体育用品企业的股市“鸿门宴”

1、渠道暗战：体育用品企业的股市“鸿门宴”LI-NING和百丽的成功上市，鸿星尔克在新加坡买壳成功，中港鞋履、动向和安踏即将开赴香港，包括特步、喜得龙、匹克、德尔惠、乔丹、361、金莱克在内的大品牌已开始进入上市程序体育用品巨头们都在厉兵秣马，奥运概念已是吸引投资者目光的一张王牌。资本的力量似乎正对高速发展而又竞争激烈的体育用品行业起着推波助澜的作用。渠道和品牌无疑是体育用品公司的两大杀手锏，得品牌者得天下还是得渠道者得天下暂且不论，渠道永远是体育用品公司的兵家必争之地。在资本市场一片繁荣的“太平盛世”，体育用品巨头们却在资本市场这个大舞台上演绎着各自拿手的好戏，无论是合纵连横的渠道自保，还是资本

2、大旗之下挥舞着霍霍战刀的攻城略地，都在向世人昭示着渠道暗战的惨烈。一场新时代的资本佑护下的渠道之争的鸿门宴早已拉开序幕。五代十国VS群雄并起从市场细细分来看看，体育育用品行行业则主主要分三三大类：综合体体育、专专项体育育和时尚尚体育。从产品品特性来来看，对对这些公公司更多多地将自自己定位位为品牌牌公司，品牌的的竞争是是他们在在各个领领域内竞竞争的法法宝。从渠道扩扩张上来来看，纵纵观国内内体育用用品市场场，前一一个五代代十国的的时代似似乎已经经过去，后一个个五代十十国的时时代还没没有到来来；在这这个“兵兵荒马乱乱”的年年代，各各路诸侯侯厉兵秣秣马，投投身轰轰轰烈烈的的体育产产业建设设大军。从“家

3、家谱”来来看，主主要有三三路诸侯侯活跃在在市场上上：第一路，农村包包围城市市的民族族品牌。以LII-NIING和和安踏为为代表，经过十十多年的的发展，以创业业为根基基，经历历从总代代理到分分公司到到城市代代理到自自建渠道道的历练练，战场场也从三三线市场场到二线线市场，再努力力的进入入一线市市场；这这路大军军似乎骨骨子里面面流的是是血的基基因决定定了他们们在成长长道路上上的艰辛辛。也正正是基因因中不屈屈不饶的的奋斗精精神，让让这路民民族大军军逐步进进入主流流社会，终成一一方势力力；然而而，战术术上的暂暂时顺利利能够阻阻挡住战战略上来来势汹汹汹的外资资品牌这这路大军军吗？第二路，从城市市走向农农村

4、的外外资品牌牌。以NNIKEE和ADDIDAAS为代代表，经经过十多多年的摸摸索，以以香港为为跳板，直接杀杀入上海海和北京京这样的的特大城城市，然然后再招招兵买马马，以“厚禄”招良将将，以“金钱”收编“山大王王”，凭凭借雄厚厚的资本本实力和和丰富的的行业经经验，潜潜伏若干干年之后后，转战战一线市市场、二二线市场场，以雷雷霆万钧钧之力，泰山压压顶之势势笑傲江江湖。此此时，民民族品牌牌才真正正领教到到了“战战略”的的巨大威威力。第三路，从工厂厂走向市市场的零零售品牌牌。以百百丽和宝宝元为代代表，经经过十几几年的征征战，以以资本为为舞台，奉行的的是“鬼鬼子进村村静悄悄悄”的战战略，在在全国各各地不断

5、断的蚕食食销售渠渠道的终终端，牢牢牢的控控制住一一个又一一个小战战场；当当民族品品牌和外外资品牌牌两路大大军醒悟悟的时候候，零售售品牌商商已经在在终端等等待他们们多时了了。此时时，战局局已定，只能和和谈。结结果则只只能是其其他两路路诸侯向向其俯首首称臣，拜零售售大颚们们为“大大将军”。正是因为为“大将将军”们们的出现现，越来来越多的的“想成成为将军军的士兵兵”跃跃跃欲试，一场渠渠道大战战早已如如火如荼荼：l 以NNIKEE、ADDIDAAS这两两大超级级巨头对对代理商商的操控控能力，逼迫代代理商相相互竞争争而快速速扩张，大幅扩扩大自身身品牌的的市场占占有率，是其拿拿手好戏戏和乐见见局面。l 以

6、三三大渠道道巨头（百丽、宝元、领跑）的角力力的确才才称得上上惨烈而而精彩，各持优优势，一一时间涌涌向全国国各富裕裕的一、二级城城市，夺夺城拔店店，你退退我进，寸土寸寸金。l 百丽丽、宝元元、领跑跑是多品品牌的渠渠道角力力，而AANTAA基于充充实上市市题材等等考虑，也加入入了多品品牌角力力的游戏戏。几经经周折和和努力，ANTTA已经经成为AADIDDAS上上海的总总代理和和KAPPPA福福建的总总代理。广泛积粮粮VS谋谋求称王王在北京奥奥运大概概念的强强力支撑撑下，LLI-NNINGG在香港港上市后后的风声声水起，20006年市市值增长长1288.5（达到到16.29亿亿美元），不仅仅造就百百

7、亿级运运动品牌牌旗舰和和一批贴贴着LII-NIING牌牌的超级级富翁，更让海海内外资资本市场场看到中中国运动动品牌及及运动市市场的巨巨大空间间！于是是，就在在这短短短两三年年间，中中国运动动市场与与资本市市场激情情拥抱，全力整整合数家家运动概概念的企企业在220088年趁热热打铁陆陆续上市市。表1国国内外体体育用品品巨头渠渠道与上上市时间间表公司名称称定位上市时间间性质总部品牌名称称梯队门店总数数自营店数数耐克体育育品牌外资美国NIKEE第一20000左右300左左右阿迪达斯斯品牌外资德国ADIDDAS第一15000左右300左左右美 津 浓品牌外资日本MIZIINO第二12000左右300左

8、左右彪马体育育品牌外资美国PUMRR第二10000左右300左左右耐克匡威威品牌外资美国CONVVERSSE第二15000左右100左左右阿迪锐步步品牌外资德国REEBBOK第二14000左右300左左右李宁体育育品牌20044100民营北京LI-NNINGG第一30000左右800左左右动向体育育品牌200777民营北京KAPPPA第二20000左右100左左右安踏体育育品牌200778民营晋江ANTAA第二60000左右15000左右特步体育育品牌20088左右民营晋江XTEPP第三60000左右200左左右三六一度度品牌20088左右民营晋江361第三50000左右200左左右鸿星尔克克

9、品牌20055122民营晋江鸿星尔克克第三40000左右200左左右匹克运动动品牌20088左右民营晋江PEAKK第三30000左右200左左右乔丹运动动品牌20088左右民营晋江QIAOODANN第三25000左右200左左右百丽体育育零售200775港资深圳代理多品品牌15000左右15000左右领跑体育育零售20088左右民营深圳代理多品品牌30000左右30000左右互动体育育零售台资北京代理多品品牌35000左右35000左右备注：资资料来源源于AMMT体育育用品发发展研究究中心；截至日日期20007年年2月66日，如如有出入入，以实实际数据据为准。中国运动动市场中中NIKKE、AA

10、DIDDAS不不可能独独立上市市，国产产品牌老老大LII-NIING已已上市，剩下的的国际品品牌老三三KAPPPA、国产品品牌老二二ANTTA作为为国内运运动市场场领先者者，盘子子够大、势头够够猛，很很符合资资本市场场的胃口口。但由NIIKE、ADIIDASS领衔的的中国运运动市场场热潮，怎么能能缺少他他们野心心澎湃的的表演呢呢？！只只是这次次只能委委屈作幕幕后导演演，去积积极推动动百丽、宝元、领跑这这三大国国内运动动零售巨巨头站冲冲在台前前拼杀，无论潮潮起潮落落，自己己永远是是赢家。渠道和品品牌总是是体育用用品公司司上市拿拿钱的资资本，谁谁掌握了了终端，谁掌握握了渠道道，谁就就是赢家家。面对

11、对疯狂的的资本市市场和高高速发展展的消费费市场，资本、品牌和和渠道成成功了才才能演好好“三个个女人一一台戏”。占山为王王VS俯俯首称臣臣渠道的整整合之势势已经难难以阻挡挡，百丽丽上市之之后，身身价5000多亿亿，从股股市拿回回1000亿的现现金，收收购整合合新渠道道已经是是雄心勃勃勃，意意气风发发，势不不可挡；宝元原原本就出出身贵族族，名门门之后，贵胄之之身，早早已有同同门裕晟晟（COONVEERSEE中国总总代理）兄弟在在战场上上厮杀，且小有有斩获；领跑则则是团结结起来的的典范，丰厚的的家底，没有名名门望族族的头衔衔，在市市场中历历练中成成长的一一代将才才。更有有一帮散散落在各各地不大大不小

12、的的“山大大王”经经销商们们，更是是冰火两两重天的的犹豫着着，是接接受招安安还是坚坚持到最最后，除除了市场场，没有有人能给给他们答答案。百丽：百百变所以以美丽由百丽女女鞋起家家的百丽丽公司，仅用了了数年时时间就将将女鞋品品牌推上上了中国国第一的的交椅，完成了了巨额资资本的积积累。创创建于119922年3月月8日的的百丽集集团，前前身是香香港丽华华鞋业贸贸易有限限公司，在预测测到运动动品牌在在中国的的发展趋趋势后，迅速另另辟蹊径径投身运运动品牌牌代理行行业。短短短数年年就跃居居NIKKE、 ADIIDASS 、LLI-NNINGG、KAAPPAA、NEEW BBALAANCEE、“世世界第一一条

13、牛仔仔裤”LLeliis、香港美美丽宝公公司（CCAT等等多个户户外品牌牌总代理理）等国国际知名名品牌的的中国地地区最大大合作伙伙伴。正是这几几年间，当各地地诸侯还还在自我我壮大或或小心翼翼翼地过过界谋伐伐之际，百丽就就凭借其其女鞋积积累起来来的财富富与人脉脉，尤其其是与各各地知名名商场的的紧密关关系，一一举成为为国际运运动品牌牌不可质质疑的龙龙头代理理商。此此后，在在广州北北京路黄黄金商圈圈打造标标志性的的“滔搏搏运动城城”，以以国际流流行的运运动商城城模式，合纵联联横，使使国际运运动品牌牌的第一一、二集集团军迅迅速臣服服于百丽丽旗帜之之下。20066年百丽丽仅NIIKE一一个品牌牌的销售售

14、额，据据称已达达到该品品牌在中中国总销销售额的的1/44，而国国内绝大大多数运运动品牌牌的全国国销售额额只是其其零头而而已。做做代理商商能达到到这个境境界，在在中国运运动市场场是一种种创举，自然受受到各路路品牌公公司的尊尊重。早早在20005年年，百丽丽为筹划划赴香港港证券交交易所上上市，对对集团组组织架构构进行了了重组，在持续续强势增增长的业业绩支撑撑下，220077年5月月23日日在香港港高调上上市，拿拿回近百百亿现金金，准备备拿出225%也也就是225亿现现金扩张张渠道，充实终终端。百丽的成成功在于于看得远远、觉悟悟早，套套用政治治上的话话说：百百丽是坚坚持了“一个中中心两个个基本点点”

15、，即即渠道是是核心，女鞋与与运动品品是其两两个基本本点，迎迎合了中中国国情情，中国国商机固固然牢抓抓在手。宝元：有有钱人就就是牛宝元是谁谁？百度度搜索有有个答案案很肯定定地说法法：它是是中国最最有钱的的运动品品牌代理理商。其其实，它它是谁不不重要，重要的的是它背背后的庞庞大势力力：台湾湾宝成集集团。宝宝成作为为全球最最大的运运动鞋生生产商，控制了了全球近近1/44的知名名品牌运运动鞋的的生产，仅东莞莞和中山山的工人人就达到到12万万人，每每天上百百万双贴贴着NIIKE、ADIIDASS、COONVEERSEE等商标标的运动动鞋从这这里发往往全球。拿他们们内部人人士的话话来说，之前他他们赚足足了

16、NIIKE、ADIIDASS等品牌牌公司的的钱，现现在是到到了反过过来，帮帮品牌公公司赚钱钱的时候候了。于于是，股股东们“随便”凑了几几个亿，拉出“互动体体育”的的连锁旗旗帜，成成立了“宝元公公司”。为了促促进内部部良性竞竞争，其其内部甚甚至形成成广州、上海、厂部三三个相对对独立的的作战体体系，分分头出击击。当然，这这当中存存在至关关重要的的一环：裕晟公公司CONNVERRSE的的中国总总代理。作为同同属宝成成集团的的子公司司，裕晟晟公司犹犹如足球球场上的的前锋，把握住住了此前前十年宝宝贵光阴阴，在中中国市场场从早期期的年亏亏损两三三千万，到现在在年毛利利数亿，不仅使使CONNVERRSE成成

17、长为第第二集团团军的领领军品牌牌，获利利甚丰，更重要要的是115000多个零零售终端端遍布中中国一、二级城城市，基基本完成成了中国国运动市市场勘探探与布局局的光荣荣任务。宝元成立立之后的的任务相相对简单单：极力力扩张地地盘。在在08奥奥运会之之前，直直营或收收编，能能快速收收编最好好，不行行就重金金投入直直营。220066年，宝宝元以22亿元现现金将竞竞争对手手在昆明明地区的的经销商商收归旗旗下。而而在广州州和泉州州地区，在暂时时无法收收编竞争争对手的的情况下下，直接接重金切切入当地地最繁华华商圈，快速完完成布局局。其重重结果而而不在乎乎过程的的战略行行动，往往往立竿竿见影，将为上上市报表表提

18、供良良好业绩绩数据。领跑：团团结就是是力量即使对于于圈内人人士来说说，领跑跑也相对对陌生。但熟悉悉的人却却明白领领跑的野野心和决决心！如如果没有有坚定的的逐鹿中中原的野野心和决决心，深深圳龙浩浩、沈阳阳鹏达、四川劲劲浪等天天南地北北的一方方诸侯们们不会放放弃自己己的盘踞踞多年的的地盘而而委身新新品牌另另起炉灶灶，于220066年成立立“领跑跑”。领领跑的目目标很明明确，抱抱团壮大大，联合合上市，将利益益最大化化。不过，这这也是无无奈之举举，要么么被百丽丽或宝元元收购，要么自自寻出路路，现实实就是这这么残酷酷。由于于都是NNIKEE、ADDIDAAS的超超级大客客户，NNIKEE、ADDIDAA

19、S怎能能不盘算算个中得得失？基基于百丽丽、宝元元势力膨膨胀后难难免有“店大欺欺客”的的潜意识识存在，与其坐坐视吞并并，不如如扶持再再立山头头，让中中国三分分而治？权衡利利弊之下下，各路路势力耐耐不住地地联合起起来，半半路硬生生生杀出出一个“领跑”来搅乱乱百丽、宝元称称霸中国国的美梦梦。的确，整整合后的的领跑，不仅有有难于入入侵且不不断扩大大的地缘缘优势，年销售售额也突突破200亿的规规模，后后劲十足足，加上上NIKKE、AADIDDAS的的鼎力支支撑，已已完全有有实力抗抗衡大风风大浪。它与百百丽、宝宝元的斗斗争，从从市场业业务层面面延伸到到资本市市场，多多家诸侯侯的整编编融合需需要时间间，三家

20、家公司上上市前的的综合实实力比拼拼及上市市时机的的把握，将是领领跑的挑挑战和机机遇。山大王：战争与与和平的的抉择法国的专专业运动动产品营营运商迪迪卡侬公公司则携携手法国国资本，20003年以以欧洲综综合营运运模式进进驻上海海，从220066年开始始全面发发力冲击击中国运运动市场场。连同同港资的的百丽、台资的的宝元、内资的的领跑等等等，渠渠道与资资金双管管齐下的的上市风风潮及并并购冲击击，对于于地方中中小诸侯侯而言，无异于于洪水猛猛兽，杀杀伤力极极强。无无论是广广东盛世世长运、上海文文武体育育等地方方霸主，还是3361度度、特步步等本土土品牌的的领头羊羊，在应应对强势势竞争压压力的同同时，又又不

21、得不不将眼光光放得更更远些。广东盛世世长运因因较早做做NIKKE、AADIDDAS广广州代理理，在广广东可谓谓风声水水起，但但在快鱼鱼吃慢鱼鱼的今天天，走不不出去或或走得太太慢，自自身不够够大的结结局只能能是：被被打跨或或被收购购。现在在的广州州市场，百丽的的滔搏运运动城占占据北京京路旺地地，宝元元开辟了了正佳等等战略要要地，在在实力超超出几个个等级的的百丽、宝元面面前，看看似风光光的盛世世长运，只是在在掂量手手中筹码码以获得得一个更更好的价价格罢。同样的例例子在浙浙江、湖湖北、四四川、福福建等等等地方已已得到印印证，如如杭州最最强的经经营了十十多年NNIKEE、ADDIDAAS的某某经销商商

22、（仅在在银泰百百货某店店一年营营业额就就超过440000万元），在百百丽与宝宝元的争争夺战中中，最终终被百丽丽整体收收购；四四川某经经销商被被宝元控控股，湖湖北被落落入百丽丽囊中看不不见的硝硝烟，已已在运动动代理商商中弥漫漫，对于于各诸侯侯而言，被收购购是不可可逆转的的好事，有更多多的领跑跑、ANNTA加加入百丽丽、宝元元战局去去竞价就就是更大大的好事事了，只只是出手手的时机机已变得得越来越越微妙。合纵连横横VS自自娱自乐乐论品牌比比不过NNIKEE和ADDIDAAS，论论渠道比比不过百百丽和宝宝元，论论资本比比不过其其他公司司，位列列第二军军团的KKAPPPA和AANTAA等公司司，是要要走

23、出去去合纵连连横参与与竞争，还是继继续守住住自己的的一亩三三分地呢呢？KAPPPA：国国际名牌牌与中国国特色背背靠背KAPPPA上世世纪九十十年代初初第一次次在中国国登场时时就迷倒倒了国人人，那时时候绝大大多数国国人尚未未听说过过NIKKE、AADIDDAS，只可惜惜很快水水土不服服，凄惨惨撤离。当时谁谁也想不不到时隔隔多年后后第二次次出场却却带来如如此震撼撼，跃升升为中国国人“性性感时尚尚”的代代名词，20006年更更创造二二十多亿亿的业绩绩，迅速速抛离CCONVVERSSE、PPUMAA等第二二集团军军，荣登登中国市市场国际际品牌季季军宝座座，锋芒芒直逼第第一集团团的NIIKE、ADIID

24、ASS。这一切要要归功于于KAPPPA的的中国总总代理北北京动向向公司，来自LLI-NNINGG的操盘盘手及团团队与来来自意大大利的KKAPPPA联姻姻，诞生生出这个个“国际际名牌+中国特特色”惊惊艳混血血儿。同同时，KKAPPPA下嫁嫁得较彻彻底，北北京动向向拥有在在中国市市场上的的绝对控控制权，而不像像CONNVERRSE等等国际品品牌的中中国营运运公司仅仅仅是中中国总代代理，在在市场策策略、商商品策略略等许多多方面受受到国外外品牌的的严重制制约，甚甚至要为为下年度度续约谈谈判费劲劲心思。长久的的联姻使使北京动动向安心心把KAAPPAA当自己己的品牌牌，毫无无顾虑地地下决心心经营，使整体体

25、营运发发挥出较较高的水水平。作作为占其其70%多份额额的服装装，北京京动向高高薪聘请请韩国著著名设计计团队开开发前卫卫时尚服服装，鲜鲜明的个个性风格格，使KKAPPPA在运运动品卖卖场中鹤鹤立鸡群群；市场场推广上上凭借220066年世界界杯众多多明星的的性感亮亮相，从从铺天盖盖地的广广告中脱脱颖而出出。市场推广广、商品品开发上上的竭尽尽所能，直接推推动KAAPPAA渠道建建设水到到渠成，20006年业业绩超过过1亿元元的客户户达到112位，而他们们20007年定定单超过过2亿元元，KAAPPAA全年业业绩超过过30亿亿大关已已不让人人惊讶。不过，KAPPPA在在渠道建建设中与与百丽等等渠道的的

26、关系是是以合为为贵，合合作营造造新的生生命线。如ANNTA是是其福建建最大代代理商、领跑是是其深圳圳及广西西的代理理商；KKAPPPA在广广州滔搏搏运动城城也合作作愉快。有欧洲血血统的高高贵品牌牌，又有有LI-NINNG的中中国营运运经验及及人脉，消费者者认可，渠道通通畅，商商品单价价上得去去，业绩绩自然一一再跃升升。有良良好的业业绩及成成长率支支撑，资资本市场场鼓掌相相迎。此此前LII-NIING已已由新加加坡政府府投资公公司TEETRAAD以及及 HYPERLINK /Tag/%d6%d0%b9%fa%b9%fa%bc%ca%bd%f0%c8%da 中国国国际金融融公司所所属CDDH HY

27、PERLINK /Tag/%bb%f9%bd%f0%b9%ab%cb%be 基金金公司一一手扶持持到香港港上市。而这次次摩根斯斯坦利熟熟人熟路路、早早早谋划，“北京京动向”再创市市场奇迹迹指日可可待。220077年6月月中旬，KAPPPA投投巨资实实施是 HYPERLINK /Tag/SAP SSAP ERPP系统将将进一步步先投资资者展示示其内部部管理水水平已经经上了一一个新的的台阶，站在了了世界级级 HYPERLINK /Tag/%c6%f3%d2%b5%b9%dc%c0%ed HYPERLINK /Tag/%c6%f3%d2%b5%b9%dc%c0%ed 企业管管理水平平的同一一起跑线线

28、。ANTAA：重在在参与的的永不止止步说ANTTA涉足足多品牌牌渠道建建设是在在进行自自我救赎赎，一点点不为过过，一方方面是在在国际品品牌压迫迫中做出出挣扎与与反抗，另一方方面在百百丽、宝宝元大功功小成后后既看到到希望更更经不起起诱惑。ANTTA已经经跻身国国内一线线品牌，论营业业额，不不输给除除NIKKE、AADIDDAS以以外的任任何一个个品牌；论销售售网点，数千个个终端遍遍布全国国，任何何一个运运动品牌牌都望其其项背。ANTTA在明明确20007年年上市的的目标之之后，早早已鼓起起勇气面面对硬伤伤：l 品牌牌力短期期内难再再上台阶阶。新近近报导显显示，根根据全球球产业上上市公司司的市值值

29、，LII-NIING首首次跻身身全球993个体体育用品品企业前前五名，品牌力力上升空空间不小小。市场场战绩仅仅次于LLI-NNINGG的ANNTA，国际化化步伐的的迟疑，使单品品价格及及单店业业绩拉高高的空间间不大，在一级级城市竞竞争力不不够，国国内网点点扩展的的空间也也逐渐收收窄，要要取得长长期的大大幅业绩绩增长，难度不不小。l 传统统渠道模模式无法法融入大大潮。LLI-NNINGG的国际际化步伐伐已相当当稳健，商业模模式也向向国际品品牌看齐齐，开放放的态度度令其早早早与主主流渠道道建立稳稳固的代代理关系系；但AANTAA渠道模模式滞后后，使它它难于跟跟上运动动品牌整整合营销销的大浪浪潮，在

30、在新渠道道开拓上上极为被被动。l新兴渠渠道建设设上缺乏乏主动权权。在品品牌能量量及渠道道制度等等因素制制约下，百丽的的滔搏运运动、宝宝元的互互动体育育等大渠渠道内，国际品品牌当道道，即使使ANTTA进入入其中，亦既无无主导权权，又不不可能占占据优势势铺位，价值大大打折扣扣。基于以上上硬伤开开出的主主药方，就是开开辟第二二条战线线：打通通综合品品牌渠道道。利用用富余资资金与人人脉，在在将ANNTA做做深的同同时，拓拓展品牌牌宽度，无疑为为ANTTA带来来新的希希望与活活力！当当前，AANTAA的规划划已取得得ADIIDASS的强力力支持，顺利取取得其代代理资格格，迈出出了混合合双打的的第一步步。不久久，又获获得KAAPPAA的福建建市场整整编许可可，ANNTA那那福建商商人特有有的灵动动触角开开始由福福建起步步向华南南、全国国延伸。或者，AANTAA将放弃弃与百丽丽、宝元元等大鳄鳄在一级级市场囤囤兵死磕磕，而将将重点放放在它最最熟悉且且百丽等等对手尚尚无法顾顾及的二二、三级级市场。如能尽尽快建立立一套独独特而高高效的商商业模式式，有机机复制，快速抢抢占，在在两年内内形成主主要中等等城市包包围大城城市的