中国橡胶轮胎行业分析报告

1、103/1141低风险 very low risk2中低风险low risk3中度风险moderate4中高风险 high risk5高风险 very high risk 2010年第二季度 2010年第二季度正文目录 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc268783469 第一章 2010年二季度中国橡胶轮胎制造业外部环境分析 PAGEREF _Toc268783469 h 7 HYPERLINK l _Toc268783470 一、经济周期对行业的阻碍分析 PAGEREF _Toc268783470 h 7 HYPERLINK l _Toc268783471 二

2、、财政政策对行业的阻碍分析 PAGEREF _Toc268783471 h 8 HYPERLINK l _Toc268783472 三、货币政策对行业的阻碍分析 PAGEREF _Toc268783472 h 9 HYPERLINK l _Toc268783473 四、产业政策对行业的阻碍分析 PAGEREF _Toc268783473 h 10 HYPERLINK l _Toc268783474 （一）汽车行业政策 PAGEREF _Toc268783474 h 10 HYPERLINK l _Toc268783475 （二）轮胎行业政策 PAGEREF _Toc268783475 h 10

3、 HYPERLINK l _Toc268783476 五、重大事件对中国橡胶轮胎制造业的阻碍分析 PAGEREF _Toc268783476 h 11 HYPERLINK l _Toc268783477 六、基于外部环境的银行风险及机会分析 PAGEREF _Toc268783477 h 12 HYPERLINK l _Toc268783478 七、行业外部环境综合评价 PAGEREF _Toc268783478 h 13 HYPERLINK l _Toc268783479 第二章 2010年二季度中国橡胶轮胎业经营情况分析 PAGEREF _Toc268783479 h 16 HYPERLI

4、NK l _Toc268783480 一、2010年二季度中国橡胶轮胎行业整体经营情况分析 PAGEREF _Toc268783480 h 16 HYPERLINK l _Toc268783481 （一）行业规模分析 PAGEREF _Toc268783481 h 16 HYPERLINK l _Toc268783482 （二）行业经营效益分析 PAGEREF _Toc268783482 h 16 HYPERLINK l _Toc268783483 二、2010年二季度中国橡胶轮胎行业市场供需情况分析 PAGEREF _Toc268783483 h 18 HYPERLINK l _Toc268

5、783484 （一）产品产量分析 PAGEREF _Toc268783484 h 18 HYPERLINK l _Toc268783485 （二）产品需求分析 PAGEREF _Toc268783485 h 18 HYPERLINK l _Toc268783486 三、2010年二季度中国橡胶轮胎制造业产品价格走势分析 PAGEREF _Toc268783486 h 21 HYPERLINK l _Toc268783487 四、2010年二季度中国橡胶轮胎行业财务分析 PAGEREF _Toc268783487 h 22 HYPERLINK l _Toc268783488 （一）行业偿债能力分

6、析 PAGEREF _Toc268783488 h 22 HYPERLINK l _Toc268783489 （二）行业盈利能力分析 PAGEREF _Toc268783489 h 22 HYPERLINK l _Toc268783490 （三）行业营运能力分析 PAGEREF _Toc268783490 h 23 HYPERLINK l _Toc268783491 （四）行业进展能力分析 PAGEREF _Toc268783491 h 24 HYPERLINK l _Toc268783492 五、行业阻碍因素分析以及周期推断 PAGEREF _Toc268783492 h 24 HYPERL

7、INK l _Toc268783493 六、基于经营状况的银行风险及机会分析 PAGEREF _Toc268783493 h 24 HYPERLINK l _Toc268783494 七、2010年二季度中国橡胶轮胎行业经营水平综合评价 PAGEREF _Toc268783494 h 25 HYPERLINK l _Toc268783495 第三章 2010年二季度中国橡胶轮胎制造业产业链分析 PAGEREF _Toc268783495 h 27 HYPERLINK l _Toc268783496 一、橡胶轮胎制造产业链结构分析 PAGEREF _Toc268783496 h 27 HYPER

8、LINK l _Toc268783497 二、橡胶轮胎行业对上下游的议价能力综合分析 PAGEREF _Toc268783497 h 27 HYPERLINK l _Toc268783498 三、上游行业及其对橡胶轮胎制造业的阻碍分析 PAGEREF _Toc268783498 h 27 HYPERLINK l _Toc268783499 （一）原材料对橡胶轮胎制造产业价值链的阻碍 PAGEREF _Toc268783499 h 27 HYPERLINK l _Toc268783500 （二）原材料对轮胎生产成本的阻碍 PAGEREF _Toc268783500 h 28 HYPERLINK

9、l _Toc268783501 （三）天然橡胶进入交割期，价格上涨压力有所缓解 PAGEREF _Toc268783501 h 30 HYPERLINK l _Toc268783502 四、下游行业及其对橡胶轮胎制造业的阻碍分析 PAGEREF _Toc268783502 h 32 HYPERLINK l _Toc268783503 （一）橡胶轮胎制造业下游需求结构分析 PAGEREF _Toc268783503 h 32 HYPERLINK l _Toc268783504 （二）轮胎需求情况分析 PAGEREF _Toc268783504 h 33 HYPERLINK l _Toc26878

10、3505 五、基于产业链的银行风险及机会分析 PAGEREF _Toc268783505 h 34 HYPERLINK l _Toc268783506 六、产业链风险综合评价 PAGEREF _Toc268783506 h 34 HYPERLINK l _Toc268783507 第四章 2010年二季度中国橡胶轮胎制造业区域竞争力分析 PAGEREF _Toc268783507 h 36 HYPERLINK l _Toc268783508 一、各省市橡胶轮胎行业在全国的竞争力排名 PAGEREF _Toc268783508 h 36 HYPERLINK l _Toc268783509 二、橡

11、胶轮胎制造行业优势区域竞争力分析 PAGEREF _Toc268783509 h 37 HYPERLINK l _Toc268783510 （一）行业规模对比分析 PAGEREF _Toc268783510 h 37 HYPERLINK l _Toc268783511 （二）行业经营水平对比分析 PAGEREF _Toc268783511 h 38 HYPERLINK l _Toc268783512 （三）全国橡胶轮胎制造行业优势区域差距对比分析 PAGEREF _Toc268783512 h 40 HYPERLINK l _Toc268783513 三、行业运行动态分析 PAGEREF _T

12、oc268783513 h 40 HYPERLINK l _Toc268783514 （一）原材料成本大幅提高，海外轮胎纷纷涨价 PAGEREF _Toc268783514 h 40 HYPERLINK l _Toc268783515 （二）中国自7月15日起取消部分橡胶及其制品出口退税 PAGEREF _Toc268783515 h 41 HYPERLINK l _Toc268783516 （三）印度对华橡胶助剂发起反倾销日落复审调查 PAGEREF _Toc268783516 h 42 HYPERLINK l _Toc268783517 （四）派克汉尼汾全新氮气充气机为轮胎业带来高回报 P

13、AGEREF _Toc268783517 h 42 HYPERLINK l _Toc268783518 第五章 2010年二季度中国橡胶轮胎制造业细分市场分析 PAGEREF _Toc268783518 h 43 HYPERLINK l _Toc268783519 一、中国橡胶轮胎制造业细分行业竞争力分析 PAGEREF _Toc268783519 h 43 HYPERLINK l _Toc268783520 二、重点细分行业分析 PAGEREF _Toc268783520 h 43 HYPERLINK l _Toc268783521 （一）细分行业规模对比 PAGEREF _Toc26878

14、3521 h 43 HYPERLINK l _Toc268783522 （二）细分行业经营水平对比 PAGEREF _Toc268783522 h 44 HYPERLINK l _Toc268783523 第六章 2010年二度中国橡胶轮胎制造企业竞争格局分析 PAGEREF _Toc268783523 h 46 HYPERLINK l _Toc268783524 一、不同规模企业竞争格局分析 PAGEREF _Toc268783524 h 46 HYPERLINK l _Toc268783525 （一）不同规模企业市场份额分析 PAGEREF _Toc268783525 h 46 HYPER

15、LINK l _Toc268783526 （二）不同规模企业经营水平对比分析 PAGEREF _Toc268783526 h 47 HYPERLINK l _Toc268783527 二、中国橡胶轮胎制造业不同所有制企业对比分析 PAGEREF _Toc268783527 h 48 HYPERLINK l _Toc268783528 （一）不同所有制企业市场份额分析 PAGEREF _Toc268783528 h 48 HYPERLINK l _Toc268783529 （二）不同所有制企业经营水平对比分析 PAGEREF _Toc268783529 h 48 HYPERLINK l _Toc

16、268783530 三、2010年二季度中国重点橡胶轮胎企业动态分析 PAGEREF _Toc268783530 h 49 HYPERLINK l _Toc268783531 四、基于企业竞争格局的银行风险及机会分析 PAGEREF _Toc268783531 h 50 HYPERLINK l _Toc268783532 五、中国橡胶轮胎企业竞争风险综合评价 PAGEREF _Toc268783532 h 50 HYPERLINK l _Toc268783533 第七章 2010年二季度中国橡胶轮胎制造业贷款情况分析 PAGEREF _Toc268783533 h 52 HYPERLINK l

17、 _Toc268783534 一、中国橡胶轮胎行业信贷资金占用情况分析 PAGEREF _Toc268783534 h 52 HYPERLINK l _Toc268783535 二、中国橡胶轮胎行业贷款投向分析 PAGEREF _Toc268783535 h 52 HYPERLINK l _Toc268783536 （一）贷款细分行业投向分析 PAGEREF _Toc268783536 h 52 HYPERLINK l _Toc268783537 （二）贷款区域投向分析 PAGEREF _Toc268783537 h 53 HYPERLINK l _Toc268783538 三、行业贷款客户结

18、构分析 PAGEREF _Toc268783538 h 54 HYPERLINK l _Toc268783539 （一）不同规模企业贷款结构分析 PAGEREF _Toc268783539 h 54 HYPERLINK l _Toc268783540 （二）不同注册类型企业贷款结构分析 PAGEREF _Toc268783540 h 54 HYPERLINK l _Toc268783541 四、基于行业信贷的银行风险及机会分析 PAGEREF _Toc268783541 h 55 HYPERLINK l _Toc268783542 五、行业贷款情况总体推断 PAGEREF _Toc268783

19、542 h 55 HYPERLINK l _Toc268783543 第八章 2010年三季度中国橡胶轮胎行业授信指引 PAGEREF _Toc268783543 h 57 HYPERLINK l _Toc268783544 一、目标区域市场指引 PAGEREF _Toc268783544 h 57 HYPERLINK l _Toc268783545 二、目标细分行业市场指引 PAGEREF _Toc268783545 h 58 HYPERLINK l _Toc268783546 三、目标企业指引 PAGEREF _Toc268783546 h 58 HYPERLINK l _Toc26878

20、3547 第九章 2010年三季度中国橡胶轮胎制造业风险预警及评级 PAGEREF _Toc268783547 h 60 HYPERLINK l _Toc268783548 一、2010年三季度中国橡胶轮胎制造业风险预警 PAGEREF _Toc268783548 h 60 HYPERLINK l _Toc268783549 二、2010年三季度中国橡胶轮胎制造业风险评级预测 PAGEREF _Toc268783549 h 61图表目录 TOC h z t 题注,Char,Char Char c HYPERLINK l _Toc268783417 图表 1：中国2009-2010年汽车销量情况

21、 PAGEREF _Toc268783417 h 8 HYPERLINK l _Toc268783418 图表 2：2010年二季度重大事件对行业的阻碍分析 PAGEREF _Toc268783418 h 11 HYPERLINK l _Toc268783419 图表 3：2010年二季度中国橡胶轮胎行业外部环境综合评价 PAGEREF _Toc268783419 h 13 HYPERLINK l _Toc268783420 图表 4：2004年-2010年5月中国橡胶轮胎业行业规模 PAGEREF _Toc268783420 h 16 HYPERLINK l _Toc268783421 图表

22、 5：2005-2010年5月中国橡胶轮胎行业收入和利润的增长情况 PAGEREF _Toc268783421 h 17 HYPERLINK l _Toc268783422 图表 6：2010年1-5月中国轮胎产品产量及增长情况 PAGEREF _Toc268783422 h 18 HYPERLINK l _Toc268783423 图表 7：2009年以来中国轮胎出口月度趋势图 PAGEREF _Toc268783423 h 20 HYPERLINK l _Toc268783424 图表 8：2007-2010年5月全国橡胶轮胎行业产成品资金占用情况 PAGEREF _Toc26878342

23、4 h 20 HYPERLINK l _Toc268783425 图表 9：2007-2010年5月全国橡胶轮胎行业应收账款资金占用情况 PAGEREF _Toc268783425 h 21 HYPERLINK l _Toc268783426 图表 10：2004年-2010年5月中国轮胎制造业偿债能力情况 PAGEREF _Toc268783426 h 22 HYPERLINK l _Toc268783427 图表 11：2004年-2010年5月中国轮胎制造盈利能力情况 PAGEREF _Toc268783427 h 22 HYPERLINK l _Toc268783428 图表 12：2

24、004-2010年5月全国橡胶轮胎行业亏损情况统计 PAGEREF _Toc268783428 h 23 HYPERLINK l _Toc268783429 图表 13：2004年-2010年5月中国轮胎制造营运能力情况 PAGEREF _Toc268783429 h 23 HYPERLINK l _Toc268783430 图表 14：2004年-2010年5月中国橡胶轮胎制造业进展能力情况 PAGEREF _Toc268783430 h 24 HYPERLINK l _Toc268783431 图表 15：2010年二季度中国橡胶轮胎行业经营风险评价 PAGEREF _Toc2687834

25、31 h 25 HYPERLINK l _Toc268783432 图表 16：橡胶轮胎制造业产业链结构图 PAGEREF _Toc268783432 h 27 HYPERLINK l _Toc268783433 图表 17：轮胎成本的构成 PAGEREF _Toc268783433 h 28 HYPERLINK l _Toc268783434 图表 18：轮胎原材料成本阻碍因素 PAGEREF _Toc268783434 h 28 HYPERLINK l _Toc268783435 图表 19：天然橡胶价格变化对毛利率阻碍的模拟分析 PAGEREF _Toc268783435 h 28 HY

26、PERLINK l _Toc268783436 图表 20：合成橡胶价格变化对毛利率阻碍的模拟分析 PAGEREF _Toc268783436 h 29 HYPERLINK l _Toc268783437 图表 21：尼龙帘布价格变化对毛利率阻碍的模拟分析 PAGEREF _Toc268783437 h 29 HYPERLINK l _Toc268783438 图表 22：炭黑价格变化对毛利率阻碍的模拟分析 PAGEREF _Toc268783438 h 29 HYPERLINK l _Toc268783439 图表 23：一些要紧产品与原油价格的相关性 PAGEREF _Toc2687834

27、39 h 30 HYPERLINK l _Toc268783440 图表 24：天胶生产国协会对各国天胶产量的统计 PAGEREF _Toc268783440 h 32 HYPERLINK l _Toc268783441 图表 25：橡胶轮胎制造业下游需求占比构成情况 PAGEREF _Toc268783441 h 32 HYPERLINK l _Toc268783442 图表 26：轮胎不同分类情况 PAGEREF _Toc268783442 h 33 HYPERLINK l _Toc268783443 图表 27：2010年二度中国橡胶轮胎行业产业链风险评价 PAGEREF _Toc268

28、783443 h 34 HYPERLINK l _Toc268783444 图表 28业全国各省市竞争力排名 PAGEREF _Toc268783444 h 36 HYPERLINK l _Toc268783445 图表29：2010年1-5月中国橡胶轮胎制造业各区域规模指标对比 PAGEREF _Toc268783445 h 37 HYPERLINK l _Toc268783446 图表30：2010年1-5月全国橡胶轮胎行业前五区域经营水平对比分析 PAGEREF _Toc268783446 h 38 HYPERLINK l _Toc268783447 图表 31：2010年二季度中国橡胶

29、轮胎制造业竞争力评价 PAGEREF _Toc268783447 h 43 HYPERLINK l _Toc268783448 图表 32：2010年1-5月全国橡胶轮胎行业细分行业规模对比分析 PAGEREF _Toc268783448 h 44 HYPERLINK l _Toc268783449 图表 33：2010年1-5中国橡胶轮胎细分行业经营水平对比 PAGEREF _Toc268783449 h 44 HYPERLINK l _Toc268783450 图表34：2004-2010年5月中国橡胶轮胎业不同规模企业销售收入构成情况 PAGEREF _Toc268783450 h 46

30、 HYPERLINK l _Toc268783451 图表35：2010年1-5月全国橡胶轮胎行业不同规模企业经营水平对比分析 PAGEREF _Toc268783451 h 47 HYPERLINK l _Toc268783452 图表36：2004-2010年5月中国橡胶轮胎业不同所有制企业销售收入构成情况 PAGEREF _Toc268783452 h 48 HYPERLINK l _Toc268783453 图表37：2010年1-5月中国橡胶轮胎业不同所有制企业财务指标对比 PAGEREF _Toc268783453 h 48 HYPERLINK l _Toc268783454 图表

31、 38：2010年二季度中国重点橡胶轮胎企业动态 PAGEREF _Toc268783454 h 49 HYPERLINK l _Toc268783455 图表 39：2010年二季度中国橡胶轮胎行业企业竞争风险评价 PAGEREF _Toc268783455 h 51 HYPERLINK l _Toc268783456 图表 40：2009-2010年5月中国橡胶轮胎制造业利息支出情况 PAGEREF _Toc268783456 h 52 HYPERLINK l _Toc268783457 图表 41：2010年1-5月中国橡胶轮胎各细分行业利息支出对比 PAGEREF _Toc268783

32、457 h 52 HYPERLINK l _Toc268783458 图表 42：2010年1-5月中国各省市橡胶轮胎制造利息支出对比 PAGEREF _Toc268783458 h 53 HYPERLINK l _Toc268783459 图表 43：2008年-2010年5月中国橡胶轮胎不同规模企业利息支出分析 PAGEREF _Toc268783459 h 54 HYPERLINK l _Toc268783460 图表 44：2008年-2010年5月中国橡胶轮胎不同所有制企业利息支出分析 PAGEREF _Toc268783460 h 55 HYPERLINK l _Toc268783

33、461 图表 45：2010年二季度中国橡胶轮胎行业贷款风险评价 PAGEREF _Toc268783461 h 55 HYPERLINK l _Toc268783462 图表 46橡胶轮胎制造业目标区域市场指引 PAGEREF _Toc268783462 h 57 HYPERLINK l _Toc268783463 图表 47中国橡胶轮胎制造业目标细分行业市场指引 PAGEREF _Toc268783463 h 58 HYPERLINK l _Toc268783464 图表 48：2010年三季度中国橡胶轮胎制造业目标企业市场指引（分规模） PAGEREF _Toc268783464 h 5

34、8 HYPERLINK l _Toc268783465 图表 49中国橡胶轮胎制造业目标企业市场指引（分注册类型） PAGEREF _Toc268783465 h 58 HYPERLINK l _Toc268783466 图表 502010年三季度中国橡胶轮胎制造业风险因素识不与预警 PAGEREF _Toc268783466 h 60 HYPERLINK l _Toc268783467 图表 51三季度中国橡胶轮胎制造业风险评级预测 PAGEREF _Toc268783467 h 62 HYPERLINK l _Toc268783468 图表 52三季度中国橡胶轮胎制造业风险分布图 PAGE

35、REF _Toc268783468 h 62第一章 2010年二季度中国橡胶轮胎制造业外部环境分析一、经济周期对行业的阻碍分析2010年上半年，中国接着实施应对国际金融危机的一揽子打算，加快推进经济进展方式转变和结构调整，国名经济总体态势良好接着朝着宏观调控的预期方向进展。初步测算，上半年国内生产总值172840亿元，按可比价格计算，同比增长11.1%，比上年同期加快3.7个百分点。其中，第一产业增加值13367亿元，增长3.6%；第二产业增加值85830亿元，增长13.2%；第三产业增加值73643亿元，增长9.6%。1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润15397亿元，同比增长81.6%

36、。在39个大类行业中，36个行业利润同比增长，1个行业由亏转盈，2个行业利润同比下降。橡胶轮胎是汽车必不可少的部件之一，轮胎工业是汽车工业的重点配套产业，它的进展与汽车工业紧密相连。汽车产量和保有量决定了轮胎的产量。2009年国家出台一系列汽车利好政策，对2009年汽车市场的快速增长起到了至关重要的作用，而增长惯性与利好政策的持续效应，使汽车市场的持续稳定增长得以连续。2010年上半年中国汽车市场“高开走稳”，1月份汽车产量超过150万辆，开局良好；3月份汽车产量达到有史以来我国单月汽车产量的最高水平，接近170万辆；之后受汽车市场终端销量下滑阻碍，产量逐月递减，同时同比增幅逐步趋缓。2010

37、年1-5月，汽车产销753.58万辆和760.41万辆，同比增长55.59%和53.25%。乘用车产销563.75万辆和567.80万辆，同比增长60.09%和55.06%；商用车产销189.83万辆和192.61万辆，同比增长43.61%和48.13%。受季节周期和经济因素双重阻碍，5月份汽车产销较上月有所下降；与上月相比，多数车型月度同比增速有所回落。由此可见，目前政策对车市的带动效应已明显减弱。今年年底，车购税减征、汽车下乡、以旧换新等政策有可能退出，将刺激消费者在年底突击购车。可能今年三季度国内车市将接着低位运行，四季度将有所反弹。橡胶轮胎是汽车行业的重要零配件，汽车市场的低位运行将一

38、定程度上阻碍橡胶轮胎业第三季度的进展。外需方面，今年以来，国际市场开始复苏，对轮胎需求呈上升态势。据国内轮胎企业反映，包括美国在内，国外经销商对中国轮胎订单大大增加。然而由于美国对中国轮胎的特保高关税，中国轮胎出口美国严峻受阻。今年14月份，中国出口美国的机动小客车用新充气橡胶轮胎为925万条，同比下降25%。外需不足和内需减弱将成为第三季度橡胶轮胎业进展的要紧障碍。可能第三季度中国橡胶轮胎企业将面临一定程度上的经营困境。图表 SEQ 图表 * ARABIC 1：中国2009-2010年汽车销量情况数据来源：中汽协 二、财政政策对行业的阻碍分析2010年，国家接着实施更加积极的就业政策，支持落

39、实最低工资制度，促进提高低收入者劳动酬劳。加大财政投入，积极运用财税政策工具，完善社会保障体系，提高农民收入、城乡居民最低生活保障水平、部分优抚对象待遇和企业退休人员差不多养老金。支持义务教育学校、公共卫生和基层医疗卫生事业单位实施绩效工资。健全家电下乡政策，扩大补贴对象范围，增加补贴品种，大幅提高补贴产品最高限价并实行最高限额补贴方法。完善汽车摩托车下乡、汽车家电以旧换新政策，提高汽车以旧换新补贴标准。在积极财政政策的推动下，2010年1-5月，全国规模以上工业主营业务收入25.4万亿元，同比增长38.2%；实现利润15396亿元，同比增加6920亿元，增长81.6%(2009年1-5月下降

40、22.9%，今年1-2月增长1.2倍)；上缴税金11137亿元，同比增长31.5%。机械、煤炭、石化、建材、纺织、轻工和医药行业利润增长在82.8%-37%之间。机械行业实现利润3626亿元，同比增加1642亿元，增长82.8%(2009年1-5月下降6.3%，今年1-2月增长1.3倍)；其中，汽车工业实现利润1386亿元，增长1.5倍(2009年1-5月下降11.1%)。上半年国民经济运行总体态势良好，接着朝着宏观调控的预期方向进展。从全球范围来看经济仍是相对稳定的高增长。因此可能，下半年可不能出台第二轮刺激政策，而是坚持调控方向不动摇，同时在政策执行中注意灵活性和针对性。接着保持积极的财政

41、政策将从一定程度缓解出口下降对轮胎行业的需求产生的阻碍。三、货币政策对行业的阻碍分析2010年上半年，中国接着实行适度宽松的货币政策，但宽松力度有所减弱。中国人民银行三次上调了金融机构存款预备金率，货币供给逐渐平稳回落；引导银行把握信贷总量、节奏和结构，加强金融风险防范；银行体系流淌性差不多适度，人民币汇率形成机制改革稳步推进，金融运行总体平稳。但也出现了资产价格剧烈波动、实际利率水平为负值、股票市场整体走弱和系统性金融风险集聚的情况。2010年初，中国人民银行和中国银监会要求各商业银行实现信贷季度和月度均衡投放，全年信贷投放在四个季度里遵循“3、3、2、2”的比例。2010年上半年，金融机构

42、贷款利率平缓上升。二季度以后，上升更为明显。进入5月下旬，资金紧张程度加剧。货币市场利率攀升，质押式回购01和07品种涨幅高达100个基点，3月期国库定存利率也升到了348%，超过三年期银行存款利率。收益率曲线出现了“短升长跌”从消费方面看，橡胶轮胎的销量受汽车产销量阻碍较大，而汽车属于资金密集型行业，产量和消费量受国家信贷政策的阻碍较大，从而导致橡胶轮胎的消费量也容易受国家信贷政策的阻碍；从生产方面看，橡胶轮胎是集劳动密集、技术密集和资本密集于一体的产品行业，具有固定资产投资大、单个产品利润空间低的特点，规模经济效应明显，从而行业对资金的需求量较大，对国家信贷政策的敏感度较高。2010年5月

43、10 日起，存款类金融机构的人民币存款预备金率将上调50个基点。5月末，广义货币(M2)余额66.34万亿元，同比增长21%，比上月低0.5个百分点；狭义货币(M1)余额23.65万亿元，同比增长29.9%，比上月低1.4个百分点；流通中货币(M0)余额3.87万亿元，同比增长15.2%。当月净回笼现金1005亿元，同比多回笼307亿元。由于近日来，通货膨胀预期减弱，加之国际经济形势低迷，下半年我国将接着实施适度宽松的货币政策。可能2010年三季度，信贷政策对橡胶轮胎行业融资能力将可不能产生过多阻碍。四、产业政策对行业的阻碍分析（一）汽车行业政策继上季度国家公布接着实施汽车下乡政策的通知和关于

44、同意汽车以旧换新补贴与车辆购置税减征政策同时享受的通知，国家近期推出的一系列政策将进一步推动汽车行业的进展。5月26日，财政部、发改委、工信部印发了“节能产品惠民工程”节能汽车（1.6升及以下乘用车）推广实施细则，决定对1.6升及以下并依据自身整备质量分不达到新设的综合燃料消耗量限值的燃用汽油、柴油的乘用车，给予三千元补贴。5月31日，财政、科技、工信、发改委等四部委联合印发关于扩大公共服务领域节能与新能源汽车示范推广有关工作的通知，将在原有13个试点都市的基础上，新增天津、海口、郑州、厦门、苏州、唐山、广州7个试点都市。同日，上述四部委联合发文关于开展私人购买新能源汽车补贴试点的通知（财建2

45、010230号），规定对上海、长春、深圳、杭州、合肥等5个都市私人购买新能源汽车给予最高6万元的财政补贴（有许多媒体误报道为3000元6万元，不妥，按相关政策，补贴起点应该是最少3万元，即10千瓦时标准，电池组低于10千瓦时不给补助）。同时工信部近期正推进研究节能与新能源汽车产业进展规划，可能在征求各方意见反馈后7月份就能够正式向国务院提报审议。节能汽车补贴等政策的公布将刺激下半年汽车销量回暖，并将极大的带动橡胶轮胎产业的进展。（二）轮胎行业政策2010年4月，轮胎行业准入条件、轮胎行业产业政策等轮胎相关政策可能将于近期公布。政策提出，对轮胎出口加强治理，通过政策引导与市场竞争，到2015年末

46、，轮胎出口占产量的30%-35%。政策还提出，充分发挥关税对产业进展的引导作用，科学制定轮胎产品和轮胎生产原料进口关税税率，统筹兼顾轮胎工业与相关产业的进展。 为促进轮胎产业结构调整，政策还将支持轮胎企业集团化进展和企业间的战略重组；鼓舞生产企业开展国际合作，发挥比较优势，参与国际产业分工；支持大型轮胎企业集团与国外轮胎企业集团联合兼并重组国内外轮胎生产企业。此外还将提高轮胎行业准入门槛，操纵总量的过快增长，防止轮胎工业盲目投资和低水平重复建设，全钢胎的准入门槛为单套100万条；半钢胎的准入门槛为单套500万条。到2015年末，轮胎的子午化率不低于90%，其中乘用车全部实现子午化和无内胎化，轻

47、卡轮胎子午化率大于75%，载重轮胎子午化率在85%以上。然而，据预测轮胎特保案对2009年轮胎出口的负面阻碍是1000万条，而2010年是3000万条。除了美国特保，欧盟对进口轮胎实行环保壁垒也将阻碍中国轮胎出口。轮胎特保案的阻碍去年并没有明显体现，而今年将是我国轮胎产业受阻碍最严峻的一年，出口形势不容乐观。随着政策的立即出台，轮胎行业正处于一个大变革的时期，产业结构、组织结构、技术水平、原料需求等都需要改变，将促进轮胎行业的结构调整。准入门槛提高和鼓舞兼并重组差不多上为了提高行业集中度，这关于大企业比较有利，但同时也必将淘汰一部分落后产能和中小企业，轮胎行业将面临重新洗牌。五、重大事件对中国

48、橡胶轮胎制造业的阻碍分析天然橡胶是轮胎制造的要紧原材料，而我国的天然橡胶供给短缺，约70%依靠进口。2009年初，天然橡胶的价格为1万元/吨左右，之后逐渐攀升至1.5万元/吨左右。今年3月23日，马来西亚20#复合标胶报价24800元/吨，同比涨幅超过100%。同时今年春季，一场大旱让云南等橡胶产地饱受摧残，可能云南省的天然橡胶将减产10万吨左右，这将直接导致新胶上市量减少。目前，国内橡胶供应处于紧张态势，价格会持续在高位运行。上海橡胶期货交易显示，目前橡胶价格每吨在25000元左右，同比涨150%左右。伴随着原材料价格的上涨，轮胎要紧厂商纷纷涨价。今年5月初，米其林、普利司通、固特异、锦湖、

49、韩泰等主流轮胎企业，在中国市场都纷纷涨价。昨天，普利司通奔达克轮胎将其美国轮胎价格上调6%，其中，费尔斯通和代顿品牌卡车及巴士用子午线轮胎低价将上调6%，于2010年6月1日生效。为了爱护国内轮胎企业以及促进汽车企业的良好运行，国家相继抛储橡胶，打压胶价意图明显，通过橡胶抛储调控,“五一”前国内期胶价格难以保持接着上涨动力，或以稳定偏弱走势结束利好消息频出的4月份；“五一”后,由于新胶开割,供应充足,天然橡胶价格将一改前期大涨行情,可能走低可能性较大。图表 SEQ 图表 * ARABIC 2：2010年二季度重大事件对行业的阻碍分析重大事件事件要紧内容事件阻碍分析原材料价格的上涨导致轮胎价格纷

50、纷上涨轮胎纷纷涨价是由于原材料涨价造成的成本压力上升。天然橡胶是轮胎制造的要紧原材料，而我国的天然橡胶供给短缺，约70%依靠进口。国际橡胶价格的上涨，今年春季的大旱让云南等橡胶产地饱受摧残。可能云南省的天然橡胶将减产10万吨左右，这将直接导致新胶上市量减少。目前，国内橡胶供应处于紧张态势，价格会持续在高位运行。伴随着原材料价格的上涨，轮胎要紧厂商纷纷涨价。普利司通、固特异、米其林、锦湖等各大品牌轮胎厂商纷纷宣布调高美国市场轮胎价格，上调幅度至少4%。目前，这股美国轮胎涨价潮已波及到了中国，国内品牌轮胎价格进入全面上涨时期。国家抛储打压胶价意图明显，橡胶恐难持续上涨为了爱护国内轮胎企业以及促进汽

51、车企业的良好运行，国家相继抛储橡胶，打压胶价意图明显，通过橡胶抛储调控,“五一”前国内期胶价格难以保持接着上涨动力，或以稳定偏弱走势结束利好消息频出的4月份；“五一”后,由于新胶开割,供应充足,天然橡胶价格将一改前期大涨行情,可能走低可能性较大。国家打压橡胶价格和天胶交割期的到来，可能下半年天然橡胶价格将以下降为主，年底价格可能有所反弹，能从一定程度上缓解原材料价格上涨带来的轮胎全面涨价的压力。六、基于外部环境的银行风险及机会分析2010年二季度，中国橡胶轮胎行业面临严峻的外部环境，三季度这种局势应该有所好转。整体上来讲看，中国橡胶轮胎行业一方面受自然环境阻碍较大，要紧是因为天然橡胶是轮胎的要

52、紧原料，而其受天气、环境等自然因素的阻碍较大；另一方面受其下游产业汽车业的阻碍专门大，汽车的产销增长能够直接带动轮胎业的繁荣。但随着汽车销售淡季的到来，橡胶轮胎的销售将受专门大程度的阻碍。泰国、印度尼西亚、马来西亚、中国、越南和印度是要紧的天然橡胶生产国，中国和印度自身用胶量大，越南产量较低。全球天然橡胶出口要紧依靠泰国、印度尼西亚和马来西亚。2009年7月以来，我国天然橡胶主产区云南省遭受严峻旱灾，使得天胶受灾和减产，同时由于厄尔尼诺现象导致的亚洲干旱使得东南亚国家的天然橡胶大幅减产，同时印度也因为酷热的天气阻碍了农户收割天胶的进度。由于输美特保案以及其他国家对中国出口轮胎实施的反倾销调查，

53、印度征收的反倾销税使得中国轮胎的出口下降，外需减少，同时国际轮胎巨头反而增加对中国市场的投资，产能过剩成为本季度出现的要紧问题。整体而言，关于那些技术水平高，产品具有优势、有竞争力的企业，银行能够予以关注；关于一些小企业的贷款则需慎重。 七、行业外部环境综合评价我们按照的行业外部环境风险评价模型，分不从经济周期、财政政策货币政策、产业政策和重大事件五个维度，对2010年二季度中国橡胶轮胎制造业的外部环境风险进行综合评价，结论如下：图表 SEQ 图表 * ARABIC 3：2010年二季度中国橡胶轮胎行业外部环境综合评价序号评价内容行业表现1经济周期对行业的阻碍2010年上半年，中国接着实施应对

54、国际金融危机的一揽子打算，加快推进经济进展方式转变和结构调整，国名经济总体态势良好接着朝着宏观调控的预期方向进展。轮胎工业是汽车工业的重点配套产业，它的进展与汽车工业紧密相连。汽车产量和保有量决定了轮胎的产量。内需方面，受季节周期和经济因素双重阻碍，5月份汽车产销较上月有所下降；与上月相比，多数车型月度同比增速有所回落。由此可见，目前政策对车市的带动效应已明显减弱。今年年底，车购税减征、汽车下乡、以旧换新等政策有可能退出，将刺激消费者在年底突击购车。可能今年三季度国内车市将接着低位运行，四季度将有所反弹。外需方面，今年以来，国际市场开始复苏，对轮胎需求呈上升态势。据国内轮胎企业反映，包括美国在

55、内，国外经销商对中国轮胎订单大大增加。然而由于美国对中国轮胎的特保高关税，中国轮胎出口美国严峻受阻。外需不足和内需减弱将成为第三季度橡胶轮胎业进展的要紧障碍。可能第三季度中国橡胶轮胎企业将面临一定程度上的经营困境。2财政政策对行业的阻碍2010年，国家接着实施积极的财政政策，大幅提高补贴产品最高限价并实行最高限额补贴方法。完善汽车摩托车下乡、汽车家电以旧换新政策，提高汽车以旧换新补贴标准。在积极财政政策的推动下， 上半年国民经济运行总体态势良好，接着朝着宏观调控的预期方向进展。从全球范围来看经济仍是相对稳定的高增长。因此可能，下半年可不能出台第二轮刺激政策，而是坚持调控方向不动摇，同时在政策执

56、行中注意灵活性和针对性。接着保持积极的财政政策将从一定程度缓解出口下降对轮胎行业的需求产生的阻碍。3货币政策对行业的阻碍2010年上半年，中国接着实行适度宽松的货币政策，但宽松力度有所减弱。中国人民银行三次上调了金融机构存款预备金率，货币供给逐渐平稳回落；引导银行把握信贷总量、节奏和结构，加强金融风险防范；银行体系流淌性差不多适度，人民币汇率形成机制改革稳步推进，金融运行总体平稳。但也出现了资产价格剧烈波动、实际利率水平为负值、股票市场整体走弱和系统性金融风险集聚的情况。2010年初，中国人民银行和中国银监会要求各商业银行实现信贷季度和月度均衡投放，全年信贷投放在四个季度里遵循“3、3、2、2

57、”的比例。2010年上半年，金融机构贷款利率平缓上升。二季度以后，上升更为明显。进入5月下旬，资金紧张程度加剧。货币市场利率攀升然而近日来，通货膨胀预期减弱，加之国际经济形势低迷，下半年我国将接着实施适度宽松的货币政策。可能2010年三季度，信贷政策对橡胶轮胎行业融资能力将可不能产生过多阻碍。4产业政策对行业的阻碍继上季度国家公布接着实施汽车下乡政策的通知和关于同意汽车以旧换新补贴与车辆购置税减征政策同时享受的通知，国家近期推出的一系列政策将进一步推动汽车行业的进展。5月26日，财政部、发改委、工信部印发了“节能产品惠民工程”节能汽车（1.6升及以下乘用车）推广实施细则。5月31日，财政、科技

58、、工信、发改委等四部委联合印发关于扩大公共服务领域节能与新能源汽车示范推广有关工作的通知。同日，上述四部委联合发文关于开展私人购买新能源汽车补贴试点的通知（财建2010230号）。同时工信部近期正推进研究节能与新能源汽车产业进展规划，可能在征求各方意见反馈后7月份就能够正式向国务院提报审议。节能汽车补贴等政策的公布将刺激下半年汽车销量回暖，并将极大的带动橡胶轮胎产业的进展。5重大事件对行业的阻碍2009年初，天然橡胶的价格为1万元/吨左右，之后逐渐攀升至1.5万元/吨左右。今年3月23日，马来西亚20#复合标胶报价24800元/吨，同比涨幅超过100%。同时今年春季，一场大旱让云南等橡胶产地饱

59、受摧残，可能云南省的天然橡胶将减产10万吨左右，这将直接导致新胶上市量减少。目前，国内橡胶供应处于紧张态势，价格会持续在高位运行。伴随着原材料价格的上涨，轮胎要紧厂商纷纷涨价。今年5月初，米其林、普利司通、固特异、锦湖、韩泰等主流轮胎企业，在中国市场都纷纷涨价。昨天，普利司通奔达克轮胎将其美国轮胎价格上调6%，其中，费尔斯通和代顿品牌卡车及巴士用子午线轮胎低价将上调6%，于2010年6月1日生效。为了爱护国内轮胎企业以及促进汽车企业的良好运行，国家相继抛储橡胶，打压胶价意图明显，通过橡胶抛储调控，同时随着新胶进入交割期,可能天然橡胶价格将一改前期大涨行情,从一定程度上缓解当前上涨压力。 资料来

60、源：第二章 2010年二季度中国橡胶轮胎业经营情况分析一、2010年二季度中国橡胶轮胎行业整体经营情况分析（一）行业规模分析2010年1-5月，全国橡胶轮胎行业规模稳定增长。数据显示，2010年1-5月，全国橡胶轮胎资产总计同比增长18.04%，同时，规模以上企业数量同比增长7.17%，达到628家，从业人数同比增长5.79%，负债合计同比增长13.89%。图表 SEQ 图表 * ARABIC 4：2004年-2010年5月中国橡胶轮胎业行业规模单位：千元、人、%时刻企业数量从业人数资产总计负债合计企业数量同比从业人数同比资产总计同比负债合计同比2004年1-12月3856.94228695-