财务管理前五章课后练习及答案

1、第一章 财务管管理概述一、单项选择题题1、下列有有关长期投资资的说法不正正确的是（）。A.投投资的主体是是个人B.投投资的对象是是经营性资产产C.投资的的目的是获取取经营活动所所需的实物资资源D.长期期投资现金流流量的计划和和管理过程，称称为资本预算算2、关于股东财财富，下列说说法正确的是是（）。AA.股东财富富的增加可以以用股东权益益的市场价值值来衡量B.股东财富的的增加被称为为“权益的市市场增加值”C.股价的上升或下降可以反映股东财富的增加或减少D.主张股东财富最大化，无需考虑利益相关者的利益3、下列关于财财务目标与经经营者的说法法不正确的是是（）。AA.经营者的的目标是增加加报酬、增加加

2、闲暇时间、避避免风险B.经营者的对对股东目标的的背离表现为为道德风险和和逆向选择CC.防止经营营者背离股东东目标的方式式有监督、激激励D.激励励是解决股东东与经营者矛矛盾的最佳方方法4、下列哪项属属于狭义的利利益相关者（）。A.经经营者B.供供应商C.股股东D.债权权人5、在下列关于于财务管理“引引导原则”的的说法中，错错误的是（）。A.引引导原则只在在信息不充分分或成本过高高，以及理解解力有局限时时采用B.引引导原则有可可能使你模仿仿别人的错误误C.引导原原则可以帮助助你用较低的的成本找到最最好的方案DD.引导原则则体现了“相相信大多数”的的思想6、在项目投资资决策中，要要求计算增量量现金流

3、量，体体现的原则是是（）。AA.自利原则则B.比较优优势原则C.有价值的创创意原则D.净增效益原原则7、如果资本市市场是有效的的，下列说法法不正确的是是（）。AA.股价可以以综合反映公公司的业绩，弄弄虚作假、人人为地改变会会计方法对于于企业价值毫毫无用处B.购买金融工工具的交易的的净现值为零零C.出售金金融工具的交交易的净现值值为零D.在在资本市场上上，只要企业业筹资结构合合理，可以通通过筹资获取取正的净现值值8、下列有关金金融资产的说说法中错误的的是（）。A.固定收益证券是指能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券B.衍生证券的主要功能是用于投机C.权益证券持有人非常关心公司的经营状

4、况D.金融资产的收益来源于它所代表的实际资产的业绩9、不属于主要要的金融市场场上资金的提提供者和需求求者的是（）。A.居居民B.企业业C.政府D.银行10、下列属于于金融市场按按照证券的索索偿权不同而而进行的分类类的是（）。A.债务市场B.货币市场C.资本市场D.场内市场11、下列关于于金融市场的的说法不正确确的是（）。A.按照证券交易的程序，将金融市场分为场内市场和场外市场B.金融市场具有风险分配和价格发现功能C.金融市场为政府实施宏观经济的间接调控提供了条件D.金融市场是一个有形的交易场所12、下列关于于财务管理原原则的说法不不正确的是（）。A.投投资分散化原原则的理论依依据是优势互互补B

5、.引导导原则是行动动传递信号原原则的一种运运用C.比较较优势原则的的依据是分工工理论D.“搭搭便车”是引引导原则的一一个应用二、多项选择题题1、为了便便于表述，我我们把财务管管理的内容分分为（）。A.长期投资B.股利分配C.长期筹资D.营运资本管理2、许多经理人人员都把高利利润作为公司司的短期目标标，将利润最最大化作为可可以接受的观观念的前提条条件有（）。A.投入资本相同B.利润取得的时间相同C.市场价值相同D.相关的风险相同3、下列属于每每股盈余最大大化缺点的是是（）。AA.没有考虑虑利润的取得得时间B.没没有考虑所获获利润和投入入资本额的关关系C.没有有考虑所获利利润和所承担担风险的关系系

6、D.计算困困难4、下列有关财财务管理目标标的说法不正正确的有（）。A.每每股盈余最大大化和利润最最大化均没有有考虑时间因因素和风险问问题B.股价价上升意味着着股东财富增增加，股价最最大化与股东东财富最大化化含义相同CC.股东财富富最大化即企企业价值最大大化D.主张张股东财富最最大化，意味味着不需要考考虑其他利益益相关者的利利益5、经营者对股股东目标的背背离表现在（）。A.道道德风险B.增加报酬CC.逆向选择择D.避免风风险6、债权人为了了防止其利益益被伤害除了了寻求立法保保护外，通常常采取的措施施有（）。A.在借款合同中加入限制性条款B.不再提供新的借款或提前收回借款C.破产时优先接管D.规定

7、借款用途7、以下理财原原则中，能够够体现对资本本市场中人的的行为规律的的基本认识的的有（）。A.自利行为原则B.双方交易原则C.比较优势原则D.资本市场有效原则8、下列属于人人们对财务交交易基本规律律认识的有（）。A.有有价值的创意意原则B.资资本市场有效效原则C.风风险报酬权权衡原则D.双方交易原原则9、金融资产与与实物资产相相比，具有以以下特点（）。A.人人为的期限性性B.人为的的可分性C.公允价值不不变性D.流流动性10、金融资产产按其收益的的特征分为（）。A.固固定收益证券券B.浮动收收益证券C.权益证券DD.衍生证券券11、下列属于于自利行为原原则应用领域域的有（）。A.委托代理理论

8、B.机会成本C.差额分析法D.现值概念12、金融市场场的基本功能能包括（）。A.资金融通功能B.风险分配功能C.价格发现功能D.节约信息成本答案部分 一、单项选择题题1、答案：A解析：长期投投资的主体是是企业，对象象是经营性资资产，目的是是获取经营活活动所需的实实物资源。长长期投资现金金流量的计划划和管理过程程，称为资本本预算。 财务管理内容2、答案：B解解析：股东财财富的增加可可以用股东权权益的市场价价值与股东投投资资本的差差额来衡量。它它被称为“权权益的市场增增加值”，所所以选项A错错误，选项BB正确；只有有股东投资资资本不变的情情况下，股价价的上升可以以反映股东财财富的增加，股股价的下跌

9、可可以反映股东东财富的减损损，选项C没没有“股东投投资资本不变变”的前提，所所以不正确；主张股东财财富最大化，并并非不考虑利利益相关者的的利益。所以以选项D不正正确。参见教教材第10页页。 财务管理目标3、答案：D解解析：通常，股股东同时采取取监督和激励励两种方式来来协调自己和和经营者的目目标。尽管如如此仍不可能能使经营者完完全按照股东东的意愿行动动，经营者仍仍然可能采取取一些对自己己有利而不符符合股东最大大利益的决策策，并由此给给股东带来一一定的损失。监监督成本、激激励成本和偏偏离股东目标标的损失之间间此消彼长，相相互制约。股股东要权衡轻轻重，力求找找出能使监督督成本、激励励成本和偏离离股东

10、目标的的损失三项之之和最小的解解决办法，它它就是最佳的的解决办法。 财务管理目标4、答案：B解解析：狭义的的利益相关者者是指除股东东、债权人和和经营者之外外的，对企业业现金流量有有潜在索偿权权的人。 财务管理目标5、答案：C解解析：引导原原则只有在两两种情况下适适用：一是理理解存在局限限性，认识能能力有限，找找不到最优的的解决办法；二是寻找最最优方案的成成本过高。所所以，选项AA和选项D正正确。引导原原则不会帮你你找到最好的的方案，却常常常可以使你你避免采取最最差的行动，其其最好结果是是得出近似最最优的结论，最最差的结果是是模仿了别人人的错误。所所以选项B正正确，选项CC错误。 财务管理的原则

11、则6、答案：D解解析：净增效效益原则是指指财务决策建建立在净增效效益的基础上上，一项决策策的价值取决决于它和替代代方案相比所所增加的净收收益。在财务务决策中净收收益通常用现现金流量计量量。 财务管理的原则则7、答案：D解解析：如果资资本市场是有有效的，购买买或出售金融融工具的交易易的净现值为为零。公司作作为从资本市市场上取得资资金的一方，很很难通过筹资资获取正的净净现值。（参参见教材211页） 财务管理的原则则8、答案：B解解析：由于衍衍生品的价值值依赖于其他他证券，因此此它既可以用用来套期保值值，也可以用用来投机。衍衍生证券是公公司进行套期期保值或者转转移风险的工工具。根据公公司理财的原原则

12、，企业不不应依靠投机机获利。衍生生品投机失败败导致公司巨巨大损失甚至至破产的事情情时有发生。所所以选项B的的说法错误。 金融资产9、答案：D解解析：金融市市场上资金的的提供者和需需求者主要是是居民、企业业和政府。此此外，还有一一类是专门从从事金融活动动的主体，包包括银行、证证券公司等金金融机构，他他们充当金融融交易的媒介介。资金提供供者和需求者者，通过金融融中介实现资资金转移的交交易称为是间间接金融交易易。 资金提供者和资资金需求者10、答案：AA解析：按照证证券的索偿权权不同，金融融市场分为债债务市场和股股权市场。 金融市场的类型型和功能11、答案：DD解析：按照证证券交易的程程序，将金融融

13、市场分为场场内市场和场场外市场。场场内市场按照照拍卖市场的的程序进行交交易，场外市市场在交易商商的柜台上直直接交易（参参见教材288页）。所以以，选项A的的说法正确；金融市场的的功能（教材材29300页）包括五五点，即资金金融通功能、风风险分配功能能、价格发现现功能、调节节经济功能（选选项C）、节节约信息成本本，由此可知知，选项B、CC的说法正确确；金融市场场可能是一个个有形的交易易场所，也可可能是一个无无形的交易场场所（见教材材27页），如如通过通讯网网络进行交易易。所以，选选项D的说法法不正确。 金融市场的类型型和功能12、答案：AA解析：投资分分散化原则，是是指不要把全全部财富投资资于一

14、个公司司，而要分散散投资。投资资分散化原则则的理论依据据是投资组合合理论。 财务管理的原则则二、多项选择题题1、答案：ACDD解析：财务管管理的内容可可以分为五个个部分：长期期投资、短期期投资、长期期筹资、短期期筹资和股利利分配。由于于短期投资和和短期筹资，属属于日常管理理活动，可以以合并在一起起，称之为营营运资本管理理。由于利润润分配决策同同时也是利润润留存决策即即内部筹资决决策，可以视视为长期筹资资的一部分。因因此，为了便便于表述，我我们把财务管管理的内容分分为三个部分分：长期投资资、长期筹资资和营运资本本管理。 财务管理内容2、答案：ABBD解析：如果假假设投入资本本相同、利润润取得的时

15、间间相同、相关关的风险相同同，利润最大大化是一个可可以接受的观观念。事实上上，许多经理理人员都把高高利润作为公公司的短期目目标。 财务管理目标3、答案：ACC解析：每股盈盈余最大化的的缺点：（11）仍然没有有考虑每股盈盈余取得的时时间性。（2）依然没没有考虑每股股盈余的风险险性。 财务管理目标4、答案：BCCD解析：只有在在股东投资资资本不变的情情况下，股价价上升才可以以反映股东财财富的增加，股股价最大化与与股东财富最最大化含义相相同，所以，选选项B的说法法不正确；只只有在股东投投资资本和利利息率不变的的情况下，股股东财富最大大化才意味着着企业价值最最大化，所以以，选项C的的说法不正确确；主张

16、股东东财富最大化化，并非不考考虑其他利益益相关者的利利益。各国公公司法都规定定，股东权益益是剩余权益益，只有满足足了其他方面面的利益之后后才会有股东东的利益。所所以，选项DD的说法不正正确。 财务管理目标5、答案：ACC解析：经营者者对股东目标标的背离表现现在两个方面面：（1）道道德风险；（22）逆向选择择。 财务管理目标6、答案：ABBD解析：债权人人为了防止其其利益被伤害害，除了寻求求立法保护，如如破产时优先先接管，优先先于股东分配配剩余财产等等外，通常采采取以下措施施：第一，在在借款合同中中加入限制性性条款，如规规定的用途，规规定不得发行行新债或限制制发行新债等等。第二，发发现公司有损损

17、害其债权意意图时，拒绝绝进一步合作作，不再提供供新的借款或或提前收回借借款。 财务管理目标7、答案：ABB解析：能够体体现对资本市市场中人的行行为规律的基基本认识的理理财原则，就就是有关竞争争环境的原则则，包括自利利行为原则、双双方交易原则则、信号传递递原则和引导导原则。比较较优势原则是是有关创造价价值的原则；而资本市场场有效原则是是有关财务交交易的原则。 财务管理的原则则8、答案：BCC解析：有关财财务交易的原原则，是人们们对于财务交交易基本规律律的认识。包包括风险报报酬权衡原则则、投资分散散化原则、资资本市场有效效原则和货币币时间价值原原则；有价值值的创意原则则属于人们对对增加企业财财富基

18、本规律律的认识；双双方交易原则则属于有关竞竞争环境的原原则。（参见见教材20页页到22页） 财务管理的原则则9、答案：ABBD解析：金融资资产与实物资资产相比，具具有以下特点点：（1）流流动性；（22）人为的可可分性；（33）人为的期期限性；（44）名义价值值不变性。（参参见教材233页） 金融资产10、答案：AACD解析：金融资产按按其收益的特特征分为：固固定收益证券券、权益证券券和衍生证券券。 金融资产11、答案：AAB解析：自利行行为原则的依依据是理性的的经济人假设设，一个重要要应用是委托托代理理论论，另一个重重要应用是机机会成本的概概念。选项CC是净增效益益原则的应用用领域，选项项D是

19、货币时时间价值原则则的首要应用用。 财务管理的原则则12、答案：AAB解析：金融市市场的功能包包括：（1）资资金融通功能能；（2）风风险分配功能能；（3）价价格发现功能能；（4）调调解经济功能能；（5）节节约信息成本本。（参见教教材29页）其其中前两项属属于基本功能能，后三项属属于附带功能能。第二章财务报报表分析一、单项选择题题1、为改善善财务决策，需需要进行内容容广泛的财务务分析，几乎乎包括外部使使用人关心的的所有问题的的是（）。A.股权投资人B.经理人员C.债权人D.注册会计师2、下列属于比比较分析按照照比较内容分分类的是（）。A.与与本公司历史史比B.同类类公司比C.比较结构百百分比D.

20、与与计划预算比比3、下列关于财财务报表分析析的原则说法法正确的是（）。A.注注意局部与全全局的关系，反反映的是全面面看问题，坚坚持一分为二二，反对片面面看问题的原原则B.注重重事物之间的的联系，坚持持相互联系的的看问题，反反对孤立地看看问题要求兼兼顾内部问题题与外部问题题C.要发展展地看问题，反反对静止地的的看问题D.要定量分析析与定性分析析结合，其中中定量分析是是基础和前提提4、下列各项指指标中，可以以反映企业短短期偿债能力力的是（）。A.现金流量比率B.总资产净利率C.资产负债率D.利息保障倍数5、假设速动比比率为1.44，则赊购一一批材料将会会导致（）。A.速动比率降低B.流动比率不变C

21、.流动比率提高D.速动比率提高6、下列指标中中，属于衡量量长期偿债能能力的流量指指标的是（）。A.资资产负债率BB.权益乘数数C.现金流流量债务比DD.产权比率率7、下列有关营营运能力比率率分析指标的的说法正确的的是（）。A.应收账款周转天数以及存货周转天数越少越好B.非流动资产周转次数销售成本/非流动资产C.总资产周转率流动资产周转率非流动资产周转率D.在应收账款周转率用于业绩评价时，最好使用多个时点的平均数，以减少季节性、偶然性和人为因素的影响。8、驱动权益净净利率的基本本动力是（）。A.销销售净利率BB.资产净利利率C.总资资产周转率DD.营业净利利率9、反映普通股股股东愿意为为每1元净

22、资资产支付的价价格的比率是是（）。AA.市盈率BB.市净率CC.市销率DD.权益净利利率10、某企业22010年末末营运资本的的配置比率为为0.5，则则该企业此时时的流动比率率为（）。A.1B.0.5C.2D.3.3311、某企业的的资产净利率率为20%，若若产权比率为为1，则权益益净利率为（）。A.115%B.220%C.330%D.440%12、某企业去去年税前经营营利润25万万元，税后利利息费用1万万元，平均所所得税率为225%，则该该企业去年的的净利润为（）。A.221万元B.17.755万元C.110万元D.16万元13、公司真正正背负的偿债债压力是（）。A.负负债总额B.经营负债C

23、C.金融负债债D.净负债14、某公司22010年在在改进的财务务分析体系中中，权益净利利率为30%，净经营资资产净利率为为18%，税税后利息率为为9.6%，则则净财务杠杆杆为（）。A.1.88B.1.67C.1.43D.3.13二、多项选择题题1、财务报报表分析的方方法主要包括括（）。AA.因果分析析法B.因素素分析法C.结构分析法法D.比较分分析法2、财务报表分分析的局限性性表现在（）。A.财财务报表本身身的局限性BB.财务报表表的可靠性问问题C.财务务报表指标的的局限性D.比较基础问问题3、下列指标中中，既与偿债债能力有关，又又与盈利能力力有关的有（）。A.流流动比率B.产权比率CC.权益

24、乘数数D.速动比比率4、下列说法正正确的有（）。A.在在销售收入既既定的条件下下，总资产周周转率的驱动动因素是流动动资产B.营营运资本周转转率是一个综综合性的比率率C.应收账账款周转率营业收入/平均应收账账款余额D.存货周转天天数越低越好好5、下列表达式式正确的有（）。A.总总资产净利率率（利润总总额总资产产）1000%B.权益益净利率销销售净利率总资产周转转率权益乘乘数C.净经经营资产净净负债股东东权益经营营资产经营营负债D.净净负债金融融负债金融融资产6、下列计算公公式不正确的的有（）。A.长期资本负债率负债总额/长期资本100%B.现金流量利息保障倍数经营现金流量负债总额C.利息保障倍数

25、息税前利润/利息费用D.现金流量债务比（经营活动现金流量净额利息费用）100%7、已知甲公司司2010年年现金流量净净额为1500万元，其中中，筹资活动动现金流量净净额为200万元，投资资活动现金流流量净额为660万元，经经营活动现金金流量净额为为110万元元；20100年末负债总总额为1500万元，资产产总额为3220万元，营营运资本为225万元，流流动资产为1120万元，22010年税税后利息费用用为5万元，所所得税率为225%。则（）。A.现现金流量利息息保障倍数为为8B.20100年末流动负负债为95万万元C.现金金流量债务比比为73.333%D.长长期资本负债债率为24.44%8、下

26、列表达式式正确的有（）。A.速速动比率速速动资产/流流动负债B.总资产净利利率销售净净利率资产产周转率C.权益净利率率/资产净利利率权益乘乘数D.每股股收益（净净利润优先先股股利）/流动在外普普通股股数9、下列表达式式正确的有（）。A.权权益净利率（税后经营营净利润利利息）/股东东权益B.经经营差异率净经营资产产净利率税税后利息率CC.杠杆贡献献率经营差差异率净财财务杠杆D.净经营资产产净利率税税后经营净利利率净经营营资产周转次次数10、下列有关关市价比率的的说法不正确确的有（）。A.市盈率是指普通股每股市价与每股收益的比率，它反映普通股股东愿意为每股净利润支付的价格B.每股收益净利润/流通在

27、外普通股的加权平均数C.市净率反映普通股股东愿意为每1元净利润支付的价格D.市销率是指普通股每股市价与每股销售收入的比率，每股销售收入销售收入/流通在外普通股股数11、下列管理理用资产负债债表的基本公公式正确的有有（）。AA.净经营资资产经营营营运资本净净经营性长期期资产B.净净投资资本净负债股股东权益C.净经营资产产净投资净净负债股东东权益D.净净投资资本金融资产金融负债12、下列表达达式正确的有有（）。AA.税后利息息率（利息息支出利息息收入）/负负债B.杠杆杆贡献率净经营资产产净利率利利息费用（11税率）/（金融负债债金融资产产）净负负债/股东权权益C.净经经营资产净利利率税后经经营净利

28、率净经营资产产周转次数DD.净经营资资产/股东权权益1净净财务杠杆三、计算题1、某某企业20110年末产权权比率为0.8，流动资资产占总资产产的40%。该该企业资产负负债表中的负负债项目如下下所示（单位位：万元）：负债项目金额流动负债：短期借款2000应付账款3000预收账款2500其他应付款4500一年内到期的长长期负债4000流动负债合计16000非流动负债：长期借款12000应付债券20000非流动负债合计计32000负债合计48000要求计算下列指指标：（1）所所有者权益总总额；（2）流流动资产和流流动比率；（33）资产负债债率；（4）根根据计算结果果分析一下企企业的偿债能能力情况。2

29、、某公司可以以免交所得税税，今年的营营业额比去年年高，有关的的财务比率如如下：财务比率去年同业平均去年本公司今年本公司应收账款周转天天数353636存货周转率（次次数）2.502.592.11毛利/销售收入入38%40%40%息税前利润/销销售收入10%9.6%10.63%利息费用/销售售收入3.73%2.4%3.82%销售净利率6.27%7.2%6.81%总资产周转率（次次数）1.141.111.07固定资产周转率率（次数）1.42.021.82资产负债率58%50%61.3%利息保障倍数2.6842.78要求：（1）运运用杜邦财务务分析原理，比比较去年公司司与同业平均均的权益净利利率，定性

30、分分析其差异的的原因；（22）运用杜邦邦财务分析原原理，比较本本公司今年与与去年的权益益净利率，定定性分析其变变化的原因。3、已知甲公司司2011年年的净利润为为200万元元，利息费用用10万元，所所得税税率225%，期末末金融负债为为800万元元，金融资产产为500万万元，股东权权益为20550万元。要要求：（1）根根据题中资料料，计算20011年的净净经营资产净净利率、税后后利息率、净净财务杠杆、经经营差异率、杠杠杆贡献率和和权益净利率率；（每个步步骤均保留一一位小数）（22）假设20010年的净净经营资产净净利率为200%、税后利利息率5%、净净财务杠杆440%，利用用因素分析法法依次分

31、析净净经营资产净净利率、税后后利息率和净净财务杠杆变变动对权益净净利率的影响响。（每个步步骤均保留一一位小数）4、某公司20011年调整整资产负债表表和利润表资资料如下： 调整资产产负债表 20011年122月31日净经营资产上年末本年末净负债及股东权权益上年末本年末经营资产28003500金融负债11501500经营负债600800金融资产250300净负债9001200股东权益13001500净经营资产合计计22002700净负债及股东权权益合计22002700 调整整利润表20111年度单位位：万元 项目上年金额本年金额经营活动：一、销售收入30004000减：销售成本26003500二

32、、毛利400500减：营业税金及及附加3030销售费用2020管理费用4050三、主要经营利利润310400加：其他营业利利润4050四、税前营业利利润350450加：营业外收支支净额50150五、税前经营利利润400600减：经营利润所所得税费用112180六、税后经营净净利润288420金融活动：一、税前利息费费用100100利息费用减少所所得税2830二、税后利息费费用7270税后净利润合计计216350备注：平均所得得税率28.00%30.00%要求：（1）计计算该企业22011年末末的资产负债债率、产权比比率、权益乘乘数。（2）分分别计算20010年和22011年的的税后经营净净利率

33、、净经经营资产周转转次数、净经经营资产净利利率、税后利利息率、经营营差异率、净净财务杠杆和和杠杆贡献率率。（3）用用连环替代法法依次分析净净经营资产净净利率、税后后利息率、净净财务杠杆变变动对权益净净利率变动的的影响程度。（4）请说明经营差异率的含义及影响因素，并根据计算结果对经营差异率进行分析。指标2010年2011年税后经营净利率率（税后经营营净利润/销销售收入）9.6%10.5%净经营资产周转转次数（销售售收入/净经经营资产）1.3641.481净经营资产净利利率（税后经经营净利润/净经营资产产）13.091%15.556%税后利息率（税税后利息/净净负债）8%5.833%经营差异率（净

34、净经营资产净净利率税后后利息率）5.091%9.723%净财务杠杆（净净负债/股东东权益）0.6920.8杠杆贡献率（经经营差异率净财务杠杆杆）3.523%7.778%答案部分 一、单项选择题题1、答案：B解析：为改善善财务决策，需需要进行内容容广泛的财务务分析，几乎乎包括外部使使用人关心的的所有问题的的是经理人员员。 财务报表分析的的意义2、答案：C解解析：比较分分析按照比较较内容分为：（1）比较较会计要素的的总量；（22）比较结构构百分比；（33）比较财务务比率；而AA、B、D则则是按照比较较对象的划分分情况。 财务报表分析的的方法和步骤骤3、答案：C解解析：财务报报表分析的原原则：（1）

35、要要从实际出发发，坚持实事事求是，反对对主观臆断、结结论现行、搞搞数字游戏；（2）要全全面看问题，坚坚持一分为二二，反对片面面地看问题。要要兼顾有利因因素与不利因因素、主观因因素与客观因因素、经济问问题与技术问问题、外部问问题与内部问问题；（3）要要注意事物之之间的联系，坚坚持相互联系系地看问题，反反对孤立地看看问题。要注注意局部与全全局的关系、偿偿债能力与盈盈利能力的关关系、报酬与与风险的关系系。（4）要要发展地看问问题、反对静静止地看问题题。要注意过过去、现在和和将来之间的的联系。（55）要定量分分析与定性分分析结合。定定性分析是基基础和前提、定定量分析是工工具和手段。 财务报表分析的的原

36、则和局限限性4、答案：A解解析：总资产产净利率反映映企业盈利能能力，资产负负债率和利息息保障倍数反反映企业长期期偿债能力；现金流量比比率反映短期期偿债能力。 短期偿债能力比比率5、答案：A解解析：流动比比率流动资资产/流动负负债，速动比比率速动资资产/流动负负债，原材料料不属于速动动资产，但是是属于流动资资产，赊购一一批材料，导导致流动资产产和流动负债债等额增加，速速动资产不变变，所以速动动比率降低；由于原来的的流动比率是是大于1的，即即原来的流动动资产大于流流动负债，流流动资产和流流动负债等额额增加之后，流流动负债的变变动幅度大于于流动资产的的变动幅度，因因此，流动比比率降低。 短期偿债能力

37、比比率6、答案：C解解析：衡量长长期偿债能力力的流量指标标主要有：利利息保障倍数数、现金流量量利息保障倍倍数和现金流流量债务比等等。资产负债债率、产权比比率、权益乘乘数、长期资资本负债率都都是衡量长期期偿债能力的的存量指标。 长期偿债能力比比率7、答案：D解解析：应收账账款周转天数数及存货周转转天数并不是是越少越好，所所以选项A不不正确；选项项B中应该把把分子的“销销售成本”改改为“销售收收入”；根据据“总资产周周转率、流动动资产周转率率、非流动资资产周转率”的的计算公式可可知，选项CC的等式不成成立。 营运能力比率8、答案：B解解析：驱动权权益净利率的的基本动力是是资产净利率率。 9、答案：

38、B解解析：市净率率反映普通股股股东愿意为为每1元净资资产支付的价价格。 10、答案：CC解析：营运资资本配置比率率营运资本本/流动资产产（流动资资产流动负负债）/流动动资产11/流动比比率0.55，解得：流流动比率22。 11、答案：DD解析：权益净净利率资产产净利率权权益乘数资资产净利率（1产权权比率）220%（111）440% 12、答案：BB解析：净利润润税后经营营净利润税税后利息费用用25（1125%）117.75（万元元） 13、答案：DD解析：企业用用金融资产（闲闲置资金）偿偿还金融负债债后的实际负负债是公司真真正背负的偿偿债压力，是是净金融负债债，也被称为为“净负债”。 14、答

39、案：CC解析：权益净净利率净经经营资产净利利率（净经经营资产净利利率税后利利息率）净净财务杠杆，即即：净财务杠杠杆（权益益净利率净净经营资产净净利率）/（净净经营资产净净利率税后后利息率）（30%18%）/（18%9.6%）1.43。 二、多项选择题题1、答案：BD解析：财务报报表分析的方方法有比较分分析法和因素素分析法。 财务报表分析的的方法和步骤骤836 2、答案：ABBD解析：财务报报表分析的局局限性主要表表现在：财务务报表本身的的局限性、财财务报表的可可靠性问题、比比较基础问题题。 财务报表分析的的原则和局限限性837 3、答案：BCC解析：产权比比率表明每11元股东权益益借入的债务务

40、额。权益乘乘数表明每11元股东权益益拥有的资产产额。它们是是两种常用的的财务杠杆比比率，影响特特定情况下资资产净利率和和权益净利率率之间的关系系。财务杠杆杆表明债务的的多少，与偿偿债能力有关关；还表明权权益净利率的的风险，也与与盈利能力有有关。 长期偿债能力比比率838 4、答案：BCC解析：在销售售收入既定的的条件下，总总资产周转率率的驱动因素素是各项资产产。所以，选选项A的说法法不正确。 存货过多会会浪费资金，存存货过少不能能满足流转需需要，在特定定的生产经营营条件下存在在一个最佳的的存货水平，所所以存货不是是越少越好，选选项D的说法法错误。 营运能力比率839 5、答案：BCCD解析：总

41、资产产净利率（净净利润总资资产） 1100%，所所以选项A的的表达式不正正确。 盈利能力比率840 6、答案：ABBD解析：长期资资本负债率非流动负债债/（非流动动负债股东东权益）；现现金流量利息息保障倍数经营现金流流量利息费费用；现金流流量债务比（经营现金金流量净额债务总额）100%。 长期偿债能力比比率841 7、答案：BCCD解析：年末流流动负债112025595（万万元），现金金流量债务比比经营活动动现金流量净净额/债务总总额1000%1100/150100%73.333%；长期资资本负债率非流动负债债/（非流动动负债股东东权益）1100%（负负债总额流流动负债）/（总资产流动负债）1

42、00%（15095）/（3320955）1000%24.44%；现现金流量利息息保障倍数经营现金流流量/利息费费用经营现现金流量/税后利息费费用/（1所得税率）经营现金金流量（11所得税率率）/税后利利息费用1110（1125%）/516.5。 长期偿债能力比比率842 8、答案：ABBC解析：每股收收益（净利利润优先股股股利）/流流通在外普通通股加权平均均股数，所以以选项的表表达式不正确确。 盈利能力比率843 9、答案：BCCD解析：权益净净利率（税税后经营净利利润税后利利息）/股东东权益，因此此，选项A的的表达式不正正确。 管理用财务分析析体系846 10、答案：AABCD解析析：市盈率

43、是是指普通股每每股市价与每每股收益的比比率，它反映映普通股股东东愿意为每11元净利润（不不是每股净利利润）支付的的价格，故选选项A的说法法不正确；每每股收益（净净利润优先先股股利）/流通在外普普通股的加权权平均数，故故选项B的说说法不正确；市净率每每股市价/每每股净资产，反反映普通股股股东愿意为每每1元净资产产支付的价格格，故选项CC的说法不正正确；市销率率是指普通股股每股市价与与每股销售收收入的比率，其其中，每股销销售收入销销售收入/流流通在外普通通股加权平均均股数，故选选项D的说法法不正确。 市价比率848 11、答案：AAB解析：净投资资资本经营营资产经营营负债净负负债股东权权益净经营营

44、资产，金融融资产金融融负债计算得得出的是净金金融资产，净净经营资产净净投资经营营营运资本增增加净经营营长期资产增增加。 管理用财务报表表850 12、答案：BBCD解析：税后利息率率税后利息息/净负债利息费用（1税率率）/（金融融负债金融融资产），所所以，选项AA不正确；净净财务杠杆净负债/股股东权益，净净经营资产净负债股股东权益，所所以，选项DD的表达式正正确；税后经经营净利率税后经营净净利润销售售收入，净经经营资产周转转次数销售售收入净经经营资产，两两者相乘得出出税后经营净净利润净经经营资产，即即净经营资产产净利率，所所以，选项CC的表达式正正确；杠杆贡贡献率（净净经营资产净净利率税后后利

45、息率）净财务杠杆杆，所以，选选项B的表达达式正确。 管理用财务分析析体系853 三、计算题1、答案：（1）产产权比率负负债总额/所所有者权益总总额所有者权权益总额负负债总额/产产权比率448000/0.8660000（万万元）（2）流流动资产占总总资产的比率率流动资产产/总资产100%40%所以以，流动资产产总资产40%（448000600000）40%432000（万元）流动比率流动资产/流动负债43200/160002.7（3）资产负债率负债总额/资产总额100%48000/（4800060000）100%44.44%（4）通过计算得出企业的流动比率为2.7，则说明企业流动资产是流动负债的

46、2.7倍，说明有足够的流动资产对流动负债进行偿还，流动资产可以正常变现的情况下，企业的短期偿债能力比较强；因为企业的产权比率为0.8，资产负债率为44.44%，说明负债占到资产的比例也相对较小，说明企业有足够的股东权益和资产总额对长期负债进行偿还；综上所述，企业的偿债能力较强。解析： 短期偿债能力比比率863 2、答案：（11）去年与同同业平均比较较本公司权益益净利率77.2%11.1111/（1550%）115.98%行业平均权权益净利率6.27%1.1441/（1158%）17.022%差异产生生的原因：销售净利率率高出同业水水平0.933%，其原因因是：毛利/销售收入高高（2%），利利息

47、费用/销销售收入低（11.33%）；总资产周转转率略低于同同业水平（低低0.03次次），主要原原因是应收账账款回收较慢慢；权益乘数低低于同业水平平，因其负债债较少。（22）今年与去去年比较去年年权益净利率率7.2%1.1111/（1150%）15.988%今年权益益净利率66.81%1.071/（161.3%）18.83%差异异产生的原因因： 销售净利利率比上年低低0.39%，主要原因因是利息费用用/销售收入入上升1.442%； 总资产周周转率下降，主主要原因是固固定资产周转转率和存货周周转率下降； 权益乘数数增加，其原原因是负债增增加了。解析析： 杜邦分析体系866 3、答案：（11）税后经

48、营营净利润净净利润税后后利息200010（1255%）2007.5（万万元）期末净净负债期末末金融负债期末金融资资产8000500300（万万元）期末净净经营资产期末净负债债期末股东东权益30002055023550（万元）净经营资产净利率税后经营净利润/净经营资产100%207.5/2350100%8.8%税后利息率税后利息/净负债100%7.5/300100%2.5%净财务杠杆净负债/股东权益300/2050100%14.6%经营差异率净经营资产净利率税后利息率8.8%2.5%6.3%杠杆贡献率经营差异率净财务杠杆6.3%14.6%0.9%权益净利率8.8%0.9%9.7%（2）权益净利率

49、净经营资产净利率（净经营资产净利率税后利息率）净财务杠杆2010年权益净利率20%（20%5%）40%26%2011年权益净利率8.8%（8.8%2.5%）14.6%9.7%第一次替代：8.8%（8.8%5%）40%10.3%净经营资产净利率变动的影响10.3%26%15.7%第二次替代：8.8%（8.8%2.5%）40%11.3%税后利息率变动的影响11.3%10.3%1.0%第三次替代：8.8%（8.8%2.5%）14.6%9.7%净财务杠杆变动的影响9.7%11.3%1.6%通过分析可知，由于净经营资产净利率变动使权益净利率降低了15.7%，由于税后利息率变动使权益净利率升高了1.0%，

50、由于净财务杠杆变动使权益净利率降低了1.6%。解析： 管理用财务分析析体系870 4、答案：（11）资产负债债率负债/资产1000%（880015500）/（335003300）1100%660.53%产权比率（8001500）/15001.53权权益乘数资资产/权益（35000300）/15002.53（22）指标2010年2011年税后经营净利率率（税后经营营净利润/销销售收入）9.6%10.5%净经营资产周转转次数（销售售收入/净经经营资产）1.3641.481净经营资产净利利率（税后经经营净利润/净经营资产产）13.091%15.556%税后利息率（税税后利息/净净负债）8%5.833

51、%经营差异率（净净经营资产净净利率税后后利息率）5.091%9.723%净财务杠杆（净净负债/股东东权益）0.6920.8杠杆贡献率（经经营差异率净财务杠杆杆）3.523%7.778%（3）权益净利利率净经营营资产净利率率（净经营营资产净利率率税后利息息率）净财财务杠杆20010年权益益净利率113.0911%（133.091%8%）0.692216.6614% （11）第一次替替代15.556%（15.5556%88%）0.692220.7855%（2）第二二次替代115.5566%（155.556%5.8333%）00.69222.2884%（33）第三次替替代20111年权益净利利率 1

52、55.556%（15.556%5.8333%）0.823.334%（44）（2）（1）净经经营资产净利利率变动对权权益净利率的的影响200.785%16.6614%44.17%（33）（2）税税后利息率变变动对权益净净利率的影响响22.2284%220.7855%1.550%（4）（3）净财财务杠杆变动动对权益净利利率的影响23.3334%222.284%1.055%（4）经经营差异率是是净经营资产产净利率和税税后利息率的的差额，它表表示每借入11元债务资本本投资于经营营资产所产生生的收益偿还还利息后的剩剩余部分。该该剩余归股东东享有。净经经营资产净利利率越高，税税后利息率越越低，剩余的的部分

53、越多。本年的经营差异率是9.723%，比上年上升4.632%。原因是净经营资产净利率上升了2.465%，税后利息率下降2.167%。由于税后利息率高低主要由资本市场决定，提高经营差异率的根本途径是提高净经营资产净利率。解析： 管理用财务分析析体系874 第三章 长期计计划与财务预预测一、单项选择题题1、下列有有关财务预测测的说法中，不不正确的是（）。A.一一般情况下，财财务预测把销销售数据视为为已知数，作作为财务预测测的起点B.制定财务预预测时，应预预测经营负债债的自发增长长，这种增长长可以减少企企业外部融资资的数额C.净利润和股股利支付率共共同决定所能能提供的资金金数额D.销销售预测为财财务

54、管理的一一项职能2、一般来说，会会导致外部融融资需求增加加的措施是（）。A.提提高留存收益益率B.提高高销售净利润润C.提高股股利支付率DD.降低股利利支付率3、某企业20010年末经经营资产总额额为45000万元，经营营负债总额为为2400万万元。该企业业预计20111年度的销销售额比20010年度增增加150万万元，增长的的比例为100%；预计22011年度度留存收益的的增加额为660万元，假假设可以动用用的金融资产产为10。则则该企业20011年度对对外融资需求求为（）万万元。A.1160B.140C.210D.1504、下列各种财财务预测的方方法中，最复复杂的预测方方法是（）。A.回归

55、分析技术B.销售百分比法C.综合数据库财务计划系统D.交互式财务规划模型5、已知甲公司司2010年年销售收入为为2500万万元，若预计计2011年年销售收入为为3000万万元，20110年经营资资产为15000万元，经经营负债的金金额为5000万元，预计计企业的销售售净利率为55%，企业的的留存收益率率为40%，则则2011年年该公司的外外部融资销售售增长比为（）。A.00.28B.0.22C.0.14DD.0.1886、某企业上年年销售收入为为1000万万元，若预计计下一年通货货膨胀率为55%，公司销销售量增长110%，所确确定的外部融融资占销售增增长的百分比比为25%，则则相应外部应应追加

56、的资金金为（）万万元。A.338.75BB.37.55C.25D.25.7557、已知20110年经营资资产销售百分分比为1000%，经营负负债销售百分分比为40%，销售收入入为40000万元，没有有可动用金融融资产。20011年预计计留存收益率率为50%，销销售净利率110%，则22011年内内含增长率为为（）。AA.10.22%B.9.009%C.115%D.88.3%8、假设市场是是充分的，企企业在经营效效率和财务政政策不变时，同同时筹集权益益资本和增加加借款以下指指标不会增长长的是（）。A.销售收入B.税后利润C.销售增长率D.权益净利率9、某企业20010年的销销售净利率为为5%，资

57、产产周转率为00.5次，期期末权益乘数数为1.2，股股利支付率为为40%，则则2010年年的可持续增增长率为（）。A.11.20%B.1.880%C.11.21%DD.1.833%10、甲公司预预计20100年的销售净净利率将比22009年提提高，20110年不打算算发行新股和和回购股票并并且保持其他他财务比率不不变，则下列列说法正确的的是（）。A.2010年的可持续增长率小于2010年的实际增长率B.2010年的可持续增长率大于2010年的实际增长率C.2010年的实际增长率大于2009年的可持续增长率D.2010年的可持续增长率小于2009年的可持续增长率11、甲企业上上年的可持续续增长率

58、为110%，净利利润为5000万元（留存存300万元元），上年利利润分配之后后资产负债表表中留存收益益为800万万元，若预计计今年处于可可持续增长状状态，则今年年利润分配之之后资产负债债表中留存收收益为（）万万元。A.3330B.11000C.11330D.888012、ABC公公司今年预测测出现严重失失误,导致公公司有80万万元的存货剩剩余,ABCC公司在进行行下一年预测测时,已经意意识到即使不不增加存货,销售也还有有120万元元的增长空间间,只有当销销售增长超过过120万时时,才需要为为增加的存货货额外融资,那么ABCC公司进行下下一年预测用用的方法是（）。A.销销售百分法BB.回归分析析

59、法C.定性性分析法D.超额生产能能力调整法二、多项选择题题1、财务计计划的基本步步骤包括（）。A.确确定计划并编编制预计财务务报表，运用用这些预测结结果分析经营营计划对预计计利润和财务务比率的影响响B.确认支支持长期计划划需要的资金金C.预测未未来长期可使使用的资金DD.在企业内内部建立并保保持一个控制制资金分配和和使用的系统统，目的是保保证基础计划划的适当展开开2、下列关于预预计留存收益益增加额的计计算公式，不不正确的有（）。A.预预计销售额销售毛利率率留存收益益率B.预计计销售额销销售净利率（1留存存收益率）CC.预计销售售额销售净净利率股利利支付率D.预计销售额额销售净利利率（1股利支付

60、率率）3、除了销售百百分比法以外外，财务预测测的方法还有有（）。AA.回归分析析技术B.内内含增长率模模型C.使用用计算机进行行财务预测DD.可持续增增长率模型4、某公司上年年销售收入为为3000万万元，本年计计划销售收入入4000万万元，销售增增长率为333.33%，假假设经营资产产销售百分比比为66.667%，经营营负债销售百百分比为6.17%，预预计销售净利利率为4.55%，预计股股利支付率为为30%，则则（）。AA.外部融资资销售增长比比为0.488B.外部融融资额为4880万元C.增加的留存存收益为1880万元D.筹资总需求求为605万万元5、企业20110年新增留留存收益5000万