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文档简介

1、一、名词解释1投资回收期: 4获利指数: 6约当系数 :7. 投资基金:8. 卖出期权:二、单项选择题1某企业欲购进一套新设备，要支付400万元，该设备的使用寿命为4年，无残值，采用直线法提取折旧。预计每年可产生税前现金流量140万元，如果所得税税率为40%，则回收期为(C )。A 4.5年 B 2.9年 C 2.2年 D 3.2年10000元，年付现成本为6000元，年折旧额为1000元，所得税率为33%，该方案的每年营业现金流量为()A 1680 B 2680 C 3680 D 43203.某项目的系数为1.5，无风险报酬率为10%，所有项目平均必要报酬率为14%，则该项目按风险调整的贴现

2、率为( C)。A 14% B 15% C 16% D 18%流量4.6万元，则该项目内部报酬率为B。A 6.68% 2% C 7.68% D 8.32%三、多项选择题1短期证券投资的目的主要是( ABC)。A 作为现金的替代品B 出于投机的目的C 满足企业未来的财务需求D 为了对被投资企业取得控制权E 躲避企业的财务风险2债券的投资风险主要有( ABCDE)。A 违约风险 B 利率风险(二)投资决策指标的计算【资料】某公司决定进行一项投资，投资期为2年。每年年初投资200万元，万元，按直线法折旧。6年中每年销售收入400万元，每年付现成本280万元，假设该企业所得税率为30%，资本成本为10%

3、。折旧=200+200-40/6本的10%。公司原来每年的销售额为1500万元，每年付现成本将从1100万元，使用新设备后公司每年的销售额为1650万元，每年付现成本将为1150万元，该企业的所得税税率为33%，资本成本为10%。【要求】1、用差量分析法说明该设备应否更新。2、计算新设备的年均净现值ANPV。1、1初始投资的差量=200-100=100万元2各年营业现金流量的差量旧设备年折旧额=150*0.9/10=13.5(万元)新设备年折旧额=200*0.9/5=36(万元)折旧额=36-13.5=22.5万元税后净利营业净现金流量3终结现金流量差额=200*10%-150*10%=5万元4两个方案现金流量的差量第 0 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年营业净现金流量终结现金流量现金流量-1005NPV=*PVIFA(10%,4)+79.425*PVIF(10%,5)-100=185.250(万元)0所以应该进行固定资产更新2、1新设备的初始现金流量=-200(万元)新设备的营业现金流量=1650-1150-36*1-33%+36=346.88万元新设备的终结现金流量=200*10%=20万元新设备的NPV=346.88*PVIFA(10%,4)+366.88*P

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