公司战略与风险管理考试辅导第10讲

1、第三章战略选择主观题精讲要求：（1）简要分析M公司进行多元化战略的原因及其多元化战略的类型；（2）判断M公司采用多元化战略的主要实施途径和动机；（3）分析M公司实施多元化战略的风险；（4）根据波士顿矩阵的相关内容，简要分析在2015年M公司现存的豆奶业务、白酒业务、茶业务以及食用 油和粮食业务在波士顿矩阵中的业务类型，并根据波士顿矩阵原理说明这四类业务下一步的发展方向；（5）分析M公司所面临的风险。知识点回顾：采用多元化战略的三大原因原因一：在现有产品或市场中持续经营不能达到目标。（玩不转）原因二：企业由于以前在现有产品或市场中成功经营而保留下来的资金超过了其在现有产品或市场中的财 务扩张所需

2、要的资金。（钱太多）原因三：与在现有产品或市场中的扩张相比，多元化战略意味着更高的利润。（更有利）知识点回顾：实施多元化战略的风险1来自原有经营产业的风险。产业进入风险。产业退出风险。内部经营整合风险。市场整体风险。记忆技巧：原有-进入-退出-整合-整体知识点回顾：并购的动机1避开进入壁垒，迅速进入，争取市场机会，规避各种风险2.获得协同效应。3克服企业负外部性，减少竞争，增强对市场的控制力。记忆技巧：避开壁垒-协同效应-减少竞争或者：争辟（避）邪（协）剑法知识点回顾：企业面对的风险种类内部风险内部风险战略风险-运营风险财务风险-政治风险（F）法律风险与合规风险（P）市场风险（E）社会文化风险

3、（S）技术风险（T）【综合题】资料一M公司是国内知名的以豆奶产品为主业的多元化经营企业。1997年豆奶的市场呈快速增长的态势，市场增 长率高达20%，M公司的豆奶品类能够做到13亿元的销售额，相对市场占有率为惊人的2.0。三年后，M公司 凭借亮眼的业绩实现了上市，在当时可谓是辉煌一时。公司上市以后，单一的豆奶业务满足不了公司管理层的 野心，管理层认为豆奶的市场规模依然太小，不足以使M公司成为国内领先的大规模企业。因此，当发现利润 更高的产业时，M公司都试图进入。在之后的16年时间里，为了能够迅速进入新的产业，公司不断通过并购等 方式跨界其他行业。卖饮料、酿酒、挖煤、卖茶、榨油、盖楼房、卖楼、搞

4、金融等等，只要能赚钱的，都做过。M公司曾经并购多家优质奶牛养殖场，巩固了以徐州为中心的奶源基地，推出“天山雪”牛奶品牌，试图 与原来的豆奶业务在销售渠道等方面形成协同，构建与豆奶并驾齐驱的强势品牌。此后，M公司开始进军白酒 行业，2009年斥资3.48亿元收购湖北枝江酒业51%股权，2012年出资3.57亿元收购新贵州醇酒厂，在中国白 酒行业完成了布局。与此同时，M公司以中原地区为中心，并购了多家企业，整合创建了粮油产业集群，推出 “六朝松”面粉、“汤旺河”优质大米等M公司品牌粮油产品。2007 年, M公司甚至依托B公司进军房地产领 域，出资4000万元持股40%，但一年后却一拍两散。资料二

5、到2015年，一个涉及饮料、白酒、食用油、房地产、贸易、茶叶等六大行业的多元化“帝国”建立。然而, 由于缺乏高素质的管理人员等原因，M公司多元化后的业务业绩却令人堪忧。作为一个没有白酒行业经验的新 进入者，要想从众多经验丰富、实力雄厚、拥有良好品牌的白酒企业中夺取市场份额无疑难度极大。从M公司 的2015年年报我们看到，白酒业务的市场增长率虽然高达15%，但M公司在白酒行业资历尚浅，相对市场占有 率仅有0.2；其销售的茶类产品市场增长缓慢，同时M公司茶业务所需的原材料茶叶采购渠道不畅，很难采购 到优质茶叶，导致该业务的相对市场占有率也只有0.3。粮食业务与食用油业务的市场增长率虽然高达18%,

6、但M公司在强劲对手的挤压下相对市场占有率不断下 滑，目前已低至0.2。将大量人力、财力、物力转向与主业完全不相关的领域，对其主业发展带来了极大的负 面影响。M公司曾经引以为傲的豆奶品类也随着市场增长率的持续低迷倍感压力，并且由于领导层未充分利用 企业资源对豆奶业务进行扩大投资，使公司豆奶产品逐渐失去了市场优势，市场份额缓慢下降，唯一值得庆幸 的是M公司的豆奶品类相对市场占有率依然高达1.5。资料三目前M公司的经营受到了严峻的挑战。在牛奶产品方面，由于内蒙古地区好的奶源都已经被竞争对手占据 了，M公司只能把奶源放在西北地区。乳制品对保质期的要求极高，将奶源地放在物流并不发达的西北地区， 而中高端

7、牛奶的主要消费群体都在东部沿海地区，这是M公司在选择奶源时犯的一个重大错误。和竞争对手相 比，M公司的乳业运营成本极高，因此造成乳制品毛利率低，常年保持在10%上下。在白酒产品方面，其全线 产品定位中低端市场，而白酒产业高端消费升级的趋势已经非常明显，因此M公司没有赶上这一风口。2016年 M公司又提出了“大农业、大粮食、大食品”战略，本质上还是M公司这些年一直筹划的多元化产业发展模式， 只是维度由之前的横向变成了纵向。【答案】（1） M公司采用多元化战略的原因：在现有产品或市场中持续经营不能达到目标。“单一的豆奶业务满足不了公司管理层的野心，管理层认 为豆奶的市场规模依然太小，不足以使M公司

8、成为国内领先的大规模企业”。与在现有产品或市场中的扩张相比，多元化战略意味着更高的利润。当发现利润更高的产业时，M公 司都试图进入”。M公司采用的多元化战略类型为：进军牛奶产业属于相关多元化战略，借助了现有的销售渠道，目标消费者与现有的消费群体也有重叠。进军白酒、粮油以及房地产等产业属于非相关多元化战略，该产业与当前M公司的产业和市场均不相关。（2）M公司多元化战略的实施途径是并购，并购是指企业通过取得外部经营资源谋求发展的战略。M公司采用并购的动因：避开进入壁垒，迅速进入，争取市场机会，规避各种风险。“在之后的16年时间里，为了能够迅速进入 新的产业，公司不断通过并购等方式跨界其他行业”。获

9、得协同效应。“推出天山雪牛奶品牌，试图与原来的豆奶业务在销售渠道等方面形成协同，构建 与豆奶并驾齐驱的强势品牌”。（3）M公司实施多元化战略面临的风险：来自原有经营产业的风险。企业资源总是有限的，多元化经营往往意味着原有经营的产业要受到削弱。 “由于领导层未充分利用企业资源对豆奶业务进行扩大投资，使公司豆奶产品逐渐失去了市场优势，市场份额缓慢下降”。产业进入风险。企业在进入新产业之后必须不断地注入后续资源，竞争者的策略也是一个未知数。“作 为一个没有白酒行业经验的新进入者，要想从众多经验丰富、实力雄厚、拥有良好品牌的白酒企业中夺取市场 份额无疑难度极大” “茶业务所需的原材料茶叶采购渠道不畅，

10、很难采购到优质茶叶”。内部经营整合风险。新投资的业务会通过财务流、物流、决策流、人事流给企业以及企业的既有产业经 营带来全面的影响。“由于领导层未充分利用企业资源对豆奶业务进行扩大投资，使公司豆奶产品逐渐失去了 市场优势，市场份额缓慢下降” “缺乏高素质的管理人员” “将大量人力、财力、物力转向与主业完全不相关 的领域，对其主业发展带来了极大的负面影响”。（4）M公司现存的豆奶业务在波士顿矩阵中属于低增长一强竞争地位的“现金牛”业务，“豆奶品类也随 着市场增长率的持续低迷倍感压力唯一值得庆幸的是M公司的豆奶品类相对市场占有率依然高达1.5”。 该业务市场增长率的下跌已成不可阻挡之势，因此可采用

11、收获战略，即投入资源以达到短期收益最大化为限。 把设备投资和其他投资尽量压缩；采用榨油式方法，争取在短时间内获取更多利润，为其他业务提供资金。M公司现存的白酒业务以及食用油和粮食业务在波士顿矩阵中属于高增长一弱竞争地位的“问题”业务。 “白酒业务的市场增长率虽然高达15%，但M公司在白酒行业资历尚浅，相对市场占有率仅有0.2” “粮食业务 与食用油业务的市场增长率虽然高达18%，但M公司在强劲对手的挤压下相对市场占有率不断下滑，目前已低 至0.2”。企业对于“问题”业务的进一步投资需要进行分析，判断使其转移到“明星”业务所需要的投资量, 分析其未来盈利，研究是否值得投资等问题。M公司现存的茶业务在波士顿矩阵中属于低增长一弱竞争地位的“瘦狗”业务。“茶类产品市场增长缓慢, 同时M公司茶业务所需的原材料茶叶采购渠道不畅，很难采购到优质茶叶，导致该业务的相对市场占有率也只 有0.3”。对这类产品应采用撤退战略。（5）M公司面临的风险：战略风险。发展战略过于激进，脱离企业实际能力或偏离主业。M公司所进入的白酒以及房地产行业均 与其主业关联性不大，而企业在经营这两个行业的能力方面又较为欠缺。运营风险。高、中层管理人员和重要业务流程中专业人员的知识结构、专业经验等方