康复用纺织品项目投资项目经济效果评价

1、泓域/康复用纺织品项目投资项目经济效果评价康复用纺织品项目投资项目经济效果评价目录 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc113638053 一、 项目基本情况 PAGEREF _Toc113638053 h 2 HYPERLINK l _Toc113638054 二、 盈利能力分析指标 PAGEREF _Toc113638054 h 4 HYPERLINK l _Toc113638055 三、 偿债能力分析指标 PAGEREF _Toc113638055 h 5 HYPERLINK l _Toc113638056 四、 资金等值计算 PAGEREF _Toc1136

2、38056 h 6 HYPERLINK l _Toc113638057 五、 资金时间价值 PAGEREF _Toc113638057 h 7 HYPERLINK l _Toc113638058 六、 独立方案比选方法 PAGEREF _Toc113638058 h 9 HYPERLINK l _Toc113638059 七、 投资方案类型 PAGEREF _Toc113638059 h 10 HYPERLINK l _Toc113638060 八、 产业环境分析 PAGEREF _Toc113638060 h 11 HYPERLINK l _Toc113638061 九、 坚持绿色发展，提高

3、资源利用效率 PAGEREF _Toc113638061 h 12 HYPERLINK l _Toc113638062 十、 必要性分析 PAGEREF _Toc113638062 h 12 HYPERLINK l _Toc113638063 十一、 进度计划方案 PAGEREF _Toc113638063 h 13 HYPERLINK l _Toc113638064 项目实施进度计划一览表 PAGEREF _Toc113638064 h 13 HYPERLINK l _Toc113638065 十二、 投资估算及资金筹措 PAGEREF _Toc113638065 h 14 HYPERLIN

4、K l _Toc113638066 建设投资估算表 PAGEREF _Toc113638066 h 16 HYPERLINK l _Toc113638067 建设期利息估算表 PAGEREF _Toc113638067 h 17 HYPERLINK l _Toc113638068 流动资金估算表 PAGEREF _Toc113638068 h 18 HYPERLINK l _Toc113638069 总投资及构成一览表 PAGEREF _Toc113638069 h 19 HYPERLINK l _Toc113638070 项目投资计划与资金筹措一览表 PAGEREF _Toc11363807

5、0 h 20项目基本情况（一）项目投资人xx有限公司（二）项目地点项目选址位于xxx。（三）项目实施进度项目建设期限规划24个月。（四）投资估算项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资22970.76万元，其中：建设投资17915.94万元，占项目总投资的77.99%；建设期利息417.49万元，占项目总投资的1.82%；流动资金4637.33万元，占项目总投资的20.19%。（五）资金筹措项目总投资22970.76万元，根据资金筹措方案，xx有限公司计划自筹资金（资本金）14450.58万元。根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额8520.18万元。

6、（六）经济评价1、项目达产年预期营业收入（SP）：43400.00万元。2、年综合总成本费用（TC）：33331.04万元。3、项目达产年净利润（NP）：7374.25万元。4、财务内部收益率（FIRR）：24.22%。5、全部投资回收期（Pt）：5.66年（含建设期24个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：14466.55万元（产值）。（七）主要经济技术指标主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1总投资万元22970.761.1建设投资万元17915.941.1.1工程费用万元15253.531.1.2其他费用万元2261.881.1.3预备费万元400.531.2建设期利息万元417.4

7、91.3流动资金万元4637.332资金筹措万元22970.762.1自筹资金万元14450.582.2银行贷款万元8520.183营业收入万元43400.00正常运营年份4总成本费用万元33331.045利润总额万元9832.346净利润万元7374.257所得税万元2458.098增值税万元1971.819税金及附加万元236.6210纳税总额万元4666.5211盈亏平衡点万元14466.55产值12回收期年5.6613内部收益率24.22%所得税后14财务净现值万元11594.72所得税后盈利能力分析指标（一）静态分析指标1、静态投资回收期（P）静态投资回收期是指在不考虑资金时间价值的

8、条件下，以项目净收益抵偿全部投资所需要的时间，它是反映项目初始投资回收能力的重要指标。静态投资回收期指标的主要优点是经济意义明确、直观，计算简便，便于投资者衡量项目承担风险的能力，同时在一定程度上反映了投资项目经济效果的优劣。因此，静态投资回收期指标得到广泛应用。但该指标也存在明显不足只考虑投资回收之前的效果，不能反映投资回收之后的情况，因而无法反映项目整体盈利水平。未考虑资金时间价值，无法正确辨识项目优劣。此外，由于经济发展、技术进步等多方面因素影响，基准投资回收期也较难确定。2、总投资收益率（ROI）总投资收益率是指项目达到设计能力后正常年份的年息税前利润或经营期内年平均息税前利润与项目总

9、投资的比率，用来表示项目总投资的盈利水平。由于项目总投资是权益投资与负债投资之和，故与其对应的收益并不是利润总额或净利润，而是不受融资方式影响的息税前利润。3、资本金净利润率（ROE）资本金净利润率是指项目达到设计能力后正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润与项目资本金的比率，用来反映项目资本金的盈利水平。从项目资本金角度分析，其对应的收益不应包含债权人应得利息和上缴的所得税，因此，用净利润计算资本金净利润率指标比较恰当。与总投资收益率指标类似，如果项目资本金净利润率高于同行业净利润率参考值，则表明用项目资本金净利润率表示的项目盈利能力满足要求。偿债能力分析指标（一）利息备付率（ICR）利息

10、备付率是指在项目借款偿还期内，各年用于支付利息的息税前利润与当期应付利息费用的比值，可以用来反映项目偿付债务利息的保障程度。（二）偿债备付率（DSCR）偿债备付率是指在项目借款偿还期内，用于计算还本付息的资金与还本付息金额（PD）的比值，可以用来表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保障程度。当期应还本付息金额包括还本金额和计入总成本费用的全部利息，融资租赁费用视同借款偿还，运营期内的短期借款本息也应纳入计算。如果项目在运行期内有维持运营的投资，可用于还本付息的资金应扣除维持运营的投资。偿债备付率应分年计算。偿债备付率越高，表明可用于还本付息的资金保障程度就越强。适度的资产负债率表明企业经营安

11、全、稳健，具有较强的筹资能力，也表明企业和债权人的风险较小。对该指标的分析，应结合国家宏观经济政策调控、行业发展趋势、企业所处竞争环境等具体条件判定。资金等值计算（一）工程建设与运营维护全寿命期存在着复杂的资金运动，这种不断运动的资金流称为现金流量。流入工程系统的资金称为现金流入，用CI表示；流出工程系统的资金称为现金流出，用CO表示。同一时点现金流入与现金流出的差额称为净现金流量，用NCF表示。为了形象地描述现金流量变化过程，通常用直观地表示现金流量的大小（现金数额）、方向（现金流入或流出）和发生时点（现金流入或流出的时间点）三要素。（二）等值计算方法由于资金存在时间价值，所以数额相同的资金

12、发生在不同时点，会产生不同价值。想要对投资项目进行经济分析与评价，就需要对资金进行等值变换。从投资角度来看，投资支出时间越晚、数额越少，其现值就越小。因此，应合理分配各年投资额，在不影响项目正常实施的前提资金等值计算公式相互关系下，尽量减少建设初期投资额，加大建设后期投资比重。资金时间价值资金在不同时点具有不同的价值，这是由于资金在周转使用的过程中，因货币增值、通货膨胀、补偿风险因素等，其数量会随着时间推移而变动，变动的这部分资金就是原有资金的时间价值。资金时间价值有绝对数和相对数两种表现形式。绝对数表现形式有利息、股利、利润和投资收益等，相对数表现形式有利率、平均资金利润率和资金报酬率等。在

13、工程经济分析中，经常会使用利息和利率作为时间价值的表现形式。（一）利息和利率1、利息利息是指在资金借贷过程中，债务人支付给债权人超过原借款本金的部分。利息是资金时间价值的一种重要表现形式，甚至可以用利息代表资金的时间价值。在工程经济分析中，利息还被理解为资金的一种机会成本。这是因为，如果债权人放弃资金的现时使用权利，也就相当于放弃了现期消费权利。从投资者角度来看，利息体现为债务人对债权人放弃现期消费的损失所作的必要补偿，也就是说，债务人要为占用债权人的资金付出一定代价。因此，利息是指占用资金所付的代价或者是放弃现期消费所得到的补偿。2、利率利率是指在一个时间单位内（如年、半年、季、月、周、日等

14、）所得（或所付）利息与借款本金之比，通常用百分数表示。3、单利单利是指在计算每个周期利息时，仅考虑最初本金产生的利息，而本金所产生的利息不加入本金计算利息的一种计息方式，即通常所说的“利不生利”。在利用公式计算本利和F时，要注意式中利率对应的计息周期和计息周期数n的时间单位要一致。此外，由于单利没有完全反映资金随时都在“增值”的规律，也就没有完全反映资金的时间价值，因而在工程经济分析中较少使用单利计息方式。4、复利复利是指将上期利息结转为本金一并计算本期利息的一种计息方式，即通常所说的“利生利”“利滚利”。独立方案比选方法独立方案在经济上是否可被接受，取决于方案自身的经济性，即方案的经济效果是

15、否达到或超过投资者预期的评价标准或水平。因此，只需通过计算方案的经济效果指标，并按照指标的评价准则加以判别即可。从这一点来看，独立方案比选实质上就是单一方案比选。若没有资金或其他资源限制，则应选择NPV0的所有方案。但在工程实践中，如果经济上可行的方案较多，项目投资者可能没有足够的资源满足所有可行性方案，最常见的资源约束就是资金约束。在此情境下，方案比选问题就变成资金约束条件下的独立方案比选问题。为了保证得到最优组合方案，可采用独立方案互斥化方法。投资方案类型为了正确地进行多方案比选，首先应清楚投资方案之间的相互关系。依据投资方案之间的关系，投资方案可分为以下三种类型。（一）独立方案独立方案是

16、指方案间互不干扰，即一个方案的执行不影响其他方案的执行，在选择方案时可任意组合，直到资源得到充分运用为止。严格地讲，独立方案是指相互之间加法法则成立的方案。例如，有A、B两个投资方案（假设投资期为1年）仅向A方案投资，投资额为2000元收益为2600元；仅向B方案投资，投资额为3000元，收益为3750元；同时向A，B两个方案投资时，若有投资额为5000（200043000）元，收益为6350（2600+3750）元的关系成立，说明A、B两个方案间加法法则成立，即A，B两个投资方案是相互独立的。（二）互斥方案互斥方案是指在若干方案中，选择其中住一方案，其他方案必然会被排斥的一组方案。夜如，某房

17、地产公司欲在同一地点投资建造住宅、商店或宾馆等，由于只能选择其中一种投资方案，因此，这些方案就是互斥方案。进行方案比选时，有时还会遇到两个方案互相影响（既不是完全独立，又不是互相排斥的情况。例如，某公司欲制定A、B两种产品投资方案，但发现两种产品的销售存在关联性，如果其中一种产品畅销，则另一种产品将会滞销，由此可形成“A产品投资方案”“B产品投资方案”“A、B两种产品投资方案”三个互斥方案。（三）混合方案如果在若干互相独立的投资方案中，每个独立方案又存在着若干个互斥方案，称之为混合方案。例如，某集团公司对其下属生产相互独立产品的三个工厂分别进行新建、扩建和更新改造，由此形成互不影响的三个独立方

18、案，而每个独立方案又存在着若干互斥的具体方案，则该集团公司所面临的就是混合方案的选择问题在实际应用时，明确所面临的方案是互斥方案还是独立方案，对于投资方案比选十分重要。以下仅介绍互斥方案和独立方案的比选方法，而且主要以动态分析指标比选投资方案为主。产业环境分析到“十三五”末，力争实现经济增长、发展质量效益、生态环境在省市争先进位；地区生产总值比2010年增加1.5倍以上、城乡居民人均可支配收入比2010年增加1.5倍以上；是到2020年确保如期全面建成小康社会。坚持绿色发展，提高资源利用效率推动行业节能减碳。围绕碳达峰、碳中和战略目标，制定节能减碳行动方案。制定纺粘、水刺、针刺等非织造布领域节

19、能减排和清洁生产评价指标体系，降低行业能耗水平。支持企业建设能源管理系统，鼓励使用清洁能源，应用节能技术和设备，创建绿色工厂。发展环境友好产品。提高天然纤维、再生纤维素纤维、木浆、聚乳酸、低（无）VOCs含量胶粘剂的应用比例，推广可降解一次性卫生用品和可重复使用产品。开展可生物降解非织造布及制品认证工作，加强环境友好产品推广。加强废旧纺织品循环利用。提高循环再利用纤维在土工建筑、交通工具、包装、农业等领域应用比例。推广滤袋、绳网等产品回收利用技术，扩大产业用纺织品回收利用量。必要性分析1、提升公司核心竞争力项目的投资，引入资金的到位将改善公司的资产负债结构，补充流动资金将提高公司应对短期流动性

20、压力的能力，降低公司财务费用水平，提升公司盈利能力，促进公司的进一步发展。同时资金补充流动资金将为公司未来成为国际领先的产业服务商发展战略提供坚实支持，提高公司核心竞争力。进度计划方案（一）项目进度安排结合该项目建设的实际工作情况，xx有限公司将项目工程的建设周期确定为24个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。项目实施进度计划一览表单位：月序号工作内容246810121416182022241可行性研究及环评2项目立项3工程勘察建筑设计4施工图设计5项目招标及采购6土建施工7设备订购及运输8设备安装和调试9新增职工培训10项目竣工

21、验收11项目试运行12正式投入运营（二）项目实施保障措施为了使本项目尽早建成投产并发挥其社会效益和经济效益，应尽快委托有资质的设计单位进行工程设计并落实建设资金，同时，要积极做好设备考察和订货工作。为确保工程进度和投产后达到预期效益，应科学合理地安排工期，做好市场开发和人员培训工作。投资估算及资金筹措（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设

22、工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。本期项目建设投资17915.94万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（三）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计15253.53万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为6500.05万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类

23、似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为8309.55万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为443.93万元。（四）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为2261.88万元。（五）预备费本期项目预备费为400.53万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用6500.058309.55443.9315253.531.1建筑工程费6500.056500.051.2设备购置费8309.558309.551.3安装工程费443.93443.932其

24、他费用2261.882261.882.1土地出让金1151.571151.573预备费400.53400.533.1基本预备费176.25176.253.2涨价预备费224.28224.284投资合计17915.94（六）建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款8520.18万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息417.49万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息417.49104.37313.121.1.1期初借款余额4260.091.1.2当期借款8520.184260.094260.091.1.3当期应计利息417.4

25、9104.37313.121.1.4期末借款余额4260.098520.181.2其他融资费用1.3小计417.49104.37313.122债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计417.49104.37313.12（七）流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的

26、合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为4637.33万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产0.0022988.5726272.6632840.821.1应收账款0.0010344.8611822.7014778.371.2存货0.008046.009195.4311494.291.2.1原辅材料0.002413.802758.633448.291.2.2燃料动力0.00120.69137.93172.411.2.3在产品0.003701.164229.905287.371.2.4产成品0.001810.352068.982586.221.3现金0.001839.092101.822627.271.4预付账款0.002758.633152.723940.902流动负债0.0019742.4422562.7928203.492.1应付账款0.007107.288122.6110153.262.2预收账款0.0012635.1614440.1818050.233流动资金0.003246.133709.864637.334流动资金增加0.003246.