试谈证券公司定向资产管理业务实施细则

1、证券公司定向资资产管理业务务实施细则（暂暂行）（征求意见稿）第一章 总 则为了规范证券公公司定向资产产管理业务活活动，根据中中华人民共和和国证券法、证证券公司客户户资产管理业业务试行办法法（以下简简称试行办办法），制制定本细则。证券公司接受单单一客户委托托，与客户签签订合同，根根据合同约定定的方式、条条件、要求及及限制，通过过客户的账户户管理客户委委托资产的活活动，适用本本细则。证券公司开展定定向资产管理理业务，应当当遵循公平、公公正的原则，诚实守信，审慎尽责，避免利益冲突，保护客户合法权益。证券公司开展定定向资产管理理业务，应当当建立健全内部控制制与风险管理制制度，加强业业务风险的防防范、控

2、制和和检查，规范范运作。 定向资产管理业业务的投资风风险由客户自自行承担，证证券公司不得得以任何方式式对客户资产产本金不受损损失或者取得最低收收益作出承诺诺。中国证券监督管管理委员会（以以下简称中国国证监会）依据法律、行行政法规、试试行办法和和本细则的规规定，对证券券公司定向资资产管理业务务活动进行监监督管理。中国证券业协会会、证券交易易所、期货交交易所和证券券登记结算机机构依照法律律、行政法规规、试行办办法及相关关业务规则的的规定，对证证券公司定向向资产管理业业务活动实行行自律管理和和行业指导。第二章 业务规规则定向资产管理业业务客户应当当是符合法律律、行政法规规和中国证监监会有关规定定的，

3、具有合合法身份的自自然人、法人人或者依法成立的的其他组织。证券公司开展定定向资产管理理业务，接受受单个客户委托托资产净值的的最低标准应应当符合中国国证监会的规规定。证券公公司可以在该该最低标准的的基础上，提提高本公司客客户委托资产产净值最低标标准。 证券公公司不得接受受本公司高级级管理人员、定定向资产管理理业务人员及及其关系密切切的家庭成员员成为定向资资产管理业务务客户。证券公司开展定定向资产管理理业务，应当当依据法律、行行政法规、试行办法和本细则的规定，与客客户签订书面面定向资产管管理合同，就就双方的权利利义务和相关关事宜做出明明确约定。证券公司开展定定向资产管理理业务，应当当合理谨慎地地对

4、客户进行行尽职调查，了了解客户身份份、资产与收收入状况、投投资经验、风风险认知与承承受能力和投资偏好等等，并获取相相关资料。客客户为法人或或者依法成立的的其他组织的的，应当进行行实地调查。证券公司应当以以书面和电子子方式对尽职职调查获取的的相关信息和和资料，予以详细记记载、妥善保保存。客户应当如实披披露或者提供相关信信息、资料，并并在合同中承承诺信息和资资料的真实性性。 证券公司应当当向客户如实实披露其业务务资质、管理理能力和投资资业绩等情况况，说明相关关法律法规内内容，解释资资产管理运作作方式。证券公司应当当向客户充分分揭示参与定定向资产管理理业务的市场场风险、管理理风险、流动动性风险及其其

5、他风险，并并向客户出具具风险揭示书书。客户应当当认真阅读，并并在风险揭示示书上签字，表表明已经理解并愿愿意承担参与与定向资产管管理业务的风风险。 客户委托资产产可以是现金金、债券、资资产支持证券券、证券投资资基金、股票、金融衍衍生品或者中国证监监会允许的其其他金融资产。 客户委托资产产的来源、用用途应当合法法，任何人不不得非法汇集集他人资产参参与定向资产产管理业务。定定向资产管理理业务客户应当当在合同中对对此作出明确确承诺。客户未做承诺，或者证券公司司明知客户资资格、委托资资产来源、用途不合法法，或者证券公司司发现客户涉涉嫌非法汇集集他人资产参参与定向资产产管理业务的的，证券公司司不得为其提提

6、供定向资产产管理服务。证券公司发现客客户委托资产产涉嫌洗钱的的，应当按照照中华人民民共和国反洗洗钱法和相相关规定履行行报告义务。 客户委托资产产应当按照中中国证监会的的规定采取托管或者第三方存管管方式进行保保管。定向资产管管理合同应当当明确约定客客户委托资产产的保管方式式。对委托资产进行行托管的，资资产托管机构构应当是具有有证券投资基基金托管业务务资格或者经经中国证监会会认可的金融融机构。资产托管机构应应当安全保管管客户委托资资产。资产托托管机构发现现证券公司的的投资指令违违反法律、行行政法规和其其他有关规定定，或者违反反资产管理合合同约定的，应应当立即通知知证券公司和和客户，并及及时报告证券

7、券公司注册地地中国证监会会派出机构；投资指令未未生效的，应应当拒绝执行行。 证券公司开展展定向资产管管理业务，应应当保证客户户委托资产与与证券公司自自有资产相互互独立，不同同客户的委托托资产相互独独立，对不同同客户的委托托资产应当独立建账账，独立核算算，分账管理理。证券公司、资产产托管机构、第第三方存管机机构破产或者者清算时，客客户委托资产产不属于其破破产财产或者者清算财产。 客户可以以自自己的名义开开立专用证券券账户。专用用证券账户名名称为“客户名称”，证券登记结结算机构应当当对专用证券券账户进行标标识。证券公司只能为为同一客户开开立一个专用证券券账户。定向资产管理合合同应当就客客户授权证券

8、券公司开立、使用、注销专用证券账户事宜作出明确约定。 客户开立专用用证券账户，应应当由证券公公司直接到证证券登记结算算机构代为办办理。证券公公司办理专用用证券账户时时，应当提交交证券资产管理理业务许可证证明、与客户户签订的定向向资产管理合合同以及证券券登记结算机机构规定的其其他文件。 证券公公司应当自专专用证券账户户开立之日起起五日内，将将专用证券账账户报证券交交易所、注册册地中国证监会会派出机构备备案。未报备备前，不得使使用该账户进进行交易。 专用证券账户户仅供定向资资产管理业务务使用，并且且只能在客户户委托的证券券公司使用，不得办理转托管或者转指定，中国证监会批准的除外。证券公司、客户户不

9、得将专用证券账户户以出租、出出借、转让或或者其他方式提提供给他人使使用。 证券公司应当当在定向资产产管理合同失失效、被撤销销或者终止后十五五日内，向证证券登记结算算机构代为申申请注销专用用证券账户，客客户应当予以以协助。专用用证券账户注注销后，证券券公司应当及及时向证券交交易所、注册册地中国证监监会派出机构构备案。 客户将委托的的非现金资产产从原有证券券账户过户至专用证证券账户，或或者专用证券券账户注销时时将账户内非非现金资产过过户至本客户户其他证券账账户的，证券券公司可以根根据合同约定定向证券登记记结算机构代代为申请。定向资产管理业业务的投资范范围包括银行行存款、央行票据、短短期融资券、债券

10、及回购、资产支持证券、证券投资基金、集合资产管理计划、股票、金融衍生品以及中国证监会允许的其他投资品种。定向资产管理合合同约定的投资范围不得得超出法律、行行政法规和中中国证监会规规定允许客户户投资的范围围，并应当与与证券公司的的业务资格、投投资经验和能力相匹配配。证券公司在开展展定向资产管管理业务中向向客户提供投投资建议的，不得对证券价格的的涨跌或者市场走势作作出确定性的的判断；提供投资收收益预测的，应应当有合理的的依据。证券公司将委托托资产投资于于本公司、资资产托管机构构以及与本公公司、资产托托管机构有关关联方关系的的公司发行的的证券，应当当事先将相关关信息以书面面形式通知客客户，并要求求客

11、户按照合合同约定在指指定期限内答答复。客户未未同意的，证证券公司不得得进行此项投投资。客户同同意的，证券券公司应当及及时将交易结结果告知资产产托管机构和和客户，同时时向证券交易易所、注册地地中国证监会会派出机构报报告。证券公司与客户户应当在定向向资产管理合合同中对前款款所述投资的的通知和答复复程序作出明确约定定。证券公司应当在在合同中明确确约定管理费费、业绩报酬酬等费用的支支付标准、计计算方法、支支付方式和支付时间。证券公司开展定定向资产管理理业务，由客客户自行行使使其所持证券券的权利，履履行相应的义义务，客户委委托证券公司司行使权利的的除外。客户自行管理及及委托管理的的资产，投资于上市市公司

12、的证券券，发生应当当履行公告、报报告、要约收收购等法律、行行政法规和中中国证监会规规定义务的情情形时，客户户应当履行相相应义务。证证券公司管理理的定向资产产管理业务证证券账户出现现上述情形的的，证券公司司应当及时书书面通知客户户并督促其履履行相应义务务，客户拒不不履行或者怠于履行的，证证券公司应当当及时向证券券交易所、注注册地中国证监会会派出机构报报告。证券公司应当依依照合同约定定的时间和方方式，至少每月一一次向客户提提供投资管理理报告，对报报告期内客户户委托资产的的配置状况、价价值变动等情情况作出详细细说明。发生可能影响响客户利益的的重大事项时时，证券公司司应当及时告告知客户。证券公司应当保

13、保证客户能够够按照合同约约定的时间和和方式，查询询资产配置状状况、价值变变动、交易记记录等相关信信息。证券公司被依法法撤销证券资资产管理业务务许可的，定定向资产管理理合同应当终止。定向资产管理合合同终止的，证证券公司应当当按照合同约约定，在扣除除相关费用后后将客户资产产交还客户。 证券公司应当当建立健全档档案管理制度度，妥善保管管定向资产管管理业务的合同、客客户资料、交交易记录等文文件资料和数数据，保存期期限不得少于于二十年，任何人不得得隐匿、伪造造、篡改或销销毁。第三章 内部控控制与风险管管理证券公司应当由由专门的部门门负责定向资资产管理业务务，做到与证证券自营、证券承承销与保荐、证证券经纪

14、等业业务严格分离离、独立决策策、独立运作作。证券公司应当按按照本细则的的规定，制定定管理规章、操操作流程和岗岗位手册，在在研究、投资资决策、交易易等环节采取取有效的控制措措施。证券公司定向资资产管理业务务的研究工作作，应当符合下列列要求：（一）保持持独立、客观观；（二）建立立严密的研究究工作业务流流程，运用科科学、有效的的研究方法；（三）建立和完完善投资对象象备选库制度度，建立和维维护备选库；（四）建立研究究与投资决策策之间的交流制制度，保持交交流渠道畅通通。证券公司定向资资产管理业务务的投资决策策，应当符合下列列要求：（一）严格格遵守法律、行行政法规和中中国证监会的的规定，符合合定向资产管管

15、理合同约定定的投资目标标、投资范围围和投资限制等等要求；（二）健全全投资决策授权权制度，明确确投资权限，严严格遵守投资资限制，防止止越权决策；（三）具有有合理的投资资依据，重要要投资要有详详细的研究报报告和风险分分析支持，并并有决策记录录；（四）建立有效效的投资风险险评估与管理理制度；（五）建立科学学的管理业绩绩评价体系，包包括是否符合合合同约定和决策程程序、投资绩绩效归属分析析等内容。证券公司定向资资产管理业务务应当建立投投资交易控制体系系，主要内容容包括：（一）建立投资资指令审核制制度，保证投投资指令符合合法律、行政政法规和中国国证监会的规规定，符合定定向资产管理理合同对投资资范围、投资资

16、策略和投资限限制的约定；（二）执行行公平的交易易分配制度，公公平对待客户户；（三）建立立交易监测系系统、预警系系统和反馈系系统，完善相相关的安全设设施；（四）建立立完善的交易易记录制度，每每日投资组合合列表等应当当及时核对并并存档保管。场外交易、网下下申购等特殊殊交易，应当根据内内部控制要求求制定相应的的流程和规则则。证券公司应当依依照证券公司司风险控制指指标管理的有有关规定，根根据自身的管管理能力及风风险控制水平平，合理控制制定向资产管管理业务规模模。证券公司应当建建立完备的定定向资产管理理业务合规检检查制度，对对业务合法合合规性进行事事前审查、事事中监控、事事后检查，发发现重大问题题的，应

17、当及及时向公司注注册地中国证证监会派出机机构报告。证券公司应当建建立科学、严严密的风险评评估制度，对对定向资产管管理业务风险险进行识别、评评价、分析，定定期制作独立立的风险评估估报告，及时时进行信息沟沟通与反馈。证券公司的稽核核部门应当独独立的对定向资产产管理业务和和内部控制制制度的执行情情况，进行定期或或者不定期的稽稽核检查，及及时报告稽核核过程中发现现的违反法律律、行政法规、中国证监监会的规定或或者公司内部部控制制度的的行为。 证券公司应当当严格执行相相关会计准则则，建立定向向资产管理业业务账户、核核算、报告和和档案管理制制度，保证监监管机构、公公司风险管理理部门和稽核核部门能够进进行有效

18、监控控，防止账外外经营、挪用用客户资产及及其他违法违违规情况的发发生。证券公司应当建建立定向资产产管理业务授授权管理和责责任追究机制制，明确负责责证券资产管管理业务的高高级管理人员员及其他相关关人员的责任任。证券公司开展定定向资产管理理业务，不得得有下列行为为：挪用客户资产；利用客户委托资资产进行内幕幕交易、操纵纵证券价格；未经客户允许，将将客户委托资资产用于融资或者担保；对客户投资收益益或者赔偿投资损损失作出承诺诺；以转移资产管理理账户收益或或者亏损为目的的，在自营账账户与资产管管理账户之间间，或者不同资产管管理账户之间间进行买卖，损损害客户利益益；自营业务抢先于于定向资产管管理业务进行行交

19、易，损害害客户利益；利用虚假或者误误导信息、商商业贿赂或者者不正当竞争争行为等误导导、诱导客户户；通过报刊、电视视、广播、互互联网和其他他公共媒体公公开推介具体体的定向资产产管理业务方方案；以获取佣金或者者其他利益为为目的，用客客户委托资产产进行不必要要的交易；将证券资产管理理业务与证券券公司其他业业务混合操作作；接受单一客户委委托资产净值值低于规定的的最低限额；接受来源不当的的资产从事洗洗钱活动；以分支机构或者者部门名义对对外独立签订订定向资产管管理合同、开开展定向资产产管理业务；以自有资金参与与本公司开展展的定向资产产管理业务；同一高级管理人人员同时分管管证券资产管理理和证券自营业务务；以签订补充协议议等方式，掩盖非法目目的或者规避监管要要求；法律、行政法规规和中国证监监会禁止的其其他行为。第四章 监督管管理证券公司应当于于每月结束之之日起五日内，将将本月签订定向向资产管理合合同的份数、金金额、期限、合合同编号等基基本情况报注注册地中国证证监会派出机机构备案。证券公司应当每每季度结束之之日起十五日日内，将其管理的的定向资产管管理业务账户的基本情情况，报注册册地中国证监监会派出机构构。 证券公公司应当在每每年度结束之日起起六十日内，完完成资产管理理业务合规检检查年度报告告、内部稽核年年度报告和定向资产管管理业务年度度报告，并报报注册