【管理类】德隆现象给中国企业的反思

1、德隆现象象给中国国企业的的反思一 德隆，一个资资本扩张张神话的的终结 最近，德隆继继创造了了自19992年年进入快快速成长长以来，十二年年形成了了2200亿的资资产规模模、在国国内股市市长期低低迷的情情况下，旗下的的“老三三股”屹屹立不倒倒两个神神话后，又创造造了第三三个神话话：这家家中国资资本规模模最大的的民营产产业集团团陷入空空前的财财务危机机，并引引发了严严重的信信任危机机，在短短短两个个月的时时间内土土崩瓦解解，迅速速解体。 20004年33月，在在全国政政协会议议期间，面对投资与与合作记者的的采访，德隆集集团董事事局主席席、全国国工商联联副主席席唐万里里侃侃而而言：“德隆有有一种世世

2、界通用用的商业业语言，这其中中含义之之一就是是我们有有着非常常完美的的公司治治理结构构，以及及行业整整合的能能力和我我们自创创的商业业模式，这样我我们与国国外的公公司打交交道比较较容易，在这一一过程中中，我们们也学到到了国外外先进的的公司治治理模式式，所以以公司在在做投资资决策时时不会是是英雄般般的个人人行为，更多的的是体现现一种职职业团队队精神。”这次次政协会会议上，唐万里里提出“建立产产业基金金”的提提案，批批评中国国目前融融资环境境差，缺缺少产业业发展所所需要的的融资平平台。他他说：德德隆作为为在产业业发展方方面的领领先者，深感在在中国金金融服务务业仍然然非常的的落后，金融业业的开放放程

3、度还还不够，尤其是是直接融融资这块块还是非非常的弱弱，贷款款能力有有限，再再加上现现在的证证券市场场不景气气，企业业的直接接融资的的能力更更是受到到了巨大大的影响响。 20004年44月，唐唐万里在在接受记记者采访访时，畅畅言：“如果我我们能智智慧地创创造出一一种机会会最大化化、资源源最优化化的商业业模型，完全能能集成相相应的资资本、技技术、管管理、品品牌市场场等要素素资源，用较短短的时间间，打造造出若干干世界级级企业，取得规规模化的的全球市市场份额额。” 时隔两两个月，以4月月14日日德隆旗旗下“三三驾马车车”的股股票连续续跌停为为导火索索，德隆隆资金链链条崩断断的事实实逐渐浮浮出水面面，引

4、发发了剧烈烈的社会会动荡。20004年66月3日日，上海海银监局局举行通通报会，要求各各商业银银行积极极申请查查封德隆隆系在沪沪的所有有资产。6月88日，上上海的商商业银行行状告德德隆借款款纠纷案案首次开开庭；同同日，德德隆旗下下中富证证券上海海总部也也被查封封。 自五月月份以后后，德隆隆的管理理团队基基本上销销声匿迹迹，而债债权人仍仍在到处处追寻德德隆资产产；政府府采取应应急措施施保护金金融安全全；监管管机关已已经开始始对德隆隆涉嫌操操纵股市市，非法法融资，扰乱金金融秩序序展开调调查。 短短两两个月的的时间，创造了了中国乃乃至世界界企业扩扩张奇迹迹的资本本巨人颓颓然倒下下。 二 不同评评价隐

5、含含着专家家、学者者的社会会责任 德隆的的崛起早早就引起起经济理理论界的的关注。德隆的的“产业业整合”、“战战略投资资”、“产融结结合”、“金融融运作”、“国国际并购购”以及及庞大产产业王国国的管理理模式，曾经是是专家、学者探探究的生生动案例例。其中中，青年年经济学学家李建建立博士士主笔的的战略略德隆（中国国发展出出版社220033）和和管理咨咨询专家家夏柳伟伟先生等等著打打造德隆隆竞争力力国国际咨询询机构与与德隆合合作侧记记（经经济管理理出版社社20003）当当属记述述德隆成成长的代代表作，前者凝凝结了近近20位位国内知知名专家家学者的的心血，后者得得到了著著名国际际咨询机机构的协协助。 除

6、此以以外，许许多著名名经济学学家也在在不同场场合对“德隆成成功模式式”做出出评价。某著名名经济学学家曾经经总结道道：“新新疆德隆隆是一个个很优秀秀的企业业他们们的做法法是，把把证券市市场作为为企业整整合的手手段。”钟朋荣荣先生认认为，资资本经营营要做到到两个结结合，即即资本经经营与产产业整合合相结合合，二级级市场与与一级市市场相结结合。德德隆的成成功在于于四点：通过控控股国外外的某个个公司去去控制国国外市场场；二是是用现代代科技发发现和提提升传统统产业新新价值；三是搞搞产业整整合；四四是把资资本经营营作为产产业整合合的手段段。 但是，对于德德隆裂变变式扩张张的经济济运作模模式，也也有一些些专家

7、持持不同看看法。220011年，有有人在新新浪网上上发表文文章，指指出德隆隆已经绷绷紧的资资金链条条对于“湘火炬炬、合金金投资、新疆屯屯河等三三驾马车车”过度度依赖的的潜在风风险，表表达了社社会上相相当一部部分人士士的担忧忧。著名名的经济济学家，素有“郎监管管”之称称的香港港中文大大学教授授、长江江商学院院首席教教授郎咸咸平始终终对德隆隆的运营营模式持持激烈批批评态度度, 他他多次指指出：德德隆问题题的原因因在于，德隆通通过类金金融控股股公司，结合产产业与金金融资本本的发展展模式和和多元化化经营策策略的失失误。而而资金链链条的紧紧张是其其发展模模式和经经营策略略的必然然结果，外部金金融环境境的

8、变化化只是德德隆问题题爆发的的催化剂剂而已。 德隆事事件，其其累及范范围之广广，涉及及行业之之多，社社会破坏坏力之巨巨，国际际影响之之大，在在中国改改革200余年历历史上，都是空空前的。德隆事事件是我我国社会会经济发发展进程程中举足足轻重的的重大变变故，其其产生的的深刻的的历史背背景、复复杂的社社会条件件、从盛盛极一时时到迅速速败亡的的演变轨轨迹、德德隆现象象对我国国经济运运行的影影响以及及给予政政府、企企业界和和公众的的启示等等，都应应引起全全社会、特别是是经济学学界的高高度关注注和深入入的讨论论与反思思。 长期以以来，我我国企业业经济研研究存在在着“错错位”现现象，其其中多数数研究停停留在

9、对对于成功功企业的的案例总总结上，起着为为企业“鸣锣开开道”、“保驾驾护航”的作用用。迄今今我们看看到的盛盛极而衰衰的企业业背后，大多可可以看到到过去一一些专家家、学者者的正面面点评、大加赞赞扬的身身影。这这种“错错位”现现象主要要表现在在几个方方面：一一是较粗粗放，真真正对企企业在不不同发展展阶段、发展规规模、发发展水平平上的发发展特点点、运行行规律以以及与社社会经济济环境的的作用关关系进行行深入研研究的很很鲜见，而简单单地引经经据典、评点赞赞颂的较较多；二二是功利利性，有有些企业业借助“名人效效应”，出巨资资邀请专专家、学学者著书书立说，树碑立立传。当当经济理理论研究究蒙上功功利色彩彩的时

10、候候，很难难再保持持研究成成果的客客观水准准，更无无法严肃肃地进行行企业经经济研究究；三是是滞后，与美国国管理经经济学者者的实证证研究不不同，目目前我们们一些专专家、学学者侧重重于对于于企业成成功经验验的描述述、归纳纳与总结结，而较较少依据据经济理理论、能能够获得得的数据据资料以以及对于于现状的的考察做做出审慎慎的评估估和前景景预测，从而提提供极具具经济价价值的研研究成果果；四是是浮躁。基于社社会基本本面的普普遍心态态，目前前就企业业经济研研究而言言，缺乏乏具有理理论深度度、规律律把握和和具有实实践指导导意义的的研究成成果，这这与我们们的管理理研究学学者很少少能真正正深入到到企业经经济活动动层

11、面中中去有关关。 笔者认认为，以以德隆现现象的研研究为例例，全社社会、特特别是企企业经济济的研究究学者,应该自自尊、自自爱、自自重，更更多地承承担社会会责任，高度关关注和重重视对于于企业的的研究。而我国国目前社社会科学学研究，哲学、社会学学、心理理学、传传播学等等以及经经济理论论研究的的滞后，迟早要要由社会会经济发发展支付付不菲的的代价。 三 从三株株、巨人人到德隆隆中中国企业业大起大大落的相相同轨迹迹 “先天天不足”是民营营企业的的一个基基本经济济特征，中国的的民营企企业不仅仅总体上上运营管管理水平平很低，资产的的总体质质量也较较差。许许多民营营企业设设立之初初就不规规范，在在经营过过程中出

12、出于经营营规模、融资贷贷款、设设法避税税、转移移利润、资金腾腾挪、逃逃避风险险等需要要，形成成了机构构众多、资本虚虚置、股股权结构构混乱、债权债债务关系系复杂等等制约企企业发展展、导致致衰败危危机的问问题。 笔者曾曾经深入入考察过过一些在在当地较较有影响响的民营营企业集集团，发发觉基本本上具有有相同的的发展脉脉络。一一般都是是以同一一笔资金金，根据据某种需需要，辗辗转注册册成立了了数家企企业，形形成一个个集团的的架构。然后，在开发发经营机机会的同同时，利利用这些些企业的的不实虚虚置资产产和业绩绩，以抵抵押、担担保，甚甚至重复复抵押等等方式进进行融资资套现，支撑企企业的经经营运作作。而在在如此循

13、循环往复复的过程程中，发发生的融融资成本本和管理理成本不不断吞噬噬着企业业的现金金流，又又必须不不断以新新的更大大的资金金融入维维持还本本付息和和资金消消耗。在在这样的的恶性循循环中，除非经经营业绩绩持续增增长；或或是遭遇遇某个偶偶然的成成功机遇遇，获得得巨额的的经营回回报；或或者得到到持续的的资本支支持，否否则很难难长期维维持下去去。正如如财经经周刊撰文指指出的：中国的的大多数数企业，是在靠靠银行的的输血维维持着表表面的繁繁荣，其其本身是是缺乏造造血功能能的。一一旦银行行停止输输血，企企业的结结局就是是衰亡。 根据企企业组织织行为的的“相对对效果理理论”，企业在在成长初初期为生生存而采采取的

14、许许多急功功近利的的行为，必然成成为在某某一阶段段、某一一时点、某种环环境下企企业发展展的障碍碍和危机机诱发因因素，这这是符合合辩证法法和经济济规律的的。笔者者调研的的某企业业，前几几年引进进外商创创办合资资企业，为了提提高中方方资产价价值和投投资比例例，将土土地和建建筑物价价值高估估，曾作作为招商商引资的的经验。但时隔隔两年，企业重重组改制制中设计计MBOO方案，对于当当初作价价较高并并已经进进行国有有资产产产权登记记的这部部分资产产，已经经无法再再回复它它原有的的价值形形态，造造成改制制进程受受阻的局局面。 我们在在分析中中国由盛盛至衰的的企业案案例过程程中，发发现同样样的规律律。一个个生

15、动的的案例就就是德隆隆“老三三股”的的托盘，为了护护住德隆隆系的资资金盘面面，避免免股价大大幅缩水水，在连连续几年年的股市市低迷中中，德隆隆的“三三架马车车”始终终维持在在较高价价位，虽虽然支撑撑了德隆隆以资产产、股票票抵押、质押进进行融资资的大局局，但同同时却成成为挥之之不去、欲罢不不能，必必须以极极高的代代价偿付付的无底底洞，最最终成为为崩盘的的导火索索。 在近年年不断倒倒下以及及一些早早已风光光不在、勉强维维持的企企业中，我们同同样可以以观察到到共同的的规律。笔者针针对德隆隆、巨人人、三株株三家企企业的关关键数据据作了一一个基本本情况的的比较： 表一：三家企企业基本本情况比比较 表二：三

16、家企企业基本本结构比比较 从以上上两个表表所作的的比较可可以看出出如下问问题： 1 德隆的的生存期期间最长长、规模模最大、坍塌最最快；而而三株生生存时间间最短、规模最最小、衰衰亡最缓缓慢。 2 三家企企业失败败的导火火线都是是现金流流，失败败的根源源都在于于快速扩扩张。 3 德隆做做的是高高端行业业，巨人人做的是是中端行行业，三三株做的的是低端端行业,而高端端行业具具有更大大的风险险。 4 德隆的的管理团团队是以以海归派派为主的的精英团团队，运运做手笔笔大、理理想氛围围浓、具具有挑战战规则的的胆略；巨人是是以大学学生为主主的知识识团队，创业冲冲动欲强强烈，但但底蕴不不足；三三株是以以各地营营销

17、人员员组成的的团队，知识结结构不一一，成分分复杂，管理薄薄弱。 5 由于以以上因素素相互作作用、相相互影响响的因素素，三株株失败的的原因是是市场失失控；巨巨人是投投资失控控；而德德隆是全全面失控控。 尽管关关于德隆隆，人们们能够历历数其创创造的经经济概念念：产业业整合，全球并并购，资资产共享享、资产产改善、资产创创立、资资产裂变变，等等等。但从从上面的的分析比比较，以以及逐渐渐被披露露的德隆隆违规操操作、商商业投机机以及地地下圈钱钱等许多多黑幕，我们可可以看出出，德隆隆毕竟没没有超越越“草莽莽”民企企的旧臼臼。用一一位政府府官员的的话来讲讲：德隆隆的模式式，最独独特的地地方不过过是德隆隆一直在

18、在大规模模高成本本地融资资，以钱钱开路。这种模模式必然然是成也也是钱，败也是是钱。 四 从中国国“顶尖尖的商业业领袖”看中国国企业目目前的实实际发展展水平 20004年11月，“20004中中国新视视角”搜搜狐年度度高峰论论坛在北北京隆重重召开，在媒介介报导中中，为应应邀出席席论坛的的中国企企业家们们冠以辉辉煌的头头衔“中中国最顶顶尖的商商业领袖袖”。这这不仅属属于传媒媒的“媒媒介事件件”操作作手段，实际上上相当程程度地反反映了对对于中国国企业实实际发展展水平的的错误估估价以及及浮躁心心态。 德隆的的“蹒跚跚学步”无论是是德隆的的决策者者自己，还是“德隆模模式”的的研究学学者，都都反复标标榜德

19、隆隆独特的的战略思思维、卓卓越的运运作技巧巧和强大大的执行行能力。德隆国国际战略略投资有有限公司司首席执执行官唐唐万新说说：“德德隆的理理念很简简单，就就是借助助中国资资本市场场的力量量，对没没有形成成高度垄垄断的行行业进行行市场重重组。”一位学学者归纳纳了德隆隆资本运运营的三三大特征征：一是是充分利利用财务务杠杆进进行广泛泛融资；二是利利用强大大的融资资能力通通过一级级半市场场以股权权转让方方式连续续并购上上市公司司；三是是以并购购后的上上市公司司为核心心充分发发挥其强强有力的的融资功功能，对对其所在在的传统统产业进进行全球球范围的的大规模模整合，形成强强大的战战略投资资体系。 可以看看出，

20、德德隆所谓谓“产业业整合”的全部部运作都都是围绕绕着“融融资并购新新的强大大融资平平台（增增发、担担保、抵抵押、质质押、信信用）再融融资进行行更大的的并购（产业整整合）”的螺旋旋式循环环进行的的。综观观自19992年年至今德德隆飞速速膨胀的的历史，无一不不贯穿了了这一主主线，而而所谓的的“产业业整合”仅仅是是疯狂并并购扩张张的代名名词，没没有注重重以传统统产业的的变革、价值提提升和社社会财富富的创造造为基础础，而这这恰恰是是传统产产业对社社会的价价值和相相互依存存关系之之所在。 笔者认认为，在在德隆盛盛极而衰衰的曲线线中，可可以隐约约看出GGE对德德隆管理理团队的的深刻影影响。GGE的“数一数

21、数二”战战略、GGE的多多元化产产业模式式、GEE的扩张张战略、GE的的国际化化战略等等等，都都可以在在德隆的的历程中中寻到蹒蹒跚学步步的痕迹迹。这一一点，不不仅仅是是由于在在德隆以以高昂代代价吸纳纳的以“海归派派”为主主的职业业经理人人团队（其中包包括原GGE中国国区总经经理），更重要要的是表表现出德德隆发育育期的不不成熟与与渐入青青春期的的迷茫。 我们应应该向GGE学习习什麽？ 以19999年年上海“财富全全球论坛坛”为标标志，中中国企业业开始了了思维的的躁动。“做大大做强”、“走走出国门门”、“与国际际接轨”、“国国际化战战略”、“冲击击强”等等成为许许多企业业的雄心心壮志和和奋斗目目标

22、，甚甚至一些些地方政政府也将将此作为为培育经经济增长长点的指指标。曾曾几何时时，对于于中国许许多颇具具规模的的企业来来说，GGE是我我们顶礼礼膜拜的的对象，杰克韦尔奇奇的思想想是我国国企业家家的圣经经，我国国某些企企业总想想从GEE那里找找到成长长的捷径径和解脱脱困境的的现成答答案，并并由此演演义出一一些令人人啼笑皆皆非的案案例。 案例一一：19999年，在999财财富全球球论坛对话会会上，我我国某著著名企业业家向杰杰克韦韦尔奇请请教，GGE之所所以发展展到今天天，最重重要的原原因是什什麽？杰杰克韦韦尔奇思思忖了一一下，回回答：保保持100%的淘淘汰率。这位企企业家回回到工厂厂，立即即将韦尔尔

23、奇的经经验付诸诸实践，要求企企业各级级管理部部门和经经营部门门提出本本单位的的10%按比例例的年度度淘汰计计划，并并逐级上上报。可可是，这这种西施施效颦的的硬性模模仿产生生了许多多负面影影响，一一些部门门人员精精练，但但也必须须按比例例四舍五五入申报报淘汰指指标，造造成员工工心态不不稳。一一些人员员较少且且员工优优秀的部部门实在在无法贯贯彻，主主管无奈奈将自己己列入淘淘汰对象象上报。 案例二二： 20000年，某拟上上市股份份公司，总资产产规模只只有11亿元元人民币币，净资资产为660000万元，正在上上市辅导导期间，公司研研究制订订未来3355年发展展战略，董事长长受“做做大做强强”概念念冲

24、动的的影响，力主将将企业55年资产产规模的的战略目目标设定定为500亿元人人民币，后经咨咨询顾问问的反复复论证才才遏制这这种非理理性冲动动。 案例三三：某市一一家民营营制造企企业，资资产规模模约4亿亿元人民民币，年年产值22亿元。依靠技技术创新新不断实实现产业业规模升升级，已已经成为为行业内内有影响响的企业业，企业业管理基基础比较较扎实，市场前前景光明明。当地地政府亦亦对这家家企业寄寄予厚望望，期望望在短期期内“做做大做强强”，对对地方经经济发展展做出更更大贡献献，要求求企业55年内做做到1000亿元元的市场场规模，后经企企业多方方设法，才勉强强降到550亿元元。 以上三三个都是是真实案案例，

25、并并非杜撰撰。在我我们企业业家和政政府官员员的强烈烈的求知知欲望以以外，更更多的，是对于于现阶段段社会主主义市场场经济的的经济特特征、我我国企业业的实际际发展水水平以及及国际经经济发展展的历史史与现状状的认知知贫乏，以及由由此引发发的非理理性思维维和盲目目冲动。 那麽，我们究究竟应该该向GEE学习些些什麽呢呢？GE首首席执行行官杰克克韦尔尔奇说道道：“我我们并不不称自己己是世界界管理思思想的开开创者，但我们们敢称自自己是最最渴望追追求伟大大点子的的人。不不论这些些点子的的来源如如何，只只要是好好点子，我们都都极力欢欢迎。我我们毫不不胆怯地地采纳并并应用这这些新点点子。”在这里里，杰克克韦尔尔奇

26、提出出了两个个中国企企业家应应该深省省的问题题：一是是成功的的企业一一定是管管理思想想的开创创者；二二是GEE追求和和广纳博博收的是是好的和和新的“点子”而不是是模仿照照搬别人人的经验验。 改革开开放以来来，以政政府为主主导，树树立了许许多优秀秀企业的的样板，作为全全国学习习仿效的的典范。从800年代初初学习海海盐衬衫衫总厂到到近年来来国有企企业学邯邯钢、学学海尔，希望按按照同一一模式造造就一批批成功的的企业群群体，从从而提升升中国的的总体经经济实力力和企业业发展水水平。这这不仅仅仅是违背背市场经经济规律律的做法法，而且且缺乏对对于经济济学和企企业战略略的基本本了解。任一经经济单元元对于市市场

27、的适适应区间间和竞争争力的本本源在于于其与其其他经济济单元的的适应性性差异，以及这这种差异异在需求求平面上上的分布布，这就就是差异异化竞争争的意义义。我国国越来越越多的企企业已经经认识到到“差异异化”对对于战略略决策和和竞争能能力的重重要意义义，并据据此研究究企业的的战略定定位和市市场定位位。一味味模仿其其他企业业成功的的经验，跟在别别人后面面拷贝模模版，照照抄照搬搬，是一一定要失失败的。 关于GGE与德德隆战略略扩张模模式的比比较尽管关关于德隆隆的失败败有各种种各样的的分析，但笔者者认为，德隆失失败的根根本原因因在于缺缺乏正确确且明晰晰的全面面、完整整、系统统的战略略体系。一般说说，扩张张战

28、略是是为实现现企业的的总体或或阶段性性战略而而制订并并实施的的局部战战略，这这种局部部战略需需要具备备或服从从几个基基本要求求： 1 服从总总体或阶阶段性战战略的目目标并成成为其中中的一个个战略单单元； 2 享受和和运作总总体资源源规划中中的战略略配置； 3 保持在在总体战战略或阶阶段性战战略框架架内与其其他战略略单元之之间的协协调与配配合； 4 构筑为为实施总总体战略略或阶段段性战略略所需要要的资源源生态环环境； 5 创造增增强总体体战略地地位的成成熟价值值。 考察德德隆近年年的扩张张曲线，几乎都都是以融融资、收收购，再再融资、再收购购，控制制具有融融资造血血功能的的产业为为中心的的急功近近

29、利经营营行为，而扩张张速度之之快，根根本无法法踏踏实实实做好好一个企企业。最最严重的的是，上上述所列列扩张战战略应服服从于整整体战略略的几项项基本要要求都未未能体现现，呈现现规模失失控、不不择手段段地缓解解短线资资金饥渴渴的败落落局面。 反观GGE，发发展脉络络则截然然不同。80年年代初JJackk Weelchh为GEE制定了了四个明明确的战战略目标标： 1 GE所所经营的的每一种种产业，都必须须在其相相应的世世界市场场上数一一或数二二； 2 GE应应能将其其全部资资源，集集中于它它认为至至关重要要的产业业和业务务方面； 3 公司传传统的产产业结构构必须彻彻底改变变，大幅幅度提高高高技术术和

30、服务务业在全全部公司司产业中中的比重重； 4 要实现现高于美美国国民民生产总总值（GGNP）增长率率的发展展速度。 而为了了实施这这些战略略目标，Jacck WWelcch采取取了完善善的战略略执行手手段，其其中，通通过关、售、买买、并等等资本运运作手段段，实现现围绕总总体战略略目标的的产业结结构调整整是重要要的一环环。19986年年，GEE一举完完成了美美国非石石油业的的最大兼兼并案，以644亿美元元的价格格，收购购了有名名的RCCA公司司。兼并并一年后后，GEE成功地地使自己己的资产产负债率率下降到到29%，积聚聚了200多亿美美元现金金，具备备了实施施下一个个收购行行为的能能力。 198

31、87年，GE已已经拥有有从飞机机发动机机到、发发电设备备、工业业自动化化、工业业材料、银行、传媒等等十四个个产业集集团，年年营业额额4000多亿美美元，纯纯利润330亿美美元，在在美国最最大的5500家家企业中中位居第第三。990年代代末，GGE连登登国际5500强强榜首，2000220003年，GE实实现营业业收入113411亿美元元，在财富世界5500强强中排名名第五。 另外，从股市市表现看看，GEE在国际际资本市市场的市市值稳定定地赖于于其无可可匹敌的的骄人业业绩，而而德隆系系“老三三股”的的股价完完全脱离离了实际际价值，靠庞大大的资金金运作维维持坚挺挺不落。 20001年88月8日日，

32、新浪浪网刊登登一篇分分析文章章，代表表了有识识之士的的担忧：一种可可能是德德隆在长长期的“资本运运营”过过程中已已经完成成了一定定的资本本积累，自有资资金的比比例较高高，可以以抵御较较大的市市场风险险，因此此它的资资金链要要坚固的的多。假假如是这这样，无无论德隆隆系、关关联机构构还是市市场上的的普通投投资者都都可以松松一口气气了。另一一种可能能就不那那麽美妙妙了。 然而，今天发发生的事事恰恰被被不幸言言中。 著名经经济学家家郎咸平平教授尖尖锐指出出：“我不不认为我我国的民民营企业业家有能能力应付付如此大大（德隆隆）规模模的多元元化经营营”，“一个企企业的毛毛病不是是有没有有投资机机会，即即使有

33、非非常好的的投资机机会，企企业不能能精益求求精的话话，结果果还是悲悲惨的。” “我国国民营企企业是如如何成功功的？就就是找到到一个切切入口，找到一一个好的的机会，突然发发起来的的管理理水平是是欠缺的的，仅仅仅凭过去去成功的的经验，再加上上自己的的悟性，就能够够做到这这一步（）吗？” 中国企企业距离离世界有有多大差差距？1 技术水水平、专专业化程程度及创创新能力力 德隆的的战略目目标是整整合中国国的传统统产业，特别是是传统制制造业。意图“以短时时间打造造世界级级制造企企业集团团，在竞竞争力优优势快速速凸显的的基础上上挑战、重组全全球产业业分工体体系，使使中国能能真正成成为世界界重要的的制造业业基

34、地，从而推推动中国国工业化化的跨越越式发展展。”但但是，中中国制造造业的现现状如何何？与发发达国家家相比有有多大差差距？德德隆的“传统产产业整合合”以及及重组全全球产业业分工体体系的蓝蓝图具有有多少可可行性？ 据世世界经济济黄皮书书等资资料统计计，与发发达国家家相比，我国传传统制造造业总体体上落后后20年年。其中中几组数数据发人人深省： 我国机机械工业业主导产产品达到到90年年代国际际水平的的约占330%，达到880年代代国际水水平的约约占400%，达达到600770年代代国际水水平的约约占300%； 我国大大中型企企业生产产的20000多多种主导导产品的的平均生生命周期期为1005年年，是美

35、美国机械械工业产产品平均均生命周周期的335倍倍； 19995年，美国制制造业的的新产品品贡献率率已达到到国内生生产总值值的522%，而而我国119977年仅为为599%； 美国、日本、欧洲等等发达国国家工业业企业的的专业化化水平为为75%995%，而我国国仅为115%300%； 按市场场份额计计算的机机械工业业市场集集中化指指数，美美国为55844%，日日本为55344%，我我国仅为为755%。 中国制制造业是是世界制制造生产产链中的的重要一一环，但但中国只只是一个个“车间间”，还还远未成成为“世世界工厂厂”，这这是参加加今年博博鳌亚洲洲论坛年年会的企企业家、专家学学者的一一致看法法。 20

36、002年中中国制造造业产值值为127万万亿美元元，居世世界第六六位，仅仅占全球球GDPP的百分分之三点点七，为为美国的的百分之之十一点点五，为为日本的的百分之之二十多多。 从总量量上来看看，中国国的制造造业产值值仅占全全球市场场的，而日日本所占占的比重重是，美美国是。 联合国国工业发发展组织织总干事事卡洛斯斯马加加里尼奥奥斯说，中国已已经日渐渐成为世世界重要要的工业业品生产产和供应应基地。但中国国由“制制造大国国”向“制造强强国”转转变，仍仍需一段段艰苦过过程。 另外，从技术术进步和和技术创创新能力力来看，我们与与发达国国家的差差距更为为明显。有专家家指出，同跨国国公司相相比，中中国企业业技术

37、创创新能力力显得十十分单薄薄。从行行业分析析可知，我国的的轿车工工业目前前不具备备独立开开发新车车型的能能力，发发动机的的多气门门技术、底盘中中的自动动变速箱箱、电子子仪表、自动导导航等基基本是空空白或处处于起步步阶段；电子行行业中的的大规模模集成电电路，目目前发达达国家电电子元器器件的片片式化率率高达770，全世界界平均水水平也在在40，而我我国片式式化率不不到100。世世界5000强用用于研究究与开发发的费用用占全球球研发费费用的665以以上，平平均每个个企业的的技术开开发费用用占其销销售额的的10200。220年前前，GEE的研发发中心就就拥有112000名科学学家、工工程师和和技术专专

38、家，还还雇用8800多多名各类类科技人人员，占占用122栋大楼楼，每年年投入1150000个研研究项目目。800年代中中期，GGE每年年投入的的研发费费用就高高达1000多亿亿美元（包括政政府项目目），占占年销售售额的110%以以上。资资料显示示，GEE19886年获获得美国国专利的的发明达达10114项，居美国国及世界界首位。而如今今中国大大中型工工业企业业的技术术开发费费用占产产品销售售收入的的比重只只有14左左右。技技术上的的差距比比规模上上的差距距更可怕怕，没有有独占性性技术和和技术创创新能力力的企业业是很难难在市场场上生存存壮大的的，如果果技术无无法赶上上世界水水平，中中国企业业追赶

39、跨跨国公司司只能是是一个遥遥远的梦梦。 2企企业规模模 20002年中中国企业业5000强平均均资产规规模只有有世界5500强强的6.46%；20003年年世界5500强强企业资资产总额额为万亿美美元，中中国5000强企企业只相相当于77111。220022年我国国5000强平均均营业收收入只有有世界企企业5000强的的5.226%；20003年，世界5500强强营业收收入为113773万亿亿美元，而中国国仅相当当于世界界5000强的。从从利润水水平看，20003年世世界5000强企企业共实实现利润润13335亿美美元，平平均利润润为37亿美美元，而而中国5500强强企业当当年共实实现利润润4

40、233亿美元元，只相相当于世世界5000强企企业的332。20003年美美国花旗旗集团一一家企业业的利润润就达1153亿亿美元，相当于于中国5500强强全部企企业利润润的366。从从劳动生生产率指指标看，中国企企业5000强的的平均人人均营业业收入、人均利利润、人人均资产产，分别别只有世世界企业业5000强的112.995%、29.62%和1.57%。据统统计，全全球最大大的一家家药业公公司一个个季度的的利润就就超过中中国300家最大大药业企企业的年年收入总总和。 3管管理水平平 我国企企业与发发达国家家企业在在管理水水平上存存在巨大大差异，有人形形象地举举例：是是三岁小小孩与泰泰森之间间的对

41、话话，但这这正是我我国只有有二十几几年日渐渐开放的的初级市市场经济济的真实实写照。一个鲜鲜明的例例子就是是当今世世界上来来自发达达国家和和地区的的任何管管理理论论和管理理思想都都能在中中国找到到市场。从日本本的管理理、美国国的管理理、欧洲洲的管理理、香港港的管理理、台湾湾的管理理；从战战略、营营销、公公司治理理、成本本预算控控制、人人力资源源、企业业文化到到IT信信息管理理；从哈哈佛管理理理论到到GE管管理模式式，我国国的理论论工作者者、企业业家和职职业经理理人一概概如饥似似渴地学学习、消消化。几几乎所有有的管理理著作都都能几万万、十几几万、几几十万册册地售出出。 如果我我们认真真考察发发达国

42、家家企业的的管理案案例，就就不难了了解我国国企业的的管理差差距。早早在上世世纪800年代，美国企企业的基基础管理理就已经经达到了了相当的的水平，与经济济学和管管理理论论的研究究成果相相比，重重视实证证研究传传统的美美国企业业在战略略决策、长期投投资、资资本分析析、市场场研究、生产管管理、预预算控制制、成本本管理、物流经经济等等等涉及到到企业管管理流程程的各个个环节都都投入了了大量的的研究，搭建管管理模型型，进行行线性和和非线性性的量化化实证分分析，极极大地提提高了美美国企业业的生产产效率，增强了了企业在在国际市市场的竞竞争能力力。同时时，以计计算机和和网络技技术为中中心的现现代信息息技术的的飞

43、速发发展，使使得美国国的传统统产业获获得了新新的发展展动力。与经济济发展相相适应，美国社社会科学学的研究究，例如如管理心心理学、组织行行为学、传播学学等等的的研究成成果对于于美国企企业管理理水平的的提高，也起了了重要作作用。 反观近近年来我我国以三三株、飞飞龙、亚亚细亚、瀛海威威、秦池池、南德德、巨人人、实达达、托普普、三九九、德隆隆等企业业为代表表的大起起大落失失败过程程，基本本上体现现了我国国几个不不同阶段段以民营营经济为为主的企企业管理理水平，彰显了了市场经经济发育育初期的的粗放原原始特征征，与发发达国家家的成功功企业相相比，确确实存在在较大差差距。 笔者认认为，在在中国由由兴盛走走向衰

44、落落的企业业中，770% 以上并并非是垮垮于竞争争对手，而是受受制于先先天存在在或者后后天形成成的自身身因素。特别是是中国的的民营企企业，多多数在开开始创业业乃至初初具规模模的过程程中，会会遗留体体制上、资本链链条上、公司战战略上、治理结结构上、管理机机制上、人才构构成上，以及其其他方面面的发展展障碍或或隐患，需要在在新的发发展过程程中，以以发展的的成果或或通过重重组、剥剥离、运运作等手手段来支支付或消消化由历历史遗留留问题形形成的阶阶段成本本、替代代成本、递延成成本。而而当企业业依靠创创业者的的聪明、魄力、社会资资源、商商业本能能和偶然然机遇的的相互作作用完成成初始资资本积累累或者积积淀了一

45、一定的发发展基础础，将要要步入新新的发展展阶段的的时候，如果不不能把握握发展阶阶段、发发展规模模和发展展水平的的均衡，无法有有效配置置和利用用资源，不注重重提高资资本的运运作能力力和运作作水平，就会继继续不断断地产生生和形成成新的致致命诱因因，导致致许多企企业在成成长的“青春期期”或在在快速膨膨胀的过过程中夭夭折。 无论是是对于新新兴产业业还是传传统产业业；是尚尚在酝酿酿重组改改制的国国有企业业、科研研院所、公用事事业单位位，还是是中小民民营企业业；每跨跨入一个个新的发发展阶段段，对企企业的理理性和内内涵的要要求会相相应更高高、更系系统、更更严谨、更缜密密。这集集中表现现在企业业的明确确清晰的

46、的发展战战略以及及与该战战略的实实施相关关的各项项基本管管理要素素上。 我们必必须正视视一个现现实，中中国企业业的总体体运营管管理尚处处于比较较初级的的水平，我国产产业的总总体质量量较低，特别是是民营企企业，这这是由我我国目前前的经济济环境和和社会环环境所决决定的。事实上上，研究究任何国国家的企企业发展展水平，都不可可能超越越当时社社会经济济形态的的历史背背景。倘倘若从上上世纪880年代代中旬算算起，中中国的经经济改革革毕竟只只有二十十几年的的历史，真正提提出并建建立社会会主义市市场经济济体系仅仅仅十几几年。期期望在这这样短的的历史瞬瞬间跨越越发达国国际数百百年资本本发展的的历史，造就一一批成

47、熟熟的企业业和成功功企业家家，向在在完善的的市场经经济条件件下具有有上百年年历史的的跨国公公司发起起冲击，明显是是带有浪浪漫色彩彩的想法法。 4企企业成熟熟程度 据财财富杂杂志公布布的数据据，全球球每天有有超过222000家新企企业开张张，而失失败率在在70%以上。20000年，全球有有1766家，总总资产超超过9550亿美美元的上上市企业业破产；20001年，全球有有超过2257家家，总资资产超过过25880亿美美元的上上市公司司破产；20002年11季度，有677家曾排排名5000强的的企业宣宣布破产产。 而据有有关资料料统计，我国目目前民营营企业占占到企业业总数的的97%，而平平均寿命命

48、只有77岁，其其中约有有70%的企业业存活时时间不超超过5年年。 我国企企业的成成熟企业业的成熟熟程度也也令人担担忧： 没有清清晰、全全面、系系统、完完整的战战略体系系我国大大多数企企业没有有真正的的战略体体系，更更为严重重的是企企业决策策者没有有战略意意识，基基本上仍仍然是依依靠自身身的聪明明才智、胆略气气魄和商商业天分分，本能能地把握握企业方方向。其其中，关关于战略略的误区区有几种种形式：一是因因非市场场正常因因素造成成企业业业绩持续续增长时时战略被被忽略；二是企企业战略略的制订订流于形形式，止止于书面面，束之之高阁；三是企企业战略略的制订订仅为报报送给上上级主管管部门以以彰显业业绩；四四

49、是企业业指派内内部职能能部门起起草战略略，缺乏乏对于较较高层面面的理解解和把握握，拟订订的战略略缺乏指指导意义义,时效效性与可可操作性性；五是是企业战战略仅为为少数管管理人员员了解，没有成成为举公公司一致致的认识识和行动动；六是是没有战战略管理理。这一一切，形形成了我我国企业业战略可可有可无无、纸上上谈兵和和虚置现现象。 缺乏完完善有效效的公司司治理良好、有效的的公司治治理是中中国企业业面临的的重要问问题。笔笔者在为为某上市市公司进进行管理理层培训训时谈到到了九个个问题： 1 治理结结构的构构建是中中国企业业努力的的长期目目标 2 良好的的治理结结构是企企业长治治久安的的根本保保证 3 治理结

50、结构是企企业核心心竞争能能力的关关键要素素之一 4 治理结结构的建建设服从从企业战战略目标标 5 治理结结构是企企业内部部生态系系统的关关系准则则 6 治理结结构的构构建是利利益格局局的不断断调整过过程 7 所有企企业都存存在治理理结构问问题 8 我国目目前政府府主导的的企业治治理结构构建设界界定不清清 公司治治理结构构的建立立和完善善是全球球课题 但是，多数企企业、特特别是民民营企业业建立完完善的治治理结构构，恐怕怕还有很很长的路路要走。最关键键的在于于企业家家必须克克服对于于自我约约束和置置身于制制度之内内的思维维障碍，完成一一次甚至至数次“凤凰涅涅磐”的的脱胎换换骨的超超越过程程。 适宜

51、的的外部资资源生态态环境需需要构建建所谓“适宜”，是指指符合企企业阶段段性发展展规模和和发展水水平的要要求；所所谓“外外部资源源生态环环境”是是指企业业实现战战略目标标所需要要的外部部社会经经济条件件。既包包括社会会经济发发展水平平，制度度与法律律环境；也包括括市场、供应商商、竞争争者、消消费者、合作伙伙伴、利利益相关关者等。 企业要要获得健健康的发发展，必必须营造造一个良良好外部部资源环环境，与与企业内内部的资资源环境境共同作作用为和和谐的生生态链条条。无论论是巨人人集团还还是德隆隆都未能能理性地地认识到到这一点点，巨人人集团的的创始人人史玉柱柱在失败败以后才才意识到到维系银银企关系系的重要

52、要；而德德隆则丝丝毫未发发觉依靠靠地下钱钱庄高价价圈钱实实际上构构筑了极极端恶劣劣的资源源环境，并破坏坏了企业业内外部部生态的的和谐，最终自自食其果果。 不具备备健康灵灵活有效效的管理理体系 少有稳稳定的现现金流 管理团团队的卓卓越稳定定乏善可可陈 一致的的价值观观和文化化认同度度较低上面这这四个问问题实际际上是打打造一个个健康友友好的企企业内部部资源生生态微观观环境，实现在在企业内内部微观观环境下下资源的的最优化化配置。对于一一个成功功企业而而言，上上述任何何一个方方面都是是至关重重要的。并且，无论是是管理体体系、现现金流、管理团团队还是是以共享享价值观观为核心心的企业业文化，都是以以其他条

53、条件的存存在互为为前提、互相影影响和作作用的。 资源源的运作作能力和和效率较较差最近，“企业业执行力力”的问问题引起起了广泛泛的关注注，许多多企业高高层管理理人员认认为“执执行力”是企业业决策能能否贯彻彻实施的的主要因因素。实实际上，从更大大范围和和更高层层面上看看，“执执行力”不仅仅仅是某种种决策意意志的实实施效率率，而反反映了整整个企业业资源的的运作能能力，既既包括了了管理和和经营行行为的纵纵向垂直直贯彻，也包括括了横向向平行协协调，还还包括了了不同层层面之间间的交叉叉互动关关系。因因此，资资源运作作能力和和效率是是企业成成熟的标标志之一一。 评估一一家企业业的成熟熟程度，可以使使用“阶阶

54、梯管理理”理论论。“阶阶梯管理理”理论论将企业业的管理理水准划划分为表表象管理理、结构构管理、环境管管理、相相关性管管理等四四个层面面，表现现了一般般企业在在不同阶阶段、不不同规模模、不同同发展水水平上管管理的诉诉求、手手段和效效果。“阶梯管管理”理理论体现现了在企企业成长长过程中中管理思思维和管管理行为为不断进进化、提提升的阶阶梯过程程。这一一理论认认为，企企业管理理由低级级向高级级是一个个循序渐渐进的“升级”过程，它反映映了企业业从“发发育期”、“青青春期”到“成成熟期”的不断断进化，也反映映了企业业由小到到大、由由简单管管理到复复杂管理理、由初初级境界界到高级级境界的的本质变变化。 根据

55、对对于我国国企业的的分析，众多的的小企业业尚处于于“表象象管理”阶段，很难与与“现代代企业管管理”相相提并论论；大多多数大中中型企业业相当于于“结构构管理”的水平平，虽处处于比较较低的粗粗放型管管理水平平，但提提升管理理的空间间很大；只有少少数企业业接近“环境管管理”的的水平，能够站站在较高高的宏观观战略角角度，审审视和把把握企业业内外部部资源环环境的协协调关系系，保证证企业的的航船在在变幻莫莫测的市市场经济济风浪中中不偏离离航向。但是,接近于于“相关关性管理理”水平平的企业业近乎凤凤毛麟角角。即如如郎咸平平教授所所指出的的，要做做到GEE那样，需要长长期积淀淀形成的的极高的的管理智智慧、管管

56、理水平平和运做做能力，我们目目前还望望尘莫及及。这真真实地说说明了我我国企业业的不成成熟程度度。 五 德隆现现象给中中国企业业的反思思 德隆是是一个中中国民营营企业资资本扩张张神话的的终结，是一种种在特定定社会经经济条件件下企业业运作模模式的终终结，笔笔者希望望，也是是一个蒙蒙昧经济济时代的的终结。 德隆现现象给予予中国企企业家太太多的启启示和反反思。笔笔者只想想指出以以下几点点： 1 德隆现现象的发发生、发发展和结结局绝非非偶然，是我国国不完善善市场经经济体制制、不健健全的法法制环境境、尚未未建立的的社会诚诚信标准准及评价价监督体体系，以以及200多年来来没有完完成的在在新的社社会条件件下对

57、于于不同社社会阶层层、不同同利益集集团的利利益重新新分配、利益关关系重新新调整和和按照社社会主义义市场经经济的要要求重新新确定社社会关系系规则的的必然结结果。在在政府主主导下，经过全全社会、特别是是企业界界的共同同努力，加大对对于我国国经济环环境的综综合治理理力度，建立和和完善市市场经济济的基本本规则，强化对对于市场场经济秩秩序和交交易程序序的监管管，按照照国际惯惯例制订订社会商商业道德德标准并并建立相相应的社社会约束束体系，是我国国社会主主义市场场经济健健康发展展的必由由之路。 2 尽管我我国目前前出现一一些很优优秀的企企业和企企业家，但我国国企业总总体上还还处于发发育期，运营管管理水平平普

58、遍较较低，这这是由我我国社会会、经济济、法律律、人文文、教育育程度决决定并受受到总体体环境和和社会经经济发展展的制约约的。各各级政府府、社会会各界必必须对此此有客观观、清醒醒的认识识，才能能避免浮浮躁与盲盲目，增增加忧患患意识与与危机感感，把握握发展机机遇，应应对挑战战。 3 提升我我国企业业管理水水平的首首要任务务是增强强对于企企业战略略重要性性的理解解和认识识。经过过长期的的研究考考察，笔笔者认为为，企业业的成功功基于两两个充分分必要条条件：一一是企业业的发展展水平必必须与发发展阶段段、发展展规模相相适应；二是必必须使企企业所拥拥有的各各种资源源不断保保持在有有效的配配置状态态。而这这些，

59、都都是战略略规划、战略思思维、战战略选择择、战略略执行、战略管管理要解解决的问问题。因因此，如如果说企企业形成成的第一一波成功功与积累累除创业业者的魄魄力、眼眼光和商商业本能能，还依依赖某些些偶然机机遇外；那麽，保持企企业的稳稳定、持持续发展展则必须须遵循更更多的理理性，更更多的睿睿智、更更深邃的的思考和和更具水水准的企企业资源源运作能能力。 4 正确审审视在总总体战略略框架内内企业不不同阶段段的发展展定位。从经济济形态上上看，企企业一般般可以划划分为三三种形态态：一是是主导型型企业，即行业业领袖，属于无无论在市市场规模模、资金金、技术术、产品品、竞争争能力、行业影影响都处处于中心心位置并并具

60、有举举足轻重重地位的的企业，例如我我国钢铁铁行业的的宝钢、鞍钢、武钢等等；汽车车行业的的上海大大众、长长春一汽汽等。二二是附着着型企业业，即围围绕着主主导型企企业而形形成的产产业链条条，依附附核心企企业并在在产业链链条中的的某些环环节持久久地具有有自己的的竞争优优势。三三是离散散型自由由企业，是指除除以上两两种类型型以外的的大量的的自主经经营企业业，这些些企业大大多以小小型企业业和社会会服务行行业为主主。 尽管从从较长的的发展期期间和整整体战略略看，企企业的经经济形态态不会一一成不变变，但是是在设定定某一阶阶段性发发展目标标定位时时，则必必须明确确企业采采取哪一一种发展展形式。 5 稳稳奠奠定