2022年航空发动机市场发展现状分析

1、2022年航空发动机市场发展现状分析1、 航空发动机占飞机价值量比例高，三大增长点助力市场大空间航空发动机价值占比约为整机 25%，耗材属性叠加高附加值后市场打造巨大市场空间。 航空发动机是飞机上的重要部件，航空发动机在民用客机中占比为 27%左右，在军用 飞机中占比在 20%-30%之间。航空发动机的市场包含新机购置、换发以及后市场（大修 和保养）三大市场增长点，发动机后市场服务市场与销售市场空间相当。发动机具有耗材 属性，一方面，发动机本身存在一定的使用寿命，其中军用发动机一般为几百到上千小时， 其使用寿命显著低于飞机，因此在飞机使用过程中存在换发需求；另一方面，为了延长发 动机使用寿命，

2、当发动机运转至一定小时数后，就需要送回制造厂或维修机构进行维修， 其零部件常需多次更换或修理。此外为了保证飞行安全和保持发动机性能，必须按修理手 册规定对其进行修理，后市场服务重要性便越发凸显，且后市场服务的附加值更高，其所 带来的市场空间将更加广阔。1.1 国内：军机列装加速叠加国产大飞机交付在即，国内航发市场空 间巨大（一）首次跨入战略空军门槛，军需高景气未来可期军机更新叠加国产替代持续加速，我国军用航空发动机市场将保持高增长。2021 年 8 月 31 日，中国空军新闻发言人申进科大校表示，我国历史首次跨入战略空军门槛，而战略 空军的发展壮大对于飞机的数量和性能有着更高的要求，与空军强国

3、相比，我国战机在数 量和代次上都有较大差距。我国现役军机总量约为美国的 25%，此外，美国全部为三代机 及以上机型，我国却主要集中于二三代机，与美国主力战斗机代次差距明显，军机量增代 升需求迫切。图：中美俄现役战机数量对比我们预计，未来十年我国军用航空发动机总市场空间约为 12072 亿元，其中飞机发动 机销售市场（包括新机购置和换发）约为 7101 亿元，后市场服务市场（包括大修和保养） 约为 4971 亿元。根据 FlightGlobal 的统计数据，2011-2020 年，我国军用飞机的 CAGR 为 2.54%，再结合当前国内各大飞机总装厂产能及市场需求情况，给出以下假设：1）考虑到当

4、前我国与美国军机飞机数量和代次的差距，结合我国自身的产能情况，我 们预计十年后新增军机 4860 架。2）由于发动机损耗以及其他意外因素，预计我国航空发动机备发比例约为 1/3；3）考虑我国航空发动机寿命以及实际训练情况，预计未来十年每架次军用飞机平均换 发 1 次；4）国外后市场服务价值与发动机销售价值相当，考虑到国产发动机寿命较国际先进水 平差距，国内航发后市场发展成熟度不及国外，且受限于军品定价机制，国内后市场服务 所占比例预计约为发动机销售市场 70%。基于以上假设，我们预计，未来十年我国军用航空发动机总需求量为 29492 台。考虑 不同发动机单价差异，最终测算出我国未来十年不含后市

5、场的军用航空发动机销售市场空 间约为 7101 亿元，含后市场的市场空间约为 12072 亿元。（二）国产客机批量交付即将到来，民用航空发动机迎来发展新起点未来二十年，我国将成全球航空客运增长最大动力，预计到 2039 年，我国将成为全 球最大的民用航空市场。根据中国商飞发布的中国商飞公司市场预测年报 2020-2039， 到 2039 年，中国占全球客机机队比例将从现在的 16.2%增长到 21.7%，届时将成为全球 最大的民用飞机、发动机市场和航空维修服务市场。此外，中国首款自主研发的 C919 单 通道干线大型客机，目前已累计取得 29 家客户 1021 架订单，预计 2021 年底交付

6、首架。 ARJ21 支线客机累计订单 596 架，自 2015 年至今，已累计批量交付 45 架飞机。此外， 预计未来 3-5 年国内民航发动机研制将取得突破，投入使用。C919 拟采用长江-1000 发动 机实现国产机替代，该发动机的核心已实现百分百的运转，正处于测试验证阶段。参考国 外航发企业龙头，民用市场收入大于军用市场，为企业收入主要来源，随着国产民用航空 发动机逐步具备投入商用的技术能力，巨大的民航市场需求叠加航发产业链的强经济带动 性，将极大提升国内航发产业链市场空间，打破企业营收天花板。我们预计，未来十年我国含后市场的民用航空发动机市场空间约为 14756 亿元。随着 民用航空运

7、输周转率快速增加，推动民用客机需求上升，根据航空工业发布的中国商飞 公司 2020-2039 年民用飞机市场预测年报，2020-2039 年，我国民航客机机队规模和 需求为：宽体干线飞机 1868 架，窄体干线飞机 5937 架，支线飞机 920 架，共计 8725 架，机队 CAGR 为 3.1%，考虑到典型航空发动机的订单签订价格，未来 20 年中国民用航 空发动机领域市场空间达 4803 亿美元，约合人民币 30741 亿元（按 1 美元兑 6.4 元人民 币折算）。考虑到新机交付量逐年稳中有增，因此假设未来 10 年新机交付量约占总交付量的 48%，则未来 10 年民用航空发动机领域市

8、场为 2306 亿美元，约合人民币 14756 亿元 （按 1 美元兑 6.4 元人民币折算）。1.2 全球：航空发动机需求稳步增长，军民市场万亿空间我们预计，未来十年全球含后市场的军用航空发动机市场空间约为 2896 亿美元。根 据THE GLOBAL MILITARY AIRCRAFT ENGINES MARKET 2020-2029测算数据，未 来十年，全球军用航空发动机 CAGR 为 4.47%，到 2029 年，销售市场空间可达 174.9 亿 美元，国际龙头企业 GE、RR 后市场服务收入均超过销售市场，营收占比超 50%，因此加 上后市场服务空间，市场规模高达 349.8 亿美元

9、。2020 年至 2029 年十年间，全球军用发 动机销售市场规模可达 1448 亿美元，考虑后市场服务市场全球航发市场空间约为 2896 亿 美元。图：预计未来十年全球不含后市场的军用航空发动机市场空间约为 1448 亿美元我们预计，未来十年全球含后市场的民用航空发动机市场空间约为 12351 亿美元。根 据Commercial Market Outlook 2020-2039测算数据，未来 20 年全球新增民航客机 40664 架，其中以窄体客机为主，共 29127 架，占比约为 71.6%，宽体客机共 7219 架， 占比约为 17.8%，支线客机共 4318 架，占比约为 10.6%。

10、考虑到典型航空发动机的订单 签订价格以及维修后市场服务，未来 20 年民用航空发动机领域市场空间约为 25732 亿美 元。考虑到新机交付量逐年稳中有增，因此假设未来 10 年新机交付量约占总交付量的 48%， 由此计算得未来十年全球民用航空发动机市场空间约为 12351 亿美元。2 、航空发动机制造环节难度大，价格高，价值贯穿全寿命周期2.1 叶片为核心零部件，价值占比最高盘轴件、叶片、机匣、燃烧室、控制系统是航空发动机的核心零部件，价值量占 比较高。基于上文对全球未来十年军用和民用航空发动机市场空间的预测，我们计算 出按部件拆分的发动机细分领域的市场空间。根据航空发动机的结构特征，我们将航

11、 空发动机拆分为盘轴件、叶片、机匣及其他外部配件、燃烧室（含加力燃烧室）、控 制系统、其他零部件等 6 个部分。根据前瞻产业研究院的测算数据，我们估计叶片是 航空发动机价值量占比最高的零部件，占比约为 20%。除此之外，盘轴件、燃烧室、 控制系统价值占比也比较高，分别为 16%、15%、14%。2.2 全寿命周期三大阶段，采购价值和使用维护价值相当按发动机全寿命周期可拆分三阶段：研究发展阶段（10%），采购阶段（40%）和使 用维护阶段（50%）。从航空发动机全寿命周期来看，使用和维护阶段费用占比最高，约 为 50%；采购费次之，大约在 40%；研究发展费用占比较低，只有 10%左右。在使用和 维修费中，零部件更新和维修费用各占一半。在研究费用中，核心机、飞行试验样机制造是研发阶段的核心，费用占比高达 50%。核心机、样机的设计