财务管理宝钢报表分析

1、宝山钢铁股份有限公司（6000019）财务分析报告附：宝钢2008年2010年财务指标一、偿债能力指指标 20010 20099 20088短期偿债能力指指标：流动比率0.940.740.82速动比率0.420.330.32现金流动负债比比率0.260.340.23长期偿债能力指指标：资产负债率0.480.50.51产权比率0.940.991.04已获信息倍数1076022二、运营能力指指标201020092008应收账款周转率率3026.644.5应收账款周转期期121410存货周转率4.684.564.93存货周转期777973流动资产周转率率2.942.823.41流动资产周转期期123

2、128106固定资产周转率率1.721.281.83固定资产周转期期210281197总资产周转率0.940.741总资产周转期385489360三、获利能力指指标201020092008营业利润率0.080.050.04营业毛利率0.120.090.04营业净利率0.070.040.03成本费用率0.090.050.04总资产报酬率0.080.040.04净资产收益率每股收益0.740.330.37每股股利0.00080.0010.001市盈率15.937.433.8每股净资产6.365.785.592010年宝钢财务静态分析一、财务数据分分析（一）.资产负负债表主要项项目分析。1.主要资产

3、项项目分析。1.1货币资金金分析。货币币资金是指企企业在生产经经营过程中处处于货币状态态的那部分资资产，包括库库存现金、银银行存款和其其他货币资金金。货币资金金流动性强，具具有现金的性性质，无需变变现。从财务务管理的角度度来说，过低低的货币资金金持有量会影影响企业的经经营活动及短短期偿债能力力，过高的货货币资金持有有量会降低资资金的收益性性，增加持有有的机会成本本，并反映企企业的货币资资金管理不善善。20100年宝钢企业业货币资金的的规模与资产产规模、业务务收支规模相相对于20009年都有进进一步的扩大大。企业筹资资能力以及对对货币资金的的运用能力相相对于前两年年都得到了较较充分的运用用，20

4、100年的货币资资金同比上年年增长了366，424，0000，0000。1.2应收账款款分析。应收收账款是指企企业应销售商商品、提供劳劳务等应向购购货单位或接接受劳务单位位接受的款项项。企业的应应收账款规模模与生产经营营规模和信用用政策有着直直接联系，生生产经营规模模大，相应应应收账款的规规模也较大；生产规模小小的企业其应应收账款的规规模也较小。22010年由由于宝钢的货货币资金、现现金流量、营营业收入相应应增加，因此此2010年年的应收账款款规模同比上上年有了一定定的扩大，比比上年增长了了1，1622，660，0000。1.3存货分析析。存货是指指企业在日常常经营活动中中持有以备出出售的产成

5、品品货商品、处处在生产过程程中的在产品品、在生产过过程或提供劳劳务过程中耗耗用的材料和和物料等。存存货是企业的的一项重要资资产，在流动动资产甚至总总资产中占有有很大比重。存存货的计价直直接影响销货货成本的确定定，从而影响响当期的损益益。因此企业业要加强对存存货的管理与与控制，且要要对其进行正正确的确认与与计量，计提提存货跌价准准备。宝钢22010年由由于扩大了生生产经营规模模，存货也有有了相应的增增加，同比上上年增长了88,565,100,0000。14固定资产产分析。固定定资产是指寿寿命超过一个个会计年度，为为生产商品提提供劳务、出出租或经营管管理而持有的的有幸资产。固固定资产是企企业维持持

6、续续经营所必须须的投资，其其主要在生产产经营过程中中发挥作用，投投资数额较大大，风险也较较大。宝钢22010年的的固定资产相相对于20009年变化相相对较小，无无特别重大改改变。2、主要负债项项目分析2.1短期借款款分析。短期期借款是指企企业向银行或或其他金融机机构借入的期期限在一年以以下的各种借借款。企业借借入短期借款款的目的，一一般是为了维维持正常的生生产经营活动动。具有一定定数量的短期期借款，表明明企业拥有较较好的商业信信用，获得了了金融机构的的有力支持。相相对于短期借借款规模而言言，与流动资资产的规模相相适应，且流流动资产规模模的变动较大大。宝钢20010年的短短期借款与22009年相

7、相比减少了一一亿多，说明明其偿债能力力明显增强。2.2应付账款款分析。应付付账款是指企企业因赊销材材料、商品或或接受劳务供供应等应付单单位的款项。应应付账款是企企业在采购业业务中较普遍遍的一项流动动负债，它是是一种商业信信用行为。与与应付票据相相比，它是一一企业的商业业信用作为保保障的。在应应付账款的质质量界定和规规模的变动中中，宝钢20010年的短短期借款相比比2009年年明显呈现较较好的趋势，更更加充分利用用了无成本资资金和优惠信信用政策。2.3应付款项项分析。应付付款项主要包包括应付账款款、应付票据据、预收款项项等。应付款款项的变动与与其生产经营营规模、主营营业务支出有有着直接的联联系，

8、随着生生产经营规模模与主营业务务支出规模的的扩大而增加加。宝钢的应应付款项与22009年相相差不大，说说明了宝钢的的偿债能力、资资金周转能力力较强。2.4长期借款款分析。长期期借款是指企企业向银行或或其他金融机机构借入的期期限在一年以以上的各项借借款。有一定定数量的长期期借款，表明明企业获得了了金融机构的的有力支持，拥拥有较好的商商业信用和比比较稳定的融融资渠道。宝宝钢20100年在与固定定资产、无形形资产的规模模和与企业当当期收益相适适应上与20009年相比比较有相对优优势，能够正正确处理长期期借款的利息息费用，对于于其长久的发发展很有利。（二）利润表主主要项目分析析1、营业收入分分析。营业

9、收收入是指企业业在日常经营营活动中形成成的、会导致致所有者权益益增加的、与与所有者投入入资本无关的的经济利益的的总流入。宝宝钢20100年营业收入入同比20009年有所增增长，说明了了宝钢生产经经营状况良好好、发展势头头旺盛。2、营业成本分分析。营业成成本是指与营营业收入相关关的、已经确确定的归属期期和归属对象象的成本。营营业成本分析析可结合利润润表和负债表表的相关内容容核实企业产产品销售成本本结转的合理理性。由于22010年宝宝钢企业生产产经营规模的的扩大，营业业成本也相对对增加。3、期间费用分分析。期间费费用是指不受受企业产品质质量或商品销销售增减变动动影响，不能能直接或间接接归属于某个个

10、特定对象的的各种费用。期期间费用包括括销售费用、管管理费用、财财务费用。销销售费用对销销售收入产生生很大影响；管理费用主主要是由于企企业行政管理理部门为管理理和组织企业业生产经营活活动而发生的的各项费用和和支出；财务务费用是有企企业筹资活动动产生的。它它们都受企业业生产经营规规模、企业效效益的影响。宝宝钢20100年财务费用用、管理费用用、销售费用用同比20009年有了一一定的增长，费费用的增加给给宝钢带来了了一定的负担担。4、投资收益。投投资收益是指指企业以各种种方式对外投投资所获得净净收益，主要要取决于投资资项目的经营营情况和分配配政策。宝钢钢2010年年投资收益与与2009年年相比减少了

11、了约7千万，说说明了宝钢企企业投资项目目的经济效益益发展前景、增增长潜力存在在不确定因素素，主要受22008年金金融危机的影影响，投资项项目暂时无法法取得更多的的效益。5、所得税费用用分析。所得得税费用是企企业在会计期期间内发生的的企业利润总总额，经调整整后按照国家家税法规定的的比率计算缴缴纳的税款所所形成的费用用。所得税率率的变化会对对企业净利润润造成重大影影响。宝钢22010年由由于所得税费费用约为20009年的22倍，因此在在利润总额较较大的情况下下净利润显得得相对较少。（三）现金流量量表项目分析析1、经营活动现现金流量分析析。经营活动动现金流量是是指企业经营营活动中的所所有交易和事事项

12、所产生的的现金流量，它它是企业现金金的主要来源源，相对于净净利润而言，企企业的经营活活动现金流量量更能反映企企业真实的经经营成果。经经营活动现金金流量反映企企业资金的充充裕程度，正正的金额越大大企业的资金金越充裕，就就有更多的资资金用于企业业的进一步扩扩充经营规模模使用；反之之，若为负，难难以支付企业业的日常开支支和到期偿债债，最后导致致破产。宝钢钢2010年年经营活动产产生的现金流流量比20009年减少了了50多亿，说说明了宝钢企企业的经营现现金流量不能能完全弥补非非付现成本后后仍有剩余的的资金可以用用于投资活动动，不利于宝宝钢的长期可可持续发展，是是企业运行的的一种欠佳状状态。宝钢不不可利

13、用富裕裕的现金购置置设备，扩大大企业的生产产规模，使宝宝钢获得更大大的未来发展展潜力。2、投资活动现现金流量分析析。投资活动动现金流量是是指企业长期期资产的构建建和不包括现现金等价物范范围在内的投投资及其处置置活动产生的的现金流量。企企业的投资活活动包括对内内扩大再生产产或转产投资资及构建固定定资产、无形形资产和其他他长期资产支支付的现金，对对外扩张性投投资及对外股股权、债券投投资支付的现现金。投资活活动的现金流流量具有很强强的计划性，并并与企业的发发展战略有着着密切的联系系，我们应该该关注投资活活动的现金流流量与企业的的投资计划是是否相吻合。宝宝钢20100年投资活动动产生的现金金流量净额与

14、与2009年年相比有所增增加，约增加加了5亿。投投资活动现金金流量净额的的累计数小于于0，说明了了宝钢对内扩扩大再生产而而进行的固定定资产等投资资的收回方式式是增加的经经验活动的现现金流量，从从长期来看是是符合企业发发展要求。3、筹资活动现现金流量分析析。筹资活动动现金流量是是指导致企业业资本及债务务规模和结构构发生变化的的活动，包括括吸收投资发发行股票、借借入和偿还资资金，分配利利润等活动。现现金净流入量量大幅增加说说明企业需要要从外部大量量筹集资金；如果筹资活活动的现金净净流出量大幅幅增加，说明明企业外部筹筹资规模正在在收缩。宝钢钢2010年年筹资活动现现金流量大于于0，同比22009年增

15、增长约10亿亿，说明宝钢钢内部资金不不足以满足大大规模投资，需需从外部筹集集资金，表明明了该公司具具有发展潜力力。二、财务数据结结构分析流动资产结构分分析流动资产的结构构主要是研究究流动资产与与总资产之间间的比例关系系，而反映这这一关系的一一个重要指标标是流动资产产率，其公式式为：流动资资产率=流动动资产/总资资产，宝钢的的流动比率为为0.94。在在其钢铁行业业中，首钢的的流动比率11.01为最最高，而武钢钢在同行业中中相对较低，其其流动比率为为0.43.因此，宝钢钢的流动比率率在同行业中中相对较高，说说明：其短期期偿债能力较较强，生产经经营活动很重重要，其发展展势头很强盛盛；宝钢股份份在20

16、100年当期投入入生产经营活活动的现金要要比其他时期期、其他企业业投入的多；宝钢股份的的经营管理也也很先进。资产结构分析资产结构分析主主要是研究流流动资产与总总资产、固定定资产与总资资产之间的比比例，反映这这一关系的重重要指标是流流动资产率与与固定资产率率，其公式为为：流动资产产率=流动资资产/总资产产，固定资产产率=固定资资产/总资产产。宝钢的流流动资产率为为0.94，固固定资产率为为0.54.。流动资产产占总资产的的比率较固定定资产的比率率高，说明宝宝钢的可变现现能力强，企企业资金的使使用效率好。负债的结构分析析负债的结构分析析，主要研究究负债总额（流流动负债+长长期负债）与与所有者权益益

17、，长期负债债与所有者权权益的有两个个的比例关系系，前者反映映了上市公司司的自有资金金负债率，则则反映了企业业的负债经营营状况，相应应的有两个指指标衡量即：自有资金负负债率=负债债总额|所有有者权益，负负债经营率=长期负债|所有者权益益。宝钢的自自有资金负债债率为0.994，负债经经营率为0.02。说明明宝钢的经营营状况良好，自自有资金负债债率和负债经经营率的内部部结构相互适适应，有很强强劲的发展态态势。三、财务指标分分析1、偿债能力分分析1.1短期偿债债能力分析（1）营运资本本宝钢运营资本=5094770810334.93-5571778698220.82=-477007887885.89（元

18、元）（2）流动比率率宝钢流动比率=6886444000000/73117600000=0.994可见其资产流动动性不高，其其流动比率较较为紧张。（3）速动比率率宝钢本年速动比比率=（6888644000000-3802773000000）/7331760000000=0.42这个比值小于11，说明企的的其变现能力力较低。（4）现金比率率宝钢本年现金比比率=501194453346.777/5571178698820.822=0.099这个数值偏低，说说明企业的短短期偿债能力力不高。（5）经营现金金净流量比率率宝钢经营现金净净流量比率=1314002984339.18/5571778698220

19、.82=0.241.2长期偿债债能力分析（1）资产负债债率宝钢本年资产负负债率=（110472330000000/21660650000000）*100%=48%该数值接近500%，符合国国际标准，说说明企业长期期偿债能力较较强，财务风风险较小。（2）权益比率率和权益乘数数宝钢本年权益比比率=1-00.48=00.52宝钢本年权益乘乘数=1/00.52=11.92权益比率数值较较高，也进一一步说明该企企业长期偿债债能力较高。（3）利息周转转倍数宝钢利息周转倍倍数=（911069966682.443+50668713114.78）/5068771314.78=188.97比率越大，企业业支付债务

20、利利息的能力越越强，宝钢在在这方面有优优势。由上述数据可知知，宝钢股份份2010年年的流动比率率小于1，意意味着其可转转换成现金的的流动资产不不足以偿还到到期流动负债债，偿还短期期债务能力弱弱。一旦宝钢钢股份不能通通过借款或变变卖固定资产产等取得现金金，用于偿还还到期债务，宝宝钢股份立即即会遭遇一连连串的债务危危机。通过分分析宝钢公司司的存货发现现，宝钢股份份的主营产品品是钢材，钢钢材总体来说说，易于保存存，存货跌价价损失可能不不大。所以，即即使存货滞销销或毁损，宝宝钢股份也能能偿还一定的的到期流动负负债。 第二二季度的速动动比率与第一一季度相比有有所增加，虽虽然幅度很小小，但是增强强了其偿还

21、到到期流动负债债的能力。宝宝钢股份20010年资产产负债率接近近于50%，并并且比较稳定定，比较符合合标准，说明明企业具备较较强的长期偿偿债能力。运营能力分析（1）总资产周周转率宝钢本年总资产产周转率=220214990000000/21660650000000=0.94（次次）（2）流动资产产周转率宝钢本年流动资资产周转率=20214490000000/6888644000000=2.94（次次）（3）应收账款款周转率宝钢本年应收账账款周转率=20214490000000/677289500000=330（次）（4）存货周转转率宝钢本年存货周周转率=177781700000000/38022

22、73000000=4.68（次）存货周转率测量量企业的存货货管理水平。将将企业的存货货周转率与同同行业平均值值比较，我们们可以判断企企业是否有过过多的存货。对对一个企业来来讲，在一定定时期内总资资产周转次数数越多，周转转天数越短，则则周转率越高高，周转速度度越快，说明明企业利用全全部资产进行行经营的效率率好。反之，则则说明企业利利用全部资产产进行经营的的效率差，这这将影响企业业的营利能力力。获利能力分析（1）营业毛利利率宝钢本年营业毛毛利率=(220214990000000-17778170000000)/ 20221490000000*100%=12%销售毛利率数值值偏低，说明明企业盈利能能

23、力较低。（2）营业净利利率宝钢本年销售净净利率=1333609000000/20214490000000*1000%=7%进一步说明企业业盈利能力低低。（3）成本费用用利用率宝钢本年成本费费用利用率=9%（4）总资产报报酬率宝钢本年总资产产报酬率=88%（5）权益资本本收益率宝钢本年权益资资本收益率=695155120177.51/(9393443111226.48+9042774927333.56)/2*1000%=7.5%相较于同行业的的其他企业，宝宝钢盈利能力力的各项指标标都偏低，明明显看出获利利能力较低。 2008年年2010年年宝钢趋势分分析1、流动资产项项目趋势分析析宝钢股份201

24、10年流动资资产项目上升升16，1998，1000，000元元，升幅 330.7%，主主要受市场需需求显著回升升、钢铁产品品销售价格回回暖、公司销销售规模增加加以及品种结结构优化等因因素影响。 宝钢股份22008年2010年年受金融危机机的影响，流流动资产波动动较大，其中中2009年年的流动资产产与20088年相比减少少了60，9931，1000，0000元，而20010年宝钢钢受金融危机机的影响逐渐渐减弱，流动动资产有了较较大幅度的增增加。2008年22010年宝宝钢流动资产产比较图表2、总资产项目目趋势分析宝钢股份200082010年年资产逐年上上升，受金融融危机的影响响，20099年资产

25、上升升不大，其上上升的资产是是由于固定资资产增加而上上升的。20010年资产产上升的原因因主要是由于于金融危机后后经济复苏，流流动资产和固固定资产都有有所增加。 2008年年2010年年总资产比较较图表 3、负债项目趋趋势分析宝钢股份20008年2010年年负债总额上上下波动变化化不大。20008年受金金融危机的初初步影响，我我国经济开始始下滑，因此此此期间的负负债相对较高高，资金回笼笼慢，进出口口收到影响；2009年年受金融危机机的进一步影影响，宝钢开开始适当缩小小经营规模，因因此此期间的的负债相对于于2008年年减少了约33亿；20110年受金融融危机的影响响范围逐渐缩缩小，我国经经济开始

26、复苏苏，因此宝钢钢扩大经营规规模，负债有有所增长，比比2009年年增长了约55亿。 2008年年2010年年负债比较图图表4、净利润项目目趋势分析宝钢2008年年2010年年净利润波动动较大。20008年受金金融危机的初初步影响，宝宝钢缩减各项项费用，因此此净利润相对对较少；20009年受金金融危机的进进一步影响，宝宝钢开始适当当缩小经营规规模，生产成成本及期间费费用有了较大大降低，比22008年减减少约5亿元元；20100年由于经济济复苏，宝钢钢扩大生产经经营规模、增增加营业收入入，因此净利利润约为20009年的22倍。 20008年2010年年净利润比较较图表5、主营业务项项目趋势分析析宝

27、钢股份20008年2010年年主营业务收收入上升 约约20 亿元元，升幅 115.1%，主主要受市场需需求显著回升升、钢铁产品品销售价格回回暖、公司销销售规模增加加以及品种结结构优化等因因素影响。 20008年2010年年主营业务比比较图表6、财务指标趋趋势分析（22008年2010年年）6.1偿债能力力分析6.1.1流动动比率=流动动资产/流动动负债年份2010-122-312009-122-312008-122-31流动比率0.940.740.82从上述的图表中中可以看出，宝宝钢的流动比比率一直处于于一个低于11倍的状态，并并不处于一个个合理的范围围之中，但就就整个中国的的钢铁企业来来说，

28、这还是是处于一个中中偏高的位置置，20099-20100年其主要低低于首钢。其其也有足够的的流动资产作作为偿还的保保证。6.1.2速动动比率=速动动资产/流动动负债年份2010-122-312009-122-312008-122-31速动比率0.420.330.32从上述图表中可可以看出，宝宝钢的速动比比率变化幅度度不大，但还还是在小幅度度的增长。从从中国整个钢钢铁行业来说说，这也是处处于一个比较较合理的范围围之中。既不不会面临很大大的偿债的风风险，也不存存在过多的资资金闲置。6.1.3资产产负债率=负负债总额/资资产总额*1100%年份2010-122-312009-122-312008-1

29、22-31资产负债率48.47%49.68%51.09%从上述图表中可可以看出，宝宝钢三年来的的资产负债率率一直处于一一个比较平稳稳的变化状态态中，也在一一个比较合理理的范围之内内。这对保障障固有债权人人的权益和吸吸引更多的的的投资者对公公司进行投资资有很大的影影响。6.1.4产权权比率=负债债总额/所有有者权益总额额年份2010-122-312009-122-312008-122-31产权比率94%99%104%从上述图表中可可以看出，宝宝钢的产权比比率在逐年的的不断下降，也也就是说宝钢钢的长期偿债债能力在不断断地增强，这这样有利于宝宝钢更好的吸吸引投资者对对其进行投资资6.2营运能力力分析

30、6.2.1总资资产周转率=主营业务收收入净额/总总资产平均占占用额周转率 年份2008 年2009年2010年总资产周转率1.03160.73950.94总资产周转率是是企业主营业业务收入与总总资产平均占占用额的比率率，反映企业业用销售收入入收回总资产产的速度。从从上述图表可可以看出，该该企业的总资资产周转率虽虽然在09年年稍有下降但但在10年回回升到接近原原水平，有波波动，不利于于企业盈利能能力的稳步提提升，但总体体资产周转率率不低，说明明企业利用全全部资产进行行经营的效率率较好。6.2.2固定定资产周转率率=主营业务务收入净额/固定资产平平均净值周转率 年份2008年2009年2010年固

31、定资产周转率率1.721281.83固定资产周转率率是指企业主主营业务收入入净额与固定定资产平均净净值的比率。它它是反映企业业固定资产的的周转情况，从从而衡量固定定资产利用效效率的一项指指标。从上述述图表可以看看出，虽然在在09年固定定资产周转率率有所下降，但但是在10年年有较大的回回升，且固定定资产周转率率总体水平居居高，说明该该企业的固定定资产利用得得比较充分，固固定资产投资资得当，结构构相对合理，能能够充分发挥挥固定资产的的作用。6.2.3应收收账款周转率率=赊账收入入净额/应收收账款平均余余额周转率 年份2008年2009年2010年应收账款周转率率44.526.630.0应收账款周转

32、率率是指年度内内应收账款转转换为现金的的平均次数，它它说明应收账账款的变现速速度。从上述述图表可以看看出，应收账账款周转率较较高，说明该该企业收账迅迅速，账龄较较短，资产流流动性好，短短期偿债能力力强，这样减减少了的收账账费用和坏账账损失，从而而相对增加了了企业流动自自残的投资收收益。6.2.4存货货周转率=主主营业务成本本/存货平均均余额周转率 年份2008年2009年2010年存货周转率4.934.564.68存货周转率是企企业一定时期期的主营业务务成本与存货货平均余额的的比率。反映映企业存货的的变现速度，衡衡量企业平均均存货的储备备情况。从上上述图标可以以看出，存货货周转率较高高，且相对

33、稳稳定，说明该该企业的存货货变现速度较较快，周转额额较大，资金金占用水平较较低。6.3获利能力力分析6.3.1销售售毛利率=（销销售收入净额额-销售成本本）/销售收收入净额*1100%年份2010-122-312009-122-312008-122-31销售毛利率12.04%9.43%4.0%从图表可以看出出，宝钢的销销售毛利率在在08-099年有下降，但但在10年又又有回升，但但还是低于008年 ,较较高的销售毛毛利率则预示示企业有更多多的机会获得得较多的利润润。6.3.2销售售净利率=净净利润/销售售收入*1000%年份2010-122-312009-122-312008-122-31销售

34、净利率6.61%4.11%3.30%从图表可以看出出，宝钢的销销售净利率呈呈现稳定缓步步上升，说明明企业的盈利利能力在不断断改善提高。6.3.3营业业利润率=营营业利润/营营业收入*1100%年份2010-122-312009-122-312008-122-31营业利润率8.24%4.89%4.15%从图表可以看出出，宝钢的营营业利润率呈呈上升趋势，表表明该企业的的营业收入带带来的营业利利润越来越多多，获利能力力较强6.3.4总资资产报酬率=净利润/总总资产平均余余额*1000%年份2010-122-312009-122-312008-122-31总资产报酬率8.10%4.04%4.00%从图

35、表可以看出出，宝钢的总总资产报酬率率呈上升趋势势，表明该企企业资产利用用的效率和盈盈利能力较稳稳定，管理水水平较高。6.3.5净资资产报酬率=净利润/（起起初所有者权权益+期末所所有者权益）/2*1000%年份2010-122-312009-122-312008-122-31净资产报酬率12.57%6.12%6.86%从图表可以看出出，宝钢的净净资产报酬率率呈上升趋势势，说明该企企业的盈利能能力在不断增增强，所有者者权益收益越越来越好。2010年宝钢钢、柳钢、武武钢、首钢同同业比较宝钢公司主要从从事钢铁行业业，其经营范范围：钢铁冶冶炼、加工，电电力、煤炭、工工业气体生产产，码头、仓仓储、运输等

36、等与钢铁相关关的业务，技技术开发、技技术转让、技技术服务和技技术管理咨询询服务，汽车车修理，商品品和技术的进进出口，有有色金属冶炼炼及压延加工工，工业炉窑窑，化工原料料及产品的生生产和销售，金金属矿石、煤煤炭、钢铁、非非金属矿石装装卸、港区服服务，水路货货运代理，水水路货运装卸卸联运，船舶舶代理，国外外承包工程劳劳务合作，国国际招标，工工程招标代理理，国内贸易易，对销，转转口贸易，废废钢，煤炭，燃燃料油，化学学危险品（限限批发）(限分支机构构经营)。截截止20066 年12 月31 日日，宝钢股份份总资产155,105,957.887 万元净净资产8,1196,0554.59 万元； 2200

37、6 年年度实现主营营业务收入115,7799,146.56 万元元，净利润11,301,026.445 万元。同业比较2010年同业业比较一、偿债能力指指标最高值最低值平均值宝钢股份柳钢股份武钢股份首钢股份短期偿债能力指指标流动比率0.940.890.431.071.070.430.75速动比率0.465现金流动负债比比率0.26-0.070.150.070.26-0.070.095长期偿债能力指指标：资产负债率0.480.710.630.520.710.480.595产权比率0.992.50.941.72二、运营能力指指标最高值最低值平均值宝钢股份柳钢股份武钢股份首钢股份应收账款周转率率30

38、2902089.72909.7149.85应收账款周转期期12131837371224.5存货周转率4.6855.952.275.952.274.11存货周转期77726115815861109.5流动资产周转率率2.943.814.450.614.450.612.53流动资产周转期期123948158958981335固定资产周转率率1.724.351.490.374.350.372.36固定资产周转期期2108324296296283522.5总资产周转率0.9420.9总资产周转期38518036417731773180976.5三、获利能力指指标最高值最低值平均值宝钢股份柳钢股份武钢股

39、份首钢股份营业利润率0.080.020.030.00030.083E-040.0402营业毛利率0.120.060.080.050.120.050.085营业净利率0.070.0170.0230.0050.070.0050.0375成本费用率0.090.020.30.0020.30.0020.151总资产报酬率0.080.0380.0290.0030.080.0030.0415净资产收益率20.0040.240.0040.122每股收益0.730.740.130.435每股净资产6.36.362.84.092010年宝钢钢股份的货币币资金、应收收账款、存货货、流动资产产、总资产、流流动负债、总

40、总负债、所有有者权益、营营业收入、营营业利润和利利润总额均位位于同行业最最高水平。说说明宝钢的现现金流量充足足，经营状况况良好，相对对于其他公司司而言有很大大的发展潜力力。而宝钢公公司的速动比比率、流动比比率在同行业业中处于较高高水平，但是是低于同行业业中的最高值值，高于同行行业最低值，在在同行业中宝宝钢发展还是是比较合理的的。应收账款款周转期相对对于同行业中中较短，表明明存货变现的的速度较快、周周转额较大，资资金占用水平平较低，存货货积压风险小小，企业变现现能力以及资资金使用效率率高。基本面分析 一、国家宏宏观经济分析析国民经济正处于于由回升向好好向稳定增长长转变的关键键时期。要按按照中央经

41、济济工作会议的的总体部署，坚坚持以科学发发展为主题，以以加快转变经经济发展方式式为主线，实实施积极的财财政政策和稳稳健的货币政政策，增强宏宏观调控的针针对性、灵活活性、有效性性，加快推进进经济结构调调整，大力加加强自主创新新，切实抓好好节能减排，不不断深化改革革开放，着力力保障和改善善民生，巩固固和扩大应对对国际金融危危机冲击成果果，保持经济济平稳较快发发展，促进社社会和谐稳定定近年来，面对极极为复杂的国国内外经济环环境和极为严严峻的各类自自然党中央、国国务院审时度度势，科学决决策，团结带带领全国各族族人民，深入入贯彻落实科科学发展观，加加快转变经济济发展方式，加加强和改善宏宏观调控，发发挥市

42、场机制制作用，有效效巩固和扩大大了应对国际际金融危机冲冲击成果，国国民经济运行行态势总体良良好。初步测测算，20110年国内生生产总值3997983亿亿元，按可比比价格计算，比比上年增长110.3%，增增速比上年加加快1.1个百分分点。分季度度看，一季度度同比增长111.9%，二二季度增长110.3%，三三季度增长99.6%，四四季度增长99.8%。分分产业看，第第一产业增加加值404997亿元，增增长4.3%；第二产业业增加值1886481亿亿元，增长112.2%；第三产业增增加值1711005亿元元，增长9.5%。截止到20111年上半年我我国的经济呈呈以下发展趋趋势：1.农农业生产稳定定

43、增长，粮食食连续七年增增产。2.工业生产平平稳增长，企企业效益大幅幅提高。3.投资保持较较快增长，投投资结构继续续改善。4.消费平稳较较快增长，热热点商品销售售旺盛。5.市场物价同同比上涨，食食品价格涨幅幅较大。66.进出口总总额较快增长长，贸易顺差差有所减少。7.城乡乡居民收入稳稳定增长，农农村居民收入入增速快于城城镇。8.货货币供应量稳稳定增长，人人民币存贷款款增量减少2011年中国国宏观经济金金融展望：政政策稳中偏紧紧。货币：政政策有望“前紧后松”政策工具组组合灵活。楼楼市：调控持持续发力 房房价回调动能能加大。物价：权重重“重组”让C P I更具指导导意义。红币币：人民币国国际化提速“

44、红币”将深度崛起起。产业：新新兴产业进入入实质推动阶阶段。分配：收入分配制制度改革酝酿酿破题。债券券：市场合并并新年有望实实现政策突破破。股市：政策策力度节奏左左右A股震荡荡上行节奏。能源：价格格上涨空间大大 税收杠杆杆至关重要银银行：增长回回归稳健 调调控加大风险险两年前的国际金金融危机对我我国经济形成成巨大的冲击击，钢铁行业业也遭受了重重大损失，钢钢价从60000元顶部短短短几月夭折折半价击破33000元关关口，市场一一度恐慌，国国家经济受到到重创。中央央政府审时度度势，自20008年下半半年及时出台台了一系列政政策调控，从从宏观财政与与货币政策方方面实行积极极的和宽松的的，从产业政政策方

45、面连续续出台多项行行业振兴规划划措施，加大大出口退税率率和加强淘汰汰落后产能实实行节能减排排，从经济消消费方面用44万亿元围绕绕“铁、公、基基”加大基建 HYPERLINK /news/tzzx/ 投资资，深挖内需需保增长，22009年中中国经济率先先世界出现“V”型反转，全全年稳步实现现保8目标，并并成为引领世世界经济复苏苏的新引擎。 HYPERLINK /tag/m8hu9mi.shtml 北京创业。同时钢价呈现企稳回升态势，波浪行情时现，反弹幅度超越20，钢铁企业与贸易商实现扭亏为盈。这些成绩的取得，充分显示了国家政策在经济发展过程中的重要作用，同时也对钢铁行业有着深远的影响。2011年

46、我国国宏观经济政政策的基本取取向：积极稳稳健、审慎灵灵活，更加积积极稳妥地处处理好保持经经济平稳较快快发展、调整整经济结构、管管理通胀预期期的关系，加加快推进经济济结构战略性性调整，把稳稳定价格总水水平放在更加加突出的位置置，继续实行行积极的财政政政策，着力力调整财政支支出结构。工工业整体技术术水平，推进进结构调整，改改善产业布局局，发展循环环经济，降低低物耗能耗，重重视环境保护护，提高企业业综合竞争力力，实现产业业升级，把钢钢铁产业发展展成在数量、质质量、品种上上基本满足国国民经济和社社会发展需求求，具有国际际竞争力的产产业，依据有有关法律法规规和钢铁行业业面临的国内内外形势，制制定钢铁产业

47、业发展政策，以以指导钢铁产产业的健康发发展国家制定的宏观观经济政策对对钢铁产业发发展的影响。钢铁产业不但要应对危机，还要抓住危机调整给我们带来的发展机遇。根据钢铁产业调整和振兴规划提出的目标，就是要抓住今后三年淘汰落后、企业重组、提升技术水平、增强自主创新能力及大力节能减排的大好机遇。国家经济政策促进了钢铁消费增长。固定资产投资对钢铁产业发展影响最大，.国家经济政策拉动钢需求5000万吨，国家经济政策对铁路建设、城市轨道建设、公路、水路建设、.电力建设、.房地产开发机械行业、汽车行业、.家电行业等行业都产生了重大影响。经济政策对不同钢材品种消费增长产生着影响。首先，投资结构对钢材品种拉动存在差

48、异；其次，经济政策对建筑用长材拉动作用明显；最后，扁平材生产降幅大于消费。但是，同时，钢钢铁产业调整整和振兴目标标存在需要重重新思考的问问题：(一)当前经济发发展使钢铁产产能利用率产产生了不同效效果，(二)对不同层次次企业拉动作作用的差异，(三)地方政府的投资热情高涨，（四）政策拉动效果不同。所以应对当前市场形势的措施有：（一）加快钢铁工业结构调整仍是当务之急，首先，长条材今后发展重点是产品升级换代，其次，扁平材结构调整任务更重，再次，宽带钢替代窄带钢的可能性，最后，（二）扁平材轧机的装备水平与生产能力。1.从转变传统市场观念开始，2.自主创新源于下游用户需求，（三）实现由钢铁制造者向材料服务

49、商转变，四)建立新型现代化市场体系。二、我国钢铁行业的状况分析钢铁工业是国民民经济的重要要基础产业，是是国家经济水水平和综合国国力的重要标标志，钢铁发发展直接影响响着与其相关关的国防工业业及建筑、机机械、造船、汽汽车、家电等等行业。随着着国际产业的的转移和中国国国民经济的的快速发展，中中国钢铁工业业取得了巨大大成就。从钢钢铁行业的各各个特征分析析，目前我国国钢铁行业的的生命周期处处于成长阶段段。我国是钢钢铁生产和消消费大国，粗粗钢产量连续续13年居世世界第一。进进入21世纪纪以来，我国国钢铁产业快快速发展，粗粗钢产量年均均增长21.1%。2008年年，随着世界界经济危机的的蔓延，全球球钢铁行业

50、发发展面临巨大大压力，中国国 HYPERLINK /reports/2006352gangtie.htm 钢铁行业下游游市场需求减减缓，在应对对经济危机方方面，中国政政府频频出台台政策措施，对对钢铁行业产产生积极作用用。20088年11月115日，中国国政府推出刺刺激经济十项项措施，将在在2010年年底之前投资资约4万亿，进进一步扩大内内需、拉动经经济增长。激激励范畴中的的电力、铁路路、房地产、能能源、水利、交交通等行业都都是大的钢铁铁用户。2008年年10月份，钢钢的生产水平平降至年产44.2亿吨，比比年内最高水水平下降266%。在国家家刺激经济政政策的作用下下，钢铁生产产开始逐步回回升，2

51、0009年6月份份以来，各月月始终保持较较高生产水平平。20099年全年产钢钢567844万吨，增长长13.5%。20100年我国钢铁铁行业出现双双增长，回升升趋势非常明明显。钢铁行行业的发展方方式由粗放型型逐渐转变为为集约型，正正在提高全行行业发展的质质量和效益。经过多年发展， HYPERLINK /reports/2006352gangtie.htm 中国钢铁工业不仅在数量上快速增长，而且在品种质量、装备水平、技术经济、节能环保等诸多方面都取得了很大的进步，形成了一大批具有较强竞争力的钢铁企业。中国钢铁工业不仅为中国国民经济的快速发展做出了重大贡献，也为世界经济的繁荣和世界钢铁工业的发展起

52、到积极的促进作用。 钢铁作为国民经济的重要支柱产业，它涉及面广、产业关联度高、消费拉动大，在反映危机对实体经济带来的影响上具有较强的代表性；从经济增长方式上看，它正面临着从粗放型向集约型增长转变的重大课题；从产业结构升级上看，它代表了我国从轻化工业阶段向重化工业发展的趋势；从生产量和技术水平上看，钢铁业呈现出总产量不断增长、总体技术水平偏低的特征，成长空间还十分巨大。 研究金融危机对钢铁业的影响以及探讨其应对出路，对中国经济发展和制造业升级有着重大的现实意义。（一）我国钢铁铁行业的现状状钢铁是重要的工工业原材料，被被称为工业的的“骨骼”。 它需要要消耗矿石、煤煤炭、电力等等资源，主要要是为建筑

53、、机机械、汽车、铁铁路、船舶、 HYPERLINK /fueloil/index.html 石油及天然气、集装箱、家电等产业提供原料。我国是钢铁生产和消费大国,粗钢产量连续13年居世界第一，年均增长21.1%。2008年，我国粗钢产量达到5亿吨，占全球产量的38%，国内粗钢表观消费量4.53亿吨，直接出口折合粗钢6000万吨，占世界钢铁贸易量的15%。目前，我国钢铁铁产业的发展展仍然存在着着不少问题。如如：在原料的的供给上，资资源控制力弱弱，铁矿资源源自给率不足足50%，海海运保障程度度低。在消费费结构上，总总体处于中低低档水平，一一些高档关键键品种钢材仍仍需大量进口口，生产技术术、高端产品品

54、研发力度远远远不够。在在产业发展上上，产业集中中度偏低, 排名前5位位的企业钢产产量仅占全国国总量的288.5%；存存在着产业布布局不合理、产产能总量过剩剩、流通秩序序混乱等现象象。受制于成本和市市场需求，钢钢铁产业的周周期性十分明明显。在铁矿矿价格走高、市市场虚假繁荣荣的推动下，粗粗钢的总产量量和钢铁价格格渐渐被推上上高峰。但随随着金融危机机对实体经济济负面影响日日益显现，下下游产业的市市场需求陷入入低迷，于是是自20088年8月末起起，钢材价格格一路下跌，行行业内部危机机重重。（二）从三个指指标分析钢铁铁业的运行态态势从粗钢的的生产总量、钢钢材综合价格格指数、钢材材进出口数量量这三个指标标

55、上可以大致致看出去年至至今中国钢铁铁行业的运行行态势。钢铁产业是国民民经济的重要要基础产业，是是实现工业化化的支撑产业业，是技术、资资金、资源、能能源密集型产产业，钢铁产产业的发展需需要综合平衡衡各种外部条条件。我国是是一个发展中中大国，在经经济发展的相相当长时期内内钢铁需求较较大，产量已已多年居世界界第一，但钢钢铁产业的技技术水平和物物耗与国际先先进水平相比比还有差距，今今后发展重点点是技术升级级和结构调整整。为提高钢钢铁工业整体体技术水平，推推进结构调整整，改善产业业布局，发展展循环经济，降降低物耗能耗耗，重视环境境保护，提高高企业综合竞竞争力，实现现产业升级，把把钢铁产业发发展成在数量量

56、、质量、品品种上基本满满足国民经济济和社会发展展需求，具有有国际竞争力力的产业，依依据有关法律律法规和钢铁铁行业面临的的国内外形势势，制定钢铁铁产业发展政政策，以指导导钢铁产业的的健康发展。钢铁行业工作思思路将主要围围绕以下重点点展开：加快快钢铁行业结结构调整和产产业升级，实实现中国钢铁铁工业由大变变强；加强行行业的兼并和和联合重组，提提高产业集中中度，优化行行业管理结构构；进一步加加大行业淘汰汰落后产能和和节能减排力力度。钢铁产业是是国民经济的的重要基础产产业，是实现现工业化的支支撑产业，是是技术、资金金、资源、能能源密集型产产业，钢铁产产业的发展需需要综合平衡衡各种外部条条件。我国是是一个发展中中大国，在经经济发展的相相当长时期内内钢铁需求较较大，产量已已多年居世界界第一，但钢钢铁产业的技技术水平和物物耗与国际先先进水平相比比还有差距，今今后发展重点点是技术升级级和结构调整整。为提高钢钢铁 工业整整体技术水平平，推进结构构调整，改善善产业布局，发发展循环经济济，降低物耗耗能耗，重视视环境保护，提提高企业综合合竞争力，实实现产业升级级，把钢铁产产业发展成在在数量、质量量、品种上基基本满足国民民经济和社会会发展需求，具具有国际竞争争力的产业，依依据有关法律律法规和钢铁铁行业面临的的国内外形势势，制定钢铁铁产业发展政政策，以指导导钢铁产业的的健康发展。三、宝山钢铁股股份有限