注册会计师资格考试《财务成本管理》第二阶段考试卷含答案

1、注册会计师资格考试财务成本管理第二阶段考试卷含答案一、单项选择题（共30题，每题1分）。1、下列关于成本计算分步法的表述中，正确的是（）。A、逐步结转分步法不利于各步骤在产品的实物管理和成本管理B、当企业经常对外销售半成品时，应采用平行结转分步法C、采用逐步分项结转分步法时，无须进行成本还原D、采用平行结转分步法时，无须将产品生产费用在完工产品和在产品之间进行分配【参考答案】：C【解析】参见教材P458-4622、某公司2006年销售收入2000，假设销售均衡，按年末应收账款计算的应收账款与收入比为0.125，第3季度末预计应收账款为300万元，第4季度的营业现金收入为（）万元。A、500B、

2、620C、550D、575【参考答案】：C【解析】3、某企业上年销售收入为1000万元，若预计下一年通货膨胀率为5%，销售量减少10%，所确定的外部融资占销售增长的百分比为25%，则最多可以用于增发股利的资金为（）万元。A、13.75B、37.5C、25D、25.75【参考答案】：A【解析】销售额名义增长率=(1+5%)(1-10%)-1=-5.5%，销售增长额=1000(-5.5%)=-55(万元)，外部融资额-销售增长额外部融资销售百分比=(-55)25%=-13.75(万元)，由此可知，可以用于增加股利或进行短期投资的资金为13.75万元，如果不进行短期投资，则13.75万元都可以用来增

3、加股利，因此，可以用来增加股利的资金最大值为13.75万元。4、某公司发行面值为1000元的5年期债券，债券票面利率为10%，半年付息一次，发行后在二级市场上流通，假设必要投资报酬率为12%并保持不变，以下说法正确的是（）。A、债券溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值B、债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而波动上升，至到期日债券价值等于债券面值C、债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值D、债券按面值发行，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期性波动【参考答案】：B【解析】根据票面利率小于必要投资报

4、酬率可知债券折价发行，选项A、D的说法不正确；对于分期付息、到期-次还本的流通债券来说，如果折现率不变，发行后债券的价值在两个付息日之间呈周期性波动，对于折价发行债券来说，发行后价值逐渐升高，在付息日由于割息而价值下降，然后又逐渐上升。总的趋势是波动上升。所以选项C的说法不正确，选项B的说法正确。5、甲产品在生产过程中，需经过二道工序，第一道工序定额工时2小时，第二道工序定额工时3小时。期末，甲产品在第一道工序的在产品40件，在第二道工序的在产品20件。作为分配计算在产品加工成本（不含原材料成本）的依据，其期末在产品约当产量为（）件。A、18B、22C、28D、36【参考答案】：B【解析】6、

5、对投资项目的内含报酬率指标大小不产生影响的因素是（）。A、投资项目的原始投资B、投资项目的现金流量C、投资项目的有效年限D、投资项目设定的贴现率【参考答案】：D【解析】内含报酬率是根据方案的现金流量计算的，是方案本身的投资报酬率。内含报酬率是能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率，计算时必须考虑原始投资和项目期限。7、财务杠杆效益是指（）。A、提高债务比例导致的所得税降低B、利用现金折扣获取的利益C、利用债务筹资给企业带来的额外收益D、降低债务比例所节约的利息费用【参考答案】：C【解析】企业负债经营，不论利润多少，债券利息是不变的。于是，当利润增大时，每一元利润所负担的利息就会

6、相对地减少，从而给投资者收益带来更大幅度的提高。这种债务对投资者收益的影响称作财务杠杆。8、已知市场组合的期望报酬率和标准差分别为10%和20%，无风险报酬率为6%，某投资者除自有资金外，还借入占自有资金40%的资金，将所有的资金用于购买市场组合，则总期望报酬率和总标准差分别为（）。A、12.4%和24%B、11.6%和28%C、12.4%和l6%D、11.6%和20%【参考答案】：B【解析】公式“总期望报酬率=Q市场组合的期望报酬率+(1-Q)无风险利率”中的Q的真实含义是投资总额中投资于风险组合M的资金占自有资金的比例。所以，本题中Q=1+40%-l40%，总期望报酬率=140%l0%+(

7、1-140%)6%=ll.6%；总标准差=140%20%=28%。9、下列有关金融资产表述不正确的是（）。A、金融资产的收益来源于它所代表的生产经营资产的业绩B、金融资产并不构成社会的实际财富C、金融资产对社会生产力可以产生直接的贡献D、实物资产能产生净收益，而金融资产决定收益在投资者之间的分配【参考答案】：C【解析】C【解析】实物资产对社会生产力(即社会成员创造的商品和服务)产生直接的贡献。社会生产力决定了社会的物质财富。金融资产，例如股票和债券，并不对社会生产力产生直接贡献，它们只不过是一张纸或者计算机里的一条记录。10、欧式看涨期权允许持有者（）。A、在到期日或到期日前卖出标的资产B、在

8、到期日或到期日前购买标的资产C、在到期日卖出标的资产D、在到期日购买标的资产【参考答案】：D【解析】欧式期权是指只能在到期日执行的期权。看涨期权是购买标的资产的权利。因此，欧式看涨期权允许持有者在到期日购买标的资产。11、假设某企业只生产销售一种产品，单价50元，边际贡献率40%，每年固定成本300万元，预计来年产销量20万件，则价格对利润影响的敏感系数为（）。A、10B、8C、4D、40%【参考答案】：A【解析】12、甲公司2008年的营业净利率比2007年下降5%，总资产周转率提高10%，假定其他条件与2007年相同，那么甲公司2008年的净资产收益率比2007年提高（）。A、4.5%B、

9、5.5%C、10%D、10.5%【参考答案】：A【解析】（1+10%）（1-5%）-1=4.5%13、下列各项关于管理用资盘负债表的基本公式中，不正确的是（）。A、净经营资产=经营营运资本+净经营性长期资产B、净投资资本=净负债+股东权益C、净投资资本=经营资产-经营负债D、净投资资本=金融资产-金融负债【参考答案】：D【解析】净投资资本=经营资产-经营负债=净经营资产，(金融资产-金融负债)计算得出的是净金融资产。14、A公司拟发行附认股权证的公司债券筹资，债券的面值为1000元，期限10年，票面利率为6%，同时，每张债券附送10张认股权证。假设目前长期公司债的市场利率为9%，则每张认股权证

10、的价值为（）元。A、807.46B、19.25C、80.75D、192.53【参考答案】：B【解析】每张债券的价值=10006%(P/A，9%，10)+1000(P/F，9%，10)=80746(元)，每张认股权证的价值=(1000-80746)/10=1925(元)。15、下列说法不正确的是（）。A、在可持续增长的情况下，可以从外部融资B、在内含增长的情况下，资产负债率一定降低C、实际增长率可能会高于可持续增长率D、如果五个条件同时满足，则本期的可持续增长率等于上期的可持续增长率【参考答案】：B【解析】在可持续增长的情况下，可以增加外部负债，因此，选项A的说法正确；在内含增长的情况下，经营负

11、债增加，因此，资产负债率不一定降低，选项B的说法不正确；实际增长率可能低于可持续增长率也可能高于可持续增长率，所以，选项C的说法正确；如果五个条件同时满足，则企业处于可持续增长状态，本年可持续增长率一上年可持续增长率，因此，选项D的说法正确。16、某公司2007年末资产总额为20000万元，股东权益为8000万元，流动负债为4000万元，则2007年末长期资本负债率为（）。A、25%B、50%C、33.33%D、20%【参考答案】：B【解析】长期资本负债率=非流动负债/(非流动负债+股东权益)100%=(总资产-股东权益-流动负债)/(总资产一流动负债)100%=(20000-8000-400

12、0)/(20000-4000)100%=50%17、下列有关股东财富最大化观点的说法中，不正确的是（）。A、主张股东财富最大化，并非不考虑其他利益相关者的利益B、企业与股东之间的交易也会影响股价，但不影响股东财富C、股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，股价最大化与增加股东财富具有同等意义D、权益的市场增加值是企业为股东创造的价值【参考答案】：C【解析】股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，在股东投资资本不变的情况下，股价最大化与增加股东财富具有同等意义。18、现有两个投资项目甲和乙，已知甲、乙项目报酬率的期望值分别为20%、28%，标准差分别为40%、55%，那么（）。A、甲项目的风险程

13、度大于乙项目的风险程度B、甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度C、甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度D、不能确定【参考答案】：A【解析】本题的主要考核点是标准差和变化系数的适用情形。标准差仅适用于预期值相同的情况，在预期值相同的情况下，标准差越大，风险越大；变化系数适用于预期值相同或不同的情况，在预期值不同的情况下，变化系数越大，风险越大。本题两个投资项目的预期值不相同，故应使用变化系数比较，甲项目的变化系数=40%20%=2，乙项目的变化系数=55%28%=196，故甲项目的风险程度大于乙项目。19、某公司207年度与应收账款周转天数计算相关的资料为：年度营业收入为6000万元，年初应收账

14、款余额为300万元，年末应收账款余额为500万元，坏账准备数额较大，按应收账款余额10%提取。假设每年按360天计算，则该公司应收账款周转天数为（）。A、15B、17C、22D、24【参考答案】：D【解析】计算应收账款周转率时，如果坏账准备数额较大，则不能用提取坏账准备之后的数额计算，而应该用提取坏账准备之前的数额计算，即用应收账款余额计算。本题中年初和年末应收账款余额分别为300万元和500万元，坏账准备数额较大，所以应收账款的平均数=(300+500)2=400万元，应收账款周转次数=6000400=15次，应收账款周转天数=36015=24天。20、在信用期限现金折扣的决策中，必须考虑的

15、因素是（）。A、货款结算需要的时间差B、公司所得税税率C、销售增加引起的存货资金增减变化D、应收账款占用资金的应计利息【参考答案】：D【解析】21、某公司的现金最低持有量为1500元，现金余额的最优返回线为8000元。如果公司现有现金22000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是（）元。A、14000B、6500C、12000D、18500【参考答案】：A【解析】根据题意可知，R=8000元，1=1500元，现金控制的上限H=3R=21=24000-3000=21000(元)，由于公司现有现金22000元已经超过现金控制的上限21000元，所以，企业应该用现金购买有价证券

16、，使现金持有量回落到现金返回线的水平，因此，应当投资于有价证券的金额=220008000=14000(元)。22、企业采用剩余股利分配政策的根本理由是（）。A、最大限度地用收益满足筹资的需要B、向市场传递企业不断发展的信息C、使企业保持理想的资本结构D、使企业在资金使用上有较大的灵活性【参考答案】：C【解析】企业采用剩余股利分配政策的根本理由是为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低。23、M公司2006年6、7、8月销售收入分别为150、120和100万元，平均收现期40天，公司按月编制现金预算，8月份公司营业现金收入为（）万元。A、120B、140C、130D、150【参考答案】：C

17、【解析】根据条件分析，收现期40天，则2006年8月收到6月销售额的1/3和7月销售额的2/3，即1501/3+1202/3=130（万元）24、已知甲公司2009年的销售收入为1000万元，净利润为250万元，发行在外的普通股股数为200万股(年内没有发生变化)，普通股的每股净资产为1.2元，该公司的市净率为20，则甲公司的市盈率和市销率分别为（）。A、20和4.17B、19.2和4.8C、24和1.2D、24和4.8【参考答案】：B【解析】甲公司的每股收益=250/200=1.25(元)，每股销售收入=1000/200=5(元)，每股市价=1.220=24(元)，市盈率=每股市价/每股收益

18、=24/1.25=19.2，市销率-每股市价/每股销售收入=24/5=4.8。25、若某一企业的经营处于盈亏临界状态，下列表述中不正确的是（）。A、销售额正处于营业收入线与总成本线的交点B、销售量=固定成本/边际贡献率C、息税前利润等于零D、边际贡献等于固定成本【参考答案】：B【解析】处于盈亏临界状态指的是处于盈亏平衡状态。由于当企业的营业收入总额与成本总额相等时，即当息税前利润等于零时，达到盈亏平衡点，所以，选项A、C的说法正确；由于息税前利润=边际贡献一固定成本，所以，选项D的说法也正确。根据息税前利润=0可知，盈亏I临界点的销售量=固定成本/单位边际贡献，盈亏临界点的销售额=固定成本/边

19、际贡献率，所以，选项B的说法不正确。26、下列关于认股权证筹资的表述中，正确的是（）。A、认股权证的执行价格，一般比发行时的股价低20%至30%B、认股权证筹资的灵活性较大C、认股权证的发行人主要是有实力的大公司D、发行附有认股权证的债券，认股权证筹资可以降低相应债券的利率【参考答案】：D【解析】认股权证的执行价格，一般比发行时的股价高出20%至30%，所以选项A的说法不正确。认股权证筹资的缺点之一是灵活性较少，所以选项B的说法不正确。认股权证的发行人主要是高速增长的小公司，所以选项C的说法不正确。认股权汪筹资的主要优点是可以降低相应债券的利率，所以选项D的说法正确。27、经营期现金流量中不能

20、引起公司税前利润变动的有（）。A、经营收入的增量B、经营费用的增量(折旧除外)C、折旧费(按税法规定计量)的净变动D、所得税额的变动【参考答案】：D【解析】经营期主要的现金流项目包括：(1)经营收入的增量；(2)减：经营费用的增量(折旧除外)；(3)减：折旧费(按税法规定计量)的净变动；以上三项之和是项目引起公司税前利润变动；(4)减：所得税额的变动；以上四项的合计是项目引起的税后利润变动，(5)加：折旧费(按税法规定计量)的净变动；以上五项之和为经营期增量现金流。28、下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是（）。A、租赁设备的价款B、租赁期间的利息C、租赁手续费D、租赁设备维护费【参考答

21、案】：D【解析】采用融资租赁时，在租赁期内，出租人一般不提供维修和保养设备方面的服务，由承租人自己承担，所以租赁设备维护费不属于融资租赁租金构成项目。29、财务报表分析方法的比较分析法，在进行比较分析时不包括（）。A、比较会计要素的总量B、比较结构百分比C、比较财务比率=_=(_)D、比较报表的形式【参考答案】：D【解析】财务报表分析方法中的比较分析法，按比较内容分为：比较会计要素的总量、比较结构百分比、比较财务比率。30、采用历史成本分析法对成本性态进行分析，有可靠理论依据且计算结果比较精确的方法是（）。A、技术测定法B、散布图法C、回归直线法D、高低点法【参考答案】：C【解析】参见教材50

22、0页。二、多项选择题（共20题，每题2分）。1、公司拟投资一个项目，需要一次性投入20万元，全部是固定资产投资，没有建设期，投产后每年收入96000元，付现成本26000元，预计寿命期10年，按直线法提折旧，无残值。所得税税率为30%，则该项目（）。A、年现金净流量为55000元B、静态投资回收期364年C、会计报酬率175%D、会计报酬率35%【参考答案】：A,B,C【解析】年折旧200000/10=20000(元)，年现金净流量=(9600026000)(130%)4+2000030%=55000(元)；静态投资回收期一20000055000=364(年)；会计报酬率=(55000-200

23、00)200000i00%=175%2、根据不同情况将制造费用分摊落实到各成本责任中心的方法有（）。A、直接计入B、按责任基础进行分配C、按受益基础进行分配D、按承受能力基础进行分配【参考答案】：A,B,C【解析】业绩评价中，对于制造费用的分摊方法包括：（1）直接计入责任中心；（2）按责任基础分配；（3）按受益基础分配。3、按复利计算负债利率时，实际年利率高于名义年利率的情况有（）。A、设置偿债基金B、使用收款法支付利息C、使用贴现法支付利息D、使用加息法支付利息【参考答案】：A,C,D【解析】设置偿债基金、使用贴现法或加息法支付利息，减少了企业实际可用的资金额，使实际年利率高于名义年利率。使

24、用收款法支付利息，借款额等于实际的可用额，实际年利率等于名义年利率。4、下列关于经济增加值特点的表述中，正确的有（）。A、经济增加值在业绩评价中被广泛应用B、经济增加值仅仅是一种业绩评价指标C、经济增加值的吸引力主要在于它把资本预算、业绩评价和激励报酬结合起来了D、经济增加值不具有比较不同规模企业的能力【参考答案】：C,D【解析】虽然经济增加值在理论上十分诱人，它的概念基础被许多向下属单位分配资本成本和利息费用的企业所应用，一些专业机构定期公布上市公司的经济增加值排名，但是在业绩评价中还没有被多数人所接受，所以选项A不正确；经济增加值不仅仅是一种业绩评价指标，它还是一种全面财务管理和薪金激励体

25、制的框架，所以选项B不正确。5、计算投资项目的净现值可以采用实体现金流量法或股权现金流量法。关于这两种方法的下列表述中，正确的有（）。A、计算实体现金流量和股权现金流量的净现值，应当采用相同的折现率B、如果数据的假设相同，两种方法对项目的评价结论是一致的C、实体现金流量的风险小于股权现金流量的风险D、股权现金流量不受项目筹资结构变化的影响【参考答案】：B,C【解析】6、回收期法的缺点主要有（）。A、不能测定投资方案的流动性B、没有考虑资金时间价值C、没有考虑回收期后的收益D、计算复杂【参考答案】：B,C【解析】回收期法不仅忽视时间价值，而且没有考虑回收期以后的收益。目前作为辅助方法使用，主要用

26、来测定方案的流动性而非营利性，所以，选项A错误。回收期法计算简便，故选项D错误。7、经济原则对成本控制的要求包括（）。A、降低成本、纠正偏差B、格外关注例外情况C、要关注所有的成本项目，不能忽略数额很小的费用项目D、控制系统具有灵活性【参考答案】：A,B,D【解析】经济原则要求贯彻重要性原则。应把注意力集中于重要事项，对成本细微尾数、数额很小的费用项目和无关大局的事项可以从略。【考点】该题针对“成本控制和成本降低”知识点进行考核。8、经营者对股东目标的背离表现在道德风险和逆向选择两个方面，下列属于逆向选择的有（）。A、不愿为提高股价而冒险B、装修豪华的办公室C、借口工作需要乱花股东的钱D、蓄意

27、压低股票价格，以自己的名义借款买回【参考答案】：B,C,D【解析】逆向选择是指经营者为了自己的目标而背离股东的目标。选项B、C、D均属于逆向选择，选项A属于道德风险。9、在计算责任成本的过程中，对制造费用的处理要分析各种消耗与责任中心的相互关系，可以采用的处理方法有（）。A、直接计入某责任中心B、按责任基础分配C、按受益基础分配D、列作不可控费用不进行分摊【参考答案】：A,B,C,D【解析】在计算责任成本的过程中，对制造费用一般是依次按下述五个步骤来处理：(1)直接计入责任中心；(2)按责任基础分配；(3)按受益基础分配；(4)归入某一特定的责任中心；(5)不能归属于任何责任中心的固定成本，不

28、进行分摊。10、下列各项中，属于MM理论的假设条件的有（）。A、经营风险可以用息税前利润的方差来衡量B、投资者等市场参与者对公司未来的收益和风险的预期是相同的C、在股票与债券进行交易的市场中没有交易成本，且个人与机构投资者的借款利率与公司相同D、全部现金流是永续增长的【参考答案】：A,B,C【解析】MM理论的假设前提包括：(1)经营风险可以用息税前利润的方差来衡量，具有相同经营风险的公司称为风险同类；(2)投资者等市场参与者对公司未来的收益和风险的预期是相同的；(3)完美资本市场。即在股票与债券进行交易的市场中没有交易成本，且个人与机构投资者的借款利率与公司相同；(4)借债无风险。即公司或个人

29、投资者的所有债务利率均为无风险利率，与债务数量无关；(5)全部现金流是永续的。即公司息税前利润具有永续的零增长特征，以及债券也是永续的。11、以下说法正确的有（）。A、如果债券的到期收益率不变，那么债券投资的内含报酬率等于其到期收益率，即使提前出售债券也是如此B、距到期日越近，债券的价格越高，债券的折价幅度就越小。折价缩小是因为收益率没有改变，但收回利息的时间变短了C、若债券的到期收益率小于其息票利率，债券就以溢价交易。若债券的息票利率等于其到期收益率，债券就以平价交易D、债券的价值等于债券支付的所有现金流量的现值。计算现值时使用的折现率，取决于债券的票面利率和现金流量的风险水平【参考答案】：

30、A,C【解析】距到期日越近，债券的价格越高，债券的折价幅度就越小。折价缩小是因为收益率没有改变，但收回面值的时间变短了，因此选项B不正确。债券的价值等于债券支付的所有现金流量的现值。计算现值时使用的折现率，取决于当前的市场利率和现金流量的风险水平，因此选项D不正确。12、逐步结转分步法的优点是（）。A、能提供各个步骤的半成品成本资料B、能为各生产步骤在产品的实物管理和资金管理提供资料C、能全面反映各该步骤产品的生产耗用水平D、能直接提供按原始成本项目反映的产成品成本资料【参考答案】：A,B,C【解析】逐步结转分步法是按照产品加工的顺序，逐步计算并结转半成品成本。13、下列各项中，属于影响资本结

31、构的内部因素的有（）。A、资本市场B、资产结构C、盈利能力D、成长性【参考答案】：B,C,D【解析】影响资本结构的内部因素主要包括营业收入、成长性、资产结构、盈利能力、管理层偏好、财务灵活性、股权结构等；影响资本结构的外部因素主要包括税率、利率、资本市场、行业特征等。14、下列关于长期投资的说法中，正确的有（）。A、投资的主体是个人B、投资的对象是经营性资产C、投资的目的是获取经营活动所需的实物资源D、长期投资现金流量的计划和管理过程，称为资本预算【参考答案】：B,C,D【解析】长期投资的主体是企业，对象是经营性资产，目的是获取经营活动所需的实物资源。长期投资现金流量的计划和管理过程，称为资本

32、预算。15、影响股票贝塔系数的因素包括（）。A、该股票与整个股票市场的相关性B、股票自身的标准差C、整个市场的标准差D、该股票的非系统风险【参考答案】：A,B,C【解析】贝塔系数衡量的是系统风险，所以选项D的说法不正确；贝塔系数被定义为某个资产的收益率与市场组合之间的相关性，根据贝塔系数的计算公式可知，一种股票的贝塔系数的大小取决于：(1)该股票与整个股票市场的相关性；(2)它自身的标准差；(3)整个市场的标准差。所以选项A、B、C的说法正确。16、下列关于租赁分析中的损益平衡租金特点的表述中，正确的有（）。A、损益平衡租金是指租赁损益为零的租金额B、损益平衡租金是指税前租金额C、损益平衡租金

33、是承租人可接受的最高租金额D、损益平衡租金是出租人可接受的最低租金额【参考答案】：B,C,D【解析】损益平衡租金指的是净现值为零的税前租金，所以，A不正确，B正确；对于承租人来说，损益平衡租金是可接受的最高租金额，对于出租人来说，损益平衡租金是可接受的最低租金额，所以，C、D正确。17、编制预计利润表时，下列各项中，通常可以忽略不考虑的有（）。A、不不具有可持续性的投资收益B、资产减值损失C、营业外收支D、公允价值变动收益【参考答案】：A,B,C,D【解析】编制预计利润表时，对于持续性较差或不具有可持续性的项目，可以忽略不考虑。“公允价值变动收益”、“资产减值损失”和“营业外收支”通常不具有可

34、持续性。18、度量某种股票系统风险的指标是系数，其大小取决于（）。A、该股票的收益率与市场组合之间的相关性B、该股票自身的标准差C、市场组合的标准差D、无风险资产收益率【参考答案】：A,B,C【解析】第J种股票的j=M(jM)，其中，M表示的是第J种股票的收益率与市场组合收益率之间的相关系数，j表示的是第J种股票收益率的标准差，M表示的是市场组合收益率的标准差。19、为了便于表述，我们把财务管理的内容分为（）。A、长期投资B、股利分配C、长期筹资D、营运资本管理【参考答案】：A,C,D【解析】财务管理的内容可以分为五个部分：长期投资、短期投资、长期筹资、短期筹资和营业现金流管理。由于短期投资、

35、短期筹资和营业现金流管理有密切关系，通常合并在一起讨论，称为营运资本管理。因此，为了便于表述，教材中把财务管理的内容分为三个部分：长期投资、长期筹资和营运资本管理。20、下列有关评价指标的相关表述中正确的有（）。A、在利用现值指数法排定两个独立投资方案的优先次序时，折现率的高低不会影响方案的优先次序B、在利用净现值法排定两个独立投资方案的优先次序时，折现率的高低不会影响方案的优先次序C、在利用内含报酬率法排定两个独立投资方案的优先次序时，折现率的高低不会影响方案的优先次序D、在利用静态回收期法排定两个独立投资方案的优先次序时，折现率的高低不会影响方案的优先次序【参考答案】：C,D【解析】CD【

36、解析】净现值法和现值指数法需要一个适合的折现率，以便将现金流量折为现值，折现率的高低有可能会影响方案的优先次序。内含报酬率、静态回收期指标大小不受折现率高低的影响。三、判断题（共15题，每题2分）。1、在投资项目风险分析的方法中，调整现金流量法是用调整净现值公式分母的办法考虑风险因素，而风险调整贴现率法是通过调整净现值分子的办法来考虑风险。（）【参考答案】：错误【解析】调整现金流量法是用调整净现值的公式中分子的办法考虑风险因素，而风险调整折现率法是通过调整净现值分母的办法来考虑风险。2、现金预算是其他预算中有关现金收支部分的汇总，因此，现金预算是其他预算的编制基础。（）【参考答案】：错误【解析

37、】现金预算的编制要以其他各预算为编制基础，其他预算在编制时要为现金预算做好数据准备。3、某公司目前的普通股100万股（每股面值1元，市价25元），资本公积400万元，未分配利润500万元。发放10%的股票股利后，公司的未分配利润将减少250万元，股本增加250万元。（）【参考答案】：错误【解析】4、竞争战略理论认为战略的基础是适应环境，适应环境的目的是扩大市场占有率，获取理想的市场占有率企业才能生存和发展。（）【参考答案】：错误【解析】经典战略管理理论认为战略的基础是适应环境，适应环境的目的是扩大市场占有率，获取理想的市场占有率企业才能生存和发展。5、如果在证券组合中增加风险较大的证券的投资比例，证券投资组合的标准差会越来越大，证券投资组合的风险会不断增加。（）【参考答案】：错误【解析】在一个证券组合中增加一个风险较大证券的投资比例，是否会导致投资组合的风险增加，要视证券之间的相关性如何。如果证券之