某集团关于尽职的市场调查报告

1、关于XX集团收购香港XX的尽职调查报告XX集团投资部二四四年十月月内部资料，注意保密目 录TOC o 1-3 h z HYPERLINK l _Toc84823173 引言 PAGEREF _Toc84823173 h 2 HYPERLINK l _Toc84823174 1、调查查背景 PAGEREF _Toc84823174 h 22 HYPERLINK l _Toc84823175 2、本次次尽职调调查对象象 PAGEREF _Toc84823175 h 2 HYPERLINK l _Toc84823176 3、本次次尽职调调查的重重点 PAGEREF _Toc84823176 h 2

2、HYPERLINK l _Toc84823177 4、调查查方法 PAGEREF _Toc84823177 h 22 HYPERLINK l _Toc84823178 5、调查查过程 PAGEREF _Toc84823178 h 22 HYPERLINK l _Toc84823179 一、历史史沿革 PAGEREF _Toc84823179 h 22 HYPERLINK l _Toc84823180 （一）XXX（中中港）实实业有限限公司的的成立与与变更 PAGEREF _Toc84823180 h 22 HYPERLINK l _Toc84823181 （二）XXXYYY（深圳圳）有限限公司

3、的的成立与与变更 PAGEREF _Toc84823181 h 33 HYPERLINK l _Toc84823182 （三）关关联方说说明 PAGEREF _Toc84823182 h 4 HYPERLINK l _Toc84823183 1、香港港XX的的关联方方 PAGEREF _Toc84823183 h 4 HYPERLINK l _Toc84823184 2、深圳圳XXYYY的关关联方 PAGEREF _Toc84823184 h 55 HYPERLINK l _Toc84823185 二、财务务资料 PAGEREF _Toc84823185 h 55 HYPERLINK l _T

4、oc84823186 （一）股股权结构构 PAGEREF _Toc84823186 h 5 HYPERLINK l _Toc84823187 （二）资资产状况况 PAGEREF _Toc84823187 h 5 HYPERLINK l _Toc84823188 （三）债债务状况况 PAGEREF _Toc84823188 h 7 HYPERLINK l _Toc84823189 （四）或或有事项项 PAGEREF _Toc84823189 h 8 HYPERLINK l _Toc84823190 （五）税税务状况况 PAGEREF _Toc84823190 h 8 HYPERLINK l _T

5、oc84823191 三、近三三年经营营业绩 PAGEREF _Toc84823191 h 88 HYPERLINK l _Toc84823192 （一）收收入与利利润变化化 PAGEREF _Toc84823192 h 8 HYPERLINK l _Toc84823193 （二）成成本费用用变化 PAGEREF _Toc84823193 h 99 HYPERLINK l _Toc84823194 （三）财财务比率率分析 PAGEREF _Toc84823194 h 99 HYPERLINK l _Toc84823195 （四）主主要客户户销售额额及回款款情况 PAGEREF _Toc8482

6、3195 h 110 HYPERLINK l _Toc84823196 （五）主主要供应应商贸易易额 PAGEREF _Toc84823196 h 111 HYPERLINK l _Toc84823197 四、生产产经营情情况 PAGEREF _Toc84823197 h 111 HYPERLINK l _Toc84823198 （一）人人力资源源 PAGEREF _Toc84823198 h 11 HYPERLINK l _Toc84823199 1、香港港XX PAGEREF _Toc84823199 h 111 HYPERLINK l _Toc84823200 2、深圳圳XXYYY PA

7、GEREF _Toc84823200 h 111 HYPERLINK l _Toc84823201 （二）市市场与销销售 PAGEREF _Toc84823201 h 133 HYPERLINK l _Toc84823202 1、主要要产品序序列 PAGEREF _Toc84823202 h 133 HYPERLINK l _Toc84823203 2、竞争争对手 PAGEREF _Toc84823203 h 113 HYPERLINK l _Toc84823204 3、销售售管理模模式 PAGEREF _Toc84823204 h 133 HYPERLINK l _Toc84823205 4

8、、目标标考核 PAGEREF _Toc84823205 h 113 HYPERLINK l _Toc84823206 （三）生生产管理理 PAGEREF _Toc84823206 h 14 HYPERLINK l _Toc84823207 1、厂房房 PAGEREF _Toc84823207 h 14 HYPERLINK l _Toc84823208 2、生产产设备 PAGEREF _Toc84823208 h 114 HYPERLINK l _Toc84823209 3、产能能负荷 PAGEREF _Toc84823209 h 114 HYPERLINK l _Toc84823210 4、生

9、产产的计划划协调与与质量控控制 PAGEREF _Toc84823210 h 144 HYPERLINK l _Toc84823211 5、库存存管理 PAGEREF _Toc84823211 h 114 HYPERLINK l _Toc84823212 （四）采采购 PAGEREF _Toc84823212 h 144 HYPERLINK l _Toc84823213 （五）财财务管理理 PAGEREF _Toc84823213 h 15 HYPERLINK l _Toc84823214 1、内部部控制与与管理制制度 PAGEREF _Toc84823214 h 155 HYPERLINK

10、l _Toc84823215 2、财务务分析与与报告流流程 PAGEREF _Toc84823215 h 155 HYPERLINK l _Toc84823216 3、经营营计划与与预算考考核 PAGEREF _Toc84823216 h 155 HYPERLINK l _Toc84823217 （六）其其他关注注点 PAGEREF _Toc84823217 h 155 HYPERLINK l _Toc84823218 五、调查查中发现现的有关关问题 PAGEREF _Toc84823218 h 115 HYPERLINK l _Toc84823219 附录一：香港XXX历史史背景与与发展计计

11、划 PAGEREF _Toc84823219 h 177 HYPERLINK l _Toc84823220 附录二：本次调调查取得得的资料料清单 PAGEREF _Toc84823220 h 119引言1、调查查背景本次尽职职调查的的背景是是鉴于XXX集团团股份有有限公司司（以下下称“XX集集团”）与XXX（中中港）实实业有限限公司（以下称称“香港XXX”）的两两位股东东在资本本合作方方面已经经达成共共识，拟拟由XXX集团以以现金增增资香港港XX，增资后后XX集集团将持持有香港港XX660%的的股权，从而实实现对香香港XXX的绝对对控股。2、本次次尽职调调查对象象本次调查查对象为为香港XXX及

12、其其全资子子公司XXXYYY（深圳圳）有限限公司（以下称称“深圳XXXYYY”）。3、本次次尽职调调查的重重点（1）核核实资产产数量、权属关关系，对对各类资资产的有有效性进进行初步步判断；（2）调调查公司司债务情情况及或或有事项项；（3）理理清各关关联方及及关联事事项；（4）分分析近三三年的经经营业绩绩；（5）调调查实际际生产经经营状况况。4、调查查方法（1）索索取相关关书面资资料、答答卷和承承诺；（2）现现场实地地勘察、盘点；（3）同同中高层层管理人人员访谈谈；（4）同同财务、律师中中介机构构沟通咨咨询。5、调查查过程为使本次次调查更更具针对对性，在在进场调调查前我我们首先先根据本本次的调调

13、查重点点准备了了较为详详细的调调查提纲纲，在此此基础上上，我们们分别对对香港XXX和深深圳XXXYY进进行了上上述调研研、访问问、资料料审阅和和实地勘勘察，根根据现有有的原始始材料和和所掌握握的基本本情况，现将本本次调查查的有关关情况报报告如下下。一、历史史沿革（一）XXX（中中港）实实业有限限公司的的成立与与变更香港XXX成立于于19992年10月1日，主主要业务务为牛皮皮卡纸（KLBB）贸易易活动，法定资资本为110000股，每每股面值值为100港元，总资本本值为1100000港元元，公司司的已发发行及已已缴足的的资本同同为1000000港元。根据香港港XX220033年10月1日的周周年

14、申报报表显示示，股东东持股量量比例分分别为：xxxxx & xxxxxxxx (Asiia PPaciificc) PPxx Limmiteed 5510股股、xxxx先生生2455股及xxxx先生生2455股。20033年12月31日，香港XXX通过过股东会会议决议议案，法法定资本本由10000股股增至55000000股股，总法法定资本本值为5500000000港元。同日，香港XXX增加加990000股股发行股股本，分分别为xx总认购购495500股股及x总总认购4495000股，每股面面值100港元，是项增增资额为为99000000港元，令香港港XX已已发行及及已缴足足的总资资本金额额为1

15、00000000港港元。最最新的股股东持股股量比例例分别为为：xxxxxxx & xxxxxxxx (AAsiaa Paaciffic) xxxx LLimiitedd 5110股 (00.511%)、xxxx先生49974550股(499.7445%)及xxxx先生49974550股(499.7445%)。此外，据据x总解说说，xxxxxxx & xxxxxxxx过去开开了两张张面值各各为美元元1000万的备备用银行行信用证证予XXX，XXX用作抵抵押给香香港上海海汇丰银银行及DDBS星星展银行行以获得得银行的的信用额额。XXX现正跟跟这二家家银行办办理手续续，把这这两张面面值各为为美元11

16、00万万的备用用银行信信用证归归还给XXxxxxx & xxxxxxxx，之之后便会会购回XXxxxxx & xxxxxxxx所持持有XXX的5110股。香港上上海汇丰丰银行的的手续基基本上已已办妥，而DBBS星展展银行方方面仍在在进行中中，应可可在十月月中旬办办妥。而而购回XXxxxxx & xxxxxxxx所持持股及之之后增资资的详情，XXXx总亦亦已提交交了一份份计划书供我们参参考。（二）XXXYYY（深圳圳）有限限公司的的成立与与变更深圳XXXYY成成立于119933年4月月30日日，由香香港XXX和xxxxxxx股份公公司合资资成立，注册资资本1550万元元人民币币，实际际出资110

17、2.27万万元人民民币，香香港XXX和xxxxxxx分别占占40%和600%的股股份。119988年xxxxxxx退出，深圳XXXYYY由香港港XX独独资，并并增加注注册资本本至4339万港港元，投投资总额额为6112万港港元。从深圳XXXYYY所提供供的四份份验资报报告看（19993年、19994年、19995年和和19999年），深圳圳XXYYY的股股权结构构在19994年年、19995年年和19998年年曾经和和曾似有有过变更更，具体体情况如如下：1、19993年年，深圳圳XXYYY成立立。注册册资本1150万万元人民民币，当当年到位位1022.277万元，其中xxxxxxx到位位60万

18、万元，香香港XXX到位442.227万元元。2、19994年年，深圳圳XXYYY投资资全部到到位。其其中北海海元亨到到位600万元，XX到到位900.188万元。3、19995年年，根据据深圳xxxxxx会计师师出具的的验资报报告，XXXYYY的注册册资本增增加到3320万万元人民民币，其其中xxxxxxx出资660万元元不变，占总股股本的118.775%；香港XXX出资资60万万元（实实际缴付付90.18万万元，溢溢缴的330.118万元元转作深深圳XXXYY对对香港XXX的其其他应付付款），占总股股本的118.775%；香港xxxxxx有限公公司出资资1166万元（其中现现金688.366

19、万元，垫付购购料款转转帐599.344万元，合计缴缴付1227.770万元元，溢缴缴的111.700万元转转作深圳圳XXYYY对香香港xxxxx有有限公司司的其他他应付款款），占占总股本本的366.255%；美美国x&x公司出出资699万元（以复卷卷机实物物缴付出出资833.099万元，溢缴的的14.09万万元转作作深圳XXXYYY对美国国x&x公司的的其他应应付款），占总总股本的的21.57%；xxxx出资资15万万元，占占总股本本4.668%。根据我们们的调查查，深圳圳XXYYY虽然然出具了了新的验验资报告告但本次次股权变变更实际际上并没没有真正正实施。以至于于在19999年年出具的的验资

20、报报告中，显示的的股东仍仍为xxxxxxx与香港港XX，双方所所占的比比例分别别为600%和440%。4、19998年年根据深深圳xxx会计师师事务所所出具的的验资报报告，xxxxxxx将持持有的660%的的股权以以人民币币79.2万元元的价格格全部转转让给了了香港XXX，并并由香港港XX新新增深圳圳XXYYY注册册资本至至4399万港元元。变更更前xxxxxxx实际出出资611.688万港元元，香港港XX实实际出资资56.07万万港元。从以上资资料看，相关报报告的有有关数据据存在不不相衔接接的情况况，但我我们查阅阅了深圳圳XXYYY目前前持有的的外商投投资企业业批准证证书及营营业执照照，以上

21、上资料均均显示深深圳XXXYY是是由香港港XX独独家投资资的企业业，注册册资本为为4399万港元元。（三）关关联方说说明1、香港港XX的的关联方方yy置业业有限公公司 (yyyyyyyyyyyyyyyy Liimitted)现与香香港XXX签订了了租约，租期由由20004年5月1日至20006年年4月30日，地点为为香港XXX办公公室香港yyyyyyyy道道中y-y号yyyyyy中心yyyy113099室，租租金为每每月3119933港元。香港XXX股东东x总及及x总为为yy置置业有限限公司股股东。xxxxxx IInteernaatioonall Innvesstmeent Limmitee

22、d 现现提供一一物业单单位予香香港XXX作董事事住所之之用，但但并无签签下任何何租约，该单位位地点为为9B, xxxxxxxx, 70 xxxxx RRoadd, HHongg Koong，每租金金为4550000港元。香港XXX股东东x总为为xxxxxx Intternnatiionaal IInveestmmentt Liimitted股股东。xxxxxxxxxx IInveestmmentt Liimitted 现提供供两个物物业单位位予XXX作银行行抵押之之用，但但并无签签订任何何合同，该两单单位分别别为Fllat C, 8/FF., xxxxxxxx, xxxxx Roaad, Ho

23、nng KKongg 及 Fllat D, 43/F., xxxxx 3, xxxxxxxxxxxxxx 3, Thee xxxxx, xxxxxx Rooad, Txxxxxxxx O, xxxxxxxx, xxxxxxxxx. XXX需每月月支付该该公司财财务费用用100000港港元。香香港XXX股东xx总为xxxxxxxxxxx IInveestmmentt Liimitted股股东。除此之外外，香港港XX股股东x总总及x总总于20003年年3月18日成成立了一一家英属属处女群群岛(BBVI)的海外外公司xxxxxxx Ennterrpriise Limmiteed，其其法定资资本为55

24、00000美元元，由5500000股每每股面值值1美元元所组成成，该BBVI公公司已发发行股本本为2股总值值2美元，由x总总及x总总各持11股。该该海外BBVI公公司的业业务与香香港XXX相同，都是由由外国购购入牛皮皮卡，再再卖予深深圳XXXYY及及其它珠珠江三角角洲的企企业，深深圳XXXYY占占其销售售额的大大部分。该海外外BVII公司由由20003年6月开始始营运，x总及及x总称称这安排排纯为公公司避交交香港企企业利得得税之用用。参照照该BVVI公司司20003年及及20004年11-8月月的资产产负债表表、损益益表、销销售明细细表及购购货明细细表，220033年该公公司的营营业额为为30

25、334.88万港元元，净利利润为1197.31万万港元；20004年11-8月月的营业业额为990677.311万港元元，净利利润为4498.79万万港元，香港XXX的营营运表现现已给该该海外BBVI公公司分流流不少。经过与xx总的交交谈，xx总声称称该海外外BVII公司由由20004年6月与XXX集团团商讨注注资事项项起，已已不再接接办购货货及销售售订单的的活动，现今该该公司只只仍进行行20004年6月前已已签下的销售及购货货合同，并同时时收取应应收账款款及支付付应付账账款等活活动，于于20004年9 月后后公司将将不会有有任何购购货及销销售记账账，之后后打算把把该公司司闲置或或结束。从XX

26、中中港员工工-x小姐姐提供的的货物到到货表，可显示示XXBBVI公公司在220044年9月至今今还有一一单购货货及销售售交易；至于之之后是否否真的停停止其业业务这问问题，则则需要等等到9月月结结后再审审阅其账账目来确确定。但香港港XX与与该海外外BVII公司之之间有着着代其收收货款及及代其支支货款和和费用的的关联活活动，在在年结时时，两间间公司会会把彼此此的往来来帐清算算从而清清除账户户。2、深圳圳XXYYY的关关联方深圳XXXYY于于19995年1月1日与香香港xxx国际有有限公司司（其股股东为香香港XXX股东xx总的太太太和xx总的太太太）签签订了租租地合同同。地点点为深圳圳xx区区xxx

27、xxxxx工业用用地49935平平方米，租期为为二十年年，由119955年1月1日至20014年年12月31日，每月租租金1000000港元。其后根根据租地地补充协协议，于于19997年1月1日起每每月租金金增加为为530000港港元，于于19998年1月1日起每每月租金金增加为为800000元元港元，于19999年年6月1日起每每月租金金减至为为760000港港元，于于20000年1 月1日起每每月租金金减至为为360000港港元。由20000年11月1日起，xx国国际有限限公司应应深圳XXXYYY有限公公司要求求，增租租一幅地地计为117455平方米米工业用用地于上上址以作作仓储用用地。至

28、至此，xxx国际际有限公公司租给给深圳XXXYYY有限公公司的总总面积为为66880平方方米，每每月租金金总额为为470000港港元。二、财务务资料（一）股股权结构构（关联方公司）Related companies （股东）Shareholders xxx xxx xxxxx49,745股，價值港幣HK$ 497,450 x xx xxxxx,xxxx xxx49,745股，價值港幣HK$ 497,450 xxxx xxx Entrtprise Limited (BVI)xxx占1股, US$1, 50%xxx占1股, US$1, 50%xxxx & xxxxx(Asia Pacific)x

29、e Limited510股,價值港幣 HK$510049.745%49.745%0.51%xxxx xxxxx Limitedyy置業有限公司xxx占5000股，HK$5000, 50%xxx占5000股，HK$5000, 50%Kwok Fung (Sino H.K.) Enterprise LimitedXX（中港）实业有限公司（母公司）Holding company （子公司）Subsidiary 100%xxxxx International Investment Limitedxxxxx投資有限公司xxx占5000股，HK$5000, 50%xxx（xxx太太）占5000股，HK$5

30、000, 50%XXYY（深圳）有限公司xx xxx International Limitedxx國際有限公司xxx（xxx太太）占5001股，HK$5001, 50.01%xxx（xxx太太）佔4999股，HK$4999, 49.99%xxxx xxxxt Investment Limitedxx投資有限公司xxx占5000股，HK$5000, 50%xxx（xxx太太）占5000股，HK$5000, 50%（关联方公司）Related companies （二）资资产状况况根据财务务审计报报告初稿稿，20004年年8月底底香港XXX与深深圳XXXYY的的资产明明细表如如下：1、香港港XX

31、（单位：港元）资产明细细20033年122月311日20044年8月月31日日固定资产产20,5539.00248,1500.955于联营公公司之投投资4,3990,0000.004,3990,0000.00非流动资资产合计计4,4110,5539.004,6338,1150.95应收帐款款76,1191,4188.00084,8871,3777.977应收票据据5,8999,9988.004,3551,9937.93其他应收收款187,6822.00027,0098.06按金及其其他预付付款97,9988.22预付货款款-6,5448,0069.35银行及现现金结余余12,4471,8933

32、.0006,1775,0098.21流动资产产合计94,7750,9811.000102,0711,5669.774资产合计计99,1161,5200.000106,7099,7220.6692、深圳圳XXYYY（单单位：元元人民币币）资产明细细20033年122月311日20044年8月月31日日货币资金金2,3994,7746.622,9554,9960.57应收帐款款26,5541,3211.62230,6689,0722.011减：坏帐帐准备0.00055,9989.89应收账款款净值26,5541,3211.62230,6633,0822.122其他应收收款3,1339,8829.4

33、354,2200.00减：坏帐帐准备0.0000.000其他应收收款净值值3,1339,8829.4354,2200.00预付帐款款0.0000.000应收补贴贴款0.0000.000存货15,4447,2266.54428,4400,9488.955减：存货货跌价准准备0.00068,0066.64存货净值值15,4447,2266.54428,3332,8822.311工程施工工0.0000.000待摊费用用6,01134.39136,2422.066流动资产产合计35,4419,4144.86662,1111,3677.066固定资产产原值7,7229,9904.057,8118,778

34、8.05减：累计计折旧2,4995,4490.612,6992,4418.95固定资产产净值5,2334,4413.445,1226,3369.10减：固定定资产减减值准备备0.0009,8771.773固定资产产净额5,2334,4413.445,1116,4497.37固定资产产合计5,2334,4413.445,1116,4497.37长期待摊摊费用0.00085,5550.00无形资产产及其他他资产合合计0.00085,5550.00递延税款款0.0000.000资产合计计66,5538,8655.75567,3313,4144.433（三）债债务状况况根据财务务审计报报告初稿稿，20

35、004年年8月底底香港XXX与深深圳XXXYY的的负债明明细表如如下：1、香港港XX（单位：港元）负债和所所有者权权益20033年122月311日20044年8月月31日日银行借款款1,2336,0030.00943,0255.977应付票据据2,9558,7784.006,2118,7750.93应付信用用金26,5537,7799.00031,2267,7633.033进出口借借款9,2224,0040.0030,2283,3644.288应付股东东、董事事和关联联公司款款项8,0773,7788.0012,6654,8633.588已收货款款定金2,5449,4432.00938,802

36、2.577应付货款款36,0064,8866.0008,9008,6603.27其他应付付款173,1933.00060,5555.94应付费用用422,5366.000392,5255.844分期应付付款-150,7888.944税项拨备备483,3833.000842,2699.000负债合计计87,7723,8511.00092,6661,3133.355股本1,0000,0000.001,0000,0000.00未分配利利润10,4437,6699.00013,0048,4077.344所有者权权益合计计11,4437,6699.00014,0048,4077.3442、深圳圳XXYY

37、Y（单单位：元元人民币币）负债和所所有者权权益20033年122月311日20044年8月月31日日短期借款款1,1665,9999.610.000应付票据据0.0000.000应付帐款款-XXX57,9971,7088.37759,6612,7033.700预收帐款款0.0000.000应付工资资95,3385.0066,3320.00应交税金金105,6155.76650,1177.87其他应交交款0.0000.000其他应付付款1,0998,1137.46260,3499.533预提费用用0.0000.000董事往来来0.000-14,6155.000流动负债债合计60,4436,846

38、6.20059,9974,9366.100负债合计计60,4436,8466.20059,9974,9366.100实收资本本4,7229,4424.304,7229,4424.30减：已归归还投资资0.0000.000实收资本本净额4,7229,4424.304,7229,4424.30资本公积积32,5520.0032,5520.00盈余公积积0.0000.000其中：法法定公益益金0.0000.000未确认的的投资损损失0.0000.000未分配利利润1,3440,0075.252,5776,5534.03外币报表表折算差差额0.0000.000所有者权权益合计计6,1002,0019.

39、557,3338,4478.33负债及所所有者权权益合计计66,5538,8655.75567,3313,4144.433（四）或或有事项项调查中尚尚未发现现香港XXX和深深圳XXXYY存存在为其其关联公公司担保保或其他他可能对对资产构构成危害害的事项项，未发发现有潜潜在的诉诉讼事项项。（五）税税务状况况香港XXX执行税税项包括括：所得得税率（20002/003年及及以前为为16%，20003/04年年起为117.55%，香香港政府府有意在在20005/006年将将所得税税率提升升至188%）。深圳XXXYY执执行税项项包括：增值税税税率117，城市维维护建设设税7%，所得得税率115。调查中

40、未未发现香香港XXX与深圳圳XXYYY因税税收问题题收到税税务主管管部门处处罚，也也不存在在拖欠税税款情况况。三、近三三年经营营业绩（一）收收入与利利润变化化1、香港港XX（单位：港元）项目20011年20022年20033年20044年1-8月销售量（吨）1271170 1430072 815772 单位售价价（元/吨）22677.800 24555.566 27322.922 销售收入入（亿元元）2.211 2.888 3.511 2.233 单位成本本（元/吨）21433.788 23455.077 26177.411 销售成本本（亿元元）2.100 2.733 3.366 2.144

41、销售毛利利（万元元）10977.433 15777.088 15800.766 942.25 毛利率4.977%5.477%4.500%4.233%净利润（万元）88.663432.07523.07261.072、深圳圳XXYYY（单单位：人人民币）项目20011年20022年20033年20044年1-8月销售量（吨）323228.881405883.336418005.660227111.885单位售价价（元/吨）33411.27732288.62233477.92233588.699销售收入入（亿元元）1.0881.3111.4000.766单位成本本（元/吨）32155.6553125

42、5.82232255.12231899.955销售成本本（亿元元）1.0441.2771.3550.722销售毛利利（万元元）406.12417.23513.36383.25毛利率3.766%3.188%3.677%5.022%净利润（万元）-46.2964.220106.08123.6520011年-220044年前88个月，香港XXX与深深圳XXXYY的的各项收收入与利利润指标标水平都都相对稳稳定。深深圳XXXYY220044年前88个月的的毛利率率较高主主要是因因为20004年年牛皮卡卡纸市场场销售价价格较220033年有较较大幅度度上涨，其在220033年增加加的以较较低成本本购入的的

43、牛皮卡卡库存在在20004年有有一定增增值。（二）成成本费用用变化1、香港港XX（单位：万元港港币）项目20011年20022年20033年20044年1-88月销售费用用227.62378.20352.49 182.24行政费用用550.65 570.27 616.55 345.27 财务费用用272.91 338.70 249.01249.42合计10511.1812877.18 12188.05 776.932、深圳圳XXYYY（单单位：万万元人民民币）项目20011年20022年20033年20044年1-88月销售费用用303.95 225.19237.45110.19管理费用用92

44、.009 98.882 124.58 87.778 财务费用用25.77311.99012.5519.366合计421.78 335.91 374.54207.33 从以上数数据看，20001年-20004年前前8个月月香港XXX与深深圳XXXYY各各项费用用指标的的变化不不大。值值得一提提的是销销售费用用中的明明细科目目运输费费用20001年年-20004年年前8个个月的发发生额分分别为1145.16万万元、661.557万元元、655.822万元和和-1.58万万元，主主要原因因是由于于深圳XXXYYY在进行行会计处处理时将将以前记记入并冲冲减销售售成本的的从客户户收取的的运输费费直接冲冲

45、减销售售费用所所致。（三）财财务比率率分析1、香港港XX项目20011年20022年20033年20044年1-8月资产负债债率99.001%92.559%88.550%86.996%应收帐款款周转率率34.664天64.992天79.116天69.551天存货周转转率-流动比率率0.3661.0111.0880.499总资产报报酬率1.266%6.488%5.277%2.455%净资产报报酬率98.888%82.882%45.773%18.558%2、深圳圳XXYYY项目20011年20022年20033年20044年1-8月资产负债债率91.114%87.773%90.883%89.110

46、%应收帐款款周转率率5.599次/年年7.088次/年年5.277次/年年4.988次/年年存货周转转率3.888次/年年8.488次/年年4.800次/年年5.388次/年年流动比率率0.999 0.988 1.011 1.044 速动比率率0.022 0.022 0.044 0.055 总资产报报酬率-0.993%1.566%1.599%1.844%净资产报报酬率-10.52%12.774%17.338%16.885%因为业务务模式的的关系，深圳XXXYYY的负债债基本为为应付香香港XXX及供应应商的购购货款，截止220044年8月月31日日并没有有银行借借款或长长期负债债。（四）主主要客

47、户户销售额额及回款款情况1、香港港XX单位：万万元港币币20022年20033年20044年1-8月客户出货回款客户出货回款客户出货回款1108007.0174722.10 1123001.56 83177.54131600.2517777.31220677.00 18188.24220255.60018044.19215344.0315344.02314255.1713422.89 318188.8214500.50 315155.0912066.91414144.3311755.28414544.5014544.50414199.1311600.36 512822.28934.945135

48、11.2612399.55 512200.60012200.6006934.48 844.12612555.90012000.97611977.0910655.617748.10748.10711855.6510200.13710122.300996.528730.90730.90810411.55 878.838971.49934.76 9685.54 517.21 9877.69 811.68 9970.58313.5710631.70540.6810756.42662.25 10919.25761.27 合计207226.52161224.46合计240668.95 188440.15合

49、计139119.78 109770.93 从以上数数据看，20002年20004年前前8个月月香港XXX前十十大客户户各期的的销售总总金额占占香港XXX当期期销售总总收入的的比例分分别为771.887%、68.51%和622.444%，大大客户资资源的稳稳定性对对香港XXX的经经营业绩绩有着较较大影响响；20001年年20004年前前8个月月香港XXX前十十大客户户各期的的平均回回款率分分别为777.880%、78.28%和788.822%。2、深圳圳XXYYY单位：万万元人民民币20011年20022年20033年20044年1-8月客户出货回款客户出货回款客户出货回款客户出货回款1784.

50、26 616.83 1786.16 852.46 1973.93 415.78 1609.90 674.71 2660.17 649.46 2718.79 559.39 2889.11 861.33 2417.51 160.82 3658.65 587.89 3705.32 670.45 3648.82 728.31 3394.04 393.45 4567.22 486.36 4596.45 602.60 4605.02 552.90 4359.02 333.46 5566.94 706.38 5500.12 450.61 5543.16 570.44 5295.46 292.80 6439.

51、85 468.47 6397.99 417.03 6526.52 452.64 6283.44 310.35 7438.91 519.65 7384.12 418.32 7525.36 739.44 7277.72 346.51 8396.57 357.42 8349.50 349.50 8473.26 415.62 8256.88 45.228 9354.44 354.44 9317.90 363.99 9460.78 426.62 9241.49 188.94 10325.30 335.78 10284.42 295.73 10382.12 431.62 10233.24 208.01 合

52、计51922.311 50822.688 合计50400.777 49800.088 合计60288.088 55944.700 合计33688.700 29544.333 从以上数数据看，20001年20004年前前8个月月深圳XXXYYY前十大大客户各各期的销销售总金金额占深深圳XXXYY当当期销售售总收入入的比例例分别为为48.07%、388.477%、443.007%和和44.16%；20001年年20004年前前8个月月深圳XXXYYY前十大大客户各各期的平平均回款款率分别别为977.899%、998.880%、92.81%和877.700%。（五）主主要供应应商贸易易额单位：万万元

53、港币币20022年20033年20044年1-8月供应商贸易额供应商贸易额供应商贸易额Xxxxxx & xxxxxxxx (Asiia-PPaciificc)69733.42Xxxxxx & xxxxxxxx (Asiia-PPaciificc)104335.17Xxxxxx & xxxxxxxx IInteernaatioonall54222.58Xxxxxx & xxxxxxxx IInteernaatioonall51800.88Xxxxxx & xxxxxxxx IInteernaatioonall52977.55Xxxxxx & xxxxxxxx (Asiia-PPaciificc)

54、31511.75 330455.700335277.74321844.71428466.67425888.19421288.41523644.80522977.14518244.21617288.96 621355.81614244.617901.20718399.65 712299.008758.38 811633.42811888.97 9689.46 9976.91 9761.3810509.2510939.7010511.95合计249998.70合计312001.28合计198227.55从以上数数据看，20002年20004年前前8个月月香港XXX前十十大供应应商各期期的贸易易额占

55、香香港XXX当期销销售总收收入的比比例分别别为866.688%、888.881%和和88.94%，集中中采购有有利于香香港XXX与供应应商保持持稳定的的业务关关系，同同时发挥挥规模优优势降低低采购成成本。四、生产产经营情情况（一）人人力资源源1、香港港XX现时香港港XX除除x总和和x总以以外，共共有员工工2名，即由xx小姐负负责跟进进销售订订单事宜宜及船务务出入口口文件处处理等，会计xx小姐负负责追收收应收账账款等。香港XXX的组组织结构构图如下下：总经理（xxx）执行董事（xxx）x小姐x小姐负责跟进销货及购货订单；销售及购货的船务文件并安排银行信用证付款等。负责会计记帐；追收应收帐款；支付

56、应付帐款；支付销售、行政及财务费用等。福利待遇遇方面，香港XXX员工工有年终终奖金、旅行津津贴、强制性公公积金、医疗疗保险及劳工保险等福利利，而xx总或xx总会不不定时与与员工交交谈，以以增加员员工对公公司的归归属感。香港XXX因员员工少，所以并并无一套套明文规规定的工工作表现现考核基基准与奖奖惩制度度。2、深圳圳XXYYY（1）组组织结构构董事长（xxx）总经理（xxx）生产部仓管部人事部财务部销售部报关部主管：xxx（10人）主管：xxxxxx（5人）经理：xxx（7人）经理：xxx（2人）经理：xx（9人）主管：xxx（2人）（2）人人员结构构年龄构成成20岁以以下20-330岁30-4

57、40岁40岁以以上总计01314835学历构成成高中及以以下（含含中专）大专本科及以以上总计286135（3）主主要管理理人员详详细资料料姓名年龄职务在XXYYY工作作年限教育程度度xxx53人事部经经理11年大专xxx31财务部经经理7年中专xxx46报关部主主管11年高中xx31销售部经经理8年大专xxx32仓管部主主管10年高中xxx30仓管部主主管10年中专xxx30生产部主主管10年高中（4）平平均工资资水平、社保状状态与福福利待遇遇安排深圳XXXYY的的工资结结构包括括基本工工资、奖奖金（非非业务人人员和非非拖车司司机享有有）、业业务提成成（业务务人员和和拖车司司机享有有），其其中

58、基本本工资固固定不变变，奖金金和业务务提成与与公司业业绩相挂挂钩，不不同的是是业务人人员按所所负责客客户的回回款情况况来计算算业务提提成，拖拖车司机机按所完完成运输输货物的的运输费费来计算算业务提提成，其其他员工工则按公公司所完完成的业业务量来来计算和和分配奖奖金。220044年8月月，深圳圳XXYYY基本本工资的的平均水水平为113299.866元/人人。深圳XXXYY目目前都有有给公司司员工买买养老保保险、医医疗保险险和工伤伤保险。福利待遇遇方面，除提供供食宿外外，深圳圳XXYYY每年年会给全全体员工工安排一一次省外外旅游，实行年年终双薪薪，内部部员工如如买房买买车还可可以从公公司借款款，

59、然后后由工资资中逐月月扣还。此外，深圳XXXYYY的中高高级管理理人员还还集资入入股与公公司合伙伙购买了了一台拖拖车，每每年的分分红为该该拖车的的年运输输费收入入再扣除除相关成成本费用用和司机机提成后后的所得得。（5）绩绩效考核核与奖惩惩深圳XXXYY对对业务人人员、拖拖车司机机和其他他员工实实行不同同的绩效效考核与与奖惩制制度。业业务人员员在完成成最低业业务量的的前提下下每月按按完成业业务量的的回款和和转厂情情况进行行提成（信用证证货5元元人民币币/吨；现货出出货根据据业务员员不同分分别为110元、8元和和5元/吨；次次品纸为为3元人人民币/吨；如如每吨毛毛利超过过50港港元，则则另外奖奖励

60、2元元/吨的的佣金，如销售售价低于于成本价价，则只只支付一一半佣金金）；拖拖车司机机每月按按完成运运送货物物的运输输费进行行提成（运输费费的8%）；其其他员工工的每月月奖金是是先根据据公司完完成业务务量情况况确定奖奖金总额额（每月月在完成成10000吨的的前提下下，以完完成的业业务量为为基础，按510元元人民币币/吨记记提），然后再再进行分分配（具具体细节节由x总总与x总总决定）。（二）市市场与销销售1、主要要产品序序列香港XXX主要经经销的业业务为牛牛皮卡纸纸、瓦楞楞芯纸、白面牛牛卡、仿仿牛卡及及挂面牛牛卡等，深圳XXXYYY则主要要负责牛牛皮卡纸纸在珠江江三角洲洲的现货货销售。牛皮卡卡纸包