2 利息公式与资金等值计算_第1页
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文档简介

1、第2章 利息公式与货币等值计算一、资金的时间价值及利息的种类 1、资金的时间价值 资金随时间推移而不断增值的性质。 发生在不同时间上的等额资金在价值上的差别即资金的时间价值。 1）资金必须进入流通或生产领域，否则不会产生增值。 2）增值的实质是劳动者在生产过程中，在劳动与生产资料相结合的条件下，创造了剩余价值。 3）资金的时间价值即资金增值的大小，取决于多种因素： a.投资利润率 b.通货膨胀因素 c.风险因素（风险价值） 1 由于资金时间价值的存在，方案经济效益的好坏，不仅与净收益的大小有关，还与每笔净收益发生的时间有关。2、利息的种类 1)单利 2)复利23、名义利率与有效利率 1）名义利

2、率r 2）有效利率（实际利率）i 设n为一年中的计息次数，则有 r/n一个计息周期的利率34、离散式和连续式有效利率 1）离散式有效利率 计息周期为一定的时间区间，如年、季、月、日等。 2）连续式有效利率 计息周期无限缩短，即以瞬时为计息周期。4二、现金流量和现金流量图 1、现金流量（cash flow，CF)投资项目在各个时间点上实际发生的资金流入和流出。 1）现金流出（cash outflow,CO)投资、成本（费用）、各种税金。 2）现金流入（cash inflow,CI)销售收入、固定资产期末回收（残值）、流动资金期末回收。 3）净现金流（net cash flow,NCF)(CI-C

3、O) 2、现金流量图把项目周期内各时间点的净现金流量用时间坐标表示出来的一种图示。 1)分格的水平线作为时间标度，从左向右表示时间的延续。 2)每格表示一个时间单位（通常是年） ，前一个时间单位的终点即下一个时间单位的起点。 3）上下箭头表示现金流量。向上为正，向下为负。箭头长短与现金流量大小成比例。 5例1某建设项目寿命期（从项目始建直至项目结束）为8年，第1年初投入建设投资100万元，第2年初投入流动资金20万元，从第2年至第8年每年销售收入为70万元、成本和税金共40万元，期末收回流动资金20万元，固定资产残值为5万元。 1）作出项目的现金流量图。 2）请思考：项目的建设期和生产期各为几年？ 6三、资金的等值计算 1、资金等值是指在考虑时间因素的情况下，不同时点发生的绝对值不等的资金可能具有相同的价值。 2、等值计算利用等值的概念，把一个时点上发生的资金换算成另一时点上的等值金额的过程。 3、等值计算三要素 1）资金金额 2）资金发生的时间 3）利率 4、等值定理 7四、等值计算公式（离散式） 几个术语： i利率 n计息期数 P现值 F终值 A等额支付值81、一次支付终值公式2、一次支付现值公式93、等额支付终值公式4、等额支付积累基金公式1

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