电大财务报表第一次网上作业

1、偿债能力分析 HYPERLINK /view/2621.htm 北京同仁堂创建建于16699年（清 HYPERLINK /view/2682.htm 康熙熙八年），是全全国中药行业业著名的老字字号。在3000多年的风风雨历程中，同仁堂以其精益求精的严细精神，依靠配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著而享誉海内外。目前，同仁堂拥有境内、外两家上市公司， 连锁门店、各地分店以及遍布各大商场的店中店六百余家，海外合资公司、门店20家，遍布14个国家和地区，产品行销40多个国家和地区。在海内外信誉卓著。现就该公司的偿债能力分析如下：偿债能力是指企企业清偿到期期债务的现金金保障程度。偿偿债能力分为为短期

2、偿债能能力和长期偿偿债能力一、历史比较分分析北京同仁堂股份份有限公司22006年、22007年、20008年财务报表表见Exceel工作表“同仁堂报表表资料（一）短期偿债债能力分析：2006年末营营运成本=流流动资产-流流动负债=22574166.33883466.11=1739550.22（万万元）2007年末营营运成本=流流动资产-流流动负债=33007199.04792344.13=2221484.91(万元)2008年末营营运成本=流流动资产-流流动负债=33401033.14884211.77=2558991.37（万万元）2006年末流流动比率=流流动资产流动负债=2574116.

3、33834666.11=33.082007年末流流动比率=流流动资产流动负债=3007119.04792344.13=3.802008年末流流动比率=流流动资产流动负债=3401003.14842111.77=44.042007年末应应收账款周转转率=主营业业务收入（期初应应收账款+期期末应收账款款）2=2700285.009（268449.3+339911.84）2=8.8882008年末应应收账款周转转率=主营业业务收入（期初应应收账款+期期末应收账款款）2=2939004.95（339991.84+330899.17）2=8.7762007年末存存货周转率=主营业务成成本（期初存存货+期

4、末存存货）2=1611325.771（1381133+1501447.75）2=1.1122008年末存存货周转率=主营业务成成本（期初存存货+期末存存货）2=2933904.995（1501147.755+1780448.37）2=1.7792006年末速速动比率=（流流动资产存货）流动负债=（2574416.3331381333）834666.11=11.432007年末速速动比率=（流流动资产存货）流动负债=（3007719.0441501447.75）792344.13=11.902008年末速速动比率=（流流动资产存货）流动负债=（3401103.1441780448.37）8421

5、11.77=1.922006年末现现金比率=（货货币资金+短短期投资净额额）流动负债=（80579.8+0）834666.11=00.972007年末现现金比率=（货货币资金+短短期投资净额额）流动负债=（889330.91+0）792344.13=11.122008年末现现金比率=（货货币资金+短短期投资净额额）流动负债=（1180036.488+0）842111.77=1.40数据指标值整理理如下表列示示。指 标2006年实际际值2007年实际际值2008年实际际值营运资本173950.2221484.91255891.37流动比率3.083.84.04应收账款周转率率8.888.76存货

6、周转率1.121.79速动比率1.431.91.92现金比率0.971.121.4通过以上数据，我我们可以看出出同仁堂20008年的营运成本本比上两个年年度都多，说说明偿债更有有保障，不能能偿债的风险险更小；20008年的流动比比率比上两个个年度高，说说明短期偿债债能力提高了了，债权人利利益的安全程程度也更高了了；20088年的应收账账款周转率略略低于20006年水平，说明20008年该公司司在货款回收收，资产流动动性，短期偿偿债能力方面面比上一年度度有所下降；2008年的存货周周转率比20007年的高，说说明存货的占占用水平低，流流动性强，存存货转换成现现金的速度快快，短期偿债债能力也强；2

7、008年的速度比比率比上两个个年度也高，说说明偿还流动动负债的能力力更强了；22008年的现金比比率也比上两两个年度高，说说明支付能力力更强了。经经过分析，可可以得出结论论：同仁堂公公司20088年度的短期期偿债能力比比以往年度有有较大增强。（二）长期偿债债能力分析：2006年末资资产负债率=（负债总额额资产总额）100%=（862991.13822003）100%=22.600%2007年末资资产负债率=（负债总额额资产总额）100%=（8143334194667.66）100%=119.41%2008年末资资产负债率=（负债总额额资产总额）100%=（872008.534550007.25

8、）100%=19.177%2006年末产产权率=（负负债总额所有者权益益总额）100%=（862991.12959111.9）100%=29.166%2007年末产产权率=（负负债总额所有者权益益总额）100%=（8143333380334.66）100%=24.099%2008年末产产权率=（负负债总额所有者权益益总额）100%=（872008.533677998.71）100%=23.71%2006年末有有形净值债务务率 =（负负债总额（股东权益益-无形资产产净值）100%=862911.1(2959111.9-5703.3)100%=29.733%2007年末有有形净值债务务率率 =（负

9、债总额额（股东权益益-无形资产产净值）100%=814333(3380334.66-5181.45)100%=24.477%2008年末有有形净值债务务率 =（负负债总额（股东权益益-无形资产产净值）100%=872088.53（3677998.71-9907.79）100%=24.377%2006年末利利息偿付倍数数 =（税前前利润+利息息费用）利息费用=(289996.68+899.663) 899.663=33.2332007年末利利息偿付倍数数 =（税前前利润+利息息费用）利息费用=(312660+1024.47) 1024.47=31.5112008年末利利息偿付倍数数 =（税前前利

10、润+利息息费用）利息费用=(415993.19+478.442) 478.442= 87.9942006年末固固定支出偿付付倍数 =（税税前利润+固固定支出）固定支出=(289966.68+8899.633) 899.663=33.2332007年末固固定支出偿付付倍数 =（税税前利润+固固定支出）固定支出=(312600+10244.47) 1024.47=31.5112008年末固固定支出偿付付倍数 =（税税前利润+固固定支出）固定支出=(415993.19+478.442) 478.442= 87.994数据指标值整理理如下表列示示。指 标2006年实际际值2007年实际际值2008年实

11、际际值资产负债率（%）22.619.4119.17产权比率（%）29.1624.0923.71有形净值债务率率（%）29.7324.4724.37利息偿付倍数33.2331.5187.94固定支出偿付倍倍数33.2331.5187.94通过以上数据，我我们可以看出出同仁堂20008年的资产负负债率比上两两年低，远远远低于资产负负债率的适宜宜水平40%60%，说说明借债少，风风险小，不能能偿债的可能能性小；20008年的产权比比率比上两年年低，说明财财务结构风险险性小，所有有者权益对偿偿债风险的承承受能力强；2008年的有形净净值债务率比比上两年降低低，表明风险险小，长期偿偿债能力强；2008年

12、的利息偿偿付倍数比上上两年显著提提高，说明有较高高的、稳定的的偿付利息的的能力，完全能够偿偿还债务利息息。通过分析析，可以得出出结论：同仁仁堂公司具备备很强的长期期偿债能力，公公司的财务风风险很低，债债权人利益受受保护的程度度很高，甚至至已超出了合合理保障的需需要。但是，这这样做不能发发挥负债的财财务杠杆作用用，并不是一一个合理的资资本结构，公公司应考虑适适当提高资产产负债率，使使资本结构趋趋于合理。二、同行业比较较分析江苏恒瑞医药股股份有限公司司2006年、22007年、20008年财务报表表省略，只提提供有关数值值（一）短期偿债债能力分析：2006年末营营运成本=流流动资产-流流动负债=9

13、94495.81-144085.31=804110.51（万元）2007年末营营运成本=流流动资产-流流动负债=11494877.26-355000.90=1113986.36（万元元）2008年末营营运成本=流流动资产-流流动负债=11553344-229911.4=1323442.6（万万元）（三年简单平均均值为：1008913.16）2006年末流流动比率=流流动资产流动负债=944955.81140855.31=6.712007年末流流动比率=流流动资产流动负债=1494887.26355000.90=4.212008年末流流动比率=流流动资产流动负债=1553334229911.4=

14、6.76（三年简单平均均值为：5.89）2007年末应应收账款周转转率=主营业业务收入（期初应应收账款+期期末应收账款款）2=1995966.01（141121.51+422725.57）2=6.892008年末应应收账款周转转率=主营业业务收入（期初应应收账款+期期末应收账款款）2=2399256（427225.57+612400.5）2=4.221（两年简单平均均值为：5.55）2007年末存存货周转率=主营业务成成本（期初存存货+期末存存货）2=333037.442（98224.03+111513.110）2=3.102008年末存存货周转率=主营业务成成本（期初存存货+期末存存货）2=

15、400087.33（115513.1+162300.8）2=2.89（两年简单平均均值为：3）2006年末速速动比率=（流流动资产-存存货）流动负债=(944995.81-98824.022)140855.30=6.012007年末速速动比率=（流流动资产-存存货）流动负债=(1494487.266-115113.10)355000.9=3.8892008年末速速动比率=（流流动资产-存存货）流动负债=(1553334-166230.88)229911.4=6.05（三年简单平均均值为：5.32）2006年末现现金比率=（货货币资金+短短期投资净额额）流动负债=(565555.48+10096

16、.755)140855.31=4.092007年末现现金比率=（货货币资金+短短期投资净额额）流动负债=(572449.03+277088.333)355000.9=2.3382008年末现现金比率=（货货币资金+短短期投资净额额）流动负债=(385118.2+8003.71)229911.4=2.02（三年简单平均均值为：2.83）数据指标值整理理如下表列示示。指 标同仁堂20088年实际值恒瑞公司简单平平均值营运资本255891.37108913.16流动比率4.045.89应收账款周转率率8.765.55存货周转率1.793速动比率1.925.32现金比率1.42.83通过以上数据，除除

17、因营运成本本是绝对数，不不便于不同企企业间的比较较外，我们可可以看出同仁仁堂20088年的流动比比率比恒瑞公公司低，说明明短期偿债能能力比恒瑞公公司低，债权权人利益的安安全程度也比比恒瑞公司低低；20088年的应收账账款周转率比比恒瑞公司高高，说明同仁仁堂比恒瑞公公司的资产流流动性强，短期偿债债能力也高；2008年的存货周周转率比恒瑞瑞公司低，说说明同仁堂比比恒瑞公司的的存货占用水水平高，流动动性差，存货货转换成现金金的速度慢，短短期偿债能力力也弱；20008年的速动比比率比恒瑞公公司也低，说说明偿还流动动负债的能力力不如恒瑞公公司；20008年的现金比比率也比恒瑞瑞公司低，说说明支付能力力比

18、恒瑞公司司差。经过分分析，可以得得出结论：同同仁堂公司22008年度的短期期偿债能力比比恒瑞公司要要弱。（二）长期偿债债能力分析：2006年末资资产负债率=（负债总额额资产总额）100%=(201007.391457997.16)100%=13.799%2007年末资资产负债率=（负债总额额资产总额）100%=(380550.792013668.89)100%=18.9%2008年末资资产负债率=（负债总额额资产总额）100%=(229991.42254336)100%=10.2%（三年简单平均均值为：144.3%）2006年末产产权率=（负负债总额所有者权益益总额）100%=(201007.

19、391256889.77)100%=16%2007年末产产权率=（负负债总额所有者权益益总额）100%=(380550.791633118.07)100%=23.3%2008年末产产权率=（负负债总额所有者权益益总额）100%=(229991.42024445)100%=11.366%（三年简单平均均值为：166.89%）2006年末有有形净值债务务率 =（负负债总额（股东权益益-无形资产产净值）100%=201077.39(1256889.77-0)100%=16%2007年末有有形净值债务务率 =（负负债总额（股东权益益-无形资产产净值）100%=380500.79(1633118-299

20、91.21)100%=23.733%2008年末有有形净值债务务率 =（负负债总额（股东权益益-无形资产产净值）100%=229911.4(2024445-29222.73)100%=11.522%（三年简单平均均值为：177.08%）2006年末利利息偿付倍数数 =（税前前利润+利息息费用）利息费用=(289229.54-53.19)(-53.119)= -542.9902007年末利利息偿付倍数数 =（税前前利润+利息息费用）利息费用=(511445.95+3990.15)390.155=132.092008年末利利息偿付倍数数 =（税前前利润+利息息费用）利息费用=(470002+4666.8)466.88= 101.69（三年简单平均均值为：-258.889 ）2006年末固固定支出偿付付倍数 =（税税前利润+固固定支出）固定支出=(289229.54