流动性应对措施

1、第第1页共ii页流动性对财务公司影响及应对建议公司领导：目前公司资金流动性压力凸显，同时面临较大的经营压力，如何在满足资金流动性的前提下最大限度实现公司经营目标成为公司当务之急。为此我部对现有流动性情况及影响因素进行分析，并提出应对建议和措施，请审阅。一、近期流动性指标监测情况2013年7月以来，风险管理部依据公司的财务数据及各部门、各分公司提供的预测数据，按周对流动性指标进行了了计算，如图表1所示，自6月末开始，公司流动性指标持续下降，目前已经下降至12.74%，远低于银监会规定的25%的监管要求，存在严重流动性风险。依据流动性风险量化测评模型测算，如图表2所示，8月底流动性比率高于25%的

2、可能性仅为55.12%（累计概率分布值的安全临界值为90%），存在较大的流动性风险隐患,需对流动性情况密切关注。按照目前公司现有资产结构测算，公司吸收存款总额底线在220亿元，目前公司吸收存款已经突破底线5亿元。中航工业财务中航工业财务AVICFINANCE第第 页共11页2.吸收存款来源分析公司吸收存款来源主要为集团成员单位货币资金，集团成员单位货币资金来源包括内部、直接融资和间接融资三个方面，具体分析如图表6所示。图表6:成员单位货币资金来源分析1内部资金来源目前三级成员单位存款已经1.1货款回收丨无归集至财务公司，归集率90%i-i-I无以上。财务公司提升该项存款的主要方式是扩大资金归集

3、1.2技改科研等丨范围，提升上市公司资金主动III上存。2直接融资i-i-4丨有丨募集资金必须放入指丨2.1证券市场|定银行账户，无法归|集至财务公司|J1rI无II目前非证券市场直接融资比2.2非证券市场例较少，总体资金量少。3间接融资丨有丨受制于商业银行受托3.1外部银行丨丨支付影响，归集至财1务公司存在定的障11碍13.2财务公司无111111受制于公司目前资金情况，财务公司自身大量放款能力不足。3.3财司银团1无11111财务公司的代理行身份，可通过少量资金（20%）撬动大量（80%）的银行资金，形成财务公司整体存款资金增加。3.4发行债券等|无11目前板块公司增加存款的主要方式，受制

4、于市场行情等外部因素影响，发行期限不确定，同时发行资金主要用于归还其成员单位在商业银行与财务公司的借款。3小结依据公司吸收存款近三年走势判断，假定现有情况不发生重大变化，公司存款将继续下滑并于8月末9月初进入200亿元的谷底，10月份企稳后开始上行。目前公司采取了或即将采取求助集团总部、营销各个板块、将三级成员单位资金集中率从85%提升至90%、开展四级单位存款归集（建行初步具备条件）、走访上市公司提升主动存放与开展内部主题立功活动等方式稳定存款，吏存款下滑态势得到了一定的遏制。目前公司可以通过金融市场融资获取短期流动性支持，旦受制于金融行业流动性较为紧张的特点，造成公司资金获取难度较大，资金

5、成本较高。这目前情况下，金融市场融资手段应作为公司解决流动性的主要补充手段，而非必要方式。主要融资方式特点难易程度备注信贷业务转让期限长、成本高、难，并需要财务由于担保需股东会批准图表主要融资方式特点难易程度备注信贷业务转让期限长、成本高、难，并需要财务由于担保需股东会批准图表7:金融市场融资主要方式比较需要一定时间申人行再贴现|期限长、成本低、i需要较长时间申I请商业银行转贴现!期限长、成本高、申请时间较短同业拆借期限短、成本较|公司担保承诺|建议按规模提交议题提|前请股东会审议|难，一是票据需|建议公司票据部门及分I要满足人行要丨公司主动办理符合人行III求；二是申请时丨条件的票据，以备再

6、贴现III间较长丨使用|-般II-般I高，申请时间短I五主要因素财务公司增资分析财务公司已经启动增资工作，计划近期增资5亿元，主要增资方为集团公司与投资公司。增资公司将对公司经营指标及流动性均产生正向影响。六、主要因素一信贷投放分析目前情况下，银团业务一方面能为公司提升一定流动性，一方面能提升公司利息收入，作为公司解决流动性偏紧的重要手段。七、结论及建七、结论及建银团投放影响银团贷款r增加利息收入，引入外部资金银团保理增加利息收入，引入外部资金1结论如图表922议与措施挖潜力、守底线、扩需求、保支付、盯市场。挖潜力：在现阶段加大服务力度，采取行政手段，大力扩展四级成员单位资金归集，提升上市公司

7、及板块公司的资金上存力度，扩充存量资金的来源，在确保守住存款底线220亿元的同时实现存量资金的上升。守底线：一是目刖公司现有存款215亿兀已经突破了存款的底线，建议公司采取票据转贴现，信贷资产转让等方式补足缺口（5亿元）。二是如果存款向下突破210亿元，建议公司压缩相应贷款、投资与票据规模。三是尽快完成信贷资产转让中担保的股东会决议，为信贷资产转让顺利开展做好准备。四是尽快完成财务公司增资事项。扩需求：一是积极通过银团贷款等方式，引入外部银行资金，对中航工业财务AVICFINANCE中航工业财务AVICFINANCE第第io页共ii页成员单位用于生产经营、技改等可以形成资金部分沉淀的贷款给予定

8、的支持，必要时通过压缩自营贷款的方式对等解决银团贷款；对于成员单位用于置换外部银行借款的贷款予以缓放或不发放。二是积极鼓励办理符合人行再贴现标准的票据贴现，只极联系人行，将符合人行标准票据尽快办理再贴现。保支付：一是继续加强对企业出款的实时跟踪，合理安排资产使用，壬何资产业务必须让位于企业支付。二是金融市场的拆借方式仅仅是解决公司临时资金缺口的方式，也是公司解决资金缺口的最后一道防线，不能形成常态化的资金拆借。三是做好与商业银行的联系，实时关注资金市场情况，呆证拆借渠道的畅通。盯市场：一是积极关注金融市场尤其是债券市场的利率价格走势。二是积极联络各个拟发债券的板块及成员单位，落实发行时间，资金用途。2013年8月9日h中航工业财务h中航工业财务