贷款;4得对所投资企业以外的其他企业提供担保;5者承诺投资本金不受损失或者承诺最低收益”;

37、下期出资2023 08月 25 日;企业依法自主选择经营项目, 开展经营活动;依法须经批准的项目,经相关部门批准后依京市盈润基金管理中心（有限合伙持 股99.99%，是其大股东批准的内容开展经营活动;不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)北京市海淀区国有资本经营管理中心三聚环保北京市海淀区国有资本经营管理中心成立日期：2009 年 6月 29 日（1）投资及投资管理;（2）资产管理。(企业依法自主选择经营项目,开展经营活动;依法须经批准的项目,经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动;北京市海淀区人民政府国有资产监督管理委员会持股比例100，是其注 册 资亿人民币Page 20 HYPERLINK / 敬请阅读末页的重要说明 HYPERLINK / 敬请阅读末页的重要说明纾困基金出资方参与个股控股集团背景主要业务资金优势资金实力得从事本市产业政策禁止和