财务分析（第九版）第04章资产负债表分析

1、财务分析Financial Analysis 第四章 资产负债表分析第一节资产负债表分析的目的与内容第二节资产负债表水平分析第三节资产负债表垂直分析第四节资产负债表项目分析学习目标学习目标本章的学习目标是使学生掌握资产负债表分析的基本方法与基本内容。其具体目标包括：知识目标了解资产负债表分析的目的；掌握资产负债表分析评价的思路；明确资产的不同分类和影响负债结构与股东权益结构的因素；理解资产负债表主要项目的内涵；了解会计政策和会计估计变更的影响及资产负债表主要项目变动的原因。技能目标掌握资产负债表的分析方法，能熟练地运用水平分析法、垂直分析法编制资产负债表分析表；能够运用趋势分析法进行资产负债表

2、变动趋势分析。学习目标能力目标能够在编制资产负债表水平分析表的基础上，对资产负债表的变动情况做出恰当的评价，并对资产变动的合理性、变动原因进行评价；能够在编制资产负债表垂直分析表的基础上，对资产结构、负债结构和股东权益结构的变动情况做出分析，并对资产配置的合理性、负债结构和股东权益结构的合理性做出评价；能够对企业采用的主要会计政策和会计估计做出评价，并能够识别会计政策和会计估计变更对资产负债表的影响；在以上分析的基础上，能够对企业的整体财务状况、资产质量、资产结构和债务结构做出综合评价。第一节资产负债表分析的目的与内容一、资产负债表分析的目的二、资产负债表分析的内容一、资产负债表分析的目的1.

3、通过资产负债表分析，揭示资产负债表及相关项目的内涵2.通过资产负债表分析，了解企业财务状况的变动情况3.通过资产负债表分析，评价企业会计对企业经营状况的反映程度4.通过资产负债表分析，评价企业的会计政策5.通过资产负债表分析，修正资产负债表的数据二、资产负债表分析的内容资产负债表水平分析资产负债表垂直分析资产负债表趋势分析资产负债表项目分析第二节资产负债表水平分析一、资产负债表水平分析表的编制二、资产负债表变动情况的分析评价三、资产变动的合理性与效率性分析评价四、权益资金变动对企业未来经营影响的分析评价一、资产负债表水平分析表的编制某项目变动对总资产或权益总额的影响程度可按下式计算：某项目变动

4、对总资产（权益总额）的影响（%）=某项目的变动额基期总资产（权益总额）100%根据表2-1提供的资料，编制GQJT公司资产负债表水平分析表见表4-1。二、资产负债表变动情况的分析评价从投资或资产角度进行分析评价分析总资产规模的变动状况以及各类、各项资产的变动状况，揭示出资产变动的主要方面，从总体上了解企业经过一定时期经营后资产的变动情况。发现变动幅度较大或对总资产变动影响较大的重点类别和重点项目。要注意分析资产变动的合理性与效率性，具体分析见本节“三、资产变动的合理性与效率性分析评价”。注意分析会计政策变动的影响。企业资产的变动主要受到生产经营规模的影响，但企业管理人员在进行会计核算和编制财务

5、报表时所采用的会计政策和会计方法等，对企业资产变动的影响也不可忽视。二、资产负债表变动情况的分析评价从筹资或权益角度进行分析评价分析权益总额的变动状况以及各类、各项筹资的变动状况，揭示出权益总额变动的主要方面，从总体上了解企业经过一定时期经营后权益总额的变动情况。发现变动幅度较大或对权益总额变动影响较大的重点类别和重点项目，为进一步分析指明方向。分析评价权益资金变动对企业未来经营的影响。注意分析评价表外业务的影响。三、资产变动的合理性与效率性分析评价（1）增产、增收、增利或增加经营活动现金净流量的同时增资，但增资的幅度小，表明企业资产利用效率提高，形成资金相对节约。（2）增产、增收、增利或增加

6、经营活动现金净流量的同时不增资，表明企业资产利用效率提高，形成资金相对节约。（3）增产、增收、增利或增加经营活动现金净流量的同时减少资产，表明企业资产利用效率提高，形成资金绝对节约和相对节约。（4）产值、收入、利润、经营活动现金净流量持平，资产减少，表明企业资产利用效率提高，形成资金绝对节约。三、资产变动的合理性与效率性分析评价（5）增产、增收、增利或增加经营活动现金净流量的同时，资产增加，且资产增加幅度大于增产、增收、增利或增加经营活动现金净流量的幅度，表明企业资产利用效率下降，资产增加不合理。（6）减产、减收、减利或减少经营活动现金净流量的同时，资产不减或资产减少幅度低于减产、减收、减利或

7、减少经营活动现金净流量的幅度，表明企业资产利用效率下降，资产调整不合理。（7）减产、减收、减利或减少经营活动现金净流量的同时，资产增加，必然造成资产大量闲置，生产能力利用不足，资产利用效率大幅度下降。四、权益资金变动对企业未来经营影响的分析评价举债（1）负债比重提高，债务负担加重。 （2）资金制约（3）财务杠杆作用加大。（4）负债能够约束经理人员的自利行为，产生治理效果。追加投资（1）资金制约。（2）运用不当会失去投资人的支持。（3）有助于企业财务实力的提升。（1）为企业可持续发展提供源源不断的资金来源。（2）促进企业经营步入良性循环。留存收益第三节资产负债表垂直分析一、资产负债表垂直分析表的

8、编制二、资产负债表结构变动情况的分析评价三、资产结构、负债结构和股东权益结构的具体分析评价一、资产负债表垂直分析表的编制分析评价企业资产结构的变动情况及变动的合理性分析评价企业资本结构的变动情况及变动的合理性。0102从静态角度分析就是以本期资产负债表为分析对象，分析评价其实际构成情况。从动态角度分析就是将资产负债表的本期实际构成与选定的标准进行对比分析，对比的标准可以是上期实际数、预算数和同行业的平均数或可比企业的实际数。静态动态根据表2-1提供的资料，编制GQJT公司资产负债表垂直分析表，见表4-2。二、资产负债表结构变动情况的分析评价资产结构的分析评价资本结构的分析评价资产负债表整体结构

9、的分析评价（一）资产结构的分析评价企业资产结构分析评价的思路是：第一，从静态角度观察企业资产的配置情况，特别关注流动资产和非流动资产的比重以及其中重要项目的比重，分析时可通过与行业的平均水平或可比企业资产结构的比较，对企业资产的流动性和资产风险做出判断，进而对企业资产结构的合理性做出评价。从整体上看，流动资产和非流动资产的比重，主要受制于企业所处的行业。第二，从动态角度分析企业资产结构的变动情况，对企业资产结构的稳定性做出评价，进而对企业资产结构的调整情况做出评价。（二）资本结构的分析评价企业资本结构分析评价的思路是：第一，从静态角度观察资本的构成，衡量企业的财务实力，评价企业的财务风险，同时

10、结合企业的盈利能力和经营风险，评价其资本结构的合理性。第二，从动态角度分析企业资本结构的变动情况，对资本结构的调整情况及对股东收益可能产生的影响做出评价。（三）资产负债表整体结构的分析评价资产负债表整体结构分析评价的思路是：第一，分析资产结构与资本结构的依存关系。企业的资产结构受制于企业的行业性质，不同的行业性质，其资金融通的方式也有差异。第二，分析评价不同结构可能产生的财务结果，以便对企业未来的财务状况及对企业未来经营的影响做出推断。资产负债表整体结构主要有两种表现形式：1.稳健结构2.风险结构流动资产临时性占用流动资产流动负债永久性占用流动资产非流动负债非流动资产所有者权益流动资产流动负债

11、非流动资产非流动负债所有者权益三、资产结构、负债结构和股东权益结构的具体分析评价（一）资产结构的具体分析评价企业资产结构的具体分析评价应特别关注以下几方面：1.经营资产与非经营资产的比例关系2.固定资产与流动资产的比例关系3.流动资产的内部结构三、资产结构、负债结构和股东权益结构的具体分析评价（二）负债结构的具体分析评价1.负债结构分析应考虑的因素2.典型负债结构分析评价负债结构分析应考虑的因素321456负债结构与负债规模负债结构与负债成本负债结构与债务偿还期限负债结构与财务风险负债结构与经济环境负债结构与筹资政策典型负债结构分析评价负债期限结构分析评价负债方式结构分析评价负债成本结构分析评

12、价见表4-7见表4-8见表4-9三、资产结构、负债结构和股东权益结构的具体分析评价（三）股东权益结构的具体分析评价1.股东权益结构分析应考虑的因素2.股东权益结构分析评价股东权益结构分析应考虑的因素股东权益是指所有者在企业资产中享有的经济利益，其金额为资产减去负债后的余额。股东权益是由企业投资人投资和企业生产经营所得净收益的积累而形成的，具体包括四部分：投资人直接投资所形成的投入资本；资本公积；从生产经营所得净收益中提取的盈余公积；保留的未分配利润的积累。股东权益结构分析应考虑的因素股东权益结构是企业采用权益筹资方式而形成的，是权益筹资的结果。对股东权益结构进行分析，必须考虑以下因素：（1）股

13、东权益结构与股东权益总量（2）股东权益结构与企业利润分配政策（3）股东权益结构与企业控制权（4）股东权益结构与股东权益资金成本（5）股东权益结构与经济环境2.股东权益结构分析评价股东权益结构变动情况分析依据资产负债表提供的资料，采用垂直分析法进行。根据表2-1提供的资料，编制股东权益结构变动情况分析表，见表4-10。第四节资产负债表项目分析一、主要资产项目分析二、主要负债项目变动情况分析一、主要资产项目分析（一）货币资金（二）应收款项（三）存货（四）固定资产（一）短期借款货币资金分析应关注以下几方面：1.分析货币资金发生变动的原因销售规模的变动信用政策的变动为大笔现金支出做准备资金调度所筹资金

14、尚未使用2.分析货币资金规模及变动情况与货币资金比重及变动情况是否合理企业货币资金的目标持有量资产规模与业务量企业融资能力企业运用货币资金的能力行业特点（二）应收款项应收款项主要包括应收账款（应收票据）和其他应收款，两者产生的原因不同，所以分析时也应分别进行。1.应收账款（应收票据）（1）关注企业应收账款的规模及变动情况。（2）分析会计估计变更的影响。（3）分析企业是否利用应收账款进行利润调节。（4）要特别关注企业是否有应收账款巨额冲销行为。2.其他应收款（1）其他应收款的规模及变动情况。（2）其他应收款包括的内容。（3）关联方其他应收款余额及账龄。（4）是否存在违规拆借资金。（5）分析会计政

15、策变更对其他应收款的影响。3.坏账准备（1）分析坏账准备的提取方法、提取比例的合理性。（2）比较企业前后会计期间坏账准备提取方法、提取比例是否改变。（3）区别坏账准备提取数变动的原因。坏账准备提取数发生变动，既可能是由应收款项变动引起的，也可能是由会计政策或会计估计变更引起的，分析时应加以区别。（三）存货1.存货构成（1）存货规模与变动情况分析。（2）存货结构与变动情况分析。2.存货计价（1）分析企业对存货计价方法的选择与变更是否合理。（2）分析存货的盘存制度对确认存货数量和价值的影响。（3）分析期末存货价值的计价原则对存货项目的影响。（四）固定资产1.固定资产规模与变动情况分析（1）固定资产

16、原值变动情况分析。（2）固定资产净值变动情况分析。2.固定资产结构与变动情况分析固定资产按使用情况和经济用途可以分为：生产用固定资产、非生产用固定资产、租出固定资产、未使用和不需用固定资产、融资租入固定资产等。3.固定资产折旧分析（1）分析固定资产折旧方法的合理性。（2）分析企业固定资产折旧政策的连续性。（3）分析固定资产预计使用年限和预计净残值确定的合理性。4.固定资产减值准备分析（1）固定资产减值准备变动对固定资产的影响。（2）固定资产可回收金额的确定。（3）固定资产发生减值对生产经营的影响。二、主要负债项目变动情况分析（一）短期借款（二）应付票据及应付账款（三）应交税费和应付股利（四）其

17、他应付款（五）长期借款（一）短期借款（1）流动资产资金需要，特别是临时性占用流动资产需要发生变化。（2）节约利息支出。（3）调整负债结构和财务风险。（4）增加企业资金弹性。（二）应付票据及应付账款（1）企业销售规模的变动。（2）为充分利用无成本资金。（3）提供商业信用企业的信用政策发生变化。（4）企业资金的充裕程度。（三）应交税费和应付股利应交税费反映企业应交未交的各种税金和附加费，包括流转税、所得税和各种附加费。（四）其他应付款与其他应收款类似，其他应付款也属于往来类别的科目。但是，其他应付款并不直接与生产经营行为相关，因而规模通常较小，变动幅度有限。其他应付款分析的重点是：其他应付款规模与

18、变动是否正常；是否存在企业长期占用关联方企业资金的现象。（五）长期借款长期借款是企业利用负债方式获得长期资金来源的方式。长期借款属于企业重要的融资决策，对于企业生产经营产生深远影响。影响长期借款变动的原因有：（1）银行信贷政策及资金市场的资金供求状况。（2）为了满足企业对资金的长期需要。（3）保持企业权益结构的稳定性。（4）调整企业负债结构和财务风险。资产负债表分析的目的，在于了解企业会计对企业财务状况的反映程度，以及所提供会计信息的质量。通过资产负债表分析，揭示资产负债表及相关项目的内涵；了解企业财务状况的变动情况及变动原因；评价企业会计信息对企业经营状况的反映程度；评价企业的会计政策选择的合理性和修正资产负债表人为失真的数据。资产负债表水平分析是在运用水平