证券投资学（第四版）第01章证券投资概述

1、第四版证券投资学证券与证券市场概述1证券市场的产生与发展2证券市场的构成要素3目录contents第一章 证券投资概述证券市场的功能4证券投资与投资过程5证券与证券市场概述01文本文本证券指各类记载并代表一定权利的法律凭证或证书。它用以证明持有人有权依其所持有凭证记载的内容取得应有的权益。证券可以采取纸面形式或证券监管机构规定的其他形式。有价证券是证券的一种，是指标有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证。一、证券概述证券的分类商品证券 资本证券 货币证券 一、证券概述证券的特性收益性 期限性 风险性流动性 一、证券概述文本文本文本文本文本含义：证券市场

2、是有价证券及其衍生产品发行和交易的场所以及与此相联系的组织与管理体系的总称。二、证券市场概述证券市场的分类按功能分类按交易组织形式分类证券发行市场 证券流通市场 交易所市场场外交易市场按性质分类债券市场、股票市场和基金市场其他分类如现货市场与期货市场，国内证券市场与国际证券市场等二、证券市场的分类 （1）证券市场是价值直接交换的场所。有价证券都是价值的直接代表，它们本质上是价值的一种直接表现形式。虽然证券交易的对象是各种各样的有价证券，但由于它们是价值的直接表现形式，所以证券市场本质上是价值的直接交换场所。（2）证券市场是财产权利直接交换的场所。证券市场上的交易对象是作为经济权益凭证的股票、债

3、券、投资基金份额等有价证券，它们本身是一定量财产权利的代表，所以，代表着对一定数额财产的所有权或债权以及相关的收益权。证券市场实际上是财产权利的直接交换场所。（3）证券市场是风险直接交换的场所。有价证券既是一定收益权利的代表，同时也是一定风险的代表。有价证券的交换在转让出一定收益权的同时，也把该有价证券所特有的风险转让出去了。所以，从风险的角度分析，证券市场也是风险的直接交换场所。三、证券市场的特征 证券市场的产生与发展 02一、西方国家证券市场的产生与发展 文本文本文本文本证券市场究竟产生于何年何月呢？这无论在经济理论学家那里还是在历史学家那里，都很难找到可靠的答案。然而有一点人们是可以相信

4、的，那就是，社会化大生产、商品经济的发展、股份公司的产生和信用制度的深化，是证券市场形成的基础。纵观西方社会经济的发展史，其证券市场的发展进程大致可分为五个阶段。一、西方国家证券市场的产生与发展 文本文本文本文本1.形成阶段（17世纪初18世纪末）2.初步发展阶段（19世纪初20世纪20年代）3.停滞阶段（19291945）4.恢复阶段（194520世纪60年代）5.加速发展阶段（20世纪70年代至今）20世纪70年代以后，证券市场出现了前所未有的繁荣，证券市场的规模不断扩大，证券交易也日益活跃。这一时期证券市场的运行机制发生了深刻变化，出现了一些明显的新特点和新趋势。（1）金融证券化。（2）

5、证券市场多样化。（3）证券投资法人化。（4）证券市场法治化。（5）证券市场网络化。（6）证券市场国际化。（7）金融创新深入化。证券市场的新特点和新趋势 二、我国证券市场的产生与发展 清朝末期（18721911年） 民国时期（19121948年） 革命根据地时期（19271949年） 新中国建立初期（19491968年） 改革开放时期（1978至今） 证券市场的构成要素03一、证券发行人指为筹措资金而发行股票、债券等证券的发行主体，是证券市场的证券供应者和资金需求者。发行人的数量和发行证券的数量、发行方式决定了发行市场的规模和发达程度。证券发行人主要是公司、金融机构、政府部门和其他经济组织。二、

6、证券投资者（1）个人投资者（2）机构投资者金融机构 企业法人商业银行和保险公司证券经营机构各类基金合格的境外机构投资者(QFII)目前，中国资本市场中的机构投资者具体主要有：基金公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、社保基金、保险公司、三类企业（国有企业、国有控股企业、上市公司）、合格的境外机构投资者等。文本文本文本文本会计师事务所 律师事务所 资产评估机构 证券投资咨询公司证券信用评级机构证券经营机构 证券服务机构证券经营机构是由证券主管机关依法批准设立的在证券市场上经营证券业务的金融机构，也就是证券公司。三、证券市场中介机构 文本文本文本文本证券交易所 证券业协证券登记结算公司四、 交易

7、场所等自律性组织文本文本文本文本美国证券市场由1934年成立的证券交易委员会统一管理，它是美国联邦政府的一个独立的金融管理机构。其下设公司管理局、市场管理局、投资银行管理局和司法执行局等若干职能部门，主要负责市场规章制度的制定、解释和执行，以及市场秩序的维护和信息的收集与传播。英国证券市场的监管体系相当完善，其两大特点是自律和立法。英国证券市场的自律体系由三个机构构成：证券交易商协会、收购与合并问题专家组和证券业理事会。三个机构与政府相对独立，在一定程度上进行非正式合作。证券交易所在政府有关部门的指导下实行自我监督和管理。英国的自律和立法管理体系对证券业的管理相当成功。在中国，证券监管机构是指

8、中国证券监督管理委员会（证监会）及其派出机构。中国证监会成立于1997年11月，是国务院直属的证券监督管理机构。中国证监会的主要职责是：负责行业性法规的起草，负责监督有关法律法规的执行，负责保护投资者的合法权益，对全国的证券发行、证券交易、中介机构的行为等依法实施全面监管，维持公平而有序的证券市场。五、证券监管机构 证券市场的功能 04文本文本文本文本（1）筹资-投资功能（2）定价功能（3）资本配置功能（4）促使上市公司不断完善公司治理结构、加强经营管理、提高经济效益的功能。（5）宏观经济调控功能（6）传导经济信息功能证券投资及投资过程 05一、证券投资的含义文本文本文本文本证券投资（Inve

9、stment in Securities）就是指个人或机构购买股票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的衍生品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。二、证券投资的原则及过程文本文本文本文本1.证券投资的原则（1）效益与风险最佳组合原则。（2）分散投资原则。（3）理智投资原则。二、证券投资的原则及过程文本文本文本文本2.证券投资的过程（1）明确投资目标（2）了解投资环境（3）制定组合投资策略（4）实施组合投资策略（5）监控及评价组合投资业绩二、证券投资的原则及过程文本文本文本文本文本1.投资目标2.投资工具3.制定投资策略4.实施投资策略5.监控5.监控图1-1证券投资流程图二、证券投资的原则及过程图1-2金融资产的预期回报和风险选择（1）什么是证券？有几种分类？又有什么特性？（2）什么是证券市场？它具有哪些功能？（3）证券市场产生的动因是什么？又是如何推动经济发展的？（4）证券市场都有哪些参与者？（5）证券发行市场与证券流通市场有什