工业软件之困华为是第一大客户-这家科创板上市公司大跌70%

1、工业软件之困华为是第一大客户_这家科创板上市公司大跌70%作者|李弯弯 来源|电子发烧友网(ID：elecfans)中望软件于2021年3月11日在科创板上市，发行价150.5元/股，上市后持续上涨，2021年8月3日最高涨至665.96元，总市值一度突破400亿。然而从2021年9月开始，中望软件整体呈现下跌态势，于今年4月18日股价最低下探至180.36元，创上市以来新低，与最高点相比，累计跌幅超70%。中望软件是国内领先的研发设计类工业软件供应商，过去20年成功构建了CAD/CAM/CAE为主的产品矩阵，实现了工业设计、工业制造、仿真分析、建筑设计等关键领域的全覆盖。自产软件是中望软件的

2、主要收入来源，分为2D CAD、3D CAD两类产品系列，其中2D CAD占自产软件收入占比70%以上。2D CAD及3D CAD产品销售收入均呈逐年上涨趋势。按照应用环节，工业软件一般分为研发类设计类软件、生产调度和过程控制类软件、业务管理类软件等。中国在研发设计类软件方面比较薄弱，因此中望软件被寄予厚望。这也是这家公司在2021年3月上市之后，股价持续大涨的重要原因，投资者认为，国内发展自己的工业软件是必然趋势，而中望软件无论是从技术积累，还是营收增长上都表现良好。然而为何后来又大幅下跌了？首先，一定程度受到解禁消息的影响，中望软件9月3日发布公告称，公司限售股份约60.81万股将于202

3、1年9月13日解禁并上市流通，9月10日-13日两个交易日中望软件跌幅达16.59%，之后该股延续下跌态势。其次，2021年9月、10月左右开始，科创板投资者整体热情不及之前，不仅仅是中望软件，不少芯片公司股价表现出下跌趋势，这时候上市的芯片新股涨幅也极低，不及上半年多数芯片新股上市首日涨幅翻倍，甚至4倍到10倍的增长。比如纳微科技，2021年6月23日上市，首日涨幅达到1273.97%；复旦微电，2021年8月4日上市，首日涨幅797.27%；普冉股份2021年8月23日上市，首日涨幅225.79%。第三，市场热情过后，投资者更多考察上市公司的实际价值，中望软件虽然在国内处于领先位置，事实上

4、，它主要产品2D CAD与国外主流产品相比，仍存在超大图纸效率较低、API接口完备度不足、生态系统落后等差距。另外在高端3D CAD、CAE领域的研发实力、技术水平、功能完备度、产品知名度及生态体系建设等方面，与达索、西门子、PTC、ANSYS等欧美工业软件公司相比，也存在较大差距。第四，是它的盈利模式，中望软件主要通过永久授权模式向客户销售软件产品，收取授权费，也就是说公司对某一版本软件产品的授权是永久性的，后续只有客户需要对改版进行升级，才另外收取升级费。而国外领先的工业软件企业采用订阅模式，因为这类厂商市场占有率已经很高、开拓新客户空间有限，采用订阅模式，用户的长期采购成本就比较高，这样

5、他们就可以每年都从原来的市场用户那里获得营收。中望软件通过采用永久授权模式，对于用户来说，成本更低，这一定程度上有利于其拓展国内市场，然而也造成一个问题，它必须要持续开拓新市场才能有新的营收来源，不断加大市场开拓力度，也将导致公司销售费用比较高。这就让其持续盈利能力成疑。所有信息叠加，使得投资者对包括中望软件在内的上市企业信心不足，致使股价表现不佳。当前，国外工业软件已经形成巨头垄断的局面，在研发设计类软件领域，达索、西门子、欧特克等巨头占据技术和市场优势；在生产控制软件领域，西门子保持行业龙头地位；在信息管理类软件领域，SAP、Oracle占据主导地位。国内的工业软件市场，也几乎被国外工业软

6、件巨头企业垄断，根据工信部2020年发布的数据，中国工业生产总值占全球比重的28.1%，而工业软件仅占全球市场份额的5.57%。近几年，随着中美贸易摩擦加剧，工业软件作为核心技术，重要性尤为凸显，虽然近段时间中望股份不被投资者看好，然而工业软件国产化却是必然趋势。事实上，当前国内已经具备一定数量的软件企业，并且在某些领域取得了非常突出的成绩，比如，运营管理类软件公司用友网络、金蝶软件等。不过，在研发设计类软件领域还要重点突破，中望软件、浩辰软件、数码大方等企业都在积极加大研发投入，目前来看虽然差距很大，但持续进展的步伐也很明显。就比如中望软件，该公司董事长、总经理杜玉林日前在业绩说明会上表示，公司正在加大对华为、中车等大客户攻坚力度。2019年底中望软件与华为开展合作，2020年华为成为其第一大客户，此外，中望软件还正与更多大客户结盟，比如与中车的合作从2D软件延伸到3D软件，2021年已经开展相关试点。另外中望软件也在规划订阅模式，杜玉林透露，自今年第一季度开始，在开展业务推广的同时，也加强推广订阅模式。同时该公司还成立了信创团队，大力推进在信创领域的拓展。从上市大涨到如今大跌，透露出投资者对当前市场环境，以及中望